融資類收益互換業(yè)務(wù)介紹第1頁，共31頁。2第一部分：業(yè)務(wù)簡介第二部分：業(yè)務(wù)模式第三部分：業(yè)務(wù)操作目錄2第2頁，共31頁。第一部分：業(yè)務(wù)簡介33第3頁，共31頁。4業(yè)務(wù)簡介

融資類收益互換是指客戶與國信證券約定，交易起始時客戶向國信證券提交一定數(shù)額預(yù)付金，國信證券用預(yù)付金和自有資金購買標的股票,交易結(jié)束時國信證券向客戶支付股票收益并返還預(yù)付金,客戶向國信證券支付國信證券自有資金的固定融資利息。股票收益互換交易實質(zhì)上為客戶實現(xiàn)了融資買入股票獲得杠桿收益的功能，但標的范圍更廣，杠桿倍數(shù)更高。

4第4頁，共31頁。5業(yè)務(wù)簡介-要素歸納互換標的國信指定范圍內(nèi)的股票、ETF及其組合期初/期末價格雙方約定的互換標的在交易起始日/到期日的價格。標的數(shù)量雙方約定的互換標的數(shù)量。名義本金即標的數(shù)量*期初價格，原則上不低于1000萬。交易期限交易起始日（含）至交易到期日（含）的自然天數(shù)，原則上不超過3年固定利息金額每個自然日的固定收益金額=Max（0,名義本金-乙方的初始預(yù)付金）×約定利率÷365標的收益期末價格×標的數(shù)量-名義本金杠桿倍數(shù)根據(jù)具體標的股票進行確定，杠桿倍數(shù)1倍至5倍預(yù)付金/保證金根據(jù)風(fēng)險敞口的變化，客戶可能需要按約定追加預(yù)付金/保證金結(jié)算時間可到期結(jié)算或提前結(jié)算結(jié)算方式凈額結(jié)算5第5頁，共31頁。6業(yè)務(wù)簡介-業(yè)務(wù)特點標的范圍廣：國信證券指定范圍內(nèi)的股票（在滬深交易所主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市，前一年內(nèi)未被交易所進行特別處理，連續(xù)兩個會計年度盈利）、ETF基金及其組合。融資做多：客戶期初可向國信證券提交預(yù)付金，期末支付固定利息，不直接持有標的證券，但實現(xiàn)了融資買入股票的效果。杠桿交易：對于流動性好、波動小的個股，預(yù)付金與國信自有出資比例可達1：3，即融資杠桿倍數(shù)高至4倍，不同標的具有不同杠杠比例。協(xié)議成交：一對一協(xié)商，根據(jù)客戶需求個性化定制。凈額結(jié)算：針對同一客戶多筆交易計算應(yīng)收應(yīng)付后，進行凈額結(jié)算。可提前了結(jié)：客戶可以按照約定選擇提前終止或到期結(jié)束。6第6頁，共31頁。業(yè)務(wù)簡介-目標客戶運用杠桿投資股票的投資者客戶期初向國信證券提交一定比率預(yù)付金，期末可獲得杠桿收益。對于流動性好、波動性低的標的股，預(yù)付金與國信自有資金的比例可達1:3，杠桿倍數(shù)高至4倍。融資參與定向增發(fā)的投資者客戶期初向國信證券提交一定比率預(yù)付金，國信證券通過自營賬戶參與定向增發(fā)項目。限售期過后，根據(jù)客戶指令在二級市場出售股份，雙方根據(jù)協(xié)議進行結(jié)算。根據(jù)標的股票的質(zhì)地決定杠桿倍數(shù)，原則上不超過2.5倍。融資參與大宗交易的投資者

客戶期初向國信證券提交預(yù)付金，國信證券通過自營賬戶參與客戶指定的大宗交易。交易成功后，根據(jù)客戶指令在二級市場出售股份，雙方根據(jù)協(xié)議進行結(jié)算。其他功能（柜臺市場總部可設(shè)計個性化交易結(jié)構(gòu)）上市公司股東融資、定制股權(quán)激勵方案等7第7頁，共31頁。8業(yè)務(wù)簡介-參與門檻

