摘要隨著近年來我國市場經濟的蓬勃發(fā)展，機遇與挑戰(zhàn)相伴相生。為了確保公司能夠穩(wěn)健且可持續(xù)地發(fā)展，卓越的營運能力在諸多方面均展現出其不可忽視的重要性。它不僅關乎公司日常運營管理的順暢進行，更是眾多利益相關者了解公司財務信息、作出及時投資決策的關鍵依據。因此，對公司營運能力評價結果的準確性提出了更為嚴格的要求。因此，優(yōu)化和提升營運能力評價成為公司不可忽視的重要任務。營運能力是企業(yè)整合資源以獲取經濟回報的核心能力，其強弱主要通過評估企業(yè)資產的周轉速度來體現。在深入剖析企業(yè)營運能力時，關鍵的財務分析指標如存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率等發(fā)揮著重要作用。這些指標不僅直觀展示了企業(yè)資產運營和資金流動的狀態(tài)，更是衡量企業(yè)經營管理水平和資源利用效率的重要標尺。通過細致剖析這些比率，企業(yè)能夠更準確地把握自身的營運狀況，從而制定更有效的經營策略。本文以麥趣爾集團股份有限公司為研究對象，我們重點選用了該企業(yè)近五年的總資產周轉率、流動資產周轉率以及應收賬款周轉率等核心指標進行深入分析，深入剖析和研究其營運能力。通過詳細的數據分析，本文旨在揭示該企業(yè)營運過程中存在的問題，并針對這些問題提出相應的對策建議。通過這些措施，期望能夠幫助企業(yè)提高資源利用效率和經濟效益，從而推動企業(yè)健康、可持續(xù)的發(fā)展。關鍵詞：營運能力；總資產周轉率；存貨周轉率；應收賬款周轉率ABSTRACTWiththevigorousdevelopmentofChina'smarketeconomyinrecentyears,opportunitiesandchallengesaccompanyeachother.Inordertoensurethatthecompanycandevelophealthilyandsustainably,operationalexcellenceshowsitsimportanceinmanyaspects.Itisnotonlyrelatedtothesmoothoperationofthecompany'sdailyoperationandmanagement,butalsothekeybasisformanystakeholderstounderstandthecompany'sfinancialinformationandmaketimelyinvestmentdecisions.Therefore,morestringentrequirementsareputforwardfortheaccuracyoftheevaluationresultsofthecompany'soperationalcapability.Therefore,optimizingandimprovingtheoperationalcapabilityevaluationhasbecomeanimportanttaskthatcannotbeignored.Operationalcapabilityisthecorecapabilityofanenterprisetointegrateresourcestoobtaineconomicreturns,anditsstrengthismainlyreflectedbyevaluatingtheturnoverrateofenterpriseassets.Thekeyfinancialanalysisindicatorssuchasinventoryturnover,accountsreceivableturnover,currentassetturnoverandtotalassetturnoverplayanimportantroleinthein-depthanalysisofbusinessoperationability.Theseindicatorsnotonlyintuitivelyshowthestatusofenterpriseassetoperationandcapitalflow,butalsomeasurethelevelofenterprisemanagementandresourceutilizationefficiency.Byanalyzingtheseratiosindetail,companiescanmoreaccuratelygrasptheirownoperatingconditionsandformulatemoreeffectivebusinessstrategies.Inthispaper,MaizierGroupCo.,Ltd.astheresearchobject,wefocusontheselectionoftheenterpriseinthepastfiveyears,totalassetturnover,currentassetturnoverandaccountsreceivableturnoverandothercoreindicatorsforin-depthanalysis,in-depthanalysisandstudyofitsoperatingcapacity.Throughdetaileddataanalysis,thispaperaimstorevealtheproblemsintheoperationprocessoftheenterprise,andputforwardcorrespondingcountermeasuresandsuggestionsfortheseproblems.Throughthesemeasures,itisexpectedtohelpenterprisesimproveresourceutilizationefficiencyandeconomicefficiency,soastopromotethehealthyandsustainabledevelopmentofenterprises.Keywords:OperationalCapability;TotalAssetTurnoverRate;InventoryTurnoverRate;AccountsReceivableTurnoverRate目錄TOC\o"1-3"\h\u16028目錄 