2025年財(cái)務(wù)管理專家專業(yè)筆試模擬題及解析一、單選題（每題2分，共20題）1.公司債券的發(fā)行價(jià)格低于面值稱為（）。A.平價(jià)發(fā)行B.折價(jià)發(fā)行C.溢價(jià)發(fā)行D.等價(jià)發(fā)行2.下列不屬于流動負(fù)債的是（）。A.短期借款B.應(yīng)付賬款C.長期借款D.預(yù)收賬款3.權(quán)益乘數(shù)反映（）。A.資產(chǎn)負(fù)債率B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.權(quán)益報(bào)酬率D.財(cái)務(wù)杠桿4.下列項(xiàng)目中，不屬于現(xiàn)金流量表附注披露內(nèi)容的是（）。A.現(xiàn)金流量分類情況B.不確定性現(xiàn)金流量的說明C.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的定義D.稅前利潤數(shù)據(jù)5.在杜邦分析體系中，決定凈資產(chǎn)收益率的核心指標(biāo)是（）。A.銷售凈利率B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.權(quán)益乘數(shù)D.稅負(fù)比率6.采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量時(shí)，現(xiàn)金余額波動的標(biāo)準(zhǔn)差主要受（）。A.管理成本B.交易成本C.現(xiàn)金短缺成本D.利率水平7.某公司預(yù)計(jì)明年銷售增長率為20%，當(dāng)前股利為每股1元，股利增長率為15%，則明年的預(yù)期股利為（）。A.1.15元B.1.20元C.1.25元D.1.30元8.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.要求市場組合無風(fēng)險(xiǎn)B.股票預(yù)期收益率與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)成正比C.無風(fēng)險(xiǎn)利率通常取國庫券利率D.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是市場組合超額收益與無風(fēng)險(xiǎn)利率之差9.企業(yè)采用激進(jìn)型融資政策時(shí)，其特點(diǎn)是（）。A.短期負(fù)債全部用于臨時(shí)性流動資產(chǎn)B.短期負(fù)債全部用于永久性流動資產(chǎn)C.長期負(fù)債全部用于永久性流動資產(chǎn)D.長期負(fù)債全部用于固定資產(chǎn)10.下列關(guān)于營運(yùn)資本管理的說法，正確的是（）。A.營運(yùn)資本越大越好B.營運(yùn)資本管理就是現(xiàn)金管理C.營運(yùn)資本政策分為激進(jìn)型、保守型和適中型D.營運(yùn)資本與財(cái)務(wù)杠桿正相關(guān)二、多選題（每題3分，共10題）1.影響公司資本成本的因素包括（）。A.無風(fēng)險(xiǎn)利率B.公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)C.稅率D.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)E.財(cái)務(wù)杠桿2.現(xiàn)金預(yù)算的主要內(nèi)容包括（）。A.現(xiàn)金收入預(yù)測B.現(xiàn)金支出預(yù)測C.現(xiàn)金余缺平衡D.籌資決策E.現(xiàn)金流分析3.以下屬于營運(yùn)資本管理目標(biāo)的是（）。A.最大化現(xiàn)金流動性B.最小化資金占用成本C.保障生產(chǎn)經(jīng)營需要D.提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E.降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)4.股利分配政策的主要類型包括（）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策E.股票回購政策5.影響公司信用政策的主要因素包括（）。A.市場競爭程度B.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境C.客戶信用質(zhì)量D.公司資金實(shí)力E.行業(yè)慣例6.在進(jìn)行資本預(yù)算決策時(shí)，常用的非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)包括（）。A.凈現(xiàn)值(NPV)B.內(nèi)部收益率(IRR)C.投資回收期(PBP)D.投資回報(bào)率(ROI)E.會計(jì)收益率(ARR)7.下列屬于營運(yùn)資本管理風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.收賬風(fēng)險(xiǎn)D.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)E.利率風(fēng)險(xiǎn)8.公司并購的主要動機(jī)包括（）。A.獲取市場份額B.實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)C.獲取技術(shù)優(yōu)勢D.增加財(cái)務(wù)杠桿E.提高管理效率9.下列關(guān)于營運(yùn)資本管理效率的說法，正確的是（）。A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好B.存貨周轉(zhuǎn)率越低越好C.