期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》通關(guān)試卷提供答案解析第一部分單選題(50題)1、（）是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。

A.對沖基金

B.共同基金

C.對沖基金的組合基金

D.商品投資基金

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同投資方式特點的理解。選項A對沖基金是采用各種交易手段進行對沖、換位、套頭、套期來賺取巨額利潤的基金，它并非是單純的利益共享、風險共擔的集合投資方式。其投資策略較為復雜和靈活，往往會通過運用高杠桿和賣空等手段追求絕對收益，與一般意義上的利益共享、風險共擔的集合投資特征不相符，所以A選項錯誤。選項B共同基金是一種將眾多投資者的資金集中起來，由專業(yè)的基金管理公司進行管理和運作的投資方式?；鸸芾砣藢⑦@些資金投資于多種證券等資產(chǎn)，收益按照投資者的出資比例進行分配，同時投資者也按照出資比例共同承擔投資風險，是典型的利益共享、風險共擔的集合投資方式，所以B選項正確。選項C對沖基金的組合基金是對對沖基金進行組合投資的基金，它主要是投資于多個對沖基金，其本質(zhì)還是基于對沖基金的特點和運作模式。由于對沖基金本身的特性，對沖基金的組合基金也不屬于普遍意義上利益共享、風險共擔的集合投資方式，所以C選項錯誤。選項D商品投資基金是專注于投資商品市場的基金，比如投資黃金、石油、農(nóng)產(chǎn)品等商品期貨。其投資方向較為特定，且在投資過程中可能會面臨商品價格波動等特殊風險，與利益共享、風險共擔的集合投資方式的典型特征存在差異，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。2、有關(guān)期貨與期權(quán)關(guān)系的說法，正確的是（）。

A.期貨交易的風險與收益對稱，期權(quán)交易的風險與收益不對稱

B.期貨交易雙方都要繳納保證金，期權(quán)交易雙方都不必繳納保證金

C.二者了結(jié)頭寸的方式相同

D.期貨交易實行雙向交易，期權(quán)交易實行單向交易

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項逐一分析來判斷其正確性。選項A：在期貨交易中，買賣雙方都面臨著對等的風險與收益。期貨合約的價格波動對買賣雙方產(chǎn)生的影響是對稱的，一方的盈利對應(yīng)著另一方的虧損。而在期權(quán)交易中，期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得權(quán)利，最大損失為權(quán)利金，潛在收益可能無限；期權(quán)賣方收取權(quán)利金但承擔義務(wù)，潛在損失可能無限，收益則固定為權(quán)利金，所以期權(quán)交易的風險與收益不對稱，該選項說法正確。選項B：期貨交易中，雙方都需要繳納保證金，以確保合約的履行。而在期權(quán)交易中，期權(quán)買方支付權(quán)利金后，沒有義務(wù)，所以不必繳納保證金；但期權(quán)賣方有履約義務(wù)，需要繳納保證金以保證其能履行合約，該選項中說期權(quán)交易雙方都不必繳納保證金的說法錯誤。選項C：期貨了結(jié)頭寸的方式主要有對沖平倉和實物交割。期權(quán)了結(jié)頭寸的方式有對沖平倉、行權(quán)、放棄權(quán)利等。二者了結(jié)頭寸的方式存在差異，并非相同，該選項說法錯誤。選項D：期貨交易實行雙向交易，投資者可以買入期貨合約（多頭），也可以賣出期貨合約（空頭）。期權(quán)交易同樣實行雙向交易，期權(quán)買方可以買入認購期權(quán)或認沽期權(quán)，期權(quán)賣方可以賣出認購期權(quán)或認沽期權(quán)，并非單向交易，該選項說法錯誤。綜上，本題正確答案是A。3、買入滬銅同時賣出滬鋁價差為32500元/噸，則下列情形中，理論上套利交易盈利空間最大的是（）。①滬銅：45980元/噸滬鋁13480元/噸②滬銅：45980元/噸滬鋁13180元/噸③滬銅：45680元/噸滬鋁13080元/噸④滬銅：45680元/噸滬鋁12980元/噸

A.①

B.②

C.③

D.④

【答案】：B

【解析】本題可通過分別計算各情形下滬銅與滬鋁的價差，再與初始價差對比，找出盈利空間最大的情形。已知初始買入滬銅同時賣出滬鋁的價差為32500元/噸，套利交易盈利空間大小取決于實際價差與初始價差的差值大小，差值越大則盈利空間越大。情形①：滬銅價格為45980元/噸，滬鋁價格為13480元/噸，此時滬銅與滬鋁的價差為\(45980-13480=32500\)元/噸，與初始價差相同，盈利空間為\(32500-32500=0\)元/噸。情形②：滬銅價格為45980元/噸，滬鋁價格為13180元/噸，此時滬銅與滬鋁的價差為\(45980-13180=32800\)元/噸，盈利空間為\(32800-32500=300\)元/噸。情形③：滬銅價格為45680元/噸，滬鋁價格為13080元/噸，此時滬銅與滬鋁的價差為\(45680-13080=32600\)元/噸，盈利空間為\(32600-32500=100\)元/噸。情形④：滬銅價格為45680元/噸，滬鋁價格為12980元/噸，此時滬銅與滬鋁的價差為\(45680-12980=32700\)元/噸，盈利空間為\(32700-32500=200\)元/噸。比較各情形的盈利空間\(0\)元/噸、\(300\)元/噸、\(100\)元/噸、\(200\)元/噸，可得\(300\)元/噸最大，即情形②的盈利空間最大。綜上，答案選B。4、下列商品期貨中不屬于能源化工期貨的是（）。

A.汽油

B.原油

C.鐵礦石

D.乙醇

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)能源化工期貨的概念，對各選項進行分析判斷。能源化工期貨是以能源化工產(chǎn)品為標的物的期貨合約。選項A：汽油汽油是一種重要的石油產(chǎn)品，屬于能源化工領(lǐng)域。在能源化工產(chǎn)業(yè)鏈中，汽油的生產(chǎn)、供應(yīng)和價格波動受多種因素影響，具有明顯的能源化工屬性，因此汽油期貨屬于能源化工期貨。選項B：原油原油是能源化工產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)原料，是全球最重要的能源之一。原油期貨在國際期貨市場中占據(jù)重要地位，是能源化工期貨的典型代表。眾多能源化工產(chǎn)品如汽油、柴油、塑料等都是由原油加工提煉而來，所以原油期貨屬于能源化工期貨。選項C：鐵礦石鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的重要原材料，它主要用于鋼鐵冶煉行業(yè)，鋼鐵行業(yè)是金屬加工行業(yè)，并非能源化工領(lǐng)域。鐵礦石期貨對應(yīng)的是金屬期貨類別，而不屬于能源化工期貨。選項D：乙醇乙醇在能源化工領(lǐng)域有廣泛的應(yīng)用，它既可以作為燃料，如乙醇汽油，也可以作為化工原料用于生產(chǎn)多種化工產(chǎn)品。所以乙醇期貨屬于能源化工期貨。綜上，不屬于能源化工期貨的是鐵礦石，答案選C。5、XYZ股票50美元時，某交易者認為該股票有上漲潛力，便以3．5美元的價格購買了該股票2013年7月到期、執(zhí)行價格為50美元的美式看漲期權(quán)，該期權(quán)的合約規(guī)模為100股股票，即該期權(quán)合約賦予交易者在2013年7月合約到期前的任何交易日，以50美元的價格購買100股XYZ普通股的權(quán)利，每張期權(quán)合約的價格為1003．5=350美元。當股票價格上漲至55

A.盈利200美元

B.虧損150美元

C.盈利150美元

D.盈利250美元

【答案】：C

【解析】本題可先計算出購買期權(quán)的成本，再計算出執(zhí)行期權(quán)時的盈利，最后用盈利減去成本得出最終的盈利情況。步驟一：計算購買期權(quán)的成本已知交易者以\(3.5\)美元的價格購買了該股票\(2013\)年\(7\)月到期、執(zhí)行價格為\(50\)美元的美式看漲期權(quán)，且該期權(quán)的合約規(guī)模為\(100\)股股票，每張期權(quán)合約的價格為\(100\times3.5=350\)美元，即購買期權(quán)的成本為\(350\)美元。步驟二：計算執(zhí)行期權(quán)時的盈利當股票價格上漲至\(55\)美元時，由于期權(quán)的執(zhí)行價格為\(50\)美元，交易者可以按照執(zhí)行價格\(50\)美元購買股票，再以市場價格\(55\)美元賣出股票，每股可獲利\(55-50=5\)美元。又因為合約規(guī)模為\(100\)股股票，所以執(zhí)行期權(quán)時的盈利為\(100\times5=500\)美元。步驟三：計算最終盈利最終盈利等于執(zhí)行期權(quán)時的盈利減去購買期權(quán)的成本，即\(500-350=150\)美元。綜上，答案選C。6、當出現(xiàn)股指期貨價高估時，利用股指期貨進行期現(xiàn)套利的投資者適宜進行（）。

