綠色低碳循環(huán)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目

投資評估分析

XXX集團(tuán)有限公司

目錄

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析...................................................4

二、碳達(dá)峰碳中和的特點(diǎn)............................................4

三、必要性分析.....................................................5

四、稅費(fèi)及附加的估算...............................................5

五、項(xiàng)目銷售收入估算..............................................12

六、流動資金的估算與評價(jià).........................................13

七、項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資評估.........................................16

八、項(xiàng)目財(cái)務(wù)評估的意義...........................................24

九、基本財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測.............................................24

十、項(xiàng)目盈利能力分析.............................................36

H-一、財(cái)務(wù)效益評估的內(nèi)容.........................................41

十二、項(xiàng)目總評估的必要性.........................................41

十三、項(xiàng)目總評估的內(nèi)容...........................................46

十四、項(xiàng)目后評估的程序...........................................51

十五、項(xiàng)目后評估的概念...........................................55

十六、項(xiàng)目簡介....................................................55

十七、經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)................................................62

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表...............................62

綜合總成本費(fèi)用估算表..............................................64

利潤及利潤分配表..................................................66

項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表................................................68

借款還本付息計(jì)劃表................................................70

十八、項(xiàng)目規(guī)劃進(jìn)度................................................71

項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表72

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是搶占新一輪經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展

制高點(diǎn)的重大舉措。當(dāng)前時(shí)期，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以價(jià)值鏈為紐帶，形

成專業(yè)化分工相對明確、錯(cuò)位競爭的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)聚集格局。

二、碳達(dá)峰碳中和的特點(diǎn)

（一）本質(zhì)上是一個(gè)數(shù)量關(guān)系的遞進(jìn)變化的過程

這個(gè)本質(zhì)特點(diǎn)決定了碳達(dá)峰碳中和，節(jié)能減排等工作部署（規(guī)劃、

計(jì)劃、措施等）必須基于算賬，就是要把愿景與潛力、能源與生產(chǎn)、

能源與生活、現(xiàn)狀與發(fā)展、資源賦存條件與空間布局優(yōu)化、靜態(tài)與動

態(tài)、保障與節(jié)約、整體與局部、全面與重點(diǎn)等方方面面的變量關(guān)系的

賬計(jì)算清楚，這樣的工作部署（規(guī)劃、計(jì)劃、措施等）才具有可行性

和操作性。

（二）碳達(dá)峰碳中和，節(jié)能減排等工作都與能源有關(guān)

而能源對于人們的生產(chǎn)生活是須臾不可或缺的資源，能源對生產(chǎn)

生活的保障特性決定了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和速度；決定了人們的生活成

本、生活質(zhì)量與秩序（河南水災(zāi)能證明這個(gè)問題）；也從一個(gè)方面決

定著社會的穩(wěn)定。

（三）碳達(dá)峰碳中和是對傳統(tǒng)生產(chǎn)生活方式的變革和揚(yáng)棄

這個(gè)特點(diǎn)決定了雙碳目標(biāo)達(dá)成的力量組織是在實(shí)踐第一線的全體

勞動者和科技工作者，力量儲備在青少年及其教育實(shí)踐中。必須看到

在中國有很多優(yōu)秀的專家，但沒有萬能的專家。

（四）碳達(dá)峰碳中和工作本質(zhì)上屬于實(shí)踐的范疇

這個(gè)特點(diǎn)決定了宣傳、研究、講座、論壇、理論探討等是服務(wù)于

發(fā)展著的實(shí)踐，而不是為了名利而造勢！在中華民族偉大復(fù)興的新征

程上，那些把工作當(dāng)功績，把失職失能當(dāng)功勞的官僚主義形式主義是

混不過去的坎。

三、必要性分析

1、提升公司核心競爭力

項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充

流動資金將提高公司應(yīng)對短期流動性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用

水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流

動資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支

持，提高公司核心競爭力。

四、稅費(fèi)及附加的估算

稅費(fèi)及附加值在項(xiàng)目評價(jià)時(shí)需按規(guī)定計(jì)入項(xiàng)目投資，從成本或效

益中直接扣除的稅金、費(fèi)用及附加費(fèi)，根據(jù)我國稅制改革實(shí)施方案，

一般計(jì)征的稅費(fèi)及附加包括消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加、

資源稅、環(huán)境保護(hù)稅、土地增值稅、房產(chǎn)稅、城鎮(zhèn)土地增值稅、車船

稅、印花稅、耕地占用稅、契稅、車輛購置稅等。

（一）增值稅

1、增值稅定義

增值稅是以商品（含應(yīng)稅勞務(wù)）在流轉(zhuǎn)過程中產(chǎn)生的增值額作為

計(jì)稅依據(jù)而征收的一種流轉(zhuǎn)稅。增值稅是對銷售商品或者勞務(wù)過程中

實(shí)現(xiàn)的增值額征收的一種稅。它是我國現(xiàn)階段稅收收入規(guī)模最大的稅

種。

2、增值稅征稅范圍

增值稅的征稅范圍包括在中華人民共和國境內(nèi)銷售貨物和提供加

工、修理修配勞務(wù)和進(jìn)口貨物。下面主要列出六種常用的征稅范圍。

（1）銷售貨物。

在中國境內(nèi)銷售貨物，是指銷售貨物的起運(yùn)地或者所在地在中國

境內(nèi)。

銷售貨物是指有償轉(zhuǎn)讓貨物的所有權(quán)。貨物是指有形動產(chǎn)，包括

電力、熱力、氣，體在內(nèi)。有償是指從購買方取得貨幣、貨物或者其

他經(jīng)濟(jì)利益。

(2)銷售勞務(wù)。

在中國境內(nèi)銷售勞務(wù)，是指提供的勞務(wù)發(fā)生地在中國境內(nèi)。

銷售勞務(wù)是指有償提供加工、修理修配勞務(wù)。單位或者個(gè)體工商

戶聘用的員工為本單位或者雇主提供加工、修理修配勞務(wù)不包括在內(nèi)。

加工是指受托加工貨物，即委托方提供原料及主要材料，受托方

按照委托方的要求，制造貨物并收取加工費(fèi)的業(yè)務(wù)；修理修配是指受

托對損傷和喪失功能的貨物進(jìn)行修復(fù)，使其恢復(fù)原狀和功能的業(yè)務(wù)。

(3)銷售服務(wù)。

銷售服務(wù)是指提供交通運(yùn)輸服務(wù)、郵政服務(wù)、電信服務(wù)、建筑服

務(wù)、金融服務(wù)、現(xiàn)代服務(wù)、生活服務(wù)。

交通運(yùn)輸服務(wù)是指利用運(yùn)輸工具將貨物或者旅客送達(dá)目的地，使

其空間位置得到轉(zhuǎn)移的業(yè)務(wù)活動，包括陸路運(yùn)輸服務(wù)、水路運(yùn)輸服務(wù)、

航空運(yùn)輸服務(wù)和管道運(yùn)輸服務(wù)。

郵政服務(wù)是指中國郵政集團(tuán)公司及其所屬郵政企業(yè)提供郵件寄遞、

郵政匯兌和機(jī)要通信等郵政基本服務(wù)的業(yè)務(wù)活動，包括郵政普遍服務(wù)、

郵政特殊服務(wù)和其他郵政服務(wù)。

電信服務(wù)是指利用有線、無線的電磁系統(tǒng)或者光電系統(tǒng)等各種通

信網(wǎng)絡(luò)資源，提供語音通話服務(wù)，傳送、發(fā)射、接收或者應(yīng)用圖像、

短信等電子數(shù)據(jù)和信息的業(yè)務(wù)活動，包括基礎(chǔ)電信服務(wù)和增值電信服

務(wù)。

建筑服務(wù)是指各類建筑物、構(gòu)筑物及其附屬設(shè)施的建造、修繕、

裝飾，線路、管道、設(shè)備、設(shè)施等的安裝及其他工程作業(yè)的業(yè)務(wù)活動,

包括工程服務(wù)、安裝服務(wù)、修繕服務(wù)、裝飾服務(wù)和其他建筑服務(wù)。

金融服務(wù)是指經(jīng)營金融保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)活動，包括貸款服務(wù)、直接收

費(fèi)金融服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)和金融商品轉(zhuǎn)讓。

現(xiàn)代服務(wù)是指圍繞制造業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)等提供技術(shù)

性、知識性服務(wù)的業(yè)務(wù)活動，包括研發(fā)和技術(shù)服務(wù)、信息技術(shù)服務(wù)、

文化創(chuàng)意服務(wù)、物流輔助服務(wù)、租賃服務(wù)、鑒證咨詢服務(wù)、廣播影視

服務(wù)、商務(wù)輔助服務(wù)和其他現(xiàn)代服務(wù)。

生活服務(wù)是指為滿足城鄉(xiāng)居民日常生活需求提供的各類服務(wù)活動,

包括文化體育服務(wù)、教育醫(yī)療服務(wù)、旅游娛樂服務(wù)、餐飲住宿服務(wù)、

居民日常服務(wù)和其他生活服務(wù)。

（4）銷售無形資產(chǎn)。

銷售無形資產(chǎn)是指轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)所有權(quán)或者使用權(quán)的業(yè)務(wù)活動。

無形資產(chǎn)是指不具有實(shí)物形態(tài)，但能帶來經(jīng)濟(jì)利益的資產(chǎn)，包括技術(shù)、

商標(biāo)、著作權(quán)、商譽(yù)、自然資源使用權(quán)和其他權(quán)益性無形資產(chǎn)。

技術(shù)包括專利技術(shù)和非專利技術(shù)。

自然資源使用權(quán)包括土地使用權(quán)、海域使用權(quán)、探礦權(quán)、采礦權(quán)、

取水權(quán)和其他自然資源使用權(quán)。

其他權(quán)益性無形資產(chǎn)包括基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)、公共事業(yè)特許權(quán)、

配額、經(jīng)營權(quán)（包括特許經(jīng)營權(quán)、連鎖經(jīng)營權(quán)、其他經(jīng)營權(quán)）、經(jīng)銷

權(quán)、分銷權(quán)、代理權(quán)、會員權(quán)、席位權(quán)、網(wǎng)絡(luò)游戲虛擬道具、域名、

名稱權(quán)、肖像權(quán)、冠名權(quán)、轉(zhuǎn)會費(fèi)等。

（5）銷售不動產(chǎn)。

銷售不動產(chǎn)是指轉(zhuǎn)讓不動產(chǎn)所有權(quán)的業(yè)務(wù)活動。不動產(chǎn)是指不能

移動或者移動后會引起性質(zhì)、形狀改變的財(cái)產(chǎn)，包括建筑物、溝筑物

等。

建筑物包括住宅、商業(yè)用房等可供居住、工作或者進(jìn)行其他活動

的建造物。構(gòu)筑物包括道路、橋梁、隧道、水壩等建造物。

（6）進(jìn)口貨物。

進(jìn)口貨物是指申報(bào)進(jìn)入中國海關(guān)境內(nèi)的貨物。根據(jù)《中華人民共

和國增值稅暫行條例》，只要是報(bào)關(guān)進(jìn)口的應(yīng)稅貨物，均屬于增值稅

的征稅范圍，除享受免稅政策外，在進(jìn)口環(huán)節(jié)繳納增值稅。

3、增值稅稅率

（1）納稅人銷售貨物、勞務(wù)、有形動產(chǎn)租賃服務(wù)或者進(jìn)口貨物，

除《中華人民共和國增值稅暫行條例》第二條第2項(xiàng)、第4項(xiàng)、第5

項(xiàng)（下列第2、4、5項(xiàng)）另有規(guī)定外，稅率為13%。

（2）納稅人銷售交通運(yùn)輸、郵政、基礎(chǔ)電信、建筑、不動產(chǎn)租賃

服務(wù)，銷售不動產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)，銷售或者進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品（含糧

