2025年中國(guó)金融分析師認(rèn)證考試模擬題及復(fù)習(xí)資料#2025年中國(guó)金融分析師認(rèn)證考試模擬題一、單選題（共10題，每題2分）1.下列關(guān)于有效市場(chǎng)假說(shuō)的表述，正確的是：A.市場(chǎng)價(jià)格能完全反映所有公開(kāi)信息B.投資者可通過(guò)基本面分析持續(xù)獲得超額收益C.市場(chǎng)存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)但可通過(guò)分散投資消除D.歷史價(jià)格數(shù)據(jù)對(duì)預(yù)測(cè)未來(lái)走勢(shì)有顯著幫助2.計(jì)算債券久期的公式中，權(quán)重代表：A.債券面值B.各期現(xiàn)金流現(xiàn)值占比C.市場(chǎng)利率變動(dòng)幅度D.債券發(fā)行期限3.以下哪種金融工具屬于衍生品？A.普通股B.貨幣市場(chǎng)基金C.期貨合約D.大額可轉(zhuǎn)讓存單4.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），股權(quán)資本成本率的計(jì)算公式是：A.Rf+β(Rm-Rf)B.Rf+σ(Rm-Rf)C.Rf+βσ(Rm-Rf)D.Rf-β(Rm-Rf)5.企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFE）的表述正確的是：A.企業(yè)稅后凈利潤(rùn)扣除資本支出和稅后利息B.企業(yè)稅后凈利潤(rùn)扣除股利支付C.企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流扣除稅收D.企業(yè)稅前利潤(rùn)扣除利息支出6.在證券投資組合管理中，馬科維茨有效前沿：A.僅表示風(fēng)險(xiǎn)最低的投資組合B.僅表示收益最高的投資組合C.表示在既定風(fēng)險(xiǎn)水平下收益最高的所有組合D.表示在既定收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最低的所有組合7.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換平價(jià)是指：A.轉(zhuǎn)換時(shí)股東權(quán)益價(jià)值B.轉(zhuǎn)換時(shí)債券市場(chǎng)價(jià)值C.債券價(jià)格除以轉(zhuǎn)換比例D.行權(quán)價(jià)除以轉(zhuǎn)換比例8.以下哪種估值方法最適合評(píng)估初創(chuàng)科技公司？A.可比公司分析法B.先進(jìn)估值模型法C.現(xiàn)金流折現(xiàn)法D.期權(quán)定價(jià)模型法9.在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，營(yíng)運(yùn)資本管理效率的衡量指標(biāo)是：A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.權(quán)益乘數(shù)D.股東權(quán)益回報(bào)率10.以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致債券的久期增加？A.債券票面利率提高B.債券剩余期限縮短C.市場(chǎng)利率上升D.債券提前贖回權(quán)二、多選題（共5題，每題3分）1.以下哪些屬于股利分配政策的影響因素？A.法律限制B.投資機(jī)會(huì)C.市場(chǎng)預(yù)期D.債務(wù)契約E.管理層風(fēng)險(xiǎn)偏好2.債券信用評(píng)級(jí)中，以下哪些等級(jí)屬于投資級(jí)？A.AAAB.BBC.BBBD.CCE.AA3.期權(quán)定價(jià)模型中，以下哪些因素會(huì)影響期權(quán)價(jià)值？A.標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率C.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格D.標(biāo)的資產(chǎn)分紅E.期權(quán)剩余期限4.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，以下哪些屬于杜邦分析體系的核心指標(biāo)？A.凈資產(chǎn)收益率B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.權(quán)益乘數(shù)D.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率E.成本費(fèi)用率5.金融風(fēng)險(xiǎn)管理中，以下哪些屬于操作風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源？A.內(nèi)部流程缺陷B.人員操作失誤C.系統(tǒng)故障D.市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)E.外部欺詐行為三、判斷題（共10題，每題1分）1.有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為技術(shù)分析無(wú)效。（）2.債券的票面利率與市場(chǎng)利率無(wú)關(guān)。（）3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的。（）4.企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCF）等于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額。（）5.馬科維茨投資組合理論認(rèn)為投資者追求絕對(duì)收益最大化。（）6.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值一定高于其市場(chǎng)價(jià)值。（）7.現(xiàn)金流折現(xiàn)法中，折現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越大。（）8.流動(dòng)比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。（）9.資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。（）10.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值永遠(yuǎn)不會(huì)為負(fù)。（）四、計(jì)算題（共3題，每題10分）1.某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，票面利率為8%，每年付息一次，市場(chǎng)利率為10%。計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格和久期。2.某投資者購(gòu)買某股票的執(zhí)行價(jià)格為50元的歐式看漲期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為5元，股票當(dāng)前價(jià)格為45元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，預(yù)計(jì)一年后股價(jià)有兩種可能：上漲至55元或下跌至40元。