人民幣國際化發(fā)展歷程概述目錄TOC\o"1-3"\h\u10513人民幣國際化發(fā)展歷程概述 1316781.1人民幣國際化的概念界定 1324751.2人民幣國際化的發(fā)展歷程 137871.3人民幣國際化的發(fā)展現(xiàn)狀 21.1人民幣國際化的概念界定人民幣國際化是指我國的法定流通貨幣——人民幣，走出國門，跨越國界，在世界上各個(gè)國家和地區(qū)流通，成為世界上普遍認(rèn)可的儲備貨幣的過程。也就是人民幣需要在世界上具備一定的流通度，以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為世界各國和地區(qū)主要金額機(jī)構(gòu)的投資工具，并且需要在國際貿(mào)易交易過程中使用人民幣達(dá)到一定的程度。1.2人民幣國際化的發(fā)展歷程1.改革開放以來—2003年人民幣周邊化階段。（1）1978年—1993年，我國外匯儲備增長較快，外匯儲備規(guī)模偏低，年際波動很大，我國外匯儲備由國家外匯庫存與中國銀行外匯結(jié)存兩部分組成。1990年，我國對外金融體制進(jìn)行了重大變革。1993年，我國外匯儲備中不再包含中國銀行外匯結(jié)存而僅有國家外匯庫存一項(xiàng)。同年，中國人民銀行與包括越南、老撾、俄羅斯等八個(gè)國家的中央銀行簽署了邊境貿(mào)易協(xié)定。（2）1994年至1997年，我國外匯體制改革取得了巨大成功，外匯儲備突破1000億美元。（3）2000年5月，東眼10個(gè)成員國與中日韓“10+3”財(cái)長在泰國清邁共同簽署了建立區(qū)域性貨幣互換網(wǎng)絡(luò)的協(xié)議，即“清邁協(xié)定”。此協(xié)定是亞洲貨幣金融合作所取得的重要制度性成果，它對于防范金融危機(jī)、推動進(jìn)一步的區(qū)域貨幣合作具有深遠(yuǎn)的意義。（4）2003年，由國務(wù)院批準(zhǔn)成立了中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司，它像一個(gè)工具性的公司，既維護(hù)了金融穩(wěn)定、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，也減輕了外匯儲備保值增值的壓力。截至2003年底，得益于“10+3”貨幣互換機(jī)制，中日韓和多個(gè)東眼國家簽署了16項(xiàng)雙邊互換協(xié)議。2.2014年—2021年人民幣全球化階段。（1）2014年，我國推出了重大金融改革措施，尤其是中國人民銀行支持上海自貿(mào)區(qū)開展各項(xiàng)跨境人民幣創(chuàng)新試點(diǎn)，鼓勵和擴(kuò)大人民幣跨境使用的舉措。俄羅斯外貿(mào)銀行行長安德烈·科斯京在接受北京新華社專訪時(shí)表示，中國政府致力于將人民幣作為國際儲備貨幣和結(jié)算貨幣，俄羅斯對此持積極態(tài)度，俄中兩國貿(mào)易中使用本幣結(jié)算比例將顯著提高。（2）2015年，8.11匯率改革大幕拉開，即再度明確報(bào)價(jià)機(jī)制與參數(shù)的改革，這是一次更加務(wù)實(shí)有效的改革，實(shí)現(xiàn)了我國貨幣匯率機(jī)制變革，積極地推動人民幣國際化。12月25日，亞投行(亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行)正式宣告成立，標(biāo)志著由中國發(fā)起籌建的多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)修成正果。（3）2016年7月，“一帶一路”計(jì)劃正式公布，沿線國家連線歐洲與亞太經(jīng)濟(jì)圈，匯集了多種國際金融經(jīng)濟(jì)合作項(xiàng)目，為人民幣國際化提供了重要機(jī)遇（4）2016年10月人民幣正式進(jìn)入SDR貨幣籃子，SDR即貨幣提款權(quán)，是國際貨幣基金組織。（5）2021年，央行發(fā)布《2021年人民幣國際化報(bào)告》，將進(jìn)一步完善人民幣跨境使用的政策支持體系。報(bào)告指出，下一階段，人民銀行將進(jìn)一步完善人民幣跨境使用的政策支持體系和基礎(chǔ)設(shè)施安排，推動金融市場雙向開放，發(fā)展離岸人民幣市場，為市場主體使用人民幣營造更加便利的環(huán)境，同時(shí)進(jìn)一步健全跨境資金流動的審慎管理框架。