食）、食用植物油、食用鹽、自來水、暖氣、天然氣、圖書、報(bào)紙、

雜志、飼料、農(nóng)機(jī)等貨物及國務(wù)院規(guī)定的其他貨物時(shí)，稅率為9%。

（3）納稅人銷售服務(wù)、無形資產(chǎn)，除《中華人民共和國增值稅暫

行條例》第二條第1項(xiàng)、第2項(xiàng)、第5項(xiàng)（上述第1、2項(xiàng)和下列第5

項(xiàng)）另有規(guī)定外，稅率為6%o

（4）納稅人出口貨物，稅率為0,國務(wù)院另有規(guī)定的除外。

（5）境內(nèi)單位和個(gè)人跨境銷售國務(wù)院規(guī)定范圍內(nèi)的服務(wù)、無形資

產(chǎn)，稅率為0,包括國際運(yùn)輸服務(wù)、航天運(yùn)輸服務(wù)、向境外單位提供的

完全在境外消費(fèi)的服務(wù)（如研發(fā)服務(wù)、合同能源管理服務(wù)、設(shè)計(jì)服務(wù)

等）及國務(wù)院規(guī)定的其他服務(wù)。

4、增值稅估算

（二）企業(yè)所得稅

企業(yè)所得稅是對我國內(nèi)資企業(yè)和經(jīng)營單位的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他

所得，征收的一種稅。納稅人范圍比公司所得稅大。企業(yè)所得稅納稅

人即所有實(shí)行獨(dú)立經(jīng)濟(jì)核算的中華人民共和國境內(nèi)的內(nèi)資企業(yè)或其他

組織，包括以下企業(yè)：國有企業(yè)、集體企業(yè)、私營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)、

股份制企業(yè)、有生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得的其他組織。企業(yè)所得稅的

征稅對象是納稅人的所得。包括銷售貨物所得、提供勞務(wù)所得、轉(zhuǎn)讓

財(cái)產(chǎn)所得、股息紅利所得、利息所得、租金所得、特許權(quán)使用費(fèi)所得、

接受捐贈所得和其他所得。

企業(yè)所得稅實(shí)行比例稅率。居民企業(yè)及在中國境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場

所且取得的所得與其所設(shè)機(jī)構(gòu)、場所有實(shí)際聯(lián)系的非居民企業(yè)，應(yīng)當(dāng)

就其來源于中國境內(nèi)、境外的所得繳納企業(yè)所得稅，適用稅率為25%；

非居民企業(yè)在中國境內(nèi)未設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所的，或者雖設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所

但取得的所得與其所設(shè)機(jī)構(gòu)、場所沒有實(shí)際聯(lián)系的，應(yīng)當(dāng)就其來源于

中國境內(nèi)的所得繳納企業(yè)所得稅，通用稅率為20%。

（三）城市維護(hù)建設(shè)稅

城市維護(hù)建設(shè)稅是以納稅人實(shí)際繳納的流通轉(zhuǎn)稅額為計(jì)稅依據(jù)征

收的一種稅，納稅環(huán)節(jié)確定在納稅人繳納的增值稅、消費(fèi)稅的環(huán)節(jié)上,

從商品生產(chǎn)到消費(fèi)流轉(zhuǎn)過程中只要發(fā)生增值稅、消費(fèi)稅的當(dāng)中一種稅

的納稅行為，就要以這種稅為依據(jù)計(jì)算繳納城市維護(hù)建設(shè)稅。

稅率按納稅人所在地區(qū)的不同設(shè)置了兩檔比例稅率：納稅人所在

地在市區(qū)的，稅率為7%；納稅人所在地不在市區(qū)的，稅率為5玳

（四）教育費(fèi)附加

教育費(fèi)附加是由稅務(wù)機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)征收，同級教育部門統(tǒng)籌安排，同

級財(cái)政部門監(jiān)督管理，專門用于發(fā)展地方教育事業(yè)的預(yù)算外資金。其

征費(fèi)范圍同增值稅、消費(fèi)稅的征收范圍相同。

五、項(xiàng)目銷售收入估算

項(xiàng)目銷售收入估算是指測算擬建項(xiàng)目投產(chǎn)后，出售各種產(chǎn)品和副

產(chǎn)品或提供勞務(wù)所能獲得的貨幣收入。銷售收入的預(yù)測是評估項(xiàng)目經(jīng)

濟(jì)效益的前提。銷售稅金的測算和貸款償還期的預(yù)測，都要以預(yù)測的

銷售收入為基本數(shù)據(jù)。準(zhǔn)確地預(yù)測銷售收入取決于正確地確定各類產(chǎn)

品的銷售數(shù)量與銷售價(jià)格。確定銷售量首先要確定擬建項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)

能力的時(shí)間。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后通常并不能立即達(dá)到設(shè)計(jì)的生產(chǎn)能力，

技術(shù)設(shè)備的調(diào)試、生產(chǎn)技藝的熟練和管理經(jīng)驗(yàn)的積累等都要經(jīng)歷一定

的時(shí)日。

投資項(xiàng)目評估式中，產(chǎn)品銷售單價(jià)一般是經(jīng)過測算的不變價(jià)格，

也可根據(jù)需要采用不同的價(jià)格，如現(xiàn)行價(jià)格產(chǎn)品銷售量等于年產(chǎn)量，

這樣年銷售收入等于年產(chǎn)值，在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活中產(chǎn)值不一定等于銷

售收入。但在項(xiàng)目評估中，一般運(yùn)用這種假設(shè)，可以根據(jù)投產(chǎn)后各年

的生產(chǎn)負(fù)荷確定銷售量。如果項(xiàng)目的產(chǎn)品比較單一，用產(chǎn)品的單價(jià)乘

以產(chǎn)量可以得到每年的銷售收入；如果項(xiàng)目的產(chǎn)品品種比較多，要根

據(jù)銷售收入和銷售稅金及附加估算表進(jìn)行估算，即首先計(jì)算每一種產(chǎn)

品的銷售收入，然后再匯總到一起，求出項(xiàng)目生產(chǎn)期的各年銷售收入。

如果產(chǎn)品部分銷往外國，應(yīng)計(jì)算外匯收入，并按外匯牌價(jià)折算成人民

幣，然后再計(jì)入項(xiàng)目的年銷售收入總額中。

六、流動資金的估算與評價(jià)

（一）流動資金的構(gòu)成

項(xiàng)目流動資金是項(xiàng)目建成后保證其生產(chǎn)經(jīng)營活動得以正常進(jìn)行所

必需的資金。由于這部分資金需要在投產(chǎn)前后集中使用以形成企業(yè)的

流動資產(chǎn)，在項(xiàng)目整個(gè)生產(chǎn)期內(nèi)長期保持和周轉(zhuǎn)使用，因此流動資金

投資是項(xiàng)目投資的重要組成部分。流動資金根據(jù)其在再生產(chǎn)過程的價(jià)

值形態(tài)，可由儲備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算資金和貨幣資金

五部分組成。儲備資金包括生產(chǎn)準(zhǔn)備階段購置的各種原材料、埔助材

料、燃料、包裝物、外購半成品、低值易耗品、修理備件等；生產(chǎn)資

金是指生產(chǎn)階段投入的各項(xiàng)在制品、自制半成品的費(fèi)用和待排費(fèi)用；

成品資金包括產(chǎn)出后待銷售的各種庫存產(chǎn)戌品及外購商品；結(jié)算資金

是指正在結(jié)算中的各種款項(xiàng)，如發(fā)出商品后應(yīng)收的賬款、預(yù)付的購料

款及短期負(fù)債等；貨幣資金是指庫存現(xiàn)金、備用金及銀行存款。

(二)流動資金估算方法

不同類型的項(xiàng)目，其流動資金的需要量差異較大，一般可根據(jù)項(xiàng)

目的類型與同類項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)加以估算。流動資金常用的估算方法

主要有以下幾種：

1、擴(kuò)大指標(biāo)計(jì)算法

擴(kuò)大指標(biāo)估算法是根據(jù)類似企業(yè)的實(shí)際資料，求出各種資金率指

標(biāo)，依次估算項(xiàng)目流動資金需要量的一種方法。

(1)銷售收入資金率估算法。

銷售收入資金率是指項(xiàng)目流動資金需要量與一定時(shí)期內(nèi)的銷售收

入的比率。

(2)總成本資金率法。

總成本(或經(jīng)營成本)資金率是指項(xiàng)目流動資金需要量與一定時(shí)

期內(nèi)總成本的比率。

(3)固定資產(chǎn)價(jià)值資金率法。

固定資產(chǎn)價(jià)值資金率是指項(xiàng)目流動資金的需要量與固定資產(chǎn)價(jià)值

的比率。

(4)單位產(chǎn)量資金率法。

單位產(chǎn)量資金率是指項(xiàng)目單位產(chǎn)量所需的流動資金金額。

2、分項(xiàng)詳細(xì)估算法

分項(xiàng)詳細(xì)估算法是指在分項(xiàng)估算儲備資金、生產(chǎn)資金和成品資金

的基礎(chǔ)上加以匯總，進(jìn)而得出流動資金需要量的一種估算方法。

（1）儲備資金估算。

儲備資金是指為保證生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進(jìn)行，需要儲備一定數(shù)

量的材料、商品等物資而占用的那部分流動資金。對于占用資金較多

的材料、商品等，要按品種類別逐項(xiàng)分別計(jì)算。

（2）生產(chǎn)資金估算。

生產(chǎn)資金是指從投入生產(chǎn)到產(chǎn)品完成這一階段所占用的那部分流

動資金。

（3）成品資金估算。

成品資金是指從生產(chǎn)完成到產(chǎn)品售出這一階段所占用的流動資金。

成品資金應(yīng)按品種類別分別計(jì)算后匯總。

（三）流動資金的審查與評價(jià)

流動資金是保證項(xiàng)目建成后，維持企業(yè)正常經(jīng)營活動必須占用的

資金。對流動資金需要量的估算與決策將直接影響企業(yè)的盈利水平與

清償能力。因?yàn)樵u價(jià)項(xiàng)目清償能力的主要指標(biāo)是流動比率，即流動資

產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。流動資金也影響企業(yè)的流動負(fù)債成本，也將影

響企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)和資金預(yù)算。因此，項(xiàng)目的流動資金的審查和評價(jià)

需要注意審查流動資金估算總額能否滿足項(xiàng)目的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的

基本要求，即應(yīng)審核流動資金的占用量與周轉(zhuǎn)期是否符合企業(yè)經(jīng)營要

求。若有缺口，我們應(yīng)予以調(diào)整。同時(shí)，流動資金的定額指標(biāo)能達(dá)到

行業(yè)的平均水平要求。企業(yè)在審查、評價(jià)中，發(fā)現(xiàn)問題時(shí)要及時(shí)修改

調(diào)整，并編制流動資金估算表。

七、項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資評估

（一）固定資產(chǎn)投資評估的目的與意義

固定資產(chǎn)投資是項(xiàng)目的重要投入和項(xiàng)目成本的重要組成部分，具

有內(nèi)容復(fù)雜、數(shù)量大、投入集中等特點(diǎn)。在項(xiàng)目評估中，固定麥產(chǎn)投

資是直接計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的重要因素，也是估算產(chǎn)品生產(chǎn)成本、規(guī)