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率越低越好D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越短越好E.營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率越高越好10.下列屬于營運(yùn)資本管理優(yōu)缺點(diǎn)的是（）。A.營運(yùn)資本管理可以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.營運(yùn)資本管理需要占用資金成本C.營運(yùn)資本管理可以提高資產(chǎn)流動性D.營運(yùn)資本管理會降低盈利能力E.營運(yùn)資本管理需要專業(yè)人才支持三、判斷題（每題1分，共10題）1.公司債券的票面利率越高，其發(fā)行價(jià)格就越高。（×）2.權(quán)益乘數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。（√）3.現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和現(xiàn)金等價(jià)物。（√）4.杜邦分析體系可以分解凈資產(chǎn)收益率的影響因素。（√）5.采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量時(shí)，最優(yōu)現(xiàn)金持有量與現(xiàn)金需求量正相關(guān)。（×）6.股利支付率越高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。（×）7.資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)適用于所有類型資產(chǎn)的定價(jià)。（×）8.激進(jìn)型融資政策比保守型融資政策風(fēng)險(xiǎn)更高。（√）9.營運(yùn)資本管理就是短期資產(chǎn)管理。（×）10.公司并購可以提高每股收益，但未必提高股東價(jià)值。（√）四、計(jì)算題（每題10分，共5題）1.某公司預(yù)計(jì)明年銷售收入為1000萬元，變動成本率為60%，固定成本為200萬元，所得稅率為25%。假設(shè)年初現(xiàn)金余額為50萬元，最低現(xiàn)金余額要求為30萬元，每次借入短期借款100萬元的成本為2萬元。要求計(jì)算：（1）公司需要籌集的外部融資額；（2）如果采用激進(jìn)型融資政策，短期借款占全部融資的比例應(yīng)為多少？2.某公司投資項(xiàng)目初始投資為1000萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，每年現(xiàn)金凈流量分別為200萬元、250萬元、300萬元、350萬元、400萬元。要求計(jì)算：（1）該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(NPV)（假設(shè)折現(xiàn)率為10%）；（2）該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率(IRR)；（3）該項(xiàng)目的投資回收期(PBP)。3.某公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為8次，年銷售收入為600萬元，年變動成本率為70%。假設(shè)公司采用信用政策為30天付款，年壞賬損失率為5%。要求計(jì)算：（1）應(yīng)收賬款平均余額；（2）應(yīng)收賬款占用資金成本；（3）如果將信用政策改為60天付款，對公司盈利能力的影響（假設(shè)銷售收入不變）。4.某公司預(yù)計(jì)明年銷售增長率為15%，當(dāng)前股利為每股1元，股利增長率為10%，股票市盈率為20倍。要求計(jì)算：（1）明年的預(yù)期股利；（2）股票的內(nèi)在價(jià)值；（3）如果市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，股票的預(yù)期收益率是多少？5.某公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為60天，存貨周轉(zhuǎn)期為30天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為40天。要求計(jì)算：（1）公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期；（2）如果公司希望縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期至50天，可以采取哪些措施？五、簡答題（每題10分，共5題）1.簡述營運(yùn)資本管理的目標(biāo)及其重要性。2.比較剩余股利政策與固定股利支付率政策的優(yōu)缺點(diǎn)。3.解釋資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)的基本原理及其應(yīng)用。4.分析公司并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施。5.闡述現(xiàn)金預(yù)算編制的主要步驟及其在財(cái)務(wù)管理中的作用。答案一、單選題答案1.B2.C3.D4.D5.C6.B7.C8.A9.A10.C二、多選題答案1.ABCDE2.ABCD3.ABCE4.ABCD5.ABCD6.CDE7.ABCE8.ABCDE9.CDE10.BCDE三、判斷題答案1.×2.√3.√4.√5.×6.×7.×8.√9.×10.√四、計(jì)算題答案1.（1）外部融資額＝銷售收入增加×（變動成本率-固定成本/銷售收入）＝1000×（60%-200/1000）＝500萬元（2）激進(jìn)型融資政策下，短期借款全部用于臨時(shí)性流動資產(chǎn)，長期負(fù)債全部用于永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)。