與國信證券直接進行互換交易的客戶須為機構(gòu)投資者，包括專業(yè)機構(gòu)投資者和非專業(yè)機構(gòu)投資者。且非專業(yè)機構(gòu)投資者應(yīng)同時滿足以下條件：注冊資本不低于100萬元人民幣；金融類資產(chǎn)不低于50萬元人民幣；具有6個月及以上從事證券、期貨、黃金、外匯等相關(guān)市場投資交易經(jīng)歷；風(fēng)險承受能力等級經(jīng)國信證券評估為最高等級；在以往交易中無重大違約事項，社會信用記錄良好且未被禁止參與柜臺市場交易。

個人客戶可通過認購基金子公司資管計劃、期貨公司資管計劃、經(jīng)備案的私募基金管理人發(fā)行的私募基金等方式參與互換交易。

8第8頁，共31頁。第二部分：業(yè)務(wù)模式99第9頁，共31頁。10模式一-定向增發(fā)融資期初：期末：國信證券國信證券客戶客戶預(yù)付金預(yù)付金+國信自有資金融資成本預(yù)付金+股票收益預(yù)付金+國信自有資金+股票收益參與上市公司定向增發(fā)計劃大宗交易或在二級市場賣出股票上市公司啟動定向增發(fā)項目，投資者看好上市公司前景，希望融資增加認購規(guī)模。10第10頁，共31頁。對應(yīng)案例-融資參與定向增發(fā)項目交易說明客戶與國信證券約定，交易起始時向國信證券提交自有資金2億作為預(yù)付金，國信給與融資4億,國信證券用客戶預(yù)付金2億和自有資金4億共6億參與上市公司定向增發(fā),交易結(jié)束時通過大宗交易或在二級市場賣出股票，并與客戶結(jié)算股票收益、返還2億預(yù)付金,客戶向國信證券支付融資成本4億*9.0%*融資期限，雙方進行凈額結(jié)算。參與增發(fā)的價格和期末兌現(xiàn)價格由客戶與國信約定?？蛻羧谫Y需求融資目的:_參與某上市公司定增項目_客戶擬參與定增計劃_6億___自有資金2億__擬融資規(guī)模:__4億______融資杠桿比例_1:2____

融資期限:_12+6_月___(流通后可提前了結(jié)合約)利率價格:

9.0%年化

客戶是

機構(gòu)