計(jì)算該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。3.某公司2024年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示：凈利潤(rùn)2000萬(wàn)元，利息支出300萬(wàn)元，稅前利潤(rùn)2500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額1800萬(wàn)元。計(jì)算該公司2024年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率（NOPATmargin）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（TotalAssetTurnover）和權(quán)益乘數(shù)（EquityMultiplier）。五、簡(jiǎn)答題（共2題，每題10分）1.簡(jiǎn)述有效市場(chǎng)假說(shuō)的三種形式及其對(duì)投資策略的啟示。2.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本步驟和主要方法。六、綜合分析題（共1題，20分）某公司2023-2024年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示：|項(xiàng)目|2023年|2024年||--|-|-||營(yíng)業(yè)收入|10000萬(wàn)元|12000萬(wàn)元||凈利潤(rùn)|2000萬(wàn)元|2500萬(wàn)元||總資產(chǎn)|20000萬(wàn)元|25000萬(wàn)元||總負(fù)債|10000萬(wàn)元|12500萬(wàn)元||經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額|1500萬(wàn)元|1800萬(wàn)元|假設(shè)該公司2025年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為15%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率保持一致。請(qǐng)計(jì)算該公司2025年的預(yù)期凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率（ROE）變化趨勢(shì)，并分析影響ROE變化的主要因素。答案一、單選題答案1.A2.B3.C4.A5.A6.D7.C8.D9.B10.B二、多選題答案1.A、B、C、D、E2.A、C、E3.A、B、C、D、E4.A、B、C、D5.A、B、C、E三、判斷題答案1.√2.×3.√4.×5.×6.×7.×8.√9.×10.√四、計(jì)算題答案1.債券發(fā)行價(jià)格和久期計(jì)算：-發(fā)行價(jià)格計(jì)算：\[P=\sum_{t=1}^{n}\frac{C}{(1+r)^t}+\frac{F}{(1+r)^n}=\sum_{t=1}^{5}\frac{80}{(1+0.10)^t}+\frac{1000}{(1+0.10)^5}=347.10+620.92=968.02\text{元}\]-久期計(jì)算：\[D=\frac{\sum_{t=1}^{n}t\cdot\frac{C}{(1+r)^t}+n\cdot\frac{F}{(1+r)^n}}{P}=\frac{34.71+69.42+104.13+138.84+275.76+620.92}{968.02}=4.32\text{年}\]2.期權(quán)價(jià)值計(jì)算：-內(nèi)在價(jià)值：\[\text{看漲期權(quán)內(nèi)在價(jià)值}=\max(0,S-X)=\max(0,45-50)=0\text{元}\]-時(shí)間價(jià)值：\[\text{時(shí)間價(jià)值}=期權(quán)費(fèi)-內(nèi)在價(jià)值=5-0=5\text{元}\]3.財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算：-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率（NOPATmargin）：\[\text{NOPAT}=\text{稅前利潤(rùn)}\times(1-\text{稅率})=2500\times(1-0.25)=1875\text{萬(wàn)元}\]\[\text{NOPATmargin}=\frac{\text{NOPAT}}{\text{營(yíng)業(yè)總收入}}=\frac{1875}{10000}=18.75\%\]-總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：\[\text{總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率}=\frac{\text{營(yíng)業(yè)收入}}{\text{平均總資產(chǎn)}}=\frac{10000}{(20000+25000)/2}=0.8\]-權(quán)益乘數(shù)：\[\text{權(quán)益乘數(shù)}=\frac{\text{總資產(chǎn)}}{\text{股東權(quán)益}}=\frac{25000}{(20000-10000+25000-12500)/2}=1.6\]五、簡(jiǎn)答題答案1.有效市場(chǎng)假說(shuō)三種形式及啟示：-弱式有效市場(chǎng)：價(jià)格已反映所有歷史價(jià)格信息，技術(shù)分析無(wú)效。-半強(qiáng)式有效市場(chǎng)：價(jià)格已反映所有公開(kāi)信息，基本面分析無(wú)法持續(xù)獲利。-強(qiáng)式有效市場(chǎng)：價(jià)格已反映所有信息，包括內(nèi)幕信息，所有分析方法均無(wú)效。-啟示：投資應(yīng)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)管理，而非試圖超越市場(chǎng)；被動(dòng)投資（如指數(shù)基金）可能更優(yōu)。2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟和方法：-步驟：收集數(shù)據(jù)→趨勢(shì)分析→結(jié)構(gòu)分析→比率分析→綜合評(píng)價(jià)→提出建議。-方法：比率分析（償債能力、盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力）、比較分析（縱向、橫向）、因素分析（杜邦分析）。六、綜合分析題答案1.預(yù)期凈利潤(rùn)計(jì)算：\[\text{2025年凈利潤(rùn)}=2500\times(1+15\%)=2875\text{萬(wàn)元}\]2.凈資產(chǎn)收益率（ROE）變化趨勢(shì)分析：-2023年ROE：\[\text{ROE}=\frac{\text{凈利潤(rùn)}}{\text{股東權(quán)益}}=\frac{2000}{20000-10000}=20\%\]-2024年ROE：\[\text{ROE}=\frac{2500}{(20000-10000)+(25000-12500)/2}=25\%\]-202