前言消費(fèi)者普遍認(rèn)可乳制品能夠提供營養(yǎng)和增強(qiáng)免疫力。中國乳制品行業(yè)起步較晚，但在中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和龐大的人口基數(shù)的推動(dòng)下，該行業(yè)取得了快速發(fā)展，市場滲透率迅速提升，已經(jīng)成為全球第二大乳制品市場。隨著消費(fèi)者需求的日益變化，以及行業(yè)內(nèi)部競爭的激烈，乳制品行業(yè)正在不斷探索新的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，追求更高的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，以滿足消費(fèi)者的多樣性需求，行業(yè)未來增長預(yù)期有很大的潛力。從企業(yè)角度來看，進(jìn)行有效的盈利能力分析能幫助企業(yè)找到品牌未來發(fā)展方向，對于保證企業(yè)可持續(xù)性的發(fā)展也有著重要意義。盈利能力分析還能為企業(yè)管理者和投資者的經(jīng)營戰(zhàn)略部署提供依據(jù)和支撐。因此，為了讓管理者更全面地了解光明乳業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，并幫助管理者更好地把握企業(yè)發(fā)展方向，需要進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析。陳婷婷（2023）強(qiáng)調(diào)了盈利能力分析在企業(yè)發(fā)展中的重要性，通過深入研究以及運(yùn)用價(jià)值鏈理論與經(jīng)濟(jì)增長率的概念，認(rèn)為產(chǎn)品的盈利能力不僅僅是一個(gè)可以支撐企業(yè)長期發(fā)展的因素，更應(yīng)該被視作一個(gè)具有決定意義的因素，作為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人，全面分析產(chǎn)品真實(shí)的盈利能力需要整體考慮與產(chǎn)品盈利相關(guān)的全部成本，以成本費(fèi)用作為切入點(diǎn)之一展開盈利能力分析。李磊（2022）也指出了企業(yè)管理者經(jīng)營決策水平，在很大程度上取決于企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)鍵指標(biāo)的分析質(zhì)量，企業(yè)只有足夠重視財(cái)務(wù)分析工作，才能更好地制定和執(zhí)行更優(yōu)秀的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略。本文將通過查閱相關(guān)文獻(xiàn)和對比分析的方法，來探討光明乳業(yè)的盈利狀況。首先，通過搜集、查閱、整理國內(nèi)與乳制品企業(yè)盈利能力相關(guān)的報(bào)告、期刊和文獻(xiàn)等資料，總結(jié)有關(guān)盈利能力的概念及國內(nèi)研究現(xiàn)狀，通過網(wǎng)絡(luò)渠道從新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)站、光明乳業(yè)公司官網(wǎng)中獲取公司最近幾年的年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，為本研究提供理論依據(jù)。接著，對盈利能力相關(guān)的主要指標(biāo)、盈利穩(wěn)定性及可持續(xù)性展開一般性的分析。然后，通過與同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)對比分析，發(fā)現(xiàn)光明乳業(yè)在市場競爭和盈利方面與其他企業(yè)存在的差距，找出企業(yè)盈利能力方面的弱點(diǎn)，制定措施提高企業(yè)的經(jīng)營效率，最終增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。

