CFA（特許金融分析師）-被動投資策略題目及答案

單項選擇題（每題2分，共10題）1.被動投資策略通常追求？A.超越市場表現(xiàn)B.與市場基準(zhǔn)一致表現(xiàn)C.戰(zhàn)勝所有對手答案：B2.以下哪種指數(shù)常被用于被動投資？A.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)B.特色行業(yè)指數(shù)C.自定義小眾指數(shù)答案：A3.被動投資的管理費一般？A.較高B.較低C.不確定答案：B4.被動投資組合構(gòu)建常采用？A.完全復(fù)制B.隨意選取C.主動選股答案：A5.被動投資適合哪種投資者？A.追求高風(fēng)險高回報B.風(fēng)險偏好低求穩(wěn)健C.頻繁交易型答案：B6.被動投資策略基于什么有效市場假說？A.弱式有效B.半強式有效C.強式有效答案：C7.衡量被動投資組合與基準(zhǔn)偏離程度的指標(biāo)是？A.夏普比率B.跟蹤誤差C.波動率答案：B8.被動投資的交易頻率一般？A.很高B.很低C.適中答案：B9.被動投資在市場下跌時表現(xiàn)？A.一定能避免損失B.與基準(zhǔn)同跌C.逆勢上漲答案：B10.被動投資主要依賴？A.宏觀預(yù)測B.市場趨勢C.長期持有市場組合答案：C多項選擇題（每題2分，共10題）1.被動投資策略的優(yōu)點有？A.低管理費B.低交易成本C.可能超越市場答案：AB2.常見用于被動投資的指數(shù)類型有？A.寬基指數(shù)B.行業(yè)指數(shù)C.主題指數(shù)答案：ABC3.被動投資組合構(gòu)建方法包含？A.分層抽樣B.優(yōu)化復(fù)制C.完全復(fù)制答案：ABC4.被動投資適合的投資者類型有？A.長期投資者B.缺乏專業(yè)知識者C.風(fēng)險承受低者答案：ABC5.影響被動投資效果的因素有？A.市場波動B.跟蹤誤差C.指數(shù)調(diào)整答案：ABC6.被動投資與主動投資相比，區(qū)別在于？A.投資目標(biāo)B.管理費C.交易頻率答案：ABC7.以下關(guān)于被動投資說法正確的是？A.不主動選股B.依賴市場整體趨勢C.一定能盈利答案：AB8.被動投資策略包括？A.買入并持有B.定期調(diào)整C.頻繁換倉答案：AB9.選擇被動投資的理由可能是？A.節(jié)省時間精力B.分散風(fēng)險C.追求短期暴利答案：AB10.被動投資可通過哪些工具實現(xiàn)？A.指數(shù)基金B(yǎng).ETFC.共同基金答案：ABC判斷題（每題2分，共10題）1.被動投資就是完全不進行任何交易。（×）2.被動投資策略一定能獲得正收益。（×）3.所有投資者都適合被動投資策略。（×）4.被動投資不需要關(guān)注市場動態(tài)。（×）5.跟蹤誤差越小，被動投資組合與基準(zhǔn)越接近。（√）6.被動投資只能投資于股票市場指數(shù)。（×）7.被動投資的管理費通常低于主動投資。（√）8.市場波動對被動投資沒有影響。（×）9.被動投資就是長期持有單一股票。（×）10.被動投資策略基于市場是有效的假設(shè)。（√）簡答題（每題5分，共4題）1.簡述被動投資策略的核心思想。答案：被動投資基于市場有效假說，不主動尋求超越市場，通過構(gòu)建與市場基準(zhǔn)相似的投資組合，以獲取與市場大致相同的回報，依賴長期持有市場組合，減少交易成本和管理費。2.被動投資策略有哪些優(yōu)勢？答案：優(yōu)勢在于低管理費和交易成本，適合缺乏專業(yè)知識、風(fēng)險偏好低的投資者。能分散風(fēng)險，無需大量時間精力研究市場，且投資過程相對簡單，通過復(fù)制指數(shù)分享市場整體收益。3.說明跟蹤誤差對被動投資的意義。答案：跟蹤誤差衡量被動投資組合與基準(zhǔn)指數(shù)的偏離程度。誤差小，表明組合緊密跟蹤基準(zhǔn)，投資表現(xiàn)貼近市場；誤差大，則組合可能偏離預(yù)期，不利于實現(xiàn)被動投資目標(biāo)，反映投資管理的精準(zhǔn)度。4.被動投資適合哪些投資者？答案：適合風(fēng)險偏好低、追求穩(wěn)健收益者；缺乏專業(yè)金融知識，沒時間精力研究市場者；以及長期投資者，他們希望通過長期持有市場組合，以簡單方式分享市場成長帶來的收益。討論題（每題5分，共4題）1.在市場波動較大時，被動投資策略是否還有優(yōu)勢？答案：市場波動大時，被動投資仍有優(yōu)勢。雖無法主動規(guī)避下跌風(fēng)險，但因其低管理費和交易成本，長期看能減少損耗。且通過復(fù)制市場組合分散風(fēng)險，只要市場整體向上，仍可分享收益，不過可能波動與市場同幅。2.如何評價被動投資策略的局限性？答案：局限性在于難以超越市場表現(xiàn)，在市場單邊上漲時無法主動獲取超額收益。對市場趨勢判斷依賴強，市場持續(xù)下行時難避免損失。且指數(shù)調(diào)整不及時可能致組合偏離預(yù)期，不能靈活應(yīng)對特殊市場變化。3.對比主動投資，被動投資在投資決策上有何不同？答案：主動投資依賴投資者或基金經(jīng)理對市場、行業(yè)、個股深入研究分析，積極選擇投資標(biāo)的，追求超越市場收益。被動投資則基于市場有效假設(shè)，不主動選股，按基準(zhǔn)構(gòu)建組合，目標(biāo)是與市場基準(zhǔn)表現(xiàn)一致，決策相對簡單、固定。4.未來被動投資策略的發(fā)展趨勢可