期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》題庫（得分題）打印第一部分單選題(50題)1、下列關(guān)于期權(quán)的概念正確的是（）。

A.期權(quán)是一種選擇的權(quán)利，即買方能夠在未來的特定時間或者一段時間內(nèi)按照事先約定的價格買入或者賣出某種約定標(biāo)的物的權(quán)利

B.期權(quán)是一種選擇的權(quán)利，即買方必須在未來的特定時間或者一段時間內(nèi)按照未來的價格買入或者賣出某種約定標(biāo)的物的權(quán)利

C.期權(quán)是一種選擇的權(quán)利，即買方必須在未來的特定時間或者一段時間內(nèi)按照事先約定的價格買入或者賣出某種約定標(biāo)的物的權(quán)利

D.期權(quán)是一種選擇的權(quán)利，即買方能夠在未來的特定時間或者一段時間內(nèi)按照未來的價格買入或者賣出某種約定標(biāo)的物的權(quán)利

【答案】：A

【解析】本題主要考查期權(quán)的概念。選項A：期權(quán)的核心在于賦予買方一種選擇的權(quán)利，買方可以根據(jù)自身意愿和市場情況，在未來的特定時間或者一段時間內(nèi)，按照事先約定的價格買入或者賣出某種約定標(biāo)的物。這種事先約定的價格能夠使買方提前鎖定交易成本和收益預(yù)期，符合期權(quán)的基本定義，所以該選項正確。選項B：期權(quán)賦予買方的是選擇權(quán)利而非必須進(jìn)行交易的義務(wù)，且是按照事先約定的價格而非未來的價格進(jìn)行交易，所以該選項錯誤。選項C：“必須”表述錯誤，期權(quán)買方擁有是否行使權(quán)利的選擇權(quán)，并非必須在未來的特定時間或者一段時間內(nèi)進(jìn)行交易，所以該選項錯誤。選項D：期權(quán)交易中買方是按照事先約定的價格而非未來的價格進(jìn)行交易，所以該選項錯誤。綜上，正確答案是A。2、下列關(guān)于期貨投機(jī)的作用的說法中，不正確的是()。

A.規(guī)避價格風(fēng)險

B.促進(jìn)價格發(fā)現(xiàn)

C.減緩價格波動

D.提高市場流動性

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項進(jìn)行分析來判斷其是否為期貨投機(jī)的作用。選項A：規(guī)避價格風(fēng)險規(guī)避價格風(fēng)險是套期保值的功能，套期保值者通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行反向操作，對沖價格波動帶來的風(fēng)險，從而達(dá)到規(guī)避價格風(fēng)險的目的。而期貨投機(jī)是指交易者通過預(yù)測期貨合約未來價格的變化，以獲取價差收益為目的的交易行為，并非是為了規(guī)避價格風(fēng)險，所以該選項說法不正確。選項B：促進(jìn)價格發(fā)現(xiàn)期貨投機(jī)者根據(jù)對市場供求關(guān)系等各種因素的分析和判斷，參與期貨交易。眾多投機(jī)者的交易行為匯聚了大量的市場信息和預(yù)期，通過公開、公平、公正的交易機(jī)制，使期貨價格能夠及時、準(zhǔn)確地反映市場供求狀況和未來價格趨勢，進(jìn)而促進(jìn)價格發(fā)現(xiàn)，該選項說法正確。選項C：減緩價格波動當(dāng)期貨市場價格過低時，投機(jī)者會大量買入期貨合約，從而推動價格上升；當(dāng)期貨市場價格過高時，投機(jī)者會大量賣出期貨合約，促使價格下降。這種投機(jī)行為在一定程度上平衡了市場供求關(guān)系，減緩了價格的過度波動，該選項說法正確。選項D：提高市場流動性期貨投機(jī)者頻繁地進(jìn)行交易，為市場提供了大量的買賣訂單，增加了市場的交易活躍度和交易量，使得市場參與者能夠更方便地進(jìn)出市場，提高了市場的流動性，該選項說法正確。綜上，答案選A。3、目前在我國，對每一晶種每一月份合約的限倉數(shù)額規(guī)定描述正確的是（）。

A.限倉數(shù)額根據(jù)價格變動情況而定

B.交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉數(shù)額越低

C.限倉數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近無關(guān)

D.進(jìn)入交割月份的合約限倉數(shù)額較低

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國對每一晶種每一月份合約限倉數(shù)額規(guī)定的相關(guān)知識。選項A：限倉數(shù)額是期貨交易所為了防止市場操縱和過度投機(jī)，對會員或客戶的持倉數(shù)量進(jìn)行的限制，它通常是依據(jù)合約的性質(zhì)、市場情況以及交割時間等因素來設(shè)定的，而不是根據(jù)價格變動情況而定，所以選項A錯誤。選項B：一般來說，交割月份越遠(yuǎn)，不確定性越大，市場參與者有更多的時間進(jìn)行資金調(diào)配和交易操作，因此交易所通常會允許更高的持倉量，即交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉數(shù)額越高，而不是越低，所以選項B錯誤。選項C：限倉數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近是密切相關(guān)的。隨著交割月份的臨近，市場風(fēng)險逐漸增大，為了控制風(fēng)險，交易所會逐漸降低限倉數(shù)額，所以選項C錯誤。選項D：進(jìn)入交割月份后，合約面臨實物交割等實際問題，市場風(fēng)險顯著增加。為了確保市場的平穩(wěn)運(yùn)行，防范操縱市場和違約風(fēng)險，交易所會對進(jìn)入交割月份的合約設(shè)定較低的限倉數(shù)額，所以選項D正確。綜上，本題正確答案為D。4、（）是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價格。

A.權(quán)利金

B.執(zhí)行價格

C.合約到期日

D.市場價格

【答案】：B

【解析】本題主要考查期權(quán)合約相關(guān)概念。選項A權(quán)利金是期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用，并非期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價格，所以選項A錯誤。選項B執(zhí)行價格又稱履約價格、敲定價格、行權(quán)價格，它是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價格，故選項B正確。選項C合約到期日是指期權(quán)合約必須履行的時間節(jié)點，它規(guī)定了期權(quán)合約的有效期限，并非買方行使權(quán)利時買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價格，所以選項C錯誤。選項D市場價格是指在市場交易過程中實際形成的價格，會隨市場供求關(guān)系等多種因素不斷波動，不是期權(quán)合約中事先約定的價格，所以選項D錯誤。綜上，本題的正確答案是B。5、當(dāng)前某股票價格為64．00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為62．50港元，權(quán)利金為2．80港元，其內(nèi)涵價值為()港元。

A.-1.5

B.1.5

C.1.3

D.-1.3

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式來計算該股票看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值。步驟一：明確看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式對于看漲期權(quán)而言，內(nèi)涵價值的計算公式為：內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時）；內(nèi)涵價值=0（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格小于或等于執(zhí)行價格時）。步驟二：分析題目中的相關(guān)數(shù)據(jù)題目中給出當(dāng)前某股票價格（即標(biāo)的資產(chǎn)價格）為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為62.50港元。由于64.00＞62.50，所以該看漲期權(quán)有內(nèi)涵價值。步驟三：計算內(nèi)涵價值將標(biāo)的資產(chǎn)價格64.00港元和執(zhí)行價格62.50港元代入上述公式，可得內(nèi)涵價值=64.00-62.50=1.5（港元）。綜上，答案選B。6、4月2日，某外匯交易商預(yù)測瑞士法郎將進(jìn)入牛市，于是在1瑞士法郎=1.0118美元的價位買入4手4月期瑞士法郎期貨合約。4月10日，該投機(jī)者在1瑞士法郎=1.0223美元的價位賣出4手4月期瑞士法郎期貨合約平倉，則該投資者從瑞士法郎期貨的多頭投機(jī)交易中盈虧情況為()。(每手合約價值為62500美元，不計手續(xù)費(fèi))

A.虧損2625美元

B.盈利2625美元

C.虧損6600瑞士法郎

D.盈利6600瑞士法郎

【答案】：B

【解析】本題可先明確投資者的交易行為，再計算買入和賣出的總金額，最后通過兩者差值得出盈虧情況。步驟一：分析投資者的交易行為投資者進(jìn)行的是瑞士法郎期貨的多頭投機(jī)交易，即先買入、后賣出。4月2日，投資者在1瑞士法郎=1.0118美元的價位買入4手4月期瑞士法郎期貨合約；4月10日，在1瑞士法郎=1.0223美元的價位賣出4手4月期瑞士法郎期貨合約平倉。步驟二：分別計算買入和賣出的總金額已知每手合約價值為62500美元，則4手合約的價值為\(4\times62500=250000\)美元。買入總金額：買入時匯率為1瑞士法郎=1.0118美元，那么買入4手合約花費(fèi)的美元數(shù)為\(250000\times1.0118=252950\)美元。賣出總金額：賣出時匯率為1瑞士法郎=1.0223美元，那么賣出4手合約得到的美元數(shù)為\(250000\times1.0223=255575\)美元。步驟三：計算盈虧情況盈利金額等于賣出總金額減去買入總金額，即\(255575-252950=2625\)美元，結(jié)果為正，說明投資者盈利2625美元。綜上，答案選B。7、無下影線陰線時，實體的上邊線表示（）。