III28954第1章引言 120525第2章相關概念及理論基礎 231962.1營運能力相關概念 2213522.2營運能力分析指標 3127442.2.1總資產周轉率 3187382.2.2流動資產周轉率 3183112.2.3應收賬款周轉率 4108122.2.4存貨周轉率 49904第3章麥趣爾集團股份有限公司現狀 6190783.1麥趣爾集團股份有限公司簡介 6160333.1.1麥趣爾集團股份有限公司基本概況 64913.2麥趣爾集團股份有限公司營運能力指標分析 7240483.2.1總資產周轉率分析 725983.2.2流動資產周轉率分析 8283893.2.3應收賬款周轉率分析 9179083.2.4存貨周轉率分析 1011413第4章麥趣爾集團股份有限公司營運能力存在的問題 125674.1企業(yè)資產利用效率低，資產未得到充分利用 12158584.2流動資產使用效率低，資金利用效果差 1223804.3企業(yè)應收賬款管理模式有缺陷，導致企業(yè)財務風險增加 13200514.4企業(yè)存貨管理方式不完善，導致存貨周轉緩慢 1325069第5章提升麥趣爾集團股份有限公司營運能力的對策 15141425.1資產配置優(yōu)化，強化資產管理 1577735.2強化流動資產管理意識 15116425.3提高經營管理水平，合理控制應收賬款規(guī)模 1614515.4建立科學的存貨管理制度 1713230結論 1828750參考文獻 1926405致謝 20第1章引言隨著全球經濟的深度融合與市場競爭的日益激烈，企業(yè)如何在風起云涌的商業(yè)浪潮中立足、發(fā)展、壯大，已成為眾多研究者和實踐者關注的焦點。營運能力，作為企業(yè)核心競爭力的重要組成部分，越來越受到廣泛關注。在此背景下，本論文旨在深入探討營運能力的內涵、外延及其在企業(yè)持續(xù)發(fā)展中的關鍵作用，以期為現代企業(yè)提供有益的參考與啟示。營運能力，簡而言之，是企業(yè)通過有效運用各項資源，實現高效率、低成本運營的能力。它涵蓋了企業(yè)生產、供應鏈管理、銷售與市場營銷等各個方面，是企業(yè)運營狀況的“晴雨表”。一個具備強大營運能力的企業(yè)，不僅能夠優(yōu)化資源配置，提高生產效率，更能夠精準把握市場脈搏，迅速響應客戶需求，從而在激烈的市場競爭中脫穎而出。然而，營運能力的提升并非一蹴而就。它需要企業(yè)不斷自我革新，深入挖掘內部潛力，持續(xù)改進運營流程，以實現卓越運營。正因如此，對營運能力的研究顯得尤為重要。通過深入剖析營運能力的構成要素、形成機制及其與企業(yè)績效的關系，我們可以為企業(yè)提供更具針對性的策略建議，推動其走向卓越。在此背景下，本論文的研究具有重要的理論與現實意義。從理論上講，通過對營運能力的系統研究，我們可以進一步豐富和完善企業(yè)戰(zhàn)略管理、運營管理等領域的理論體系，為未來的學術研究提供有益的借鑒。從實踐上講，本論文的研究將有助于企業(yè)全面評估自身的營運能力，發(fā)現存在的問題和不足，并采取有效的改進措施，以實現可持續(xù)發(fā)展。同時，通過對比分析不同行業(yè)的營運能力差異及其影響因素，我們還可以為企業(yè)制定更加科學合理的競爭策略提供有力的支撐。綜上所述，營運能力是現代企業(yè)成功的關鍵因素之一。在全球經濟一體化和市場競爭日益加劇的背景下，深入研究營運能力的內涵、外延及其在企業(yè)持續(xù)發(fā)展中的作用具有重要的理論與現實意義。本論文將通過系統的研究方法，全面剖析營運能力的形成機制、影響因素及其與企業(yè)績效的關系，以期為企業(yè)實現卓越運營提供有益的啟示和建議。因此，本文選擇麥趣爾集團股份有限公司作為其他研究者的參考。本文將以麥趣爾集團股份有限公司為例，我們對該企業(yè)近五年的營運能力進行了深入研究，核心關注總資產周轉率、流動資產周轉率及應收賬款周轉率等關鍵指標。通過細致的數據分析，力求揭示企業(yè)在營運流程中可能遭遇的潛在問題。在此基礎上，本文將提出一系列有針對性的對策建議，以期幫助企業(yè)提高資源利用率和經濟效率，實現更加穩(wěn)健和可持續(xù)的發(fā)展。第2章相關概念及理論基礎2.1營運能力相關概念營運能力，即企業(yè)管理和運用資產以產生利潤的能力，是衡量運營效率和資源利用效果的關鍵指標。它與償債能力、盈利能力和發(fā)展能力一同，構成了企業(yè)財務報表分析的四大支柱。據國內學者解析，營運能力反映了企業(yè)如何將現有資源高效轉化為社會財富的能力。其本質在于，以更少的資源投入和更短的周轉周期，實現更多的產品產出和銷售收入。營運能力不僅涉及財務管理，還涵蓋了人力資源管理、供應鏈管理、生產管理等企業(yè)運營的多個方面，是全面評估企業(yè)運營狀況的重要視角。首先，財務管理在營運能力中占據著舉足輕重的地位。企業(yè)需要精心規(guī)劃和管理財務，確保資金的合理分配和高效利用，從而降低財務風險，并提升資金運作效率。這涉及到制定科學的預算、嚴格控制成本、優(yōu)化投資結構等多個方面，都是提升營運能力的關鍵舉措。