A.水平套利

B.垂直套利

C.反向套利

D.正向套利

【答案】：D

【解析】本題考查股指期貨期現(xiàn)套利的相關(guān)知識。選項A：水平套利水平套利是指在買進和賣出期權(quán)時，其協(xié)定價格相同，但到期月份不同。這種套利方式主要運用在期權(quán)交易中，并非針對股指期貨價高估時期現(xiàn)套利的操作方式，所以選項A不符合題意。選項B：垂直套利垂直套利是指買進一個期權(quán)的同時賣出另一個期權(quán)，這兩個期權(quán)的到期日相同，但協(xié)定價格不同。同樣，它也是期權(quán)交易里的一種策略，不是股指期貨期現(xiàn)套利的常用手段，故選項B不正確。選項C：反向套利反向套利是當股指期貨價格低估時，投資者買入股指期貨合約，同時賣空對應(yīng)的現(xiàn)貨組合進行套利的操作。而本題題干明確是股指期貨價高估的情況，所以選項C錯誤。選項D：正向套利當股指期貨價格被高估時，即股指期貨合約實際價格高于理論價格，投資者可以進行正向套利。正向套利是指買入現(xiàn)貨、賣空期貨，通過這種方式來獲取無風險利潤，符合股指期貨價高估時期現(xiàn)套利的操作要求，所以選項D正確。綜上，本題答案選D。7、下達套利限價指令時，不需要注明兩合約的（）。

A.標的資產(chǎn)交割品級

B.標的資產(chǎn)種類

C.價差大小

D.買賣方向

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套利限價指令的定義及特點，對各選項進行逐一分析。選項A：標的資產(chǎn)交割品級下達套利限價指令時，主要關(guān)注的是價差以及合約的買賣方向、標的資產(chǎn)種類等，標的資產(chǎn)交割品級是關(guān)于具體商品質(zhì)量等方面的規(guī)定，在下達套利限價指令時并不需要注明，所以該選項符合題意。選項B：標的資產(chǎn)種類在進行套利操作時，明確標的資產(chǎn)種類是基礎(chǔ)。因為不同的標的資產(chǎn)其價格波動、市場情況等都有所不同，下達套利限價指令時必須要確定是針對哪一種或哪些標的資產(chǎn)對應(yīng)的合約進行操作，所以需要注明標的資產(chǎn)種類，該選項不符合題意。選項C：價差大小套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。價差是套利操作的核心要素之一，投資者進行套利就是基于對不同合約之間價差的判斷，所以下達套利限價指令時需要注明價差大小，該選項不符合題意。選項D：買賣方向在套利交易中，需要同時進行不同合約的買賣操作，明確買賣方向是非常重要的。比如是買入某一合約同時賣出另一合約，只有確定了買賣方向，才能完成套利交易的指令下達，所以需要注明買賣方向，該選項不符合題意。綜上，答案選A。8、在期貨投機交易中，（）時應(yīng)該注意，只有在市場趨勢已經(jīng)明確上漲時，才買入期貨合約；在市場趨勢已經(jīng)明確下跌時，才賣出期貨合約。

A.建倉

B.平倉

C.減倉

D.視情況而定

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨投機交易不同操作階段的特點。對選項A的分析建倉是指開始買入或賣出期貨合約的交易行為。在期貨投機交易中，建倉時需要依據(jù)市場趨勢來操作。只有當市場趨勢已經(jīng)明確上漲時買入期貨合約，之后隨著價格上漲才能獲利；當市場趨勢已經(jīng)明確下跌時賣出期貨合約，后續(xù)價格下跌也可實現(xiàn)盈利。所以建倉時需要遵循這樣的操作原則，選項A正確。對選項B的分析平倉是指交易者了結(jié)持倉的交易行為，即通過反向交易將之前持有的合約對沖平倉，重點在于結(jié)束當前的持倉狀態(tài)，而不是像建倉那樣強調(diào)依據(jù)市場趨勢進行開倉操作，所以選項B錯誤。對選項C的分析減倉是指減少持有的期貨合約數(shù)量，這是在已經(jīng)持有倉位的基礎(chǔ)上進行的調(diào)整操作，并非是依據(jù)市場趨勢決定是否開始買賣合約，與題干所強調(diào)的在明確市場趨勢時進行買賣合約的要求不符，所以選項C錯誤。對選項D的分析題干已經(jīng)明確說明了在市場趨勢明確上漲或下跌時的具體操作，并非視情況而定這種模糊的表述，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。9、TF1509期貨價格為97．525，若對應(yīng)的最便宜可交割國債價格為99．640，轉(zhuǎn)換因子為1．0167。至TF1509合約最后交割日，該國債資金占用成本為1．5481，持有期間利息收入為1．5085，則TF1509的理論價格為（）。

A.1.0167*（99.640+1.5481-1.5085）

B.1/1.0167*（99.640+1.5481）

C.1/1.0167*(99.640+1.5481-1.5085)

D.1/1.0167*(99.640-1.5085)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)國債期貨理論價格的計算公式來判斷TF1509的理論價格。國債期貨理論價格的計算公式為：國債期貨理論價格=1/轉(zhuǎn)換因子×（最便宜可交割國債全價），其中最便宜可交割國債全價=最便宜可交割國債凈價+資金占用成本-持有期間利息收入。已知對應(yīng)的最便宜可交割國債價格（即凈價）為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167，至TF1509合約最后交割日，該國債資金占用成本為1.5481，持有期間利息收入為1.5085。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得，最便宜可交割國債全價=99.640+1.5481-1.5085，那么TF1509的理論價格=1/1.0167×(99.640+1.5481-1.5085)。所以本題答案選C。10、目前，滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標準統(tǒng)一調(diào)整至合約價值的（）。

A.8%

B.10%

C.12%

D.15%

【答案】：B"

【解析】本題主要考查滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標準這一知識點。正確答案選B。目前，滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標準統(tǒng)一調(diào)整至合約價值的10%，因此應(yīng)選擇B選項。"11、《期貨交易所管理辦法》規(guī)定了召開理事會臨時會議的情形，下列不屬于該情形的是()。

A.1／3以上理事聯(lián)名提議

B.中國證監(jiān)會提議

C.理事長提議

D.期貨交易所章程規(guī)定的情形

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)《期貨交易所管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，對各選項逐一分析，判斷其是否屬于召開理事會臨時會議的情形。選項A：當1／3以上理事聯(lián)名提議時，按照《期貨交易所管理辦法》，這屬于召開理事會臨時會議的情形，所以該選項不符合題意。選項B：中國證監(jiān)會作為監(jiān)管機構(gòu)，其提議召開理事會臨時會議也是合理且符合相關(guān)規(guī)定的情形之一，因此該選項不符合題意。選項C：在《期貨交易所管理辦法》規(guī)定的召開理事會臨時會議的情形中，并沒有理事長提議這一項，所以該選項符合題意。選項D：期貨交易所章程規(guī)定的情形屬于召開理事會臨時會議的情形，這體現(xiàn)了章程在交易所事務(wù)管理中的重要性和規(guī)范性，所以該選項不符合題意。綜上，答案選C。12、滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3000點，市場年利率為5%，年指數(shù)股息率為1%，若交易成本總計35點，則有效期為3個月的滬深300指會數(shù)期貨價格（）。

A.在3065以下存在正向套利機會

B.在2995以上存在正向套利機會

C.在3065以上存在反向套利機會

D.在2995以下存在反向套利機

【答案】：D

【解析】本題可先根據(jù)持有成本模型計算出滬深300指數(shù)期貨理論價格，再結(jié)合交易成本確定無套利區(qū)間，最后據(jù)此判斷各選項的正確性。步驟一：計算滬深300指數(shù)期貨理論價格根據(jù)持有成本模型，期貨理論價格的計算公式為\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示期貨理論價格，\(S(t)\)表示現(xiàn)貨價格，\(r\)表示市場年利率，\(d\)表示年指數(shù)股息率，\((T-t)\)表示合約到期時間。已知滬深300現(xiàn)貨指數(shù)\(S(t)=3000\)點，市場年利率\(r=5\%\)，年指數(shù)股息率\(d=1\%\)，合約有效期為3個月，即\((T-t)=\frac{3}{12}=0.25\)年。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]=3000\times(1+0.04\times0.25)=3000\times1.01=3030\)（點）步驟二：確定無套利區(qū)間無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，期貨價格所處的一個區(qū)間范圍，在這個區(qū)間內(nèi)，套利交易無法獲得利潤。已知交易成本總計\(35\)點，則無套利區(qū)間的上界為\(3030+35=3065\)點，下界為\(3030-35=2995\)點。步驟三：分析各選項選項A：當期貨價格在\(3065\)以下時，處于無套利區(qū)間內(nèi)或比理論價格低，此時不存在正向套利機會。正向套利是指期貨價格高于無套利區(qū)間上界時，買入現(xiàn)貨、賣出期貨的套利行為。所以該選項錯誤。選項B：同理，當期貨價格在\(2995\)以上時，也處于無套利區(qū)間內(nèi)或比理論價格高，不存在正向套利機會。所以該選項錯誤。選項C：反向套利是指期貨價格低于無套利區(qū)間下界時，賣出現(xiàn)貨、買入期貨的套利行為。當期貨價格在\(3065\)以上時，應(yīng)進行正向套利，而不是反向套利。所以該選項錯誤。選項D：當期貨價格在\(2995\)以下時，低于無套利區(qū)間的下界，此時可以進行反向套利，即賣出現(xiàn)貨、買入期貨，從而獲得套利利潤。所以該選項正確。綜上，答案選D。13、大宗商品的國際貿(mào)易采取“期貨價格升貼水”的定價方式，主要體現(xiàn)了期貨價格的（）。