劃資金來源和估算貸款還本付息等財(cái)務(wù)費(fèi)用的主要依據(jù)。因此，準(zhǔn)確

地估算固定資產(chǎn)投資，對于保證項(xiàng)目其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的正確估算，真實(shí)

地反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果，避免投資決失誤有著重要的作用。固定資產(chǎn)

投資的估算與評價(jià)，必須在生產(chǎn)建設(shè)條件和項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案評估的基礎(chǔ)

上進(jìn)行，項(xiàng)目采用的生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)達(dá)到適用、可靠和先進(jìn)的要求，

項(xiàng)目構(gòu)成和平面布置合理，這時(shí)評估投資支出才具有實(shí)際意義。

（二）固定資產(chǎn)投資的估算方法

固定資產(chǎn)投資的估算方法有很多，有概略估算和詳細(xì)估算兩類。

國外常用的單位生產(chǎn)能力投資估算法、生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法、分項(xiàng)按比例

估算法等都屬于概略估算法。編制概算就是一種詳細(xì)估算方法。編制

概算的方法是以單項(xiàng)工程為對象，利用各種概算指標(biāo)精確地估算固定

資產(chǎn)的一種方法，編制過程較復(fù)雜，但估算的精確度較高。下面分別

介紹幾種常用的概略投資估算方法。

1、單位生產(chǎn)能力投資估算法

單位生產(chǎn)能力投資估算法是指根據(jù)同類項(xiàng)目單位生產(chǎn)能力所耗費(fèi)

的固定資產(chǎn)投資額估算擬建項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額的一種方法，單位生

產(chǎn)能力投資是指每單位的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力所需要的建設(shè)投資。該方法簡

單地將同類項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額與其生產(chǎn)能力的關(guān)系視為線性關(guān)系,

與實(shí)際情況的差距較大。運(yùn)用該方法時(shí)，我們應(yīng)當(dāng)注意擬建項(xiàng)目與同

類項(xiàng)目的可比性，盡量減少誤差，一般是據(jù)行業(yè)設(shè)計(jì)部門或主管部門

提供的資料，以已建成的可比建設(shè)項(xiàng)目的單位生產(chǎn)能力投資額，近似

估算擬建項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額。

單位生產(chǎn)能力投資估算法是把建設(shè)項(xiàng)目的生產(chǎn)能力和建設(shè)投資額

看作簡單的線性關(guān)系，一般適用于擬建項(xiàng)目與同類項(xiàng)目的生產(chǎn)能力比

較接近的情況。否則，誤差較大。另外，我們要根據(jù)擬建項(xiàng)目與同類

項(xiàng)目時(shí)間、裝備水平的差異進(jìn)行調(diào)整，不能簡單套用。因?yàn)閱挝簧a(chǎn)

能力投資要受勞動生產(chǎn)率和市場物價(jià)變動的影響，所以不同地點(diǎn)、不

同時(shí)間、不同裝備水平也會對投資產(chǎn)生很大影響。

2、生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法

生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法又稱指數(shù)估算法，是指根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似

的建設(shè)項(xiàng)目的投資額和生產(chǎn)能力與擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力估算擬建項(xiàng)目

的投資額的方法。計(jì)算公式為

上式表明造價(jià)與規(guī)模呈非線性關(guān)系，且單位造價(jià)隨工程規(guī)模的增

大而減小。運(yùn)用這種方法估算項(xiàng)目投資的條件是要有合理的生產(chǎn)能力

指數(shù)，不同生產(chǎn)率水平的國家和不同性質(zhì)的項(xiàng)目中，生產(chǎn)能力指數(shù)是

不相同的。若已建類似項(xiàng)目的規(guī)模和擬建項(xiàng)目的規(guī)模相差不大，生產(chǎn)

規(guī)模比值為0.5?2,則指數(shù)n的取值近似1；若已建類似項(xiàng)目的規(guī)模

和擬建項(xiàng)目的規(guī)模相差較大，但不大于50倍，且擬建項(xiàng)目規(guī)模的擴(kuò)大

僅靠增大設(shè)備規(guī)模來達(dá)到時(shí)，n取值為0.6—0.7；若已建類似項(xiàng)目的

規(guī)模和擬建項(xiàng)目的規(guī)模相差較大，但不大于50倍，且項(xiàng)目規(guī)模的擴(kuò)大

靠增加相同規(guī)格設(shè)備的數(shù)量時(shí)，n取值為0.8?0.9。

生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法與單位生產(chǎn)能力估算法相比精確度略高，其誤差

可控制在一20%?20%,盡管估價(jià)誤差仍較大，但它有獨(dú)特的好處：這

種估價(jià)方法不需要詳細(xì)的工程設(shè)計(jì)資料，只知道工藝流程及規(guī)模就可

以；對于總承包工程而言，可作為估價(jià)的旁證，在總承包工程報(bào)價(jià)時(shí),

承包商大都采用這種方法估價(jià)。但要求類似工程的資料可靠，條件基

本相同，否則誤差就會增大。生產(chǎn)能力指數(shù)法主要應(yīng)用于擬建裝置或

項(xiàng)目與用來參考的已知裝置或項(xiàng)目的規(guī)模不同的場合。采用生產(chǎn)能力

指數(shù)法時(shí)，要求類似項(xiàng)目的資料可靠，條件與擬建項(xiàng)目基本相同，否

則誤差就會增大。本方法不適用于已建類似項(xiàng)目的規(guī)模和擬建項(xiàng)目的

規(guī)模相差大于50倍的情況。

單位生產(chǎn)能力投資估算法是把固定資產(chǎn)投資與其生產(chǎn)能力視作線

性關(guān)系，然而，在一般的情況下固定資產(chǎn)投資與生產(chǎn)能力的增加并非

完全線性關(guān)系，生產(chǎn)能力指數(shù)法就是考慮了二者的增長關(guān)系，以兩個(gè)

類似項(xiàng)目或設(shè)備生產(chǎn)能力增長的比例為參照，用指數(shù)的乘方來調(diào)整其

投資增長比例，以此估算擬建項(xiàng)目所需的投資就比較客觀些。生產(chǎn)能

力指數(shù)一般是根據(jù)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)而定，國內(nèi)沒有統(tǒng)一取值標(biāo)準(zhǔn)，一

般根據(jù)工程項(xiàng)目規(guī)模的擴(kuò)大方式不同而有所區(qū)別。

3、比例估算法

比例法要先進(jìn)行調(diào)查分析，找出主要設(shè)備投資或主要生產(chǎn)車間投

資占整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)總投資的比例，作為投資估算的基礎(chǔ)，然后比較細(xì)

致地計(jì)算擬建項(xiàng)目中主要設(shè)備或主要生產(chǎn)車間的投資數(shù)，以此推算擬

建項(xiàng)目的總投資額。

4、系數(shù)法

系數(shù)法是以擬建項(xiàng)目的主體工程費(fèi)或主要設(shè)備購置費(fèi)為基數(shù)，以

其他工程費(fèi)與主體工程費(fèi)的百分比為系數(shù)估算項(xiàng)目的靜態(tài)投資的方法。

這種方法簡單易行，但是精度較低，一般用于項(xiàng)目建議書階段。系數(shù)

估算法的種類很多，在我國常用的方法有設(shè)備系數(shù)法和主體專業(yè)系數(shù)

法，朗格系數(shù)法是世界銀行項(xiàng)目投資估算常用的方法。

(1)設(shè)備系數(shù)法。

設(shè)備系數(shù)法以擬建項(xiàng)目的設(shè)備購置費(fèi)為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類

項(xiàng)目的建筑安裝費(fèi)和其他工程費(fèi)等與設(shè)備價(jià)值的百分比，求出擬建項(xiàng)

目建筑安裝工程費(fèi)和其他工程費(fèi)，進(jìn)而求出項(xiàng)目的靜態(tài)投資。

(2)主體專業(yè)系數(shù)法。

主體專業(yè)系數(shù)法以擬建項(xiàng)目中投資比重較大，并與生產(chǎn)能力直接

相關(guān)的工藝設(shè)備投資為基數(shù)，根據(jù)已建同類項(xiàng)目的有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，計(jì)

算擬建項(xiàng)目各專業(yè)工程(總圖、土建、采暖、給排水、管道、電氣、

自控等)與工藝設(shè)備投資的百分比，據(jù)以求出擬建項(xiàng)目各專業(yè)投資額,

然后加總即為擬建項(xiàng)目的靜態(tài)投資。

(3)朗格系數(shù)法。

朗格系數(shù)法是以設(shè)備購置費(fèi)為基數(shù)，乘以適當(dāng)系數(shù)推算項(xiàng)目的靜

態(tài)投資。這種方法在國內(nèi)不常見，是世行項(xiàng)目投資估算常采用的方法。

該方法的基本原理是分別計(jì)算項(xiàng)目建設(shè)的總成本費(fèi)用中的直接成本和

間接成本，再合為項(xiàng)目的靜態(tài)投資。

5、分項(xiàng)類比估算法

分項(xiàng)類比估算法是比例估算法與分項(xiàng)估算法結(jié)合運(yùn)用的一種方法。

它是通過分項(xiàng)類比已有類似項(xiàng)目各組成部分的實(shí)際投資指標(biāo)，對擬建

項(xiàng)目建設(shè)投資進(jìn)行估算。先分別計(jì)算出已有同類項(xiàng)目土建工程費(fèi)和其

他基建費(fèi)占設(shè)備費(fèi)用的比例，估算擬建項(xiàng)目設(shè)備費(fèi)，再分別將求出的

已有同類項(xiàng)目的有關(guān)比例乘以擬建項(xiàng)目設(shè)備費(fèi)、擬建項(xiàng)目的土建工程

費(fèi)和其他基建費(fèi)的估算值，然后將三部分的總和乘以預(yù)備費(fèi)系數(shù)，得

出擬建項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資的估算值。

分項(xiàng)類比估算法充分考慮了項(xiàng)目內(nèi)容的組成情況，估算精度較高。

但確定項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資的關(guān)鍵在于正確地選定工程項(xiàng)目各部分投資

的百分比。而估算方法中的百分比是隨企業(yè)的性質(zhì)和具體條件而變化

的，目前國內(nèi)各行業(yè)還沒有規(guī)范的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)，各部門和行業(yè)往往根據(jù)

實(shí)際經(jīng)驗(yàn)確定百分比。

6、單項(xiàng)工程投資估算法

單項(xiàng)工程投資估算法是將一個(gè)綜合項(xiàng)目劃分為多個(gè)單項(xiàng)工程，分

別計(jì)算各單項(xiàng)工程建設(shè)費(fèi)用，最后將各單項(xiàng)工程的建設(shè)投資相加所得

總額就是該項(xiàng)目建設(shè)投資總額。項(xiàng)目單項(xiàng)工程建設(shè)投資，一般包括以

下幾個(gè)方面的內(nèi)容：

(1)建筑工程投資。它是指項(xiàng)目單項(xiàng)工程建造中所必須投資的建

筑物和構(gòu)筑物，如房屋、水電、道路、通信等土建工程設(shè)施所需要的

費(fèi)用投資。

(2)設(shè)備、工具、儀器等購置費(fèi)用投資，如加工機(jī)械、運(yùn)輸機(jī)械、

測量儀器等所需的費(fèi)用投資。

(3)設(shè)備安裝費(fèi)用。它是指安裝各種設(shè)備、儀器、機(jī)械所需的費(fèi)

