內(nèi)容加密市場全景

2加密總市值與現(xiàn)貨市場概覽

3加密資產(chǎn)市值占比

4加密貨幣收益表現(xiàn)

5前二十穩(wěn)定幣概覽

6加密總市值及比特幣與標普500走勢對比7本季度熱門敘事與賽道

8本季度行業(yè)大事件

9加密資產(chǎn)財庫（

Crypto

Treasuries）

動向

10加密IPO動態(tài)

12比特幣

13比特幣價格與交易量

14比特幣算力變化趨勢

15比特幣與主要資產(chǎn)類別收益表現(xiàn)對比16美國比特幣現(xiàn)貨ETF每日凈流量

17特朗普總統(tǒng)對比特幣影響力回顧

182025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko以太坊20以太坊價格與交易量

21EVM

生態(tài)的交易筆數(shù)統(tǒng)計

22美國以太坊現(xiàn)貨

ETF

每日凈流量

23Solana25Solana

價格與交易量26Solana

ETF

審批動向

27去中心化金融（DeFi）

28DeFi

市場概覽

29多鏈

DeFi

TVL

市場份額分布

30DeFi

生態(tài)系統(tǒng)全景圖

31跨鏈橋資金流動性情況

32非同質(zhì)化代幣（NFTs）

34前12大公鏈

NFT

交易量對比

35主流

NFT

交易市場交易量

36NFT

抵押借貸市場概況

37交易平臺（Exchanges）

38前十大中心化交易平臺（CEX）現(xiàn)貨交易量39前十大去中心化交易平臺（DEX）現(xiàn)貨交易量40公鏈

DEX

交易量占比41前十大永續(xù)合約CEX交易量42前十大永續(xù)合約CEX未平倉量

43前十大永續(xù)合約DEX交易量

44前十大永續(xù)合約DEX未平倉量

45WengDee市場分析師ShaunLee市場分析師Win

Win市場分析師Zhong研究主管1加密市場全景2025

Q2

加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko加密總市值在2025年第二季度反彈+6636億美元（+24.0%），收于

3.5

萬億美元，完全扭轉(zhuǎn)第一季度的跌幅，市場情緒明顯回暖。2025年第二季度，

加密市場總市值回升+6636億美元，季度漲幅達+24.0%，季度末達到

3.5

萬億美元，幾乎收復(fù)第一季度

–18.6%

的回調(diào)

，重回年內(nèi)高點區(qū)間。盡管市值反彈，現(xiàn)貨市場活躍度持續(xù)下滑，

日均交易量降至

1078億美元，

環(huán)比下降26.2%

，為連續(xù)第二個季度萎縮。Top30

主流幣中，

HYPE

從第

27位躍升至第

11

，BCH

從第

23

升至第12

。相對地，TON

從第

11

下滑至第

19

，DOT

從第

21

滑落至第

28

。

AAVE

與

PEPE

重返前

30

，分別位列第29

與第

30

，取代了此前的

PI與

OM。加密總市值與現(xiàn)貨市場概覽市值

交易量Total

VolumeTradedTotal

Market

Cap$2.8T$500B$450B$3.5T$400B$350B$300B$250B$200B$150B$100B$50B$0B$4.5T$4.0T$3.5T$3.4T$3.0T$2.5T$2.0T$1.5T$1.0T$0.5T$0.0TJan-25Feb-25

Mar-25Apr-25

May-25Jun-252025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko數(shù)據(jù)來源：Coin

Gecko362.1%+3.0p.p.3.9%-0.5p.p.1.8%-0.4p.p.山寨幣8.8%+0.8p.p.2.8%-0.4p.p.13.7%-2.0p.p.4.6%-0.6p.p.2.4%-0.1p.p.隨著市場資金持續(xù)流入

BTC

而非山寨幣，

比特幣市值占比在第二季度進一步上升至

62.1%，創(chuàng)下自2020年底以來的新高。年初至今，BTC

市占率已累計上升

7.6

個百

分點，顯示其在市場下行與反彈周期中均表現(xiàn)出更強的韌性。以太坊市占率小幅回升

0.8

個百分點至

8.8%

，較第一季度創(chuàng)下的多年低點略有恢復(fù)。穩(wěn)定幣與其他大市值加密資產(chǎn)的市占率則略有下滑，或基本維持不變?！钙渌?/p>

資產(chǎn)類別市占率下降2.0

個百分點至

13.7%，反映山寨幣整體仍處于低迷

狀態(tài)。2025

年第二季度，比特幣市值占比再度上升3.0

個百分點至62.1%

，創(chuàng)下自

2020

年底以來的新高。Jan-25Feb-25Mar-25

Apr-25May-25Jun-25

BTCW

ETHW

USDTmXRPWBNBWSOLWUSDCW

Others加密資產(chǎn)市值占比100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko數(shù)據(jù)來源：Coin