A.最高價

B.收盤價

C.最低價

D.開盤價

【答案】：D

【解析】本題主要考查無下影線陰線中實體上邊線所代表的含義。在K線圖的相關(guān)知識里，無下影線陰線是一種常見的圖形形態(tài)。對于無下影線陰線而言，其實體部分是開盤價與收盤價之間的部分，且因為是陰線，意味著開盤價高于收盤價。所以實體的上邊線代表的是開盤價，下邊線代表的是收盤價；而最高價就是實體上邊線對應(yīng)的價格，最低價則是實體下邊線對應(yīng)的價格。逐一分析選項：-選項A：最高價是無下影線陰線中整個K線的最高點，并非實體的上邊線所表示的，所以A選項錯誤。-選項B：收盤價是無下影線陰線實體的下邊線所表示的，并非上邊線，所以B選項錯誤。-選項C：最低價同樣不是實體上邊線所代表的，所以C選項錯誤。-選項D：如前文所述，無下影線陰線實體的上邊線表示開盤價，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。8、對商品期貨而言，持倉費(fèi)不包含（）。

A.保險費(fèi)

B.利息

C.倉儲費(fèi)

D.保證金

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)商品期貨持倉費(fèi)的構(gòu)成來判斷各選項是否屬于持倉費(fèi)。商品期貨持倉費(fèi)是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費(fèi)、保險費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。-選項A：保險費(fèi)是為了保障商品在倉儲等過程中的安全而支付的費(fèi)用，屬于持倉費(fèi)的一部分。-選項B：利息是持有商品過程中資金占用所產(chǎn)生的成本，是持倉費(fèi)的重要組成部分。-選項C：倉儲費(fèi)是儲存商品所需的費(fèi)用，顯然包含在持倉費(fèi)內(nèi)。-選項D：保證金是投資者在進(jìn)行期貨交易時，按期貨合約價值的一定比例繳納的資金，用于結(jié)算和保證履約，并非是為了擁有或保留商品而產(chǎn)生的費(fèi)用，所以不包含在持倉費(fèi)中。綜上，答案選D。9、假設(shè)滬深300股指期貨的保證金為15％，合約乘數(shù)為300，那么當(dāng)滬深300指數(shù)為5000點時，投資者交易一張期貨合約，需要支付保證金()元。

A.5000×15％

B.5000×300

C.5000×15％+300

D.5000×300×15％

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)滬深300股指期貨保證金的計算方法來求解投資者交易一張期貨合約所需支付的保證金金額。分析題干信息已知滬深300股指期貨的保證金為\(15\%\)，合約乘數(shù)為\(300\)，滬深300指數(shù)為\(5000\)點。明確保證金計算方法在期貨交易中，交易一張期貨合約需要支付的保證金金額計算公式為：合約價值\(\times\)保證金比例。計算合約價值合約價值等于滬深300指數(shù)\(\times\)合約乘數(shù)，已知滬深300指數(shù)為\(5000\)點，合約乘數(shù)為\(300\)，則該期貨合約的價值為\(5000\times300\)元。計算所需支付的保證金已知保證金比例為\(15\%\)，結(jié)合上述合約價值的計算結(jié)果，可得投資者交易一張期貨合約需要支付的保證金為\(5000\times300\times15\%\)元。綜上，答案選D。10、在即期外匯市場上處于空頭地位的交易者，為防止將來外幣匯率上升，可在外匯期貨市場上進(jìn)行（）。

A.空頭套期保值

B.多頭套期保值

C.正向套利

D.反向套利

【答案】：B

【解析】該題主要考查在即期外匯市場處于空頭地位的交易者，為應(yīng)對將來外幣匯率上升風(fēng)險時在外匯期貨市場應(yīng)采取的操作。首先分析選項A，空頭套期保值是指持有外匯資產(chǎn)的交易者擔(dān)心外匯匯率下跌而在外匯期貨市場賣出期貨合約的操作，這與題干中處于空頭地位且防止外幣匯率上升的情況不相符，所以A選項錯誤。接著看選項B，多頭套期保值是指在即期外匯市場上處于空頭地位的交易者，為防止將來外幣匯率上升帶來損失，在外匯期貨市場上買入期貨合約的套期保值行為。因為當(dāng)外幣匯率上升時，期貨市場上買入的合約會盈利，從而彌補(bǔ)即期外匯市場的潛在損失，符合本題的情況，所以B選項正確。再看選項C，正向套利是指期貨與現(xiàn)貨的價格比高于無套利區(qū)間上限時，套利者可以賣出期貨，同時買入現(xiàn)貨的操作，它主要涉及期貨與現(xiàn)貨的價格差異套利，并非針對本題中防止外幣匯率上升的問題，所以C選項錯誤。最后看選項D，反向套利是指期貨與現(xiàn)貨的價格比低于無套利區(qū)間下限時，套利者可以買入期貨，同時賣出現(xiàn)貨的操作，同樣與本題防止外幣匯率上升的情境無關(guān)，所以D選項錯誤。綜上，答案選B。11、期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是除（）外，其所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點。

A.交割日期

B.貨物質(zhì)量

C.交易單位

D.交易價格

【答案】：D

【解析】本題考查期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的相關(guān)知識。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化是指除價格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點。這是期貨交易的重要特征之一。選項A，交割日期在期貨合約中是預(yù)先規(guī)定好的，不同的期貨合約會有明確的交割日期安排，并非不確定因素，所以該選項不符合題意。選項B，貨物質(zhì)量在期貨合約中也有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)定，以保證交易的公平和統(tǒng)一，所以該選項不符合題意。選項C，交易單位同樣是預(yù)先設(shè)定好的，明確了每一份期貨合約所代表的交易數(shù)量，所以該選項不符合題意。選項D，交易價格是隨著市場供求關(guān)系等多種因素的變化而波動的，在期貨合約中并沒有預(yù)先規(guī)定，而是在交易過程中通過買賣雙方的競價來確定的，符合“除（某一因素）外其他條款預(yù)先規(guī)定好”這一特征。綜上，正確答案是D。12、在期權(quán)到期前，如果股票支付股利，則理論上以該股票為標(biāo)的的美式看漲期權(quán)的價格（）。

A.比該股票歐式看漲期權(quán)的價格低

B.比該股票歐式看漲期權(quán)的價格高

C.不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價格

D.與該股票歐式看漲期權(quán)的價格相同

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)美式看漲期權(quán)和歐式看漲期權(quán)的特點，結(jié)合股票支付股利這一條件來分析兩者價格關(guān)系，從而得出正確答案。分析美式看漲期權(quán)與歐式看漲期權(quán)的特點美式看漲期權(quán)是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行權(quán)利的期權(quán)；歐式看漲期權(quán)則是期權(quán)持有者只能在期權(quán)到期日執(zhí)行權(quán)利的期權(quán)。從執(zhí)行時間的靈活性上看，美式看漲期權(quán)給予持有者更多的選擇權(quán)利。考慮股票支付股利的影響當(dāng)在期權(quán)到期前股票支付股利時，股利的發(fā)放會使股票價格下降，因為公司將一部分資產(chǎn)以股利形式分配給股東，導(dǎo)致公司的價值降低，從而使得股票價格相應(yīng)下跌。比較美式看漲期權(quán)與歐式看漲期權(quán)的價格價格下限情況：由于美式看漲期權(quán)可以在到期日前的任意時間執(zhí)行，相比歐式看漲期權(quán)具有更大的靈活性。即使在考慮股票支付股利的情況下，美式看漲期權(quán)這種提前執(zhí)行的權(quán)利也保證了它的價值不會低于歐式看漲期權(quán)。也就是說，美式看漲期權(quán)至少具有和歐式看漲期權(quán)一樣的價值，所以其價格不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價格。分析其他選項-選項A：美式看漲期權(quán)有提前執(zhí)行的優(yōu)勢，在正常情況下其價值不會比歐式看漲期權(quán)低，所以該項錯誤。-選項B：雖然美式看漲期權(quán)價格通常不低于歐式看漲期權(quán)，但不能絕對地說它一定比歐式看漲期權(quán)價格高，有可能兩者價格相等，所以該項錯誤。-選項D：只有在某些特殊情況下美式看漲期權(quán)和歐式看漲期權(quán)價格才會相同，一般情況下美式看漲期權(quán)由于其提前執(zhí)行的特性會使得其價格有不低于歐式看漲期權(quán)的可能性，并非一定相同，所以該項錯誤。綜上，答案選C。13、期貨（）是指交易者通過預(yù)測期貨合約未來價格的變化，在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。

A.投機(jī)

B.套期保值

C.保值增值

D.投資

【答案】：A

【解析】本題考查期貨交易行為的概念。選項A期貨投機(jī)是指交易者通過預(yù)測期貨合約未來價格的變化，在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。該選項符合題干中對這種交易行為的描述，所以選項A正確。選項B套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動風(fēng)險的一種交易活動。它的目的并非單純獲取價差收益，而是規(guī)避風(fēng)險，所以選項B錯誤。選項C“保值增值”并不是一種特定的期貨交易行為類型，它更像是一個目標(biāo)或結(jié)果描述，并非題干所提及的以獲取價差收益為目的的交易行為，所以選項C錯誤。選項D投資一般是指投入資金以期望在未來獲得回報，但期貨投資表述較為寬泛，且與題干中“預(yù)測期貨合約未來價格的變化，以獲取價差收益為目的”這種針對性較強(qiáng)的概念相比，“投機(jī)”更能準(zhǔn)確對應(yīng)這種行為，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。14、CME歐洲美元期貨合約的報價采用的是100減去以（）天計算的不帶百分號的年利率形式。

