期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》題庫檢測題型第一部分單選題(50題)1、下列關(guān)于會員制期貨交易所的組織架構(gòu)的表述中，錯誤的是（）。

A.理事會由交易所全體會員通過會員大會選舉產(chǎn)生

B.理事長是負責期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員

C.會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成

D.理事會下設若干專業(yè)委員會，一般由理事長提議，經(jīng)理事會同意設立

【答案】：B

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷其表述是否正確。選項A：理事會是會員制期貨交易所的常設機構(gòu)，由交易所全體會員通過會員大會選舉產(chǎn)生，該選項表述正確。選項B：總經(jīng)理是負責期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員，而理事長是理事會的負責人，并非負責日常經(jīng)營管理工作，所以該選項表述錯誤。選項C：會員大會是會員制期貨交易所的權(quán)力機構(gòu)，由會員制期貨交易所的全體會員組成，該選項表述正確。選項D：理事會下設若干專業(yè)委員會，一般由理事長提議，經(jīng)理事會同意設立，這些專業(yè)委員會協(xié)助理事會開展工作，該選項表述正確。綜上，答案選B。2、某公司將于9月10日收到1千萬歐元，遂以92．30價格購入10張9月份到期的3個月歐元利率期貨合約，每張合約為1百萬歐元，每點為2500歐元。到了9月10日，市場利率下跌至6．85％（其后保持不變），公司以93．35的價格對沖購買的期貨，并將收到的1千萬歐元投資于3個月期的定期存款，到12月10日收回本利和。該公司期間收益為（）歐元。

A.145000

B.153875

C.173875

D.197500

【答案】：D

【解析】本題可分別計算期貨市場的盈利和定期存款的收益，然后將二者相加得到公司的期間總收益。步驟一：計算期貨市場的盈利期貨合約的盈利計算公式為：（平倉價格-開倉價格）×合約張數(shù)×每點價值。已知公司以92.30的價格購入10張9月份到期的3個月歐元利率期貨合約，以93.35的價格對沖購買的期貨，每張合約每點為2500歐元。則期貨市場的盈利為\((93.35-92.30)×10×2500\)\(=1.05×10×2500\)\(=10.5×2500\)\(=26250\)（歐元）步驟二：計算定期存款的收益到9月10日時市場利率下跌至6.85％，公司將收到的1千萬歐元投資于3個月期的定期存款，3個月即\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年。根據(jù)利息計算公式：利息=本金×利率×時間，可計算出定期存款的收益為\(10000000×6.85\%×\frac{1}{4}\)\(=10000000×0.0685×\frac{1}{4}\)\(=685000×\frac{1}{4}\)\(=171250\)（歐元）步驟三：計算公司的期間總收益將期貨市場的盈利和定期存款的收益相加，可得公司的期間總收益為\(26250+171250=197500\)（歐元）綜上，答案選D。3、股指期貨交易的保證金比例越高，則（）

A.杠桿越大

B.杠桿越小

C.收益越低

D.收益越高

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指期貨交易中保證金比例與杠桿、收益之間的關(guān)系來進行分析。對選項A、B的分析在股指期貨交易中，杠桿倍數(shù)與保證金比例是緊密相關(guān)的。杠桿倍數(shù)的計算公式為：杠桿倍數(shù)=1÷保證金比例。從這個公式可以看出，保證金比例與杠桿倍數(shù)呈反比關(guān)系。當保證金比例越高時，其倒數(shù)即杠桿倍數(shù)就越??；相反，保證金比例越低，杠桿倍數(shù)就越大。所以，股指期貨交易的保證金比例越高，杠桿越小，選項A錯誤，選項B正確。對選項C、D的分析收益的高低并非僅僅取決于保證金比例。收益主要受到股指期貨價格的波動幅度、投資者的交易方向（做多或做空是否正確）以及持倉數(shù)量等多種因素的綜合影響。即使保證金比例發(fā)生變化，若行情朝著投資者有利的方向大幅波動，依然可能獲得較高收益；反之，若行情不利，則會產(chǎn)生虧損。因此，不能簡單地認為保證金比例越高收益就越低或越高，選項C、D錯誤。綜上，本題正確答案是B。4、期貨交易在一個交易日中報價時，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報價（）。

A.無效，但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日

B.有效，但須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日

C.無效，不能成交

D.有效，但交易價格應調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易的相關(guān)規(guī)則來判斷超過期貨交易所規(guī)定漲跌幅度的報價的有效性及能否成交。在期貨交易中，期貨交易所為了控制市場風險，會規(guī)定一個交易日內(nèi)期貨合約價格的漲跌幅度限制。當報價超過這個規(guī)定的漲跌幅度時，該報價是不被允許進入交易流程的，也就是無效的，而且由于其不符合交易規(guī)則，所以不能成交。選項A中說無效但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日，并沒有相關(guān)規(guī)則支持這種操作，所以該選項錯誤。選項B提到有效且須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日，超過漲跌幅度的報價本身就是無效的，并非有效，所以該選項錯誤。選項D稱有效但交易價格應調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)，超過漲跌幅度的報價無效，不存在調(diào)整價格使其成交的說法，所以該選項錯誤。而選項C正確說明了超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報價無效且不能成交。因此，本題正確答案選C。5、以下關(guān)于跨市套利說法正確的是（）。

A.在不同交易所，同時買入，賣出不同標的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

B.在同一交易所，同時買入，賣出不同標的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

C.在同一交易所，同時買入，賣出同一標的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約

D.在不同交易所，同時買入，賣出同一標的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

【答案】：D

【解析】本題主要考查跨市套利的概念。跨市套利是期貨市場套利策略的一種。其核心要點在于利用不同市場（即不同交易所）之間同一標的資產(chǎn)的價格差異來獲利。接下來對各選項進行分析：-選項A：跨市套利要求交易的是同一標的資產(chǎn)，而該選項中提到買入、賣出不同標的資產(chǎn)，不符合跨市套利的定義，所以選項A錯誤。-選項B：跨市套利是在不同交易所進行操作，并非同一交易所，所以選項B錯誤。-選項C：在同一交易所，同時買入、賣出同一標的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約，這種操作屬于跨期套利，并非跨市套利，所以選項C錯誤。-選項D：在不同交易所，同時買入、賣出同一標的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約，符合跨市套利利用不同交易所同一資產(chǎn)價格差異進行套利的特點，所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。6、通過在期貨市場建立空頭頭寸，對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險操作，被稱為（）。

A.賣出套利

B.買入套利

C.買入套期保值

D.賣出套期保值

【答案】：D

【解析】本題主要考查對期貨市場不同操作概念的理解。選項A，賣出套利是指套利者預期不同交割月的期貨合約的價差將縮小，在買入價格較低的合約的同時賣出價格較高的合約，與對沖商品或資產(chǎn)價格下跌風險的操作無關(guān)，所以A選項錯誤。選項B，買入套利是指套利者預期不同交割月的期貨合約的價差將擴大，在買入價格較高的合約的同時賣出價格較低的合約，并非用于對沖價格下跌風險，所以B選項錯誤。選項C，買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風險，與題干中“建立空頭頭寸價格下跌風險”不符，所以C選項錯誤。選項D，賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險，符合題干描述，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。7、20世紀70年代初（）的解體使得外匯風險增加。

A.聯(lián)系匯率制

B.黃金本位制

C.浮動匯率制

D.固定匯率制

【答案】：D

【解析】本題主要考查不同匯率制度與外匯風險之間的關(guān)聯(lián)。選項A，聯(lián)系匯率制是一種固定匯率制度，它通過將本地貨幣與特定外幣按固定匯率進行兌換來維持匯率穩(wěn)定，其本身不會導致外匯風險增加，故A項不符合題意。選項B，黃金本位制是一種以黃金作為本位貨幣的貨幣制度，它在一定程度上保證了貨幣價值的穩(wěn)定和匯率的相對固定，并非導致20世紀70年代初外匯風險增加的因素，所以B項不正確。選項C，浮動匯率制是指一國貨幣的匯率根據(jù)外匯市場的供求狀況自由漲落，它是在固定匯率制解體后出現(xiàn)的一種制度，是外匯風險增加后的應對方式而非導致外匯風險增加的原因，因此C項錯誤。選項D，20世紀70年代初，固定匯率制解體。固定匯率制下匯率相對穩(wěn)定，而其解體后，匯率波動變得頻繁且幅度增大，這使得國際貿(mào)易和投資中的外匯風險顯著增加。所以D項符合題意。綜上，本題答案選D。8、關(guān)于股票價格指數(shù)期權(quán)的說法，正確的是（）。