用投資。

(4)其他基建投資。它主要包括土地征用和補(bǔ)償、勘察設(shè)計(jì)、籌

建管理、生產(chǎn)準(zhǔn)備、項(xiàng)目區(qū)域綠化、人員培訓(xùn)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓和專利購置

等費(fèi)用。

(5)不可預(yù)見費(fèi)用。不可預(yù)見費(fèi)用是指由于在估算時(shí)對某些工程

內(nèi)容、費(fèi)用開支及項(xiàng)目執(zhí)行期物價(jià)上漲，事先很難估計(jì)的支出費(fèi)用。

(三)固定資產(chǎn)投資的評價(jià)

第一，項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資估算的內(nèi)容是否完整，項(xiàng)目的投資構(gòu)成

是否符合設(shè)計(jì)和有關(guān)部門的規(guī)定要求，有無漏項(xiàng)或重復(fù)計(jì)算，估算的

價(jià)值是否準(zhǔn)確無誤。

第二，對項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資的各項(xiàng)工程費(fèi)用估算的方法和依據(jù)，

是否符合工程概預(yù)算規(guī)定和要求，各項(xiàng)費(fèi)用計(jì)算是否符合財(cái)稅部門和

其他有關(guān)部門的規(guī)定。例如，對漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的審查分析，要考察物價(jià)

上漲指數(shù)選用得是否合適，是否切合國內(nèi)物價(jià)水平的實(shí)際；匯率的選

用是否考慮外匯匯率的變動與通貨膨脹的因素等。

第三，對建筑工程投資的評價(jià)，應(yīng)參照同類項(xiàng)目建筑物和構(gòu)筑物

的建筑面積造價(jià)，結(jié)合項(xiàng)目的工藝技術(shù)要求，分析建筑工程設(shè)計(jì)方案

中所提出的各項(xiàng)建筑物和構(gòu)筑物的面積和結(jié)構(gòu)是否合理，是否符合工

藝技術(shù)和設(shè)備的操作要求，然后，用近期各類建筑物、構(gòu)筑物的單位

面積造價(jià)指標(biāo)測算其造價(jià)是否合適。在評估造價(jià)時(shí)，應(yīng)考慮建筑材料

和人工費(fèi)用的價(jià)格變化情況。

第四，對安裝工程投資費(fèi)用的評價(jià)主要審查其估算依據(jù)是否合理

可靠，而后再審查其安裝費(fèi)用是否估算得正確。

第五，對固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅的審查分析主要考察調(diào)節(jié)稅率、

稅目和調(diào)節(jié)稅的計(jì)算方法是否符合國家規(guī)定及投資方向調(diào)節(jié)稅額的計(jì)

算是否準(zhǔn)確無誤。

第六，對建設(shè)期利息的考察分析，首先應(yīng)審查利息的計(jì)算期是否

與項(xiàng)目建設(shè)期一致，利息的計(jì)算基數(shù)是否與分年投資用款計(jì)劃一致；

其次再考察分析利率的選用是否與投資的來源和貸款的種類相吻合，

以及貸款利息的計(jì)算方法是否正確。

八、項(xiàng)目財(cái)務(wù)評估的意義

項(xiàng)目財(cái)務(wù)評估是對擬建項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中的財(cái)務(wù)分析部分，

進(jìn)行分析審核和再評價(jià)，即從企業(yè)的財(cái)務(wù)角度出發(fā)，按照國家現(xiàn)行的

財(cái)稅制度和價(jià)格體系分析、論證項(xiàng)目投入的費(fèi)用和產(chǎn)出的收益，進(jìn)而

考察項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利水平、貸款的償還能力，以及項(xiàng)目的外匯效果等

狀況，據(jù)以評估項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。項(xiàng)目財(cái)務(wù)評估僅從項(xiàng)目或企業(yè)角

度進(jìn)行分析，預(yù)測投入的費(fèi)用、產(chǎn)出的收益，從而計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效

果。也就是說，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評估只分析由項(xiàng)目的直接費(fèi)用和直接收益

產(chǎn)生的內(nèi)部效果，不考慮由項(xiàng)目引起的但不能在財(cái)務(wù)效果上反映的間

接費(fèi)用與間接收益，即項(xiàng)目的外部效果問題。例如，項(xiàng)目開工后，對

周圍空氣、水源及生態(tài)環(huán)境的污染給其他企業(yè)或社會造成一定的影響,

屬于項(xiàng)目的間接費(fèi)用，是不能計(jì)入項(xiàng)目的費(fèi)用項(xiàng)；由于項(xiàng)目的投產(chǎn)，

增加了對某種產(chǎn)品的需求，生產(chǎn)該產(chǎn)品的企業(yè)銷售量增加，從而提高

了企業(yè)收益，這屬于項(xiàng)，目帶來的間接收益，也不能計(jì)入項(xiàng)目的收益

項(xiàng)。項(xiàng)目財(cái)務(wù)評估對企業(yè)投資決策有重要意義，是判斷項(xiàng)目是否可行

的重要決策過程。

九、基本財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測

（一）財(cái)務(wù)預(yù)測方法

財(cái)務(wù)預(yù)測使用的方法一般為銷售百分比法。預(yù)測的時(shí)間范圍涉及

預(yù)測基期和預(yù)測期?；谑侵缸鳛轭A(yù)測基礎(chǔ)的時(shí)期，通常是預(yù)測工作

的上一年度。確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：一種是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作

為基期數(shù)據(jù)庫，另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。通過分

析歷史財(cái)務(wù)報(bào)表，如果上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，我們則以上年實(shí)

際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；如果上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，我們就應(yīng)

適當(dāng)調(diào)整，使之適合未來情況。預(yù)測期數(shù)據(jù)按計(jì)劃期的長短確定，一

般為3?5年，通常不超過10年。

任何方法都是建立在一定的假設(shè)基礎(chǔ)上的，銷售百分比法也不例

外。歸納起來，銷售百分比法的假設(shè)條件有以下幾個(gè)：

（1）資產(chǎn)負(fù)債表的各項(xiàng)目可以劃分為敏感項(xiàng)目與非敏感項(xiàng)目。凡

是隨銷售變動而變動并呈現(xiàn)一定比例關(guān)系的項(xiàng)目，稱為敏感項(xiàng)目；凡

不隨銷售變動而變動的項(xiàng)目，稱為非敏感項(xiàng)目。敏感項(xiàng)目在短時(shí)期內(nèi)

隨銷售的變動而發(fā)生比例變動，其隱含的前提是：現(xiàn)有的資產(chǎn)負(fù)債水

平對現(xiàn)在的銷售是最優(yōu)的，即所有的生產(chǎn)能力已經(jīng)被全部使用。這個(gè)

條件宜接影響敏感項(xiàng)目的確定。例如，只有當(dāng)固定資產(chǎn)利用率已經(jīng)達(dá)

到最優(yōu)狀態(tài)，產(chǎn)銷量的增加將導(dǎo)致機(jī)器設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn)的增力口,

此時(shí)固定資產(chǎn)凈值才應(yīng)被列為敏感資產(chǎn)；如果當(dāng)前固定資產(chǎn)的利用率

并不完全，則在一定范圍內(nèi)的產(chǎn)量增加就不需要增加固定資產(chǎn)的投入,

此時(shí)固定資產(chǎn)凈值不應(yīng)被列為敏感項(xiàng)目。

(2)敏感項(xiàng)目與銷售額之間呈正比例關(guān)系。這一假設(shè)又包含兩方

面意義：一是線性假設(shè)，即敏感項(xiàng)目與銷售額之間為正相關(guān)；二是直

線過原點(diǎn)，即銷售額為零時(shí)，項(xiàng)目的初始值也為零。這一假設(shè)與現(xiàn)實(shí)

的經(jīng)濟(jì)生活不相符，比如現(xiàn)金的持有動機(jī)除了與銷售有關(guān)的交易動機(jī)

外，還包括投機(jī)動機(jī)和預(yù)防動機(jī)，所以即使銷售額為零也應(yīng)持有一部

分現(xiàn)金。又如存貨應(yīng)留有一定數(shù)量的安全庫存以應(yīng)付意外情況，這也

導(dǎo)致存貨與銷售額并不總呈現(xiàn)正比例關(guān)系。

(3)基期與預(yù)測期的情況基本不變。這一假設(shè)包含三重含義：一

是基期與預(yù)測期的敏感項(xiàng)目和非敏感項(xiàng)目的劃分不變；二是敏感項(xiàng)目

與銷售額之間呈固定比例，或稱比例不變；三是銷售結(jié)構(gòu)和價(jià)格水平

與基期相比基本不變。由于實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況總是處于不斷變動之中，基

期與預(yù)測期的情況不可能一成不變。一般來說，各個(gè)項(xiàng)目的利用不可

能同時(shí)達(dá)到最優(yōu)，所以基期與預(yù)測期的敏感項(xiàng)目與非敏感項(xiàng)目的劃分

會發(fā)生一定的變化，同樣，敏感項(xiàng)目與銷售額的比例也可能發(fā)生變化。

(4)企業(yè)的內(nèi)部資金來源僅包括留用利潤，或者說，企業(yè)當(dāng)期計(jì)

提的折舊在當(dāng)期全部用來更新固定資產(chǎn)。但是，企業(yè)固定資產(chǎn)的更新

是有一定周期的，各期計(jì)提的折舊在未使用以前可以作為內(nèi)部姿金來

源使用，與之類似的還有無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的攤銷費(fèi)用。

（5）銷售預(yù)測比較準(zhǔn)確。銷售預(yù)測是銷售百分比法應(yīng)用的重要前

提之一，只有銷售預(yù)測準(zhǔn)確，我們才能比較準(zhǔn)確地預(yù)測資金需要量。

但是，產(chǎn)品的銷售受市場供求、同業(yè)競爭及國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策等的影

響，銷售預(yù)測不可能是一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)值。

（二）預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表

1、資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者

權(quán)益情況的會計(jì)報(bào)表，是企業(yè)經(jīng)營活動的靜態(tài)體現(xiàn)，根據(jù)“資產(chǎn)二負(fù)債

+所有者權(quán)益”這一平衡公式，依照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和一定的次序，將

某一特定日期的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的具體項(xiàng)目予以適當(dāng)?shù)呐帕?/p>

編制而成。它表明權(quán)我在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源、所

承擔(dān)的現(xiàn)有義務(wù)和所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán)。它是一張揭示企業(yè)在一

定時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況的靜態(tài)報(bào)表。資產(chǎn)負(fù)債表利用會計(jì)平衡原則，將合乎

會計(jì)原則的“資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益”交易科目分為“資產(chǎn)”和“負(fù)

債及股東權(quán)益”兩大區(qū)塊，在經(jīng)過分錄、轉(zhuǎn)賬、分類賬、試算、調(diào)整

等會計(jì)程序后，以特定日期的靜態(tài)企業(yè)情況為基準(zhǔn)，濃縮成一張報(bào)表。

其報(bào)表功用除了企業(yè)內(nèi)部除錯(cuò)、顯現(xiàn)經(jīng)營方向、防止弊端外，也可讓

所有閱讀者在最短時(shí)間了解企業(yè)經(jīng)營狀況。資產(chǎn)負(fù)債表的作用如下：

(1)反映企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成及其狀況，分析企業(yè)在某一日期所擁有

