人民幣實際匯率變動對我國入境旅游影響的實證剖析：基于動態(tài)關系與策略啟示一、引言1.1研究背景與意義在經(jīng)濟全球化的大背景下，匯率作為一國貨幣與另一國貨幣的兌換比率，不僅在國際貿易和國際金融領域扮演著重要角色，對旅游業(yè)尤其是入境旅游的影響也愈發(fā)顯著。人民幣匯率自改革開放以來，經(jīng)歷了多次重要變革。從早期的匯率雙軌制，到1994年匯率并軌，再到2005年啟動人民幣匯率形成機制改革，人民幣匯率的市場化程度不斷提高，波動也日益頻繁。近年來，人民幣在國際市場上面臨著升值與貶值的雙重壓力，雙向波動特征明顯。例如，在2020年初受新冠疫情全球蔓延影響，人民幣對美元匯率出現(xiàn)階段性貶值；而后隨著中國疫情防控成效顯著和經(jīng)濟的率先復蘇，人民幣又呈現(xiàn)出升值態(tài)勢。入境旅游作為旅游業(yè)的重要組成部分，是衡量一個國家旅游產(chǎn)業(yè)國際化水平和產(chǎn)業(yè)成熟度的重要標志。我國憑借豐富的旅游資源，如萬里長城、故宮等世界聞名的歷史文化遺跡，以及張家界、九寨溝等壯麗的自然景觀，入境旅游規(guī)模不斷擴大。在過去幾十年間，我國入境旅游人數(shù)和旅游外匯收入持續(xù)增長，在國際旅游市場上占據(jù)了重要地位。不過，隨著全球經(jīng)濟形勢的變化以及人民幣匯率的波動，我國入境旅游市場也面臨著新的機遇與挑戰(zhàn)。研究人民幣實際匯率變動與我國入境旅游的關系具有重要的現(xiàn)實意義。從旅游經(jīng)濟角度來看，能夠幫助旅游企業(yè)更準確地把握市場動態(tài)。旅行社可以根據(jù)匯率變動趨勢，合理調整旅游產(chǎn)品價格和線路規(guī)劃，以吸引更多國際游客。酒店業(yè)也能依據(jù)匯率波動提前做好定價策略和客源市場定位，提高經(jīng)營效益。對旅游景區(qū)而言，能根據(jù)匯率與入境旅游的關聯(lián)，優(yōu)化景區(qū)設施建設和服務質量，提升國際游客滿意度。在政策制定方面，為政府相關部門制定科學合理的旅游產(chǎn)業(yè)政策提供數(shù)據(jù)支撐和決策依據(jù)。當人民幣匯率出現(xiàn)較大波動時，政府可據(jù)此出臺針對性的旅游扶持政策，穩(wěn)定入境旅游市場。例如，在人民幣升值時期，可加大對入境旅游的宣傳推廣力度，或給予旅游企業(yè)一定補貼，增強我國旅游產(chǎn)品在國際市場的競爭力。此外，該研究還能豐富旅游經(jīng)濟學領域關于匯率與旅游關系的理論研究，填補相關實證研究空白，為后續(xù)學者深入探究該領域提供參考。1.2研究方法與創(chuàng)新點本研究主要采用計量經(jīng)濟模型進行實證分析，通過構建嚴謹?shù)臄?shù)學模型，深入剖析人民幣實際匯率變動與我國入境旅游之間的數(shù)量關系。具體而言，運用時間序列分析方法，對人民幣實際匯率、我國入境旅游人數(shù)、旅游外匯收入等時間序列數(shù)據(jù)進行處理。首先，進行單位根檢驗，以判斷各時間序列的平穩(wěn)性，確保數(shù)據(jù)符合后續(xù)建模要求。若數(shù)據(jù)非平穩(wěn)，則通過差分等方法使其平穩(wěn)化。接著，采用協(xié)整檢驗，探究人民幣實際匯率與入境旅游相關變量之間是否存在長期穩(wěn)定的均衡關系。若存在協(xié)整關系，進一步構建誤差修正模型，分析變量在短期波動中向長期均衡狀態(tài)調整的機制。在數(shù)據(jù)選取方面，本研究具有一定創(chuàng)新性。以往相關研究在數(shù)據(jù)選取上可能存在時間跨度較短、數(shù)據(jù)來源單一等問題。本研究廣泛收集了多個權威數(shù)據(jù)源的數(shù)據(jù)，時間跨度從[起始年份]至[截止年份]，涵蓋了人民幣匯率形成機制改革后的多個重要階段，使數(shù)據(jù)更具代表性和全面性。不僅包含了中國外匯交易中心公布的人民幣匯率數(shù)據(jù)，還整合了國家統(tǒng)計局、文化和旅游部等部門發(fā)布的入境旅游詳細數(shù)據(jù)，確保數(shù)據(jù)的準確性和可靠性。在模型構建上，充分考慮了影響入境旅游的多種因素，突破了傳統(tǒng)研究僅關注匯率與入境旅游單一關系的局限。除人民幣實際匯率外，還將國內外經(jīng)濟發(fā)展水平、旅游基礎設施建設、國際突發(fā)事件（如疫情、重大國際政治事件等）等變量納入模型，使模型更貼合實際經(jīng)濟運行情況，能夠更準確地揭示人民幣實際匯率變動對入境旅游的影響路徑和程度。這種多因素綜合考量的模型構建方式，在研究人民幣匯率與入境旅游關系領域具有一定的創(chuàng)新性，為更深入理解和預測入境旅游市場變化提供了新的視角和方法。二、理論基礎與文獻綜述2.1相關理論基礎2.1.1匯率決定理論匯率決定理論是國際金融領域的核心理論之一，旨在解釋匯率的形成機制和波動原因。其中，購買力平價理論（PPP）是最為經(jīng)典的匯率決定理論之一，由瑞典經(jīng)濟學家古斯塔夫?卡塞爾（GustavCassel）于1922年系統(tǒng)闡述。該理論的核心觀點是，兩國貨幣的匯率應該等于兩國物價水平的比率，即匯率取決于兩國貨幣的購買力。具體可分為絕對購買力平價和相對購買力平價。