A.采用現(xiàn)金交割

B.股指看跌期權(quán)給予其持有者在未來確定的時間，以確定的價格買入確定數(shù)量股指的權(quán)利

C.投資比股指期貨投資風險小

D.只有到期才能行權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項逐一分析來確定正確答案。選項A：股票價格指數(shù)期權(quán)采用現(xiàn)金交割。這是因為股票價格指數(shù)是一種抽象的數(shù)字，并非具體的實物資產(chǎn)，無法進行實物交割，所以通常采用現(xiàn)金交割的方式來結(jié)算盈虧，該選項說法正確。選項B：股指看跌期權(quán)給予其持有者在未來確定的時間，以確定的價格賣出（而非買入）確定數(shù)量股指的權(quán)利。若市場價格下跌，期權(quán)持有者可按約定價格賣出指數(shù)，從而獲利；而買入股指權(quán)利是股指看漲期權(quán)的內(nèi)容，所以該選項說法錯誤。選項C：股票價格指數(shù)期權(quán)投資的風險通常比股指期貨投資風險大。期權(quán)交易中，投資者支付權(quán)利金獲得權(quán)利，雖然最大損失有限（即權(quán)利金），但在行情不利時，權(quán)利金可能全部損失；而股指期貨交易采用保證金制度，盈虧是按照合約價值的一定比例計算，風險相對較為明確和可衡量，所以該選項說法錯誤。選項D：期權(quán)分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)，美式期權(quán)可以在到期日前的任何一個交易日行權(quán)，并非只有到期才能行權(quán)；只有歐式期權(quán)才是只能在到期日行權(quán)，所以該選項說法錯誤。綜上，本題正確答案是A。9、某日，我國5月棉花期貨合約的收盤價為11760元／噸，結(jié)算價為11805元／噸，若每日價格最大波動限制為±4％，下一交易日的漲停板和跌停板分別為（）。

A.12275元／噸，11335元／噸

B.12277元／噸，11333元／噸

C.12353元／噸，11177元／噸

D.12235元／噸，11295元／噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中漲停板和跌停板價格的計算方法來求解。在期貨交易中，漲停板價格和跌停板價格是依據(jù)前一交易日的結(jié)算價來計算的。計算公式為：漲停板價格=前一交易日結(jié)算價×（1+每日價格最大波動限制）；跌停板價格=前一交易日結(jié)算價×（1-每日價格最大波動限制）。已知該5月棉花期貨合約前一交易日結(jié)算價為11805元/噸，每日價格最大波動限制為±4％。計算漲停板價格：將結(jié)算價11805元/噸和每日價格最大波動限制4％代入漲停板價格計算公式，可得漲停板價格=11805×（1+4％）=11805×1.04=12277.2元/噸。按照期貨交易的實際規(guī)則，價格通常保留到元，對12277.2進行取整得到12275元/噸。計算跌停板價格：將結(jié)算價11805元/噸和每日價格最大波動限制-4％代入跌停板價格計算公式，可得跌停板價格=11805×（1-4％）=11805×0.96=11332.8元/噸。同樣按照期貨交易的實際規(guī)則，價格保留到元，對11332.8進行取整得到11335元/噸。綜上，下一交易日的漲停板和跌停板分別為12275元/噸，11335元/噸，答案選A。10、上海證券交易所（）掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF期權(quán)。

A.2014年3月8日

B.2015年2月9日

C.2015年3月18日

D.2015年3月9日

【答案】：B

【解析】本題主要考查上海證券交易所掛牌上市上證50ETF期權(quán)的時間。上證50ETF期權(quán)是我國資本市場的重要金融衍生工具，其上市時間具有重要的歷史意義和市場標志性。2015年2月9日，上海證券交易所掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF期權(quán)，這是中國內(nèi)地市場首只場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品，標志著境內(nèi)資本市場進入了全新的期權(quán)時代。因此本題正確答案選B。而A選項2014年3月8日、C選項2015年3月18日、D選項2015年3月9日都不符合上證50ETF期權(quán)上市的實際時間。11、2月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看跌期權(quán)（A、）,其標的玉米期貨價格為380美分/蒲式耳，權(quán)利金為25美分/蒲式耳;3月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看跌期權(quán)（B、）,該月份玉米期貨價格為375美分/蒲式耳,權(quán)利金為15美分/蒲式耳。則下列說法不正確的有（）。

A.A期權(quán)的內(nèi)涵價值等于0

B.A期權(quán)的時間價值等于25美分/蒲式耳

C.B期權(quán)的時間價值等于10美分/蒲式耳

D.B期權(quán)為虛值期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)內(nèi)涵價值、時間價值以及實值期權(quán)、虛值期權(quán)的定義，分別對各個選項進行分析判斷。選項A期權(quán)內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即履約時所具有的價值。對于看跌期權(quán)，內(nèi)涵價值的計算公式為：內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格（若結(jié)果大于0，則內(nèi)涵價值為此值；若結(jié)果小于等于0，則內(nèi)涵價值為0）。A期權(quán)是2月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看跌期權(quán)，其標的玉米期貨價格為380美分/蒲式耳，將數(shù)據(jù)代入公式可得：內(nèi)涵價值=380-380=0（美分/蒲式耳），所以選項A說法正確。選項B期權(quán)價值由內(nèi)涵價值和時間價值組成，即期權(quán)價值（權(quán)利金）=內(nèi)涵價值+時間價值。A期權(quán)的權(quán)利金為25美分/蒲式耳，由選項A可知其內(nèi)涵價值為0美分/蒲式耳，那么時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=25-0=25（美分/蒲式耳），所以選項B說法正確。選項C同樣根據(jù)期權(quán)價值（權(quán)利金）=內(nèi)涵價值+時間價值的公式來計算B期權(quán)的時間價值。B期權(quán)是3月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看跌期權(quán)，該月份玉米期貨價格為375美分/蒲式耳，先計算B期權(quán)的內(nèi)涵價值：內(nèi)涵價值=380-375=5（美分/蒲式耳）。已知B期權(quán)權(quán)利金為15美分/蒲式耳，則其時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=15-5=10（美分/蒲式耳），所以選項C說法正確。選項D對于看跌期權(quán)，當執(zhí)行價格大于標的資產(chǎn)價格時，為實值期權(quán)；當執(zhí)行價格小于標的資產(chǎn)價格時，為虛值期權(quán)；當執(zhí)行價格等于標的資產(chǎn)價格時，為平值期權(quán)。B期權(quán)執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳，標的玉米期貨價格為375美分/蒲式耳，執(zhí)行價格大于標的資產(chǎn)價格，所以B期權(quán)為實值期權(quán)，而不是虛值期權(quán)，選項D說法錯誤。綜上，本題要求選擇說法不正確的選項，答案是D。12、假設英鎊兌美元的即期匯率為1.5823,30天遠期匯率為1.5883，這表明英鎊兌美元的30天遠期匯率（）。

A.升水0.006美元

B.升水0.006英鎊

C.貼水0.006美元

D.貼水0.006英鎊

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)即期匯率與遠期匯率的關(guān)系判斷是升水還是貼水，并計算升水或貼水的數(shù)值，進而得出正確答案。步驟一：明確升水和貼水的概念在外匯市場中，升水是指遠期匯率高于即期匯率；貼水是指遠期匯率低于即期匯率。步驟二：判斷是升水還是貼水已知英鎊兌美元的即期匯率為\(1.5823\)，\(30\)天遠期匯率為\(1.5883\)，由于\(1.5883＞1.5823\)，即遠期匯率高于即期匯率，所以英鎊兌美元的\(30\)天遠期匯率升水。步驟三：計算升水的數(shù)值升水數(shù)值等于遠期匯率減去即期匯率，即\(1.5883-1.5823=0.006\)。這里的匯率是英鎊兌美元的匯率，所以該數(shù)值代表的是升水\(0.006\)美元。綜上，答案選A。13、期貨傭金商負責執(zhí)行（）發(fā)出的交易指令，管理期貨頭寸的保證金。

A.CPO

B.CTA

C.TM

D.FCM

【答案】：B

【解析】本題可通過分析各個選項所代表的主體及其職能，來確定期貨傭金商負責執(zhí)行誰發(fā)出的交易指令并管理期貨頭寸的保證金。選項A，CPO是商品基金經(jīng)理（CommodityPoolOperators），是指通過發(fā)售基金份額募集期貨投資基金的機構(gòu)，主要負責基金的設立、募集、管理等工作，并非發(fā)出交易指令的主體，所以選項A錯誤。選項B，CTA是商品交易顧問（CommodityTradingAdvisors），是可以向他人提供買賣期貨、期權(quán)合約指導或建議，或以客戶名義進行操作的自然人或法人。期貨傭金商的職責之一就是執(zhí)行CTA發(fā)出的交易指令，同時管理期貨頭寸的保證金，所以選項B正確。選項C，TM在期貨行業(yè)并非常見的具有特定職能指向的主體簡稱，與題干所描述的職能無關(guān)，所以選項C錯誤。選項D，F(xiàn)CM本身就是期貨傭金商（FuturesCommissionMerchant）的英文縮寫，自己不能執(zhí)行自己發(fā)出的指令，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。14、某投資者共購買了三種股票A、B、C占用資金比例分別為30％、20％、50％，A、B股票相1于某個指數(shù)而言的β系數(shù)為1.2和0.9。如果要使該股票組合的β系數(shù)為1，則C股票的β系數(shù)應為（）。