的經(jīng)濟(jì)資源及其分布情況，可以揭示公司的資產(chǎn)及其分布結(jié)構(gòu)。流動

資產(chǎn)方面，我們可以了解公司在銀行的存款及變現(xiàn)能力，掌握姿產(chǎn)的

實(shí)際流動性與質(zhì)量；長期投資方面，我們掌握公司從事的是實(shí)業(yè)投資

還是股權(quán)債權(quán)投資及是否存在新的利潤增長點(diǎn)或潛在風(fēng)險(xiǎn)；通過了解

固定資產(chǎn)工程物資與在建工程及與同期比較，我們可以掌握固定資產(chǎn)

消長趨勢；通過了解無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)，我們可以掌握公司資產(chǎn)潛

質(zhì)。

(2)可以反映企業(yè)某一日期的負(fù)債總額及其結(jié)構(gòu)，揭示公司的資

產(chǎn)來源及其構(gòu)成。根據(jù)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益之間的關(guān)系，如果公

司負(fù)債比重高，相應(yīng)的所有者權(quán)益即凈資產(chǎn)就低，說明主要靠債務(wù)

“撐大”了資產(chǎn)總額，真正屬于公司自己的財(cái)產(chǎn)(所有者權(quán)益)不多。

我們還可進(jìn)一步分析流動負(fù)債與長期負(fù)債，如果短期負(fù)債多，若對應(yīng)

的流動資產(chǎn)中貨幣資金與短期投資凈額與應(yīng)收票據(jù)、股利、利息等可

變現(xiàn)總額低于流動負(fù)債，說明公司不但還債壓力較大，而且借來的錢

成了被他人占用的應(yīng)收賬款與滯銷的存貨，反映了企業(yè)經(jīng)營不善、產(chǎn)

品銷路不好、資金周轉(zhuǎn)不靈。

(3)可以反映企業(yè)所有者權(quán)益的情況，了解企業(yè)現(xiàn)有投資者在企

業(yè)投資總額中所占的份額。實(shí)收資本和留存收益是所有者權(quán)益的重要

內(nèi)容，反映了企業(yè)投資者對企業(yè)的初始投入和資本累計(jì)的多少，也反

映了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)實(shí)力，有助于報(bào)表使用者分析、預(yù)測企業(yè)

生產(chǎn)經(jīng)營安全程度和抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

(4)可以解釋、評價(jià)和預(yù)測企業(yè)的長期償債能力和資本結(jié)構(gòu)。企

業(yè)的長期償債能力主要指企業(yè)以全部資產(chǎn)清償全部負(fù)債的能力。一般

認(rèn)為資產(chǎn)越多，負(fù)債越少，其長期償債能力越強(qiáng)；反之，若資不抵債,

則企業(yè)缺乏長期償債能力。資不抵債往往由企業(yè)長期虧損、蝕耗資產(chǎn)

引起，還可能是舉債過多所致。所以，企業(yè)的長期償債能力一方面取

決于它的獲利能力，另一方面取決于它的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)通常指

企業(yè)權(quán)益總額中負(fù)債與所有者權(quán)益，負(fù)債中流動負(fù)債與長期負(fù)債，所

有者權(quán)益中投入資本與留存收益或普通股與優(yōu)先股的關(guān)系。負(fù)債與所

有者權(quán)益的數(shù)額表明企業(yè)所支配的資產(chǎn)有多少為債權(quán)人提供，又有多

少為所有者提供。這兩者的比例關(guān)系，既影響債權(quán)人和所有者的利益

分配，又牽涉?zhèn)鶛?quán)人和所有者投資的相對風(fēng)險(xiǎn)，以及企業(yè)的長期償債

能力。資產(chǎn)負(fù)債表為管理部門和債權(quán)人信貸決策提供重要的依據(jù)。

2、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表編制程序

預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是依據(jù)當(dāng)前的實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債表和全面預(yù)算中的其

他預(yù)算所提供的資料編制而成的總括性預(yù)算表格，可以反映企業(yè)預(yù)算

期末的財(cái)務(wù)狀況。編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的程序如下：

（1）區(qū)分敏感項(xiàng)目與非敏感項(xiàng)目（針對資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目）。所謂

敏感項(xiàng)目是指直接隨銷售額變動的資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目，如現(xiàn)金、存貨、

應(yīng)付賬款、應(yīng)付費(fèi)用等項(xiàng)目。所謂非敏感項(xiàng)目是指不隨銷售額變動的

資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目，如固定資產(chǎn)、對外投資、短期借款、長期負(fù)債、實(shí)

收資本、留存收益等項(xiàng)目。

（2）計(jì)算敏感項(xiàng)目的銷售百分比二基期敏感項(xiàng)目/基期銷售收入。

（3）計(jì)算預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益。

預(yù)計(jì)資產(chǎn)：非敏感資產(chǎn)不變，敏感資產(chǎn)二預(yù)計(jì)銷售收入x敏感資產(chǎn)

銷售百分比。

預(yù)計(jì)負(fù)債：非敏感負(fù)債不變，敏感負(fù)債二預(yù)計(jì)銷售收入x敏感負(fù)債

銷售百分比。預(yù)計(jì)所有者權(quán)益：實(shí)收資本不變，留存收益=基期數(shù)+增

加留存收益。

（4）預(yù)算需從外部追加資金二預(yù)計(jì)資產(chǎn)一預(yù)計(jì)負(fù)債一預(yù)計(jì)圻有者

權(quán)益。

（三）預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表

1、現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表是財(cái)務(wù)報(bào)表的三個(gè)基本報(bào)告之一，所表達(dá)的是在一固

定期間（通常是每月或每季）內(nèi)，一家機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金的增減變動情形。

作為一個(gè)分析的工具，現(xiàn)金流量表的主要作用是決定公司短期生存能

力，特別是繳付賬單的能力。它是反映一家公司在一定時(shí)期現(xiàn)金流入

和現(xiàn)金流出動態(tài)狀況的報(bào)表。其組成內(nèi)容與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表相一

致。現(xiàn)金流量表可以概括反映經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動對企業(yè)

現(xiàn)金流入流出的影響，對于評價(jià)企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤、財(cái)務(wù)狀況及財(cái)務(wù)管

理，要比傳統(tǒng)的利潤表提供更好的基礎(chǔ)?，F(xiàn)金流量表提供了一家公司

經(jīng)營是否健康的證據(jù)。如果一家公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流無法支付

股利與保持股本的生產(chǎn)能力，從而它得用借款的方式滿足這些需要，

那么這就給出了一個(gè)警告，這家公司從長期來看無法維持正常情況下

的支出?，F(xiàn)金流量表通過顯示經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的不足和不得不

用借款來支付無法永久支撐的股利水平，從而揭示了公司內(nèi)在的發(fā)展

問題。

一個(gè)正常經(jīng)營的企業(yè)，在創(chuàng)造利潤的同時(shí)，還應(yīng)創(chuàng)造現(xiàn)金收益，

通過對現(xiàn)金流入來源分析，就可以對創(chuàng)造現(xiàn)金能力做出評價(jià)，并可對

企業(yè)未來獲取現(xiàn)金能力做出預(yù)測。現(xiàn)金流量表所揭示的現(xiàn)金流量信息

可以從現(xiàn)金角度對企業(yè)償債能力和支付能力做出更可靠、更穩(wěn)健的評

價(jià)。企業(yè)的凈利潤是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)被計(jì)算出來的，而現(xiàn)金流量

表中的現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的。通過對現(xiàn)金流量和凈利

澗的比較分析，我們可以對收益的質(zhì)量做出評價(jià)。投資活動是企業(yè)將

一部分財(cái)力投入某一對象，以謀取更多收益的一種行為，籌資活動是

企業(yè)根據(jù)財(cái)力的需求，進(jìn)行直接或間接融資的一種行為，企業(yè)的投資

和籌資活動和企業(yè)的經(jīng)營活動密切相關(guān)，因此，對于現(xiàn)金流量中所揭

示的投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出信息，我們可

以結(jié)合經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量信息和企業(yè)凈收益進(jìn)行具體分析，

從而對企業(yè)的投資活動和籌資活動做出評價(jià)。

2、預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表

預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的一種

財(cái)務(wù)預(yù)算。它是從現(xiàn)金的流入和流出兩個(gè)方面，揭示企業(yè)一定期間經(jīng)

營活動、投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表是

按照現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目內(nèi)容和格式編制的反映企業(yè)預(yù)算期內(nèi)一切現(xiàn)

金收支及其結(jié)果的預(yù)算。它以業(yè)務(wù)預(yù)算、資本預(yù)算和籌資預(yù)算為基礎(chǔ),

是其他預(yù)算有關(guān)現(xiàn)金的匯總，主要作為企業(yè)資金頭寸調(diào)控管理的依據(jù),

是企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營的基本保障預(yù)算。

編制預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表可以彌補(bǔ)編制現(xiàn)金預(yù)算的不足，有利于了解

計(jì)劃期內(nèi)企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)狀況和企業(yè)經(jīng)營能力，而且能突出表現(xiàn)一些

長期的資金籌集與使用的方案對計(jì)劃期內(nèi)企業(yè)的影響。預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量

表的編制以銷售收入的收現(xiàn)數(shù)為起算點(diǎn)，然后分別列出其他收入與費(fèi)

用項(xiàng)目的收現(xiàn)數(shù)，付現(xiàn)數(shù)，以直接反映最終的現(xiàn)金凈流量。

(四)預(yù)計(jì)利潤表

1、利潤表

利潤表是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營成果的報(bào)表。利用利潤表，

我們可以評價(jià)一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營成果和投資效率，分析企業(yè)的盈利能力

及未來一定時(shí)期的盈利趨勢。利潤表屬于動態(tài)報(bào)表。利潤表反映的會

計(jì)信息，可以用來評價(jià)一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營效率和經(jīng)營成果，評估投資的

價(jià)值和報(bào)酬，進(jìn)而衡量一個(gè)企業(yè)在經(jīng)營管理上的成功程度。具體來說

有以下幾個(gè)方面的作用：

(1)利潤表可作為經(jīng)營成果的分配依據(jù)。利潤表反映企業(yè)在一定

期間的營業(yè)收入、營業(yè)成本、營業(yè)費(fèi)用、各項(xiàng)期間費(fèi)用和營業(yè)外收支

等項(xiàng)目，我們據(jù)此最終計(jì)算出利潤綜合指標(biāo)。利潤表上的數(shù)據(jù)直接影

響許多相關(guān)集團(tuán)的利益，如國家的稅收收入、管理人員的獎金、職工

的工資與其他報(bào)酬、股東的股利等。正是由于這方面的作用，利潤表

的地位曾經(jīng)超過資產(chǎn)負(fù)債表，成為最重要的財(cái)務(wù)報(bào)表。

(2)利潤表能綜合反映生產(chǎn)經(jīng)營活動的各個(gè)方面，可以有助于考

核企業(yè)經(jīng)營管理人員的工作業(yè)績。企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營、投資、籌資等

各項(xiàng)活動中的管理效率和效益都可以從利潤數(shù)額的增減變化中綜合地

表現(xiàn)出來。通過將收入、成本費(fèi)用、利潤與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃進(jìn)行