Gecko市場占比4與上一季度的普遍下行不同，

2025年第二季度大多數(shù)加密板塊明顯反彈。前五大主流加密資產(chǎn)本季度全線錄得上漲

。以太坊漲幅居首（

+36.4%），其后是比特幣（+29.8%）和

SOL（+24.1%）。BNB

上漲+8.5%

，XRP

也延續(xù)上漲走勢，季度漲幅為+7.1%。前五大

DeFi

代幣在第二季度整體反彈或維持穩(wěn)定。受益于

Hyperliquid

永續(xù)合約DEX

熱度持續(xù)上升，

HYPE

大漲204.7%，盡管上一季度曾因

JELLY

代幣下架事件引發(fā)爭議。AAVE

表現(xiàn)同樣強勁，季度漲幅達72.3%

，遠超

BTC。相比之下，LINK

和

ONDO

分別微跌-1.0%

和

-1.2%。本季度，

前五大

Meme

代幣表現(xiàn)分化。FARTCOIN

領(lǐng)漲

151.7%

，PEPE

上漲35.1%

。DOGE

基本持平，

小幅下跌

0.9%，而

SHIB

和

TRUMP

分別下跌-7.8%

與

-11.4%。AI

板塊代幣本季度漲跌互現(xiàn)，僅TAO（+49.6%）與

FET（+49.0%）錄得上漲。

TAO

的上漲不僅受益于整體市場回暖，也受到消息刺激：納斯達克上市公司Synaptogenix

與

Oblong

宣布將

TAO

納入企業(yè)財庫。與此同時，F(xiàn)ET

亦因健身科技公司

Interactive

Strength

表態(tài)將加倉該代幣而受到提振。2025

年第二季度，大多數(shù)加密行業(yè)板塊出現(xiàn)強勁反彈，其中HYPE（+204.7%）、AAVE（+72.3%）和

FARTCOIN（+151.7%）遠超比特幣（+29.8%）的漲幅主要加密貨幣收益表現(xiàn)2025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

GeckoResearch數(shù)據(jù)來源：Coin

Gecko5市值$260B$240B$220B$200B$180B$160B$140B$120B$100B$80B$60B$40B$20B$0BUSDe:

2%USD1:

1%Others:4%$243.1B$226.1B前二十穩(wěn)定幣概覽2025年第二季度，穩(wěn)定幣總市值上漲171億美元（+7.5%），

創(chuàng)下2431億美元的歷史新高。

USDT繼續(xù)領(lǐng)漲，同時，由特朗普相關(guān)方World

Liberty

Financial推出的

USD1

快速崛起，

躋身前五，成為本季度的一大亮點。穩(wěn)定幣板塊在第二季度增加了171億美元，使前20大穩(wěn)定幣的總市值達到2431億美元，創(chuàng)下歷史新高。增長依然集中在頭部，USDT貢獻了大部分增長（+138億美元），其次是USDC（+14億美元）。新進穩(wěn)定幣

USD1（由特朗普陣營的

World

Liberty

Financial

發(fā)行）在本季度迅速崛起，以22億美元的市值增長躍居第五位，成功超越FDUSD。與此同時，盡管

USDS

本季度下跌9.8%，仍穩(wěn)居第三名。在前五之外，

Ethena

于本季度推出的

USDtb

表現(xiàn)亮眼，季度末以15億美元市值躋身第七。相比之下，

FDUSD

本季度損失最重，

市值縮水11億美元（

-43.2%）

，USD0

也下跌3億美元（

-33%）。Jan-25Feb-25Mar-25Apr-25

May-25

Jun-25

USDTUSDC

USDS

USDE

USD1Others$157.7B+$13.8B$5.3B+$40.7MUSDe:

2%FDUSD:

1%Others:3%$61.5B+$1.4BUSDT:

64%USDC:

27%USDS:

4%USDT:

65%USDC:

25%USDS:

3%$2.2B+$2.2B*數(shù)據(jù)來源：Coin

GeckoNote:

*DatabeginsfromApril

23$7.2B-$0.8B2025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko6比特幣與標普500指數(shù)的相關(guān)性也從上季度的0.85升至0.90。而整體加密市場市值與標普500的相關(guān)系數(shù)則上升至0.88，

顯示在本輪反彈中，跨資產(chǎn)類別的聯(lián)動性進一步加劇。波動率方面，加密市場總市值的年化波動率從上一季度的56.3%降至44.6%；比特幣

的年化波動率也下降至42.1%。相較之下，

標普500指數(shù)的年化波動率則從Q1的16.5%大幅上升至30.7%，幾乎翻倍，可能受關(guān)稅政策頻繁變動、

“七巨頭”強勁反彈以及地緣政治風(fēng)險的共同推動。加密總市值及比特幣與標

普500走勢對比 Bitcoin

Market

Cap

Total

Market

Cap

S&P

5002025年第二季度，加密市場與美國股市之間的相關(guān)性進一步增強，反映出兩者在更廣泛的宏觀經(jīng)濟與地緣政治事件沖擊下，走勢趨于一致。盡管比特幣在本季度的表現(xiàn)優(yōu)于整體加密市場，其與加密總市值的相關(guān)系數(shù)仍上升至0.99（上一季度為0.97），

表明兩者在市場復(fù)蘇背景下呈現(xiàn)高度同步。$4.0T$3.5T$3.0T$2.5T$2.0T$1.5T$1.0T$0.5T$0.0TJan-25

Feb-25

Mar-25

Apr-25May-25

Jun-2562006000580056005400520050004800標準普爾

500

指數(shù)64002025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko市值$4.5T數(shù)據(jù)來源：Coin

Gecko7在2025年第二季度最受關(guān)注的前20大加密

敘事中，

5個與迷因相關(guān)，

3個屬于AI賽道。其中，迷因類資產(chǎn)以34.5%的全球投資者關(guān)注度躍居第一

，AI幣敘事則以22.6%緊隨其

后。值得注意的是，World

Liberty

FinancialPortfolio的市場熱度迅速攀升，占比達11.5%，成為本季度第二受歡迎的敘事板塊（僅次于迷因）。相比之下，該組合在Q1

僅占2.4%，其關(guān)注度提升與WLFI代幣即將

開放轉(zhuǎn)賬權(quán)限以及USD1穩(wěn)定幣的快速崛起

密切相關(guān)。此外，在257個區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)中，只有以太坊、

Base

、Sui

和

Solana躋身本季度前20大敘事。以太坊依舊保持最受歡迎的地位，而此前在2024年占據(jù)主導(dǎo)的Solana則下滑至第四位。AI

Meme

CoinsWorld

Liberty

Financial

Portfol

ioBase

Meme

CoinsGamingSui

MemeCoins

Smart

Contracts

Made

in

USA

Virtuals

Ecosystem

Ethereum

Ecosystem

Base

Ecosystem

DeFiStablecoi

nsLayer

1AI

Agents

Sui

Ecosystem

SolanaEcosystem

SolanaMeme

Coins

RealWorldAssets

Artificial

Intelligence

Meme

Coins迷因幣與AI成為2025年第二季度主導(dǎo)敘事，占據(jù)投資者關(guān)注度的57.1%

；特朗普相關(guān)的World

Liberty

Financial

Portfolio熱度飆升本季度熱門敘事與賽道2025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko2.7%2.7%2.7%2.2%2.2%2.2%1.9%1.8%3.5%3.4%3.9%3.8%數(shù)據(jù)來源：Coin

Gecko18.0%11.5%4.4%6.8%2.4%7.1%5.5%2.9%8FDUSD在被指控破產(chǎn)Ripple以12.5億美元美國SEC撤銷對NovaPaul

Atkins

宣誓就任Tether

、Bitfinex與軟Binance推出

Binance不丹王國采用以太坊

Pectra

升級正前

Celsius

首席執(zhí)行后暫時脫鉤收購一級券商HiddenRoadLabs的訴訟，為Gary

Gensler時代的最后一

起執(zhí)法案畫上句點美國證券交易委員會

（SEC）新任主席銀集團聯(lián)合推出比特

幣財庫公司Twenty

OneAlphaPoints活動BinancePay

以促進旅

游業(yè)式激活官

Alex

Mashinsky

被判處12年監(jiān)禁Lido

推出雙重治理機Coinbase成為首家進Yuga

Labs

將Solana開發(fā)者公布新迪拜推出基于

XRP知名KOL

Cobie推出巴基斯坦宣布建立國James

Wynn在1億美Circle在紐約證券交制入標準普爾500指數(shù)