一、光明乳業(yè)股份有限公司現(xiàn)狀（一）公司簡介光明乳業(yè)股份有限公司是一家在1996年成立的乳制品公司，后來于2002年在上海證券交易所進(jìn)行了上市。該公司專注于乳制品領(lǐng)域，包括研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，涉及原材料生產(chǎn)、奶牛養(yǎng)殖以及物流配送等業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品包括乳酸菌飲品、新鮮牛奶、常溫酸奶、新鮮酸奶、常溫白奶等，旗下品牌包括“如實(shí)”、“莫斯利安”、“光明冷飲”、“優(yōu)倍”、“致優(yōu)”、“優(yōu)加”等。公司目前還在不斷推出更加優(yōu)質(zhì)的乳品，為消費(fèi)者提供更加健康的飲品選擇。光明乳業(yè)作為中國乳業(yè)高端品牌的引領(lǐng)者，致力于打造一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，集牧場養(yǎng)殖、乳粉加工、冷鏈物流和終端銷售等一體化。（二）經(jīng)營模式光明牧業(yè)作為光明乳業(yè)的旗艦企業(yè)，具備著豐富的牧業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資源，在牧業(yè)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，企業(yè)遵守“千分牧場”的評估指南，從牧場的衛(wèi)生、畜牧、飼料、奶制品、氣候、環(huán)境到安全，都嚴(yán)格監(jiān)督、控制和考核，以確保牧業(yè)的高效發(fā)展和持續(xù)改善，推動(dòng)“美麗牧場”的建設(shè)。該企業(yè)的工廠遍布全國各省主要城市，管理采用“千分工廠”標(biāo)準(zhǔn)，科學(xué)地分析和改善奶制品加工過程確保奶制品的質(zhì)量、環(huán)保、安全和可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)將發(fā)展目標(biāo)設(shè)定成為“區(qū)域物流領(lǐng)袖、食品物流專家”，服務(wù)宗旨是提供新鮮、迅捷、準(zhǔn)確、親切的服務(wù)，努力滿足消費(fèi)者對現(xiàn)代化食品物流的需求，以便讓更多的人享受到優(yōu)質(zhì)的體驗(yàn)。通過引入先進(jìn)的WMS、DPS、TMS、GPS以及北斗衛(wèi)星監(jiān)測技術(shù)，對物流發(fā)展和管理提供有效支持。企業(yè)將采取綜合營銷策略，直銷和經(jīng)銷相結(jié)合，將產(chǎn)品推廣到全國各個(gè)角落。公司下屬子公司新西蘭新萊特主要從事高質(zhì)量工業(yè)奶粉、嬰幼兒配方、乳酪以及液體乳，產(chǎn)品向新西蘭及世界各地銷售。（三）業(yè)務(wù)狀況隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的推進(jìn)，中國的生鮮乳和乳制品的產(chǎn)量已經(jīng)躍居世界第三，其發(fā)展正在經(jīng)歷一個(gè)重大的調(diào)整和轉(zhuǎn)型過程，乳業(yè)的現(xiàn)代化水平也在不斷提高，對我國一二三產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展具有重大意義。近年來我國政府采取了一系列措施來推動(dòng)乳制品行業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新，為企業(yè)提供了有利的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境。受“三聚氰胺”事件的影響，消費(fèi)者也越來越重視食品安全、功能性以及便捷性，他們的需求變得多樣化、個(gè)性化，這也促進(jìn)了乳制品研發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)的快速提升。隨著電商、新零售等銷售領(lǐng)域的飛速發(fā)展，品牌的曝光和渠道的擴(kuò)張給乳制品行業(yè)帶來了巨大的商機(jī)。乳制品行業(yè)的市場前景極具潛力，值得投資者去探索。圖12022年乳制品企業(yè)市場份額數(shù)據(jù)來源：制造業(yè)排名數(shù)據(jù)庫從市場規(guī)模和行業(yè)競爭角度來看，根據(jù)圖1中2022年乳制品企業(yè)市場份額數(shù)據(jù)，在國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)中伊利乳業(yè)和蒙牛股份在2022年的市場份額占比分別為第一和第二并遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其它乳制品企業(yè)。光明乳業(yè)市場份額占比雖排名第三，但其前有伊利乳業(yè)和蒙牛股份獨(dú)占鰲頭，同時(shí)又有中國旺旺、中國飛鶴、君樂寶等企業(yè)迅猛發(fā)展緊追其后，因此光明乳業(yè)將要面臨著巨大的競爭壓力和考驗(yàn)。二、光明乳業(yè)股份有限公司盈利能力分析（一）毛利率分析1.