其次，人力資源管理也是營運能力的關鍵因素。企業(yè)需要積極招聘、培訓、激勵和保留人才，以優(yōu)化員工績效和提升員工滿意度。通過構建科學的激勵機制和清晰的職業(yè)發(fā)展路徑，可以有效地激發(fā)員工的工作積極性和創(chuàng)新精神，從而促進企業(yè)整體運營效率的提升。再次，供應鏈管理對于營運能力也至關重要。企業(yè)需與供應商、分銷商及客戶建立穩(wěn)固合作，保障原材料供應、產銷環(huán)節(jié)暢通，以致實現高效運營。通過優(yōu)化供應鏈管理，可以降低庫存成本、縮短產品上市時間，提高企業(yè)的競爭力。此外，生產管理也是營運能力的重要體現。企業(yè)應采用先進技術與設備，以提升生產效率與產品質量。并借助精益生產與精細化管理手段，減少生產成本，確保產品質量滿足市場需求，贏得客戶滿意。在現實背景下，探討企業(yè)營運能力本質上是對企業(yè)資產管理效率的深入剖析，其核心在于明晰各項資產的周轉時間及周轉額貢獻率。對這些貢獻率進行精準評估，有助于我們深入分析它們對企業(yè)增值目標的影響，進而為企業(yè)的決策制定提供有力支撐。營運能力核心在于評估企業(yè)資產利用效率和經濟效益。效率體現于資產周轉速度，而效益則展現于經營管理活動的經濟回報。分析營運能力時，我們重點考察存貨、應收賬款、流動資產及總資產周轉率等指標。這些指標周轉迅速，意味著資產更快投入運營，縮短收益周期，提升資產利用與運營效率，加速生產循環(huán)。鑒于我國經濟環(huán)境的復雜性，評估營運能力需結合企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃進行綜合分析。不能僅憑資產周轉速度評判，還需評估企業(yè)其他增值手段及資產收益率，從而更全面、科學地評價企業(yè)營運能力的優(yōu)劣。這樣多維度分析，有助于企業(yè)更精準地識別運營瓶頸，優(yōu)化資源配置，實現持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。2.2營運能力分析指標企業(yè)營運能力彰顯了其資產轉化為收入的能力。通過深度剖析營運效率和效益的相關指標，我們能有效評估企業(yè)資產利用的效能和充分性，進而為優(yōu)化資源配置和高效利用各類資源提供明確指引。企業(yè)營運能力的強弱，主要依賴于其資產規(guī)模及周轉狀況。特別是，資產的營運能力或周轉狀況通過資產對營業(yè)收入的貢獻能力得以體現。因此，企業(yè)常采用營業(yè)收入與資產的比率作為衡量營運能力的關鍵指標。這種營運能力不僅反映了資產的運行狀態(tài)及其管理成效，更對企業(yè)的償債能力和盈利能力產生深遠影響。2.2.1總資產周轉率企業(yè)的全部財產是指企業(yè)從事生產經營活動，并為其創(chuàng)造報酬而投入的全部財產的總和。企業(yè)的整體經營能力是衡量企業(yè)整體的組織、經營與經營的能力與效能。它是指一家公司在某一段時間里，將公司的全部資產轉換成銷售額的能力?？傎Y產運營能力實質上是公司整體的資金運作能力，對運營效率具有顯著影響。通過深入剖析企業(yè)資產經營能力及其相關影響因素，我們優(yōu)化了各類資產的使用策略，從而提升了企業(yè)的資產管理效能，并有效增強了資產的使用效益?？傎Y產周轉率，作為衡量公司在特定時期業(yè)務收入凈額與平均資產總額之間關系的核心指標，是評估資本運作效率的關鍵所在。它反映了公司經營過程中資本的流轉速度和資產的管理、使用效率。較高的總資產周轉率往往意味著資本流動迅速，營業(yè)收入水平高，資產使用效益良好，企業(yè)資源利用更為高效，進而產生更多收益。反之，低周轉率可能暗示資產使用效率不足，存在資源閑置或浪費問題?？傎Y產周轉率的計算，通常采用營業(yè)收入與總資產平均額之比，或營業(yè)收入與期末總資產之比。2.2.2流動資產周轉率流動資產周轉率是一項主要的財務指標，它是一種度量公司在特定時間里，將其變現為現金的比率。它是一種用來表示企業(yè)流動資金的周轉速率的一種方法。該指標是指企業(yè)在某一特定期間內，企業(yè)所實現的流動資金與其所占總資金的平均值之比。具體來說，它是通過將企業(yè)的營業(yè)收入除以流動資產的平均余額來計算得出的。流動資產主要涵蓋現金、應收賬款、存貨等能夠快速變現的資產。流動資產周轉率體現了企業(yè)對流動資產的高效利用能力。周轉率較高意味著企業(yè)能夠迅速將流動資產轉化為銷售收入，從而提升資金運作效率和盈利能力。相反，較低的周轉率可能暗示企業(yè)的流動資產利用不足或銷售能力有待提升。在實際應用中，流動資產周轉率可以幫助管理層識別并解決流動資產管理中的問題，比如過高的存貨水平或緩慢的應收賬款回收速度。同時，它也是投資者評估企業(yè)短期償債能力和運營效率的重要工具。在特定時間段內，流動資產周轉次數的增加意味著相同流動資產實現的周轉額提升，進而增強了流動資產的利用效果。同時，流動資產周轉率亦可通過周轉天數來度量，周轉天數的減少反映了流動資產在生產和銷售各階段的耗時減少，周轉速度加快。生產經營中任一環(huán)節(jié)的優(yōu)化都會體現為周轉天數的減少，以天數計算的流動資產周轉率能夠直觀反映生產經營狀況的改善。2.2.3應收賬款周轉率應收賬款在流動資產中占據舉足輕重的地位。企業(yè)若能迅速收回應收賬款，不僅有助于增強短期償債能力，還能彰顯應收賬款管理的效率。應收賬款周轉率作為衡量企業(yè)一年內應收賬款回收次數的指標，其上升意味著應收賬款回收速度的提升，進而降低壞賬風險，同時也反映出企業(yè)的信用政策和收賬措施較為有效。應收賬款周轉率不僅體現了企業(yè)資金的流動性狀況，更是對現金流產生著間接而重要的影響。