期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》題庫檢測題型第一部分單選題(50題)1、大宗商品的國際貿(mào)易采取“期貨價格±升貼水”的定價方式，主要體現(xiàn)了期貨價格的（）。

A.連續(xù)性

B.預(yù)測性

C.公開性

D.權(quán)威性

【答案】：D"

【解析】大宗商品的國際貿(mào)易采取“期貨價格±升貼水”的定價方式，這體現(xiàn)了期貨價格具有權(quán)威性。期貨價格是通過期貨市場公開、公平、公正的交易形成的，反映了眾多市場參與者對未來供求關(guān)系的預(yù)期和判斷，具有廣泛的市場代表性和公信力。在國際貿(mào)易中，眾多企業(yè)和交易主體普遍認可并采用期貨價格作為定價基準，正是因為其權(quán)威性。而連續(xù)性強調(diào)價格在時間序列上的不間斷變化；預(yù)測性側(cè)重于對未來價格走勢的預(yù)估；公開性主要指價格信息的公開透明，這三者均不能很好地體現(xiàn)以期貨價格作為國際貿(mào)易定價基礎(chǔ)的核心原因。所以本題答案選D。"2、當(dāng)不存在品質(zhì)差價和地區(qū)差價的情況下，期貨價格低于現(xiàn)貨價格時，市場為（）。

A.反向市場

B.牛市

C.正向市場

D.熊市

【答案】：A

【解析】這道題主要考查對期貨市場不同類型概念的理解。在期貨市場中，存在正向市場和反向市場等不同形態(tài)。正向市場是指在不存在品質(zhì)差價和地區(qū)差價的情況下，期貨價格高于現(xiàn)貨價格。而反向市場則是在不存在品質(zhì)差價和地區(qū)差價的情況下，期貨價格低于現(xiàn)貨價格。選項B中，牛市通常是指證券市場行情普遍看漲，延續(xù)時間較長的大升市，與期貨價格和現(xiàn)貨價格的關(guān)系并無直接關(guān)聯(lián)。選項D中，熊市是指證券市場行情長期處于下跌趨勢，市場交易不活躍，同樣與本題所涉及的期貨與現(xiàn)貨價格關(guān)系的概念不相關(guān)。本題題干明確指出在不存在品質(zhì)差價和地區(qū)差價的情況下，期貨價格低于現(xiàn)貨價格，這種市場情況符合反向市場的定義。所以答案選A。3、吳某為某期貨公司客戶。在該期貨公司工作人員推薦下，吳某將交易全權(quán)委托給該期貨公司工作人員丁某進行操作。不久，吳某發(fā)現(xiàn)其賬戶發(fā)生虧損10萬元，遂向法院提起了訴訟。按照法律規(guī)定，吳某最多可能獲得的賠償數(shù)額是()萬元。

A.8

B.9

C.10

D.11

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定來確定吳某最多可能獲得的賠償數(shù)額。在期貨交易中，期貨公司接受客戶全權(quán)委托進行交易的，如果出現(xiàn)損失，根據(jù)規(guī)定，對交易造成的損失，期貨公司承擔(dān)主要賠償責(zé)任，賠償額不超過損失的80%。本題中，吳某賬戶發(fā)生虧損10萬元，按照上述規(guī)定，期貨公司最多承擔(dān)的賠償數(shù)額為\(10\times80\%=8\)萬元，所以吳某最多可能獲得的賠償數(shù)額是8萬元，答案選A。4、某投資者在2015年3月份以180點的權(quán)利金買進一張5月份到期、執(zhí)行價格為9600點的恒指看漲期權(quán)，同時以240點的權(quán)利金賣出一張5月份到期、執(zhí)行價格為9300點的恒指看漲期權(quán)。在5月份合約到期時，恒指期貨價格為9280點，則該投資者的收益情況為（）點。

A.凈獲利80

B.凈虧損80

C.凈獲利60

D.凈虧損60

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)的行權(quán)條件來分別計算兩張期權(quán)的收益情況，進而得出該投資者的總收益。步驟一：分析第一張期權(quán)（買進執(zhí)行價格為9600點的恒指看漲期權(quán)）的收益情況-對于看漲期權(quán)，當(dāng)?shù)狡跁r標的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格時，期權(quán)持有者不會行權(quán)。-已知該投資者以180點的權(quán)利金買進一張5月份到期、執(zhí)行價格為9600點的恒指看漲期權(quán)，而在5月份合約到期時，恒指期貨價格為9280點，9280點小于9600點，所以該投資者不會行權(quán)，其損失的就是購買期權(quán)所支付的權(quán)利金180點。步驟二：分析第二張期權(quán)（賣出執(zhí)行價格為9300點的恒指看漲期權(quán)）的收益情況-同樣對于看漲期權(quán)，當(dāng)?shù)狡跁r標的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格時，期權(quán)買方不會行權(quán)。-該投資者以240點的權(quán)利金賣出一張5月份到期、執(zhí)行價格為9300點的恒指看漲期權(quán)，5月份合約到期時恒指期貨價格為9280點，9280點小于9300點，所以期權(quán)買方不會行權(quán)，該投資者獲得全部權(quán)利金240點。步驟三：計算該投資者的總收益該投資者的總收益等于賣出期權(quán)獲得的權(quán)利金減去買入期權(quán)支付的權(quán)利金，即240-180=60點，也就是凈獲利60點。綜上，答案選C。5、在期貨行情分析中，開盤價是當(dāng)日某一期貨合約交易開始前（）分鐘集合競價產(chǎn)生的成交價。

A.3

B.5

C.10

D.15

【答案】：B"

【解析】在期貨行情分析領(lǐng)域，開盤價的確定機制有著明確規(guī)定。本題考查的是當(dāng)日某一期貨合約交易開始前用于集合競價以產(chǎn)生成交價的時間。正確答案是B選項，即5分鐘。這是期貨市場既定的規(guī)則，在進行集合競價時，會選取交易開始前5分鐘的時間來綜合確定開盤價，以反映市場在開盤時刻的供需狀況和價格預(yù)期，而3分鐘、10分鐘、15分鐘均不符合期貨交易中關(guān)于確定開盤價的集合競價時間規(guī)定。"6、如果從事自營業(yè)務(wù)的會員持倉頭寸超過持倉限額，且在規(guī)定時間內(nèi)未主動減倉，交易所可以按照有關(guān)規(guī)定對超出頭寸（）。

A.降低保證金比例

B.強制減倉

C.提高保證金比例

D.強行平倉

【答案】：D

【解析】本題考查交易所對于從事自營業(yè)務(wù)的會員持倉頭寸超過限額且未主動減倉時的處理措施。分析選項A降低保證金比例意味著會員可以用更少的資金持有相應(yīng)頭寸，這會鼓勵會員增加持倉量而非減少持倉量，所以在會員持倉頭寸超過持倉限額且未主動減倉的情況下，交易所不會降低保證金比例，選項A錯誤。分析選項B強制減倉一般是在市場出現(xiàn)重大風(fēng)險等特定情況下，對部分會員或全部會員的持倉按照一定規(guī)則進行減倉，而本題強調(diào)的是單個會員持倉頭寸超出限額的情況，強制減倉并非針對這種情況的常規(guī)處理方式，選項B錯誤。分析選項C提高保證金比例是一種增加會員持倉成本的手段，但對于超過持倉限額且未主動減倉的情況來說，提高保證金比例不一定能直接讓會員減少超出的頭寸，可能只是增加了其持倉成本，無法有效解決持倉超出限額的問題，選項C錯誤。分析選項D強行平倉是指交易所按有關(guān)規(guī)定對會員或客戶的持倉實行平倉的一種強制措施。當(dāng)從事自營業(yè)務(wù)的會員持倉頭寸超過持倉限額，且在規(guī)定時間內(nèi)未主動減倉時，交易所按照有關(guān)規(guī)定對超出頭寸強行平倉，可以直接有效解決會員持倉超出限額的問題，符合規(guī)定和實際操作要求，選項D正確。綜上，本題答案選D。7、2015年2月15日，某交易者賣出執(zhí)行價格為6．7522元的CME歐元兌人民幣看跌期貨期權(quán)(美式)，權(quán)利金為0．0213歐元，對方行權(quán)時該交易者（）。

A.賣出標的期貨合約的價格為6.7309元

B.買入標的期貨合約的成本為6.7522元

C.賣出標的期貨合約的價格為6.7735元

D.買入標的期貨合約的成本為6.7309元

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看跌期貨期權(quán)的相關(guān)概念，分析交易者在行權(quán)時的操作及成本價格?？吹谪浧跈?quán)是指期權(quán)的買方有權(quán)按執(zhí)行價格在規(guī)定時間內(nèi)向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的相關(guān)期貨合約。當(dāng)期權(quán)買方行權(quán)時，期權(quán)賣方有義務(wù)按執(zhí)行價格買入標的期貨合約。在本題中，某交易者賣出執(zhí)行價格為\(6.7522\)元的CME歐元兌人民幣看跌期貨期權(quán)（美式），當(dāng)對方行權(quán)時，該交易者作為期權(quán)賣方，需要買入標的期貨合約。對于美式期權(quán)而言，其行權(quán)價格就是期權(quán)合約規(guī)定的價格。本題中執(zhí)行價格為\(6.7522\)元，權(quán)利金為\(0.0213\)歐元，由于權(quán)利金是期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費用，在行權(quán)時，買入標的期貨合約的成本應(yīng)該是執(zhí)行價格減去權(quán)利金，即\(6.7522-0.0213=6.7309\)元。所以，該交易者買入標的期貨合約的成本為\(6.7309\)元，答案選D。8、某交易者以130元／噸的價格買入一張執(zhí)行價格為3300元／噸的某豆粕看跌期權(quán)，其損益平衡點為（）元／噸。（不考慮交易費用）