毛利率的概念“毛利”通常被用來衡量企業(yè)在某段時(shí)間里的收益，它表示企業(yè)在收入減去費(fèi)用之后的凈收益?！懊省眲t表示企業(yè)在這段時(shí)間里收益占總收入的比率，是評估企業(yè)在該段時(shí)間里業(yè)績表現(xiàn)的關(guān)鍵指標(biāo)，反映產(chǎn)品的盈利能力和市場競爭力。毛利率越高，說明企業(yè)產(chǎn)品更具競爭力和盈利能力。毛利率還反映了行業(yè)競爭的激烈程度。毛利率對比分析表5為光明乳業(yè)2018到2022年的毛利率相關(guān)數(shù)據(jù)：表1光明乳業(yè)2018-2022年毛利率單位：億元年份20182019202020212022營業(yè)成本140155197238230營業(yè)收入210226253292282毛利率（%）33.3231.2822.0518.3618.65行業(yè)均值（%）36.1134.7831.9730.3827.95數(shù)據(jù)來源：2018-2022年新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)光明乳業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)在過去的五年里，光明乳業(yè)的銷售毛利率明顯下降，由2018年的33.3％降到了2020年的22.05％，再降到2021年的18.36%；之后下降趨勢得到控制，再到2022年毛利率提高到18.65％。光明乳業(yè)在2021年之前營業(yè)收入不斷提高而毛利率下滑，主要原因?yàn)闋I業(yè)成本過高。在2021年之后，受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變升級速度的加快，成本得到合理的控制，毛利率才沒有繼續(xù)降低。根據(jù)表1中數(shù)據(jù)，近五年，乳業(yè)行業(yè)的毛利率行業(yè)均值在不斷降低，光明乳業(yè)毛利率明顯低于行業(yè)均值且這個(gè)差距在不斷擴(kuò)大，說明了整個(gè)乳業(yè)行業(yè)的營業(yè)成本呈現(xiàn)出逐年提高趨勢，光明乳業(yè)在市場競爭環(huán)境中仍處于不利地位，盈利能力堪憂。表2主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況單位：元分地區(qū)營業(yè)收入營業(yè)成本毛利率（%）營業(yè)收入比上年增減（%）營業(yè)成本比上年增減（%）毛利率比上年增減（%）上海74.1962.4915.77-6.862.62減少7.78個(gè)百分點(diǎn)外地135.12101.3225.02-5.07-10.11增加4.21個(gè)百分點(diǎn)境外69.0962.369.744.681.46增加2.87個(gè)百分點(diǎn)數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)光明乳業(yè)2022年年度報(bào)告根據(jù)表2主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況中數(shù)據(jù)可以看出，企業(yè)經(jīng)營地區(qū)主要是在國內(nèi)尤其是上海地區(qū)。上海地區(qū)企業(yè)的毛利率同比顯著下降了7.78個(gè)百分點(diǎn)，這主要是由于促銷活動(dòng)、人力物力投入以及租賃費(fèi)用的增加所致。國內(nèi)其他地區(qū)及海外的毛利率較上年增長的主要原因是原奶成本下降，且境外市場仍有著較大的上升空間。（二）營業(yè)利潤率分析1.營業(yè)利潤率的概念企業(yè)的營業(yè)利潤是指在扣除各種費(fèi)用如營業(yè)成本、營銷費(fèi)用、管理費(fèi)用后所得到的凈利潤。營業(yè)利潤率是企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入的比率，有助于評估企業(yè)的盈利能力。營業(yè)利潤率也可以反映業(yè)務(wù)的運(yùn)營效率。企業(yè)有較高的營業(yè)利潤率，可能意味著它有效地管理了成本，從而提高了生產(chǎn)效率。低營業(yè)利潤率則可能表明存在經(jīng)營效率問題，盈利能力較差，需要進(jìn)一步的優(yōu)化。2.