A.連續(xù)性

B.預(yù)測性

C.公開性

D.權(quán)威性

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨價格各個特性的含義，結(jié)合“期貨價格升貼水”的定價方式來分析該定價方式體現(xiàn)了期貨價格的哪種特性。選項A：連續(xù)性期貨價格的連續(xù)性是指期貨價格在時間序列上呈現(xiàn)出連貫、不間斷的特點，它主要強調(diào)價格隨時間的變化是持續(xù)的，不會出現(xiàn)突然的跳躍或中斷。而“期貨價格升貼水”的定價方式并非主要體現(xiàn)價格在時間上的這種連續(xù)性特點，所以該選項不符合題意。選項B：預(yù)測性期貨價格的預(yù)測性是指期貨市場的價格能夠反映市場參與者對未來供求關(guān)系和價格走勢的預(yù)期。雖然期貨價格在一定程度上具有預(yù)測功能，但“期貨價格升貼水”定價方式重點不在于體現(xiàn)對未來價格走勢的預(yù)測，而是基于期貨價格的權(quán)威性來確定大宗商品的國際貿(mào)易價格，所以該選項不正確。選項C：公開性期貨價格的公開性是指期貨價格信息是公開透明的，市場參與者都可以獲取到相關(guān)價格信息?！捌谪泝r格升貼水”定價方式不是主要為了體現(xiàn)期貨價格的公開性，公開性只是期貨市場運行的一個基本特征，并非“期貨價格升貼水”定價方式所著重體現(xiàn)的，所以該選項不合適。選項D：權(quán)威性在大宗商品的國際貿(mào)易中，“期貨價格升貼水”的定價方式是以期貨價格為基準，在此基礎(chǔ)上根據(jù)不同情況進行升貼水調(diào)整。這是因為期貨價格是在高度市場化、集中化的交易場所中形成的，它綜合了眾多市場參與者的信息和預(yù)期，具有廣泛的代表性和較高的公信力，具有很強的權(quán)威性。國際貿(mào)易采用這種定價方式，正是利用了期貨價格的權(quán)威性，以確保交易價格的公平合理和具有廣泛的認可度，所以該選項正確。綜上，答案選D。14、美式期權(quán)是指（）行使權(quán)力的期權(quán)。

A.在到期后的任何交易日都可以

B.只能在到期日

C.在規(guī)定的有效期內(nèi)的任何交易日都可以

D.只能在到期日前

【答案】：C

【解析】本題主要考查美式期權(quán)行使權(quán)力的時間特點。我們來對各選項進行逐一分析：-選項A：美式期權(quán)并非在到期后的任何交易日都可以行使權(quán)力，期權(quán)的行使權(quán)力通常是在有效期內(nèi)進行操作，到期后該期權(quán)一般就失去相應(yīng)效力，所以選項A錯誤。-選項B：只能在到期日行使權(quán)力的是歐式期權(quán)，而不是美式期權(quán)，歐式期權(quán)的特點就是期權(quán)持有者只能在到期日當天行使權(quán)力，所以選項B錯誤。-選項C：美式期權(quán)是在規(guī)定的有效期內(nèi)的任何交易日都可以行使權(quán)力，這是美式期權(quán)區(qū)別于歐式期權(quán)等其他類型期權(quán)的重要特征，所以選項C正確。-選項D：美式期權(quán)不僅可以在到期日前行使權(quán)力，在到期日當天同樣可以行使權(quán)力，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。15、對商品期貨而言，持倉費不包含（）。

A.保險費

B.利息

C.倉儲費

D.保證金

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)商品期貨持倉費的構(gòu)成來判斷各選項是否屬于持倉費。商品期貨持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。-選項A：保險費是為了保障商品在倉儲等過程中的安全而支付的費用，屬于持倉費的一部分。-選項B：利息是持有商品過程中資金占用所產(chǎn)生的成本，是持倉費的重要組成部分。-選項C：倉儲費是儲存商品所需的費用，顯然包含在持倉費內(nèi)。-選項D：保證金是投資者在進行期貨交易時，按期貨合約價值的一定比例繳納的資金，用于結(jié)算和保證履約，并非是為了擁有或保留商品而產(chǎn)生的費用，所以不包含在持倉費中。綜上，答案選D。16、點價交易是指以期貨價格加上或減去（）的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品價格的定價方式。?

A.結(jié)算所提供

B.交易所提供

C.公開喊價確定

D.雙方協(xié)定

【答案】：D

【解析】本題可依據(jù)點價交易的定義來確定正確答案。點價交易是一種重要的定價方式，在這種定價方式中，現(xiàn)貨商品價格是由期貨價格加上或減去升貼水來確定的。這里關(guān)鍵在于明確這個升貼水的確定方式。選項A，結(jié)算所主要負責期貨交易的結(jié)算業(yè)務(wù)，如保證金管理、盈虧結(jié)算等，并不提供用于點價交易定價的升貼水，所以A選項錯誤。選項B，交易所的主要職責是提供交易場所、制定交易規(guī)則等，其并不提供點價交易中雙方用來確定現(xiàn)貨商品價格的升貼水，所以B選項錯誤。選項C，公開喊價是期貨交易中的一種報價方式，并非確定升貼水的方式，所以C選項錯誤。選項D，在點價交易里，升貼水通常是由交易雙方根據(jù)市場情況、商品品質(zhì)、運輸成本等多種因素進行協(xié)定的，這符合點價交易的實際操作流程，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。17、根據(jù)股價未來變化的方向，股價運行的形態(tài)劃分為（）。

A.持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

B.多重頂形和圓弧頂形

C.三角形和矩形

D.旗形和楔形

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股價運行形態(tài)的分類相關(guān)知識來對各選項進行分析。選項A：根據(jù)股價未來變化的方向，股價運行的形態(tài)通常劃分為持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。持續(xù)整理形態(tài)是指股價在經(jīng)過一段時間的上漲或下跌后，在一定區(qū)域內(nèi)進行上下窄幅波動，暫時保持平衡，之后股價繼續(xù)沿原來的趨勢運動；反轉(zhuǎn)突破形態(tài)則表明股價原來的趨勢即將發(fā)生反轉(zhuǎn)，由上升趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)橄陆第厔?，或者由下降趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)樯仙厔荨Ｋ栽撨x項符合股價運行形態(tài)的分類標準，是正確的。選項B：多重頂形和圓弧頂形都屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中的具體類型，它們不能涵蓋股價運行形態(tài)的所有分類，只是其中一部分具體表現(xiàn)形式，所以不能作為股價運行形態(tài)的整體劃分依據(jù)，該選項錯誤。選項C：三角形和矩形是持續(xù)整理形態(tài)中的具體圖形，同樣只是股價運行形態(tài)中持續(xù)整理形態(tài)里的具體實例，不能代表整個股價運行形態(tài)的劃分情況，該選項錯誤。選項D：旗形和楔形也是持續(xù)整理形態(tài)的具體表現(xiàn)，并非是根據(jù)股價未來變化方向?qū)蓛r運行形態(tài)的完整劃分，該選項錯誤。綜上，本題正確答案選A。18、某機構(gòu)持有價值為1億元的中國金融期貨交易所5年期國債期貨可交割國債，該國債的基點價值為0．06045元，5年期國債期貨（合約規(guī)模100萬元）對應(yīng)的最便宜可交割國債的基點價值為0．06532元，轉(zhuǎn)換因子為1．0373。根據(jù)基點價值法，該機構(gòu)為對沖利率風險，應(yīng)選用的交易策略是（）。

A.做多國債期貨合約89手

B.做多國債期貨合約96手

C.做空國債期貨合約96手

D.做空國債期貨合約89手

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基點價值法來計算應(yīng)交易的國債期貨合約數(shù)量，并根據(jù)是否需要對沖利率風險判斷應(yīng)進行的交易操作。步驟一：計算應(yīng)交易的國債期貨合約數(shù)量基點價值法下，應(yīng)交易的國債期貨合約數(shù)量的計算公式為：\(N=\frac{V_{P}\timesBPV_{P}}{V_{F}\timesBPV_{F}}\)其中，\(N\)為應(yīng)交易的國債期貨合約數(shù)量；\(V_{P}\)為需對沖的現(xiàn)貨價值；\(BPV_{P}\)為現(xiàn)貨的基點價值；\(V_{F}\)為期貨合約規(guī)模；\(BPV_{F}\)為期貨對應(yīng)的最便宜可交割國債的基點價值。已知某機構(gòu)持有價值為\(1\)億元的中國金融期貨交易所\(5\)年期國債期貨可交割國債，即\(V_{P}=100000000\)元；該國債的基點價值為\(0.06045\)元，即\(BPV_{P}=0.06045\)元；\(5\)年期國債期貨合約規(guī)模為\(100\)萬元，即\(V_{F}=1000000\)元；對應(yīng)的最便宜可交割國債的基點價值為\(0.06532\)元，即\(BPV_{F}=0.06532\)元。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(N=\frac{100000000\times0.06045}{1000000\times0.06532}\times1.0373\)\(=\frac{604500}{65320}\times1.0373\)\(\approx9.2544\times1.0373\)\(\approx9.6\)由于合約數(shù)量必須為整數(shù)，所以應(yīng)取整為\(96\)手。步驟二：判斷應(yīng)進行的交易操作該機構(gòu)持有國債現(xiàn)貨，為對沖利率風險，當利率上升時，國債現(xiàn)貨價格會下降，該機構(gòu)會遭受損失，此時應(yīng)通過做空國債期貨合約來盈利，以彌補現(xiàn)貨市場的損失。綜上，該機構(gòu)為對沖利率風險，應(yīng)做空國債期貨合約\(96\)手，答案選C。19、在我國期貨交易的計算機撮合連續(xù)競價過程中，當買賣申報成交時，成交價等于（）