假設(shè)臨時(shí)性流動資產(chǎn)為400萬元，永久性流動資產(chǎn)為200萬元，固定資產(chǎn)為400萬元，則需要短期借款600萬元，長期借款600萬元。短期借款占全部融資的比例＝600/(400+200+400)＝37.5%2.（1）NPV＝200/(1+10%)^1+250/(1+10%)^2+300/(1+10%)^3+350/(1+10%)^4+400/(1+10%)^5-1000＝200/1.1+250/1.21+300/1.331+350/1.4641+400/1.6105-1000＝182.7+206.6+225.4+239.0+248.4-1000＝202.1萬元（2）IRR是使NPV＝0的折現(xiàn)率，通過插值法計(jì)算IRR≈16.5%（3）PBP＝初始投資/年現(xiàn)金凈流量＝1000/400＝2.5年（假設(shè)最后一年現(xiàn)金凈流量全部收回）3.（1）應(yīng)收賬款平均余額＝年銷售收入/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝600/8＝75萬元（2）應(yīng)收賬款占用資金成本＝應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率×機(jī)會成本率＝75×70%×10%＝5.25萬元（3）信用政策改為60天付款后，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝600/（60×365/60）＝10次，應(yīng)收賬款平均余額＝600/10＝60萬元，占用資金成本＝60×70%×10%＝4.2萬元，比30天付款減少1.05萬元，盈利能力提高。4.（1）預(yù)期股利＝當(dāng)前股利×(1+股利增長率)＝1×(1+10%)＝1.1元（2）內(nèi)在價(jià)值＝預(yù)期股利/(市盈率-股利增長率)＝1.1/(20-10%)＝11元（3）預(yù)期收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)利率+β×市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝3%+1×5%＝8%5.（1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＝30+60-40＝50天（2）縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的措施包括：縮短存貨周轉(zhuǎn)期（優(yōu)化庫存管理）、縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（加強(qiáng)信用管理）、延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期（與供應(yīng)商協(xié)商延長付款期）。五、簡答題答案1.營運(yùn)資本管理的目標(biāo)是在保障生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低資金占用成本和提高資金使用效率。其重要性體現(xiàn)在：-確保企業(yè)流動性，避免資金鏈斷裂；-優(yōu)化資源配置，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；-降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高盈利能力。2.剩余股利政策：優(yōu)先滿足投資需求，剩余部分分配股利，優(yōu)點(diǎn)是降低資本成本，缺點(diǎn)是股東收益不穩(wěn)定。固定股利支付率政策：按比例分配股利，優(yōu)點(diǎn)是股東收益穩(wěn)定，缺點(diǎn)是資本成本可能較高。3.CAPM基本原理：股票預(yù)期收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)利率+β×市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。應(yīng)用：用于評估股票價(jià)值、計(jì)算資本成本、制定投資策略。4.并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：資金鏈斷裂、整合失敗、協(xié)同效應(yīng)未達(dá)預(yù)期等。防范措施：充分盡職調(diào)查、合理估值、制定整合計(jì)劃、控制融資風(fēng)險(xiǎn)。5.現(xiàn)金預(yù)算編制步驟：預(yù)測現(xiàn)金收入、預(yù)測現(xiàn)金支出、計(jì)算現(xiàn)金余缺、確定籌資方案。作用：優(yōu)化現(xiàn)金管理、防范資金風(fēng)險(xiǎn)、支持經(jīng)營決策。#2025年財(cái)務(wù)管理專家專業(yè)筆試模擬題及解析注意事項(xiàng)參加財(cái)務(wù)管理專家專業(yè)筆試，需注意以下幾點(diǎn)：1.審題仔細(xì)：題目往往細(xì)節(jié)繁多，務(wù)必逐字逐句閱讀，確保理解題意。避免因粗心導(dǎo)致答非所問。2.時(shí)間管理：合理分配答題時(shí)間，先易后難。若遇難題，可先標(biāo)記，待完成其他題目再回頭攻克，避免因一道題耗時(shí)過多影響全局。3.公式準(zhǔn)確：財(cái)務(wù)計(jì)算題對公式準(zhǔn)確性要求高，需提前熟記常用公式（如NPV、IRR、杜邦分析等），并確保計(jì)算過程無誤。4.邏輯清晰：論述題需條理分明，論據(jù)扎實(shí)。建議使用分點(diǎn)說明，結(jié)合理論結(jié)合實(shí)際案例，增強(qiáng)說服力。5.書寫規(guī)范：字跡工整，避免潦草。草稿紙可用來推演，但最終答案需清晰呈現(xiàn)。6.檢查復(fù)