營業(yè)利潤率對比分析表3為光明乳業(yè)2018到2022年的營業(yè)利潤率相關(guān)數(shù)據(jù)：表3光明乳業(yè)2018-2022年?duì)I業(yè)利潤率單位：億元年份20182019202020212022營業(yè)利潤8.78511.35211.9666.5695.412營業(yè)收入210226253292282營業(yè)利潤率（%）4.195.034.742.251.92行業(yè)均值（%）9.067.8112.1410.457.74數(shù)據(jù)來源：2018-2022年新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)光明乳業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)根據(jù)表3的數(shù)據(jù)顯示，光明乳業(yè)近五年?duì)I業(yè)利潤率呈現(xiàn)先升后降的趨勢。2019年達(dá)到巔峰值5.03％，2022年降至1.92％，這種變化與行業(yè)平均水平有著顯著差異。2019年，光明乳業(yè)的營業(yè)利潤率達(dá)到峰值，主要是因?yàn)樵?018年，光明乳業(yè)完成了對上海牛奶棚食品有限公司66.27％股權(quán)和上海益民食品一廠有限公司100％股權(quán)的收購。加快了產(chǎn)業(yè)鏈整合，打造了新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，這刺激了光明乳業(yè)2019年?duì)I業(yè)利潤率的增長。同時(shí)，2019年，境外子公司新萊特下的乳制品熱銷，給業(yè)績帶來了可觀貢獻(xiàn)。自2020年起，企業(yè)營業(yè)利潤率下滑，顯示出企業(yè)凈利潤增速低于盈利增速，因?yàn)槠髽I(yè)在拓展市場份額的過程中，各種成本和費(fèi)用顯著增加，導(dǎo)致營業(yè)收入雖大幅增長，但凈利潤增速下降。并且由于新冠肺炎疫情在全球范圍的影響，再加上市場的競爭使得乳制品銷量下降，產(chǎn)品積壓，從而導(dǎo)致整個(gè)乳業(yè)行業(yè)的營業(yè)凈利潤下降。（三）成本費(fèi)用利潤率分析1.成本費(fèi)用利潤率的概念企業(yè)在特定時(shí)間內(nèi)的收益和成本比例可以通過成本費(fèi)用利潤率來衡量，而成本總額包括營業(yè)成本、稅金及附加費(fèi)、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失。企業(yè)的成本費(fèi)用利潤率反映了企業(yè)在投入相同成本費(fèi)用后所能獲得的收益情況，利潤率越高，說明企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好，盈利能力越強(qiáng)。2.成本費(fèi)用利潤率對比分析表4為光明乳業(yè)2018到2022年的營業(yè)利潤率相關(guān)數(shù)據(jù)：表4光明乳業(yè)2018-2022年成本費(fèi)用利潤率單位：億元年份20182019202020212022利潤總額7.92310.73811.5726.9994.979成本費(fèi)用總額200213240286276成本費(fèi)用利潤率（%）2.653.223.291.991.42行業(yè)均值（%）9.327.2912.2810.6410.12數(shù)據(jù)來源：2018-2022年新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)光明乳業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)根據(jù)表4數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，光明乳業(yè)的成本費(fèi)用利潤率呈穩(wěn)步增長，但自2020年起逐漸下降，行業(yè)均值也呈相同趨勢。這是因?yàn)閺?018年以來企業(yè)一直通過擴(kuò)大市場增加銷售規(guī)模來提升凈利潤，尤其是外地及海外市場可以就地建廠，相對原材料及運(yùn)費(fèi)、租金成本較低，應(yīng)收聯(lián)營企業(yè)利息收入及下屬子公司新西蘭新萊特增資擴(kuò)股取得的少數(shù)股東投資增加，同時(shí)液態(tài)奶及其他乳制品的成本回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于牧業(yè)，從而整體的成本費(fèi)用利潤率不斷提高；但由于2020年新冠肺炎疫情影響導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)利潤收到?jīng)_擊，再加上光明乳業(yè)急于增加新業(yè)務(wù)而對成本費(fèi)用的管理不當(dāng)，導(dǎo)致對企業(yè)的凈利潤產(chǎn)生了負(fù)面的影響，企業(yè)的盈利能力逐步降低。銷售費(fèi)用是企業(yè)成本費(fèi)用總額的主要組成部分，也是影響成本費(fèi)用利潤率的關(guān)鍵因素之一。