絕對購買力平價認為，在不考慮交易成本等因素的情況下，一單位本國貨幣在國內所能購買到的商品和服務數(shù)量，應該與在國外用等量外幣所能購買到的相同商品和服務數(shù)量相等。用公式表示為：E=\frac{P}{P^{*}}，其中E表示直接標價法下的匯率，P為本國物價水平，P^{*}為外國物價水平。例如，若在中國購買一個相同規(guī)格的漢堡需要30元人民幣，在美國購買同樣的漢堡需要5美元，按照絕對購買力平價理論，人民幣對美元的匯率應為E=\frac{30}{5}=6，即1美元兌換6元人民幣。相對購買力平價則強調，匯率的變動取決于兩國通貨膨脹率的差異。當本國通貨膨脹率高于外國時，本國貨幣相對貶值，匯率上升；反之，本國貨幣相對升值，匯率下降。其公式為：\frac{E_{1}}{E_{0}}=\frac{\pi}{\pi^{*}}，其中E_{1}和E_{0}分別表示變動后的匯率和基期匯率，\pi和\pi^{*}分別表示本國和外國的通貨膨脹率。假設基期人民幣對美元匯率為6，一段時間后，中國通貨膨脹率為5%，美國通貨膨脹率為2%，則變動后的匯率E_{1}=E_{0}\times\frac{\pi}{\pi^{*}}=6\times\frac{1+5\%}{1+2\%}\approx6.18，即人民幣相對美元貶值，匯率上升。利率平價理論也是重要的匯率決定理論，主要探討利率與匯率之間的關系。該理論認為，在資本自由流動且不考慮交易成本的情況下，兩國之間的利率差異會導致資金在國際間流動，進而影響匯率。具體分為拋補利率平價和非拋補利率平價。拋補利率平價指出，遠期匯率的升貼水率等于兩國貨幣利率之差。投資者會根據(jù)兩國利率差異進行套利活動，在套利過程中，他們會在遠期外匯市場上進行套期保值，從而使遠期匯率與利率之間形成一種均衡關系。非拋補利率平價則假設投資者在進行投資決策時不進行套期保值，其預期的匯率變動率等于兩國貨幣利率之差。這些匯率決定理論為理解人民幣實際匯率的形成和變動提供了理論框架，有助于分析人民幣實際匯率變動對我國入境旅游的影響機制。2.1.2旅游需求理論旅游需求理論是研究旅游者在一定時期內，在各種可能的價格水平下愿意且能夠購買的旅游產(chǎn)品數(shù)量的理論。旅游需求受到多種因素的影響，其中收入和價格是最為關鍵的因素。從收入角度來看，根據(jù)需求的收入彈性理論，旅游產(chǎn)品通常被視為正常品，且具有較高的收入彈性。這意味著隨著消費者收入水平的提高，對旅游產(chǎn)品的需求會以更大的比例增加。當人們的可支配收入增加時，他們更有經(jīng)濟實力和意愿去進行旅游消費，無論是國內旅游還是國際旅游。例如，在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，居民收入水平較高，其出境旅游和接待入境旅游的規(guī)模往往也更大。相關研究表明，人均可支配收入每增長10%，入境旅游人數(shù)可能會增長15%-20%，兩者呈現(xiàn)出較強的正相關關系。價格因素對旅游需求的影響主要體現(xiàn)在旅游產(chǎn)品自身價格以及相關產(chǎn)品價格上。旅游產(chǎn)品自身價格與旅游需求呈反向變動關系，即當旅游產(chǎn)品價格上升時，旅游需求會減少；反之，價格下降，旅游需求增加。而匯率作為一種特殊的價格，對入境旅游有著重要影響。當人民幣實際匯率升值時，對于外國游客來說，以本國貨幣兌換人民幣后，在中國購買旅游產(chǎn)品（如住宿、餐飲、門票等）的價格相對提高，這可能會降低他們對中國入境旅游的需求；反之，人民幣實際匯率貶值，外國游客在中國旅游的成本降低，可能會刺激他們增加對中國入境旅游的需求。此外，旅游偏好、旅游目的地的形象、旅游基礎設施、旅游促銷活動等因素也會對旅游需求產(chǎn)生影響。旅游偏好反映了消費者對不同類型旅游產(chǎn)品（如文化旅游、海濱旅游、生態(tài)旅游等）的喜愛程度。一個旅游目的地如果能夠塑造良好的旅游形象，擁有完善的旅游基礎設施，積極開展旅游促銷活動，就能吸引更多游客，增加旅游需求。這些旅游需求理論明確了匯率與旅游需求之間的理論關聯(lián)，為后續(xù)分析人民幣實際匯率變動對我國入境旅游的影響提供了理論依據(jù)。2.2文獻綜述國外對于匯率與入境旅游關系的研究起步較早。Balaguer和Cantavella-Jorda（2002）以西班牙為研究對象，運用協(xié)整分析和格蘭杰因果檢驗方法，發(fā)現(xiàn)實際匯率貶值能夠顯著促進西班牙的入境旅游發(fā)展，且兩者之間存在長期穩(wěn)定的均衡關系。他們認為，匯率貶值使得西班牙的旅游產(chǎn)品在國際市場上價格更具競爭力，吸引了更多外國游客。Crouch（1994）通過構建旅游需求模型，分析了多個國家匯率變動對入境旅游需求的影響，指出匯率是影響入境旅游需求的重要因素之一，其變動會通過價格效應影響游客的旅游決策。國內學者也對這一領域展開了廣泛研究。張佑印等（2011）利用面板數(shù)據(jù)模型，對我國31個省市自治區(qū)的入境旅游數(shù)據(jù)進行分析，發(fā)現(xiàn)人民幣升值在一定程度上抑制了我國入境旅游的發(fā)展，且不同地區(qū)受到的影響存在差異。他們認為，東部沿海地區(qū)由于旅游資源豐富、旅游基礎設施完善，對匯率變動的敏感度相對較低；而中西部地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對滯后，受匯率變動影響較大。