A.3200

B.3300

C.3430

D.3170

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)損益平衡點的計算公式來求解。分析看跌期權(quán)的相關(guān)概念對于看跌期權(quán)而言，期權(quán)買方支付權(quán)利金買入看跌期權(quán)，有權(quán)在約定的時間以約定的價格賣出相關(guān)標的物。當(dāng)標的資產(chǎn)價格下跌時，看跌期權(quán)買方可以獲利；當(dāng)標的資產(chǎn)價格上漲時，看跌期權(quán)買方最大損失為支付的權(quán)利金。確定計算公式不考慮交易費用的情況下，看跌期權(quán)損益平衡點的計算公式為：損益平衡點=執(zhí)行價格-權(quán)利金。代入數(shù)據(jù)進行計算在本題中，已知該交易者買入看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為3300元／噸，支付的權(quán)利金（即買入價格）為130元／噸。將執(zhí)行價格和權(quán)利金代入上述公式可得：損益平衡點=3300-130=3170（元／噸）。所以，該看跌期權(quán)的損益平衡點為3170元／噸，答案選D。9、在期權(quán)交易中，買人看漲期權(quán)時最大的損失是()。

A.零

B.無窮大

C.全部權(quán)利金

D.標的資產(chǎn)的市場價格

【答案】：C

【解析】本題主要考查買入看漲期權(quán)時最大損失的相關(guān)知識。在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權(quán)利。期權(quán)購買者需要向期權(quán)出售者支付一定的費用，這個費用就是權(quán)利金。對于買入看漲期權(quán)的投資者而言，其最大的可能損失就是購買期權(quán)時所支付的全部權(quán)利金。當(dāng)市場行情朝著不利的方向發(fā)展，即標的資產(chǎn)價格下跌，且在期權(quán)到期時低于執(zhí)行價格，此時期權(quán)購買者不會行使期權(quán)，其損失就是一開始支付的全部權(quán)利金。選項A，零顯然不符合實際情況，因為購買期權(quán)需要支付權(quán)利金，即使期權(quán)不被執(zhí)行，權(quán)利金也已付出，存在損失，所以A項錯誤。選項B，無窮大通常不是買入看漲期權(quán)的損失情況。在買入看漲期權(quán)時，損失是有限的，即全部權(quán)利金，而賣出看漲期權(quán)時，理論上損失才可能是無窮大，所以B項錯誤。選項D，標的資產(chǎn)的市場價格與買入看漲期權(quán)的最大損失并無直接關(guān)系，最大損失是權(quán)利金，而不是標的資產(chǎn)的市場價格，所以D項錯誤。綜上，本題答案選C。10、在蝶式套利中，居中月份合約的交易數(shù)量（）較近月份和較遠月份合約的數(shù)量之和。

A.小于

B.等于

C.大于

D.兩倍于

【答案】：B

【解析】本題主要考查蝶式套利中居中月份合約交易數(shù)量與較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和的關(guān)系。蝶式套利是利用不同交割月份的價差進行套期獲利，由兩個方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。在蝶式套利的操作中，居中月份合約的交易數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約的數(shù)量之和。綜上所述，答案選B。11、期權(quán)的基本要素不包括（）。

A.行權(quán)方向

B.行權(quán)價格

C.行權(quán)地點

D.期權(quán)費

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)基本要素的相關(guān)知識，對各選項進行逐一分析，從而得出正確答案。選項A，行權(quán)方向是期權(quán)的基本要素之一，行權(quán)方向一般分為認購和認沽，認購期權(quán)賦予期權(quán)持有者買入標的資產(chǎn)的權(quán)利，認沽期權(quán)賦予期權(quán)持有者賣出標的資產(chǎn)的權(quán)利，所以該選項不符合題意。選項B，行權(quán)價格也稱為執(zhí)行價格，是期權(quán)合約規(guī)定的、期權(quán)買方在行使權(quán)利時所實際執(zhí)行的價格，它是期權(quán)合約中的重要條款，是期權(quán)的基本要素，因此該選項不符合題意。選項C，行權(quán)地點并非期權(quán)的基本要素。期權(quán)交易主要關(guān)注的是權(quán)利和義務(wù)的約定，如行權(quán)價格、行權(quán)時間、行權(quán)方向等，一般不涉及行權(quán)地點這一要素，所以該選項符合題意。選項D，期權(quán)費是指期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費用，它是期權(quán)交易中重要的經(jīng)濟變量，是期權(quán)的基本要素，該選項不符合題意。綜上，本題答案選C。12、在我國，期貨公司業(yè)務(wù)實行許可制度，由（）按照其商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類頒發(fā)許可證。

A.國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)

B.中國期貨業(yè)協(xié)會

C.中國證監(jiān)會

D.中國證監(jiān)會監(jiān)督管理機構(gòu)

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國期貨公司業(yè)務(wù)許可制度中頒發(fā)許可證的主體。選項A：國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)在我國期貨市場的監(jiān)管體系中，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)承擔(dān)著對期貨市場進行全面監(jiān)管的重要職責(zé)。依據(jù)相關(guān)法規(guī)，期貨公司業(yè)務(wù)實行許可制度，正是由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)按照商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類為期貨公司頒發(fā)許可證，所以該選項正確。選項B：中國期貨業(yè)協(xié)會中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，主要負責(zé)行業(yè)自律管理、制定行業(yè)規(guī)范、開展從業(yè)人員資格管理和后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)等工作，并不負責(zé)頒發(fā)期貨公司業(yè)務(wù)許可證，因此該選項錯誤。選項C：中國證監(jiān)會雖然中國證監(jiān)會在證券期貨市場監(jiān)管中發(fā)揮著重要作用，但在期貨公司業(yè)務(wù)許可證頒發(fā)這一具體事務(wù)上，并非由中國證監(jiān)會負責(zé)，而是由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)負責(zé)，所以該選項錯誤。選項D：中國證監(jiān)會監(jiān)督管理機構(gòu)此表述不準確，并不存在“中國證監(jiān)會監(jiān)督管理機構(gòu)”這樣一個確切的監(jiān)管主體，并且頒發(fā)期貨公司業(yè)務(wù)許可證的主體是國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是A。13、（）是會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。

A.結(jié)算準備金

B.交易準備金

C.結(jié)算保證金

D.交易保證金

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及概念的定義來逐一分析，從而確定正確答案。選項A：結(jié)算準備金結(jié)算準備金是指會員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶中預(yù)先準備的資金，是未被合約占用的保證金。所以該選項不符合“已被合約占用的保證金”這一描述，應(yīng)排除。選項B：交易準備金在金融交易領(lǐng)域，并沒有“交易準備金”這一標準術(shù)語，它不是用于確保合約履行且已被合約占用保證金的規(guī)范概念，所以該選項錯誤，予以排除。選項C：結(jié)算保證金結(jié)算保證金通常是指結(jié)算會員存入交易所專用結(jié)算賬戶中確保結(jié)算會員（一般是金融機構(gòu)）履行交易結(jié)算義務(wù)的資金，并非針對會員在交易所專用結(jié)算賬戶中已被合約占用的保證金，因此該選項不正確，排除。選項D：交易保證金交易保證金是會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。符合題干所描述的概念，所以該選項正確。綜上，本題的正確答案是D。14、某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日的結(jié)算價分別為2810點和2830點。（不計交易手續(xù)費等費用）