1.3人民幣國際化的發(fā)展現(xiàn)狀人民幣自2022年以來使用范圍逐步擴(kuò)大，“一帶一路”政策的提出和亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的建立，越來越多的國家和地區(qū)也把人民幣作為官方儲備貨幣，意味著人民幣走向了世界，在國際舞臺上扮演著越來越重要的角色。中國已經(jīng)與俄羅斯、韓國、阿根廷等多個(gè)國實(shí)現(xiàn)了貨幣互換，不少國家也開始在貿(mào)易中用人民幣代替美元結(jié)算。最新數(shù)據(jù)顯示，人民幣已經(jīng)從全球第五大支付貨幣躍升為世界第四大支付貨幣。（1）人民幣與多個(gè)“一帶一路”的沿線國家貨幣實(shí)現(xiàn)直接交易中國與“一帶一路”沿線的國家經(jīng)濟(jì)文化交流日益密切，人民幣對沿線國家的貨幣外匯交易在不斷增加，據(jù)悉，人民幣對很多國家的貨幣包括俄羅斯的盧布、馬來西亞的林吉特等實(shí)現(xiàn)了直接交易。我國的人民幣對沿線國家的貨幣實(shí)現(xiàn)直接交易，有助于直接匯率形成更加透明化，進(jìn)一步促進(jìn)了我國與沿線國家投資與貿(mào)易的便利。人民幣實(shí)現(xiàn)了區(qū)域交易，這降低了我國企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)和交易過程中的成本，更是間接增進(jìn)了我國與沿線國家之間的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來。（2）人民幣國際化金融基礎(chǔ)設(shè)施完善為了滿足對人民幣跨境使用的需求，完善人民幣全球清算的服務(wù)體系，中國創(chuàng)辦了人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS).人民幣跨境支付系統(tǒng)2015年上線，參與者規(guī)模逐漸擴(kuò)大，業(yè)務(wù)量也穩(wěn)步攀升。截止2022年3月末，CIPS業(yè)務(wù)覆蓋了“一帶一路”沿線的63個(gè)國家和地區(qū)，人民幣跨境支付系統(tǒng)為和地區(qū)提供了安全、穩(wěn)定、快速、便捷的支付結(jié)算服務(wù)，這有利于擴(kuò)大人民幣的使用范圍，提高人民幣的影響力，推動了中國與和地區(qū)的貿(mào)易經(jīng)濟(jì)往來和投資。（3）我國與多個(gè)簽署雙邊本幣互換協(xié)議近年來我國加深與東盟經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作。我國成為多數(shù)東盟國家的第一大貿(mào)易伙伴，2020年，我國對東盟進(jìn)出口總額增長迅速，同時(shí)，我國加強(qiáng)與東盟貨幣金融合作。近年來，在金融合作領(lǐng)域，我國與東盟初步建立起多層次、寬領(lǐng)域的貨幣金融合作框架，使得人民幣的使用環(huán)境愈發(fā)優(yōu)化，且人民幣使用的基礎(chǔ)設(shè)施逐步走向完善。中國人民銀行與東盟5國央行簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，與老撾央行簽署了本幣合作協(xié)議。與印尼央行簽署《關(guān)于建立促進(jìn)經(jīng)常賬戶和FDI本幣結(jié)算合作框架的諒解備忘錄》，在本幣結(jié)算框架(LCS)下開展合作，順應(yīng)國際市場和各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，便利使用本幣進(jìn)行雙邊貿(mào)易和FDI結(jié)算。在馬來西亞、泰國、新加坡、菲律賓4國建立了人民幣清算安排及中資銀行，覆蓋了東盟10個(gè)國家。人民幣與新元、泰銖、馬來西亞林吉特、柬埔寨瑞爾實(shí)現(xiàn)了直接交易，老撾央行更是在當(dāng)?shù)赝瞥隽巳嗣駧?基普直接交易。由此可以看出，我國在“一帶一路”取得了很大的成效，隨著時(shí)間的推進(jìn)，人民幣發(fā)展將更加迅速，中國的投資環(huán)境也將越來越樂觀，我國持續(xù)的開放，改變了世界的格局，越來越多的國家和組織加入了進(jìn)來。