的加密公司CryptoPunks項目出售給非營利組織NODE

Foundation共識協(xié)議AlpenglowLedger

的房地產(chǎn)代幣

化平臺ICO平臺

Sonar家級比特幣戰(zhàn)略儲備元杠桿倉位上遭到清

算易平臺完成首次公開募股（IPO）Polymarket成為X

平穩(wěn)定幣網(wǎng)絡(luò)PlasmaShopify

宣布支持Bybit

推出混合型去美國參議院通過摩根大通在

Base鏈萬事達與

ChainlinkCanton

Network

完成Backed

Finance

推出臺（前

Twitter）官方在

XPL

代幣發(fā)售中5USDC穩(wěn)定幣支付中心化交易平臺《GENIUS法案》上試點推出存款代幣合作，支持用戶直接1.35億美元融資代幣化美股產(chǎn)品預(yù)測市場合作伙伴分鐘內(nèi)籌集

5億美元（DEX）ByrealJPMD在鏈上購買加密貨幣xStocksApr

28

102123May

1678912131926272829Jun

5Jun

6

10

12

15

17

18

24

25

30本季度行業(yè)大事件2025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

GeckoResearch9StrategyMetaplanetHut8ProCapMarathonDigitalGalaxy

DigitalCoinbaseGamestopTwentyOneCleansparkBlockSemlerScientificRiotPlatformsTeslaNEXTTechnologyCango比特幣正在被越來越多的上市公司視為財庫資產(chǎn)選項，這一趨勢最早由Michael

Saylor

推動。截至

7

月

15日，

全球公開上市公司合計持有859,879枚

BTC。其中，

MicroStrategy

依然是最大持倉者，持有

601,550枚

BTC，

占所有上

市公司

BTC

儲備的70.0%。新進者也在迅速擴張。由Tether

、Bitfinex、Cantor

Fitzgerald

與

SoftBank

支持的新公司

Twenty

One，

自

5

月成立以來已購入

37,230枚

BTC，躍升為第三大上市公司

BTC

持倉方。由比特幣支持者Anthony

Pompliano

領(lǐng)導(dǎo)的ProCap

Financial

也完成

7.5

億美元募資，購入4,932枚

BTC

。兩家公司均計劃通過SPAC

上市。這一現(xiàn)象也蔓延至美國以外市場，部分公司甚至因其

BTC

儲備而出現(xiàn)估值溢價。最顯著的例子是日本上市公司

Metaplanet，目前為全球第五

大上市比特幣持倉者。盡管如此，

大型科技巨頭（如Meta、Amazon

、Microsoft）仍集體否決了

將比特幣納入財庫的提案，

顯示出“七巨頭”企業(yè)與中小公司在財務(wù)戰(zhàn)略上的明顯分歧。比特幣正逐步成為上市公司財庫資產(chǎn)，總體已持有逾85

萬枚BTC加密資產(chǎn)財庫動向(1/2):

BTC2025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko數(shù)據(jù)來源：

bitcointre10盡管比特幣仍是上市公司建立加密財庫的首選資產(chǎn)，但近期已有一批新玩家開始圍繞山寨幣（

Altcoins）建立財庫。這些幣種包括

ETH

、XRP

、SOL

、

HYPE

、TRX

、TAO

以及

SUI

等。其中最引人注目的公司是

SharpLink

Gaming，自5

月以來積極買入

ETH，截至

7

月

14

日已累計購入約

27

萬枚

ETH，成為僅次于以太坊基金會的第二大企業(yè)

ETH

持倉方。目前的市場趨勢顯示，投資機構(gòu)正通過收購瀕臨退市的“仙股”或

SPAC

空殼公司，并將其重塑為專注于加密財庫的上市載體（

PLC

vehicles）。

這些操作通常會引發(fā)股價的大幅波動（暴漲或暴跌），但整體來看，市場普遍仍給予這類公司一定程度的估值溢價，從而進一步推動了此類商業(yè)模式的發(fā)展。這些公司主要通過以下兩種方式融資以購入加密資產(chǎn)：?向機構(gòu)投資者或合格投資人進行定向增發(fā)（Private