健康的應收賬款周轉率有助于企業(yè)保持良好的現金流狀態(tài)。應收賬款周轉率，即企業(yè)銷售收入凈額與應收賬款平均余額之比，它表示應收賬款在特定周期（通常為一年）內的周轉頻率。這一指標有效衡量了企業(yè)應收賬款的利用效率和轉化速度，即一年內應收賬款轉化為現金的次數，從而體現了應收賬款的流動性。而用天數來表示的應收賬款周轉率，即應收賬款周轉天數，反映了平均應收賬款的回收周期。較高的應收賬款周轉率意味著企業(yè)收款迅速、資產流動性強、壞賬風險低，這反映出企業(yè)具備較高的經營管理水平，相應地，其償債能力也較為強勁。2.2.4存貨周轉率存貨周轉率，指的是企業(yè)在某一特定時期內，主營業(yè)務成本與存貨平均余額的比值，是評估存貨周轉效率的核心指標。存貨周轉率，作為衡量企業(yè)營運能力的關鍵指標，在企業(yè)管理決策中具有舉足輕重的地位。它不僅能反映企業(yè)生產經營各環(huán)節(jié)中存貨的運營效率，還有助于評估企業(yè)的經營業(yè)績，進而揭示企業(yè)的整體績效。存貨周轉率是對流動資產周轉率的重要補充，有助于分析人員評估企業(yè)特定時期內存貨資產的周轉效率。較高的存貨周轉率反映出企業(yè)存貨資產變現能力較強，資金在存貨上的流轉速度也相對較快。存貨周轉率的高低直接反映了企業(yè)的經營狀況。高周轉率意味著企業(yè)能夠高效地將存貨轉化為銷售收入，減少資金占用，從而提升資金的使用效率。相反，低周轉率可能暗示企業(yè)在存貨管理上存在不足，如存貨積壓、銷售不暢等，這可能會增加企業(yè)的存儲成本和降低資金流動性。在實際應用中，由于不同行業(yè)具有獨特的特性，這些特性會影響存貨的銷售周期，因此各行業(yè)存貨周轉率的標準可能存在差異。因此，為了更準確地評估一個企業(yè)的存貨周轉率，我們通常會將其與同行業(yè)內的其他企業(yè)進行比較分析。分析人員計算存貨周轉率時，可根據實際情況選擇營業(yè)收入或營業(yè)成本作為周轉額。全面分析總資產周轉率時，建議統一采用營業(yè)收入，以系統分析各項資產周轉情況并識別關鍵影響因素。然而，為準確評估存貨管理績效，使用營業(yè)成本更為合適，確保計算口徑一致。通常情況下，若無特別說明，我們采用營業(yè)成本計算。高存貨周轉率意味著低存貨占用水平、高流動性及快速轉化為現金或應收賬款，有助于管理層發(fā)現存貨管理問題，降低資金占用，提升銷售能力及短期償債能力。第3章麥趣爾集團股份有限公司現狀3.1麥趣爾集團股份有限公司簡介3.1.1麥趣爾集團股份有限公司基本概況麥趣爾集團股份有限公司的前身是新疆麥趣爾乳業(yè)有限公司，該公司成立于2002年12月30日。經過2009年麥趣爾乳業(yè)第四次臨時股東會決議的批準，公司實現了從有限責任公司到股份有限公司的轉型。以經鵬城會計師事務所審計的凈資產90,843,263.91元作為出資，其中75,000,000元計入股本，剩余部分計入資本公積。2009年12月30日，公司成功在昌吉回族自治州工商行政管理局完成工商變更登記，并取得注冊號為652300050001933的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》，注冊資本為7,500萬元。麥趣爾集團股份有限公司，位于新疆維吾爾自治區(qū)，是知名的現代化食品加工企業(yè)，其龐大規(guī)模和尖端技術使其在行業(yè)內占據重要位置。其前身新疆麥趣爾乳業(yè)有限公司成立于2002年12月30日。2008年底，麥趣爾乳業(yè)成功整合了麥趣爾集團旗下的兩大業(yè)務——麥趣爾冰淇淋和麥趣爾食品，從而構建了以乳制品生產和烘焙食品連鎖經營為核心的業(yè)務體系。2009年，麥趣爾乳業(yè)實現了由有限責任公司向股份有限公司的全面轉型。麥趣爾集團股份有限公司的核心業(yè)務包括乳制品生產與銷售及烘焙食品連鎖經營。在乳制品領域，公司專注于滅菌乳、調制乳和含乳飲料三大系列，擁有多達20余種豐富的產品種類。同時，公司也積極拓展烘焙食品連鎖經營業(yè)務，不斷鞏固市場地位。2022年6月，浙江省慶元縣市場監(jiān)管局發(fā)布了2022年第4期食品抽檢結果，結果顯示麥趣爾集團股份有限公司生產的兩批次純牛奶不合格，主要問題在于丙二醇含量超標。這一事件對公司的聲譽和運營產生了負面影響。2022年上半年未爆出食品安全問題前，麥趣爾乳制品營收48983億元。曝出食品安全問題后，麥趣爾下半年乳制品營收斷崖式下跌，僅有6011萬元。2022年全年，麥趣爾公司營收為9.89億元，較去年同期下滑13.71%；凈利潤虧損達3.51億元，而扣除非經常性損益后的凈利潤也虧損了1.27億元。通過計算可知，在2022年下半年，麥趣爾營收數據僅增長了2.82億元左右，不足上半年營收的四成。到了2023年上半年，麥趣爾依然沒有走出業(yè)績虧損“魔咒”。在報告期內，該公司營業(yè)收入為3.44億元，相較于上年同期的7.08億元，下滑了51.42%；凈利潤出現虧損，達到3736.97萬元，扣除非經常性損益后，虧損額進一步增加至3913.14萬元。3.2麥趣爾集團股份有限公司營運能力指標分析3.2.1總資產周轉率分析從表3.1可知，麥趣爾集團2018年至2022年的總資產周轉率分別為0.44、0.53、0.66、0.77和0.67。從2018年到2021年，總資產周轉率變化幅度呈上升趨勢。2021年總資產周轉率處于這幾年來的最高水平0.77，然而2022年又降低到0.67，這在很大程度上可能是由于公司產品檢測出問題后，對產品進行了下架、封存、召回，公司總資產因多種因素而減少。盡管營業(yè)收入有所增長，總資產周轉率也隨之提升，但其增速并不顯著，導致總資產周轉速度未能顯著提升。