不僅推動了人民幣國際化的進(jìn)程，也使中國在國際舞臺上的地位越來越重要。（4）人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算規(guī)?；嘏瘓D2-12012-2022年中國跨境貿(mào)易按人民幣結(jié)算額數(shù)據(jù)來源:中國人民銀行如圖2-1所示是2012年—2022年的以人民幣計(jì)價(jià)的中國跨境貿(mào)易結(jié)算規(guī)模的情況，從大體的趨勢上來看，交易規(guī)模從20120年—2017年間都是在穩(wěn)步趨升中，而2018年—2022年是呈現(xiàn)一個(gè)U型區(qū)域的結(jié)構(gòu)圖。呈現(xiàn)出這種變化的原因可能有以下幾點(diǎn):人民幣跨境結(jié)算試點(diǎn)開始以及“一帶一路”倡議的提出，都強(qiáng)有力的促進(jìn)了以人民幣為結(jié)算貨幣的跨境貿(mào)易合作，所以我們可以看到，在2017年之前，其規(guī)模都是穩(wěn)步上升的。此后，中國進(jìn)行了著名的“8"11”匯改，這也意味著人民幣的價(jià)值不再由美元來決定，其價(jià)值開始嚴(yán)重縮水，其他國家為了防止造成不必要的損失，在國際貿(mào)易中紛紛減少使用人民幣，一直到2019年，人民幣匯率進(jìn)入新常態(tài)，基本穩(wěn)定后，以人民幣計(jì)價(jià)的貿(mào)易規(guī)模才慢慢回升，并一直穩(wěn)步增長。2022年，盡管全世界都籠罩在疫情的困境中，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算額也較去年增長了12.09%，達(dá)到了6.7萬億元人民幣，規(guī)模更是緊逼2017年的歷史最高值。其主要原因中國能在短短時(shí)間內(nèi)控制住了疫情的發(fā)展，并最早的實(shí)現(xiàn)了國家的全面恢復(fù)，復(fù)產(chǎn)復(fù)工，給予了其他國家強(qiáng)大的政府公信力。與此同時(shí)，中國彰顯了其應(yīng)有的大國擔(dān)當(dāng)，為受疫情影響嚴(yán)重的國家提供人道主義援助，這進(jìn)一步增強(qiáng)了世界各國對人民幣的信心。圖2-22013-2022年中國跨境貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)構(gòu)成情況數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計(jì)局考慮跨境貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)的構(gòu)成情況，我們可以發(fā)現(xiàn)貨物貿(mào)易始終在跨境業(yè)務(wù)中占據(jù)主體地位。2012年_2022年，這十一年間每年的貨物貿(mào)易額占總貿(mào)易額的比重均保持在65%以上的水平，而且貨物貿(mào)易額的變化趨勢和總體金額的變化趨勢是大概一致的。那也可以認(rèn)為，在中國的跨境貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)中，貨物貿(mào)易方面具有決定性作用。到2022年，貨物貿(mào)易的人民幣結(jié)算額達(dá)到4.79萬億元人民幣，占總業(yè)務(wù)額的70.76%，同比增長12.71%。而服務(wù)及其他貿(mào)易額的占比一直保持在一個(gè)較低水平，2012年—2015年，服務(wù)及其他貿(mào)易額占總業(yè)務(wù)額的比重從13.64%提高到了34.77%.2016年的占比驟然大幅度下降。但是從2016年起到2022年，服務(wù)及其他貿(mào)易額逐年上升并在2022年達(dá)到了1.98萬億元人民幣，同比增長了10.61%，服務(wù)及其他貿(mào)易額占比達(dá)到了29.25%。從整體上看，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)模在前期雖有波動不太穩(wěn)定，但近幾年呈現(xiàn)出有力的增長勢頭。