Placements）?發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券（Convertible

Notes），

并設(shè)定折扣價格或特定觸發(fā)條件用于未來換股ETHSharpLinkGaming

Bit

Digital

BitMineBTCSXRP

TridentDigitalWebusInternationalVivopowerWellgisticsHealthSOLDeFiDevelopment

CorpUpexi

SOL

Strategies越來越多上市公司以山寨幣為核心構(gòu)建財庫，

相關(guān)上市殼公司應(yīng)運而生BNB

Nano

LabsHYPE

HyperionTRX

EntertainmentTAO

TAOSynergies加密資產(chǎn)財庫動向(2/2):

山寨幣2025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko數(shù)據(jù)來源：Coin

GeckoSRM11$250$263.45$200$181.29$150$100$83.23$50$0雖然并非首家赴美上市的加密公司，但Circle

在紐約證券交易平臺的

IPO

引發(fā)了業(yè)內(nèi)對加密公司上市熱潮的極大關(guān)注。盡管初期市場對其估值存在爭議，但此次

IPO

超額認購超過

25倍，

成為一場顯著成功的募資事件。股票上市首日走勢極其強勁，從

IPO

定價的每股

31

美元

一路上漲，收盤價為83.23

美元，

盤中一度暴漲超三倍。此后更在

6

月

23

日

創(chuàng)下

298.99

美元

的歷史新高，較發(fā)

行價上漲高達864.5%。Circle

的成功上市極大提振了市場對一批擬上市加密企業(yè)的預(yù)期。加密IPO動態(tài)

除了加密財庫類公司希望通過公開市場融資外，部分加密原生企業(yè)也開始沖擊

IPO，CRCL

的成功更是成為市場催化劑Circle

InternetGroup（CRCL）自

IPO（2025

年

6

月

5日）至

6

月

30日的每日收盤價

VolumeDaily

LastPrice$200M$180M$160M$140M$120M$100M$80M$60M$40M$20M$0M05-Jun07-Jun09-Jun11-Jun13-Jun15-Jun17-Jun19-Jun21-Jun23-Jun25-Jun27-Jun29-Jun2025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko數(shù)據(jù)來源：

MarketWatch12比特幣BTC2025

Q2

加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko比特幣第二季度反彈+29.8%，自低點強勢回升，隨后在歷史高位附近盤整受特朗普“對等關(guān)稅”沖擊影響，比特幣于第二季度初大幅下挫，并

于4月9日觸及本季度低點$76,329。此后，隨著市場情緒修復(fù)、資

金重新流入

BTC

與

ETH，引領(lǐng)本輪復(fù)蘇行情，比特幣自5月起展開強勁反彈，并在5月23日創(chuàng)下歷史新高$111,560。不過，進入6月后市場動能逐步減弱，比特幣整體走勢趨于橫盤整

理，

最終于第二季度末收于$107,133，季度漲幅達+29.8%。盡管價格回升，

現(xiàn)貨市場的參與度依然偏弱。比特幣日均交易量進一步下滑至

$320億，

環(huán)比下降30.8%，延續(xù)了價格上漲、成交低迷的背離趨勢。$120,000$100,000$80,000$60,000$40,000$20,000$0比特幣價格

交易量比特幣價格與交易量$300B$250B$200B$150B$100B$50B$0BJan-25Feb-25Mar-25Apr-25

May-25

Jun-25$350B$107,1332025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko歷史新高$111,560

Volume

Price數(shù)據(jù)來源：Coin

Gecko$82,51414比特幣算力首次突破1Zettahash，第二季度基礎(chǔ)

設(shè)施擴張持續(xù)推進2025年第二季度，比特幣網(wǎng)絡(luò)算力環(huán)比增長+10.4%，延續(xù)增長趨勢，并于4月初首次突破

1Zettahash（即10億TH/s）

關(guān)鍵里程碑。6月29日，

比特幣網(wǎng)絡(luò)迎來罕見的-7.5%

難度調(diào)整，為自2021年中國實施挖礦禁令以來最劇烈的一次，主要因德州礦工在夏季高溫下主動限產(chǎn)所致。比特幣挖礦行業(yè)本季度亦迎來多項重要進展：?Tether