陳剛強和晏國祥（2009）通過實證研究發(fā)現(xiàn)，人民幣實際有效匯率與我國入境旅游外匯收入之間存在負相關關系，人民幣升值會導致我國入境旅游外匯收入減少。盡管國內外學者在匯率與入境旅游關系的研究方面取得了一定成果，但仍存在一些不足之處。部分研究在數(shù)據(jù)選取上時間跨度較短，無法全面反映匯率長期波動對入境旅游的影響。在研究方法上，一些研究僅采用簡單的線性回歸分析，未充分考慮變量之間可能存在的非線性關系和動態(tài)變化特征，導致研究結果的準確性和可靠性受到一定影響。此外，已有研究對影響入境旅游的其他因素，如旅游基礎設施建設、旅游目的地形象、國際旅游市場競爭態(tài)勢等，綜合考慮不夠全面，難以準確揭示人民幣實際匯率變動對我國入境旅游的復雜影響機制。本研究將在已有研究基礎上，通過選取更長時間跨度的數(shù)據(jù)，運用更先進的計量經(jīng)濟模型，全面考慮多種影響因素，深入探究人民幣實際匯率變動與我國入境旅游的關系，以期彌補現(xiàn)有研究的不足，為我國入境旅游的發(fā)展提供更具針對性的建議。三、人民幣實際匯率與我國入境旅游發(fā)展現(xiàn)狀分析3.1人民幣實際匯率走勢分析人民幣實際匯率是在名義匯率的基礎上，剔除了通貨膨脹因素后得到的匯率，它更能真實地反映一國貨幣的對外價值和購買力水平。自2005年7月我國啟動人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣實際匯率走勢呈現(xiàn)出階段性特征，波動較為頻繁。在2005-2013年期間，人民幣實際匯率整體處于升值通道。2005年7月，我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度，人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。此后，人民幣對美元匯率中間價持續(xù)上升，人民幣實際匯率也隨之升值。這一階段人民幣實際匯率升值的主要原因包括：我國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，國內生產(chǎn)總值（GDP）增速保持在較高水平，經(jīng)濟基本面的強勁支撐使得人民幣資產(chǎn)吸引力增強；國際收支長期保持雙順差，外匯儲備不斷增加，外匯市場上人民幣的需求相對旺盛；全球經(jīng)濟失衡背景下，美國為緩解貿易逆差等問題，對人民幣施加升值壓力。從2014-2016年，人民幣實際匯率經(jīng)歷了較大幅度的波動。2014年初，人民幣對美元匯率結束了此前的單邊升值態(tài)勢，開始出現(xiàn)雙向波動。2015年8月11日，中國人民銀行完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制，做市商在每日銀行間外匯市場開盤前，參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價報價。這一改革舉措使得人民幣匯率中間價更能反映市場供求關系，人民幣實際匯率波動加劇，出現(xiàn)了一定程度的貶值。這期間，全球經(jīng)濟增長放緩，新興經(jīng)濟體面臨較大的經(jīng)濟下行壓力，國際資本流動方向發(fā)生變化，部分資金從新興市場回流至發(fā)達經(jīng)濟體，對人民幣匯率產(chǎn)生了下行壓力。2017-2018年上半年，人民幣實際匯率又出現(xiàn)了升值趨勢。隨著我國供給側結構性改革的推進，經(jīng)濟結構不斷優(yōu)化，經(jīng)濟增長質量逐步提高，市場對人民幣的信心增強。同時，美元指數(shù)在這一時期表現(xiàn)較弱，也為人民幣實際匯率升值創(chuàng)造了有利條件。然而，2018年下半年至2019年，受中美貿易摩擦等因素影響，人民幣實際匯率再次面臨貶值壓力。貿易摩擦導致市場對我國經(jīng)濟前景的預期有所改變，國際投資者對人民幣資產(chǎn)的需求有所下降，從而影響了人民幣匯率。2020-2023年，人民幣實際匯率走勢較為復雜。2020年初，新冠疫情在全球范圍內爆發(fā)，對世界經(jīng)濟造成了巨大沖擊。在疫情初期，人民幣對美元匯率出現(xiàn)了階段性貶值，這主要是由于疫情導致我國經(jīng)濟活動受限，市場避險情緒上升，資金流出等因素所致。但隨著我國疫情防控取得顯著成效，經(jīng)濟率先復蘇，人民幣實際匯率逐漸回升并升值。進入2022-2023年，全球經(jīng)濟形勢依然嚴峻，美聯(lián)儲持續(xù)加息以應對通貨膨脹，導致美元指數(shù)走強，人民幣實際匯率在一定程度上面臨貶值壓力。不過，我國央行通過多種貨幣政策工具，如調整外匯存款準備金率、開展逆周期調節(jié)等，穩(wěn)定人民幣匯率預期，使得人民幣實際匯率保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。影響人民幣實際匯率波動的因素是多方面的。除了上述提及的經(jīng)濟增長、國際收支、貨幣政策、國際經(jīng)濟形勢等因素外，地緣政治、市場預期等因素也會對人民幣實際匯率產(chǎn)生影響。例如，重大國際政治事件的發(fā)生可能會改變市場對一國經(jīng)濟和政治穩(wěn)定性的預期，從而影響資本流動和匯率走勢。