對比，我們可以考核生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃的完成情況，進(jìn)而評價(jià)企業(yè)管理當(dāng)

局的經(jīng)營業(yè)績和效率。

（3）利潤表可用來分析企業(yè)的獲利能力、預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流

量。利潤表揭示了經(jīng)營利潤、投資凈收益和營業(yè)外的收支凈額的詳細(xì)

資料，我們可據(jù)以分析企業(yè)的盈利水平，評估企業(yè)的獲利能力。同時(shí),

報(bào)表使用者關(guān)注的各種預(yù)期的現(xiàn)金來源、金額、時(shí)間和不確定性，如

股利或利息、出售證券的所得及借款的清償，都與企業(yè)的獲利能力密

切相關(guān)，因此，收益水平在預(yù)測未來現(xiàn)金流量方面具有重要作用。

2、預(yù)計(jì)利潤表

預(yù)計(jì)利潤表是以貨幣形式綜合反映預(yù)算期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營活動戌果

（包括利潤總額、凈利潤）計(jì)劃水平的一種財(cái)務(wù)預(yù)算。該預(yù)算需要在

銷售預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、應(yīng)交稅金及附加預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、銷

售費(fèi)用預(yù)算、管理費(fèi)用預(yù)算和財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算等日常業(yè)務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)上

編制。

（1）預(yù)計(jì)利潤表中，營業(yè)成本這部分內(nèi)容是編制的重點(diǎn)，包括耗

用的主要材料、輔助材料、直接人工、制造費(fèi)用。每一部分內(nèi)容根據(jù)

企業(yè)成本費(fèi)用的特點(diǎn)，列示出其重要項(xiàng)目。

(2)在預(yù)計(jì)利潤表中加入每個(gè)項(xiàng)目占銷售收入的比例，簡稱銷售

百分比。在生產(chǎn)比較穩(wěn)定，產(chǎn)品品種比較穩(wěn)定的情況下，每個(gè)項(xiàng)目占

銷售收入的比例是基本保持不變的，企業(yè)在剛開始編制預(yù)算時(shí)需根據(jù)

歷史水平做一個(gè)合理的估計(jì)，之后再根據(jù)實(shí)際數(shù)據(jù)逐月更新，一般取

最近半年或三個(gè)月的平均數(shù)。比如，關(guān)于原材料部分，如果當(dāng)前管理

層覺得原材料價(jià)格偏高，可以加入對采購部業(yè)績的考核指標(biāo)；如果當(dāng)

前產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，可以加入對某個(gè)原材料的考核指標(biāo)等。關(guān)于直

接人工部分，生產(chǎn)員工的排班情況將影響直接人工中加班費(fèi)的數(shù)據(jù)，

任何對員工的福利變動或整體薪資的變動都會影響直接人工。因此，

這些重要因素都可以作為考核指標(biāo)被加在調(diào)整項(xiàng)里。關(guān)于制造費(fèi)用部

分，固定資產(chǎn)的投資會影響折舊總額，生產(chǎn)能力的不足會影響外發(fā)加

工的成本，生產(chǎn)線的大修理或保養(yǎng)支出會影響修理費(fèi)等，廠房或大型

設(shè)施的維修會影響設(shè)施維修費(fèi)，還有水、電的價(jià)格及日常消耗性物資

的使用量或價(jià)格都會影響制造費(fèi)用。因此，根據(jù)企業(yè)的費(fèi)用特點(diǎn)，我

們可以將需要進(jìn)行重點(diǎn)管控的內(nèi)容加進(jìn)來作為月末考核各項(xiàng)業(yè)績的指

標(biāo)。

(3)數(shù)據(jù)的填列。一個(gè)企業(yè)開始編制預(yù)算利潤表時(shí)首先必須確定

每一項(xiàng)目占銷售收入的比例，這個(gè)比例正如上文所說先根據(jù)歷史水平

做一個(gè)合理的估計(jì)之后，再根據(jù)實(shí)際數(shù)據(jù)逐月更新，一般取最近半年

或三個(gè)月的平均數(shù)。如果產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、技術(shù)更新或市場價(jià)格波動較

大影響比例時(shí)，我們需對預(yù)期比例做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。確定了這個(gè)比例

之后，我們根據(jù)公式可以很快計(jì)算每一項(xiàng)目的金額并得出一個(gè)初步的

營業(yè)利潤。如果此營業(yè)利潤沒有達(dá)到企業(yè)的預(yù)計(jì)利潤目標(biāo)，我們再對

相關(guān)項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整。每一個(gè)調(diào)整項(xiàng)都是企業(yè)戌本控制的目標(biāo)，月末時(shí)企

業(yè)將調(diào)整項(xiàng)分解到具體項(xiàng)目上與實(shí)際數(shù)進(jìn)行對比，分析預(yù)算與實(shí)際的

差異從而評價(jià)每一個(gè)執(zhí)行部門的業(yè)績。通過此方法編制的滾動預(yù)計(jì)利

潤表，不僅可以反映企業(yè)預(yù)期最近一年的利潤目標(biāo)及公司的戰(zhàn)略目標(biāo),

同時(shí)也可以反映企業(yè)成本控制的內(nèi)容。

十、項(xiàng)目盈利能力分析

（一）靜態(tài)盈利能力指標(biāo)

靜態(tài)盈利能力指標(biāo)是指不考慮資金的時(shí)間價(jià)值進(jìn)行計(jì)算的，反映

項(xiàng)目在生產(chǎn)期內(nèi)某個(gè)代表年份或平均年份的盈利能力的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo),

主要有投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率三種。

1、投資利潤率

投資利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的

年利潤總額（所得稅前利潤或者所得稅后利潤）或生產(chǎn)期內(nèi)年平均利

潤總額占總投資額的比率。

2、投資利稅率

投資利稅率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的,

銷售利潤與銷售稅金及附加之和（或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的平均銷售利潤與

銷售稅金及附加之和）與靜態(tài)總投資的比率。

投資利稅率是將政府作為項(xiàng)目的凈受益者來考慮項(xiàng)目的盈利能力,

將計(jì)算出的項(xiàng)目的投資利稅率與行業(yè)的平均或標(biāo)準(zhǔn)投資利稅率進(jìn)行比

較，在項(xiàng)目的投資利稅率大于或等于后者時(shí)項(xiàng)目才是可行的。投資利

稅率高于或等于行業(yè)基準(zhǔn)投資利稅率時(shí)，項(xiàng)目可以被采納。

投資利稅率和投資利潤率不同，在效益中較多考慮稅金。這是因

為在財(cái)務(wù)效益分析中，為了從國家財(cái)政收入的角度衡量項(xiàng)目為國家所

創(chuàng)造的積累，特別是一些稅大利小的企業(yè)，用投資利潤率衡量往往不

夠準(zhǔn)確，用投資利稅率能較合理地反映項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益。在市場經(jīng)濟(jì)

條件下，使用投資利稅率指標(biāo)更具有現(xiàn)實(shí)意義。

3、資本金利潤率

資本金利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份

的年利潤總額（所得稅后）或生產(chǎn)期內(nèi)年平均利潤總額占資本金的比

率。該指標(biāo)反映投入項(xiàng)目的資本金的盈利能力。

資本金利潤率與企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的關(guān)鍵指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率很相似,

只是資本金利潤率的分子是利潤總額，而凈資產(chǎn)利潤率的分子為稅后

凈利潤。

其中，項(xiàng)目總投資是建設(shè)投資、建設(shè)期借款利息和流動資金之和。

項(xiàng)目總投資是靜態(tài)概念下的總投資，即由各年投資簡單加起來而形成,

與動態(tài)的總投資概念是不同的，動態(tài)的現(xiàn)值總投資是各年投資折現(xiàn)之

后加起來形成的。前面三個(gè)指標(biāo)都是靜態(tài)收益指標(biāo)，分子是靜態(tài)的年

利潤（利稅）或年平均利潤，分母是靜態(tài)概念的總投資或資本金，完

全符合靜態(tài)指標(biāo)的本質(zhì)。靜態(tài)指標(biāo)只是考慮了價(jià)值的一部分，時(shí)間價(jià)

值被忽略了，因此，只作為項(xiàng)目評估中的輔助指標(biāo)，而不是決定性指

標(biāo)。自有資金是一部分，另一部分是資本溢價(jià)。一般情況下，費(fèi)本金

與注冊資本一致。很明顯，資本金收益率并不能真實(shí)反映權(quán)益密本的

收益率，因?yàn)闄?quán)益資本包含資本溢價(jià)，而有時(shí)資本溢價(jià)的數(shù)額是很大

的。但前面已經(jīng)提到，資本金收益率只是一個(gè)輔助指標(biāo)，這一指標(biāo)能

否真實(shí)反映權(quán)益資本收益率，并不影響項(xiàng)目投資的決策。

靜態(tài)財(cái)務(wù)效益指標(biāo)在項(xiàng)目評估的作用主要體現(xiàn)在，這些效益指標(biāo)

一般要高于或等于同行業(yè)的平均效益指標(biāo)，從而有利于做出決策。

（二）動態(tài)盈利能力指標(biāo)

1、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值亦稱累計(jì)凈現(xiàn)值。擬建項(xiàng)目按部門或行業(yè)的基準(zhǔn)收益

率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點(diǎn)年

份的現(xiàn)值累計(jì)數(shù)，是企業(yè)經(jīng)濟(jì)評價(jià)的輔助指標(biāo)。當(dāng)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于或

等于零的時(shí)候，表明項(xiàng)目的盈利率不低于投資機(jī)會成本的折現(xiàn)率，項(xiàng)

目被認(rèn)為是可以接受的。而當(dāng)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為負(fù)值時(shí)，項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上不

可行。在進(jìn)行投資額相等的項(xiàng)目方案選擇時(shí)，企業(yè)應(yīng)選財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大

的方案；當(dāng)各方案的投資額不等時(shí)，企業(yè)需用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率來比選方

案。

很顯然，在用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值進(jìn)行評估時(shí)，我們選擇的折現(xiàn)率不同，

得到的結(jié)果就不同。確定項(xiàng)目評估中的折現(xiàn)率一般有下面幾種方法：

(1)銀行利率。銀行利率可以代表資金使用的機(jī)會成本，因此可

以使用銀行相同期限的利率作為折現(xiàn)率。

(2)加權(quán)平均成本。根據(jù)企業(yè)不同的資金來源確定的加權(quán)平均資

金成本反映了企業(yè)使用資金的平均成本水平，因此我們也可以使用加

權(quán)平均成本計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。

(3)國家或行業(yè)主管部門規(guī)定的行業(yè)基準(zhǔn)收益率。為了指導(dǎo)項(xiàng)目

評估工作，國家計(jì)委與建設(shè)部制定并頒布了各行業(yè)的基準(zhǔn)收益率，作

為不同行業(yè)的統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行實(shí)行。

2、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率又稱內(nèi)部收益率、企業(yè)內(nèi)部收益率、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量

回收率，是使擬建項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值的累計(jì)數(shù)等

于零的貼現(xiàn)率。它是對投資項(xiàng)目進(jìn)行企業(yè)經(jīng)濟(jì)評價(jià)，判斷投資項(xiàng)目盈

利能力及其財(cái)務(wù)上是否可行的主要指標(biāo)。

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率是一個(gè)衡量投資方案獲利水平的指標(biāo)，常見于投資