宣布將開源其比特幣挖礦操作系統(tǒng)，并與Ocean

Mining

Pool

合作，推動更去中心化的區(qū)塊構(gòu)建；?Bitmain

推出新一代

ASIC

礦機Antminer

S23

，為迄今能效比最高的型號；?由

Eric

Trump

支持的

American

Bitcoin

完成

2.2

億美元融資，用于擴張北美挖礦業(yè)務(wù)；?巴基斯坦將

2GW

國家電網(wǎng)電力轉(zhuǎn)向支持比特幣挖礦及AI

算力基礎(chǔ)設(shè)施；?Bitmain

、MicroBT

、Canaan

三大礦機制造商已啟動產(chǎn)線及供應(yīng)鏈向美國遷移，以規(guī)避關(guān)稅及未來貿(mào)易政策不確定性。歷史新高1067M

TH/s843MTH/s763MTH/s1200M1100M1000M900M800M700M600M500M400M比特幣算力變化趨勢Jan-25

Feb-25

Mar-25

Apr-25

May-25

Jun-252025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko數(shù)據(jù)來源：

B算力（TH/s）15第二季度市場情緒轉(zhuǎn)向風(fēng)險偏好，比特幣（+29.8%）、

納斯達克指數(shù)

（+16.7%）和標普500（+10.2%）均錄得顯著漲幅。

BTC創(chuàng)下歷史新高，成長股則受益于企業(yè)盈利改善和AI樂觀情緒的回歸。黃金上漲+5.4%，延續(xù)第一季度+18.0%的漲勢，在地緣政治與宏觀不

確定性持續(xù)的背景下繼續(xù)吸引避險資金。與此同時，美元指數(shù)（DXY）下跌-7.1%，美國長期國債ETF（TLT）下

跌-3.5%，反映出市場對美國財政與貿(mào)易政策的信心減弱。美元走軟使

主要貨幣表現(xiàn)強勁，歐元（

+8.6%）與英鎊（

+6.2%）均錄得較大漲幅。原油價格下跌-8.7%，

延續(xù)第一季度的疲軟走勢，主因可能是中國與印

度需求疲軟，以及OPEC+增產(chǎn)預(yù)期抵消了中東地區(qū)的地緣溢價。風(fēng)險資產(chǎn)在第二季度強勁反彈，

BTC（+29.8%）與納斯達克（+16.7%）領(lǐng)漲；盡管市場仍充滿不確定性，黃金表現(xiàn)依然穩(wěn)?。?5.4%），而美元持續(xù)走軟-30.0%Apr-25

May-25

Jun-25 BTC

NASDAQ

CRUDE

OIL

GOLD

TLT

DXY

EUR

——

GBP比特幣與主要資產(chǎn)類別收益表現(xiàn)對比40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%-20.0%2025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko數(shù)據(jù)來源：

Google

Finance;Coin

Gecko價格回報16BLACKROCKGBTCBTC$73.3B+57.4%$19.8B+25.0%$4.7B+41.7%Others$32.8B+41.5%$5.0B+27.9%$7.6B+35.1%在11只美國現(xiàn)貨比特幣ETF中，

有4只錄得凈流出，其中Grayscale的GBTC第二季度凈流出最多，達7.23億美元。

絕大多數(shù)凈流入集中流向BlackRock的IBIT，

單季吸金125億美元，占總凈流入的絕對主導(dǎo)。從AUM市占率來看，

IBIT由第一季度的47.1%提升至第二季度的51.1%；在成交量方面，IBIT同樣持續(xù)擴大領(lǐng)先優(yōu)勢，截至2025年第二季度末，

已占據(jù)約80%的市場交易份額。2025年第二季度，美國現(xiàn)貨比特幣ETF的凈流入再度躍升，達128億美元，遠高于第一季度的8.94億美元；總管理資產(chǎn)（AUM）從第一季度的986億美元增長45.4%，達到1434億美元。Jan-25

Feb-25

Mar-25

Apr-25May-25

Jun-25 IB

IT

FB

TC

BITB

ARKB

BTCO

EZBC

BRRR

HODL

BTCW

GBTC

BTC

Total

Net

Flows美國比特幣現(xiàn)貨ETF每日凈流量美國比特幣現(xiàn)貨

ETF每日凈流量（2025年第一季度

-2025年第二季度）總資產(chǎn)管理規(guī)模（Total

AUM）（2025

年6

月

30

日）$1,500M$1,000M$500M$0M-$500M-$1,000M-$1,500M2025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko數(shù)據(jù)來源：