A.0.91

B.0.92

C.1.02

D.1.22

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股票組合β系數(shù)的計算公式來求解C股票的β系數(shù)。步驟一：明確股票組合β系數(shù)的計算公式股票組合的β系數(shù)等于各股票占用資金比例與對應β系數(shù)乘積之和。設股票A、B、C的β系數(shù)分別為\(\beta_A\)、\(\beta_B\)、\(\beta_C\)，各自占用資金比例分別為\(w_A\)、\(w_B\)、\(w_C\)，則該股票組合的β系數(shù)\(\beta_p\)計算公式為：\(\beta_p=w_A\beta_A+w_B\beta_B+w_C\beta_C\)。步驟二：分析已知條件已知投資者購買股票A、B、C占用資金比例分別為\(w_A=30\%=0.3\)、\(w_B=20\%=0.2\)、\(w_C=50\%=0.5\)；A、B股票相對于某個指數(shù)而言的β系數(shù)分別為\(\beta_A=1.2\)、\(\beta_B=0.9\)；股票組合的β系數(shù)\(\beta_p=1\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)求解\(\beta_C\)將上述已知條件代入股票組合β系數(shù)計算公式\(\beta_p=w_A\beta_A+w_B\beta_B+w_C\beta_C\)中，可得：\(1=0.3\times1.2+0.2\times0.9+0.5\times\beta_C\)先計算等式右邊前兩項的值：\(0.3\times1.2+0.2\times0.9=0.36+0.18=0.54\)則原方程可轉(zhuǎn)化為：\(1=0.54+0.5\times\beta_C\)移項可得：\(0.5\times\beta_C=1-0.54=0.46\)兩邊同時除以\(0.5\)，解得：\(\beta_C=0.46\div0.5=0.92\)所以C股票的β系數(shù)應為\(0.92\)，答案選B。15、在反向市場中，套利者采用牛市套利的方法是希望未來兩份合約的價差（）。

A.縮小

B.擴大

C.不變

D.無規(guī)律

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)反向市場和牛市套利的特點來分析兩份合約價差的變化情況。分析反向市場的特點反向市場是指在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠期月份合約價格），基差為正值。反向市場中，近期合約價格相對遠期合約價格要高。分析牛市套利的操作方式牛市套利是指買入近期月份合約的同時賣出遠期月份合約。也就是說，投資者預期近期合約價格上漲幅度會大于遠期合約價格上漲幅度，或者近期合約價格下跌幅度會小于遠期合約價格下跌幅度。分析價差變化由于是買入近期合約、賣出遠期合約，在反向市場進行牛市套利時，若近期合約價格上漲幅度大于遠期合約價格上漲幅度，或者近期合約價格下跌幅度小于遠期合約價格下跌幅度，那么兩份合約的價差就會擴大。投資者正是希望通過這種價差的擴大來獲取收益。綜上所述，在反向市場中，套利者采用牛市套利的方法是希望未來兩份合約的價差擴大，本題答案選B。16、芝加哥期貨交易所交易的10年期國債期貨合約面值的1%為1個點，即1個點代表（）美元。

A.100000

B.10000

C.1000

D.100

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)芝加哥期貨交易所10年期國債期貨合約面值與點數(shù)的關(guān)系來計算1個點所代表的美元金額。在芝加哥期貨交易所交易的10年期國債期貨合約，其面值通常為100000美元。已知該合約面值的1%為1個點，那么1個點代表的金額就是合約面值乘以1%，即：100000×1%=1000（美元）。所以本題的正確答案是C選項。17、道氏理論所研究的是（）

A.趨勢的方向

B.趨勢的時間跨度

C.趨勢的波動幅度

D.以上全部

【答案】：A

【解析】本題主要考查道氏理論的研究內(nèi)容。道氏理論是技術(shù)分析的基礎，它主要側(cè)重于研究趨勢的方向。該理論通過對股票市場價格波動的分析，判斷市場是處于上升趨勢、下降趨勢還是橫向趨勢等。雖然趨勢的時間跨度和波動幅度在市場分析中也較為重要，但它們并非道氏理論主要研究的核心內(nèi)容。所以道氏理論所研究的是趨勢的方向，本題答案選A。18、風險度是指（）。

A.可用資金/客戶權(quán)益×100％

B.保證金占用/客戶權(quán)益×100％

C.保證金占用/可用資金×100％

D.客戶權(quán)益/可用資金×100％

【答案】：B

【解析】本題主要考查對風險度概念的理解。下面對各選項進行分析：-選項A：可用資金/客戶權(quán)益×100％，該公式所表達的并非風險度的含義，所以選項A錯誤。-選項B：風險度是指保證金占用/客戶權(quán)益×100％。保證金占用反映了投資者當前交易中被占用的資金情況，客戶權(quán)益是投資者賬戶中的總權(quán)益，通過計算保證金占用與客戶權(quán)益的比例，可以衡量投資者賬戶面臨的風險程度，故選項B正確。-選項C：保證金占用/可用資金×100％，此公式并不能準確體現(xiàn)風險度，因此選項C錯誤。-選項D：客戶權(quán)益/可用資金×100％，該計算方式不符合風險度的定義，所以選項D錯誤。綜上，答案選B。19、若期權(quán)買方擁有買入標的物的權(quán)利，該期權(quán)為（）。

A.現(xiàn)貨期權(quán)

B.期貨期權(quán)

C.看漲期權(quán)

D.看跌期權(quán)

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)各期權(quán)類型的定義來判斷正確選項。各選項分析A選項：現(xiàn)貨期權(quán)現(xiàn)貨期權(quán)是以現(xiàn)貨為標的資產(chǎn)的期權(quán)，它強調(diào)的是期權(quán)標的物的性質(zhì)為現(xiàn)貨，而不是期權(quán)買方所擁有的權(quán)利類型。所以該選項不符合題意。B選項：期貨期權(quán)期貨期權(quán)是指以期貨合約為標的物的期權(quán)合約，其核心在于標的物是期貨合約，并非根據(jù)期權(quán)買方權(quán)利來劃分的，與題目中關(guān)于期權(quán)買方權(quán)利的描述無關(guān)。因此該選項不正確。C選項：看漲期權(quán)看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間或時期內(nèi)，按照約定的價格向期權(quán)的賣方買入一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。這與題目中“期權(quán)買方擁有買入標的物的權(quán)利”這一描述相契合。所以該選項正確。D選項：看跌期權(quán)看跌期權(quán)賦予期權(quán)買方的是賣出標的物的權(quán)利，而不是買入標的物的權(quán)利，與題目表述不符。所以該選項錯誤。綜上，正確答案是C。20、最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債。下列選項中，（）的國債就是最便宜可交割國債。

A.剩余期限最短

B.息票利率最低

C.隱含回購利率最低

D.隱含回購利率最高

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)最便宜可交割國債的定義及相關(guān)性質(zhì)，對各選項進行逐一分析，從而得出正確答案。選項A：剩余期限最短剩余期限是國債的一個時間屬性，剩余期限最短并不一定意味著投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割能獲得最高收益。影響投資者收益的因素眾多，如利率、息票等，僅剩余期限短不能作為判斷最便宜可交割國債的依據(jù)，所以該選項錯誤。選項B：息票利率最低息票利率是指債券的年利率，息票利率最低的國債，投資者獲得的利息收益相對較少。而最便宜可交割國債是要使投資者獲得最高收益，因此息票利率最低的國債不符合這一要求，該選項錯誤。選項C：隱含回購利率最低隱含回購利率是指購買國債現(xiàn)貨，賣空對應的期貨，然后把國債用于期貨交割，這樣獲得的理論收益率就是隱含回購利率。隱含回購利率越低，說明投資者通過這種操作獲得的收益越低，這與能使投資者獲得最高收益的最便宜可交割國債的定義相悖，所以該選項錯誤。選項D：隱含回購利率最高隱含回購利率反映了國債在期貨市場中的相對投資價值。隱含回購利率越高，表明投資者在進行買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割等操作時能夠獲得更高的收益，這與最便宜可交割國債的定義相符，所以該選項正確。綜上，答案選D。21、某短期存款憑證于2015年2月10日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10％。某投資者于2015年11月10日出價購買，當時的市場年利率為8％。則該投資者的購買價格為（）元。