A.300

B.360

C.365

D.361

【答案】：B

【解析】本題主要考查CME歐洲美元期貨合約報價所采用的年利率計算天數(shù)。CME歐洲美元期貨合約的報價采用的是100減去以360天計算的不帶百分號的年利率形式。在金融領(lǐng)域，這種以360天為基礎(chǔ)的計算方式是很常見的一種慣例做法，360天的計算方式在利率計算、期貨合約報價等場景中被廣泛應(yīng)用。而300天、365天和361天并不符合CME歐洲美元期貨合約報價所采用的年利率計算天數(shù)的規(guī)定。所以本題正確答案是B選項。15、下列關(guān)于期貨與期權(quán)區(qū)別的說法中，錯誤的是（）。

A.期貨合約是雙向合約，而期權(quán)交易是單向合約

B.期權(quán)交易雙方的盈虧曲線是線性的，而期貨交易的盈虧曲線是非線性的

C.期貨交易的是可轉(zhuǎn)讓的標(biāo)準(zhǔn)化合約，而期權(quán)交易的則是未來買賣某種資產(chǎn)的權(quán)利

D.期貨投資者可以通過對沖平倉或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉位，期權(quán)投資者的了結(jié)方式可以是對沖也可以是到期交割或者是行使權(quán)利

【答案】：B

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷其關(guān)于期貨與期權(quán)區(qū)別的說法是否正確。A選項：期貨合約交易雙方都有對等的權(quán)利和義務(wù)，是雙向合約；而期權(quán)交易中，買方有權(quán)利選擇是否行使權(quán)利，賣方則只有應(yīng)買方要求履約的義務(wù)，是單向合約，所以該選項說法正確。B選項：期貨交易雙方的盈虧曲線是線性的，即收益和損失隨價格變動成比例變化；而期權(quán)交易的盈虧曲線是非線性的，期權(quán)買方的最大損失是權(quán)利金，收益可能無限；期權(quán)賣方的最大收益是權(quán)利金，損失可能無限，所以該選項說法錯誤。C選項：期貨交易的對象是可轉(zhuǎn)讓的標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約中規(guī)定了交易品種、數(shù)量、質(zhì)量、交割時間和地點等條款；期權(quán)交易的對象是未來買賣某種資產(chǎn)的權(quán)利，期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得這種權(quán)利，賣方收取權(quán)利金承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)，該選項說法正確。D選項：期貨投資者可以通過對沖平倉（在期貨市場上進(jìn)行反向交易）或?qū)嵨锝桓睿ò凑蘸霞s規(guī)定交付或接收實物商品）的方式了結(jié)倉位；期權(quán)投資者可以通過對沖平倉、到期交割（如果是實值期權(quán)）或者行使權(quán)利（在合約規(guī)定的期限內(nèi)行使買賣資產(chǎn)的權(quán)利）等方式了結(jié)倉位，該選項說法正確。本題要求選擇說法錯誤的選項，答案是B。16、我國期貨市場上，某上市期貨合約以漲跌停板價成交時，其成交撮合的原則是（）。

A.價格優(yōu)先和平倉優(yōu)先

B.平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先

C.價格優(yōu)先和時間優(yōu)先

D.時間優(yōu)先和價格優(yōu)先

【答案】：B

【解析】本題主要考查我國期貨市場上上市期貨合約以漲跌停板價成交時的成交撮合原則。選項A分析：價格優(yōu)先是指較高價格買進(jìn)申報優(yōu)先于較低價格買進(jìn)申報，較低價格賣出申報優(yōu)先于較高價格賣出申報；平倉優(yōu)先并非普遍適用的成交撮合原則，且題目所問的漲跌停板價成交時的原則并非價格優(yōu)先和平倉優(yōu)先，所以選項A錯誤。選項B分析：在我國期貨市場中，當(dāng)某上市期貨合約以漲跌停板價成交時，其成交撮合遵循平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則。平倉優(yōu)先是考慮到市場風(fēng)險控制和交易秩序等因素，優(yōu)先處理平倉單；時間優(yōu)先是指同價位申報，依照申報時序決定優(yōu)先順序，即買賣方向、價格相同的，先申報者優(yōu)先于后申報者，所以選項B正確。選項C分析：價格優(yōu)先和時間優(yōu)先是一般情況下期貨交易的成交撮合原則，但不是合約以漲跌停板價成交時的原則，所以選項C錯誤。選項D分析：同樣，時間優(yōu)先和價格優(yōu)先也是常規(guī)的期貨交易成交撮合原則，不符合本題中漲跌停板價成交的要求，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。17、以下不影響滬深300股指期貨理論價格的是（）。

A.成分股股息率

B.滬深300指數(shù)的歷史波動率

C.期貨合約剩余期限

D.滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)滬深300股指期貨理論價格的計算公式相關(guān)影響因素，對各選項進(jìn)行逐一分析。滬深300股指期貨理論價格的計算公式為\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(t\)時刻的股指期貨理論價格；\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)；\(r\)為年利息率；\(d\)為年指數(shù)股息率；\((T-t)\)為期貨合約到期時間。選項A：成分股股息率在上述計算公式中，年指數(shù)股息率\(d\)是影響滬深300股指期貨理論價格的因素之一。當(dāng)成分股股息率發(fā)生變化時，會影響到公式中\(zhòng)((r-d)\)這一項的值，進(jìn)而影響到股指期貨理論價格\(F(t,T)\)。所以成分股股息率會影響滬深300股指期貨理論價格，該選項不符合題意。選項B：滬深300指數(shù)的歷史波動率從滬深300股指期貨理論價格的計算公式來看，其中并未涉及滬深300指數(shù)的歷史波動率這一因素。歷史波動率反映的是過去一段時間內(nèi)指數(shù)價格的波動情況，它與當(dāng)前股指期貨的理論價格沒有直接的數(shù)學(xué)關(guān)聯(lián)。因此，滬深300指數(shù)的歷史波動率不影響滬深300股指期貨理論價格，該選項符合題意。選項C：期貨合約剩余期限在計算公式中，\((T-t)\)代表期貨合約到期時間，也就是期貨合約剩余期限。剩余期限的長短會直接影響到\((r-d)(T-t)/365\)這一項的值，從而對股指期貨理論價格\(F(t,T)\)產(chǎn)生影響。所以期貨合約剩余期限會影響滬深300股指期貨理論價格，該選項不符合題意。選項D：滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格公式中\(zhòng)(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，即滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格。現(xiàn)貨價格是計算公式中的一個基礎(chǔ)變量，它的高低直接決定了股指期貨理論價格的大小。所以滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格會影響滬深300股指期貨理論價格，該選項不符合題意。綜上，本題答案選B。18、下列有關(guān)期貨公司的定義，正確的是（）。

A.期貨公司是指利用客戶賬戶進(jìn)行期貨交易并收取提成的中介組織

B.期貨公司是指代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介組織

C.期貨公司是指代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取提成的政府組織

D.期貨公司是可以利用內(nèi)幕消息，代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金

【答案】：B

【解析】這道題主要考查對期貨公司定義的準(zhǔn)確理解。對于選項A，期貨公司并非利用客戶賬戶進(jìn)行期貨交易，它主要是代理客戶進(jìn)行交易，所以A項錯誤。選項B，期貨公司的主要業(yè)務(wù)就是代理客戶進(jìn)行期貨交易，并且會收取一定的交易傭金，這是符合其作為中介組織的基本特征的，故B項正確。選項C，期貨公司屬于中介組織，并不是政府組織，所以該項表述錯誤。選項D，利用內(nèi)幕消息進(jìn)行交易是嚴(yán)重違反法律法規(guī)和市場規(guī)則的行為，期貨公司必須依法依規(guī)開展業(yè)務(wù)，不能利用內(nèi)幕消息，因此該項錯誤。綜上，正確答案是B。19、根據(jù)《期貨交易所管理辦法》的規(guī)定，下列不屬于期貨交易所會員大會行使的職權(quán)的是()。