從構(gòu)成比例來看，貨物的跨境貿(mào)易一直起著決定性作用,服務(wù)及其他貿(mào)易為輔助，出現(xiàn)這種組織結(jié)構(gòu)的主要原因是，中國的貨物貿(mào)易長期以來便是我國的貿(mào)易優(yōu)勢。此外，由于中國國情的特殊性，我國必須大力采取服務(wù)進(jìn)口，導(dǎo)致服務(wù)進(jìn)口規(guī)模要遠(yuǎn)大于出口規(guī)模，這也從側(cè)面反映出從中國“購買”服務(wù)的國家使用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)貨幣的意愿不高。但從數(shù)據(jù)圖中可看出，近幾年的服務(wù)及其他貿(mào)易規(guī)模占總業(yè)務(wù)規(guī)模的比例在逐年增加，也逐漸改善了服務(wù)依賴進(jìn)口的這么一種情況。（5）人民幣雙向直接投資規(guī)?？焖僭鲩L圖2-32012-2022年對外直接投資與外商直接投資額變化情況數(shù)據(jù)來源:國泰安數(shù)據(jù)庫如圖2-3所示，我們可以看到2012年—2022年OFDI與IFDI的一個(gè)大體趨勢。一直到2017年，OFDI與IFDI都是呈現(xiàn)一個(gè)快速增長的趨勢，OFDI從2012年的101億元人民幣，到2016年的1.06萬億元人民幣，其數(shù)值約為2012年的105倍。IFDI從2012年的910億元人民幣增長到了2015年的1.60萬億元人民幣，達(dá)到歷史最大值，然而2017年之后，有了不同的表現(xiàn)，IFDI的2018-2022年的投資額呈現(xiàn)一個(gè)流暢U型圖，后期的增長速度變快。OFDI在2019年達(dá)到了一個(gè)最低值，后期呈現(xiàn)波動式增長的狀態(tài)。根據(jù)以上分析可知，以人民幣為結(jié)算貨幣的雙向直接投資總額在不斷攀升，這其中雖出現(xiàn)了暫時(shí)的下降，但這樣的下滑只是暫時(shí)的，并不影響總體趨勢。人民幣不斷受到國際市場的高度認(rèn)可，正是如此，中國也吸引了越來越多的外國企業(yè)來華投資。但是一直以來，我國的IFDI規(guī)模是長期大于OFDI規(guī)模的，中國通過對外直接投資而流出的人民幣很大程度上會通過外商直接投資而回流至國內(nèi)市場。因此，我們可以看到，國際市場對于人民幣的運(yùn)用還存在很大的局限性，在與中國的貿(mào)易往來中，其他國家使用人民幣的主動性還需提高。（6）人民幣國際債券規(guī)模穩(wěn)步上升圖2-4人民幣國際債券未償情況數(shù)據(jù)來源:中國人民銀行三家全球債券指數(shù)公司摩根大通、盧本巴克利和羅素福爾蒂在其債券指數(shù)體系中接連把中國債券囊括在了自己的指數(shù)體系里。這也意味著，中國金融市場的發(fā)展之迅速，國際金融市場對中國債券持肯定態(tài)度，未來將有大量資金流入中國的金融市場。從圖2-4可以看出，人民幣國際債券的未償余額在2012年至2022年間都是在穩(wěn)步增長的，其中2012年至2019年的增長幅度與2019年至2022年的增長幅度相比較是較大的，說明前期處于一個(gè)成長階段，后期進(jìn)入一個(gè)成熟期。2012年為188.39億美元，到2022年就增長到2407.24億美元，相比2012年增長了近12倍。此外，人民幣國際債券未償余額占全球的一個(gè)比重也是在逐漸增加的，人民幣國際債券未償余額占比的增加幅度與人民幣國際債券未償余額的增加幅度大體保持一致，除了2021年有一個(gè)小幅度的下降外，但不影響總體趨勢?？梢钥闯觯瑹o論是人民幣國際債券未償余額規(guī)模，其占全球國際債券未償余額的比重，都是呈現(xiàn)出一種不斷上升的趨勢。金融領(lǐng)域內(nèi)，人民幣需求的不斷擴(kuò)大，進(jìn)一步證實(shí)了國際投資者越來越認(rèn)可人民幣，以及人民幣資產(chǎn)，越來越愿意持有人民幣資產(chǎn)。（7）全球外匯儲備人民幣占比持續(xù)增長2018年10月，國際貨幣基金組織(IMF)正式將人民幣在“官方外匯儲備貨幣構(gòu)成”的季度調(diào)查中單獨(dú)統(tǒng)計(jì)并發(fā)表。根據(jù)圖2.5，人民幣儲備及其占己分配外匯儲備比重，均呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的態(tài)勢，并且兩者的增長都呈現(xiàn)出一種先快速增長再到漫長速增長的狀態(tài)。截