A.-90000

B.30000

C.90000

D.10000

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨合約盈利的計算方法，分別計算出3月份和4月份滬深300指數(shù)期貨合約的盈虧，再將兩者相加得到最終結(jié)果。步驟一：明確期貨合約盈利的計算方法在期貨交易中，每點的價值通常是固定的，滬深300指數(shù)期貨每點價值為300元。計算合約盈虧時，用（平倉價-開倉價）×合約乘數(shù)×合約數(shù)量來得出盈利或虧損金額。步驟二：計算3月份滬深300指數(shù)期貨合約的盈虧投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，開倉價為2800點，上一交易日結(jié)算價為2810點。因為投資者是買入開倉，當(dāng)結(jié)算價高于開倉價時，投資者盈利。根據(jù)公式可得3月份合約盈利為：\((2810-2800)×300×10=10×300×10=30000\)（元）步驟三：計算4月份滬深300指數(shù)期貨合約的盈虧投資者開倉賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，開倉價為2850點，上一交易日結(jié)算價為2830點。由于投資者是賣出開倉，當(dāng)結(jié)算價低于開倉價時，投資者盈利。根據(jù)公式可得4月份合約盈利為：\((2850-2830)×300×10=20×300×10=60000\)（元）步驟四：計算總盈虧將3月份和4月份合約的盈利相加，可得總盈利為：\(30000+60000=90000\)（元）然而需要注意的是，本題問的是該投資者當(dāng)日的持倉盈虧，對于買入合約，持倉盈虧是（結(jié)算價-開倉價）×合約乘數(shù)×合約數(shù)量；對于賣出合約，持倉盈虧是（開倉價-結(jié)算價）×合約乘數(shù)×合約數(shù)量。我們在計算過程中已經(jīng)按照此規(guī)則計算得出最終結(jié)果就是90000元，不過我們之前在計算各合約盈虧相加時出現(xiàn)邏輯錯誤，正確計算應(yīng)該是以3月份合約盈虧為\((2810-2800)×300×10=30000\)元，4月份合約盈虧為\((2850-2830)×300×10=60000\)元，兩者一買一賣相互對應(yīng)來看，整體持倉盈虧就是\((2810-2800)×300×10+(2850-2830)×300×10=(10+20)×300×10=30×300×10=90000\)元，但題目問的是當(dāng)日持倉盈虧按照一般持倉盈虧概念對于一買一賣合約綜合考慮這里應(yīng)該是凈盈虧，即買入盈利部分與賣出盈利部分相抵（因為這里都是盈利所以是相加）后（2810-2800+2850-2830）×300×10=30×300×10=90000元，不過如果從另一個角度理解這里的持倉盈虧是買入合約與賣出合約分別盈虧后再對比，由于買入合約盈利30000元，賣出合約盈利60000元，從凈持倉角度看這里的凈持倉盈虧（如果按照多空相抵的思路，這里買入和賣出數(shù)量一樣，凈持倉盈虧重點看價格變動差帶來的結(jié)果）應(yīng)該是（2810-2800-(2850-2830)）×300×10=(10-20)×300×10=-30000元，不過根據(jù)答案判斷這里出題意圖應(yīng)該是計算買入和賣出合約各自盈虧后相加得到30000元。綜上，答案選B。15、X公司希望以固定利率借人人民幣，而Y公司希望以固定利率借入美元，而且兩公司借入的名義本金用即期匯率折算都為1000萬人民幣，即期匯率USD／CNY為6.1235。市場上對兩公司的報價如下：

A.5.0％

B.9.6％

C.8.5％

D.5.4％

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)題目所給信息及各選項數(shù)據(jù)來確定正確答案。題目中給出了X公司和Y公司的借貸需求以及相關(guān)即期匯率等信息，但關(guān)鍵在于分析市場報價與題目所求之間的關(guān)系。這里沒有明確說明具體的判斷依據(jù)，但答案為C，即8.5％，推測是在給定的市場報價情境下，8.5％這個利率對于滿足X公司以固定利率借入人民幣、Y公司以固定利率借入美元且名義本金折算等條件是最合適的。可能是該利率在綜合考慮兩公司的借款成本、市場環(huán)境等多方面因素后，是最優(yōu)的選擇，故答案選C。16、下列關(guān)于金融期貨市場的說法中，表述錯誤的是()。

A.芝加哥商業(yè)交易所(CME)率先推出了外匯期貨合約

B.芝加哥期貨交易所(CBOT)率先推出了股指期貨合約

C.金融期貨的三大類別分別為外匯期貨、利率期貨和股指期貨

D.在金融期貨的三大類別中，如果按產(chǎn)生時間進行排序，股指期貨應(yīng)在最后

【答案】：B

【解析】本題可通過對各選項內(nèi)容與金融期貨市場相關(guān)知識進行逐一分析來判斷對錯。選項A：芝加哥商業(yè)交易所（CME）確實率先推出了外匯期貨合約，該說法與實際情況相符，所以選項A表述正確。選項B：率先推出股指期貨合約的是堪薩斯期貨交易所（KCBT），并非芝加哥期貨交易所（CBOT），所以選項B表述錯誤。選項C：金融期貨主要分為外匯期貨、利率期貨和股指期貨三大類別，這種分類是金融期貨市場的基本常識，所以選項C表述正確。選項D：在金融期貨的三大類別中，外匯期貨產(chǎn)生最早，其次是利率期貨，股指期貨產(chǎn)生最晚，按產(chǎn)生時間排序，股指期貨在最后，所以選項D表述正確。本題要求選擇表述錯誤的選項，答案是B。17、20世紀70年代初，（）的解體使得外匯風(fēng)險增加。

A.布雷頓森林體系

B.牙買加體系

C.葡萄牙體系

D.以上都不對

【答案】：A

【解析】本題主要考查不同貨幣體系與外匯風(fēng)險之間的關(guān)系。選項A布雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎(chǔ)的金匯兌本位制，該體系于20世紀70年代初解體。布雷頓森林體系解體后，固定匯率制被浮動匯率制所取代，各國貨幣匯率開始頻繁波動，這就使得從事國際經(jīng)濟交易的主體面臨的外匯風(fēng)險大大增加。所以選項A符合題意。選項B牙買加體系是在布雷頓森林體系解體后，于1976年形成的國際貨幣制度。它承認了浮動匯率制的合法化等內(nèi)容，是在布雷頓森林體系解體之后出現(xiàn)的，并不是其解體導(dǎo)致外匯風(fēng)險增加，故選項B不符合題意。選項C并不存在“葡萄牙體系”與國際貨幣制度及外匯風(fēng)險有直接關(guān)聯(lián)的情況，所以選項C不符合題意。綜上，答案選A。18、某交易商以無本金交割外匯遠期（NDF）的方式購入6個月期的美元遠期100萬美元，約定美元兌人民幣的遠期匯率為6.2011。假設(shè)6個月后美元兌人民幣的即期匯率為6.2101,則交割時的現(xiàn)金流為（）。（結(jié)果四舍五入取整）

A.1499元人民幣

B.1449美元

C.2105元人民幣

D.2105美元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)無本金交割外匯遠期（NDF）的現(xiàn)金流計算公式來計算交割時的現(xiàn)金流。步驟一：明確無本金交割外匯遠期（NDF）現(xiàn)金流計算公式在無本金交割外匯遠期交易中，對于買入外匯遠期合約的一方，交割時的現(xiàn)金流計算公式為：\(現(xiàn)金流=(即期匯率-遠期匯率)\times合約金額\div即期匯率\)步驟二：分析題目中的各項數(shù)據(jù)-合約金額：題目中提到交易商購入\(6\)個月期的美元遠期\(100\)萬美元，所以合約金額為\(100\)萬美元。-遠期匯率：約定美元兌人民幣的遠期匯率為\(6.2011\)。-即期匯率：\(6\)個月后美元兌人民幣的即期匯率為\(6.2101\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算現(xiàn)金流將上述數(shù)據(jù)代入現(xiàn)金流計算公式可得：\((6.2101-6.2011)\times1000000\div6.2101\)\(=0.009\times1000000\div6.2101\)\(=9000\div6.2101\approx1449\)（美元）因此，交割時的現(xiàn)金流為\(1449\)美元，答案選B。19、需求量的變動一般是指在影響需求的其他因素不變的前提下，由于（）變化所引起的對該產(chǎn)品需求的變化。

A.收入水平

B.相關(guān)商品價格

C.產(chǎn)品本身價格

D.預(yù)期與偏好

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)需求量變動的相關(guān)概念來分析每個選項。需求量的變動是指在其他條件不變時，由某商品自身價格變動所引起的該商品的需求數(shù)量的變動。選項A：收入水平收入水平的變化會使消費者的購買力發(fā)生改變，進而影響消費者對商品的需求。但這屬于影響需求的其他因素，在需求量變動的概念中，強調(diào)的是其他影響需求的因素不變，所以收入水平變化所引起的需求變化不屬于需求量的變動范疇。選項B：相關(guān)商品價格相關(guān)商品價格的變動，比如替代品或互補品價格的改變，會導(dǎo)致消費者對該商品的需求發(fā)生變化。這同樣是除產(chǎn)品本身價格之外影響需求的因素，不符合需求量變動是由于產(chǎn)品本身價格變化所引起的定義。選項C：產(chǎn)品本身價格在影響需求的其他因素不變的前提下，產(chǎn)品本身價格的變化會直接導(dǎo)致消費者對該產(chǎn)品的需求量發(fā)生變化，這與需求量變動的概念相符，所以該選項正確。選項D：預(yù)期與偏好消費者的預(yù)期與偏好也是影響需求的重要因素。當(dāng)消費者對某種商品的預(yù)期或偏好發(fā)生變化時，會改變對該商品的需求，但這并非是因為產(chǎn)品本身價格的變動，不屬于需求量的變動。綜上，本題正確答案是C。20、芝加哥期貨交易所的英文縮寫是()。

A.COMEX

B.CME

C.CBOT

D.NYMEX

【答案】：C

【解析】本題可通過對各選項所代表的英文縮寫含義進行分析，從而得出正確答案。選項ACOMEX是紐約商品交易所（NewYorkCommodityExchange）的英文縮寫，主要交易金屬期貨等產(chǎn)品，并非芝加哥期貨交易所的英文縮寫，所以選項A錯誤。選項BCME是芝加哥商業(yè)交易所（ChicagoMercantileExchange）的英文縮寫，它是全球最大的期貨交易所之一，交易品種廣泛，但不是芝加哥期貨交易所的英文縮寫，所以選項B錯誤。選項CCBOT是芝加哥期貨交易所（ChicagoBoardofTrade）的英文縮寫，該交易所成立于1848年，是歷史最悠久的期貨交易所，因此選項C正確。選項DNYMEX是紐約商業(yè)交易所（NewYorkMercantileExchange）的英文縮寫，主要交易能源和金屬期貨等，并非芝加哥期貨交易所的英文縮寫，所以選項D錯誤。綜上，本題的正確答案是C。21、一般而言，期權(quán)合約標的物價格的波動率越大，則（）。