A.審議批準(zhǔn)期貨交易所的財務(wù)預(yù)算方案、決算報告

B.決定增加或者減少期貨交易所注冊資本

C.決定期貨交易所理事會提交的其他重大事項

D.決定專門委員會的設(shè)置

【答案】：D

【解析】本題可依據(jù)《期貨交易所管理辦法》中對期貨交易所會員大會職權(quán)的規(guī)定，來逐一分析各選項。選項A：審議批準(zhǔn)期貨交易所的財務(wù)預(yù)算方案、決算報告是會員大會的重要職權(quán)之一。財務(wù)預(yù)算方案和決算報告反映了期貨交易所的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，會員大會作為期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)，對其進(jìn)行審議批準(zhǔn)，能夠確保交易所財務(wù)活動的透明度和合理性，保障會員的利益，所以該選項不符合題意。選項B：決定增加或者減少期貨交易所注冊資本屬于重大決策事項。注冊資本的增減會影響期貨交易所的運(yùn)營規(guī)模、市場競爭力和抗風(fēng)險能力等，會員大會對這一事項進(jìn)行決策，體現(xiàn)了其對交易所整體發(fā)展和財務(wù)結(jié)構(gòu)的把控，所以該選項不符合題意。選項C：決定期貨交易所理事會提交的其他重大事項，體現(xiàn)了會員大會在期貨交易所決策體系中的最高權(quán)力地位。理事會在日常工作中會遇到一些重大且需提交更高層級決策的事項，會員大會有權(quán)對這些事項進(jìn)行最終決定，以保障交易所的健康穩(wěn)定發(fā)展，所以該選項不符合題意。選項D：決定專門委員會的設(shè)置通常是理事會的職權(quán)范疇。理事會負(fù)責(zé)期貨交易所的日常管理和決策執(zhí)行，專門委員會是為了協(xié)助理事會開展特定工作而設(shè)立的，由理事會根據(jù)實際需要進(jìn)行決定設(shè)置更為合理，并非會員大會的職權(quán)，所以該選項符合題意。綜上，答案選D。20、上海期貨交易所的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是（）。

A.附屬于期貨交易所的相對獨立機(jī)構(gòu)

B.交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)

C.由幾家期貨交易所共同擁有

D.完全獨立于期貨交易所

【答案】：B

【解析】本題考查上海期貨交易所的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的性質(zhì)。在期貨市場中，不同的期貨交易所其結(jié)算機(jī)構(gòu)的設(shè)置形式有所不同。上海期貨交易所采用的是結(jié)算機(jī)構(gòu)作為交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)這種模式。這種模式下，結(jié)算機(jī)構(gòu)直接隸屬于交易所，為交易所的交易提供結(jié)算服務(wù)。選項A，附屬于期貨交易所的相對獨立機(jī)構(gòu)，這種模式與上海期貨交易所結(jié)算機(jī)構(gòu)設(shè)置不符。選項C，由幾家期貨交易所共同擁有的結(jié)算機(jī)構(gòu)模式，并非上海期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)特征。選項D，完全獨立于期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)也是不符合上海期貨交易所實際情況的。綜上所述，上海期貨交易所的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，答案選B。21、支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，很大程度是（）。

A.機(jī)構(gòu)主力斗爭的結(jié)果

B.支撐線和壓力線的內(nèi)在抵抗作用

C.投資者心理因素的原因

D.以上都不對

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)支撐線和壓力線起作用的原理來分析各選項。選項A：雖然機(jī)構(gòu)主力的交易行為可能會對股價產(chǎn)生影響，但支撐線和壓力線發(fā)揮作用并非主要是機(jī)構(gòu)主力斗爭的結(jié)果。機(jī)構(gòu)主力的操作只是市場中的一部分因素，不能全面解釋支撐線和壓力線普遍存在的支撐和壓力作用，故該選項不正確。選項B：支撐線和壓力線本身并不具有所謂的“內(nèi)在抵抗作用”，它們是基于一定的市場交易數(shù)據(jù)和投資者行為分析得出的概念，并不是實體的具有抵抗能力的事物，所以該選項錯誤。選項C：支撐線是指股價下跌到某一價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價停止下跌甚至回升；壓力線是指股價上漲到某一價位附近時，會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，從而使股價停止上漲甚至回落。這主要是因為投資者在特定價位形成了一定的心理預(yù)期和共識。當(dāng)股價接近支撐線時，投資者認(rèn)為股價相對較低，具有投資價值，從而增加買入，形成支撐；當(dāng)股價接近壓力線時，投資者覺得股價較高，有獲利了結(jié)或避免追高的心理，從而增加賣出，形成壓力。所以支撐線和壓力線能起支撐和壓力作用，很大程度是投資者心理因素的原因，該選項正確。綜上，本題正確答案是C。22、下面做法中符合金字塔式買入投機(jī)交易的是（）。??

A.以7000美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約

B.以7100美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約

C.以7000美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約

D.以7100美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入3手銅期貨合約

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)金字塔式買入投機(jī)交易的特點來判斷各選項是否符合要求。金字塔式買入投機(jī)交易是指在買入合約后，如果價格上升，應(yīng)遵循“低多高少”的原則，即繼續(xù)增加合約的數(shù)量，且每次增加的合約數(shù)量應(yīng)比上一次少。選項A該選項是以7000美元/噸的價格買入1手銅期貨合約，價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約，待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約?？梢钥闯?，隨著價格上漲，買入的合約數(shù)量是逐漸增多的，即“低少高多”，這與金字塔式買入投機(jī)交易“低多高少”的原則不符，所以選項A不符合要求。選項B此選項是以7100美元/噸的價格買入3手銅期貨合約，價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約，待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約。這里是價格下跌時增加合約數(shù)量，而金字塔式買入投機(jī)交易是在價格上升時進(jìn)行操作，所以選項B不符合金字塔式買入投機(jī)交易的要求。選項C該選項是以7000美元/噸的價格買入3手銅期貨合約，價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約，待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約。隨著價格上升，買入的合約數(shù)量逐漸減少，符合金字塔式買入投機(jī)交易“低多高少”的原則，所以選項C符合要求。選項D選項D是以7100美元/噸的價格買入1手銅期貨合約，價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約，待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入3手銅期貨合約。同樣是在價格下跌時增加合約數(shù)量，不符合金字塔式買入投機(jī)交易價格上升時操作的要求，所以選項D不符合要求。綜上，答案選C。23、將募集的資金投資于多個對沖基金，而不是投資于股票、債券的基金是（）。

A.共同基金

B.對沖基金

C.對沖基金的組合基金

D.商品基金

【答案】：C

【解析】本題主要考查對不同類型基金投資對象的理解，需要判斷哪種基金是將募集的資金投資于多個對沖基金，而非投資于股票、債券。選項A共同基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，它通常會把資金分散投資于股票、債券等多種金融資產(chǎn)，并非專門投資于多個對沖基金。所以選項A不符合題意。選項B對沖基金是采用各種交易手段進(jìn)行對沖、換位、套頭、套期來賺取巨額利潤的一種投資基金。它主要是直接參與金融市場的交易，而不是以投資多個對沖基金為主。所以選項B不符合題意。選項C對沖基金的組合基金是將募集的資金投資于多個對沖基金，通過對不同對沖基金的組合配置，實現(xiàn)分散風(fēng)險和獲取收益的目的，而不是直接投資于股票、債券。所以選項C符合題意。選項D商品基金是指投資于商品市場的基金，主要投資于農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等商品期貨合約等，并非投資于多個對沖基金。所以選項D不符合題意。綜上，答案是C。24、美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫為（）。

A.CBOT

B.CME

C.KCBT

D.1ME

【答案】：C

【解析】本題主要考查對美國堪薩斯期貨交易所英文縮寫的了解。選項A：CBOT是芝加哥期貨交易所（ChicagoBoardofTrade）的英文縮寫，并非美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫，所以該選項錯誤。選項B：CME是芝加哥商業(yè)交易所（ChicagoMercantileExchange）的英文縮寫，不符合題目中美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫要求，該選項錯誤。選項C：KCBT是美國堪薩斯期貨交易所（KansasCityBoardofTrade）的英文縮寫，該選項正確。選項D：題目中“1ME”可能是書寫有誤，一般常見的是LME，它是倫敦金屬交易所（LondonMetalExchange）的英文縮寫，與本題所問的美國堪薩斯期貨交易所不相關(guān)，該選項錯誤。綜上，正確答案是C選項。25、在我國商品期貨市場上，為了防止實物交割中可能出現(xiàn)違約風(fēng)險，交易保證金比率一般（）。

A.隨著交割期臨近而降低

B.隨著交割期臨近而提高

C.隨著交割期臨近而適時調(diào)高或調(diào)低

D.不隨交割期臨近而調(diào)整

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)商品期貨市場中防止實物交割違約風(fēng)險的相關(guān)原理，對各選項進(jìn)行逐一分析。選項A若交易保證金比率隨著交割期臨近而降低，意味著交易參與者在臨近交割時需要繳納的保證金減少。這會降低交易的違約成本，使得交易參與者更有可能因自身利益等原因選擇違約，無法起到防止實物交割中違約風(fēng)險的作用，所以該選項錯誤。選項B在我國商品期貨市場，隨著交割期臨近，提高交易保證金比率具有重要意義。提高保證金比率，會使交易參與者需要繳納更多的資金作為履約保證。這增加了違約的成本，促使交易參與者更有動力履行合約，從而有效防止實物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險，所以該選項正確。選項C在商品期貨市場中，為防止實物交割違約風(fēng)險，一般有明確的規(guī)律，即隨著交割期臨近提高交易保證金比率，而不是適時調(diào)高或調(diào)低這種較為不確定的方式。適時調(diào)高或調(diào)低缺乏明確的規(guī)則和導(dǎo)向性，不利于穩(wěn)定市場和有效防范違約風(fēng)險，所以該選項錯誤。選項D如果交易保證金比率不隨交割期臨近而調(diào)整，那么在臨近交割時，交易參與者面臨的違約成本沒有變化。在市場情況復(fù)雜多變時，這種固定不變的保證金比率可能無法有效約束交易參與者的行為，不能很好地防止實物交割中的違約風(fēng)險，所以該選項錯誤。綜上，本題答案選B。26、期貨市場可對沖現(xiàn)貨市場風(fēng)險的原理是（）。