Fars

id

eInvestors;

The

Block17美國轟炸伊朗核

設(shè)施以色列突襲伊朗核設(shè)施特朗普總統(tǒng)對比特幣影響力回顧最終于6月11日與中國達成減稅協(xié)議美國與中國達成減稅協(xié)議宣布對中國實施145%報復(fù)性關(guān)稅，

引發(fā)中美新一輪關(guān)稅升級隨后釋出緩和信號，稱愿就中美高關(guān)稅展開談判，并不計劃撤換鮑威爾；聯(lián)邦貿(mào)易法院裁定特朗普無

權(quán)推行全面關(guān)稅特朗普對美聯(lián)儲主席鮑

威爾未降息表示批評宣布與英國達成貿(mào)

易協(xié)議$120,000$115,000$110,000$105,000$100,000$95,000$90,000$85,000$80,000$75,000$70,000特朗普貿(mào)易戰(zhàn)與地緣風(fēng)險雙線升級，

6月掀起全球市場巨震特朗普威脅對歐洲

征收50%關(guān)稅1-Apr8-Apr15-Apr22-Apr

29-Apr

6-May13-May

20-May

27-May3-Jun

10-Jun17-Jun24-Jun

1-Jul比特幣價格走勢與特朗普政策影響（2025年4月1日至7月1日）特朗普暫停關(guān)稅政策特朗普宣布對加拿大征收35%關(guān)稅以伊達成?；饏f(xié)議2025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko數(shù)據(jù)來源：Coin

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Q2

加密行業(yè)報告?

2025Coin

GeckoTradingVolumePrice2025

年第二季度，以太坊（ETH）價格從

1,805

美元躍升至2,488美元，盡管如此，仍未恢復(fù)至

年初的開盤水平ETH

于

2025年第二季度末收于

2,488

美元，季度漲幅達+36.4%，表

現(xiàn)優(yōu)于BTC

、SOL

、XRP

與

BNB

等主流資產(chǎn)。然而，目前價格仍未回

到

2025

年初的

3,337

美元開盤價。盡管有機構(gòu)投資者持續(xù)積累，2025年第二季度的交易量仍出現(xiàn)下滑，日均交易量由第一季度的

244億美元降至本季度的195億美元

。這

可能意味著更多大額交易通過場外（

OTC）

經(jīng)紀渠道完成。平均

Gas

費用在2025年第二季度持續(xù)下降，日均為3.5

Gwei，低于

第一季度的

6.9

Gwei。不過每日交易筆數(shù)有所回升，從

Q1

的日均

120

萬筆上升至

Q2

的

130

萬筆。$120B$100B$80B$2,488$60B$40B$20B$0B以太坊價格與交易量$4,000$3,500$3,000$2,500$2,000$1,500$1,000$500$0ETHPrice

TradingVolumeJan-25Feb-25Mar-25Apr-25May-25

Jun-252025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko數(shù)據(jù)來源：Coin

Gecko$1,80521整個

EVM

生態(tài)系統(tǒng)的交易筆數(shù)在2025

年第二季度持續(xù)增長，排名前

19

的鏈日均交易總量達4,150

萬筆。主要增長動力來自

BSC，其第二季度的日均交易量為980

萬筆，

較第一季度的490

萬

筆增長

101.3%

。相比之下，

以太坊主網(wǎng)在第二季度的日均交易量約為

130

萬筆。BSC

在第二季度的

EVM

生態(tài)交易占比從第一季度的

14.3%

上升至

23.7%。新興鏈

Unichain

表現(xiàn)最為亮眼，其日均交

易量從第一季度的

21.3

萬筆增長440.4%

至第二季度的

120

萬筆，

一舉躍升至第六位，緊隨Arbitrum

之后。由于

Binance

Alpha

積分活動引發(fā)交易熱潮，BSC

在

2025

年第二季度超越

Base，

占據(jù)

EVM

生態(tài)系統(tǒng)中23.7%

的交易份額。EVM生態(tài)的交易筆數(shù)統(tǒng)計60.0M50.0M40.0M30.0M20.0M10.0M0.0MJan-25

Feb-25Mar-25

Apr-25May-25

Jun-25

BSCBaseTronPolygonArbit

rumUnichainWorldchainTaikoAvalancheOptimismOthers2025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