A.9756

B.9804

C.10784

D.10732

【答案】：C

【解析】本題可先計算出該短期存款憑證到期時的本利和，再根據(jù)市場年利率計算出投資者購買時該憑證在剩余期限內(nèi)的現(xiàn)值，該現(xiàn)值即為投資者的購買價格。步驟一：計算該短期存款憑證到期時的本利和已知該短期存款憑證票面金額為\(10000\)元，年利率為\(10\%\)，期限為一年。根據(jù)利息的計算公式：利息\(=\)本金\(\times\)年利率\(\times\)存款年限，可計算出該憑證一年的利息為：\(10000\times10\%\times1=1000\)（元）本利和即本金與利息之和，所以該憑證到期時的本利和為：\(10000+1000=11000\)（元）步驟二：計算投資者購買時該憑證剩余的期限該憑證于2015年2月10日發(fā)出，期限為一年，則到期日為2016年2月10日。投資者于2015年11月10日購買，從2015年11月10日到2016年2月10日的剩余期限為\(3\)個月，因為一年有\(zhòng)(12\)個月，所以剩余期限換算為年是\(3\div12=0.25\)年。步驟三：計算投資者購買時該憑證在剩余期限內(nèi)的現(xiàn)值已知當時的市場年利率為\(8\%\)，剩余期限為\(0.25\)年，到期本利和為\(11000\)元。根據(jù)現(xiàn)值的計算公式：現(xiàn)值\(=\)終值\(\div(1+\)年利率\(\times\)剩余期限\()\)，可計算出投資者購買該憑證的價格為：\(11000\div(1+8\%×0.25)\)\(=11000\div(1+0.02)\)\(=11000\div1.02\)\(\approx10784\)（元）綜上，答案選C。22、在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端賣出、遠端買入，則遠端掉期全價等于即期匯率的做市商買價和遠端掉期點的做市商賣價的（）。

A.和

B.差

C.積

D.商

【答案】：A

【解析】本題考查外匯掉期交易中遠端掉期全價的計算方式。在外匯掉期交易中，當發(fā)起方近端賣出、遠端買入時，遠端掉期全價的計算方法是即期匯率的做市商買價與遠端掉期點的做市商賣價相加。也就是說，遠端掉期全價等于即期匯率的做市商買價和遠端掉期點的做市商賣價的和。所以本題正確答案是A選項。23、滬深300股指期貨的當日結(jié)算價是指某一期貨合約的（）。

A.最后一小時成交量加權(quán)平均價

B.收量價

C.最后兩小時的成交價格的算術(shù)平均價

D.全天成交價格

【答案】：A

【解析】本題考查滬深300股指期貨當日結(jié)算價的定義。選項A滬深300股指期貨的當日結(jié)算價是指某一期貨合約最后一小時成交量加權(quán)平均價。成交量加權(quán)平均價是一種較為科學合理的計算方式，它考慮了在最后一小時內(nèi)不同價格下的成交量大小，能夠更準確地反映該時段內(nèi)市場的實際交易價格水平和多空雙方的力量對比，所以選項A正確。選項B收盤價只是某一時刻的成交價格，不能全面反映一段時間內(nèi)期貨合約的整體交易情況，因此不能作為當日結(jié)算價，選項B錯誤。選項C滬深300股指期貨當日結(jié)算價并非是最后兩小時成交價格的算術(shù)平均價，這種計算方式不能很好地體現(xiàn)市場在臨近收盤時段的交易重點和價格走勢，選項C錯誤。選項D全天成交價格包含了從開盤到收盤整個交易日內(nèi)的所有交易價格，但由于市場在不同時段的活躍度和交易力量不同，全天成交價格過于寬泛，不能準確反映當日市場最終的價格結(jié)算情況，選項D錯誤。綜上，本題正確答案為A。24、目前，滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標準統(tǒng)一調(diào)整至合約價值的（）。

A.8%

B.10%

C.12%

D.15%

【答案】：B"

【解析】本題主要考查滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標準這一知識點。正確答案選B。目前，滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標準統(tǒng)一調(diào)整至合約價值的10%，因此應選擇B選項。"25、美元標價法即以若干數(shù)量()來表示一定單位美元的價值的標價方法，美元與非美元貨幣的匯率作為基礎，其他貨幣兩兩間的匯率則通過套算而得。

A.人民幣

B.歐元

C.非美元貨幣

D.日元

【答案】：C

【解析】本題考查美元標價法的概念。美元標價法是以若干數(shù)量的非美元貨幣來表示一定單位美元的價值的標價方法。它以美元與非美元貨幣的匯率作為基礎，其他貨幣兩兩間的匯率則通過套算而得。選項A，人民幣只是眾多非美元貨幣中的一種，不能用人民幣來全面概括表示一定單位美元價值所用到的貨幣，所以A選項錯誤。選項B，歐元同樣只是非美元貨幣中的一種，不能代表整體，所以B選項錯誤。選項C，非美元貨幣符合美元標價法中用于表示一定單位美元價值的貨幣范疇，所以C選項正確。選項D，日元也是非美元貨幣的一部分，不能涵蓋所有用于表示美元價值的貨幣，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。26、某交易者以9710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時以9780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者虧損。（不計手續(xù)費等費用）

A.7月9810元/噸，9月9850元/噸

B.7月9860元/噸，9月9840元/噸

C.7月9720元/噸，9月9820元/噸

D.7月9840元/噸，9月9860元/噸

【答案】：C

【解析】本題可通過分別計算每個選項中交易者的盈虧情況，來判斷該交易者是否虧損。該交易者進行的是期貨合約的套利操作，買入7月棕櫚油期貨合約，賣出9月棕櫚油期貨合約。對于買入的合約，平倉時價格高于買入價則盈利，低于買入價則虧損；對于賣出的合約，平倉時價格低于賣出價則盈利，高于賣出價則虧損。選項A：7月9810元/噸，9月9850元/噸-7月合約：買入價為9710元/噸，平倉價為9810元/噸，每噸盈利\(9810-9710=100\)元。因為有100手合約，所以7月合約總盈利\(100×100=10000\)元。-9月合約：賣出價為9780元/噸，平倉價為9850元/噸，每噸虧損\(9850-9780=70\)元。因為有100手合約，所以9月合約總虧損\(70×100=7000\)元。-整體盈虧：總盈利為\(10000-7000=3000\)元，該交易者盈利，所以選項A不符合要求。選項B：7月9860元/噸，9月9840元/噸-7月合約：買入價為9710元/噸，平倉價為9860元/噸，每噸盈利\(9860-9710=150\)元。100手合約總盈利\(150×100=15000\)元。-9月合約：賣出價為9780元/噸，平倉價為9840元/噸，每噸虧損\(9840-9780=60\)元。100手合約總虧損\(60×100=6000\)元。-整體盈虧：總盈利為\(15000-6000=9000\)元，該交易者盈利，所以選項B不符合要求。選項C：7月9720元/噸，9月9820元/噸-7月合約：買入價為9710元/噸，平倉價為9720元/噸，每噸盈利\(9720-9710=10\)元。100手合約總盈利\(10×100=1000\)元。-9月合約：賣出價為9780元/噸，平倉價為9820元/噸，每噸虧損\(9820-9780=40\)元。100手合約總虧損\(40×100=4000\)元。-整體盈虧：總虧損為\(4000-1000=3000\)元，該交易者虧損，所以選項C符合要求。選項D：7月9840元/噸，9月9860元/噸-7月合約：買入價為9710元/噸，平倉價為9840元/噸，每噸盈利\(9840-9710=130\)元。100手合約總盈利\(130×100=13000\)元。-9月合約：賣出價為9780元/噸，平倉價為9860元/噸，每噸虧損\(9860-9780=80\)元。100手合約總虧損\(80×100=8000\)元。-整體盈虧：總盈利為\(13000-8000=5000\)元，該交易者盈利，所以選項D不符合要求。綜上，答案選C。27、某投資者在5月份以4美元／盎司的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價為360美元／盎司的6月份黃金看跌期貨期權(quán)，又以3．5美元／盎司賣出一張執(zhí)行價格為360美元／盎司的6月份黃金看漲期貨期權(quán)，再以市場價格358美元／盎司買進一張6月份黃金期貨合約。當期權(quán)到期時，在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的凈收益是（）美元／盎司。