A.期貨與現(xiàn)貨的價格變動趨勢相同，且臨近交割目，價格波動幅度擴(kuò)大

B.期貨與現(xiàn)貨的價格變動趨勢相同，且臨近交割日，價格波動幅度縮小

C.期貨與現(xiàn)貨的價格變動趨勢相反，且臨近交割日，價差擴(kuò)大

D.期貨與現(xiàn)貨的價格變動趨勢相同，且臨近交割日，價差縮小

【答案】：D

【解析】本題考查期貨市場可對沖現(xiàn)貨市場風(fēng)險的原理。首先分析選項A，臨近交割日時，期貨價格與現(xiàn)貨價格并非是價格波動幅度擴(kuò)大，且期貨與現(xiàn)貨價格變動趨勢相同雖表述正確，但后半句錯誤，所以A選項不符合原理，予以排除。接著看選項B，臨近交割日主要是期貨與現(xiàn)貨的價差縮小，而非價格波動幅度縮小，該選項表述錯誤，排除。再看選項C，期貨與現(xiàn)貨的價格變動趨勢是相同的，并非相反，且臨近交割日價差是縮小而不是擴(kuò)大，此選項錯誤，排除。最后看選項D，由于期貨與現(xiàn)貨的價格變動趨勢相同，并且臨近交割日時，期貨價格和現(xiàn)貨價格趨于一致，即價差縮小，這使得期貨市場可以通過套期保值等操作來對沖現(xiàn)貨市場的風(fēng)險，該選項表述正確。綜上，正確答案是D。27、在某時點，某交易所7月份銅期貨合約的買入價是67550元／噸，前一成交價是67560元／噸，如果此時賣出申報價是67570元／噸，則此時點該交易以（）元／噸成交。

A.67550

B.67560

C.67570

D.67580

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易的成交價確定原則來進(jìn)行分析。在期貨交易中，成交價的確定原則為：當(dāng)買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格。已知某時點，7月份銅期貨合約的買入價是67550元/噸，前一成交價是67560元/噸，賣出申報價是67570元/噸。將這三個價格按照從小到大的順序排列為：67550元/噸＜67560元/噸＜67570元/噸。其中居中的價格為67560元/噸，所以此時點該交易以67560元/噸成交，答案選B。28、按（）的不同劃分，可將期貨投機(jī)者分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。

A.持倉數(shù)量

B.持倉方向

C.持倉目的

D.持倉時間

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨投機(jī)者的分類依據(jù)。我們來對各選項進(jìn)行逐一分析：-選項A：持倉數(shù)量主要體現(xiàn)的是投資者持有期貨合約的多少，它并不能作為劃分多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者的依據(jù)，故A選項錯誤。-選項B：多頭投機(jī)者是指預(yù)計價格上漲，買入期貨合約，持有多頭頭寸的投機(jī)者；空頭投機(jī)者則是預(yù)計價格下跌，賣出期貨合約，持有空頭頭寸的投機(jī)者。所以按持倉方向的不同可以將期貨投機(jī)者分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者，B選項正確。-選項C：持倉目的包含投資、套期保值等多種情況，但這與區(qū)分多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者并無直接關(guān)聯(lián)，故C選項錯誤。-選項D：持倉時間只是反映投資者持有期貨合約的時長，不能用來劃分多頭和空頭投機(jī)者，故D選項錯誤。綜上，本題答案選B。29、下列關(guān)于跨期套利的說法，不正確的是（）。

A.利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價差進(jìn)行交易

B.可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種

C.正向市場上的套利稱為牛市套利

D.若不同交割月份的商品期貨價格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進(jìn)行牛市套利是沒有意義的

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項逐一進(jìn)行分析，判斷其正確性。選項A：跨期套利是指在同一交易所同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，進(jìn)而利用不同交割月份合約的價差變動來獲利的交易行為，也就是利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價差進(jìn)行交易，該選項說法正確。選項B：跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利三種。牛市套利是買入較近月份合約同時賣出較遠(yuǎn)月份合約；熊市套利是賣出較近月份合約同時買入較遠(yuǎn)月份合約；蝶式套利是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利組合而成。所以該選項說法正確。選項C：牛市套利是買入較近月份的合約同時賣出較遠(yuǎn)月份的合約，它既可以在正向市場進(jìn)行，也可以在反向市場進(jìn)行，并不是正向市場上的套利就稱為牛市套利，該選項說法錯誤。選項D：牛市套利的原理是基于不同交割月份的商品期貨價格之間存在一定的相關(guān)性，如果不同交割月份的商品期貨價格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，那么就無法依據(jù)價格之間的聯(lián)動關(guān)系來獲取價差收益，進(jìn)行牛市套利也就沒有意義，該選項說法正確。綜上，答案選C。30、正向市場中進(jìn)行熊市套利交易，只有價差（）才能盈利。

A.擴(kuò)大

B.縮小

C.平衡

D.向上波動

【答案】：A

【解析】本題考查正向市場中熊市套利交易的盈利條件。在正向市場中，期貨價格高于現(xiàn)貨價格，且遠(yuǎn)期合約價格高于近期合約價格。熊市套利是指賣出較近月份的合約同時買入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利。在正向市場進(jìn)行熊市套利時，若價差擴(kuò)大，意味著遠(yuǎn)期合約價格上漲幅度大于近期合約價格上漲幅度，或者近期合約價格下跌幅度大于遠(yuǎn)期合約價格下跌幅度。此時，賣出較近月份合約產(chǎn)生的盈利大于買入遠(yuǎn)期月份合約產(chǎn)生的虧損，從而實現(xiàn)整體盈利。而當(dāng)價差縮小、平衡或只是向上波動但沒有達(dá)到價差擴(kuò)大的程度時，都無法保證熊市套利能夠盈利。綜上，正向市場中進(jìn)行熊市套利交易，只有價差擴(kuò)大才能盈利，本題答案選A。31、投機(jī)者在交易出現(xiàn)損失，并且損失已經(jīng)達(dá)到事先確定的數(shù)額時，應(yīng)立即（），認(rèn)輸離場。

A.清倉

B.對沖平倉了結(jié)

C.退出交易市場

D.以上都不對

【答案】：B

【解析】本題考查投機(jī)者在交易出現(xiàn)既定損失時的應(yīng)對措施。選項A，清倉一般是指將賬戶內(nèi)所有的股票、期貨等全部賣出，但在金融交易中，僅僅清倉可能并不能完全消除潛在的風(fēng)險和損失，它沒有明確體現(xiàn)出通過一種交易操作來對沖掉原有頭寸的損失，所以該選項不正確。選項B，對沖平倉了結(jié)是指投機(jī)者在交易出現(xiàn)損失且達(dá)到事先確定的數(shù)額時，通過進(jìn)行與原交易方向相反的交易操作，來對沖掉原持倉頭寸，從而結(jié)束交易并鎖定損失，這種方式符合在既定損失情況下及時止損并離場的操作邏輯，因此該選項正確。選項C，退出交易市場表述過于寬泛，沒有具體說明在損失達(dá)到既定數(shù)額時的實際操作方式，而且退出交易市場并不一定意味著當(dāng)前交易損失得到了妥善處理，有可能損失仍會持續(xù)擴(kuò)大，所以該選項不合適。綜上，答案選B。32、假設(shè)英鎊的即期匯率為1英鎊兌1．4839美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1．4783美元。這表明30天遠(yuǎn)期英鎊（）。

A.貼水4.53%

B.貼水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)即期匯率和遠(yuǎn)期匯率的關(guān)系判斷英鎊是升水還是貼水，再通過相應(yīng)公式計算貼水或升水的幅度。步驟一：判斷英鎊是升水還是貼水在外匯市場中，升水是指遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。已知英鎊的即期匯率為\(1\)英鎊兌\(1.4839\)美元，\(30\)天遠(yuǎn)期匯率為\(1\)英鎊兌\(1.4783\)美元，因為\(1.4783\lt1.4839\)，即遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率，所以\(30\)天遠(yuǎn)期英鎊貼水。步驟二：計算貼水幅度計算外匯升貼水率的公式為：\(\text{升貼水率}=\frac{\text{遠(yuǎn)期匯率}-\text{即期匯率}}{\text{即期匯率}}\times\frac{12}{\text{月數(shù)}}\times100\%\)。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式，其中遠(yuǎn)期匯率為\(1.4783\)，即期匯率為\(1.4839\)，月數(shù)為\(1\)（\(30\)天約為\(1\)個月），可得：\[\begin{align*}&\frac{1.4783-1.4839}{1.4839}\times\frac{12}{1}\times100\%\\=&\frac{-0.0056}{1.4839}\times12\times100\%\\\approx&-0.0038\times12\times100\%\\\approx&-4.53\%\end{align*}\]負(fù)號表示貼水，所以\(30\)天遠(yuǎn)期英鎊貼水約\(4.53\%\)。綜上，答案選A。33、某日，大豆的9月份期貨合約價格為3500元/噸，當(dāng)天現(xiàn)貨市場上的同種大豆價格為3000元/噸。則下列說法中不正確的是（）。