A.買入價和賣出價的平均價

B.買入價、賣出價和前一成交價的平均價

C.買入價、賣出價和前一成交價的加權(quán)平均價

D.買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的價格

【答案】：D

【解析】本題考查我國期貨交易計算機撮合連續(xù)競價過程中買賣申報成交時成交價的確定規(guī)則。在我國期貨交易的計算機撮合連續(xù)競價過程中，當買賣申報成交時，成交價的確定遵循特定原則。對于該知識點，需要準確記憶其相關(guān)規(guī)定。接下來分析各選項：-選項A：買入價和賣出價的平均價并非成交價的確定方式。在實際交易規(guī)則中，并非簡單地取買入價和賣出價的平均來確定成交價，所以該選項錯誤。-選項B：買入價、賣出價和前一成交價的平均價也不符合規(guī)定。這種平均計算方式不是確定成交價的正確方法，所以該選項錯誤。-選項C：買入價、賣出價和前一成交價的加權(quán)平均價同樣不是成交價的確定規(guī)則。期貨交易在計算機撮合連續(xù)競價時不會采用這種加權(quán)平均的方式來確定成交價，所以該選項錯誤。-選項D：買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的價格才是正確的成交價確定方式。這是我國期貨交易計算機撮合連續(xù)競價過程中的明確規(guī)定，所以該選項正確。綜上，本題正確答案是D。20、對于套期保值，下列說法正確的是（）。

A.計劃買入國債，擔心未來利率上漲，可考慮賣出套期保值

B.持有國債，擔心未來利率上漲，可考慮買入套期保值

C.計劃買入國債，擔心未來利率下跌，可考慮買入套期保值

D.持有國債，擔心未來利率下跌，可考慮賣出套期保值

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套期保值的基本原理，結(jié)合國債買賣計劃和利率變動情況，對各選項逐一分析。選項A當計劃買入國債，擔心未來利率上漲時，意味著國債價格可能會下跌。此時應(yīng)進行買入套期保值，即在期貨市場上買入國債期貨合約，若國債價格下跌，期貨市場盈利可彌補現(xiàn)貨市場的損失。而賣出套期保值是用于擔心價格下跌的情況，所以該選項錯誤。選項B持有國債，擔心未來利率上漲，國債價格會下降，此時應(yīng)進行賣出套期保值，在期貨市場賣出國債期貨合約，當國債價格下降時，期貨市場盈利來彌補現(xiàn)貨市場的損失。而買入套期保值適用于擔心價格上漲的情況，所以該選項錯誤。選項C計劃買入國債，擔心未來利率下跌，利率下跌會使國債價格上升，為避免未來購買國債成本增加，可考慮買入套期保值，即在期貨市場買入國債期貨合約，若國債價格上漲，期貨市場的盈利可以彌補多付出的成本，該選項正確。選項D持有國債，擔心未來利率下跌，國債價格會上升，應(yīng)進行買入套期保值來鎖定收益，而賣出套期保值是用于擔心價格下跌的情況，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。21、陽線中，上影線的長度表示（）之間的價差。

A.最高價和收盤價

B.收盤價和開盤價

C.開盤價和最低價

D.最高價和最低價

【答案】：A

【解析】本題主要考查陽線中上影線長度所表示的價差概念。在陽線中，開盤價低于收盤價。上影線是指K線圖中從實體向上延伸的細線，其頂端代表的是該時間段內(nèi)的最高價，而陽線實體的上端為收盤價。所以上影線的長度就是最高價和收盤價之間的價差。選項B，收盤價和開盤價之間的價差體現(xiàn)的是陽線實體部分的大?。贿x項C，開盤價和最低價之間的情況與上影線無關(guān)；選項D，最高價和最低價之間的價差是整個K線的波動幅度，并非上影線所表示的內(nèi)容。因此，本題正確答案是A。22、6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價格為8800元／噸。某榨油廠決定利用菜籽油期貨對其生產(chǎn)的菜籽油進行套期保值。當日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉，成交價格為8950元／噸。至8月份，現(xiàn)貨價格至7950元／噸，該廠按此現(xiàn)貨價格出售菜籽油，同時將期貨合約對沖平倉。通過套期保值該廠菜籽油實際售價是8850元／噸，則該廠期貨合約對沖平倉價格是（）元／噸。

A.8050

B.9700

C.7900

D.9850

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理，通過實際售價與現(xiàn)貨價格、期貨價格的關(guān)系來計算期貨合約對沖平倉價格。步驟一：明確套期保值原理及相關(guān)公式套期保值是指在期貨市場和現(xiàn)貨市場對同一種類的商品同時進行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動，即在買進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進同等數(shù)量的期貨，經(jīng)過一段時間，當價格變動使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。設(shè)期貨合約對沖平倉價格為\(X\)，則該廠在期貨市場的盈虧為建倉價格與平倉價格的差值，即\(8950-X\)；實際售價等于現(xiàn)貨價格加上期貨市場的盈虧。步驟二：根據(jù)公式列方程求解已知實際售價為\(8850\)元/噸，現(xiàn)貨價格為\(7950\)元/噸，根據(jù)上述關(guān)系可列出方程：\(7950+(8950-X)=8850\)接下來求解該方程：-首先對式子進行化簡：\(7950+8950-X=8850\)-然后計算\(7950+8950=16900\)，得到\(16900-X=8850\)-最后移項可得\(X=16900-8850=8050\)（元/噸）綜上，該廠期貨合約對沖平倉價格是\(8050\)元/噸，答案選A。23、公司制期貨交易所股東大會的常設(shè)機構(gòu)是（），行使股東大會授予的權(quán)力。

A.董事會

B.監(jiān)事會

C.經(jīng)理部門

D.理事會

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)公司制期貨交易所各組織機構(gòu)的職能來判斷正確答案。選項A：董事會在公司制期貨交易所中，董事會是股東大會的常設(shè)機構(gòu)。股東大會是公司的最高權(quán)力機構(gòu)，但它不是常設(shè)的日常決策機構(gòu)，所以需要設(shè)立一個常設(shè)機構(gòu)來行使股東大會授予的權(quán)力。董事會作為常設(shè)機構(gòu)，負責執(zhí)行股東大會的決議，統(tǒng)籌和領(lǐng)導交易所的日常運營與管理工作，因此董事會符合題意。選項B：監(jiān)事會監(jiān)事會的主要職責是對公司的經(jīng)營管理活動進行監(jiān)督，確保公司的運營符合法律法規(guī)和公司章程的規(guī)定。它主要是起到監(jiān)督制衡的作用，而非行使股東大會授予的權(quán)力，故該選項不符合題意。選項C：經(jīng)理部門經(jīng)理部門主要負責具體的業(yè)務(wù)執(zhí)行和日常管理工作，是在董事會的領(lǐng)導下開展工作的，它執(zhí)行的是董事會制定的決策和計劃，并非股東大會的常設(shè)機構(gòu)，所以該選項不符合題意。選項D：理事會理事會是會員制期貨交易所的常設(shè)執(zhí)行機構(gòu)，而非公司制期貨交易所的機構(gòu)設(shè)置，因此該選項不符合題意。綜上，正確答案是A選項。24、目前我國各期貨交易所均采用的指令是（）。

A.市價指令

B.長效指令

C.止損指令

D.限價指令

【答案】：D

【解析】本題可對各選項逐一分析來確定正確答案。A選項，市價指令是指按當時市場價格即刻成交的指令。雖然市價指令是期貨交易中常用的指令之一，但我國各期貨交易所并非僅采用這一種指令，所以A選項不符合題意。B選項，長效指令一般并非期貨交易所普遍采用的標準指令類型，在我國期貨市場中不是常規(guī)使用的指令，所以B選項不符合要求。C選項，止損指令是指當市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。它也不是我國各期貨交易所均采用的指令，所以C選項不正確。D選項，限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令，我國各期貨交易所均采用限價指令，這是符合我國期貨交易實際情況的，所以D選項正確。綜上，正確答案是D。25、以下指令中，成交速度最快的通常是（）指令。