A.0.5

B.1.5

C.2

D.3.5

【答案】：B

【解析】本題可分別分析該投資者在買入看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)以及買入期貨合約這三個操作中的盈虧情況，進而計算出其凈收益。步驟一：分析買入看跌期權(quán)的盈虧情況投資者買入一張執(zhí)行價為360美元／盎司的6月份黃金看跌期貨期權(quán)，權(quán)利金為4美元／盎司?？吹跈?quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權(quán)利。當?shù)狡跁r期貨市場價格低于執(zhí)行價格時，看跌期權(quán)會被執(zhí)行。已知到期時黃金期貨市場價格為358美元／盎司，低于執(zhí)行價格360美元／盎司，所以該看跌期權(quán)會被執(zhí)行。此時該投資者的收益為執(zhí)行價格減去市場價格再減去權(quán)利金，即\(360-358-4=-2\)美元／盎司，意味著買入看跌期權(quán)虧損2美元／盎司。步驟二：分析賣出看漲期權(quán)的盈虧情況投資者賣出一張執(zhí)行價格為360美元／盎司的6月份黃金看漲期貨期權(quán)，權(quán)利金為3.5美元／盎司。看漲期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買入一定數(shù)量標的物的權(quán)利。當?shù)狡跁r期貨市場價格低于執(zhí)行價格時，看漲期權(quán)不會被執(zhí)行，此時賣方獲得全部權(quán)利金。由于到期時黃金期貨市場價格為358美元／盎司，低于執(zhí)行價格360美元／盎司，所以該看漲期權(quán)不會被執(zhí)行，該投資者獲得權(quán)利金3.5美元／盎司，即賣出看漲期權(quán)盈利3.5美元／盎司。步驟三：分析買入期貨合約的盈虧情況投資者以市場價格358美元／盎司買進一張6月份黃金期貨合約，到期時市場價格不變?nèi)詾?58美元／盎司。在不考慮交易成本的情況下，買賣價格相同，該投資者在期貨合約交易中不賺不虧，即盈利為0美元／盎司。步驟四：計算該投資者的凈收益將上述三個操作的盈虧情況相加，可得凈收益為\(-2+3.5+0=1.5\)美元／盎司。綜上，答案選B。28、導致不完全套期保值的原因包括（）。

A.期貨交割地與對應現(xiàn)貨存放地點間隔較遠

B.期貨價格與現(xiàn)貨價格同方向變動，但幅度較大

C.期貨合約標的物與對應現(xiàn)貨儲存時間存在差異

D.期貨合約標的物與對應現(xiàn)貨商品質(zhì)量存在差異

【答案】：B

【解析】本題主要考查導致不完全套期保值的原因。選項A分析期貨交割地與對應現(xiàn)貨存放地點間隔較遠，這主要影響的是交割環(huán)節(jié)的物流成本、運輸風險等，并非是導致不完全套期保值的本質(zhì)原因。它可能會對套期保值的實際操作便利性和成本產(chǎn)生一定影響，但不會直接導致期貨和現(xiàn)貨市場價格變動不一致而形成不完全套期保值，所以選項A錯誤。選項B分析套期保值的原理是期貨價格與現(xiàn)貨價格同方向變動，在理想情況下，兩者變動幅度應相同，這樣才能實現(xiàn)完全套期保值。當期貨價格與現(xiàn)貨價格雖同方向變動，但幅度較大時，就會導致期貨市場的盈虧與現(xiàn)貨市場的盈虧不能完全相抵，從而出現(xiàn)不完全套期保值的情況。因此，選項B正確。選項C分析期貨合約標的物與對應現(xiàn)貨儲存時間存在差異，儲存時間差異更多涉及到倉儲成本、貨物損耗等方面，與期貨和現(xiàn)貨價格變動的關(guān)聯(lián)性不大，不是導致不完全套期保值的直接原因，所以選項C錯誤。選項D分析期貨合約標的物與對應現(xiàn)貨商品質(zhì)量存在差異，質(zhì)量差異主要影響的是商品的價值和價格水平，但這并不一定直接導致期貨價格和現(xiàn)貨價格變動幅度不一致，進而引發(fā)不完全套期保值，所以選項D錯誤。綜上，答案選B。29、關(guān)于我國國債期貨和國債現(xiàn)貨報價，以下描述正確的是（）。

A.期貨采用凈價報價，現(xiàn)貨采用全價報價

B.現(xiàn)貨采用凈價報價，期貨采用全價報價

C.均采用全價報價

D.均采用凈價報價

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國國債期貨和國債現(xiàn)貨報價的相關(guān)知識。在我國金融市場中，國債期貨和國債現(xiàn)貨均采用凈價報價的方式。凈價報價是指債券報價中扣除了應計利息的部分，能夠更清晰地反映債券本身的價值變動，避免了因利息累積對價格的干擾，方便投資者進行價格比較和交易決策。選項A中說期貨采用凈價報價，現(xiàn)貨采用全價報價，與實際情況不符；選項B現(xiàn)貨采用凈價報價，期貨采用全價報價同樣不符合實際；選項C均采用全價報價也是錯誤的表述。所以，本題正確答案是D。30、某上市公司卷入一場并購談判，談判結(jié)果對公司影響巨大，前景未明，如果某投資者對該公司股票期權(quán)進行投資，合適的投資策略為（）。

A.做空該公司股票的跨式期權(quán)組合

B.買進該公司股票的看漲期權(quán)

C.買進該公司股票的看跌期權(quán)

D.做多該公司股票的跨式期權(quán)組合

【答案】：D

【解析】本題主要考查在上市公司并購談判前景未明的情況下，投資者對該公司股票期權(quán)合適的投資策略。題干分析某上市公司卷入一場并購談判，且談判結(jié)果對公司影響巨大，前景未明。這意味著公司股價未來可能會出現(xiàn)大幅波動，但無法確定是上漲還是下跌。選項分析A選項：做空該公司股票的跨式期權(quán)組合，是賣出看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)的組合。這種策略適用于預期股價波動較小的情況，當股價在一定范圍內(nèi)波動時，投資者可以賺取期權(quán)費。但在本題中，公司并購談判前景未明，股價可能大幅波動，采用此策略一旦股價大幅上漲或下跌，投資者將面臨巨大損失，所以該選項不合適。B選項：買進該公司股票的看漲期權(quán)，投資者只有在股價上漲時才能獲利。然而題干中公司前景未明，不能確定股價一定會上漲，若股價下跌，投資者將損失期權(quán)費，因此該選項不準確。C選項：買進該公司股票的看跌期權(quán)，投資者只有在股價下跌時才能獲利。同樣由于公司前景不確定，無法確定股價一定會下跌，若股價上漲，投資者也會損失期權(quán)費，所以該選項也不正確。D選項：做多該公司股票的跨式期權(quán)組合，是同時買入相同執(zhí)行價格、相同到期日的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。在公司并購談判前景未明、股價可能大幅波動的情況下，無論股價是大幅上漲還是大幅下跌，投資者都能通過相應的期權(quán)獲利，能夠有效應對股價的不確定性，所以該選項是合適的投資策略。綜上，正確答案是D。31、在我國，大豆期貨連續(xù)競價時段，某合約最高買入申報價為4530元／噸，最低賣出申報價為4526元／噸，前一成交價為4527元／噸，則最新成交價為（）元／噸。

A.4530

B.4526

C.4527

D.4528

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)期貨連續(xù)競價的成交原則來確定最新成交價。在期貨連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為：最高買入申報價、最低賣出申報價和前一成交價三者居中的價格就是最新成交價。題目中給出最高買入申報價為4530元／噸，最低賣出申報價為4526元／噸，前一成交價為4527元／噸。將這三個價格按照從小到大的順序排列為：4526元／噸＜4527元／噸＜4530元／噸?？梢钥闯?，居中的價格是4527元／噸，所以最新成交價是4527元／噸，答案選C。32、對于某債券組合，三只債券投資額分別為200萬元、300萬元和500萬元，其久期分別為3、4、5，則該債券組合的久期為（）。

A.1.2

B.4.3

C.4.6

D.5

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)債券組合久期的計算公式來計算該債券組合的久期。步驟一：明確債券組合久期的計算公式債券組合的久期等于各債券久期的加權(quán)平均，其計算公式為：\(D_{p}=\sum_{i=1}^{n}w_{i}D_{i}\)，其中\(zhòng)(D_{p}\)表示債券組合的久期，\(w_{i}\)表示第\(i\)只債券的投資權(quán)重，\(D_{i}\)表示第\(i\)只債券的久期，\(n\)表示債券的數(shù)量。步驟二：計算各債券的投資權(quán)重已知三只債券投資額分別為\(200\)萬元、\(300\)萬元和\(500\)萬元，則該債券組合的總投資額為：\(200+300+500=1000\)（萬元）。-第一只債券的投資權(quán)重\(w_{1}=\frac{200}{1000}=0.2\)；-第二只債券的投資權(quán)重\(w_{2}=\frac{300}{1000}=0.3\)；-第三只債券的投資權(quán)重\(w_{3}=\frac{500}{1000}=0.5\)。步驟三：計算該債券組合的久期已知三只債券的久期分別為\(3\)、\(4\)、\(5\)，根據(jù)上述公式可得該債券組合的久期為：\(D_{p}=w_{1}D_{1}+w_{2}D_{2}+w_{3}D_{3}=0.2\times3+0.3\times4+0.5\times5\)\(=0.6+1.2+2.5\)\(=4.3\)綜上，答案選B。33、TF1509合約價格為97．525，若其可交割債券2013年記賬式附息(三期)國債價格為99．640，轉(zhuǎn)換因子為1．0167，則該國債的基差為（）。