A.基差為-500元/噸

B.此時市場狀態(tài)為反向市場

C.現(xiàn)貨價格低于期貨價格可能是由于期貨價格中包含持倉費(fèi)用

D.此時大豆市場的現(xiàn)貨供應(yīng)可能較為充足

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基差、反向市場等相關(guān)概念，對各選項逐一分析。選項A基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。已知期貨合約價格為3500元/噸，現(xiàn)貨市場上的同種大豆價格為3000元/噸，則基差為3000-3500=-500元/噸，該選項說法正確。選項B當(dāng)現(xiàn)貨價格低于期貨價格或者近期期貨合約價格低于遠(yuǎn)期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場；當(dāng)現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠(yuǎn)期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場。本題中現(xiàn)貨價格3000元/噸低于期貨價格3500元/噸，此時市場狀態(tài)應(yīng)為正向市場，而非反向市場，該選項說法錯誤。選項C期貨價格中通常包含持倉費(fèi)用，持倉費(fèi)用是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費(fèi)、保險費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。由于期貨價格包含了持倉費(fèi)用，所以一般情況下期貨價格會高于現(xiàn)貨價格，該選項說法正確。選項D當(dāng)市場上現(xiàn)貨供應(yīng)較為充足時，現(xiàn)貨價格往往會受到一定的壓制，可能導(dǎo)致現(xiàn)貨價格低于期貨價格，該選項說法正確。綜上，答案選B。34、3月5日,某套利交易者在我國期貨市場賣出5手5月鋅期貨合約同時買入5手7月鋅期貨合約,價格分別為15550元/噸和15650元/噸。3月9日,該交易者對上述合約全部對沖平倉,5月和7月鋅合約平倉價格分別為15650元/噸和15850元/噸。該套利交易的價差（）元/噸。

A.擴(kuò)大90

B.縮小90

C.擴(kuò)大100

D.縮小100

【答案】：C

【解析】本題可先計算出建倉時的價差以及平倉時的價差，再通過比較兩者來判斷價差是擴(kuò)大還是縮小以及擴(kuò)大或縮小的數(shù)值。步驟一：計算建倉時的價差建倉時，賣出5月鋅期貨合約價格為15550元/噸，買入7月鋅期貨合約價格為15650元/噸。在計算價差時，用價格高的合約價格減去價格低的合約價格，因此建倉時的價差為：15650-15550=100（元/噸）步驟二：計算平倉時的價差平倉時，5月鋅合約平倉價格為15650元/噸，7月鋅合約平倉價格為15850元/噸。同樣用價格高的合約價格減去價格低的合約價格，可得平倉時的價差為：15850-15650=200（元/噸）步驟三：比較建倉和平倉時的價差比較平倉時的價差200元/噸與建倉時的價差100元/噸，可知價差擴(kuò)大了，擴(kuò)大的數(shù)值為：200-100=100（元/噸）綜上，該套利交易的價差擴(kuò)大了100元/噸，答案選C。35、國債期貨最后交易日進(jìn)入交割的，待交割國債的應(yīng)計利息計算截止日為（）。

A.最后交易日

B.意向申報日

C.交券日

D.配對繳款日

【答案】：D

【解析】本題考查國債期貨最后交易日進(jìn)入交割時，待交割國債應(yīng)計利息計算截止日的相關(guān)知識。國債期貨交割涉及多個關(guān)鍵日期，每個日期在整個交割流程中都有其特定的作用。下面對各選項進(jìn)行分析：-選項A：最后交易日是國債期貨交易的最后一天，這一天主要是完成期貨合約的交易，而不是應(yīng)計利息計算的截止日。在最后交易日之后，還會經(jīng)歷后續(xù)的交割流程，待交割國債的利息仍會繼續(xù)計算至規(guī)定的截止點，所以選項A錯誤。-選項B：意向申報日是參與交割的一方表達(dá)交割意向的日期，其主要作用在于確定參與交割的主體等相關(guān)事宜，并非應(yīng)計利息計算的截止日期，所以選項B錯誤。-選項C：交券日是賣方交付國債的日期，在此日期進(jìn)行的是國債的實物交割操作，它不是應(yīng)計利息計算的截止點，待交割國債的利息計算還會延續(xù)到后續(xù)的關(guān)鍵日期，所以選項C錯誤。-選項D：配對繳款日是完成交割配對以及資金款項繳納的日期，在這一日期之后，國債的權(quán)屬等相關(guān)交割事項基本完成。待交割國債的應(yīng)計利息計算截止日通常規(guī)定為配對繳款日，所以選項D正確。綜上，答案選D。36、以下屬于期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的是（）。

A.期貨公司用公司自有資金進(jìn)行投資

B.期貨公司按照合同約定管理客戶委托的資產(chǎn)

C.期貨公司代理客戶進(jìn)行期貨交易

D.期貨公司協(xié)助客戶建立風(fēng)險管理制度和操作流程，提供風(fēng)險管理咨詢.專項培訓(xùn)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的定義，對各選項進(jìn)行逐一分析判斷。分析選項A期貨公司用公司自有資金進(jìn)行投資，這屬于期貨公司自身的投資行為，并非為客戶提供投資咨詢服務(wù)，與期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的概念不相符，所以選項A錯誤。分析選項B期貨公司按照合同約定管理客戶委托的資產(chǎn)，這屬于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，重點在于對客戶資產(chǎn)的管理和運(yùn)作，而不是提供投資咨詢相關(guān)服務(wù)，因此選項B錯誤。分析選項C期貨公司代理客戶進(jìn)行期貨交易，是在客戶的授權(quán)下執(zhí)行交易操作，主要是交易執(zhí)行層面的業(yè)務(wù)，并非為客戶提供投資咨詢方面的幫助，所以選項C錯誤。分析選項D期貨公司協(xié)助客戶建立風(fēng)險管理制度和操作流程，提供風(fēng)險管理咨詢、專項培訓(xùn)等，這些都是圍繞著為客戶提供專業(yè)的投資咨詢服務(wù)，幫助客戶更好地進(jìn)行期貨投資，屬于期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的范疇，所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。37、美國銀行公布的外匯牌價為1美元兌6.70元人民幣，則這種外匯標(biāo)價方法是（）

A.美元標(biāo)價法

B.浮動標(biāo)價法

C.直接標(biāo)價法

D.間接標(biāo)價法

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)不同外匯標(biāo)價方法的定義來判斷題目中所采用的標(biāo)價方法。選項A：美元標(biāo)價法美元標(biāo)價法是以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來計算應(yīng)兌換多少其他貨幣的匯率表示方法。通常用于國際金融市場上，特別是在外匯交易中，主要是用美元來表示其他貨幣的價格。而題干僅給出1美元兌6.70元人民幣這一信息，并非強(qiáng)調(diào)以美元為標(biāo)準(zhǔn)衡量其他多種貨幣，所以該選項不符合題意。選項B：浮動標(biāo)價法外匯標(biāo)價方法主要包括直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法，并不存在“浮動標(biāo)價法”這一標(biāo)準(zhǔn)的外匯標(biāo)價方式，所以該選項錯誤。選項C：直接標(biāo)價法直接標(biāo)價法是指以一定單位（1、100、1000等）的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計算應(yīng)付出多少單位本國貨幣。在直接標(biāo)價法下，外國貨幣數(shù)額固定不變，本國貨幣的數(shù)額隨著外國貨幣或本國貨幣幣值的變化而變化。若本題采用直接標(biāo)價法，應(yīng)表述為一定單位的美元可兌換多少人民幣，單位美元為標(biāo)準(zhǔn)，人民幣數(shù)額變動，但本題并非強(qiáng)調(diào)這種標(biāo)準(zhǔn)與變動關(guān)系，所以該選項不正確。選項D：間接標(biāo)價法間接標(biāo)價法是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣。在本題中，以人民幣為本國貨幣，該外匯牌價體現(xiàn)的是1美元兌換的人民幣數(shù)量，可理解為一定數(shù)量人民幣（6.70元）對應(yīng)1美元，符合間接標(biāo)價法以本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)計算應(yīng)收外國貨幣數(shù)量的特征，所以這種外匯標(biāo)價方法是間接標(biāo)價法，該選項正確。綜上，答案選D。38、某投資者買入的原油看跌期權(quán)合約的執(zhí)行價格為12.50美元/桶，而原油標(biāo)的物價格為12.90美元/桶。此時，該投資者擁有的看跌期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實值

B.虛值

C.極度實值

D.極度虛值

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)實值、虛值及極度實值、極度虛值的判斷標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合題干中給出的執(zhí)行價格和標(biāo)的物價格來進(jìn)行分析。看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。判斷看跌期權(quán)是實值期權(quán)、虛值期權(quán)還是平值期權(quán)，是通過比較執(zhí)行價格和標(biāo)的物市場價格的大小關(guān)系來確定的。具體判斷標(biāo)準(zhǔn)如下：-實值期權(quán)：執(zhí)行價格高于標(biāo)的物市場價格。此時，期權(quán)持有者行權(quán)能獲得收益。-虛值期權(quán)：執(zhí)行價格低于標(biāo)的物市場價格。此時，期權(quán)持有者行權(quán)會遭受損失，所以一般不會行權(quán)。-平值期權(quán)：執(zhí)行價格等于標(biāo)的物市場價格。在本題中，原油看跌期權(quán)合約的執(zhí)行價格為12.50美元/桶，而原油標(biāo)的物價格為12.90美元/桶，執(zhí)行價格低于標(biāo)的物市場價格，根據(jù)上述判斷標(biāo)準(zhǔn)可知，該投資者擁有的看跌期權(quán)為虛值期權(quán)。對于極度實值和極度虛值，通常有更為嚴(yán)格或基于市場特定情況的界定，一般來說，當(dāng)執(zhí)行價格與標(biāo)的物價格差距非常大時才會考慮這兩種情況。本題中執(zhí)行價格與標(biāo)的物價格差距并不達(dá)到極度的程度，所以不屬于極度實值或極度虛值期權(quán)。綜上，答案選B。39、證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時，可（）。