這進而影響了資產的利用方式和效率，使其未能達到一個合理且優(yōu)化的水平。總資產逐年遞增，反映出閑置資金較多，表明企業(yè)在資金流轉管理方面存在不足。麥趣爾集團尚未構建出高效的資金流轉管理體系，仍需進一步改進和優(yōu)化。與其他行業(yè)均值相比，麥趣爾集團的總資產周轉率略低于行業(yè)平均水平。這可能意味著公司在資產管理和運營方面還有一定的提升空間，可以采取措施提高效率、降低成本或者優(yōu)化產品結構等，以提升總資產周轉率和盈利能力。從表3.2可知，在同行業(yè)中，麥趣爾集團的總資產周轉率低于一些競爭對手，如伊利股份、光明乳業(yè)等企業(yè)，這表明麥趣爾集團在資產管理方面還有提升的空間，需要采取措施加以改進?？傮w來看，麥趣爾集團的總資產周轉率在業(yè)內相對較低，這暗示著公司在利用資產創(chuàng)造收入方面可能存在效率不足的問題。為扭轉這一局面，公司可以考慮對資產結構進行調整優(yōu)化，提升資產利用效率，或者通過創(chuàng)新商業(yè)模式和技術手段來增強銷售表現。麥趣爾集團的總資產周轉率與行業(yè)均值的比較也提示了公司需要關注行業(yè)的競爭態(tài)勢和市場需求變化，以便及時調整戰(zhàn)略和經營策略。此外，對于麥趣爾集團來說，提高總資產周轉率的關鍵在于優(yōu)化資產配置、提高產能利用率、加強供應鏈管理和加強市場營銷等方面。表3.1麥趣爾集團2018-2022年總資產周轉率分析表單位：萬元項目20182019202020212022營業(yè)收入60020.5267057.0487541.94114622.5798909.01總資產131784.46122554.21142064.67155072.73141317.76總資產周轉率（次）0.440.530.660.770.67行業(yè)均值1.011.000.950.940.89表3.2同行業(yè)2018-2022年總資產周轉率對比分析表單位：次項目20182019202020212022伊利股份1.641.671.471.281.06光明乳業(yè)1.21.271.321.331.18麥趣爾集團0.440.530.660.770.67行業(yè)均值1.011.000.950.940.893.2.2流動資產周轉率分析從表3.3可知，麥趣爾集團在2018年至2020年期間，麥趣爾集團的營業(yè)收入和流動資產總額均呈現逐年增長的趨勢。在此期間，流動資產周轉率分別為0.93次、1.11次和1.27次，呈現逐漸上升的趨勢。這表明麥趣爾集團在此期間的運營效率逐漸提高，流動資產的使用效率也在逐漸提高。然而，在2021年至2022年期間，麥趣爾集團的營業(yè)收入和流動資產總額均呈現下降的趨勢。在此期間，流動資產周轉率分別為1.59次和1.67次，雖然仍然較高，但已經呈現下降的趨勢。這表明麥趣爾集團在近兩年的運營效率有所下降，流動資產的使用效率也在逐漸降低。對比行業(yè)均值，麥趣爾集團在2018至2022年間的流動資產周轉率始終低于行業(yè)平均水平，但與行業(yè)均值相反的是，麥趣爾集團的流動資產周轉率在逐年上升，而流動資產周轉率行業(yè)均值卻在逐年下降。較低的流動資產周轉率，不利于維持公司在資產結構中的高流動性，會降低償債能力，影響企業(yè)信譽。從表3.4可知，伊利股份作為行業(yè)龍頭，流動資產周轉率一直高于行業(yè)均值，光明乳業(yè)在2020、2021這兩年略低于行業(yè)均值，2022又高于行業(yè)均值，而麥趣爾集團一直處于行業(yè)均值以下。從歷史數據來看，麥趣爾集團的流動資產周轉率在行業(yè)中偏低，這反映出公司在流動資產的管理上存在短板，導致周轉效率低下，銷售表現不佳，進而對公司的短期償債能力產生較大的負面影響。表3.3麥趣爾集團2018-2022流動資產周轉率分析表單位：萬元項目20182019202020212022營業(yè)收入60020.5267057.0487541.94114622.5798909.01流動資產總額55439.2964794.7673535.770907.847898.43流動資產周轉率（次）0.931.111.271.591.67行業(yè)均值2.012.112.001.921.81表3.4同行業(yè)2018-2022年流動資產周轉率對比分析表單位：次項目20182019202020212022伊利股份2.933.603.582.822.21光明乳業(yè)2.352.960.741.502.18麥趣爾集團0.931.111.271.591.67行業(yè)均值2.012.112.001.921.813.2.3應收賬款周轉率分析從表3.5可知，麥趣爾集團在2018年至2020年期間，麥趣爾集團的營業(yè)收入和應收賬款平均余額均逐年增長。同時，其應收賬款周轉率也呈現上升趨勢，分別為6.37次、6.04次和7.45次。這表明麥趣爾集團在此期間的應收賬款回收效率逐漸提高，公司的資金使用效率也在逐漸提高。然而，在2021年至2022年期間，麥趣爾集團的營業(yè)收入和應收賬款平均余額均出現下滑趨勢。其應收賬款周轉率盡管保持較高水平，但已從8.08次降至7.36次，呈現出下降趨勢。這表明麥趣爾集團在近兩年的應收賬款回收效率有所下降，公司的資金使用效率也在逐漸降低。為了進一步了解麥趣爾集團應收賬款周轉率的變化趨勢及其與行業(yè)均值的比較情況，我們可以參考行業(yè)數據。可以看到麥趣爾集團的應收賬款周轉率在2018年至2022年期間均低于行業(yè)均值，這表明麥趣爾集團在應收賬款管理方面表現較差，并且近兩年與行業(yè)均值差距拉大。