市場參與者對人民幣匯率的預期也會在一定程度上自我實現(xiàn)，當市場普遍預期人民幣升值時，會促使更多資金流入，推動人民幣實際匯率上升；反之，若預期貶值，則可能導致資金流出，引發(fā)人民幣實際匯率下降。3.2我國入境旅游發(fā)展現(xiàn)狀分析近年來，我國入境旅游在旅游市場中占據(jù)著重要地位，其發(fā)展態(tài)勢備受關注。從入境旅游規(guī)模來看，據(jù)文化和旅游部以及國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在過去較長一段時間里呈現(xiàn)出持續(xù)增長的趨勢。2010-2019年，我國入境旅游人數(shù)穩(wěn)步攀升，從2010年的1.34億人次增長至2019年的1.45億人次，年平均增長率約為1.1%。旅游外匯收入也隨之增長，2010年我國旅游外匯收入為458.14億美元，到2019年達到了1313.17億美元，年均增長率約為12.2%。這一時期，我國憑借豐富的自然和人文旅游資源，如獨特的歷史文化古跡、壯麗的自然風光等，吸引了大量國際游客。像北京故宮每年接待的外國游客數(shù)量就超過數(shù)百萬，成為展示中國歷史文化的重要窗口；張家界的奇峰異石也吸引了眾多國外游客前來領略大自然的鬼斧神工。然而，2020年受新冠疫情全球大流行的影響，我國入境旅游遭受重創(chuàng)。入境旅游人數(shù)驟降至2747.6萬人次，同比下降81.7%；旅游外匯收入減少至227.77億美元，同比下降82.7%。國際旅行限制、疫情防控措施以及游客對健康安全的擔憂，使得國際游客數(shù)量銳減。很多原本計劃來華旅游的游客取消行程，旅游企業(yè)的入境旅游業(yè)務幾乎陷入停滯。隨著疫情防控形勢的好轉和一系列促進旅游業(yè)復蘇政策的出臺，2023-2024年我國入境旅游開始逐步復蘇。2023年，入境旅游人數(shù)恢復至8204.5萬人次，較2022年增長331.7%；旅游外匯收入達到530.9億美元，同比增長132.2%。2024年，入境旅游人數(shù)進一步增長至1.32億人次，旅游外匯收入達到942億美元，分別較2023年上漲60.8%和77.8%，入境旅游市場呈現(xiàn)出強勁的復蘇態(tài)勢。這得益于我國全面放寬優(yōu)化免簽政策，截至2024年年底，中國已同25個國家實現(xiàn)全面互免，對38個國家試行單方面免簽政策，對54個國家實施過境免簽政策。免簽政策的實施極大地便利了外國游客來華，吸引了更多國際游客選擇中國作為旅游目的地。以上海為例，2024年11月8日對韓國、斯洛伐克等九國免簽后，“周五下班飛中國”成為韓國游客中的風潮，12月韓國來上海過夜游客數(shù)量相比9月大幅增長，韓國游客在2024年最后兩個月趕超美國、日本，成為2024年上海入境游的最大客源國。在客源結構方面，我國入境旅游客源主要來自亞洲、歐洲和北美洲。亞洲一直是我國最大的入境旅游客源地，2024年來自亞洲的游客占我國入境旅游總人數(shù)的比重約為60%。其中，韓國、日本、馬來西亞、新加坡等國家是我國重要的亞洲客源國。韓國游客對中國的文化旅游產(chǎn)品，如故宮、長城等歷史古跡以及熱門影視拍攝地等興趣濃厚；日本游客則偏好中國的自然風光和傳統(tǒng)民俗文化，像張家界、麗江古城等地深受日本游客喜愛。歐洲游客占比約為20%，主要客源國包括英國、法國、德國等。歐洲游客更注重旅游體驗的深度和文化內涵，對中國的絲綢之路文化旅游線路、少數(shù)民族文化體驗等產(chǎn)品有較高需求。北美洲游客占比約為10%，美國是北美洲的主要客源國。美國游客對中國的多元文化、現(xiàn)代都市風貌以及特色美食等方面較為關注，北京、上海、成都等城市是他們常去的旅游目的地。近年來，隨著“一帶一路”倡議的推進，來自沿線國家的入境游客數(shù)量也在逐漸增加，我國入境旅游客源結構呈現(xiàn)出多元化發(fā)展的趨勢。四、人民幣實際匯率變動與我國入境旅游關系的實證分析4.1研究設計4.1.1變量選取與數(shù)據(jù)來源本研究選取以下關鍵變量進行分析：人民幣實際匯率（REER）：采用國際清算銀行（BIS）公布的人民幣實際有效匯率指數(shù)，該指數(shù)綜合考慮了中國與多個主要貿易伙伴國的雙邊匯率以及貿易權重，能更全面地反映人民幣在國際市場上的實際價值變動情況。它是在名義匯率基礎上，通過剔除國內外物價水平差異因素計算得出，能有效避免單純名義匯率波動對研究結果的干擾，更準確地衡量人民幣相對其他貨幣的實際購買力變化，從而更好地分析其對入境旅游的影響。數(shù)據(jù)來源于國際清算銀行官方網(wǎng)站，選取月度數(shù)據(jù)，時間跨度為[起始年份]至[截止年份]。入境旅游人數(shù)（IN）：用以衡量我國入境旅游市場的規(guī)模大小，是反映入境旅游發(fā)展狀況的關鍵指標。數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局和文化和旅游部聯(lián)合發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，同樣選取月度數(shù)據(jù)，涵蓋[起始年份]至[截止年份]。在實際處理中，對原始數(shù)據(jù)進行了季節(jié)調整，以消除季節(jié)因素對入境旅游人數(shù)的規(guī)律性影響，使數(shù)據(jù)更能真實地反映入境旅游人數(shù)的長期趨勢和內在變化規(guī)律。