A.停止限價

B.止損

C.市價

D.觸價

【答案】：C

【解析】本題主要考查不同指令成交速度的相關(guān)知識。選項A：停止限價指令停止限價指令是指當市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)橄迌r指令予以執(zhí)行的一種指令。它需要先達到觸發(fā)價格，然后再按照限價進行交易。在實際交易中，這種指令要滿足觸發(fā)價格條件，并且在限價范圍內(nèi)尋找合適的對手方進行成交，過程相對較為復雜，可能會因為價格波動、市場流動性等因素導致成交時間較長，不能保證迅速成交。選項B：止損指令止損指令是指當市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。雖然它在觸發(fā)價格后變?yōu)槭袃r指令，但多了一個觸發(fā)的環(huán)節(jié)，只有價格觸及止損價格才會轉(zhuǎn)化為市價指令去成交。如果市場價格沒有快速觸及止損價格，就無法馬上成交，所以成交速度并非最快。選項C：市價指令市價指令是指按當時市場價格即刻成交的指令。其特點就是在下達指令后，交易系統(tǒng)會立即以市場上最優(yōu)的價格進行成交，能在極短的時間內(nèi)完成交易，因此通常是成交速度最快的指令。所以該選項正確。選項D：觸價指令觸價指令是指市場價格達到指定價位時，以市價指令予以執(zhí)行的一種指令。它和止損指令類似，需要先達到指定的觸價，才會轉(zhuǎn)化為市價指令進行交易。在未達到觸價之前，無法成交，這就使得其成交速度受到一定限制，不是最快的成交方式。綜上，答案選C。26、某交易者以2140元／噸買入2手強筋小麥期貨合約，并計劃將損失額限制在40元／噸以內(nèi)，于是下達了止損指令，設(shè)定的價格應(yīng)為（）元／噸。（不計手續(xù)費等費用）

A.2100

B.2120

C.2140

D.2180

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)止損指令的相關(guān)原理來計算設(shè)定的價格。止損指令是指當市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。本題中交易者是買入期貨合約，為了將損失額限制在40元／噸以內(nèi)，那么當價格下跌到一定程度時就需要止損賣出。已知該交易者以2140元／噸買入強筋小麥期貨合約，要使損失限制在40元／噸以內(nèi)，則設(shè)定的止損價格應(yīng)為買入價格減去最大允許損失額，即2140-40=2100元／噸。所以設(shè)定的價格應(yīng)為2100元／噸，答案選A。27、看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為300美元，權(quán)利金為5美元，標的物的市場價格為280美元，則該期權(quán)的內(nèi)涵價值為（）美元。

A.-25

B.-20

C.0

D.5

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式，結(jié)合給定的執(zhí)行價格、標的物市場價格來計算該期權(quán)的內(nèi)涵價值，進而確定答案。首先明確，看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式為：內(nèi)涵價值=標的物市場價格-執(zhí)行價格（當標的物市場價格大于執(zhí)行價格時）；內(nèi)涵價值=0（當標的物市場價格小于等于執(zhí)行價格時）。在本題中，已知看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為300美元，標的物的市場價格為280美元，由于280美元小于300美元，即標的物市場價格小于執(zhí)行價格，根據(jù)上述計算公式可知，該期權(quán)的內(nèi)涵價值為0美元。權(quán)利金5美元在本題計算內(nèi)涵價值時不參與計算。綜上所述，答案選C。28、下列不屬于影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素的是（）。

A.貨幣政策

B.通貨膨脹率

C.經(jīng)濟周期

D.經(jīng)濟增長速度

【答案】：A

【解析】本題可通過分析各選項是否屬于影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素，來判斷正確答案。選項A貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)其特定的經(jīng)濟目標而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和信用量的方針、政策和措施的總稱。貨幣政策屬于影響利率期貨價格的政策因素，并非經(jīng)濟因素，所以選項A符合題意。選項B通貨膨脹率是衡量物價水平變化的指標，它與利率密切相關(guān)。當通貨膨脹率上升時，為了抑制通貨膨脹，央行可能會提高利率，從而影響利率期貨價格。因此，通貨膨脹率屬于影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素，選項B不符合題意。選項C經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟活動沿著經(jīng)濟發(fā)展的總體趨勢所經(jīng)歷的有規(guī)律的擴張和收縮。在不同的經(jīng)濟周期階段，經(jīng)濟形勢不同，利率水平也會隨之發(fā)生變化，進而影響利率期貨價格。所以，經(jīng)濟周期屬于影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素，選項C不符合題意。選項D經(jīng)濟增長速度反映了一個國家或地區(qū)經(jīng)濟活動的擴張程度。經(jīng)濟增長速度較快時，市場對資金的需求增加，利率可能上升；經(jīng)濟增長速度較慢時，市場對資金的需求減少，利率可能下降，從而影響利率期貨價格。因此，經(jīng)濟增長速度屬于影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素，選項D不符合題意。綜上，不屬于影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素的是貨幣政策，答案選A。29、某投機者預(yù)測9月份菜粕期貨合約會下跌，于是他以2565元/噸的價格賣出3手菜粕9月合約。此后合約價格下跌到2530元/噸，他又以此價格賣出2手9月菜粕合約。之后價格繼續(xù)下跌至2500元/噸，他再以此價格賣出1手9月菜粕合約。若后來價格上漲到了2545元/噸，該投機者將頭寸全部平倉，則該筆投資的盈虧狀況為（）元。

A.虧損150

B.盈利150

C.虧損50

D.盈利50

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易的盈虧計算方法，分別計算每次賣出合約平倉時的盈虧，再將各次盈虧相加，從而得出該筆投資的總體盈虧狀況。步驟一：明確期貨交易盈虧計算方法對于期貨賣出合約，當平倉價格低于賣出價格時，盈利=（賣出價格-平倉價格）×交易數(shù)量×交易單位；當平倉價格高于賣出價格時，虧損=（平倉價格-賣出價格）×交易數(shù)量×交易單位。在本題中，菜粕期貨合約交易單位為每手\(10\)噸。步驟二：分別計算每次賣出合約平倉時的盈虧第一次賣出：投機者以\(2565\)元/噸的價格賣出\(3\)手菜粕\(9\)月合約，平倉價格為\(2545\)元/噸。因為平倉價格低于賣出價格，所以該次交易盈利，盈利金額為\((2565-2545)\times3\times10=20\times3\times10=600\)元。第二次賣出：投機者以\(2530\)元/噸的價格賣出\(2\)手菜粕\(9\)月合約，平倉價格為\(2545\)元/噸。由于平倉價格高于賣出價格，所以該次交易虧損，虧損金額為\((2545-2530)\times2\times10=15\times2\times10=300\)元。第三次賣出：投機者以\(2500\)元/噸的價格賣出\(1\)手菜粕\(9\)月合約，平倉價格為\(2545\)元/噸。同樣，平倉價格高于賣出價格，該次交易虧損，虧損金額為\((2545-2500)\times1\times10=45\times1\times10=450\)元。步驟三：計算該筆投資的總體盈虧狀況將三次交易的盈虧金額相加，可得總體盈虧為\(600-300-450=-150\)元，“\(-\)”表示虧損，即該筆投資虧損\(150\)元。綜上，答案選A。30、按（）的不同劃分，可將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者。

A.持倉數(shù)量

B.持倉方向

C.持倉目的

D.持倉時間

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨投機者的分類依據(jù)。我們來對各選項進行逐一分析：-選項A：持倉數(shù)量主要體現(xiàn)的是投資者持有期貨合約的多少，它并不能作為劃分多頭投機者和空頭投機者的依據(jù)，故A選項錯誤。-選項B：多頭投機者是指預(yù)計價格上漲，買入期貨合約，持有多頭頭寸的投機者；空頭投機者則是預(yù)計價格下跌，賣出期貨合約，持有空頭頭寸的投機者。所以按持倉方向的不同可以將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者，B選項正確。-選項C：持倉目的包含投資、套期保值等多種情況，但這與區(qū)分多頭投機者和空頭投機者并無直接關(guān)聯(lián)，故C選項錯誤。-選項D：持倉時間只是反映投資者持有期貨合約的時長，不能用來劃分多頭和空頭投機者，故D選項錯誤。綜上，本題答案選B。31、投資者以3310點開倉賣出滬深300股指期貨合約5手，后以3320點全部平倉。若不計交易費用，其交易結(jié)果為（）。

A.虧損300元

B.虧損500元

C.虧損10000元

D.虧損15000元

【答案】：D

【解析】本題可先明確滬深300股指期貨合約的乘數(shù)，再分別計算開倉和平倉時的合約價值，最后通過兩者的差值算出交易結(jié)果。滬深300股指期貨合約的乘數(shù)為每點300元。投資者以3310點開倉賣出滬深300股指期貨合約5手，開倉時合約價值為開倉點數(shù)乘以合約乘數(shù)再乘以手數(shù)，即$3310\times300\times5$。后以3320點全部平倉，平倉時合約價值為$3320\times300\times5$。由于是賣出開倉，當平倉點數(shù)高于開倉點數(shù)時，投資者會虧損，虧損金額為平倉時合約價值減去開倉時合約價值，即：$3320\times300\times5-3310\times300\times5$$=(3320-3310)\times300\times5$$=10\times300\times5$$=15000$（元）所以其交易結(jié)果為虧損15000元，答案選D。32、某國債作為中金所5年期國債期貨可交割國債，票面利率為3．53％，則其轉(zhuǎn)換因子()。