□

還是

個人

□是否是上市公司董監(jiān)高是否為持股5%以上大股東該上市公司增發(fā)方案非國信承銷

（以上條件均為假設(shè)，可根據(jù)客戶實際需求擬定）11第11頁，共31頁。12模式二-私募機構(gòu)投資配資期初：期末：國信證券國信證券客戶客戶預(yù)付金預(yù)付金+國信自有資金融資成本預(yù)付金+股票收益預(yù)付金+國信自有資金+股票收益買入股票賣出股票投資人看好某只股票通過與國信證券的收益互換交易,由國信證券代為融資增持該股票，投資人支付利息，到期交易了結(jié)同時換回股票或有收益。12第12頁，共31頁。對應(yīng)案例-私募客戶杠桿投資股票13收益互換名義本金3000萬元杠桿比率1:2履約保障初始提交預(yù)付金，期間由資管計劃委托人追加預(yù)付金。交易期限12個月，前6個月鎖定，滿6個月后可提前了結(jié)融資利率年化8.9%交易目的投資者看好標的證券投資價值，融資買入。信用風(fēng)險控制措施互換的名義本金約3000萬元，客戶提交初始預(yù)付金約1000萬元，公司出資2000萬元，初始杠桿比例1:2（資產(chǎn)負債比150%）；期間通過追加預(yù)付金等方式進行履約保障；3.擬設(shè)定安全線145%；追加線135%；平倉線120%；為互換交易提供安全墊。流動性風(fēng)險控制措施期初通過大宗交易對沖買入，無須考慮市場沖擊成本；到期時將通過二級市場對沖賣出或大宗交易賣出。標的證券為非限售流通股，交易期間若資產(chǎn)負債比率達到平倉線，可在二級市場賣出標的股票。合規(guī)風(fēng)險控制措施產(chǎn)品委托人為普通投資者，與上市公司并無關(guān)聯(lián)關(guān)系，可簽署相關(guān)承諾書。第13頁，共31頁。14模式三-上市公司股東轉(zhuǎn)換持有人融資期初：期末：券商資產(chǎn)管理計劃上市公司股東產(chǎn)品委托預(yù)付金國信證券大宗交易對沖買入標的股票券商資產(chǎn)管理計劃上市公司股東國信證券大宗交易受讓標的股票融資成本預(yù)付金+股票收益產(chǎn)品委托預(yù)付金+國信自有資金預(yù)付金+國信自由資金+股票收益14第14頁，共31頁。對應(yīng)案例-上市公司股東融資15某上市公司股東通過國信期貨資管計劃與國信證券進行以該上市公司股票為標的證券的收益互換交易,約定在收益互換合約交易日前委托人將標的證券以大宗交易方式轉(zhuǎn)讓給國信證券，獲得現(xiàn)金，同時以部分現(xiàn)金作為預(yù)付金向國信融資；在該收益互換交易到期日，委托人將以大宗交易方式從國信證券受讓標的證券。收益互換名義本金9000萬元杠桿比率1:2履約保障初始提交預(yù)付金3000萬，期間由資管計劃委托人追加預(yù)付金交易期限3年，無提前了結(jié)融資利率年化9.5%其它說明1、產(chǎn)品委托人是公司大股東；2、本收益互換對沖方式為期初大宗交易買入，期末大宗交易賣出，買入和賣出的大宗交易對手方為這個大股東；3、按當前股價計算，公司進行對沖買入***股票***萬股（市值***萬元），占總股本比例約*%。第15頁，共31頁。16模式四-上市公司股東增持期初：期末：國信證券券商資產(chǎn)管理計劃預(yù)付金預(yù)付金+國信自有資金買入股票上市公司股東產(chǎn)品委托國信證券券商資產(chǎn)管理計劃預(yù)付金+國信自有資金+股票收益賣出股票上市公司股東產(chǎn)品委托融資成本預(yù)付金+股票收益16第16頁，共31頁。17模式五-上市公司另類股權(quán)激勵期初：期末：國信證券資產(chǎn)管理專項計劃預(yù)付金預(yù)付金+國信自有資金買入股票上市公司員工產(chǎn)品委托國信證券資產(chǎn)管理專項計劃預(yù)付金+國信自有資金+股票收益買入股票上市公司員工產(chǎn)品委托融資成本預(yù)付金+股票收益17第17頁，共31頁。第三部分：業(yè)務(wù)操作1818第18頁，共31頁?？蛻粜枨鬁贤ㄒc申請收益互換業(yè)務(wù)，首先要對客戶以下業(yè)務(wù)需求做個基本了解，以便判斷能否和客戶進行交易：融資標的:_______;杠桿比例要求_____________融資規(guī)模:_________________融資期限:_________________利率價格

客戶是

機構(gòu)