結(jié)合廣告營銷費(fèi)用在銷售費(fèi)用中的占比和企業(yè)利潤，可以反映出企業(yè)的廣告促銷力度和廣告效果。表5和表6分別是光明乳業(yè)和伊利乳業(yè)近五年來的銷售費(fèi)用情況。表5光明乳業(yè)2018-2022年銷售費(fèi)用情況單位：億元年份20182019202020212022銷售費(fèi)用總額49.9448.6043.0836.4934.73廣告營銷費(fèi)用28.4026.0414.9916.0012.76廣告費(fèi)占比（%）56.8753.8234.8043.8639.67數(shù)據(jù)來源：2018-2022年新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)光明乳業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)表6伊利乳業(yè)2018-2022年銷售費(fèi)用情況單位：億元年份20182019202020212022銷售費(fèi)用總額197.72210.69215.37193.14229.08廣告營銷費(fèi)用109.55110.41109.98126.10146.97廣告費(fèi)占比（%）55.4152.4051.0665.2964.16數(shù)據(jù)來源：2018-2022年新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)伊利乳業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)根據(jù)表5和表6的數(shù)據(jù)顯示，2018年，光明乳業(yè)的銷售費(fèi)用為49.94億元，廣告營銷費(fèi)用為28.40億元，占銷售費(fèi)用的比重為56.87%。到2022年，廣告營銷費(fèi)用降至12.76億元，占銷售費(fèi)用比重為39.67%。2018年伊利股份的銷售費(fèi)用達(dá)到了197.72億元，廣告營銷費(fèi)用為109.55億元，占比55.41%。到了2022年，廣告營銷費(fèi)用增加至146.97億元，占銷售費(fèi)用比重超過60%。從2018年到2022年光明乳業(yè)的廣告銷售費(fèi)用逐年降低，相比于行業(yè)第一的伊利乳業(yè)，光明乳業(yè)在廣告營銷方面的費(fèi)用投入顯得杯水車薪，并沒有給企業(yè)帶來較高的預(yù)期利潤，甚至在一定程度上降低了企業(yè)的盈利能力。（四）凈資產(chǎn)收益率分析1.凈資產(chǎn)收益率的概念凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)的比率，可以反映公司利用股東資金創(chuàng)造利潤的能力，體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)營效率和盈利能力，指標(biāo)越高表示企業(yè)利潤能力更強(qiáng)，股東的投資回報(bào)也會更高。2.凈資產(chǎn)收益率對比分析表7光明乳業(yè)2018-2022年凈資產(chǎn)收益率單位：億元年份20182019202020212022凈利潤5.2666.8257.8545.6693.912平均凈資產(chǎn)4.3584.6695.1415.7015.802凈資產(chǎn)收益(%)6.289.0310.139.354.57行業(yè)均值(%)14.9713.3313.1510.145.49數(shù)據(jù)來源：2018-2022年新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)光明乳業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)根據(jù)表7中的數(shù)據(jù)，在過去五年中，光明乳業(yè)的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出先升后降的趨勢，變化幅度較大。2018年至2020年，凈資產(chǎn)收益率不斷上升，最高達(dá)到10.13%，然而從2021年開始逐年下降，到2022年僅有4.57%。而整個(gè)乳業(yè)行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率行業(yè)均值在近五年保持降低趨勢并于2022年大幅下降至5.49%。凈資產(chǎn)收益率主要取決于凈利潤以及平均凈資產(chǎn)，2018～2020年光明乳業(yè)的市場規(guī)模擴(kuò)大，平均凈資產(chǎn)逐年提高，而企業(yè)應(yīng)政策和行情作出的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及新業(yè)務(wù)增加帶來的利潤增速大于平均凈資產(chǎn)增速，所以2020年相比于2018年凈資產(chǎn)收益率在提高。