mm理論試題和答案

單項選擇題(每題2分,共10題)1.MM理論最初是由誰提出的?A.莫迪利安尼和米勒B.凱恩斯C.弗里德曼答案：A2.無稅MM理論下,企業(yè)價值取決于?A.資本結(jié)構(gòu)B.經(jīng)營風(fēng)險C.財務(wù)風(fēng)險答案：B3.有稅MM理論中,隨著負債增加,企業(yè)價值會?A.不變B.降低C.增加答案：C4.MM理論假設(shè)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險?A.有差異B.相同C.不確定答案：B5.無稅MM理論命題I表明企業(yè)價值與什么無關(guān)?A.資產(chǎn)規(guī)模B.資本結(jié)構(gòu)C.銷售收入答案：B6.有稅MM理論中,負債利息具有什么作用?A.無影響B(tài).抵稅C.增加稅負答案：B7.MM理論的前提假設(shè)不包括?A.完美資本市場B.信息不對稱C.投資者理性答案：B8.無稅MM理論下,權(quán)益資本成本隨著負債增加會?A.不變B.降低C.增加答案：C9.有稅MM理論命題II涉及?A.負債與資產(chǎn)關(guān)系B.權(quán)益資本成本與負債關(guān)系C.企業(yè)價值與資產(chǎn)關(guān)系答案：B10.與MM理論相關(guān)的概念是?A.有效市場B.市場失靈C.壟斷競爭答案：A多項選擇題(每題2分,共10題)1.MM理論的基本假設(shè)包含(）A.無交易成本B.投資者對企業(yè)未來收益預(yù)期相同C.無所得稅答案:ABC2.無稅MM理論的命題包括(）A.企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)B.有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本等于無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本加上風(fēng)險溢價C.負債企業(yè)價值大于無負債企業(yè)價值答案:AB3.有稅MM理論的影響有(）A.負債利息可抵稅B.隨著負債增加企業(yè)價值上升C.權(quán)益資本成本上升幅度小于無稅時答案:ABC4.以下對MM理論理解正確的是(）A.是現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)B.揭示了資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值關(guān)系C.對企業(yè)融資決策有指導(dǎo)意義答案:ABC5.無稅MM理論下,以下說法正確的是（）A.加權(quán)平均資本成本不變B.企業(yè)總風(fēng)險不變C.負債越多企業(yè)價值越高答案:AB6.有稅MM理論下,涉及的因素有（）A.所得稅稅率B.負債規(guī)模C.權(quán)益資本成本答案:ABC7.MM理論假設(shè)條件有(）A.企業(yè)可按無風(fēng)險利率無限量借貸B.經(jīng)營風(fēng)險用EBIT的方差衡量C.所有現(xiàn)金流量都是永續(xù)的答案:ABC8.與MM理論相關(guān)的概念有(）A.套利B.資本成本C.企業(yè)價值評估答案:ABC9.無稅MM理論與有稅MM理論的區(qū)別在于(）A.對企業(yè)價值的影響不同B.權(quán)益資本成本變化不同C.對負債的態(tài)度不同答案:AB10.MM理論對財務(wù)管理的貢獻包括(）A.提供了分析資本結(jié)構(gòu)的框架B.幫助理解負債經(jīng)營利弊C.指導(dǎo)企業(yè)確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)答案:ABC判斷題(每題2分,共10題)1.無稅MM理論認為企業(yè)價值不受資本結(jié)構(gòu)影響。(）答案：對2.有稅MM理論下,負債越多企業(yè)價值一定越大。()答案：對3.MM理論假設(shè)資本市場是完美的。()答案：對4.無稅MM理論下,權(quán)益資本成本不會隨負債變化。()答案：錯5.有稅MM理論中,負債利息不能抵稅。()答案：錯6.MM理論考慮了信息不對稱問題。()答案：錯7.無稅MM理論和有稅MM理論對企業(yè)價值影響相同。()答案：錯8.按照MM理論,企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險相同則價值相同。()答案：錯9.有稅MM理論下,加權(quán)平均資本成本隨負債增加而降低。()答案：對10.MM理論對企業(yè)融資決策沒有實際意義。()答案：錯簡答題(每題5分,共4題)1.簡述無稅MM理論的主要內(nèi)容答案:無稅MM理論包括兩個命題。命題I表明企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān);命題II指出有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本等于無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本加上風(fēng)險溢價,風(fēng)險溢價與負債程度成正比。2.簡述有稅MM理論的核心觀點答案:有稅MM理論認為,由于負債利息具有抵稅作用,隨著負債比例增加,企業(yè)價值會上升。權(quán)益資本成本也會增加,但增加幅度小于無稅時,加權(quán)平均資本成本會降低。3.MM理論的假設(shè)對其結(jié)論有何影響答案:MM理論假設(shè)完美資本市場、投資者理性等,排除諸多現(xiàn)實干擾因素。這些假設(shè)使得理論結(jié)論簡潔清晰,明確資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值關(guān)系。但與現(xiàn)實有差距,放寬假設(shè)后結(jié)論需調(diào)整。4.說明MM理論對企業(yè)融資決策的啟示答案:MM理論讓企業(yè)認識到資本結(jié)構(gòu)與價值的關(guān)系。無稅時資本結(jié)構(gòu)不影響價值;有稅時適當負債可提升價值。啟示企業(yè)在融資決策時需綜合考慮稅負等因素,權(quán)衡負債利弊。討論題(每題5分,共4題)1.討論MM理論在現(xiàn)實企業(yè)中的應(yīng)用局限性答案:MM理論假設(shè)完美資本市場等,現(xiàn)實中并不存在。如存在交易成本、信息不對稱,企業(yè)稅負復(fù)雜。而且市場并非完全理性,這些都使MM理論結(jié)論難以直接應(yīng)用,企業(yè)需結(jié)合實際情況調(diào)整融資決策。2.探討有稅MM理論對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的意義答案:有稅MM理論指出負債利息抵稅能增加企業(yè)價值,促使企業(yè)認識到合理負債的好處。企業(yè)可依據(jù)該理論,考慮稅率等因素,合理安排負債比例,實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化,提升企業(yè)價值。3.分析無稅MM理論對理解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的幫助答案:無稅MM理論表明企業(yè)價值不受資本結(jié)構(gòu)影響,但權(quán)益資本成本隨負債增加而上升。這幫助企業(yè)理解財務(wù)風(fēng)險與負債的關(guān)系,即使在無稅情況下,過度負債也會加大權(quán)益資本