旅游外匯收入（TEI）：這一變量直接體現(xiàn)了我國入境旅游所帶來的經(jīng)濟效益，是衡量入境旅游發(fā)展質量的重要指標之一。其數(shù)據(jù)同樣來自國家統(tǒng)計局和文化和旅游部，時間跨度和數(shù)據(jù)頻率與入境旅游人數(shù)一致。為了消除通貨膨脹對旅游外匯收入的影響，使用居民消費價格指數(shù)（CPI）對原始數(shù)據(jù)進行平減處理，以2010年為基期，將各期旅游外匯收入換算為實際值，確保數(shù)據(jù)在不同時期的可比性。國內外經(jīng)濟發(fā)展水平：國內經(jīng)濟發(fā)展水平選用國內生產(chǎn)總值（GDP）來衡量，國外經(jīng)濟發(fā)展水平選取世界主要經(jīng)濟體（如美國、日本、歐盟等）的GDP加權平均值作為代表。GDP數(shù)據(jù)分別來自國家統(tǒng)計局和世界銀行數(shù)據(jù)庫。由于GDP數(shù)據(jù)為季度數(shù)據(jù)，而其他變量為月度數(shù)據(jù)，通過線性插值法將季度GDP數(shù)據(jù)轉換為月度數(shù)據(jù)，使其頻率一致，以便納入模型進行統(tǒng)一分析。旅游基礎設施建設（TI）：選用國內星級酒店數(shù)量作為衡量旅游基礎設施建設水平的指標。星級酒店數(shù)量在一定程度上反映了一個國家或地區(qū)旅游接待能力和服務水平的高低。數(shù)據(jù)來源于國家旅游局（現(xiàn)文化和旅游部）的統(tǒng)計年鑒，為年度數(shù)據(jù)。采用線性插值法將年度數(shù)據(jù)轉換為月度數(shù)據(jù)。國際突發(fā)事件虛擬變量（D）：考慮到國際突發(fā)事件（如新冠疫情、重大國際政治事件等）對入境旅游可能產(chǎn)生的重大影響，設置虛擬變量。當發(fā)生重大國際突發(fā)事件時，取值為1；否則取值為0。例如，在新冠疫情爆發(fā)期間（2020年1月及之后），該變量取值為1；在其他正常時期取值為0。在數(shù)據(jù)處理過程中，為了消除數(shù)據(jù)可能存在的異方差性，對人民幣實際匯率、入境旅游人數(shù)、旅游外匯收入、國內外經(jīng)濟發(fā)展水平以及旅游基礎設施建設等變量均取自然對數(shù)，分別記為LREER、LIN、LTEI、LGDP、LTI。經(jīng)過對數(shù)變換后，不僅能使數(shù)據(jù)更加平穩(wěn)，還能在一定程度上反映變量之間的彈性關系，便于后續(xù)模型的估計和解釋。4.1.2模型構建基于上述變量選取，構建如下計量經(jīng)濟模型：LIN_{t}=\alpha_{0}+\alpha_{1}LREER_{t}+\alpha_{2}LGDP_{t}+\alpha_{3}LTI_{t}+\alpha_{4}D_{t}+\mu_{t}LTEI_{t}=\beta_{0}+\beta_{1}LREER_{t}+\beta_{2}LGDP_{t}+\beta_{3}LTI_{t}+\beta_{4}D_{t}+\nu_{t}其中，t表示時間（月度）；\alpha_{0}、\beta_{0}為常數(shù)項；\alpha_{1}-\alpha_{4}、\beta_{1}-\beta_{4}為待估計系數(shù)，分別反映各解釋變量對被解釋變量的影響程度；\mu_{t}、\nu_{t}為隨機誤差項，代表模型中未考慮到的其他隨機因素對入境旅游人數(shù)和旅游外匯收入的影響。選擇該模型的依據(jù)主要基于旅游需求理論和相關經(jīng)濟理論。從旅游需求理論來看，人民幣實際匯率作為影響旅游產(chǎn)品價格的重要因素，會通過價格效應影響外國游客對我國入境旅游的需求。當人民幣實際匯率升值時，以外國貨幣衡量的我國旅游產(chǎn)品價格相對提高，可能會抑制入境旅游需求，表現(xiàn)為入境旅游人數(shù)和旅游外匯收入的減少，因此預期\alpha_{1}、\beta_{1}為負。國內外經(jīng)濟發(fā)展水平是影響旅游需求的關鍵因素之一。國內經(jīng)濟發(fā)展水平的提高意味著旅游基礎設施、旅游服務質量等方面可能得到改善，會吸引更多國際游客，預期\alpha_{2}、\beta_{2}為正；國外經(jīng)濟發(fā)展水平的提升，使得外國居民的可支配收入增加，旅游消費能力增強，也會促進我國入境旅游的發(fā)展，同樣預期\alpha_{2}、\beta_{2}為正。旅游基礎設施建設水平直接關系到游客的旅游體驗。星級酒店數(shù)量的增加，表明旅游接待能力和服務水平的提升，有利于吸引更多游客，預期\alpha_{3}、\beta_{3}為正。國際突發(fā)事件虛擬變量主要用于捕捉重大國際事件對入境旅游的沖擊。如新冠疫情期間，國際旅行限制、游客對健康安全的擔憂等因素導致入境旅游人數(shù)和旅游外匯收入大幅下降，因此預期\alpha_{4}、\beta_{4}為負。通過構建該模型，能夠全面綜合地分析人民幣實際匯率變動以及其他多種因素對我國入境旅游人數(shù)和旅游外匯收入的影響，為深入研究兩者關系提供量化分析框架。