然而因?yàn)橐咔橛绊?，客流總量減少導(dǎo)致門店收入下降,企業(yè)乃至整個(gè)乳業(yè)行業(yè)的收益下降，分子減小分母保持變大，故2020年以來凈資產(chǎn)收益率在降低，自有資本獲得收益的能力也就越來越低，公司的盈利水平也在呈現(xiàn)一個(gè)下降的趨勢。（五）總資產(chǎn)報(bào)酬率分析1.總資產(chǎn)報(bào)酬率的概念企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率，即利潤總額與平均總資產(chǎn)之間的比率，又稱凈資產(chǎn)回報(bào)率或資本收益率?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)利用全部資產(chǎn)獲取利潤的指標(biāo)，反映了企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營效率。當(dāng)總資產(chǎn)報(bào)酬率越高時(shí)，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率越好，企業(yè)整體盈利能力越強(qiáng)。2.總資產(chǎn)報(bào)酬率對比分析表8光明乳業(yè)2018-2022年總資產(chǎn)報(bào)酬率單位：億元年份20182019202020212022利潤總額7.9210.7311.576.994.97總資產(chǎn)179176202235245總資產(chǎn)報(bào)酬率(%)5.856.876.663.712.75行業(yè)均值(%)11.311.3910.028.795.37數(shù)據(jù)來源：2018-2022年新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)光明乳業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)根據(jù)表8中數(shù)據(jù)顯示，光明乳業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率在2018年到2019年間有所增長，于2019年達(dá)到峰值6.87%，在2020～2022年呈逐年降低趨勢。乳業(yè)行業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率的行業(yè)均值變化趨勢與光明乳業(yè)保持一致?？梢钥闯鼋迥昶髽I(yè)的總資產(chǎn)基本是處于穩(wěn)步增長狀態(tài)，疫情之前企業(yè)的利潤總額增速大于總資產(chǎn)增速，所以2019年相對2018年的總資產(chǎn)報(bào)酬率較高。企業(yè)雖然抓住機(jī)遇在2020年疫情期間擴(kuò)大年輕消費(fèi)者市場，在增加收入方面取得一定效果但盈利能力仍有不足，未能充分發(fā)揮資金利用效果及節(jié)約資金，資金周轉(zhuǎn)率低，從而企業(yè)利潤減少。三、光明乳業(yè)股份有限公司盈利能力存在的問題（一）營業(yè)成本較高光明乳業(yè)的主營業(yè)務(wù)是乳制品和牧業(yè)，其中乳制品占比達(dá)86%。從產(chǎn)業(yè)鏈的角度追溯，過去幾年，隨著飼料成本的持續(xù)上漲，現(xiàn)代牧業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2021年每公斤奶的直接飼料成本同比增長了19%，這給牧場的生產(chǎn)帶來了極大的壓力，使得它們無法獲得原有的利潤空間。光明乳業(yè)的畜牧業(yè)收入持續(xù)增長，這意味著相關(guān)的經(jīng)營費(fèi)用成本也逐步上升。光明乳業(yè)推出的巴氏鮮奶采用低溫奶加工技術(shù)，利用巴氏殺菌方法保持新鮮的同時(shí)保留奶的原汁原味和營養(yǎng)成分，但需要在冷藏條件下保存，因此公司建立了冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)。然而，低溫鮮奶市場的營業(yè)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于好儲存的常溫奶。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，乳制品倉儲運(yùn)輸、人工、租金成本的增加是必然趨勢，對于主戰(zhàn)場在上海的光明乳業(yè)來說，營業(yè)成本的大幅上升會帶來較大的資金壓力，從而進(jìn)一步影響企業(yè)的盈利能力。