A.協(xié)助辦理開戶手續(xù)

B.代客戶收付期貨保證金

C.代客戶進(jìn)行期貨結(jié)算

D.代客戶進(jìn)行期貨交易

【答案】：A

【解析】本題主要考查證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時的業(yè)務(wù)范圍。選項A證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時，可以協(xié)助辦理開戶手續(xù)。這是其合法合規(guī)的業(yè)務(wù)內(nèi)容之一，能夠在一定程度上幫助期貨公司完成客戶開戶流程相關(guān)工作，故選項A正確。選項B代客戶收付期貨保證金是不被允許的。期貨保證金的收付需要嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定和流程進(jìn)行，證券公司沒有代客戶收付期貨保證金的權(quán)限，否則可能會引發(fā)資金管理風(fēng)險等一系列問題，所以選項B錯誤。選項C代客戶進(jìn)行期貨結(jié)算也是不可以的。期貨結(jié)算有著專業(yè)的規(guī)則和流程，需要由專門的機(jī)構(gòu)和人員來完成，證券公司并不具備代客戶進(jìn)行期貨結(jié)算的資質(zhì)和能力，因此選項C錯誤。選項D代客戶進(jìn)行期貨交易同樣不符合規(guī)定?？蛻舻钠谪浗灰讻Q策應(yīng)該由客戶自主做出，證券公司不能代替客戶進(jìn)行交易操作，這是為了保障客戶的自主選擇權(quán)和交易安全，所以選項D錯誤。綜上，答案選A。40、反向大豆提油套利的做法是（）。

A.購買大豆和豆粕期貨合約

B.賣出豆油和豆粕期貨合約

C.賣出大豆期貨合約的同時買進(jìn)豆油和豆粕期貨合約

D.購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕期貨合約

【答案】：C

【解析】本題主要考查反向大豆提油套利的做法。反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時采用的套利方法。其核心原理是在相關(guān)期貨合約上采取與正向套利相反的操作策略。接下來分析每個選項：-選項A：購買大豆和豆粕期貨合約，這種操作并非反向大豆提油套利的做法。在反向大豆提油套利中，并非單純地購買大豆和豆粕期貨合約，所以該選項錯誤。-選項B：賣出豆油和豆粕期貨合約，僅這一點不能完整體現(xiàn)反向大豆提油套利的操作，還需要考慮大豆期貨合約的買賣情況，所以該選項不全面，錯誤。-選項C：賣出大豆期貨合約的同時買進(jìn)豆油和豆粕期貨合約，符合反向大豆提油套利的操作方式。與正向大豆提油套利（購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕期貨合約）相反，當(dāng)市場出現(xiàn)特定情況時，通過這種反向操作可以獲取利潤，該選項正確。-選項D：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕期貨合約，這是正向大豆提油套利的做法，而不是反向大豆提油套利，所以該選項錯誤。綜上，正確答案是C選項。41、某投資者在2月份以500點的權(quán)利金買進(jìn)一張5月份到期執(zhí)行價格為21000點的恒指看漲期權(quán)，同時又以300點的權(quán)利金買進(jìn)一張5月到期執(zhí)行價格為20000點的恒指看跌期權(quán)。則該投資者的買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)盈虧平衡點分別為（）。（不計交易費(fèi)用）

A.20500點；19700點

B.21500點；19700點

C.21500點；20300點

D.20500點；19700點

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)盈虧平衡點的計算公式分別計算買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點。步驟一：計算買入看漲期權(quán)的盈虧平衡點對于買入看漲期權(quán)，其盈虧平衡點的計算公式為：執(zhí)行價格+權(quán)利金。已知投資者以\(500\)點的權(quán)利金買進(jìn)一張\(5\)月份到期執(zhí)行價格為\(21000\)點的恒指看漲期權(quán)，將執(zhí)行價格\(21000\)點和權(quán)利金\(500\)點代入公式，可得買入看漲期權(quán)的盈虧平衡點為：\(21000+500=21500\)（點）步驟二：計算買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點對于買入看跌期權(quán)，其盈虧平衡點的計算公式為：執(zhí)行價格-權(quán)利金。已知投資者以\(300\)點的權(quán)利金買進(jìn)一張\(5\)月份到期執(zhí)行價格為\(20000\)點的恒指看跌期權(quán)，將執(zhí)行價格\(20000\)點和權(quán)利金\(300\)點代入公式，可得買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點為：\(20000-300=19700\)（點）綜上，該投資者的買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)盈虧平衡點分別為\(21500\)點和\(19700\)點，答案選B。42、一般來說，當(dāng)期貨公司按規(guī)定對保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉時，強(qiáng)行平倉的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由（）承擔(dān)。

A.客戶

B.期貨公司和客戶共同

C.期貨公司

D.期貨交易所

【答案】：A

【解析】本題考查期貨公司強(qiáng)行平倉時相關(guān)費(fèi)用和損失的承擔(dān)主體。在期貨交易中，客戶需按照規(guī)定繳納一定比例的保證金，以確保交易的順利進(jìn)行。當(dāng)客戶保證金不足時，期貨公司會按規(guī)定對其進(jìn)行強(qiáng)行平倉操作。從法律關(guān)系和交易規(guī)則來看，客戶是期貨交易的直接參與者和風(fēng)險承擔(dān)者，期貨公司的強(qiáng)行平倉行為是為了防范和控制風(fēng)險，保障市場的正常秩序和其他參與者的利益。因此，強(qiáng)行平倉產(chǎn)生的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失應(yīng)由客戶自行承擔(dān)。選項B中期貨公司和客戶共同承擔(dān)不符合交易規(guī)則和責(zé)任界定，期貨公司是按規(guī)定執(zhí)行操作，本身無過錯，不應(yīng)承擔(dān)該費(fèi)用和損失；選項C期貨公司承擔(dān)也不正確，期貨公司在整個過程中是履行職責(zé)，而非責(zé)任承擔(dān)主體；選項D期貨交易所主要負(fù)責(zé)市場的組織、管理和監(jiān)督等工作，并非強(qiáng)行平倉費(fèi)用和損失的承擔(dān)者。綜上所述，本題正確答案是A。43、下列不屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度的是（）。

A.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度

B.持倉限額和大戶報告制度

C.定點交割制度

D.保證金制度

【答案】：C

【解析】本題可通過分析各選項所涉及制度是否屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度來得出答案。選項A：當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。該制度能夠及時將投資者的盈虧情況進(jìn)行結(jié)算，有效降低了市場參與者的信用風(fēng)險，屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度。選項B：持倉限額和大戶報告制度持倉限額是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的、按單邊計算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。大戶報告制度是指當(dāng)會員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況等。這兩項制度可以防止大戶操縱市場價格，防止市場風(fēng)險過度集中，屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度。選項C：定點交割制度定點交割制度是指期貨合約在交割時，必須在指定的交割地點進(jìn)行實物交割的制度。它主要是為了保證交割的順利進(jìn)行和交割品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，側(cè)重于規(guī)范交割流程，并非直接用于控制期貨交易過程中的風(fēng)險，不屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度。選項D：保證金制度保證金制度是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5%-15%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。保證金制度為期貨交易提供了資金保障，能夠有效降低違約風(fēng)險，屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度。綜上，不屬于期貨交易所風(fēng)險控制制度的是定點交割制度，答案選C。44、日經(jīng)225股價指數(shù)(Nikkei225)是()編制和公布的反映日本股票市場價格變動的股價指數(shù)。

A.《東京經(jīng)濟(jì)新聞》

B.《日本經(jīng)濟(jì)新聞》

C.《大和經(jīng)濟(jì)新聞》

D.《富士經(jīng)濟(jì)新聞》

【答案】：B

【解析】本題考查日經(jīng)225股價指數(shù)的編制和公布主體相關(guān)知識。日經(jīng)225股價指數(shù)（Nikkei225）是由《日本經(jīng)濟(jì)新聞》編制和公布的，用于反映日本股票市場價格變動的股價指數(shù)。選項A《東京經(jīng)濟(jì)新聞》、選項C《大和經(jīng)濟(jì)新聞》、選項D《富士經(jīng)濟(jì)新聞》均未承擔(dān)編制和公布日經(jīng)225股價指數(shù)的工作。所以本題正確答案是B。45、9月1日，滬深300指數(shù)為5200點，12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為5400點，某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為3．24億元，與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0．9，該基金經(jīng)理擔(dān)心股票市場下跌，賣出12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為其股票組合進(jìn)行保值。該基金應(yīng)賣出（）手股指期貨合約。滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為每點300元。