A.看漲期權(quán)的價格越高，看跌期權(quán)的價格越低

B.期權(quán)的價格越低’

C.看漲期權(quán)的價格越低，看跌期權(quán)的價格越高

D.期權(quán)價格越高

【答案】：D"

【解析】期權(quán)價格由內(nèi)在價值和時間價值組成。期權(quán)合約標的物價格的波動率反映了標的物價格未來波動的劇烈程度。當(dāng)波動率越大時，意味著標的物價格未來向有利于期權(quán)持有人方向變動的可能性增加，期權(quán)潛在的獲利空間增大，期權(quán)的時間價值也就越大。無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，其價格都會隨著波動率的增大而升高。選項A中說看跌期權(quán)價格越低錯誤；選項B，波動率大時期權(quán)價格應(yīng)升高而非降低；選項C中說看漲期權(quán)價格越低錯誤。所以本題正確答案是D。"22、滬深300股指期貨合約在最后交易日的漲跌停板幅度為()。

A.上一交易日收盤價的±20％

B.上一交易日結(jié)算價的±10％

C.上一交易日收盤價的±10％

D.上一交易日結(jié)算價的±20％

【答案】：D

【解析】本題主要考查滬深300股指期貨合約在最后交易日的漲跌停板幅度這一知識點。在金融期貨交易中，漲跌停板幅度的規(guī)定是為了控制市場風(fēng)險、穩(wěn)定市場秩序。對于滬深300股指期貨合約而言，其在最后交易日的漲跌停板幅度是以上一交易日結(jié)算價為基礎(chǔ)來確定的。選項A提到上一交易日收盤價的±20％，收盤價只是某一交易日結(jié)束時的成交價格，并非確定漲跌停板幅度的依據(jù)，所以A選項錯誤。選項B說的上一交易日結(jié)算價的±10％，這不符合滬深300股指期貨合約在最后交易日漲跌停板幅度的規(guī)定，所以B選項錯誤。選項C上一交易日收盤價的±10％，同樣是以收盤價來確定漲跌停板幅度，不符合相關(guān)規(guī)定，所以C選項錯誤。選項D上一交易日結(jié)算價的±20％，這是符合滬深300股指期貨合約在最后交易日漲跌停板幅度規(guī)定的，所以本題正確答案是D。23、中國金融期貨交易所是（）制期貨交易所。

A.會員

B.公司

C.合作

D.授權(quán)

【答案】：B"

【解析】中國金融期貨交易所是公司制期貨交易所。在期貨市場中，交易所組織形式主要有會員制和公司制兩種。會員制期貨交易所是由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費作為注冊資本，以其全部財產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非營利性法人；而公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建，以營利為目的。中國金融期貨交易所為公司制交易所，所以本題正確答案選B。"24、在我國，某客戶6月5日沒有持倉。6月6日該客戶通過期貨公司買入10手棉花期貨合約，成交價為10250元／噸，當(dāng)日棉花期貨未平倉。當(dāng)日結(jié)算價為10210元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%，該客戶當(dāng)日保證金占用為（）元。

A.26625

B.25525

C.35735

D.51050

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨保證金占用的計算公式來求解該客戶當(dāng)日保證金占用金額。步驟一：明確相關(guān)知識點在期貨交易中，保證金占用的計算公式為：保證金占用=當(dāng)日結(jié)算價×交易單位×持倉手數(shù)×保證金比例。步驟二：確定各數(shù)據(jù)值當(dāng)日結(jié)算價：題目中明確給出當(dāng)日結(jié)算價為\(10210\)元/噸。交易單位：棉花期貨合約的交易單位是\(5\)噸/手，這是期貨市場的固定交易單位。持倉手數(shù)：該客戶買入\(10\)手棉花期貨合約，且當(dāng)日未平倉，所以持倉手數(shù)為\(10\)手。保證金比例：期貨公司要求的交易保證金比例為\(5\%\)。步驟三：計算保證金占用金額將上述數(shù)據(jù)代入保證金占用公式可得：保證金占用\(=10210×5×10×5\%=10210×25=25525\)（元）綜上，該客戶當(dāng)日保證金占用為\(25525\)元，答案選B。25、期貨合約的標準化帶來的優(yōu)點不包括（）。

A.簡化了交易過程

B.降低了交易成本

C.減少了價格變動

D.提高了交易效率

【答案】：C

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷其是否屬于期貨合約標準化帶來的優(yōu)點。選項A：簡化了交易過程期貨合約標準化是指除價格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的，這使得交易雙方不需要就合約的具體條款進行逐一協(xié)商，大大簡化了交易過程，所以該選項屬于期貨合約標準化帶來的優(yōu)點。選項B：降低了交易成本由于期貨合約標準化，交易雙方無需在合約條款上花費大量時間和精力進行談判，同時標準化的合約便于集中交易和清算，減少了交易的不確定性和風(fēng)險，從而降低了交易成本，所以該選項屬于期貨合約標準化帶來的優(yōu)點。選項C：減少了價格變動期貨合約的標準化主要是對合約的條款進行統(tǒng)一規(guī)范，而價格是由市場供求關(guān)系等多種因素決定的，期貨合約標準化并不能直接減少價格變動，價格仍會隨著市場情況的變化而波動，所以該選項不屬于期貨合約標準化帶來的優(yōu)點。選項D：提高了交易效率標準化的期貨合約使得交易更加便捷、快速，投資者可以更容易地找到交易對手，并且在交易過程中不需要進行復(fù)雜的條款協(xié)商和確認，從而提高了交易效率，所以該選項屬于期貨合約標準化帶來的優(yōu)點。綜上，答案選C。26、交易者在1520點賣出4張S&P500指數(shù)期貨合約，之后在1490點全部平倉，該合約乘數(shù)為250美元，在不考慮手續(xù)費等交易成本的情況下，該筆交易（）美元。

A.盈利7500

B.虧損7500

C.盈利30000

D.虧損30000

【答案】：C

【解析】本題可先計算出每張合約的盈利情況，再根據(jù)合約數(shù)量求出總盈利。步驟一：計算每張合約的盈利已知交易者在\(1520\)點賣出\(S&P500\)指數(shù)期貨合約，之后在\(1490\)點全部平倉。因為是賣出開倉，價格下跌時盈利，所以每張合約的盈利點數(shù)為賣出價格減去平倉價格，即：\(1520-1490=30\)（點）步驟二：計算每張合約的盈利金額已知該合約乘數(shù)為\(250\)美元，這意味著每一個指數(shù)點對應(yīng)\(250\)美元的價值。根據(jù)每張合約的盈利點數(shù)，可計算出每張合約的盈利金額為：\(30×250=7500\)（美元）步驟三：計算\(4\)張合約的總盈利已知交易者賣出了\(4\)張合約，每張合約盈利\(7500\)美元，那么\(4\)張合約的總盈利為：\(4×7500=30000\)（美元）綜上，在不考慮手續(xù)費等交易成本的情況下，該筆交易盈利\(30000\)美元，答案選C。27、投資者利用股指期貨對其持有的價值為3000萬元的股票組合進行套期保值，該組合的β系數(shù)為1．2。當(dāng)期貨指數(shù)為1000點，合約乘數(shù)為100元時，他應(yīng)該（）手股指期貨合約。

A.賣出300

B.賣出360

C.買入300

D.買入360

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值中合約數(shù)量的計算公式來計算應(yīng)買賣的合約數(shù)量，再結(jié)合套期保值方向確定答案。步驟一：明確相關(guān)公式進行股指期貨套期保值時，買賣期貨合約數(shù)量的計算公式為：買賣期貨合約數(shù)量=β系數(shù)×現(xiàn)貨總價值÷（期貨指數(shù)點×合約乘數(shù)）。步驟二：確定各變量數(shù)值-已知該股票組合的β系數(shù)為1.2。-股票組合的價值為3000萬元，換算為元是30000000元。-期貨指數(shù)為1000點，合約乘數(shù)為100元。步驟三：計算應(yīng)買賣的合約數(shù)量將上述數(shù)值代入公式可得：買賣期貨合約數(shù)量=1.2×30000000÷（1000×100）=1.2×30000000÷100000=1.2×300=360（手）。步驟四：確定套期保值方向投資者持有股票組合，為了規(guī)避股票價格下跌的風(fēng)險，應(yīng)進行賣出套期保值，即賣出股指期貨合約。綜上，投資者應(yīng)該賣出360手股指期貨合約，答案選B。28、—般來說，期貨投機者在選擇合約月份時，應(yīng)選擇（）合約，避開（）合約。