A.大于1

B.小于1

C.等于1

D.無法確定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)國債期貨轉(zhuǎn)換因子的相關(guān)知識來判斷該國債轉(zhuǎn)換因子的大小。國債期貨轉(zhuǎn)換因子是指面值為1元的可交割國債在其剩余期限內(nèi)的所有現(xiàn)金流按標準票面利率折現(xiàn)到交割月第一個交易日的現(xiàn)值。當可交割國債票面利率高于國債期貨合約票面利率時，其轉(zhuǎn)換因子大于1；當可交割國債票面利率低于國債期貨合約票面利率時，其轉(zhuǎn)換因子小于1；當可交割國債票面利率等于國債期貨合約票面利率時，其轉(zhuǎn)換因子等于1。中金所5年期國債期貨合約票面利率為3%，而題目中該國債票面利率為3.53％，3.53％＞3％，即該可交割國債票面利率高于國債期貨合約票面利率，所以其轉(zhuǎn)換因子大于1。綜上，答案選A。33、如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標的票面利率，轉(zhuǎn)換因子和1相比是（）。

A.大于

B.等于

C.小于

D.不確定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)可交割國債票面利率與國債期貨合約標的票面利率的關(guān)系來判斷轉(zhuǎn)換因子和1的大小。當可交割國債票面利率高于國債期貨合約標的票面利率時，意味著該可交割國債的利息收益相對更高，其價值也相對更高。而轉(zhuǎn)換因子是用于調(diào)整不同可交割國債與國債期貨合約之間的價格關(guān)系，使得不同票面利率和期限的可交割國債能夠在國債期貨市場中進行公平交割。在這種情況下，為了使得高票面利率的可交割國債在交割時能夠反映其較高的價值，轉(zhuǎn)換因子會大于1。所以如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標的票面利率，轉(zhuǎn)換因子和1相比是大于。綜上，本題答案選A。34、當交易者保證金余額不足以維持保證金水平時，清算所會通知經(jīng)紀人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時間內(nèi)追繳保證金以使其達到（）水平。

A.維持保證金

B.初始保證金

C.最低保證金

D.追加保證金

【答案】：B

【解析】本題考查交易者保證金追繳相關(guān)知識。當交易者保證金余額不足以維持保證金水平時，清算所會通知經(jīng)紀人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時間內(nèi)追繳保證金。選項A，維持保證金是在期貨交易中，客戶保證金賬戶中的保證金余額的最低要求，當保證金余額低于維持保證金時才會觸發(fā)追加保證金通知，而非追繳后要達到的水平，所以A選項錯誤。選項B，初始保證金是交易者開倉時所需繳納的保證金數(shù)額，當保證金余額不足時，要求交易者追繳保證金就是使其達到初始保證金水平，這樣才能繼續(xù)持有相應(yīng)頭寸進行交易，所以B選項正確。選項C，最低保證金并非一個通用的、在本題這種情境下準確的保證金概念表述，通常沒有這種特定要求達到的“最低保證金水平”說法，所以C選項錯誤。選項D，追加保證金是指當保證金賬戶的余額低于交易所規(guī)定的維持保證金水平時，經(jīng)紀公司為使保證金賬戶達到初始保證金水平而要求交易者追加的資金，它不是追繳后要達到的目標水平，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選B。35、客戶以50元／噸的權(quán)利金賣出執(zhí)行價格為2350元／噸的玉米看漲期貨期權(quán)，他可以通過()方式來了結(jié)期權(quán)交易。

A.賣出執(zhí)行價格為2350元／噸的玉米看跌期貨期權(quán)

B.買入執(zhí)行價格為2350元／噸的玉米看漲期貨期權(quán)

C.買入執(zhí)行價格為2350元／噸的玉米看跌期貨期權(quán)

D.賣出執(zhí)行價格為2350元／噸的玉米看漲期貨期權(quán)

【答案】：B

【解析】本題主要考查期權(quán)交易的了結(jié)方式。期權(quán)交易中，期權(quán)賣方要了結(jié)其期權(quán)頭寸，有兩種方式：一是對沖平倉，二是接受買方行權(quán)。在本題中，客戶作為賣方賣出了執(zhí)行價格為2350元／噸的玉米看漲期貨期權(quán)，若要了結(jié)該期權(quán)交易，可通過進行反向操作來實現(xiàn)，即買入相同執(zhí)行價格和標的物的同種期權(quán)。選項A，賣出執(zhí)行價格為2350元／噸的玉米看跌期貨期權(quán)，這與客戶最初賣出的玉米看漲期貨期權(quán)不是反向操作，無法了結(jié)原有的看漲期權(quán)頭寸，所以該選項錯誤。選項B，買入執(zhí)行價格為2350元／噸的玉米看漲期貨期權(quán)，是與客戶最初賣出的看漲期貨期權(quán)進行反向操作，屬于對沖平倉的方式，可以了結(jié)期權(quán)交易，該選項正確。選項C，買入執(zhí)行價格為2350元／噸的玉米看跌期貨期權(quán)，與客戶最初賣出的玉米看漲期貨期權(quán)并非同一類型的期權(quán)，不能用于了結(jié)原有的看漲期權(quán)交易，所以該選項錯誤。選項D，賣出執(zhí)行價格為2350元／噸的玉米看漲期貨期權(quán)，這會使客戶持有的看漲期權(quán)空頭頭寸進一步增加，而不是了結(jié)原有的期權(quán)交易，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。36、某期貨公司客戶李先生的期貨賬戶中持有SR0905空頭合約100手。合約當日出現(xiàn)漲停單邊市，結(jié)算時交易所提高了保證金收取比例，當日結(jié)算價為3083元/噸，李先生的客戶權(quán)益為303500元。該期貨公司SR0905的保證金比例為17％。SR是鄭州商品交易所白糖期貨合約的代碼，交易單位為10噸/手。

A.524110

B.220610

C.303500

D.308300

【答案】：B

【解析】本題可先計算出李先生持有SR0905空頭合約所需的保證金，再結(jié)合其客戶權(quán)益，通過相應(yīng)公式算出其保證金占用與客戶權(quán)益的差值。步驟一：明確相關(guān)數(shù)據(jù)-李先生持有SR0905空頭合約的手數(shù)為\(100\)手。-交易單位為\(10\)噸/手。-當日結(jié)算價為\(3083\)元/噸。-該期貨公司SR0905的保證金比例為\(17\%\)。-李先生的客戶權(quán)益為\(303500\)元。步驟二：計算保證金占用金額保證金占用金額的計算公式為：保證金占用金額\(=\)當日結(jié)算價\(\times\)交易單位\(\times\)持倉手數(shù)\(\times\)保證金比例。將數(shù)據(jù)代入公式可得：\(3083\times10\times100\times17\%=3083000\times17\%=524110\)（元）步驟三：計算保證金占用與客戶權(quán)益的差值用保證金占用金額減去客戶權(quán)益，可得：\(524110-303500=220610\)（元）綜上，答案選B。37、依據(jù)期貨市場的信息披露制度，所有在期貨交易所達成的交易及其價格都必須及時向會員報告并公之于眾。這反映了期貨價格的（）。

A.預(yù)期性

B.連續(xù)性

C.公開性

D.權(quán)威性

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)每個選項所代表的期貨價格特點，結(jié)合題干描述來進行分析。選項A：預(yù)期性期貨價格的預(yù)期性是指期貨價格反映了市場參與者對未來某一特定時間的商品供求關(guān)系和價格走勢的預(yù)期。題干中強調(diào)的是交易及其價格要及時報告并公之于眾，并未涉及對未來價格走勢的預(yù)期相關(guān)內(nèi)容，所以該選項不符合題意。選項B：連續(xù)性期貨價格的連續(xù)性是指期貨價格在時間上的連貫性和持續(xù)性，即期貨價格在不同時間點之間具有一定的邏輯關(guān)系和延續(xù)性。題干中沒有體現(xiàn)出價格在時間上的這種連續(xù)特點，重點在于信息的披露，因此該選項不符合題意。選項C：公開性期貨價格的公開性是指期貨交易及其價格要及時、準確地向會員報告并公之于眾，讓市場參與者都能獲取相關(guān)信息。題干中提到“所有在期貨交易所達成的交易及其價格都必須及時向會員報告并公之于眾”，這正體現(xiàn)了期貨價格的公開性特點，所以該選項符合題意。選項D：權(quán)威性期貨價格的權(quán)威性是指期貨價格具有較高的可信度和參考價值，能夠反映市場的真實供求關(guān)系和價格水平。題干中主要強調(diào)的是交易信息的公開披露，而非價格的權(quán)威性，所以該選項不符合題意。綜上，答案選C。38、假設(shè)6月和9月的美元兌人民幣外匯期貨價格分別為6．1050和6．1000，交易者賣出200手6月合約，同時買入200手9月合約進行套利。1個月后，6月合約和9月合約的價格分別變?yōu)?．1025和6．0990，交易者同時將上述合約平倉，則交易者（）。(合約規(guī)模為10萬美元／手)