□

還是

個人

□是否是上市公司董監(jiān)高

是否為持股5%以上大股東

是否符合客戶適當性要求：是□

否

□

客戶融資需求目的：投資融資

股東減持融資

增發(fā)融資

有無其他提高融資杠桿的增信措施______________________客戶交易方式：大宗交易□普通賣出□詳見：收益互換交易要素確認書19第19頁，共31頁。相關(guān)說明1、杠桿比例主要依據(jù)模型確定，標的融資杠桿需經(jīng)過模型測算和通過風(fēng)控系統(tǒng)測算,與標的的流動性、基本面、交易的名義金額等要素相關(guān)；2、最小規(guī)模是名義金額1000萬，單筆融資額最高上限5個億;通過收益互換方式增持股票不能超過上市公司流通市值5%;機構(gòu)最高融資不能超過凈資產(chǎn)的2倍;3、融資期限一般最長不超過3年，最短1個月（一般1個月內(nèi)不能了結(jié)，但有例外可以談,一年期的收益互換利率報價原則上不低于8.8%不包括通道費）。4、客戶是個人還是機構(gòu)；如果是個人，則需找資管計劃通道，那么告訴客戶通道成本，一般千2，最低可能10-15萬；5、關(guān)于融資杠桿，按現(xiàn)有規(guī)定，如果超出模型測算的杠桿比例,如果客戶有以下增信措施，融資杠桿可以適當提高：1）、流通或限售股質(zhì)押；2）、第三方擔(dān)保協(xié)議；3）、回購條款；6、客戶如果是上市公司董監(jiān)高，涉及更多合規(guī)問題，客戶是否愿意做信息披露或遵守在合約上的合規(guī)約定，簽署相關(guān)承諾函。20第20頁，共31頁。21相關(guān)說明最小規(guī)模是名義金額1000萬，單筆融資額最高上限5個億;收益互換名義持有總量不能超過上市公司市值4%。融資規(guī)模一般不超過機構(gòu)凈資產(chǎn)2倍、金融產(chǎn)品規(guī)模的3倍，個人投資者原則上需客戶提供或可公開查詢其資產(chǎn)不低于融資規(guī)模。關(guān)于融資杠桿，按現(xiàn)有規(guī)定，如果超出模型測算的杠桿比例,如果客戶有其他增信措施如股票質(zhì)押、第三方擔(dān)保等，融資杠桿可以適當提高?？蛻羧绻巧鲜泄径O(jiān)高，需要做信息披露，簽署相關(guān)承諾函。21第21頁，共31頁。業(yè)務(wù)流程前期接洽：經(jīng)辦人員確認參與互換交易的投資者為專業(yè)機構(gòu)投資者及符合國信證券規(guī)定的其他機構(gòu)客戶。參與股票收益互換交易的客戶須為機構(gòu)投資者，包括專業(yè)機構(gòu)投資者和非專業(yè)機構(gòu)投資者，且非專業(yè)機構(gòu)投資者應(yīng)同時滿足以下條件：1.注冊資本不低于100萬元人民幣；2.金融類資產(chǎn)不低于50萬元人民幣；3.具有6個月及以上從事證券、期貨、黃金、外匯等相關(guān)市場投資交易經(jīng)歷；4.風(fēng)險承受能力等級經(jīng)國信證券評估為最高等級；5.在以往交易中無重大違約事項，社會信用記錄良好且未被禁止參與柜臺市場交易。22第22頁，共31頁。業(yè)務(wù)流程盡職調(diào)查：經(jīng)辦人員對客戶進行盡職調(diào)查，填寫盡職調(diào)查表，并將客戶相關(guān)資料交柜臺市場總部初審?？蛻羲杼峁┑牟牧习ǎ?.最近一年的財務(wù)報表（加蓋公章；若有經(jīng)外部審計過的財務(wù)報表，則無需公章）；2.央行信用記錄復(fù)印件、信用評級機構(gòu)的信用評級報告復(fù)印件（如有）；3.股權(quán)結(jié)構(gòu)、關(guān)聯(lián)人的證明材料（加蓋公章；若有公開資料，則無需公章）。若以產(chǎn)品形式參與的，則經(jīng)辦人員需按照《盡職調(diào)查表（適用產(chǎn)品）》進行填寫，并對產(chǎn)品持有人是否為互換標的的董、監(jiān)、高及一致行動人，以及交易目的等進行充分的信息披露。并以附件形式提交柜臺市場總部要求的其他相關(guān)材料（根據(jù)具體交易確定）。初審合格的，根據(jù)不同客戶類型，柜臺市場總部對客戶進行信用評級（所需材料見附錄一）。23第23頁，共31頁。業(yè)務(wù)流程要素確認：達成交易意向，制定交易方案，約定互換交易要素。標的要素包括：標的證券、標的數(shù)量、起始日、到期日、約定利率、名義本金、初始預(yù)付金、總成交金額、交易費用、期初價格等相關(guān)內(nèi)容。