2025年經(jīng)濟師職業(yè)資格考試企業(yè)融資策略與風(fēng)險管理實戰(zhàn)演練試卷考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、單項選擇題（本大題共10小題，每小題1分，共10分。每小題只有一個選項符合題意，請將所選選項字母填在答題卡相應(yīng)位置。）1.某企業(yè)計劃通過發(fā)行股票進行融資，股票發(fā)行價格定為每股10元，發(fā)行費用率為發(fā)行總額的5%，預(yù)計第一年每股股利為1元，股利年增長率為5%。該股票的發(fā)行成本率和預(yù)期到期收益率（假設(shè)用股利增長模型估算）分別約為（）。A.5%；15%B.5%；10%C.10%；15%D.10%；10%2.根據(jù)權(quán)衡理論，企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指（）。A.加權(quán)平均資本成本最低時的資本結(jié)構(gòu)B.財務(wù)杠桿利益與財務(wù)風(fēng)險增加所帶來的成本相等的資本結(jié)構(gòu)C.沒有負(fù)債時的資本結(jié)構(gòu)D.企業(yè)價值最大化時的資本結(jié)構(gòu)3.下列融資方式中，通常具有無限期、無強制還本壓力，但融資成本相對較高的是（）。A.銀行長期貸款B.發(fā)行公司債券C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券D.吸收直接投資4.企業(yè)在作出融資決策時，需要綜合考慮宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)自身經(jīng)營狀況等因素，這一過程體現(xiàn)了（）。A.資本結(jié)構(gòu)決定理論B.融資約束理論C.融資環(huán)境分析原則D.財務(wù)杠桿放大效應(yīng)5.某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額1000萬元，負(fù)債總額300萬元，股東權(quán)益總額700萬元。若該公司擬通過發(fā)行債券的方式追加融資200萬元，用于增加流動資產(chǎn)，且融資后資產(chǎn)負(fù)債率保持在50%，則融資后該公司的負(fù)債總額為（）萬元。A.400B.500C.600D.8006.信用風(fēng)險主要指交易對手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟損失的風(fēng)險，在融資活動中，該風(fēng)險主要表現(xiàn)為（）。A.利率上升導(dǎo)致融資成本增加的風(fēng)險B.市場匯率變動導(dǎo)致外幣債務(wù)負(fù)擔(dān)加重或減輕的風(fēng)險C.債務(wù)人無法按時足額償還本息的風(fēng)險D.融資活動操作失誤導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險7.企業(yè)采用租賃方式獲取設(shè)備使用權(quán)，其主要財務(wù)優(yōu)勢不包括（）。A.可能獲得稅收優(yōu)惠B.減少一次性現(xiàn)金投入壓力C.避免設(shè)備過時風(fēng)險D.融資成本通常低于銀行貸款利率8.某公司面臨市場需求波動較大的經(jīng)營環(huán)境，為穩(wěn)定現(xiàn)金流，擬采用保守型融資策略，其特征是（）。A.長期負(fù)債與長期資產(chǎn)匹配B.盡可能利用短期負(fù)債滿足臨時性流動資金需求C.負(fù)債總額占全部資金來源的比重較高D.股權(quán)融資比例較大，減少負(fù)債9.企業(yè)通過購買期權(quán)合約來規(guī)避未來原材料價格上漲的風(fēng)險，這種風(fēng)險管理策略屬于（）。A.風(fēng)險規(guī)避B.風(fēng)險降低C.風(fēng)險轉(zhuǎn)移D.風(fēng)險承擔(dān)10.在企業(yè)風(fēng)險管理框架中，風(fēng)險應(yīng)對措施的選擇通?；趯︼L(fēng)險性質(zhì)、企業(yè)承受能力和成本效益的分析，這一環(huán)節(jié)屬于（）。A.風(fēng)險識別B.風(fēng)險評估C.風(fēng)險應(yīng)對D.風(fēng)險監(jiān)控二、多項選擇題（本大題共5小題，每小題2分，共10分。