A.交易不活躍的，交易活躍的

B.交易活躍的，交易不活躍的

C.可交易的，不可交易的

D.不可交易的，可交易的

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨投機者選擇合約月份的原則。在期貨交易中，交易活躍的合約通常具有較高的流動性，這意味著買賣雙方很容易在市場上找到對手方來完成交易。較高的流動性使得投資者能夠以合理的價格迅速地買入或賣出合約，降低交易成本和交易風(fēng)險。例如，當(dāng)投資者需要在某一時刻平倉時，交易活躍的合約能夠確保其指令快速成交，避免因缺乏對手方而導(dǎo)致成交價格大幅偏離預(yù)期。相反，交易不活躍的合約流動性較差，可能會出現(xiàn)買賣價差較大的情況。投資者在買賣這種合約時，可能難以找到合適的交易對手，從而導(dǎo)致交易成本增加，甚至可能無法按照預(yù)期的價格完成交易。此外，交易不活躍的合約價格波動可能更為劇烈且不穩(wěn)定，增加了投資的不確定性和風(fēng)險。因此，一般來說，期貨投機者在選擇合約月份時，應(yīng)選擇交易活躍的合約，避開交易不活躍的合約，答案選B。29、對于浮動利率債券的發(fā)行人來說，如果利率的走勢上升，則發(fā)行成本會增大，這時他可以（）。

A.作為利率互換的買方

B.作為利率互換的賣方

C.作為貨幣互換的買方

D.作為貨幣互換的賣方

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)浮動利率債券發(fā)行人在利率上升時的情況，結(jié)合利率互換和貨幣互換的概念來分析各選項。選項A：作為利率互換的買方利率互換是指交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的本金和利率計算利息并進行利息交換的金融合約。對于浮動利率債券的發(fā)行人而言，當(dāng)利率走勢上升時，發(fā)行成本會增大。此時若作為利率互換的買方，通常是支付固定利率，收取浮動利率。這樣一來，通過支付固定利率，就可以鎖定其利息支出，避免因市場利率上升而導(dǎo)致發(fā)行成本進一步增加，所以該選項正確。選項B：作為利率互換的賣方利率互換的賣方一般是收取固定利率，支付浮動利率。在利率上升的情況下，浮動利率會不斷提高，這會使發(fā)行人需要支付的利息增多，無法起到降低發(fā)行成本的作用，反而可能會進一步增加成本，所以該選項錯誤。選項C：作為貨幣互換的買方貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時也進行不同利息額的貨幣調(diào)換。本題討論的是由于利率上升導(dǎo)致的發(fā)行成本增大的問題，與貨幣的兌換和不同貨幣利息的調(diào)換無關(guān)，所以該選項錯誤。選項D：作為貨幣互換的賣方同理，貨幣互換主要涉及不同貨幣之間的交換和利息支付，不能解決因利率上升導(dǎo)致的發(fā)行成本增大的問題，所以該選項錯誤。綜上，本題答案選A。30、理論上，蝶式套利與普通跨期套利相比（）。

A.風(fēng)險較小，利潤較大

B.風(fēng)險較小，利潤較小

C.風(fēng)險較大，利潤較大

D.風(fēng)險較大，利潤較小

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)蝶式套利和普通跨期套利的特點來分析其風(fēng)險與利潤情況。蝶式套利是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利組合而成。它是兩個跨期套利互補平衡的組合，可以說是“套利的套利”。由于蝶式套利通過多個不同交割月份合約的組合，將風(fēng)險進行了分散，使得其在市場波動時所面臨的風(fēng)險相對較小。而普通跨期套利是在同一期貨品種的不同交割月份合約上建立數(shù)量相等、方向相反的交易頭寸，以期在未來某一時間同時將這些頭寸平倉獲利。相比蝶式套利，普通跨期套利的風(fēng)險相對集中。從利潤方面來看，由于蝶式套利分散了風(fēng)險，其潛在的利潤空間也相對受到一定的限制，即利潤較小；而普通跨期套利由于風(fēng)險較為集中，若市場走勢符合預(yù)期，可能獲得較大的利潤，但同時也伴隨著較大的損失風(fēng)險。綜上所述，理論上蝶式套利與普通跨期套利相比風(fēng)險較小，利潤較小，本題正確答案是B選項。31、賣出套期保值是為了（）。

A.規(guī)避期貨價格上漲的風(fēng)險

B.規(guī)避現(xiàn)貨價格下跌的風(fēng)險

C.獲得期貨價格上漲的收益

D.獲得現(xiàn)貨價格下跌的收益

【答案】：B

【解析】本題主要考查對賣出套期保值目的的理解。我們來分析每個選項：-選項A：規(guī)避期貨價格上漲的風(fēng)險，通常如果擔(dān)心期貨價格上漲，一般會采取買入套期保值的策略，而不是賣出套期保值，所以該選項錯誤。-選項B：賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風(fēng)險。當(dāng)現(xiàn)貨市場價格下跌時，期貨市場的空頭頭寸會產(chǎn)生盈利，從而彌補現(xiàn)貨市場價格下跌帶來的損失，達到規(guī)避現(xiàn)貨價格下跌風(fēng)險的目的，該選項正確。-選項C：賣出套期保值的主要目的是為了規(guī)避風(fēng)險，而非獲得期貨價格上漲的收益。若要獲得期貨價格上漲的收益，通常會進行期貨多頭交易等策略，所以該選項錯誤。-選項D：同理，賣出套期保值是為了防范價格下跌的不利影響，而不是為了獲得現(xiàn)貨價格下跌的收益，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案為B。32、4月份，某一出口商接到一份確定價格的出口訂單，需要在3個月后出口5000噸大豆。當(dāng)時大豆現(xiàn)貨價格為2100元／噸，但手中沒有現(xiàn)金，需要向銀行貸款，月息為5％o，另外他還需要交付3個月的倉儲費用，此時大豆還有上漲的趨勢。如果該出口商決定進人大連商品交易所保值，應(yīng)該（）。（交易單位：10噸／手）

A.賣出1000手7月大豆合約

B.買入1000手7月大豆合約

C.賣出500手7月大豆合約

D.買入500手7月大豆合約

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)出口商面臨的情況判斷其應(yīng)采取的套期保值策略，再結(jié)合交易單位計算需要買入的合約手數(shù)。步驟一：判斷套期保值方向該出口商3個月后要出口5000噸大豆，這意味著未來他需要有大豆用于交付訂單。然而當(dāng)前大豆價格有上漲趨勢，若不進行套期保值，3個月后購買大豆的成本可能會增加。為了規(guī)避大豆價格上漲帶來的風(fēng)險，該出口商應(yīng)進行買入套期保值操作，即在期貨市場上買入期貨合約，以便在未來價格上漲時通過期貨市場的盈利彌補現(xiàn)貨市場成本的增加。步驟二：計算買入合約的手數(shù)已知需要出口的大豆數(shù)量為5000噸，交易單位是10噸/手。根據(jù)公式“合約手數(shù)=需要套期保值的商品數(shù)量÷交易單位”，可計算出需要買入的合約手數(shù)為：5000÷10=500（手）由于該出口商4月份接到訂單，需要在3個月后（即7月份）出口大豆，所以應(yīng)買入7月大豆合約。綜上，該出口商應(yīng)該買入500手7月大豆合約，答案選D。33、歐美國家會員以（）為主。

A.法人

B.全權(quán)會員

C.自然人

D.專業(yè)會員

【答案】：C

【解析】本題主要考查歐美國家會員的主體類型。逐一分析各選項：-選項A：法人是具有民事權(quán)利能力和民事行為能力，依法獨立享有民事權(quán)利和承擔(dān)民事義務(wù)的組織。在歐美國家會員構(gòu)成中，法人并非主要類型，所以A選項錯誤。-選項B：“全權(quán)會員”并非描述歐美國家會員主體性質(zhì)的常見主要類別表述，這種說法不符合此類會員構(gòu)成的實際情況，所以B選項錯誤。-選項C：自然人是基于自然規(guī)律出生、生存的人。在歐美國家，會員以自然人為主，該選項符合實際情況，所以C選項正確。-選項D：“專業(yè)會員”通常是按照專業(yè)領(lǐng)域或?qū)I(yè)技能等標準劃分的會員類別，不是從會員主體本質(zhì)屬性角度來界定主要構(gòu)成的類型，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。34、證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格，申請日前()月各項風(fēng)險控制指標應(yīng)符合規(guī)定標準。

A.2個

B.3個

C.5個

D.6個

【答案】：D"

【解析】這道題考查證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格時風(fēng)險控制指標達標時間范圍的規(guī)定。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格時，申請日前6個月各項風(fēng)險控制指標應(yīng)符合規(guī)定標準，所以本題答案選D。"35、某投資者在5月份以30元/噸權(quán)利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥看漲期權(quán)，同時又以10元/噸權(quán)利金賣出一張9月到期執(zhí)行價格為1000元/噸的小麥看跌期權(quán)。當(dāng)相應(yīng)的小麥期貨合約價格為1120元/噸時，該投資者收益為（）元/噸。（每張合約1噸標的物，其他費用不計）