A.虧損50000美元

B.虧損30000元人民幣

C.盈利30000元人民幣

D.盈利50000美元

【答案】：C

【解析】本題可通過分別計算6月合約和9月合約平倉時的盈虧，進而得出交易者的總盈虧情況。步驟一：分析6月合約的盈虧已知交易者賣出200手6月合約，6月合約初始價格為6.1050，1個月后平倉價格變?yōu)?.1025，合約規(guī)模為10萬美元／手。對于賣出期貨合約來說，價格下降會產(chǎn)生盈利，盈利金額的計算公式為：合約手數(shù)×合約規(guī)?！粒ǔ跏假u出價格-平倉價格）。將數(shù)據(jù)代入公式可得6月合約的盈利為：\(200×100000×(6.1050-6.1025)\)\(=200×100000×0.0025\)\(=50000\)（元人民幣）步驟二：分析9月合約的盈虧交易者買入200手9月合約，9月合約初始價格為6.1000，1個月后平倉價格變?yōu)?.0990，合約規(guī)模同樣為10萬美元／手。對于買入期貨合約來說，價格下降會產(chǎn)生虧損，虧損金額的計算公式為：合約手數(shù)×合約規(guī)?！粒ㄆ絺}價格-初始買入價格）。將數(shù)據(jù)代入公式可得9月合約的虧損為：\(200×100000×(6.0990-6.1000)\)\(=200×100000×(-0.001)\)\(=-20000\)（元人民幣）步驟三：計算總盈虧總盈虧等于6月合約的盈利加上9月合約的虧損，即：\(50000+(-20000)=30000\)（元人民幣）所以，交易者盈利30000元人民幣，答案選C。39、（）是鄭州商品交易所上市的期貨品種。

A.菜籽油期貨

B.豆油期貨

C.燃料油期貨

D.棕桐油期貨

【答案】：A

【解析】本題考查鄭州商品交易所上市的期貨品種相關(guān)知識。逐一分析各選項：-選項A：菜籽油期貨是鄭州商品交易所上市的期貨品種，該選項正確。-選項B：豆油期貨是大連商品交易所上市的期貨品種，并非鄭州商品交易所，該選項錯誤。-選項C：燃料油期貨是上海期貨交易所上市的期貨品種，不是鄭州商品交易所，該選項錯誤。-選項D：棕櫚油期貨是大連商品交易所上市的期貨品種，不在鄭州商品交易所上市，該選項錯誤。綜上所述，正確答案是A選項。40、對于技術(shù)分析理解有誤的是（）。

A.技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場趨勢

B.技術(shù)分析提供的量化指標可以警示行情轉(zhuǎn)折

C.技術(shù)分析方法是對價格變動的根本原因的判斷

D.技術(shù)分析方法的特點是比較直觀

【答案】：C

【解析】本題可對各選項逐一分析，從而判斷對技術(shù)分析理解有誤的選項。選項A技術(shù)分析是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測市場價格的變化方向，其中包含對市場趨勢的研究。投資者可以借助技術(shù)分析中的各種圖表、指標等判斷市場處于上升趨勢、下降趨勢還是盤整趨勢，進而依據(jù)趨勢制定相應(yīng)的投資策略。所以技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場趨勢，該選項理解正確。選項B技術(shù)分析會運用多種量化指標，如移動平均線、相對強弱指標（RSI）等。當這些量化指標達到特定數(shù)值或出現(xiàn)特定形態(tài)時，往往預(yù)示著行情可能發(fā)生轉(zhuǎn)折。例如，當RSI指標進入超買區(qū)域時，可能意味著市場上漲行情即將結(jié)束，行情可能發(fā)生轉(zhuǎn)折進入下跌階段；當RSI指標進入超賣區(qū)域時，則可能意味著市場下跌行情即將結(jié)束，行情可能發(fā)生轉(zhuǎn)折進入上漲階段。所以技術(shù)分析提供的量化指標可以警示行情轉(zhuǎn)折，該選項理解正確。選項C技術(shù)分析是基于市場行為涵蓋了一切信息、價格沿趨勢移動以及歷史會重演等假設(shè)，通過對市場過去和現(xiàn)在的行為進行分析，總結(jié)出一些規(guī)律來預(yù)測價格未來的走勢。它并不關(guān)注價格變動的根本原因，如宏觀經(jīng)濟因素、行業(yè)發(fā)展狀況、公司基本面等，重點在于對價格、成交量等市場數(shù)據(jù)的分析。而對價格變動根本原因的判斷屬于基本面分析的范疇。所以該選項理解有誤。選項D技術(shù)分析主要通過圖表（如K線圖、折線圖等）和各種指標（如MACD、KDJ等）來直觀地展示市場的走勢和變化。投資者可以直接從圖表和指標中觀察到價格的波動情況、趨勢的變化等信息，不需要進行復雜的邏輯推理和深入的基本面分析就能對市場情況有一個直觀的認識。所以技術(shù)分析方法的特點是比較直觀，該選項理解正確。綜上，答案選C。41、世界上最主要的畜產(chǎn)品期貨交易中心是（）。

A.芝加哥期貨交易所

B.倫敦金屬交易所

C.芝加哥商業(yè)交易所

D.紐約商業(yè)交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查世界主要畜產(chǎn)品期貨交易中心的相關(guān)知識。A選項，芝加哥期貨交易所（CBOT）是當前世界上交易規(guī)模最大、最具代表性的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所，主要交易玉米、小麥、大豆等農(nóng)產(chǎn)品期貨合約，并非最主要的畜產(chǎn)品期貨交易中心，所以A選項錯誤。B選項，倫敦金屬交易所（LME）是世界上最大的有色金屬交易市場，主要從事銅、鋁、鉛、鋅等金屬期貨交易，與畜產(chǎn)品期貨交易無關(guān)，所以B選項錯誤。C選項，芝加哥商業(yè)交易所（CME）提供了多種畜產(chǎn)品期貨合約交易，是世界上最主要的畜產(chǎn)品期貨交易中心，所以C選項正確。D選項，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）主要交易能源和金屬期貨，如原油、天然氣、黃金等，并非以畜產(chǎn)品期貨交易為主，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。42、計劃發(fā)行債券的公司，擔心未來融資成本上升，通常會利用利率期貨進行（）來規(guī)避風險。

A.買入套期保值

B.賣出套期保值

C.投機

D.以上都不對

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)利率期貨套期保值的原理，結(jié)合公司面臨的情況來分析應(yīng)采取的操作。選項A分析買入套期保值是指交易者先在期貨市場買進期貨，以便在將來現(xiàn)貨市場買進時不至于因價格上漲而給自己造成經(jīng)濟損失的一種期貨交易方式。一般是擔心未來價格上漲的情況下采用。本題中公司擔心的是未來融資成本上升，也就是利率上升導致債券發(fā)行成本增加，而不是價格上漲，所以不應(yīng)采用買入套期保值，A選項錯誤。選項B分析賣出套期保值是為了防止現(xiàn)貨價格在交割時下跌的風險而先在期貨市場賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相當?shù)暮霞s所進行的交易方式。對于計劃發(fā)行債券的公司而言，未來融資成本上升意味著利率上升，債券價格會下降。公司通過在利率期貨市場進行賣出套期保值操作，當利率真的上升、債券價格下跌時，期貨市場的盈利可以彌補現(xiàn)貨市場（發(fā)行債券）的損失，從而達到規(guī)避風險的目的，所以B選項正確。選項C分析投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。而本題中公司的目的是規(guī)避未來融資成本上升的風險，并非為了獲取價差收益進行投機，所以C選項錯誤。綜上，答案選B。43、關(guān)于趨勢線，下列說法正確的是（）。

A.趨勢線分為長期趨勢線與短期趨勢線兩種

B.反映價格變動的趨勢線是一成不變的

C.價格不論是上升還是下跌，在任一發(fā)展方向上的趨勢線都不只有一條

D.在上升趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到上升趨勢線;在下降趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到下降趨勢線

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)趨勢線的相關(guān)知識，對每個選項進行逐一分析。選項A趨勢線按時間周期長短，可分為長期趨勢線、中期趨勢線與短期趨勢線三種，并非只有長期趨勢線與短期趨勢線兩種，所以選項A錯誤。選項B市場價格是處于不斷變動之中的，反映價格變動的趨勢線并不是一成不變的，它會隨著市場價格的波動而相應(yīng)地發(fā)生變化，所以選項B錯誤。選項C價格不論是上升還是下跌，在任一發(fā)展方向上都存在著不同時間周期、不同角度的趨勢，因此趨勢線都不只有一條。例如，在上升趨勢中，可能存在短期、中期、長期等不同的上升趨勢線，所以選項C正確。選項D在上升趨勢中，應(yīng)將兩個低點連成一條直線，得到上升趨勢線；在下降趨勢中，應(yīng)將兩個高點連成一條直線，得到下降趨勢線，選項D的表述剛好相反，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。44、期貨公司應(yīng)當按照中國期貨保證金監(jiān)控中心規(guī)定的格式要求采集客戶影像資料，以()方式在公司總部集中統(tǒng)一保存，并隨其他開戶材料一并存檔備查。