每小題有兩個或兩個以上選項符合題意，請將所選選項字母填在答題卡相應(yīng)位置。多選、錯選、漏選均不得分。）11.影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的因素包括（）。A.企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險B.企業(yè)成長性C.稅率水平D.市場利率E.企業(yè)家個人偏好12.債權(quán)融資與股權(quán)融資相比，其主要特點包括（）。A.融資成本通常較低（稅盾效應(yīng)）B.不存在控制權(quán)稀釋問題C.需要固定支付利息，增加財務(wù)風(fēng)險D.優(yōu)先于股東獲得破產(chǎn)清算時的剩余資產(chǎn)E.融資期限通常較短13.企業(yè)在進行融資風(fēng)險識別時，需要關(guān)注的風(fēng)險因素可能包括（）。A.市場利率大幅波動B.企業(yè)經(jīng)營狀況惡化C.主要客戶流失D.信用評級下降E.政府監(jiān)管政策變化14.風(fēng)險管理的流程通常包括（）等環(huán)節(jié)。A.風(fēng)險識別B.設(shè)定風(fēng)險偏好和承受度C.風(fēng)險評估與優(yōu)先級排序D.選擇風(fēng)險應(yīng)對措施E.風(fēng)險效果評估與持續(xù)改進15.某公司正在評估是否通過發(fā)行債券融資建設(shè)新項目。在做出決策前，需要進行敏感性分析，可能需要考察的風(fēng)險變量包括（）。A.債券發(fā)行利率B.項目實際投資額C.項目預(yù)期收益D.項目建設(shè)周期E.未來市場利率水平三、判斷題（本大題共10小題，每小題1分，共10分。請將判斷結(jié)果填在答題卡相應(yīng)位置。正確的填“√”，錯誤的填“×”。）16.在不考慮稅負(fù)的情況下，債權(quán)融資和股權(quán)融資的加權(quán)平均資本成本是相等的。（）17.擔(dān)保貸款的利率通常高于無擔(dān)保貸款，因為銀行承擔(dān)了更大的信用風(fēng)險。（）18.經(jīng)營杠桿系數(shù)越高的企業(yè)，其經(jīng)營風(fēng)險通常越小。（）19.可轉(zhuǎn)換債券是一種混合融資工具，它結(jié)合了股權(quán)融資和債權(quán)融資的特點。（）20.風(fēng)險自留是指企業(yè)自行承擔(dān)風(fēng)險，這通常適用于那些發(fā)生頻率高、損失程度低的風(fēng)險。（）21.企業(yè)價值評估是制定融資策略的重要依據(jù)，其中現(xiàn)金流折現(xiàn)法是最常用的方法之一。（）22.融資租賃是一種表外融資方式，不會增加企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。（）23.契約成本是企業(yè)在融資過程中必須支付的固定費用，它與融資額的大小無關(guān)。（）24.通過多元化經(jīng)營可以降低企業(yè)的整體風(fēng)險，這種風(fēng)險降低方式屬于風(fēng)險轉(zhuǎn)移。（）25.建立全面風(fēng)險管理體系是企業(yè)董事會和管理層的責(zé)任。（）四、簡答題（本大題共3小題，每小題5分，共15分。）26.簡述影響企業(yè)融資成本的因素。27.簡述企業(yè)融資策略的類型及其主要特點。28.簡述企業(yè)采用風(fēng)險降低策略的主要方法。五、計算題（本大題共2小題，每小題6分，共12分。）29.某公司發(fā)行面值為1000元的五年期債券，票面利率為8%，每年付息一次，發(fā)行時市場利率為10%。計算該債券的發(fā)行價格（采用近似法）。30.某企業(yè)預(yù)計下一年度銷售收入為1000萬元，變動成本率為60%，固定成本為200萬元。當(dāng)前負(fù)債總額為400萬元，利率為5%。若企業(yè)計劃通過增加負(fù)債50萬元來擴大生產(chǎn)，預(yù)計銷售收入將增加至1100萬元，變動成本率不變，固定成本增加20萬元。計算擴大生產(chǎn)前后的經(jīng)營杠桿系數(shù)，并說明擴大生產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的影響。六、論述題（本大題10分。）31.論述企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策需要權(quán)衡的主要因素及其內(nèi)在關(guān)系。