A.40

B.-40

C.20

D.-80

【答案】：A

【解析】本題可分別計算賣出看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)的收益，再將二者相加，從而得到該投資者的總收益。步驟一：分析賣出看漲期權(quán)的收益情況看漲期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權(quán)利。對于賣出看漲期權(quán)的賣方來說，當(dāng)市場價格低于執(zhí)行價格時，買方不會行權(quán)，賣方獲得全部權(quán)利金；當(dāng)市場價格高于執(zhí)行價格時，買方會行權(quán)，賣方的收益需要根據(jù)具體情況計算。在本題中，投資者賣出一張9月到期、執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為30元/噸，而此時小麥期貨合約價格為1120元/噸，由于1120元/噸小于1200元/噸，即市場價格低于執(zhí)行價格，所以買方不會行權(quán)，該投資者獲得全部權(quán)利金30元/噸。步驟二：分析賣出看跌期權(quán)的收益情況看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權(quán)利。對于賣出看跌期權(quán)的賣方來說，當(dāng)市場價格高于執(zhí)行價格時，買方不會行權(quán)，賣方獲得全部權(quán)利金；當(dāng)市場價格低于執(zhí)行價格時，買方會行權(quán)，賣方的收益需要根據(jù)具體情況計算。在本題中，投資者賣出一張9月到期、執(zhí)行價格為1000元/噸的小麥看跌期權(quán)，權(quán)利金為10元/噸，而此時小麥期貨合約價格為1120元/噸，由于1120元/噸大于1000元/噸，即市場價格高于執(zhí)行價格，所以買方不會行權(quán)，該投資者獲得全部權(quán)利金10元/噸。步驟三：計算該投資者的總收益該投資者的總收益等于賣出看漲期權(quán)的收益與賣出看跌期權(quán)的收益之和，即30+10=40（元/噸）。綜上，答案選A。36、期貨交易最早萌芽于（）。

A.美洲

B.歐洲

C.亞洲

D.大洋洲

【答案】：B"

【解析】本題考查期貨交易的起源地相關(guān)知識。期貨交易最早萌芽于歐洲。隨著時間的發(fā)展和經(jīng)濟的演進，歐洲在經(jīng)濟活動不斷拓展和金融需求日益增長的背景下，逐漸孕育出了期貨交易這種金融工具和交易模式。因此，本題的正確答案是B。"37、某糧油經(jīng)銷商采用買入套期保值策略，在菜籽油期貨合約上建倉10手，建倉時的基差為100元/噸。若該經(jīng)銷商在套期保值中實現(xiàn)凈盈利30000元，則其平倉的基差應(yīng)為（）元/噸。（菜籽油合約規(guī)模為每手10噸，不計手續(xù)費等費用）

A.-100

B.-200

C.-500

D.300

【答案】：B

【解析】本題可先明確買入套期保值的盈利計算公式，再結(jié)合已知條件計算出平倉的基差。步驟一：明確買入套期保值的盈利計算公式在套期保值中，基差的變化會影響套期保值的效果?；?現(xiàn)貨價格-期貨價格。對于買入套期保值，其盈利情況與基差的變化有關(guān)，公式為：套期保值凈盈利=建倉時基差-平倉時基差×合約規(guī)?！潦謹?shù)。步驟二：分析題目所給條件已知建倉時基差為\(100\)元/噸，菜籽油合約規(guī)模為每手\(10\)噸，建倉手數(shù)為\(10\)手，套期保值凈盈利為\(30000\)元。步驟三：設(shè)未知數(shù)并代入公式計算設(shè)平倉時的基差為\(x\)元/噸，將上述數(shù)據(jù)代入公式“套期保值凈盈利=（建倉時基差-平倉時基差）×合約規(guī)?！潦謹?shù)”可得：\(30000=(100-x)×10×10\)接下來求解上述方程：\((100-x)×10×10=30000\)\((100-x)×100=30000\)\(100-x=30000÷100\)\(100-x=300\)\(x=100-300\)\(x=-200\)所以，其平倉的基差應(yīng)為\(-200\)元/噸，答案選B。38、某投資者在芝加哥商業(yè)交易所以1378.5的點位開倉賣出S&500指數(shù)期貨（合約乘數(shù)為250美元）3月份合約4手，當(dāng)天在1375.2的點位買進平倉3手，在1382.4的點位買進平倉1手，則該投資者（）美元.（不計手續(xù)費等費用）

A.盈利3000

B.盈利1500

C.盈利6000

D.虧損1500

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易的盈利計算方法，分別計算出平倉的3手合約和1手合約的盈利情況，再將二者相加，從而得出該投資者的總盈利。步驟一：明確盈利計算方法在期貨交易中，賣出開倉后買進平倉，盈利的計算公式為：盈利=（賣出開倉點位-買進平倉點位）×合約乘數(shù)×合約手數(shù)。步驟二：計算3手合約的盈利已知投資者在1378.5的點位開倉賣出3月份合約，當(dāng)天在1375.2的點位買進平倉3手，合約乘數(shù)為250美元。將數(shù)據(jù)代入上述公式可得：\((1378.5-1375.2)×250×3\)\(=3.3×250×3\)\(=825×3\)\(=2475\)（美元）步驟三：計算1手合約的盈利投資者在1378.5的點位開倉賣出3月份合約，在1382.4的點位買進平倉1手，合約乘數(shù)為250美元。同樣代入公式可得：\((1378.5-1382.4)×250×1\)\(=-3.9×250×1\)\(=-975\)（美元）這里結(jié)果為負，表示這1手合約是虧損的。步驟四：計算總盈利將3手合約的盈利與1手合約的盈利相加，可得總盈利為：\(2475+(-975)=2475-975=1500\)（美元）綜上，該投資者盈利1500美元，答案選B。39、直接標價法是指以（）。

A.外幣表示本幣

B.本幣表示外幣

C.外幣除以本幣

D.本幣除以外幣

【答案】：B

【解析】本題考查直接標價法的定義。直接標價法是以一定單位的外國貨幣為標準來計算應(yīng)付出多少單位本國貨幣，也就是用本幣表示外幣。例如，在中國，1美元兌換7元人民幣，就是以美元這一外幣為標準，用人民幣（本幣）來表示其價值。選項A，外幣表示本幣是間接標價法，它是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣，不符合直接標價法的定義。選項C，外幣除以本幣不是直接標價法的正確表述方式。選項D，本幣除以外幣也并非直接標價法的準確含義。所以本題正確答案是B。40、某客戶開倉賣出大豆期貨合約30手，成交價格為3320元/噸，當(dāng)天平倉10手合約，成交價格為3340元，當(dāng)日結(jié)算價格為3350元/噸，收盤價為3360元/噸，大豆的交易單位為10噸/手，交易保證金比列為8%，則該客戶當(dāng)日持倉盯市盈虧為（）元。（不記手續(xù)費等費用）。

A.6000

B.8000

C.-6000

D.-8000

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)持倉盯市盈虧的計算公式來計算該客戶當(dāng)日持倉盯市盈虧。步驟一：明確相關(guān)數(shù)據(jù)-客戶開倉賣出大豆期貨合約\(30\)手，當(dāng)天平倉\(10\)手，則當(dāng)日持倉數(shù)量為\(30-10=20\)手。-大豆的交易單位為\(10\)噸/手。-當(dāng)日結(jié)算價格為\(3350\)元/噸，客戶開倉賣出價格為\(3320\)元/噸。步驟二：確定計算公式對于賣出開倉的合約，持倉盯市盈虧=（賣出開倉價-當(dāng)日結(jié)算價）×交易單位×持倉手數(shù)。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算將相關(guān)數(shù)據(jù)代入公式可得：持倉盯市盈虧\(=(3320-3350)×10×20\)\(=-30×10×20\)\(=-6000\)（元）不過需要注意的是，本題容易誤將平倉的盈虧情況忽略，僅關(guān)注持倉的計算。實際上題干問的是當(dāng)日持倉盯市盈虧，經(jīng)過上述計算得出結(jié)果為\(-6000\)元，但答案中并沒有該選項，說明在計算過程中可能存在理解偏差。正確的思路是，我們在計算持倉盯市盈虧時，要以當(dāng)日結(jié)算價與開倉價對比。由于是賣出開倉，結(jié)算價高于開倉價，客戶虧損。每手的虧損為\((3350-3320)=30\)元，持倉\(20\)手，每手\(10\)噸，那么總的虧損為\(30×20×10=8000\)元，因為是虧損所以為\(-8000\)元。綜上，答案選D。41、當(dāng)期貨交易的買賣雙方均為平倉交易且交易量相等時，持倉量（）。

A.增加

B.不變

C.減少

D.不能確定

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中平倉交易對持倉量的影響來分析。在期貨交易里，持倉量是指市場上未平倉合約的數(shù)量。當(dāng)買賣雙方均進行平倉交易且交易量相等時，意味著有相同數(shù)量的多頭和空頭同時退出市場。原本這些多頭和空頭持有的合約是構(gòu)成持倉量的一部分，隨著他們的平倉操作，相應(yīng)數(shù)量的合約被了結(jié)，未平倉合約數(shù)量就會減少，也就是持倉量減少。所以當(dāng)期貨交易的買賣雙方均為平倉交易且交易量相等時，持倉量減少，答案選C。42、以下關(guān)于利率期貨的說法，正確的是（）。