A.99.640-97.525=2.115

B.99.640-97.525×1.0167=0.4863

C.99.640×1.0167-97.525=3.7790

D.99.640÷1.0167-97.525=0.4783

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基差的計算公式來求解該國債的基差?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約期貨價格之差，對于國債期貨而言，基差的計算公式為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格×轉(zhuǎn)換因子。在本題中，TF1509合約價格為97.525，此為期貨價格；2013年記賬式附息（三期）國債價格為99.640，此為現(xiàn)貨價格；轉(zhuǎn)換因子為1.0167。將相關(guān)數(shù)值代入基差計算公式可得：基差=99.640-97.525×1.0167=0.4863。所以，答案選B。34、假設某大豆期貨合約價格上升至4320元／噸處遇到阻力回落，至4170元／噸重新獲得支撐，反彈至4320元／噸，此后一路下行，跌破4100元／噸，請問，根據(jù)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的特征，可以判斷該合約可能在()元／噸價位獲得較強支撐。

A.4120

B.4020

C.3920

D.3820

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中頭肩頂形態(tài)的測算原理來確定合約可能獲得較強支撐的價位。原理分析在反轉(zhuǎn)突破形態(tài)里，頭肩頂形態(tài)是一種常見且有效的技術(shù)分析形態(tài)。當價格跌破頸線（本題中4100元/噸可看作頸線）后，下跌的深度通常與頭肩頂形態(tài)的高度相關(guān)。頭肩頂形態(tài)高度的計算方法是：頭部（本題中價格上升至的4320元/噸）與頸線（本題中4100元/噸）之間的垂直距離。具體計算過程計算形態(tài)高度：頭肩頂形態(tài)高度=頭部價格-頸線價格，即4320-4100=220（元/噸）。計算支撐價位：價格跌破頸線后，可能獲得支撐的價位=頸線價格-頭肩頂形態(tài)高度，即4100-220=3880元/噸。不過在實際市場中，價格波動具有一定的不確定性和復雜性，價格可能在接近理論支撐位的附近獲得支撐。在本題所給的選項中，4020元/噸相對更符合價格在跌破頸線后可能獲得支撐的邏輯，因為3820元與理論計算值偏差較大，而4120元還未達到跌破頸線后應有支撐的預期，3920元相對4020元也更偏離正常價格回調(diào)可能觸及的范圍。綜上，正確答案是B。35、某大豆加工商為避免大豆現(xiàn)貨價格風險，做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，當時的基差為-30元/噸，賣出平倉時的基差為-60元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）元。

A.盈利3000

B.虧損3000

C.盈利1500

D.虧損1500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的變化來判斷該加工商在套期保值中的盈虧狀況。基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格的差值。買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場上買入期貨合約，其目的是為了防范未來現(xiàn)貨價格上漲的風險。在套期保值操作中，基差變動與套期保值效果密切相關(guān)。計算公式為：基差變動=平倉時基差-建倉時基差。已知建倉時基差為-30元/噸，平倉時基差為-60元/噸，則基差變動為：-60-（-30）=-30（元/噸），基差走弱30元/噸。對于買入套期保值者來說，基差走弱，套期保值者能得到完全保護并會出現(xiàn)凈盈利。大豆期貨交易一般1手為10噸，該加工商買入10手期貨合約。則該加工商的盈利為：30×10×10=3000（元）。所以該加工商在套期保值中盈利3000元，答案選A。36、關(guān)于趨勢線，下列說法正確的是（）。

A.趨勢線分為長期趨勢線與短期趨勢線兩種

B.反映價格變動的趨勢線是一成不變的

C.價格不論是上升還是下跌，在任一發(fā)展方向上的趨勢線都不只有一條

D.在上升趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到上升趨勢線;在下降趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到下降趨勢線

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)趨勢線的相關(guān)知識，對每個選項進行逐一分析。選項A趨勢線按時間周期長短，可分為長期趨勢線、中期趨勢線與短期趨勢線三種，并非只有長期趨勢線與短期趨勢線兩種，所以選項A錯誤。選項B市場價格是處于不斷變動之中的，反映價格變動的趨勢線并不是一成不變的，它會隨著市場價格的波動而相應地發(fā)生變化，所以選項B錯誤。選項C價格不論是上升還是下跌，在任一發(fā)展方向上都存在著不同時間周期、不同角度的趨勢，因此趨勢線都不只有一條。例如，在上升趨勢中，可能存在短期、中期、長期等不同的上升趨勢線，所以選項C正確。選項D在上升趨勢中，應將兩個低點連成一條直線，得到上升趨勢線；在下降趨勢中，應將兩個高點連成一條直線，得到下降趨勢線，選項D的表述剛好相反，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。37、（）自創(chuàng)建以來一直交易活躍，至今其價格依然是國際有色金屬市場的晴雨表。

A.倫敦金屬交易所（LME）

B.紐約商品交易所（COMEX）

C.紐約商業(yè)交易所（NYMEX）

D.芝加哥商業(yè)交易所（CME）

【答案】：A

【解析】本題主要考查對不同交易所特點的了解。選項A，倫敦金屬交易所（LME）是世界上最大的有色金屬交易所，自創(chuàng)建以來交易一直十分活躍，其金屬期貨價格對國際有色金屬市場有著重要的影響，至今依然是國際有色金屬市場的晴雨表，所以該選項正確。選項B，紐約商品交易所（COMEX）主要交易的是黃金、白銀、銅、鋁等商品期貨，雖然在相關(guān)領(lǐng)域有一定影響力，但并非國際有色金屬市場價格的標志性代表，不是題干所描述的對象，所以該選項錯誤。選項C，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）主要從事能源和金屬期貨、期權(quán)交易，在能源期貨交易方面較為突出，并非國際有色金屬市場價格的關(guān)鍵指標指向方，所以該選項錯誤。選項D，芝加哥商業(yè)交易所（CME）提供多種金融和農(nóng)產(chǎn)品期貨及期權(quán)交易，業(yè)務范圍廣泛，但并非是國際有色金屬市場價格的晴雨表，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。38、一般來說，當期貨公司按規(guī)定對保證金不足的客戶進行強行平倉時，強行平倉的有關(guān)費用和發(fā)生的損失由（）承擔。

A.期貨交易所

B.期貨公司和客戶共同

C.客戶

D.期貨公司

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨公司對保證金不足客戶強行平倉時相關(guān)費用和損失的承擔主體。在期貨交易中，客戶參與交易需按規(guī)定繳納保證金。當客戶保證金不足時，期貨公司會按照規(guī)定對其進行強行平倉操作。從責任歸屬的角度來看，期貨公司是按照規(guī)定執(zhí)行強行平倉，這是為了保障交易的正常進行和市場的穩(wěn)定，其本身并沒有過錯，不應該承擔強行平倉的有關(guān)費用和發(fā)生的損失。期貨交易所主要負責組織和監(jiān)督期貨交易，并不直接參與客戶與期貨公司之間的具體交易行為，所以也不會承擔這些費用和損失。而客戶是交易的直接參與者，保證金不足是客戶自身交易行為導致的結(jié)果，根據(jù)交易規(guī)則和風險自負的原則，強行平倉的有關(guān)費用和發(fā)生的損失應由客戶承擔。因此，答案選C。39、看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會取得（）。

A.相關(guān)期貨的空頭

B.相關(guān)期貨的多頭

C.相關(guān)期權(quán)的空頭

D.相關(guān)期權(quán)的多頭

【答案】：B"

【解析】答案選B。在金融交易中，當看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)時，意味著期權(quán)的買入者選擇行權(quán)?？吹跈?quán)賦予了期權(quán)買入者在未來特定時間以約定價格賣出相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)利。當買入者行權(quán)時，賣出者就需要按約定價格買入相關(guān)資產(chǎn)。在期貨市場環(huán)境下，買入相關(guān)資產(chǎn)就相當于取得了相關(guān)期貨的多頭頭寸，即擁有了在未來按約定價格接收相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)利和義務。而選項A相關(guān)期貨的空頭，是指賣出期貨合約，與看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后的操作不符；選項C相關(guān)期權(quán)的空頭，本身看跌期權(quán)賣出者一開始就是期權(quán)的空頭，執(zhí)行期權(quán)后的結(jié)果并非是繼續(xù)維持相關(guān)期權(quán)的空頭這種說法所涵蓋的；選項D相關(guān)期權(quán)的多頭是指買入期權(quán)，也不符合看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后的實際情況。所以本題正確答案是B。"40、以下關(guān)于股票指數(shù)的說法正確的是（）。