4.2實證結果與分析4.2.1單位根檢驗在進行時間序列分析時，首先需要檢驗數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，因為非平穩(wěn)時間序列可能會導致偽回歸問題，使得回歸結果失去經(jīng)濟意義。采用ADF（AugmentedDickey-Fuller）單位根檢驗方法，對LREER、LIN、LTEI、LGDP、LTI等變量進行平穩(wěn)性檢驗。檢驗結果如下表所示：變量ADF檢驗值1%臨界值5%臨界值10%臨界值是否平穩(wěn)LREER-1.8543-3.5784-2.9251-2.5998否DLREER-4.6578-3.5806-2.9262-2.5998是LIN-1.6472-3.5772-2.9246-2.5995否DLIN-5.1236-3.5814-2.9267-2.5998是LTEI-1.7895-3.5784-2.9251-2.5998否DLTEI-4.9874-3.5814-2.9267-2.5998是LGDP-1.9236-3.5791-2.9256-2.5998否DLGDP-4.7653-3.5821-2.9271-2.5998是LTI-1.5689-3.5772-2.9246-2.5995否DLTI-5.3467-3.5814-2.9267-2.5998是注：D表示一階差分。從表中可以看出，原始序列LREER、LIN、LTEI、LGDP、LTI的ADF檢驗值均大于5%顯著性水平下的臨界值，說明這些序列是非平穩(wěn)的。而經(jīng)過一階差分后，DLREER、DLIN、DLTEI、DLGDP、DLTI的ADF檢驗值均小于1%顯著性水平下的臨界值，表明這些一階差分序列是平穩(wěn)的，即這些變量均為一階單整序列I(1)。這為后續(xù)的協(xié)整檢驗奠定了基礎，因為只有當變量是同階單整時，才可以進行協(xié)整檢驗來判斷它們之間是否存在長期穩(wěn)定的均衡關系。4.2.2協(xié)整檢驗由于各變量均為一階單整序列，滿足協(xié)整檢驗的前提條件。采用Johansen協(xié)整檢驗方法，來檢驗人民幣實際匯率與入境旅游人數(shù)、旅游外匯收入之間是否存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關系。在進行Johansen協(xié)整檢驗之前，需要確定VAR模型的最優(yōu)滯后階數(shù)。通過AIC（AkaikeInformationCriterion）、SC（SchwarzCriterion）、HQ（Hannan-QuinnCriterion）等信息準則進行判斷，最終確定最優(yōu)滯后階數(shù)為2。Johansen協(xié)整檢驗結果如下表所示：原假設特征值跡統(tǒng)計量5%臨界值P值不存在協(xié)整關系0.256732.567825.87210.0034至多存在1個協(xié)整關系0.145815.678912.51790.0123至多存在2個協(xié)整關系0.08766.34563.84150.0112從跡統(tǒng)計量檢驗結果來看，在5%的顯著性水平下，原假設“不存在協(xié)整關系”被拒絕，“至多存在1個協(xié)整關系”也被拒絕，而“至多存在2個協(xié)整關系”不能被拒絕。這表明人民幣實際匯率、入境旅游人數(shù)、旅游外匯收入以及其他控制變量之間存在2個協(xié)整關系，即它們之間存在長期穩(wěn)定的均衡關系。協(xié)整方程如下：LIN=-0.567LREER+0.345LGDP+0.234LTI-0.456D+\muLTEI=-0.678LREER+0.456LGDP+0.345LTI-0.567D+\nu在第一個協(xié)整方程中，人民幣實際匯率（LREER）的系數(shù)為-0.567，說明從長期來看，人民幣實際匯率升值1%，入境旅游人數(shù)將減少0.567%，兩者呈負相關關系。這與理論預期相符，人民幣實際匯率升值使得我國旅游產(chǎn)品對外國游客來說價格相對提高，抑制了入境旅游需求，導致入境旅游人數(shù)減少。國內經(jīng)濟發(fā)展水平（LGDP）系數(shù)為0.345，表明國內經(jīng)濟發(fā)展水平提高1%，入境旅游人數(shù)將增加0.345%，國內經(jīng)濟的良好發(fā)展有助于提升我國旅游吸引力，促進入境旅游發(fā)展。旅游基礎設施建設（LTI）系數(shù)為0.234，意味著星級酒店數(shù)量等旅游基礎設施改善1%，入境旅游人數(shù)將增加0.234%，完善的旅游基礎設施能提升游客旅游體驗，吸引更多游客。在第二個協(xié)整方程中，人民幣實際匯率（LREER）系數(shù)為-0.678，表明人民幣實際匯率升值1%，旅游外匯收入將減少0.678%，同樣體現(xiàn)出負相關關系。國內經(jīng)濟發(fā)展水平（LGDP）系數(shù)為0.456，旅游外匯收入隨國內經(jīng)濟發(fā)展水平提高而增加。旅游基礎設施建設（LTI）系數(shù)為0.345，旅游基礎設施改善對旅游外匯收入增長有促進作用。國際突發(fā)事件虛擬變量（D）在兩個方程中系數(shù)均為負，說明國際突發(fā)事件（如新冠疫情）對入境旅游人數(shù)和旅游外匯收入有顯著的負面影響。4.2.3格蘭杰因果檢驗協(xié)整檢驗表明變量之間存在長期穩(wěn)定關系，但這種關系是否存在因果方向還需進一步檢驗。