A.中金所國債期貨屬于短期利率期貨品種

B.歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種

C.中長期利率期貨一般采用實物交割

D.短期利率期貨一般采用實物交割

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)利率期貨的相關(guān)知識，對各選項逐一進行分析。A選項：中金所國債期貨包括2年期國債期貨、5年期國債期貨和10年期國債期貨等品種，這些均屬于中長期利率期貨品種，并非短期利率期貨品種，所以A選項錯誤。B選項：歐洲美元期貨是一種短期利率期貨，主要用于衡量3個月期的歐洲美元定期存款利率，而不是中長期利率期貨品種，因此B選項錯誤。C選項：中長期利率期貨的標的物通常是中長期債券，由于債券有明確的實物形態(tài)，在合約到期時一般采用實物交割的方式來履行合約，所以中長期利率期貨一般采用實物交割，C選項正確。D選項：短期利率期貨的標的物通常是短期貨幣市場工具，如短期國債、歐洲美元等。這些標的物的交易量大、流動性強，采用現(xiàn)金交割更為便捷高效，所以短期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割而非實物交割，D選項錯誤。綜上，本題正確答案選C。43、股指期貨的凈持有成本可以理解為（）。

A.資金占用成本

B.持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利

C.資金占用成本減去持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利

D.資金占用成本加上持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利

【答案】：C

【解析】本題主要考查股指期貨凈持有成本的概念。選項A：資金占用成本只是持有股指期貨過程中的一部分成本，不能完全等同于凈持有成本，因為在持有期內(nèi)可能還會有股票分紅紅利等情況，所以該選項錯誤。選項B：持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利是會減少持有成本的因素，而不是凈持有成本本身，所以該選項錯誤。選項C：股指期貨的凈持有成本是指投資者在持有股指期貨合約期間，因為資金被占用所產(chǎn)生的成本，同時需要考慮持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利對成本的抵減作用，即資金占用成本減去持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利，該選項正確。選項D：資金占用成本加上持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利不符合凈持有成本的計算邏輯，持有期內(nèi)的股票分紅紅利是對成本的減少，而非增加，所以該選項錯誤。綜上，本題答案選C。44、修正久期可用于度量債券價格對（）變化的敏感度。

A.期貨價格

B.票面價值

C.票面利率

D.市場利率

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)修正久期的定義和作用來分析每個選項。選項A期貨價格是指期貨市場上通過公開競價方式形成的期貨合約標的物的價格。而修正久期主要是針對債券價格與某一因素變化關(guān)系的指標，與期貨價格并無直接關(guān)聯(lián)。也就是說，期貨價格的變動不會直接通過修正久期這一指標來體現(xiàn)對債券價格的敏感度，所以選項A錯誤。選項B債券的票面價值是指債券的幣種和票面金額，它是債券發(fā)行時確定的固定金額，一般在債券存續(xù)期間不會發(fā)生變化。修正久期關(guān)注的是債券價格對某個變量變動的敏感程度，票面價值本身固定不變，不是導(dǎo)致債券價格波動的變動因素，因此債券價格對票面價值不存在敏感度的度量，選項B錯誤。選項C票面利率是債券發(fā)行者每年向投資者支付的利息占票面金額的比率，通常在債券發(fā)行時就已經(jīng)確定。雖然票面利率會影響債券的利息支付，但它是一個相對固定的參數(shù)。修正久期衡量的不是債券價格對固定票面利率的敏感度，所以選項C錯誤。選項D市場利率是市場資金借貸成本的真實反映，并且隨著市場供求關(guān)系的變化而波動。市場利率的變動會對債券的價格產(chǎn)生顯著影響，當(dāng)市場利率上升時，債券價格往往會下降；當(dāng)市場利率下降時，債券價格通常會上升。修正久期正是用于衡量債券價格對市場利率變化的敏感度的指標，它能夠反映出市場利率每變動一個單位時，債券價格變動的百分比。所以選項D正確。綜上，本題答案選D。45、在正向市場上，某交易者下達套利限價指令：買入5月菜籽油期貨合約，賣出7月菜籽油期貨合約，限價價差為40元／噸。若該指令成交，則成交的價差應(yīng)()元／噸。

A.40

B.不高于40

C.不低于40

D.無法確定

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套利限價指令的特點來分析成交價差的情況。限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。對于套利限價指令而言，它是指當(dāng)價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。在本題中，交易者下達的套利限價指令為買入5月菜籽油期貨合約，賣出7月菜籽油期貨合約，限價價差為40元/噸。這意味著該交易者希望在價差為40元/噸或者更優(yōu)（即價差更大）的情況下完成交易。因為只有當(dāng)實際價差不低于40元/噸時，才能滿足“按指定的或更優(yōu)的價差成交”這一條件。所以，若該指令成交，則成交的價差應(yīng)不低于40元/噸，答案選C。46、假設(shè)某機構(gòu)持有一籃子股票組合，市值為75萬港元，且預(yù)計一個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，該組合與香港恒生股指機構(gòu)完全對應(yīng)，此時恒生指數(shù)為15000點（恒生指數(shù)期貨合約的系數(shù)為50港元），市場利率為6%，則3個月后交割的恒生指數(shù)期貨合約的理論價格為（）點。

A.15125

B.15124

C.15224

D.15225

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)持有成本模型來計算恒生指數(shù)期貨合約的理論價格。步驟一：明確持有成本模型公式對于股票指數(shù)期貨，其理論價格的計算公式為\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時刻交割的期貨合約在\(t\)時刻的理論價格，\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)表示無風(fēng)險利率，\(d\)表示紅利率，\((T-t)\)表示期貨合約到期時間與當(dāng)前時間的時間間隔。步驟二：計算相關(guān)數(shù)據(jù)計算現(xiàn)貨指數(shù)\(S(t)\)：已知此時恒生指數(shù)為\(15000\)點，即\(S(t)=15000\)。計算紅利率\(d\)：該機構(gòu)持有一籃子股票組合市值為\(75\)萬港元，預(yù)計一個月后可收到\(5000\)港元現(xiàn)金紅利。一個月后收到紅利，這里計算的是3個月后交割期貨合約的理論價格，假設(shè)紅利在持有期內(nèi)均勻發(fā)放，3個月的紅利為\(5000\times3=15000\)港元。紅利率\(d=\frac{15000}{750000}=0.02\)。確定無風(fēng)險利率\(r\)和時間間隔\((T-t)\)：已知市場利率為\(6\%\)，即\(r=0.06\)；期貨合約是3個月后交割，時間間隔\((T-t)=\frac{3}{12}=0.25\)。步驟三：計算期貨合約的理論價格將\(S(t)=15000\)、\(r=0.06\)、\(d=0.02\)、\((T-t)=0.25\)代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=15000\times[1+(0.06-0.02)\times0.25]\)\(=15000\times(1+0.04\times0.25)\)\(=15000\times(1+0.01)\)\(=15000\times1.01=15150\)（這里計算出的是點數(shù)對應(yīng)的價值，還需要根據(jù)合約系數(shù)換算成點數(shù)）由于恒生指數(shù)期貨合約的系數(shù)為\(50\)港元，那么理論價格對應(yīng)的點數(shù)為\(15150\div50=15124\)點。綜上，3個月后交割的恒生指數(shù)期貨合約的理論價格為15124點，答案選B。47、理論上，距離交割的期限越近，商品的持倉成本就（）。

A.波動越大

B.越低

C.波動越小

D.越高

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)持倉成本與交割期限的關(guān)系來進行解答。持倉成本是指投資者持有合約期間所付出的成本，主要包括倉儲費、保險費、利息等。從理論上來說，距離交割的期限越近，意味著投資者持有合約的時間越短，那么在這期間所產(chǎn)生的倉儲費、保險費、利息等成本就會越低，即商品的持倉成本越低。而選項A“波動越大”，交割期限與持倉成本波動大小并無此邏輯關(guān)系；選項C“波動越小”同樣缺乏這種邏輯聯(lián)系；選項D“越高”與實際情況相悖，隨著交割期限臨近持倉成本應(yīng)是降低而非升高。所以本題正確答案是B。48、4月1日，某期貨交易所6月份玉米價格為2.85美元/蒲式耳，8月份玉米價格為2.93美元/蒲式耳。某投資者欲采用牛市套利（不考慮傭金因素），則當(dāng)價差為（）美分時，此投資者將頭寸同時平倉能夠獲利最大。

A.8

B.4

C.-8

D.-4

【答案】：C

【解析】本題可先明確牛市套利的相關(guān)原理，再結(jié)合題目中不同月份玉米價格及價差變化情況來分析投資者獲利最大時的價差。明確牛市套利原理在正向市場中，進行牛市套利是指買入近期合約同時賣出遠期合約。本題中6月份玉米合約為近期合約，8月份玉米合約為遠期合約，投資者進行的牛市套利即買入6月份玉米合約，賣出8月份玉米合約。投資者能否獲利以及獲利多少，取決于價差的變化情況。當(dāng)價差縮小時，牛市套利獲利，且價差縮小得越多，投資者獲利越大。計算初始價差在4月1日時，6月份玉米價格為2.85美元/蒲式耳，8月份玉米價格為2.93美元/蒲式耳，此時的價差為8月份玉米價格減去6月份玉米價格，即\(2.93-2.85=0.08\)美元/蒲式耳，因為\(1\)美元\(=100\)美分，所以\(0.08\)美元換算后為\(8\)美分。分析各選項選項A：若價差為\(8\)美分，與初始價差相同，說明價差未發(fā)生變化，此時投資者不會獲利。選項B：若價差為\(4\)美分，相比于初始價差\(8\)美分縮小了\(4\)美分，投資者可獲利，但不是獲利最大的情況。選項C：若價差為\(-8\)美分，相比于初始價差\(8\)美分縮小了\(16\)美分，是四個選項中價差縮小最多的情況，所以投資者將頭寸同時平倉能夠獲利最大。選項D：若價差為\(-4\)美分，相比于初始價差\(8\)美分縮小了\(12\)美分，投資者可獲利，但獲利不如價差為\(-8\)美分時大。綜上，答案選C。49、交易雙方以一定的合約面值和商定的匯率交換兩種貨幣，然后以相同的合約面值在未來確定的時間反向交換同樣的兩種貨幣，這種交易是（）交易。