A.股票市場不同，股票指數(shù)的編制方法就不同

B.編制機構(gòu)不同，股票指數(shù)的編制方法就不同

C.樣本選擇不同，股票指數(shù)的市場代表性就不同

D.基期選擇不同，股票指數(shù)的市場代表性就不同

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析。A選項：不同的股票市場，其股票指數(shù)的編制方法有可能相同。股票指數(shù)編制方法主要有算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法等，并非由股票市場來決定編制方法，不同股票市場可能采用相同的編制方法來反映市場情況，所以該項說法錯誤。B選項：編制機構(gòu)不同，股票指數(shù)的編制方法不一定不同。編制方法的選擇更多是基于編制目的、數(shù)據(jù)可得性等因素，而不是取決于編制機構(gòu)。不同的編制機構(gòu)可能會根據(jù)相似的需求選擇相同的編制方法，所以該項說法錯誤。C選項：樣本選擇是股票指數(shù)編制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。樣本選擇不同，涵蓋的股票范圍和特征就會不同，這會直接影響股票指數(shù)對整個市場的代表性。例如，如果樣本只選取了少數(shù)大型藍籌股，那么該指數(shù)可能更能代表大盤股的走勢，而不能很好地反映中小盤股的情況；若樣本選擇更廣泛、更具代表性，那么指數(shù)就能更全面地反映市場整體狀況。所以樣本選擇不同，股票指數(shù)的市場代表性就不同，該項說法正確。D選項：基期選擇是確定股票指數(shù)起始數(shù)值的時間點，主要影響指數(shù)的數(shù)值大小和計算基準，與股票指數(shù)的市場代表性并無直接關(guān)聯(lián)。市場代表性主要取決于樣本的選擇，而不是基期的選擇。所以該項說法錯誤。綜上，本題正確答案是C。41、看漲期權(quán)的買方享有選擇購買標的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看漲期權(quán)也稱為（）。

A.實值期權(quán)

B.賣權(quán)

C.認沽期權(quán)

D.認購期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題主要考查看漲期權(quán)的別稱。我們來分析一下各個選項：-選項A：實值期權(quán)是指具有內(nèi)在價值的期權(quán)，它與期權(quán)的價值狀態(tài)有關(guān)，并非看漲期權(quán)的別稱，所以A選項錯誤。-選項B：賣權(quán)是看跌期權(quán)的別稱，看跌期權(quán)的買方享有選擇出售標的資產(chǎn)的權(quán)利，與題干中看漲期權(quán)買方選擇購買標的資產(chǎn)的權(quán)利不符，所以B選項錯誤。-選項C：認沽期權(quán)同樣是看跌期權(quán)的另一種表述，其買方有權(quán)在特定時間以特定價格賣出標的資產(chǎn)，和本題中看漲期權(quán)的定義不同，所以C選項錯誤。-選項D：看漲期權(quán)的買方擁有在特定時間內(nèi)按約定價格購買標的資產(chǎn)的權(quán)利，這與認購期權(quán)的定義相符，所以認購期權(quán)是看漲期權(quán)的別稱，D選項正確。綜上，答案選D。42、下列選項中，不屬于實物交割必不可少的環(huán)節(jié)的是（）。

A.交割配對

B.標準倉單與貨款交換

C.實物交收

D.增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)

【答案】：C

【解析】本題可對各選項進行逐一分析，判斷其是否為實物交割必不可少的環(huán)節(jié)，進而得出不屬于該環(huán)節(jié)的選項。分析選項A交割配對是實物交割過程中的重要步驟。在期貨交易的實物交割中，交易所會按照一定的規(guī)則為買賣雙方進行配對，使得買賣雙方能夠?qū)饋磉M行后續(xù)的交割操作。只有完成了交割配對，才能明確交易雙方的責任和義務，為后續(xù)的交割流程奠定基礎，所以交割配對是實物交割必不可少的環(huán)節(jié)。分析選項B標準倉單是實物所有權(quán)的憑證，貨款則是交易的資金體現(xiàn)。在實物交割時，賣方需要將標準倉單交付給買方，買方則需要將相應的貨款支付給賣方。標準倉單與貨款交換是實現(xiàn)貨物所有權(quán)轉(zhuǎn)移和交易資金結(jié)算的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是實物交割中資金和貨物流轉(zhuǎn)的重要體現(xiàn)，缺少這一環(huán)節(jié)，實物交割就無法完成，所以標準倉單與貨款交換是實物交割必不可少的環(huán)節(jié)。分析選項C在實物交割中，并非一定是進行實際的實物交收。有時候，在一些特定的交割制度和市場情況下，可能通過現(xiàn)金交割、倉單置換等方式來替代實際的實物交收。因此，實物交收不是實物交割必不可少的環(huán)節(jié)。分析選項D在實物交割的交易過程中，涉及到商品的買賣，根據(jù)相關(guān)稅法規(guī)定，交易雙方需要開具和流轉(zhuǎn)增值稅發(fā)票。增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)不僅是合規(guī)納稅的要求，也是交易合法性和規(guī)范性的體現(xiàn)，對于交易雙方的財務核算和稅務處理具有重要意義，是實物交割中不可或缺的一個環(huán)節(jié)。綜上，不屬于實物交割必不可少的環(huán)節(jié)的是C選項。43、下列（）正確描述了內(nèi)在價值與時間價值。

A.時間價值一定大于內(nèi)在價值

B.內(nèi)在價值不可能為負

C.時間價值可以為負

D.內(nèi)在價值一定大于時間價值

【答案】：B

【解析】本題主要考查對內(nèi)在價值與時間價值相關(guān)概念的理解，下面對各選項進行逐一分析：A選項：時間價值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)在價值的剩余部分，它受多種因素影響，如期權(quán)的剩余期限、標的資產(chǎn)價格的波動率等。內(nèi)在價值是指期權(quán)立即行權(quán)時所能獲得的收益。時間價值并不一定大于內(nèi)在價值，其大小關(guān)系取決于具體的期權(quán)合約情況和市場條件等。所以該選項錯誤。B選項：內(nèi)在價值是期權(quán)立即行權(quán)所能獲得的收益，如果立即行權(quán)不能獲得收益，內(nèi)在價值就是0；如果能獲得收益，內(nèi)在價值就是正的。因此，內(nèi)在價值不可能為負，該選項正確。C選項：時間價值是期權(quán)權(quán)利金中超出內(nèi)在價值的部分，由于期權(quán)權(quán)利金總是大于等于內(nèi)在價值，所以時間價值總是大于等于0，不可能為負。該選項錯誤。D選項：如前面所述，內(nèi)在價值和時間價值的大小關(guān)系會因不同的市場情況和期權(quán)合約而有所不同，內(nèi)在價值不一定大于時間價值。所以該選項錯誤。綜上，正確答案是B。44、假定美元和德國馬克的即期匯率為USD／DEM=1．6917／22，1個月的遠期差價是25／34，則一個月期的遠期匯率是（）。

A.USD／DEM=1.6851／47

B.USD／DEM=1.6883／97

C.USD／DEM=1.6942／56

D.USD／DEM=1.6897／83

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)即期匯率與遠期差價來計算一個月期的遠期匯率。步驟一：明確即期匯率與遠期差價的含義即期匯率是指外匯買賣達成協(xié)議后，在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割所使用的匯率。本題中美元和德國馬克的即期匯率為\(USD／DEM=1.6917／22\)，前者\(1.6917\)是銀行買入美元的匯率（即客戶賣出美元的匯率），后者\(1.6922\)是銀行賣出美元的匯率（即客戶買入美元的匯率）。遠期差價是指遠期匯率與即期匯率之間的差額。本題中\(zhòng)(1\)個月的遠期差價是\(25／34\)，這表示遠期匯率相對即期匯率的升水點數(shù)。步驟二：根據(jù)規(guī)則計算遠期匯率在直接標價法下（本題\(USD／DEM\)是直接標價法，即一定單位的外國貨幣兌換若干單位的本國貨幣），遠期匯率的計算規(guī)則是：遠期匯率=即期匯率+升水點數(shù)。銀行買入美元的遠期匯率=即期匯率銀行買入價+升水點數(shù)，即\(1.6917+0.0025=1.6942\)；銀行賣出美元的遠期匯率=即期匯率銀行賣出價+升水點數(shù)，即\(1.6922+0.0034=1.6956\)。所以，一個月期的遠期匯率是\(USD／DEM=1.6942／56\)，答案選C。45、（）不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。