試卷答案一、單項選擇題1.C2.B3.D4.C5.B6.C7.D8.B9.C10.C二、多項選擇題11.ABCD12.ACD13.ABCDE14.ABCDE15.ABC三、判斷題16.×17.√18.×19.√20.√21.√22.×23.×24.×25.√四、簡答題26.影響企業(yè)融資成本的因素主要包括：①融資風(fēng)險，風(fēng)險越高，成本越高；②融資期限，期限越長，風(fēng)險越大，成本越高；③利率水平，市場利率上升，融資成本上升；④融資成本構(gòu)成，包括利息成本、發(fā)行費用、交易成本等；⑤企業(yè)信用等級，信用等級越高，融資成本越低；⑥宏觀經(jīng)濟環(huán)境，經(jīng)濟形勢、政策法規(guī)等會影響融資成本。27.企業(yè)融資策略類型主要包括：①保守型融資策略，長期資產(chǎn)主要由長期資金（權(quán)益+長期負(fù)債）支持，短期融資僅用于融通臨時性流動資產(chǎn)需求，低財務(wù)杠桿；②激進型融資策略，長期資產(chǎn)主要由短期資金支持，高財務(wù)杠桿，籌資風(fēng)險高但可能降低融資成本；③適中型融資策略，試圖使資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)相匹配，風(fēng)險和成本相對平衡。主要特點在于資產(chǎn)與負(fù)債期限的匹配程度不同，以及財務(wù)杠桿的使用水平不同。28.企業(yè)采用風(fēng)險降低策略的主要方法包括：①風(fēng)險分散，通過多元化經(jīng)營、多元化融資來源、分散投資等方式，將風(fēng)險分散到多個領(lǐng)域，降低單一風(fēng)險的影響；②風(fēng)險轉(zhuǎn)移，通過合同、保險、擔(dān)保等方式，將風(fēng)險部分或全部轉(zhuǎn)移給第三方；③風(fēng)險控制，采取技術(shù)、管理、組織等措施，消除或減少風(fēng)險發(fā)生的可能性或降低風(fēng)險發(fā)生的頻率及損失程度；④風(fēng)險規(guī)避，放棄進行可能導(dǎo)致風(fēng)險發(fā)生的業(yè)務(wù)或項目。五、計算題29.解析：債券發(fā)行價格=未來各期利息現(xiàn)值+到期本金現(xiàn)值。利息=1000*8%=80元。發(fā)行價格=[80/(1+10%)+(80/(1+10%)^2)+80/(1+10%)^3+80/(1+10%)^4+1000/(1+10%)^5]。計算得發(fā)行價格約為918.03元。近似計算：(1000*8%*P/A,10%,5)+(1000*P/F,10%,5)≈80*3.7908+1000*0.6209≈303.264+620.9=924.164元。選擇最接近的選項C（發(fā)行成本率5%，預(yù)期收益率15%暗示計算復(fù)雜，近似值更合理）。30.解析：擴大生產(chǎn)前，邊際貢獻=1000*(1-60%)=400萬元；息稅前利潤（EBIT）=400-200=200萬元。經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/EBIT=400/200=2。擴大生產(chǎn)后，邊際貢獻=1100*(1-60%)=440萬元；息稅前利潤（EBIT）=440-（200+20）=220萬元。經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/EBIT=440/220=2。經(jīng)營杠桿系數(shù)不變，說明經(jīng)營風(fēng)險不變。六、論述題31.資本結(jié)構(gòu)決策需要權(quán)衡的主要因素及其內(nèi)在關(guān)系體現(xiàn)在：①稅負(fù)利益與負(fù)債成本。負(fù)債利息可在稅前列支，具有稅盾效應(yīng)，降低加權(quán)平均資本成本，增加企業(yè)價值。但過度負(fù)債會顯著增加財務(wù)風(fēng)險，可能導(dǎo)致財務(wù)困境成本甚至破產(chǎn)成本，從而抵消稅盾利益。②財務(wù)風(fēng)險。負(fù)債比例越高，財務(wù)杠桿越大，固定利息負(fù)擔(dān)越重，財務(wù)風(fēng)險越高。財務(wù)風(fēng)險會影響投資者預(yù)期，可能導(dǎo)致權(quán)益成本上升。③控制權(quán)。增加負(fù)債融資通常不會稀釋股東控制權(quán)，而股權(quán)