從表3.6可知，伊利集團的應收賬款周轉率遠高于行業(yè)均值，可見伊利集團的回款迅速，還款能力強，而光明乳業(yè)和麥趣爾集團的應收賬款周轉率均遠低于行業(yè)均值。一般而言，應收賬款周轉次數多，周轉天數少，表明企業(yè)回款迅速，壞賬風險低，償債能力強。根據歷史數據，麥趣爾集團的應收賬款周轉率在行業(yè)內偏低，且數值相對較低，體現了公司在收賬能力方面還存在一些問題，且欠款人的拖欠時限越長，越容易出現壞賬損失的風險，對公司的短期償債能力有較大的負面影響。表3.5麥趣爾集團2018-2022應收賬款周轉率分析表單位：萬元項目20182019202020212022營業(yè)收入60020.5267057.0487541.94114622.5798909.01應收賬款平均余額9417.2211094,2611751.9014187.1513434.64應收賬款周轉率（次）6.376.047.458.087.36行業(yè)均值17.6918.5019.2720.6320.03表3.6同行業(yè)2018-2022年應收賬款周轉率對比分析表單位：次項目20182019202020212022伊利股份83.7066.2759.7361.6148.62光明乳業(yè)10.2313.493.306.589.65麥趣爾集團6.376.047.458.087.36行業(yè)均值17.6918.5019.2720.6320.033.2.4存貨周轉率分析從表3.7可知，麥趣爾集團在2018年至2022年的存貨周轉率分別為7.49、9.43、11.36、14.49和13.07次。這表明麥趣爾集團的存貨周轉速度逐年加快，且營業(yè)成本在存貨中的比例逐漸下降。這種波動可能與市場需求、生產計劃和供應鏈管理等因素有關。從表3.8可知，與其他企業(yè)相比，麥趣爾集團的存貨周轉率略高于行業(yè)平均水平，說明該公司在存貨管理和銷售轉化方面表現較好。此外，麥趣爾集團存貨周轉率的提高可能與公司加強供應鏈管理和庫存管理策略有關，同時也受到市場需求變化的影響。進一步分析麥趣爾集團的存貨構成，我們發(fā)現其主要存貨包括原材料、在產品、產成品和包裝物等。其中，原材料和在產品占比較高，這可能是因為麥趣爾集團在生產和采購過程中存在一定的滯后性，導致存貨積壓。此外，麥趣爾集團的產成品周轉率也相對較低，說明其在產品銷售和市場拓展方面存在一定的不足。麥趣爾集團存貨周轉率的變化趨勢對于制定企業(yè)戰(zhàn)略和經營策略具有重要意義。公司需要密切關注市場動態(tài)和競爭態(tài)勢，以優(yōu)化庫存水平、提高運營效率和盈利能力。表3.7麥趣爾集團2018-2022存貨周轉率分析表單位：萬元項目20182019202020212022營業(yè)成本38021.2945839.9767525.7692547.5384377.70存貨平均余額4146.135210.087875.6410300.579918.09存貨周轉率（次）9.178.808.578.988.51行業(yè)均值6.336.126.156.645.92表3.8同行業(yè)2018-2022年存貨周轉率對比分析表單位：次項目20182019202020212022伊利股份9.688.538.849.287.00光明乳業(yè)5.496.281.352.844.37麥趣爾集團9.178.808.578.988.51行業(yè)均值6.336.126.156.645.92第4章麥趣爾集團股份有限公司營運能力存在的問題4.1企業(yè)資產利用效率低，資產未得到充分利用企業(yè)資產利用效率低意味著企業(yè)未能充分利用其資產來產生足夠的收入或利潤。這可能是由于企業(yè)缺乏有效的資產管理策略，導致資產在運營過程中沒有得到最大化的利用。例如，企業(yè)可能擁有閑置的生產設備、庫存積壓或過多的應收賬款，這些資產未能得到有效利用，導致資源浪費和潛在的損失。其次，資產未得到充分利用則表明企業(yè)未能充分發(fā)掘其資產的潛力。這可能是由于企業(yè)缺乏創(chuàng)新或市場洞察力，無法將資產用于更有價值的目的。例如，企業(yè)可能擁有具有市場潛力的知識產權或技術，但由于缺乏有效的商業(yè)化策略，這些資產并未得到充分利用。年報顯示，公司的資產管理水平有待進一步提高。這可能涉及到資產的采購、維護、更新以及處置等環(huán)節(jié)的管理不善，導致資產未能得到最大化的利用。這種問題不僅會影響企業(yè)的盈利能力和競爭力，還可能對企業(yè)的長期發(fā)展產生負面影響。麥趣爾集團股份有限公司近年來年報顯示，其投資多數虧損，資產管理亟待強化。公司應深入計算和分析各項資產利用情況，及時評估流動資產與固定資產的分配合理性，并根據實際狀況適時調整。4.2流動資產使用效率低，資金利用效果差企業(yè)沒有制定合理的資產管理制度，導致流動資產無法得到有效利用。例如，企業(yè)可能沒有對存貨進行合理規(guī)劃，導致庫存積壓或短缺，進而影響資金利用效果。過多的存貨可能導致倉庫空間緊張，增加倉儲成本；同時，過期的存貨還可能產生額外的處理費用。此外，過多的存貨也可能導致資金被長期占用，影響企業(yè)的現金流。流動資產使用效率低，可能會導致企業(yè)的償債能力下降。因為企業(yè)的流動資產是短期內最容易變現的資產，如果其使用效率低，則會影響企業(yè)的短期償債能力。其次，企業(yè)可能需要更多的投資來維持正常的運營和發(fā)展。這會增加企業(yè)的投資風險，因為更多的投資意味著更多的不確定性。在市場競爭激烈的環(huán)境下，企業(yè)的流動資產使用效率低，意味著企業(yè)的生產效率和競爭力不如其他競爭對手。這種情況可能使企業(yè)在市場競爭中處于不利地位。企業(yè)營運能力，即企業(yè)在日常運營中合理配置和使用資源，實現經營目標的能力，對其市場地位至關重要。