GeckoTransact

ion

CountResearch數(shù)據(jù)來源：

Etherscan22Apr-25BLACKROCKETH$4.4B+101.8%$1.3B+38.0%$267.7M+53.3%ETHE其它$2.8B+27.9%$1.2B+69.1%$200.2M+55.9%BlackRock

推出的

ETHA

在

2025

年第二季度超越灰度的

ETHE，成為

美國規(guī)模最大的現(xiàn)貨以太坊

ETF

。ETHA

單季度凈流入達

14億美元，而

ETHE

則出現(xiàn)1.377

億美元的凈流出，是本季度唯一出現(xiàn)凈流出的現(xiàn)貨

ETH

ETF。隨著

ETH

價格上漲疊加資金流入，

目前已有

4

支美國現(xiàn)貨以太坊ETF

管理資產(chǎn)超過

10

億美元。截至第二季度末，

ETHA占據(jù)

43.1%

的AUM

市場份額，

ETHE

退居第二，

占比為

27.7%。2025

年第二季度，美國現(xiàn)貨以太坊ETF

實現(xiàn)強勁反彈，錄得凈流入

18億美元，總管理資產(chǎn)（

AUM）從第一季度的64億美元增長60.8%

至

103

億美元。美國以太坊現(xiàn)貨ETF每日凈流量美國以太坊現(xiàn)貨

ETF每日凈流入量（2025年第一季度

-2025年第二季度）

總資產(chǎn)管理規(guī)模（TotalAUM）（2025

年6

月

30日）$400M$300M$200M$100M$0M-$100M-$200MJan-25 ETHA

FETH

ETHW

CETH

ETHV

QETH

EZET

ETHE

ETH

Total

Net

Flows2025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko數(shù)據(jù)來源：

Fars

id

eInvestors;

The

BlockMay-25Mar-25Feb-25Jun-2523實時追蹤DEX

與鏈上代幣價格當前已覆蓋：236區(qū)塊鏈9.3M+鏈上代幣1,600+去中心化交易平臺10M+流動性池更新內(nèi)容一覽

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Q2

加密行業(yè)報告?

2025Coin

GeckoSOL

的價格在第二季度雖未能完全跟上比特幣的反彈節(jié)奏，但在其首只美國

ETF

獲批后重新獲得市場關(guān)注并走強。在

4

月初關(guān)稅擔憂最嚴重時，

SOL

一度跌至

2025

年低點105

美元，險些跌破

100

美元大關(guān)。隨后

5

月，

隨著

ETF

獲批預(yù)期升溫，SOL

隨

BTC

沖高至

11

萬美元一同反彈，價格最高達到

184

美元；但由于市場焦點始終集中在

BTC

上，SOL

的漲幅在6

月逐漸回吐。直到

6

月

30

日首只美國

SOL

ETF

獲批，市場才重新激發(fā)熱度，

推

動SOL

反彈至季度末的

153

美元，

實現(xiàn)季度漲幅+22.4%（從

125

美元上漲。盡管第二季度

SOL

的日均交易量從

59億美元下降至

45

億美元（

-24.2%），

Solana

網(wǎng)絡(luò)仍維持全網(wǎng)最活躍用戶量，季

度活躍地址數(shù)增長+19.4%。Volume

Price

交易量$30B$25B$20B$153$125Solana價格與交易量$300$250$200$150$100$50$0Jan-25

Jan-25Mar-25

Apr-25

May-25May-25

Jun-25$15B$10B$5B$0B2025

Q2加密行業(yè)報告?

2025Coin

Gecko歷史新高$293數(shù)據(jù)來源：Coin

Gecko$189SOL

價格26資產(chǎn)提交

S-1

表格的公司名單首次提交

19-4b

日

期19-4b

已確認被接收？最終SEC

審批截

止日期SolanaVanEck,21Shares,Canary,Bitwise,

Fidelity,

FranklinTempleton,Grayscale,Coinshares2025

年

1

月

24

日

2025

年

10

月

10

日LitecoinCanary,Grayscale,Coinshares2025

年

1

月

16

日

2025

年

10

月

2日XRPBitwise,

21Shares,

Canary,Grayscale,

WisdomTree,Coinshares,

FranklinTempleton2025

年

1

月

30

日

2025

年

10

月

17

日DogecoinBitwise,

21Shares,

Grayscale2025

年

1

月

31

日

2025

年

10

月

17

日CardanoGrayscale2025

年

2