項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)，表示單位投資現(xiàn)值所能帶來的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，是一個(gè)

考察項(xiàng)目、單位投資所能帶來盈利的指標(biāo)。凈現(xiàn)值率是在凈現(xiàn)值基礎(chǔ)

上發(fā)展來的，可作為凈現(xiàn)值的補(bǔ)充標(biāo)準(zhǔn)，反映了凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值的

關(guān)系。凈現(xiàn)值率的最大化，有利于實(shí)現(xiàn)優(yōu)先投資的凈貢獻(xiàn)最大叱，在

多方案選擇中有重要作用。

3、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量

的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率，也就是使項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零時(shí)

的折現(xiàn)率。

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期

內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況，不僅能反映投資過程的收益程度，而且FIRR的大小不

受外部參數(shù)影響，完全取決于項(xiàng)目投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況。

這樣避免了像財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值之類需事先確定基準(zhǔn)收益率這個(gè)難題，而只

需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。但財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算比較麻

煩，對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來講，其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在某些

情況下甚至不存在或存在多個(gè)內(nèi)部收益率。

十一、財(cái)務(wù)效益評估的內(nèi)容

（一）清償能力分析

投資項(xiàng)目的清償能力包括兩個(gè)部分：一是項(xiàng)目的財(cái)務(wù)清償能力，

即項(xiàng)目全部收回投資的能力，回收的時(shí)間越短，說明項(xiàng)目清償能力越

好，這是投資者考察投資效果的依據(jù)；二是項(xiàng)目的債務(wù)清償能力，即

項(xiàng)目清償建設(shè)投資借款的能力，這主要是貸款銀行考察項(xiàng)目的還款期

限是否符合銀行的有關(guān)規(guī)定。

（二）盈利能力分析

盈利能力分析是項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評估的最主要部分，也是項(xiàng)目能否

成立的先決條件。投資項(xiàng)目的盈利主要是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所產(chǎn)生的

利潤、稅金與凈現(xiàn)金流量。

（三）財(cái)務(wù)外匯效果分析

對于項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營利用了國外資源、產(chǎn)品出口創(chuàng)匯、替代進(jìn)口節(jié)

匯等涉及外匯收支的投資項(xiàng)目，除了以上兩方面的指標(biāo)外，我們還需

要單獨(dú)考慮項(xiàng)目外匯使用的財(cái)務(wù)效益，保證有限的外匯資金被配置到

最優(yōu)的項(xiàng)目中去。

十二、項(xiàng)目總評估的必要性

（一）是綜合各分項(xiàng)評估結(jié)論，全面評價(jià)擬建項(xiàng)目的要求

項(xiàng)目評估是個(gè)多環(huán)節(jié)的系統(tǒng)工程，但目的只有一個(gè)，即為投資決

策服務(wù)。一旦完成產(chǎn)品市場、建設(shè)條件、技術(shù)、效益等評估，分別得

出有關(guān)的結(jié)論之后，我們必須及時(shí)把這些成果加以整理匯總，綜合提

煉，得出簡括而明確的結(jié)論，才能使決策者對擬建項(xiàng)目一目了然，便

于及時(shí)、正確地做出判斷與決定。

項(xiàng)目評估的內(nèi)容是非常豐富的，從總體上講，這些內(nèi)容既有經(jīng)濟(jì)

的又有非經(jīng)濟(jì)的，既有宏觀的又有微觀的，既有定量的又有定性的。

從項(xiàng)目評估的具體內(nèi)容來看，包括了建設(shè)必要性的評估、市場與規(guī)模

的評估、建設(shè)條件的評估、技術(shù)與方案的評估、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的測算、財(cái)

務(wù)效益的評估、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的評估、社會效益的評估和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分

析等。這些內(nèi)容又包含了許多更具體的內(nèi)容。例如，建設(shè)條件評估中

就包括了資源、工程與地質(zhì)、原材料、燃料、動力條件、交通運(yùn)輸、

協(xié)作配套建設(shè)、環(huán)境保護(hù)、項(xiàng)目選址等方面的要求。前面我們所做的

項(xiàng)目評估，雖然對所有的內(nèi)容都做了分析，但它們都是分散在各個(gè)部

分中，而且是相互獨(dú)立的，同時(shí)許多內(nèi)容有很強(qiáng)的專業(yè)性。從決策的

要求來看，這樣的評估論證是很難發(fā)揮其原有作用的，因?yàn)檫^于凌亂,

且沒有形成相互聯(lián)系的整體性結(jié)論，同時(shí)專業(yè)性過強(qiáng)也使決策者難以

理解和接受。因此，作為一份合格的項(xiàng)目評估報(bào)告，應(yīng)當(dāng)對前面所做

的各局部評估內(nèi)容加以歸納、整理，并提出簡單明了的決策結(jié)論。

（二）對從整體上形成一個(gè)正確的評估結(jié)論十分重要

項(xiàng)目建設(shè)可以帶來效益，但建設(shè)過程需要各方面的投入。項(xiàng)目從

建設(shè)到投產(chǎn)，其利弊得失涉及生產(chǎn)發(fā)展、國力消長、人民生活、社會

福利和自然環(huán)境等許多方面。有的項(xiàng)目產(chǎn)品有市場，建設(shè)有條件，投

人少，產(chǎn)出多，對企業(yè)、國家、整個(gè)社會的效益都好，無疑該項(xiàng)目是

可行的；反之，必不可取。實(shí)際上，大多數(shù)的情況是項(xiàng)目評估中各局

部評估的結(jié)論往往不盡一致，甚至在同一部分內(nèi)容的不同指標(biāo)之間，

其結(jié)果也會有很大不同。這些是從不同角度、不同側(cè)面評估項(xiàng)目的必

然結(jié)果，是十分正常的現(xiàn)象。作為項(xiàng)目評估人員，有責(zé)任從這些互相

矛盾的結(jié)論中，找到適合于本項(xiàng)目的正確結(jié)論，并加以說明。例如，

某一能源建設(shè)項(xiàng)目，如果從項(xiàng)目財(cái)務(wù)角度分析，其內(nèi)部收益率為6.8%,

遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于所規(guī)定的10%的財(cái)務(wù)收益率要求?？墒菑膰窠?jīng)濟(jì)角度評估這

個(gè)項(xiàng)目，我們發(fā)現(xiàn)這個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益是好的，其內(nèi)部收益率達(dá)到了

39.2%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于規(guī)定的10%收益率要求。這是一個(gè)由國家投資建設(shè)，

用以解決國民經(jīng)濟(jì)能源短缺問題的建設(shè)項(xiàng)目，其評估自然應(yīng)當(dāng)以國民

經(jīng)濟(jì)評估為主，所以這個(gè)項(xiàng)目完全是值得建設(shè)的。有時(shí)候各局部評估

結(jié)論相互矛盾的問題十分突出，在這種情況下我們就需要通過總評估

深入分析，統(tǒng)一思想，提出令人信服的意見。

（三）是進(jìn)行方案優(yōu)選的要求

當(dāng)項(xiàng)目只有一種方案時(shí)，我們要在可行與不可行中做抉擇；如果

有多個(gè)方案，我們必須通過比較選擇，挑選最優(yōu)方案。在實(shí)際評估工

作中情況往往比較復(fù)雜，常常出現(xiàn)甲方案的某些分項(xiàng)評估結(jié)果優(yōu)于乙

方案，而乙方案中另一些分項(xiàng)評估結(jié)果優(yōu)于甲方案。以一座水庫大壩

為例，其防洪、灌溉、發(fā)電、航運(yùn)等多種效益可以組合成許多方案姑

且不論，單就其壩高庫容一方面說，就有高壩、中壩、低壩幾個(gè)方案。

高壩方面，我們可以充分利用其水資源多發(fā)電，但上游淹沒區(qū)大，移

民多，對生態(tài)環(huán)境影響大；相反，低壩則淹沒區(qū)小，移民少，對生態(tài)

環(huán)境影響較小，但發(fā)電少，單位電力成本較高?？梢姡桨副冗x不僅

存在于單項(xiàng)評估中，到了總評估階段，我們更要放開眼界，從更大范

圍、更加長遠(yuǎn)的需要方面進(jìn)行綜合比較分析，真正選擇最優(yōu)并最為可

行的方案。

（四）是對分項(xiàng)評估進(jìn)行拾遺補(bǔ)缺、補(bǔ)充完善的要求

項(xiàng)目評估的大量工作是在各個(gè)分項(xiàng)評估中進(jìn)行的。分項(xiàng)評估的測

算與分析是分散的，各個(gè)分項(xiàng)的評估結(jié)論有可能出現(xiàn)矛盾。從總體上

看，所有分項(xiàng)評估的內(nèi)容還有不盡完備的地方。最常見的事例是，有

的評估人員，只強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目建設(shè)的有利條件，而忽視項(xiàng)目上的不利因素,

或者只分析并肯定項(xiàng)目本身建設(shè)的必要性及其可獲效益，而對影響項(xiàng)

目和取得預(yù)期效益的客觀條件估計(jì)不足。在這些情況下，我們通過項(xiàng)

目的總評估對前面評估過程中難以完全避免的疏漏，及早加以補(bǔ)充、

修正，使整個(gè)評估趨于完善，這是非常必要的。

總之，將建設(shè)項(xiàng)目的各個(gè)單項(xiàng)評估結(jié)果加以協(xié)調(diào)、匯總和完善，

并對項(xiàng)目做出總的評價(jià)，是直接為項(xiàng)目決策提供依據(jù)所必不可少的。

（五）可以對項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃提出一些建設(shè)性的建議

一個(gè)投資項(xiàng)目從總體上來看是必須建設(shè)的，可是種種因素使它不

具備充分的建設(shè)條件或者不能獲得較理想的經(jīng)濟(jì)效益。在這種情況下

通過總評估提出一些合理性意見和建設(shè)性建議是十分必要的。例如，

某投資項(xiàng)目從國民經(jīng)濟(jì)角度看很有必要建設(shè)，但是所需原料國內(nèi)無法

保證供應(yīng)，因而不太具備建設(shè)條件。進(jìn)口該種原料，會產(chǎn)生生產(chǎn)成本

過高問題，而且外匯平衡也有問題。在這種情況下，我們可考慮安排

該種原料生產(chǎn)項(xiàng)目的同步建設(shè)，從而解決建設(shè)條件和經(jīng)濟(jì)效益問題。

又如，一些投資項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)效益很好，而財(cái)務(wù)效益不好，為了鼓

勵地方和項(xiàng)目單位的積極性，建議在稅收、貸款利率等方面對項(xiàng)目單

位采取優(yōu)惠政策。有些特大項(xiàng)目的評估可能涉及國民經(jīng)濟(jì)空間布局、

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等一些重大戰(zhàn)略問題。一些合理建議供決策部門參考，將是

總評估的目的所在。

十三、項(xiàng)目總評估的內(nèi)容

項(xiàng)目總評估的內(nèi)容是由總評估的性質(zhì)和總評估的要求決定的。不

同的項(xiàng)目規(guī)模不同、技術(shù)特征不同、建設(shè)時(shí)間不同，總評估的具體內(nèi)