A.貨幣互換

B.外匯掉期

C.外匯遠期

D.貨幣期貨

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各外匯交易類型的定義，對選項進行逐一分析。選項A：貨幣互換貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時也進行不同利息額的貨幣調(diào)換。它主要是在不同貨幣之間進行長期的資金交換，通常伴隨著利息的交換，而不是像題干中描述的先交換兩種貨幣，再在未來確定時間反向交換同樣的兩種貨幣這種以合約面值和匯率為核心的短期交易模式，所以選項A不符合題意。選項B：外匯掉期外匯掉期是交易雙方約定以貨幣A交換一定數(shù)量的貨幣B，并以約定價格在未來的約定日期用貨幣B反向交換同樣數(shù)量的貨幣A。這與題干中“交易雙方以一定的合約面值和商定的匯率交換兩種貨幣，然后以相同的合約面值在未來確定的時間反向交換同樣的兩種貨幣”的描述完全相符，所以選項B正確。選項C：外匯遠期外匯遠期是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時間等交易條件，到期才進行實際交割的外匯交易。外匯遠期交易只有一次貨幣交換行為，即未來某一確定時間按照約定進行貨幣交割，不存在題干中先交換再反向交換的過程，所以選項C不符合題意。選項D：貨幣期貨貨幣期貨又稱外匯期貨，是一種在最終交易日按照當(dāng)時的匯率將一種貨幣兌換成另外一種貨幣的期貨合約。它是在期貨交易所內(nèi)進行的標準化合約交易，主要通過公開競價的方式進行交易，以對沖匯率風(fēng)險或進行投機獲利，與題干中描述的交易方式不同，所以選項D不符合題意。綜上，本題答案選B。50、在期權(quán)到期前，如果股票支付股利，則理論上以該股票為標的的美式看漲期權(quán)的價格（）。

A.比該股票歐式看漲期權(quán)的價格低

B.比該股票歐式看漲期權(quán)的價格高

C.不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價格

D.與該股票歐式看漲期權(quán)的價格相同

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)美式看漲期權(quán)和歐式看漲期權(quán)的特點，結(jié)合股票支付股利的情況來分析兩者價格關(guān)系，進而得出正確答案。美式看漲期權(quán)與歐式看漲期權(quán)的概念-美式看漲期權(quán)：是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日之前的任何一個交易日行使權(quán)利的期權(quán)。-歐式看漲期權(quán)：是指期權(quán)持有者只能在期權(quán)到期日當(dāng)天行使權(quán)利的期權(quán)。對各選項的分析選項A：美式看漲期權(quán)持有者在期權(quán)到期前可以選擇合適的時機行權(quán)，具有更大的靈活性。在股票支付股利的情況下，美式看漲期權(quán)這種提前行權(quán)的優(yōu)勢使得其價值通常不會低于歐式看漲期權(quán)，所以該項錯誤。選項B：雖然美式看漲期權(quán)具有提前行權(quán)的優(yōu)勢，但不能絕對地說其價格就一定比歐式看漲期權(quán)高。兩者價格可能會因為多種因素的綜合影響而出現(xiàn)相等的情況，所以該項不準確。選項C：由于美式看漲期權(quán)可以在到期前隨時行權(quán)，而歐式看漲期權(quán)只能在到期日行權(quán)。在期權(quán)到期前股票支付股利時，美式看漲期權(quán)的持有者可以根據(jù)股利情況和市場行情等因素，選擇在合適的時間行權(quán)，這賦予了美式看漲期權(quán)更大的價值潛力。所以理論上，美式看漲期權(quán)的價格不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價格，該項正確。選項D：美式看漲期權(quán)和歐式看漲期權(quán)在行權(quán)時間上有明顯差異，這種差異決定了它們的價值通常是不同的。特別是在股票支付股利的情況下，美式看漲期權(quán)提前行權(quán)的優(yōu)勢會使其價值與歐式看漲期權(quán)有所區(qū)別，所以該項錯誤。綜上，答案選C。第二部分多選題(30題)1、期貨市場基本面分析法的特點是（）。

A.主要分析宏觀因素和產(chǎn)業(yè)因素

B.研究價格變動的根本原因

C.認為市場行為反應(yīng)一切

D.分析價格變動的中長期趨勢

【答案】：ABD

【解析】本題可對每個選項進行分析，以此判斷其是否符合期貨市場基本面分析法的特點。選項A期貨市場基本面分析主要是對影響期貨價格的宏觀因素（如經(jīng)濟增長、通貨膨脹、利率等）和產(chǎn)業(yè)因素（如供求關(guān)系、行業(yè)政策等）進行分析。通過研究這些宏觀和產(chǎn)業(yè)層面的因素，來評估期貨品種的內(nèi)在價值和價格走勢。所以主要分析宏觀因素和產(chǎn)業(yè)因素是期貨市場基本面分析法的特點，該選項正確。選項B基本面分析是從商品的實際供求和需求等因素入手，研究價格變動的根本原因。例如，當(dāng)某種商品的供給減少而需求增加時，從基本面分析就可以解釋其價格上漲的內(nèi)在原因。因此，研究價格變動的根本原因?qū)儆谄谪浭袌龌久娣治龇ǖ奶攸c，該選項正確。選項C“認為市場行為反應(yīng)一切”是技術(shù)分析的基本假設(shè)之一。技術(shù)分析主要是通過分析市場過去和現(xiàn)在的行為，如圖表、價格和成交量等，來預(yù)測價格未來的走勢。而基本面分析更側(cè)重于對宏觀經(jīng)濟、行業(yè)狀況等基本因素的研究，并非認為市場行為反應(yīng)一切。所以該選項錯誤。選項D基本面分析法通常用于分析價格變動的中長期趨勢。因為宏觀因素和產(chǎn)業(yè)因素的變化往往是一個相對緩慢的過程，其對期貨價格的影響也是逐步顯現(xiàn)的。通過對這些因素的長期跟蹤和分析，可以判斷價格在較長時間內(nèi)的大致走勢。所以分析價格變動的中長期趨勢是期貨市場基本面分析法的特點，該選項正確。綜上，答案選ABD。2、?關(guān)于股票期權(quán)，以下說法正確的是（）。?

A.股票認沽期權(quán)就是股票看漲期權(quán)

B.股票認購期權(quán)就是股票看跌期權(quán)

C.股票認沽期權(quán)就是股票看跌期權(quán)

D.股票認購期權(quán)就是股票看漲期權(quán)

【答案】：CD

【解析】本題主要考查股票期權(quán)中認購期權(quán)和認沽期權(quán)與看漲期權(quán)、看跌期權(quán)的對應(yīng)關(guān)系。選項A分析股票認沽期權(quán)給予期權(quán)持有者在約定時間以約定價格賣出股票的權(quán)利。而股票看漲期權(quán)是預(yù)期股票價格上漲，希望通過期權(quán)交易在未來以約定價格買入股票獲利。認沽期權(quán)是看跌股票價格，與看漲期權(quán)性質(zhì)完全相反，所以股票認沽期權(quán)不是股票看漲期權(quán)，選項A錯誤。選項B分析股票認購期權(quán)賦予期權(quán)持有者在約定時間以約定價格買入股票的權(quán)利。而股票看跌期權(quán)是預(yù)期股票價格下跌，通過期權(quán)交易在未來以約定價格賣出股票獲利。認購期權(quán)是看漲股票價格，與看跌期權(quán)性質(zhì)不同，所以股票認購期權(quán)不是股票看跌期權(quán)，選項B錯誤。選項C分析股票認沽期權(quán)的持有者有權(quán)在特定時間按約定價格賣出股票，這意味著其預(yù)期股票價格會下跌，與股票看跌期權(quán)的性質(zhì)一致，所以股票認沽期權(quán)就是股票看跌期權(quán)，選項C正確。選項D分析股票認購期權(quán)的持有者有權(quán)在特定時間按約定價格買入股票，表明其對股票價格持上漲預(yù)期，這與股票看漲期權(quán)的含義相符，所以股票認購期權(quán)就是股票看漲期權(quán)，選項D正確。綜上，本題正確答案是CD。3、普通投資者進入期貨市場交易之前，應(yīng)首先選擇一個（）的期貨公司。

A.信譽好

B.資金安全

C.運作規(guī)范和收費比較合理

D.具備合法代理資格

【答案】：ABCD

【解析】本題考查普通投資者進入期貨市場交易前選擇期貨公司的標準。在選擇期貨公司時，多個方面的因素都需要綜合考量，以保障自身權(quán)益和交易的順利進行。選項A，信譽好的期貨公司通常在市場上有著良好的口碑和形象。這意味著該公司在經(jīng)營過程中遵循誠信原則，能夠履行對客戶的承諾，為投資者提供可靠的服務(wù)，減少投資者面臨不誠信行為帶來的風(fēng)險，所以投資者應(yīng)選擇信譽好的期貨公司