使用流動資產效率低和資金利用效果差是企業(yè)在營運過程中可能遇到的主要問題。資金利用效果不佳可能增加企業(yè)的財務風險，如流動性風險與信用風險。這些風險可能進一步損害企業(yè)信譽，削弱融資能力，從而限制企業(yè)的成長與發(fā)展。4.3企業(yè)應收賬款管理模式有缺陷，導致企業(yè)財務風險增加分析麥趣爾集團股份有限公司的財務報表發(fā)現，麥趣爾集團雖然賒銷收入占比不高，但應收賬款周轉效率低下，回收周期偏長，這反映出其應收賬款管理存在不足之處。賒銷是銷售商品或提供服務時允許客戶延遲付款的一種交易方式。在麥趣爾集團的情況中，盡管賒銷收入占比不高，但這并不意味著公司的應收賬款管理沒有問題。實際上，即使賒銷收入占比低，應收賬款周轉速度慢，會對企業(yè)的現金流造成負面影響。應收賬款周轉速度是評估企業(yè)應收賬款回收效率的重要指標。較高的周轉率表明企業(yè)能迅速回收銷售款項，而周轉速度慢則可能反映企業(yè)在催收賬款方面存在挑戰(zhàn)。對于麥趣爾集團而言，應收賬款周轉速度慢可能是由于信用政策寬松、催收機制不健全、客戶信用管理不善等原因造成的。企業(yè)應收賬款占資金比例偏高，導致其變現能力下降，嚴重影響了資金流動性。這不僅可能引發(fā)資金緊張及債務風險，還增加了應收賬款壞賬的可能性，因為應收賬款回收期較長。如果企業(yè)的應收賬款管理模式缺乏有效的收款策略和流程，可能會導致客戶拖欠款項，從而受現金流受到影響。這會影響企業(yè)正常運營，甚至可能導致資金鏈斷裂。若企業(yè)未充分評估客戶信用或未及時更新信用信息，可能誤授不良客戶信用額度，導致壞賬產生，增加財務風險。過多的應收賬款會影響資金流動性，限制企業(yè)投資或擴大業(yè)務，降低盈利能力，進一步加劇財務風險。4.4企業(yè)存貨管理方式不完善，導致存貨周轉緩慢近年來，中國乳制品行業(yè)經歷了重大的變革和調整。隨著消費者對食品安全和健康要求的不斷提高，以及國內外市場競爭的加劇，國內乳制品企業(yè)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。特別是當進口優(yōu)質乳制品涌入中國市場時，本土品牌受到了極大的沖擊，導致部分企業(yè)的銷售業(yè)績下滑，庫存積壓問題日益凸顯。在這樣的背景下，麥趣爾集團股份有限公司（以下簡稱“麥趣爾”）也未能幸免。作為一家知名的乳制品生產企業(yè)，麥趣爾曾憑借其高品質的產品贏得了消費者的青睞。然而，2022年6月29日，浙江省慶元縣市場監(jiān)管局公布的抽檢結果顯示，麥趣爾生產的兩批次純牛奶因丙二醇超標被判為不合格產品。丙二醇是一種常見的食品添加劑，但過量攝入可能對人體健康構成威脅。面對這一突發(fā)的質量問題，麥趣爾迅速做出反應。公司在公告中強調了對抽檢結果的重視，并迅速下架并封存了相關產品。此外，麥趣爾積極回應消費者關切，力求減輕此次事件對公司聲譽和經營的負面影響。盡管麥趣爾采取了緊急措施，但這次質量事件仍然給公司的運營帶來了不小的打擊。首先，不合格產品的召回和處理導致了大量的存貨積壓。原本應該流向市場的產品被迫停止銷售，占用了企業(yè)寶貴的倉儲空間，同時也增加了倉儲成本。更為嚴重的是，這些存貨無法在短時間內轉化為銷售收入，直接影響了企業(yè)的現金流和盈利能力。其次，麥趣爾的存貨周轉速度明顯放緩。正常情況下，企業(yè)會盡量縮短從原材料采購到成品銷售的周期，以提高資金的使用效率和降低存貨風險。然而，由于質量問題導致的銷售中斷，麥趣爾的存貨周轉時間被迫延長，這不僅降低了資產的流動性，還增加了存貨變質和貶值的風險。除了上述直接影響外，麥趣爾的存貨問題還間接影響了公司的財務狀況。為了應對增加的存貨成本和潛在的損失，麥趣爾不得不對其1.8億元的存貨進行了高達57%的計提準備。這一計提比例遠高于同行業(yè)的平均水平，反映出麥趣爾面臨的存貨壓力之大。高額的計提準備減少了公司的當期利潤，進而影響到股東的收益和公司的市場估值。第5章提升麥趣爾集團股份有限公司營運能力的對策5.1資產配置優(yōu)化，強化資產管理第一，企業(yè)應定期對資產進行評估，根據市場需求和自身發(fā)展戰(zhàn)略，合理配置資產。對于閑置或低效的資產，應及時處理，避免資源浪費。對于高價值的資產，如生產設備和技術專利，應加大投入，提高其使用效率。此外，企業(yè)還應積極探索新的投資機會，如綠色能源、人工智能等領域，以獲取更高的投資回報。積極進行市場調研和創(chuàng)新研發(fā)工作，挖掘新的市場機會和業(yè)務增長點。通過技術創(chuàng)新和產品升級等手段，提高產品的附加值和市場競爭力，從而帶動資產利用效率的提升。第二，企業(yè)應建立健全的資產管理制度，這包括資產的采購、使用、維護以及處置等各個環(huán)節(jié)。對于固定資產，需定期展開維護和保養(yǎng)工作，以保障其正常運作。對于無形資產，如知識產權，應加強保護，防止侵權。此外，企業(yè)還應建立資產臺賬，實時掌握資產狀況，以便及時調整資產配置策略。通過引入先進的資產管理軟件和技術手段，實現對資產的實時監(jiān)控和動態(tài)管理。第三，企業(yè)應充分利用現有資產，提升資產使用效率。例如，通過設備共享、租賃等方式減少閑置時間。對于軟件資產，可采用云服務實現資源共享，降低使用成本。企業(yè)應積極探索新的資產管理模式，如資產管理外包、資產證券化等。第四、在資金管理方面，企業(yè)應結合自身實際情況，構建合理且高效的資金管理體系。同時，制定相應的資金運營管理計劃，確保不超支并力求節(jié)約資金。第五，公司應依據自身業(yè)務特性及市場需求，合理調配流動資產與固定資產的比例。