參與門檻：名義本金1000萬元，其中預(yù)付金不低于名義本金的20%。融資價格：經(jīng)辦人員將客戶交易意向提交至柜臺市場總部詢價，柜臺市場總部根據(jù)交易要素及客戶信用評級結(jié)果對該筆交易融資利率進行報價。融資利息收取方式為：國信自有資金數(shù)額*融資利率*交易期限/365。其中，交易期限可根據(jù)客戶需求靈活定制，但不足30天需按30天計。標的杠桿：經(jīng)辦人員將客戶交易意向提交至柜臺市場總部，柜臺市場總部根據(jù)交易要素及客戶信用評級結(jié)果確定該筆交易的杠杠倍數(shù)，并確認追保線、安全線及平倉線。經(jīng)辦人員根據(jù)柜臺市場總部反饋結(jié)果與客戶達成協(xié)議。24第24頁，共31頁。業(yè)務(wù)流程追保線、安全線及平倉線說明：追保線：柜臺市場總部確定交易的追保線水平；若客戶資產(chǎn)負債比低于追保線，則客戶需在約定時間內(nèi)追加預(yù)付金（保證金），使資產(chǎn)負債比不低于安全線要求，否則國信證券將對交易進行平倉。安全線：安全線不低于追保線*110%；若客戶資產(chǎn)負債比觸及安全線，則國信證券將對客戶發(fā)出預(yù)警提示；若出現(xiàn)追保情形，客戶追保后資產(chǎn)負債比需不低于安全線。平倉線：平倉線不低于追保線*85%；若客戶在不利行情出現(xiàn)時未及時追加預(yù)付金（保證金），且資產(chǎn)負債比率降至平倉線水平。則國信證券將對該筆交易進行平倉。注：具體由柜臺市場業(yè)務(wù)授信審批小組根據(jù)客戶情況確定；上浮10%下浮15%追保線平倉線安全線圖例：25第25頁，共31頁。業(yè)務(wù)流程交易指令下達：客戶在交易確認書中確認交易要素框架，在補充交易確認書中明確具體的交易要素；一份交易確認書下可能有多份補充交易確認書，一份補充交易確認書對應(yīng)一筆互換交易。指令下達流程：1.客戶通過指定的銀行存款賬戶向國信證券自營資金交收賬戶劃付預(yù)付金；2.客戶通過電子郵件和錄音電話的方式發(fā)送交易意向指令（電子版意向指令需由其授權(quán)代表簽字）；3.柜臺市場總部銷售交易崗?fù)ㄟ^錄音電話核實指令內(nèi)容，并在指令復(fù)印件上簽字。《補充交易確認書》中交易要素包括：起始日、到期日、約定利率、名義本金、初始預(yù)付金、標的證券、標的數(shù)量、總成交金額、交易費用、期初價格。26第26頁，共31頁。業(yè)務(wù)流程預(yù)付金補繳：為控制風(fēng)險敞口，國信證券要求客戶在一定條件下補繳預(yù)付金（保證金）。柜臺市場總部依據(jù)交易確認書中的約定對客戶進行追保。追保原則：當資產(chǎn)負債比例低于追保線時，交易對手需在協(xié)議約定的期限內(nèi)（通常為1-2個交易日）追加預(yù)付金（保證金）使得資產(chǎn)負債比例不低于安全線。否則，公司將根據(jù)協(xié)議約定進行平倉了結(jié)（詳見要素確認環(huán)節(jié)表述）。27第27頁，共31頁。業(yè)務(wù)流程在無違約且無異常情況發(fā)生時，客戶能夠申請?zhí)崆傲私Y(jié)交易。凈額結(jié)算及相關(guān)支付以協(xié)議約定為準。28第28頁，共31頁。29附錄一：客戶申請授信所需提供材料清單機構(gòu)類型材料內(nèi)容a.有認可的外部評級機構(gòu)給出的評級結(jié)果的機構(gòu)

最近1年的評級報告復(fù)印件b.無認可的外部認可評級機構(gòu)評級，上市金融機構(gòu)（商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等）

無需客戶提供額外材料c.無認可的外部認可評級機構(gòu)評級，非上市金融機構(gòu)（商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等）1.公司最近一年財務(wù)報表復(fù)印件（需蓋公司公章）;2.關(guān)于公司管理情況的說明材料d.無認可的外部評級機構(gòu)的評級結(jié)果,上市工商企業(yè)

無需客戶提供額外材料e.無認可的外部評級機構(gòu)的評級結(jié)果,非上市工商企業(yè)

公司最近一年財務(wù)報表復(fù)印件（需蓋公司公章）;f.無外部認可評級機構(gòu)評級，商業(yè)銀行、