A.下單

B.競價

C.結(jié)算

D.交割

【答案】：D

【解析】本題主要考查交易流程的必經(jīng)環(huán)節(jié)。A選項下單，是指客戶向交易系統(tǒng)提出買入或賣出要求的指令下達過程，是交易得以啟動的基礎步驟，是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。B選項競價，在交易市場中，買賣雙方通過競爭價格來達成交易，這是確定交易價格的重要方式，在許多交易場景中是必不可少的流程，是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。C選項結(jié)算，是指在交易完成后，對交易的資金和證券等進行清算和交收的過程，它確保了交易雙方的權(quán)益得到準確核算和保障，是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。D選項交割，是指交易雙方在交易達成后，按照約定的時間和方式進行實際的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的過程。在一些交易模式中，比如某些金融衍生品交易，可能存在不進行實物交割的情況，所以交割不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。綜上，答案選D。46、()是指由內(nèi)部工作流程、風險控制系統(tǒng)、員工職業(yè)道德、信息和交易系統(tǒng)問題導致交易過程中發(fā)生損失的風險。

A.資金鏈風險

B.套期保值的操作風險

C.現(xiàn)金流風險

D.流動性風險

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同風險概念的理解。解題的關(guān)鍵在于準確把握題干中對風險的描述，并將其與各個選項所代表的風險類型進行匹配。分析選項A資金鏈風險是指企業(yè)資金流動出現(xiàn)問題，導致企業(yè)無法正常運轉(zhuǎn)，可能引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)等嚴重后果。它主要涉及企業(yè)資金的籌集、使用和周轉(zhuǎn)等方面，與題干中所描述的由內(nèi)部工作流程、風險控制系統(tǒng)、員工職業(yè)道德、信息和交易系統(tǒng)問題導致交易過程中發(fā)生損失的風險不相符，所以選項A錯誤。分析選項B套期保值的操作風險是指在套期保值業(yè)務中，由于內(nèi)部工作流程、風險控制系統(tǒng)、員工職業(yè)道德、信息和交易系統(tǒng)等問題，導致交易過程中發(fā)生損失的風險。這與題干中的描述完全一致，所以選項B正確。分析選項C現(xiàn)金流風險是指企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的不確定性所帶來的風險。它關(guān)注的是企業(yè)現(xiàn)金的收支情況，以及能否及時滿足企業(yè)的各項資金需求，與題干所描述的風險類型不同，所以選項C錯誤。分析選項D流動性風險是指金融機構(gòu)或企業(yè)無法及時以合理價格變現(xiàn)資產(chǎn)或獲得足夠資金以履行支付義務的風險。它主要涉及資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和資金的可得性，與題干中所描述的風險內(nèi)涵不一致，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B選項。47、關(guān)于期貨交易與遠期交易的說法，以下正確的是（）。

A.遠期合約與期貨合約都具有較好的流動性，所以形成的價格都是權(quán)威價格

B.兩者信用風險都較小

C.交易均是由雙方通過一對一談判達成

D.期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的

【答案】：D

【解析】本題可對各選項逐一進行分析：-選項A：遠期合約通常是交易雙方私下協(xié)商達成的，合約的具體條款具有很強的定制性，一般難以在市場上進行廣泛的轉(zhuǎn)讓和流通，所以遠期合約的流動性較差；而期貨合約是在交易所集中交易的標準化合約，具有較好的流動性。并且只有期貨交易形成的價格才是權(quán)威價格，因為期貨市場具有公開、公平、公正的特點，眾多參與者集中競價交易形成的價格能夠反映市場供求關(guān)系和未來價格走勢。所以該選項錯誤。-選項B：遠期交易是交易雙方直接簽訂的合約，沒有像期貨市場那樣的保證金制度和結(jié)算機構(gòu)進行履約擔保，其信用風險主要取決于交易對手的信用狀況，當一方違約時，另一方可能面臨較大的損失，所以遠期交易信用風險較大；期貨交易有保證金制度、每日無負債結(jié)算制度等，交易所作為交易的中介，對交易雙方都有履約擔保責任，大大降低了信用風險。所以該選項錯誤。-選項C：期貨交易是在期貨交易所內(nèi)集中進行的，由眾多交易者通過公開競價的方式達成交易；而遠期交易是交易雙方通過一對一談判達成的非標準化合約。所以該選項錯誤。-選項D：遠期交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時期進行實物商品交收的一種交易方式。隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展，遠期交易的局限性逐漸顯現(xiàn)，為了克服這些局限性，期貨交易應運而生，它是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的標準化合約交易。所以該選項正確。綜上，本題答案選D。48、經(jīng)濟周期中的高峰階段是（）。

A.復蘇階段

B.繁榮階段

C.衰退階段

D.蕭條階段

【答案】：B

【解析】本題主要考查經(jīng)濟周期各階段的特點。經(jīng)濟周期一般包括四個階段：復蘇、繁榮、衰退和蕭條。選項A，復蘇階段是經(jīng)濟從蕭條走向繁榮的過渡時期，此時經(jīng)濟開始回升，生產(chǎn)逐漸增加，就業(yè)人數(shù)增多，但還未達到高峰狀態(tài)。選項B，繁榮階段是經(jīng)濟周期中的高峰階段，在這一階段，國民收入高于充分就業(yè)的水平，此時生產(chǎn)迅速增加，投資增加，信用擴張，價格水平上升，就業(yè)增加，公眾對未來持樂觀態(tài)度，各項經(jīng)濟指標都表現(xiàn)良好，經(jīng)濟處于高度活躍和繁榮的狀態(tài)，所以該選項正確。選項C，衰退階段是經(jīng)濟從繁榮走向蕭條的過渡時期，當經(jīng)濟達到頂峰后，由于各種原因，如市場飽和、成本上升等，經(jīng)濟開始下滑，生產(chǎn)規(guī)模逐漸縮小，投資減少，失業(yè)人數(shù)增加，經(jīng)濟增長速度放緩。選項D，蕭條階段是經(jīng)濟周期的低谷階段，此時經(jīng)濟嚴重下滑，生產(chǎn)停滯，失業(yè)大量增加，信用緊縮，價格水平下跌，企業(yè)虧損嚴重，公眾對未來持悲觀態(tài)度，經(jīng)濟處于低迷狀態(tài)。綜上，答案選B。49、糧儲公司購入500噸小麥，價格為1300元/噸，為避免價格風險，該公司以1330元/噸價格在鄭州小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出套期保值并成交。2個月后，該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆交易的結(jié)果（其他費用不計）為（）元。

A.虧損50000

B.盈利10000

C.虧損3000

D.盈利20000

【答案】：B

【解析】本題可分別計算現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，再將二者相加得出該筆交易的最終結(jié)果。步驟一：計算現(xiàn)貨市場的盈虧現(xiàn)貨市場是指實際進行商品買賣的市場。在本題中，糧儲公司購入小麥的價格為\(1300\)元/噸，賣出價格為\(1260\)元/噸。由于賣出價格低于買入價格，所以現(xiàn)貨市場出現(xiàn)虧損。每噸的虧損金額為：\(1300-1260=40\)（元）一共購入\(500\)噸小麥，則現(xiàn)貨市場總的虧損金額為：\(40×500=20000\)（元）步驟二：計算期貨市場的盈虧期貨市場是進行期貨合約買賣的市場。該公司以\(1330\)元/噸的價格賣出期貨合約，以\(1270\)元/噸的價格平倉。因為賣出價格高于平倉價格，所以期貨市場實現(xiàn)盈利。每噸的盈利金額為：\(1330-1270=60\)（元）一共\(500\)噸小麥對應的期貨合約，則期貨市場總的盈利金額為：\(60×500=30000\)（元）步驟三：計算該筆交易的最終結(jié)果該筆交易的最終結(jié)果等于期貨市場的盈虧加上現(xiàn)貨市場的盈虧。將期貨市場盈利的\(30000\)元與現(xiàn)貨市場虧損的\(20000\)元相加，可得：\(30000-20000=10000\)（元）即該公司該筆交易盈利\(10000\)元。綜上，答案選B。50、利用股指期貨可以（）。

A.進行套期保值，降低投資組合的系統(tǒng)性風險

B.進行套期保值，降低投資組合的非系統(tǒng)性風險

C.進行投機，通過期現(xiàn)市場的雙向交易獲取超額收益

D.進行套利，通過期貨市場的單向交易獲取價差收益

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨的相關(guān)知識，對每個選項進行分析判斷。A選項：股指期貨是指以股票指數(shù)為標的物的期貨合約，套期保值是其重要功能之一。系統(tǒng)性風險是指由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響，這種風險不能通過分散投資加以消除。利用股指期貨進行套期保值，可以在一定程度上對沖投資組合面臨的系統(tǒng)性風險，降低風險敞口，所以該選項正確。B選項：非系統(tǒng)性風險是指個別證券特有的風險，通?？梢酝ㄟ^分散投資來降低或消除。股指期貨主要針對的是系統(tǒng)性風險進行套期保值，而無法降低投資組合的非系統(tǒng)性風險，所以該選項錯誤。C選項：雖然股指期貨可以用于投