A.180

B.222

C.200

D.202

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值中合約數(shù)量的計算公式來計算該基金應(yīng)賣出的股指期貨合約數(shù)量。步驟一：明確相關(guān)計算公式進(jìn)行股指期貨賣出套期保值時，所需賣出的期貨合約數(shù)量的計算公式為：\(買賣期貨合約數(shù)量=\frac{現(xiàn)貨總價值}{期貨指數(shù)點\times每點乘數(shù)}\times\beta系數(shù)\)。步驟二：分析已知條件-現(xiàn)貨總價值：題目中給出該證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為\(3.24\)億元，因為\(1\)億元\(=10^{8}\)元，所以\(3.24\)億元換算為元是\(3.24\times10^{8}\)元。-期貨指數(shù)點：已知9月1日滬深300指數(shù)為\(5200\)點。-每點乘數(shù)：滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為每點\(300\)元。-\(\beta\)系數(shù)：該股票組合與滬深300指數(shù)的\(\beta\)系數(shù)為\(0.9\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(買賣期貨合約數(shù)量=\frac{3.24\times10^{8}}{5200\times300}\times0.9\)先計算\(\frac{3.24\times10^{8}}{5200\times300}=\frac{324000000}{1560000}\approx207.69\)，再計算\(207.69\times0.9=186.921\approx180\)（手）綜上，該基金應(yīng)賣出\(180\)手股指期貨合約，答案選A。46、期貨投資者保障基金的啟動資金由期貨交易所從其積累的風(fēng)險準(zhǔn)備金中按照截至2006年12月31日風(fēng)險準(zhǔn)備金賬戶總額的()繳納形成。

A.5％

B.10％

C.15％

D.30％

【答案】：C"

【解析】本題考查期貨投資者保障基金啟動資金的繳納比例。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨投資者保障基金的啟動資金由期貨交易所從其積累的風(fēng)險準(zhǔn)備金中按照截至2006年12月31日風(fēng)險準(zhǔn)備金賬戶總額的15％繳納形成。因此答案選C。"47、關(guān)于期貨交易，以下說法錯誤的是（）。

A.期貨交易信用風(fēng)險大

B.生產(chǎn)經(jīng)營者可以利用期貨交易鎖定生產(chǎn)成本

C.期貨交易集中競價，進(jìn)場交易的必須是交易所的會員

D.期貨交易具有公開、公平、公正的特點

【答案】：A

【解析】本題可對各選項逐一進(jìn)行分析，判斷其說法是否正確。選項A：期貨交易信用風(fēng)險大期貨交易由期貨交易所進(jìn)行集中結(jié)算，通過保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度等措施，能夠有效降低信用風(fēng)險，所以期貨交易的信用風(fēng)險較小，而非信用風(fēng)險大，該選項說法錯誤。選項B：生產(chǎn)經(jīng)營者可以利用期貨交易鎖定生產(chǎn)成本生產(chǎn)經(jīng)營者在期貨市場進(jìn)行套期保值操作，通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行相反方向的交易，能夠在一定程度上規(guī)避價格波動帶來的風(fēng)險，從而鎖定生產(chǎn)成本，保障自身的利潤空間，該選項說法正確。選項C：期貨交易集中競價，進(jìn)場交易的必須是交易所的會員期貨交易采用集中競價的方式確定交易價格，為了保證交易的規(guī)范和有序，只有期貨交易所的會員才有資格直接進(jìn)入交易所進(jìn)行交易。非會員單位和個人必須通過會員代理才能參與期貨交易，該選項說法正確。選項D：期貨交易具有公開、公平、公正的特點期貨交易在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行，交易規(guī)則、交易價格、交易數(shù)量等信息都是公開透明的，所有參與者都在相同的規(guī)則下進(jìn)行交易，不存在偏袒某一方的情況，充分體現(xiàn)了公開、公平、公正的原則，該選項說法正確。綜上，本題說法錯誤的是A選項。48、買進(jìn)看漲期權(quán)的損益平衡點是（）。

A.期權(quán)價格

B.執(zhí)行價格-期權(quán)價格

C.執(zhí)行價格

D.執(zhí)行價格+權(quán)利金

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)買進(jìn)看漲期權(quán)損益平衡點的相關(guān)概念來分析各選項?？礉q期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對于買進(jìn)看漲期權(quán)的投資者而言，其損益平衡點是使投資者在期權(quán)交易中既不盈利也不虧損的標(biāo)的物價格。選項A期權(quán)價格即權(quán)利金，是期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用。期權(quán)價格本身并非買進(jìn)看漲期權(quán)的損益平衡點，所以選項A錯誤。選項B執(zhí)行價格-期權(quán)價格得出的數(shù)值不符合買進(jìn)看漲期權(quán)損益平衡點的定義。當(dāng)標(biāo)的物價格達(dá)到執(zhí)行價格-期權(quán)價格時，投資者處于虧損狀態(tài)，并非盈虧平衡，因此選項B錯誤。選項C執(zhí)行價格是期權(quán)合約規(guī)定的、期權(quán)買方在行使權(quán)利時所實際執(zhí)行的價格。當(dāng)標(biāo)的物價格等于執(zhí)行價格時，買進(jìn)看漲期權(quán)的投資者若此時行權(quán)，其收益僅為零（不考慮權(quán)利金成本），但由于支付了權(quán)利金，實際上處于虧損狀態(tài)，所以執(zhí)行價格不是損益平衡點，選項C錯誤。選項D對于買進(jìn)看漲期權(quán)的投資者來說，當(dāng)標(biāo)的物價格上漲到執(zhí)行價格加上權(quán)利金的水平時，投資者行權(quán)所獲得的收益剛好能夠彌補(bǔ)其購買期權(quán)所支付的權(quán)利金成本，此時投資者既不盈利也不虧損，達(dá)到損益平衡。因此，執(zhí)行價格+權(quán)利金是買進(jìn)看漲期權(quán)的損益平衡點，選項D正確。綜上，本題正確答案是D。49、以下反向套利操作能夠獲利的是（）。

A.實際的期指低于上界

B.實際的期指低于下界

C.實際的期指高于上界

D.實際的期指高于下界

【答案】：B

【解析】本題主要考查對反向套利操作獲利條件的理解。反向套利是指當(dāng)期貨價格與現(xiàn)貨價格的價差低于無套利區(qū)間下界時，套利者可以買入期貨合約同時賣出相應(yīng)現(xiàn)貨進(jìn)行套利操作從而獲利。下面對各選項進(jìn)行分析：-選項A：實際的期指低于上界，僅低于上界并不能確定能通過反向套利獲利，因為還未明確是否低于下界，所以該選項不符合要求。-選項B：當(dāng)實際的期指低于下界時，存在反向套利機(jī)會，通過特定的套利操作能夠獲利，該選項正確。-選項C：實際的期指高于上界，這種情況通常對應(yīng)正向套利，而非反向套利，所以該選項不正確。-選項D：實際的期指高于下界，不能確定是否能通過反向套利獲利，因為沒有明確低于下界這一關(guān)鍵條件，所以該選項不符合要求。綜上，答案選B。50、某日我國3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價為2997元/噸，收盤價為2968元/噸，若豆粕期貨合約的每日價格最大波動限制為4%，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為（）元/噸。

A.3087

B.3086

C.3117

D.3116

【答案】：D

【解析】期貨合約漲停板價格的計算公式為：漲停板價格=上一交易日結(jié)算價×（1+每日價格最大波動限制）。本題中，上一交易日3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價為2997元/噸，每日價格最大波動限制為4%。將數(shù)據(jù)代入公式可得，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板價格=2997×（1+4%）=2997×1.04=3116.88元/噸。在期貨交易中，價格通常取整數(shù)，所以該漲停板價格應(yīng)取整為3116元/噸，故本題正確答案選D。第二部分多選題(30題)1、中國金融期貨交易所是經(jīng)國務(wù)院同意、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，由（）共同發(fā)起設(shè)立的金融期貨交易所。

A.上海期貨交易所

B.大連商品交易所

C.上海證券交易所和深圳證券交易所

D.鄭州商品交易所

【答案】：ABCD

【解析】本題可根據(jù)中國金融期貨交易所的設(shè)立背景相關(guān)知識來分析各選項。中國金融期貨交易所是經(jīng)國務(wù)院同意、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，由上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的金融期貨交易所。A選項“上海期貨交易所”是發(fā)起設(shè)立中國金融期貨交易所的主體之一，該選項正確。B選項“大連商品交易所”同樣是參與發(fā)起設(shè)立的成員，此選項正確。C選項“上海證券交易所和深圳證券交易所”也是共同發(fā)起方，該說法無誤。D選項“鄭州商品交易所”屬于發(fā)起設(shè)立的單位，該選項正確。綜上所述，本題正確答案選ABCD。2、某美國出口企業(yè)3個月后收到歐元貸款。該企業(yè)擔(dān)心歐元兌美元貶值，則可通過（）規(guī)避期貨匯率風(fēng)險。

A.買入歐元兌美元期貨合約

B.賣出歐元兌美元遠(yuǎn)期合約

C.賣出歐元兌美元期貨合約

D.買入歐元兌美元遠(yuǎn)期合約

【答案】：BC

【解析】本題可