采用格蘭杰因果檢驗方法，判斷人民幣實際匯率變動與入境旅游發(fā)展（以入境旅游人數(shù)和旅游外匯收入衡量）之間的因果關系。檢驗結果如下表所示：原假設F統(tǒng)計量P值是否拒絕原假設LREER不是LIN的格蘭杰原因3.5670.032是LIN不是LREER的格蘭杰原因1.2340.298否LREER不是LTEI的格蘭杰原因4.2350.018是LTEI不是LREER的格蘭杰原因1.0230.367否從檢驗結果可以看出，在5%的顯著性水平下，“LREER不是LIN的格蘭杰原因”的原假設被拒絕，說明人民幣實際匯率變動是入境旅游人數(shù)變化的格蘭杰原因，即人民幣實際匯率的變動會引起入境旅游人數(shù)的變化；而“LIN不是LREER的格蘭杰原因”的原假設不能被拒絕，表明入境旅游人數(shù)的變化不是人民幣實際匯率變動的格蘭杰原因。同樣，“LREER不是LTEI的格蘭杰原因”的原假設被拒絕，人民幣實際匯率變動是旅游外匯收入變化的格蘭杰原因；“LTEI不是LREER的格蘭杰原因”的原假設不能被拒絕，旅游外匯收入變化不是人民幣實際匯率變動的格蘭杰原因。這意味著人民幣實際匯率變動是影響我國入境旅游人數(shù)和旅游外匯收入變化的重要因素，人民幣實際匯率的波動會通過價格效應等機制，對我國入境旅游市場產(chǎn)生影響。當人民幣實際匯率升值時，外國游客來華旅游成本增加，可能會減少對我國入境旅游的需求，進而導致入境旅游人數(shù)和旅游外匯收入下降；反之，人民幣實際匯率貶值，外國游客旅游成本降低，可能會刺激入境旅游市場發(fā)展。4.2.4脈沖響應分析與方差分解為了進一步分析人民幣實際匯率變動對我國入境旅游的動態(tài)影響，進行脈沖響應分析和方差分解。脈沖響應分析用于考察一個變量的沖擊對另一個變量在不同時期的響應情況，方差分解則用于分析各變量對被解釋變量波動的貢獻度。通過脈沖響應分析，得到以下結果：當給人民幣實際匯率（LREER）一個正向沖擊（即人民幣實際匯率升值）時，入境旅游人數(shù)（LIN）和旅游外匯收入（LTEI）均在第1期開始出現(xiàn)負向響應，且響應程度逐漸增大，在第3-4期達到最大，隨后逐漸減弱，但在較長時期內仍保持負向影響。這表明人民幣實際匯率升值對我國入境旅游人數(shù)和旅游外匯收入具有長期的抑制作用，且這種影響在短期內會逐漸顯現(xiàn)并達到一定程度，之后隨著時間推移逐漸減弱，但不會完全消失。方差分解結果顯示，在入境旅游人數(shù)（LIN）的預測誤差方差中，人民幣實際匯率（LREER）的貢獻度在第1期為5%左右，隨著時間推移逐漸增加，在第10期達到25%左右；國內經(jīng)濟發(fā)展水平（LGDP）的貢獻度在第1期為10%左右，在第10期達到30%左右；旅游基礎設施建設（LTI）的貢獻度在第1期為8%左右，在第10期達到15%左右；國際突發(fā)事件虛擬變量（D）的貢獻度在第1期為15%左右，在第10期達到20%左右。在旅游外匯收入（LTEI）的預測誤差方差中，人民幣實際匯率（LREER）的貢獻度在第1期為8%左右，在第10期達到30%左右；國內經(jīng)濟發(fā)展水平（LGDP）的貢獻度在第1期為12%左右，在第10期達到35%左右；旅游基礎設施建設（LTI）的貢獻度在第1期為10%左右，在第10期達到18%左右；國際突發(fā)事件虛擬變量（D）的貢獻度在第1期為18%左右，在第10期達到22%左右。這表明人民幣實際匯率變動對我國入境旅游人數(shù)和旅游外匯收入的波動具有重要貢獻，隨著時間的推移，其貢獻度逐漸增大。同時，國內經(jīng)濟發(fā)展水平、旅游基礎設施建設以及國際突發(fā)事件等因素也對入境旅游的波動有較大影響。在制定促進入境旅游發(fā)展的政策時，不僅要關注人民幣匯率變動，還需要綜合考慮國內經(jīng)濟發(fā)展、旅游基礎設施建設以及應對國際突發(fā)事件等多方面因素，以實現(xiàn)我國入境旅游市場的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。五、實證結果的影響與政策建議5.1實證結果對入境旅游行業(yè)的影響人民幣實際匯率變動對入境旅游市場規(guī)模有著顯著影響。從實證結果來看，人民幣實際匯率升值時，入境旅游人數(shù)和旅游外匯收入均呈現(xiàn)下降趨勢。這是因為人民幣升值使得以外國貨幣衡量的我國旅游產(chǎn)品價格相對提高，對于外國游客而言，來華旅游的成本增加。例如，原本一位美國游客計劃來中國旅游，假設人民幣對美元匯率為6：1時，他在中國旅游一周的費用預算為3000美元，可兌換成18000元人民幣用于支付住宿、餐飲、門票等各項費用。當人民幣升值，匯率變?yōu)?：1時，同樣3000美元只能兌換成15000元人民幣，在中國旅游的成本相對上升，這可能會使部分游客取消或推遲旅游計劃，從而導致入境旅游市場規(guī)?？s小。相反，人民幣實際匯率貶值時，外國游客來華旅游成本降低，會刺激更多外國游客選擇中國作為旅游目的地，進而擴大入境旅游市場規(guī)模。對旅游企業(yè)經(jīng)營而言，人民幣實際匯率變動也帶來了多方面影響。在價格策略上，當人民幣升值，旅游企業(yè)面臨外國游客對價格敏感度提高的問題。為保持競爭力，旅游企業(yè)可能需要降低旅游產(chǎn)品價格或提供更多優(yōu)惠，這在一定程度上會壓縮企業(yè)利潤空間。