A.光盤備份

B.打印文件

C.客戶簽名確認文件

D.電子文檔

【答案】：D

【解析】本題考查期貨公司保存客戶影像資料的方式。期貨公司需要按照中國期貨保證金監(jiān)控中心規(guī)定的格式要求采集客戶影像資料，并進行集中統(tǒng)一保存且隨其他開戶材料一并存檔備查。對于選項A，光盤備份雖然是一種存儲方式，但并非是規(guī)定要求的期貨公司采集客戶影像資料保存的特定方式，故A選項錯誤。選項B，打印文件主要適用于一些書面文字材料，不能很好地保存影像資料的原始格式和特性，不適合用于保存客戶影像資料，所以B選項錯誤。選項C，客戶簽名確認文件主要是用于確認相關(guān)事項，它本身并不是保存客戶影像資料的方式，因此C選項錯誤。選項D，電子文檔具有便于存儲、檢索和管理的特點，適合保存客戶影像資料，期貨公司以電子文檔方式在公司總部集中統(tǒng)一保存客戶影像資料，并隨其他開戶材料一并存檔備查，符合規(guī)定要求，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。45、在反向市場中，遠月合約的價格低于近月合約的價格。對商品期貨而言，一般來說，當市場行情上漲且遠月合約價格相對偏低時，若近月合約價格上升，遠月合約的價格（）也上升，且遠月合約價格上升可能更多；如果市場行情下降，則近月合約受的影響較大，跌幅（）遠月合約。

A.也會上升，很可能大于

B.也會上升，會小于

C.不會上升，不會大于

D.不會上升，會小于

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)反向市場的特點以及不同市場行情下近月合約和遠月合約價格的變化規(guī)律來分析每個空的答案。分析第一個空在反向市場中，當市場行情上漲且遠月合約價格相對偏低時，近月合約價格上升。由于市場整體處于上漲行情，遠月合約雖價格相對偏低，但也會受到市場上漲趨勢的影響，其價格也會上升。所以，遠月合約的價格“也會上升”，據(jù)此可排除選項C和D。分析第二個空當市場行情下降時，近月合約由于更接近交割時間，面臨的現(xiàn)實因素影響更大，如現(xiàn)貨市場供需變化等，所以近月合約受的影響較大。這就意味著近月合約的跌幅很可能大于遠月合約。所以，近月合約跌幅“很可能大于”遠月合約，選項B錯誤。綜上，本題正確答案是A。46、（）的目的是獲得或讓渡商品的所有權(quán)，是滿足買賣雙方需求的直接手段。

A.期貨交易

B.現(xiàn)貨交易

C.遠期交易

D.期權(quán)交易

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項交易方式的特點，來判斷哪種交易方式的目的是獲得或讓渡商品的所有權(quán)，是滿足買賣雙方需求的直接手段。選項A：期貨交易期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，它交易的是標準化的期貨合約，主要功能是套期保值和投機獲利，并非以直接獲得或讓渡商品的所有權(quán)為主要目的。例如，一些企業(yè)參與期貨交易是為了鎖定未來商品的價格，規(guī)避價格波動風險，而不是為了馬上獲得或轉(zhuǎn)讓商品本身，所以選項A不符合題意。選項B：現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對實物商品的需求與銷售實物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時或在較短時間內(nèi)進行實物商品交收的一種交易方式。其核心就是實現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，以滿足買賣雙方對商品的實際需求，是滿足買賣雙方需求的直接手段，所以選項B符合題意。選項C：遠期交易遠期交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時期進行交易的一種交易方式。它與現(xiàn)貨交易相比，雖然也是基于實物商品的交易，但交易時間具有一定的延遲性，且交易的靈活性相對較差，其重點更多在于鎖定未來的交易價格和交易數(shù)量，并非像現(xiàn)貨交易那樣直接以獲得或讓渡商品所有權(quán)為核心目的，所以選項C不符合題意。選項D：期權(quán)交易期權(quán)交易是一種選擇權(quán)的交易，期權(quán)的買方通過支付期權(quán)費獲得一種權(quán)利，即在未來一定時期內(nèi)按約定價格買入或賣出一定數(shù)量標的資產(chǎn)的權(quán)利，但并非直接獲得商品所有權(quán)。期權(quán)交易主要用于風險管理和投資，與獲得或讓渡商品所有權(quán)的直接目的關(guān)聯(lián)不大，所以選項D不符合題意。綜上，答案選B。47、期貨傭金商負責執(zhí)行（）發(fā)出的交易指令，管理期貨頭寸的保證金。

A.CPO

B.CTA

C.TM

D.FCM

【答案】：B

【解析】本題可通過分析各個選項所代表的主體及其職能，來確定期貨傭金商負責執(zhí)行誰發(fā)出的交易指令并管理期貨頭寸的保證金。選項A，CPO是商品基金經(jīng)理（CommodityPoolOperators），是指通過發(fā)售基金份額募集期貨投資基金的機構(gòu)，主要負責基金的設(shè)立、募集、管理等工作，并非發(fā)出交易指令的主體，所以選項A錯誤。選項B，CTA是商品交易顧問（CommodityTradingAdvisors），是可以向他人提供買賣期貨、期權(quán)合約指導或建議，或以客戶名義進行操作的自然人或法人。期貨傭金商的職責之一就是執(zhí)行CTA發(fā)出的交易指令，同時管理期貨頭寸的保證金，所以選項B正確。選項C，TM在期貨行業(yè)并非常見的具有特定職能指向的主體簡稱，與題干所描述的職能無關(guān)，所以選項C錯誤。選項D，F(xiàn)CM本身就是期貨傭金商（FuturesCommissionMerchant）的英文縮寫，自己不能執(zhí)行自己發(fā)出的指令，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。48、下列商品，不屬于上海期貨交易所上市品種的是（）。

A.銅

B.鋁

C.白砂糖

D.天然橡膠

【答案】：C

【解析】本題主要考查對上海期貨交易所上市品種的了解。逐一分析各選項：-選項A：銅是上海期貨交易所的上市品種之一，在期貨市場中，銅期貨有著重要的地位，其價格波動反映了宏觀經(jīng)濟形勢和行業(yè)供需狀況等多種因素，所以該選項不符合題意。-選項B：鋁也是上海期貨交易所上市交易的品種，鋁產(chǎn)業(yè)規(guī)模較大，鋁期貨為相關(guān)企業(yè)提供了套期保值等風險管理工具，對鋁行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展起到了積極作用，所以該選項不符合題意。-選項C：白砂糖屬于鄭州商品交易所的上市品種，并非上海期貨交易所的上市品種，所以該選項符合題意。-選項D：天然橡膠是上海期貨交易所的上市品種，天然橡膠與汽車等行業(yè)密切相關(guān)，其期貨交易對于穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈、合理配置資源有著重要意義，所以該選項不符合題意。綜上，答案是C。49、1999年，期貨經(jīng)紀公司最低注冊資本金提高到（）萬元人民幣。

A.1500

B.2000

C.2500

D.3000

【答案】：D"

【解析】本題考查期貨經(jīng)紀公司最低注冊資本金的相關(guān)知識。1999年，期貨經(jīng)紀公司最低注冊資本金提高到3000萬元人民幣，所以正確答案是D選項。"50、期貨交易的對象是（）。

A.倉庫標準倉單

B.現(xiàn)貨合同

C.標準化合約

D.廠庫標準倉單

【答案】：C

【解析】本題考查期貨交易對象的相關(guān)知識。逐一分析各選項：-選項A：倉庫標準倉單是由指定交割倉庫按照交易所規(guī)定的程序簽發(fā)的符合合約規(guī)定質(zhì)量的實物提貨憑證，但它并非期貨交易的對象。-選項B：現(xiàn)貨合同是買賣雙方就現(xiàn)貨商品達成的交易協(xié)議，現(xiàn)貨交易以現(xiàn)貨合同為基礎(chǔ)進行，而不是期貨交易的對象。-選項C：期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約，所以期貨交易的對象是標準化合約，該選項正確。-選項D：廠庫標準倉單是經(jīng)交易所注冊，依據(jù)廠庫的信用，由廠庫按照交易所規(guī)定的程序簽發(fā)的符合合約規(guī)定質(zhì)量的實物提貨憑證，它同樣不是期貨交易的對象。綜上，本題正確答案是C。第二部分多選題(30題)1、影響市場利率的政策因素中，最直接的因素有（）。

A.財政政策

B.收入政策

C.貨幣政策

D.匯率政策

【答案】：ACD

【解析】本題主要考查影響市場利率的政策因素中最直接的因素。選項A：財政政策財政政策是國家干預(yù)經(jīng)濟的主要政策之一，通過政府支出與稅收政策來調(diào)節(jié)總需求。當政府實施擴張性財政政策時，如增加政府購買、減少稅收等，會使社會總需求增加，經(jīng)濟增長加速，從而可能導致市場利率上升；反之，緊縮性財政政策則可能使市場利率下降。所以財政政策能夠直接