容也就不同。但是，所有項(xiàng)目的總評估都要按國家政策，對擬建項(xiàng)目

技術(shù)、經(jīng)濟(jì)條件及投資效益進(jìn)行全面評價(jià)，綜合反映項(xiàng)目狀況，為決

策提供依據(jù)。因此，項(xiàng)目總評估應(yīng)包括如下內(nèi)容：

（一）項(xiàng)目建設(shè)的必要性

項(xiàng)目建設(shè)的必要與否是決定項(xiàng)目是否上馬的前提條件。項(xiàng)目總評

估要著重從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析論證。

1、項(xiàng)目是否符合國民經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展要求

從國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展長遠(yuǎn)要求看，項(xiàng)目總評估要衡量項(xiàng)目建設(shè)

是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求，是否符合國民經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)

規(guī)劃和地區(qū)規(guī)劃的要求。

2、項(xiàng)目是否符合國內(nèi)國外市場要求

從市場要求角度看，項(xiàng)目總評估要衡量項(xiàng)目的產(chǎn)品是否短缺，是

否為升級換代產(chǎn)品，品種、性能、質(zhì)量、規(guī)模是否符合國內(nèi)外市場需

求，有無競爭優(yōu)勢。

3、項(xiàng)目是否符合平衡發(fā)展的要求

從國家安全、社會穩(wěn)定及宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，項(xiàng)目總評估要衡量項(xiàng)

目是否有利于提高國民經(jīng)濟(jì)的技術(shù)裝備水平，是否有利于生產(chǎn)力的合

理布局，是否有利于提高綜合國力，是否有利于少數(shù)民族地區(qū)的發(fā)展,

是否有利于鞏固國防安全。

（二）項(xiàng)目規(guī)模的恰當(dāng)性

項(xiàng)目規(guī)模是項(xiàng)目取得經(jīng)濟(jì)效益的保證。按照獲得經(jīng)濟(jì)效益的程度,

項(xiàng)目規(guī)模可以分為虧損規(guī)模、起始規(guī)模、合理規(guī)模和經(jīng)濟(jì)規(guī)模四類，

項(xiàng)目建設(shè)應(yīng)力求經(jīng)濟(jì)規(guī)模，要考慮以下幾個(gè)方面確定最恰當(dāng)?shù)慕ㄔO(shè)規(guī)

模。

1、產(chǎn)品需求規(guī)模

產(chǎn)品需求規(guī)模是買方市場的市場規(guī)模，項(xiàng)目只有形成一定的市場

規(guī)模，才能談項(xiàng)目建設(shè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模問題。

2、生產(chǎn)建設(shè)條件

技術(shù)、工藝和原材料等生產(chǎn)建設(shè)條件影響經(jīng)濟(jì)規(guī)模的大小，因此,

項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定必須予以考慮。

3、產(chǎn)品自身性質(zhì)

經(jīng)濟(jì)規(guī)律決定不同產(chǎn)品有不同的經(jīng)濟(jì)規(guī)模大小，我們要根據(jù)產(chǎn)品

確定經(jīng)濟(jì)規(guī)模。

（三）項(xiàng)目建設(shè)與生產(chǎn)條件

項(xiàng)目具備建設(shè)與生產(chǎn)條件，是項(xiàng)目順利建成并正常投產(chǎn)的基本保

證。評估項(xiàng)目的建設(shè)條件，一般要分析以下幾個(gè)方面展開。

（1）廠址布局是否符合客觀規(guī)律。

（2）工程地質(zhì)、水文地質(zhì)條件是否清楚，是否符合建設(shè)要求。

（3）施工力量、施工技術(shù)、施工物資的供應(yīng)有無保證。

（4）設(shè)備采購能否落實(shí)、是否配套。

（5）是否有環(huán)保部門批準(zhǔn)的環(huán)境保護(hù)方案。

（6）工程設(shè)計(jì)、施工方案是否切實(shí)可行。

項(xiàng)目生產(chǎn)條件根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)各有不同。比如，一般加工企業(yè)的建

設(shè)，我們要著重分析項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所需原材料、燃料、動力、供水、

供電、供熱和交通運(yùn)輸條件的落實(shí)情況，產(chǎn)品方案和資源利用方案是

否合理。礦山資源開發(fā)項(xiàng)目，我們首先要分析資源儲量是否清楚，其

品位是否有開采價(jià)值，其工程、水文地質(zhì)狀況如何。

（四）項(xiàng)目是否具有先進(jìn)、適用、安全、經(jīng)濟(jì)的工藝、技術(shù)和設(shè)

冬

項(xiàng)目的工藝技術(shù)和設(shè)備是項(xiàng)目能否取得預(yù)期成效的關(guān)鍵。總評估

應(yīng)著重分析投資項(xiàng)目所采用的工藝技術(shù)設(shè)備是否符合國家的產(chǎn)業(yè)政策、

技術(shù)發(fā)展政策和技術(shù)進(jìn)步裝備政策，是否有利于資源的綜合利用，是

否有利于提高勞動生產(chǎn)率，是否有利于降低能耗、物耗，是否有利于

改進(jìn)產(chǎn)品的質(zhì)量，以及是否有必要引進(jìn)技術(shù)，技術(shù)與國情是否相符，

等等。一個(gè)生產(chǎn)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后要正常發(fā)揮作用，將依存于相關(guān)協(xié)作

項(xiàng)目同步配套的建設(shè)與發(fā)展。因此，總評估階段我們必須考察關(guān)系重

大的配套項(xiàng)目是否已有相應(yīng)安排，能否同步建成。

（五）項(xiàng)目籌資方案是否合理

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，資金的投付是投資發(fā)揮其對經(jīng)濟(jì)的啟動功能

和持續(xù)推動功能的集中體現(xiàn)，也是先決條件。沒有足夠的資金，項(xiàng)目

無法實(shí)施，項(xiàng)目資金來源不合理，項(xiàng)目的實(shí)施也會受到影響。在評估

時(shí)，一方面，我們必須認(rèn)真地分析投資估算是否落實(shí)，所需投密是否

充裕，這些是非常重要的評估事項(xiàng)。另一方面，我們還應(yīng)考察項(xiàng)目投

資來源的合理性和可靠程度，其中，特別要考察項(xiàng)目自有資金是否符

合法律、政策的規(guī)定，所有來源必須有事實(shí)依據(jù)。比如，銀行貸款方

面，不能只是一種設(shè)想，必須有與銀行簽訂的意向書或協(xié)議書等書面

憑據(jù)，以保證項(xiàng)目資金來源的可靠性。

（六）項(xiàng)目是否有較高的財(cái)務(wù)效益和國民經(jīng)濟(jì)效益

經(jīng)濟(jì)效益（包括財(cái)務(wù)效益和國民經(jīng)濟(jì)效益）是項(xiàng)目投資建設(shè)的目

的。前文各項(xiàng)評估最終都會反映在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評估上，總評估時(shí)我

們要著重以投資回收期、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、預(yù)期的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、貸款

償還期等指標(biāo)分析企業(yè)的盈利能力，并通過經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收

益率、投資凈效益率等指標(biāo)分析國家的有限資源是否得到了合理的配

置和充分有效的利用。當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)效益與國民經(jīng)濟(jì)效益的評估結(jié)果不

一致時(shí)，我們應(yīng)以國民經(jīng)濟(jì)效益作為總評估的依據(jù)，同時(shí)，提出改進(jìn)

意見，盡可能使項(xiàng)目在財(cái)務(wù)和國民經(jīng)濟(jì)上均有效益。

(七)項(xiàng)目投資抗風(fēng)險(xiǎn)能力的大小

風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目投資決策的重要影響因素。由于項(xiàng)目在未來實(shí)施，影

響項(xiàng)目投資成本與效益的技術(shù)經(jīng)濟(jì)因素多且不確定，對于企業(yè)未來技

術(shù)力量、業(yè)務(wù)素質(zhì)和管理人員的經(jīng)營能力等因素，我們不可能先做出

絕對準(zhǔn)確的預(yù)測；至于影響項(xiàng)目成敗的客觀環(huán)境與條件的變化，更非

項(xiàng)目業(yè)主所能主宰。所有這些情況都具有較大的不確定性，我們難以

做出絕對準(zhǔn)確的預(yù)測。因而，項(xiàng)目的實(shí)施面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)，于是，項(xiàng)

目評估做不確定性分析是必不可少的，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析是項(xiàng)目總評估的

重要組成部分。

(A)提出最終方案選擇的意見及項(xiàng)目決策意見

投資項(xiàng)目評估為項(xiàng)目投資者提供決策依據(jù)和選擇方案，特別是在

多種技術(shù)經(jīng)濟(jì)方案中進(jìn)行選擇是項(xiàng)目評估的重要內(nèi)容。總評估要在認(rèn)

真、細(xì)致、切實(shí)地比較不同方案的基礎(chǔ)上，分析、判斷、鑒定所選方

案是否可行或相對最優(yōu)，從而提出有關(guān)權(quán)力部門是否批準(zhǔn)項(xiàng)目和給予

貸款的意見。

（九）提出項(xiàng)目存在的問題及改進(jìn)建議

經(jīng)過綜合分析判斷，我們選擇最后可行的方案或評判項(xiàng)目不可行,

無論什么結(jié)果，對項(xiàng)目提出存在的問題及改進(jìn)意見是有必要的。項(xiàng)目

可能存在的問題表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是項(xiàng)目規(guī)劃、設(shè)計(jì)、選址等方面

的問題，可建議項(xiàng)目建設(shè)單位加以改進(jìn)；二是現(xiàn)行有關(guān)制度不合理的

問題，可建議有關(guān)部門加以修訂。

十四、項(xiàng)目后評估的程序

根據(jù)投資項(xiàng)目的內(nèi)在規(guī)律和項(xiàng)目后評估工作的實(shí)踐，以及國家有

關(guān)的項(xiàng)目后評估工作的法規(guī)、文件規(guī)定，項(xiàng)目后評估工作應(yīng)做到如下

要求：首先，應(yīng)從國家的整體利益出發(fā)，結(jié)合項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)特點(diǎn)

進(jìn)行后評估工作。其次，項(xiàng)目后評估工作應(yīng)科學(xué)、全面、細(xì)致、認(rèn)真

地進(jìn)行。最后，項(xiàng)目后評估報(bào)告中既要有定性分析，又要有定量分析,

所采用的資料必須完整，依據(jù)必須準(zhǔn)確，分析必須客觀，方法必須正

確，結(jié)論必須公正，并具有權(quán)威性、適用性和科學(xué)性。各個(gè)項(xiàng)目的投

資額、建設(shè)內(nèi)容、建設(shè)規(guī)模等不同，其后評估的程序也有所差異，但

大致要經(jīng)過以下幾個(gè)步驟。

（一）制訂后評估的計(jì)劃

制訂必要的計(jì)劃是項(xiàng)目后評估的首要工作。項(xiàng)目后評估的提出單

位可以是國家有關(guān)部門、銀行，也可以是項(xiàng)目投資者。項(xiàng)目后評估機(jī)

構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)，確定項(xiàng)目后評估的具體對象、范圍、目標(biāo)，

據(jù)此制訂必要的后評估計(jì)劃。項(xiàng)目后評估計(jì)劃的主要內(nèi)容包括組織后

評估小組、配備有關(guān)人員、安排時(shí)間進(jìn)度、確定后評估的內(nèi)容和范圍、

選擇后評估所采用的方法等。

（二）收集與整理資料

根據(jù)制訂的計(jì)劃，后評估人員應(yīng)該制訂詳細(xì)的調(diào)查提綱，確定調(diào)

查的對象和調(diào)查所采用的方法，收集有關(guān)資料。這