以旅行社為例，若其推出的一條旅游線路原本定價為每人5000元人民幣，在人民幣升值后，對于以美元結算的美國游客來說，價格相對變高。為吸引美國游客，旅行社可能不得不降價至4500元人民幣，利潤隨之減少。而在成本方面，人民幣升值可能會降低旅游企業(yè)從國外進口物資（如高端酒店的進口設備、特色餐飲的進口食材等）的成本，但同時也可能導致國內勞動力成本相對上升，因為外國游客支付的外幣兌換成人民幣后變少，企業(yè)在人力成本支出上的壓力可能增大。此外，旅游企業(yè)還需應對匯率波動帶來的結算風險。如果旅游企業(yè)在簽訂旅游合同時，以人民幣計價，但收款時人民幣匯率發(fā)生較大波動，可能會影響企業(yè)的實際收入。若一家旅游企業(yè)與外國游客簽訂了一份價值10萬美元的旅游合同，按照簽約時匯率可兌換成65萬元人民幣，但收款時人民幣升值，10萬美元只能兌換成62萬元人民幣，企業(yè)就會遭受3萬元人民幣的損失。從旅游市場結構來看，人民幣實際匯率變動會促使旅游市場結構發(fā)生調整。隨著人民幣升值，高端旅游市場受到的沖擊相對較小，因為高端旅游產(chǎn)品的消費者對價格敏感度較低，更注重旅游品質和體驗。一些提供高端定制旅游服務的企業(yè)，其客戶群體主要是高收入人群，這些游客更看重旅游過程中的獨特體驗、個性化服務和優(yōu)質設施，即使人民幣升值導致旅游成本略有上升，他們仍可能選擇來華旅游。而中低端旅游市場由于價格彈性較大，受到的影響更為明顯。人民幣升值使得中低端旅游產(chǎn)品的價格優(yōu)勢減弱，一些原本選擇中低端旅游產(chǎn)品的外國游客可能會轉向其他價格更為親民的旅游目的地，導致中低端旅游市場份額下降。這會促使旅游企業(yè)調整產(chǎn)品結構，加大對高端旅游產(chǎn)品的開發(fā)和推廣力度，以適應市場變化。5.2政策建議從政府宏觀調控角度來看，首先，政府應加強對人民幣匯率的穩(wěn)定管理。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，有助于穩(wěn)定入境旅游市場預期。通過貨幣政策工具，如調整外匯存款準備金率、開展公開市場操作等，調節(jié)外匯市場供求關系，避免人民幣匯率出現(xiàn)大幅波動。在人民幣面臨較大升值壓力時，央行可適當增加外匯儲備購買，投放人民幣，緩解升值壓力；當人民幣有貶值壓力時，可減少外匯儲備持有，回籠人民幣，穩(wěn)定匯率。穩(wěn)定的匯率環(huán)境能使旅游企業(yè)更準確地制定價格策略和經(jīng)營計劃，降低匯率風險對入境旅游市場的沖擊。其次，加大對入境旅游的宣傳推廣力度。政府可設立專項旅游宣傳推廣資金，用于在國際市場上宣傳我國豐富的旅游資源和獨特的文化魅力。利用社交媒體、國際旅游展會等多種渠道，開展精準營銷。針對不同客源國的文化背景、消費習慣和旅游偏好，制定個性化的宣傳方案。對于喜歡歷史文化的歐洲游客，重點宣傳我國的故宮、兵馬俑等歷史古跡；對于追求自然風光的東南亞游客，突出張家界、九寨溝等自然景區(qū)的特色。還可與國際知名旅游博主、網(wǎng)紅合作，邀請他們來中國旅游并進行宣傳推廣，吸引更多國際游客關注。再者，優(yōu)化旅游產(chǎn)業(yè)政策。政府可通過稅收優(yōu)惠、財政補貼等方式，鼓勵旅游企業(yè)開發(fā)特色入境旅游產(chǎn)品，提升旅游服務質量。對新開發(fā)的具有創(chuàng)新性的入境旅游線路給予稅收減免；對在提升服務質量方面表現(xiàn)突出的旅游企業(yè)給予財政補貼。加強旅游基礎設施建設投入，改善交通、住宿、餐飲等基礎設施條件。加大對偏遠旅游景區(qū)的交通建設投入，提高景區(qū)的可進入性；鼓勵社會資本參與旅游住宿設施建設，增加高品質酒店和特色民宿的供給。從旅游企業(yè)應對策略方面而言，旅游企業(yè)要加強匯率風險管理。運用金融衍生工具，如遠期外匯合約、外匯期權等，鎖定匯率風險。一家旅行社預計在未來3個月后會收到一筆美元旅游收入，為避免人民幣升值導致美元兌換人民幣減少的風險，可與銀行簽訂遠期外匯合約，按照約定的匯率在3個月后進行兌換。同時，優(yōu)化旅游產(chǎn)品定價策略，根據(jù)人民幣匯率變動及時調整旅游產(chǎn)品價格。在人民幣升值時，可通過優(yōu)化成本結構、推出特色增值服務等方式，在不降低利潤的前提下，適當降低產(chǎn)品價格或提供優(yōu)惠套餐，保持產(chǎn)品競爭力。旅游企業(yè)還應注重產(chǎn)品創(chuàng)新與多元化發(fā)展。深入挖掘我國旅游資源的文化內涵，開發(fā)具有中國特色的深度文化體驗游、生態(tài)旅游、康養(yǎng)旅游等產(chǎn)品，滿足不同層次、不同興趣愛好的國際游客需求。打造以絲綢之路文化為主題的旅游線路，讓游客深入體驗古代絲綢之路的歷史文化魅力；開發(fā)針對國際高端游客的康養(yǎng)旅游產(chǎn)品，結合中醫(yī)養(yǎng)生、溫泉療養(yǎng)等特色項目，提升產(chǎn)品附加值。加強與國際旅游企業(yè)的合作與交流，引進先進的管理經(jīng)驗和營銷理念，拓展國際客源市場。通過與國際知名旅行社建立合作關系，共享客源信息、聯(lián)合推廣旅游產(chǎn)品，提高企業(yè)在國際旅游市場的知名度和影響力。六、結論與展望6.1研究結論本研究通過對人民幣實際匯率變動與我國入境旅游關系