在保證日常運營所需流動資金的同時，注重固定資產的有效利用和維護保養(yǎng)。5.2強化流動資產管理意識在市場經濟持續(xù)發(fā)展的背景下，企業(yè)間的競爭日趨激烈。因此，加強流動資產管理變得尤為關鍵。流動資產作為企業(yè)運營的核心，其管理效果直接影響到企業(yè)的資金周轉效率和盈利能力。因此，企業(yè)必須提高對流動資產管理的重視程度，采取有效的對策來強化流動資產管理意識。企業(yè)應深刻認識流動資產管理在企業(yè)運營中的核心地位。流動資產，如現金、應收賬款和存貨等，因其高流動性，成為企業(yè)日常運營和短期償債能力的關鍵支撐。通過優(yōu)化流動資產的管理，企業(yè)能夠提升資金利用效率，并有效降低財務風險，從而實現可持續(xù)發(fā)展。第二，完善內部控制制度對加強流動資產管理至關重要。企業(yè)應明確職責分工、規(guī)范授權審批流程、優(yōu)化會計記錄方式，并強化資產保護措施。實施這些制度可有效防止資產流失、浪費和不合理使用，提升資產使用效益。第三，強化流動資產管理的審計與監(jiān)督，旨在及時識別并糾正管理中存在的問題。這可以通過內部審計、外部審計、自我審計等方式進行。第四，企業(yè)應培養(yǎng)員工的流動資產管理意識，因為員工是直接參與者，其意識和行為對管理效果至關重要。加強員工培訓和教育，提升其管理意識和技能水平，有助于優(yōu)化流動資產管理。通過組織培訓、開展知識競賽等活動方式激發(fā)員工的學習興趣和積極性使其能夠自覺遵守相關規(guī)章制度并積極參與到流動資產管理工作中來。第五，引入先進的管理工具。如ERP系統、財務管理系統等，提高流動資產管理的效率和準確性。建立一套風險管理機制，對流動資產的風險進行識別、評估和控制，降低流動資產的風險。5.3提高經營管理水平，合理控制應收賬款規(guī)模分析麥趣爾集團股份有限公司的財務報表，我們發(fā)現其應收賬款管理存在一些問題，這些問題不僅影響了企業(yè)的資金流動性，還增加了財務風險。為了改善這一狀況，企業(yè)需要從根本上改進其應收賬款的管理模式，并實施一系列有效措施以提高應收賬款的回收速度和減少壞賬風險。通過這些舉措，麥趣爾集團將能更好地控制財務風險，保持健康的現金流，從而支撐企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和盈利能力的提升。第一，為降低壞賬風險，企業(yè)應建立嚴謹的信用管理體系，全面評估客戶信用，包括財務狀況、信譽度和支付歷史等。只與信用良好的客戶開展業(yè)務往來，并對可疑客戶及時終止合作。同時，根據不同情況制定適宜的現金折扣政策，鼓勵客戶盡早還款。應收賬款管理應嚴格審批流程，禁止越權操作，對違規(guī)行為嚴懲。重要合同需經多名管理人員審閱并簽字，確保合規(guī)。同時，每季度進行抽測與檢查，及時發(fā)現潛在風險并計提壞賬準備。同時，加強與客戶的溝通與交流，共同維護良好的商業(yè)關系，降低壞賬風險。通過這些措施，企業(yè)能夠更有效地管理應收賬款，保障資金安全。第二，企業(yè)應根據自身經營和市場環(huán)境，制定科學信用政策，明確信用期限、額度及折扣等。信用期限過長易致應收賬款積壓，信用額度過大則增加壞賬風險。因此，合理設定信用條件和政策，對于保障企業(yè)資金流轉和降低財務風險具有重要意義。第三，企業(yè)應強化應收賬款的跟蹤管理，定期對其進行分析與評估，以便及時發(fā)現并解決潛在問題。通過持續(xù)的監(jiān)控和評估，企業(yè)能夠確保應收賬款的及時回收，降低壞賬風險，從而維護良好的財務狀況。對于逾期應收賬款，企業(yè)應采取積極的催收措施，避免壞賬的發(fā)生。第四，利用信息技術，如ERP系統、財務管理系統等，提高應收賬款的管理工作效率。這些系統可以提供實時的應收賬款信息，幫助企業(yè)及時了解應收賬款的狀況，做出正確的決策。提供財務激勵，鼓勵銷售人員及時收回應收賬款。例如，可以對收回逾期應收賬款的銷售人員給予一定的獎金或者提成。5.4建立科學的存貨管理制度第一，企業(yè)應結合自身生產與銷售計劃，科學制定存貨管理策略，確保存貨水平合理，滿足業(yè)務需求。存貨計劃應考慮到市場的需求變化、供應商的交貨時間、產品的保質期等因素，以確保存貨的數量和質量。通過引入先進的存貨管理系統，實現對存貨的實時監(jiān)控和動態(tài)管理。這有助于及時調整生產計劃和采購策略，減少存貨積壓的可能性。第二，實行嚴格的存貨控制，全程監(jiān)控存貨的采購、入庫、存儲和出庫等環(huán)節(jié)。對于存貨的異常情況，如存貨數量異常、存貨質量異常等，應立即進行調查和處理。從源頭確保產品質量是避免類似事件再次發(fā)生的根本途徑。麥趣爾應加強對供應商的管理，嚴格篩選原料來源。第三，企業(yè)應建立存貨定期盤點制度，確保存貨數量和質量準確。對于盤盈或盤虧的存貨，需及時查明原因并妥善處理，以保障資產安全及賬實相符。第四，企業(yè)應構建存貨風險管理機制，有效識別、評估和控制存貨風險，確保存貨管理的穩(wěn)健與高效。對于高風險的存貨，企業(yè)應采取相應的措施，如提高存貨的保險金額、增加存貨的檢驗頻次等，以降低存貨的風險。建立健全的風險預警和應對機制，以便在面臨突發(fā)事件時能夠迅速作出反應，最大限度地減少損失。第五，企業(yè)應深化存貨管理意識，全員參與，將存貨管理置于企業(yè)經營管理的核心位置，加強存貨控制、分析與管理工作。同時，積極引進電子信息化技術，如建立存貨管理系統，實現存貨信息的數字化管理，精確把握銷售、采購及存貨量變化的動態(tài)關系。數字化管理使企業(yè)實時掌握貨物動態(tài)，靈活調整存儲量，降低存儲成本。這些策略有助于增強存貨管理能力，減少成本，提升市