（二）品牌宣傳力度不夠光明乳業(yè)在廣告宣傳方面的投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及伊利乳業(yè)和蒙牛股份，這使得它的宣傳力度顯得有些薄弱。根據(jù)乳制品在淘寶、天貓及京東等交易APP平臺的瀏覽記錄、產(chǎn)品銷量、店鋪品牌評價(jià)等，可以甄選中最受大眾歡迎的乳制品中以伊利乳業(yè)和蒙牛股份的產(chǎn)品為主，光明乳業(yè)銷量上榜的產(chǎn)品寥寥無幾，民群眾對其旗下品牌和產(chǎn)品的喜愛程度不高，光明乳業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)利潤率不穩(wěn)定體現(xiàn)出了光明乳業(yè)的產(chǎn)品缺乏競爭力。再加上2020年，光明乳業(yè)未按照相關(guān)法律法規(guī)，濫用公眾權(quán)益，在媒體上曝光國家秘密，損害國家尊嚴(yán)或利益，導(dǎo)致其產(chǎn)生了極大的社會輿論壓力，被上海市市場監(jiān)督管理局罰款并進(jìn)行行政處罰，由于廣告宣傳不當(dāng)導(dǎo)致負(fù)面影響，光明乳業(yè)的品牌形象受損，營業(yè)收入和利潤率降低，影響了其盈利能力。（四）市場開發(fā)不足光明乳業(yè)的主營市場局限在華東地區(qū)尤其是上海，2022年上海和外地的營業(yè)收入同比均降低，上海的毛利率甚至同比減少了7.78個(gè)百分點(diǎn)。這意味著光明乳業(yè)在上海的市場已達(dá)到了飽和并受到了同行業(yè)的擠壓，營銷渠道僅停留在上海以及外地和海外的部分地區(qū)，市場開拓不完全嚴(yán)重影響到其他業(yè)務(wù)收人。光明乳業(yè)擅長生產(chǎn)低溫奶，運(yùn)輸和倉儲成本較高，產(chǎn)品主要銷售給經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的一二線城市。伊利乳業(yè)和蒙牛股份的常溫奶具有較高的運(yùn)輸便利性并且保質(zhì)期長，在市場開拓方面尤其是在三四線城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場更有優(yōu)勢。相比起來，光明乳業(yè)的盈利能力嚴(yán)重受到市場廣度的限制，營銷渠道仍需大力開發(fā)。四、提升光明乳業(yè)股份有限公司盈利能力的建議根據(jù)本文研究分析得出的光明乳業(yè)盈利能力方面存在的問題，提出了以下更有針對性的解決方案，以促進(jìn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的成功發(fā)展，提高光明乳業(yè)的盈利能力。（一）優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，控制營業(yè)成本光明乳業(yè)可以通過優(yōu)化全產(chǎn)業(yè)鏈布局，連接牧場管理、產(chǎn)品加工、冷鏈物流和品牌營銷，跟緊大數(shù)據(jù)時(shí)代發(fā)展潮流，持續(xù)推進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型，具體措施為：（1）實(shí)現(xiàn)牧場養(yǎng)殖和原材采集智能化。比如利用數(shù)字化管理牧場養(yǎng)殖，通過數(shù)據(jù)監(jiān)控奶牛的全部生長過程，識別異常數(shù)據(jù)并實(shí)時(shí)調(diào)整產(chǎn)生的潛在問題。其次利用智能機(jī)器人技術(shù)，取代人工收集生牛奶實(shí)現(xiàn)即采即包裝，有效地防止人類攜帶的細(xì)菌與奶牛之間的交叉感染，同時(shí)節(jié)約人工成本，提高采集效率。（2）實(shí)現(xiàn)乳制品生產(chǎn)智能化。光明乳業(yè)應(yīng)不斷推動(dòng)食品加工技術(shù)智能化發(fā)展，運(yùn)用分離、發(fā)酵、干燥、灌裝等技術(shù)，將智能化應(yīng)用到乳制品生產(chǎn)中，打造一條從原奶加工到產(chǎn)品輸出全過程智能化的生產(chǎn)線，通過數(shù)控系統(tǒng)實(shí)時(shí)監(jiān)督排產(chǎn)，能在一定程度上減少資源浪費(fèi)，提高生產(chǎn)安全系數(shù)和生產(chǎn)效率。（3）實(shí)現(xiàn)智能化物流倉貯。應(yīng)用GPRS、GPS等物流信息技術(shù)，在產(chǎn)品運(yùn)輸過程中實(shí)現(xiàn)信息化監(jiān)管，優(yōu)化產(chǎn)品資源的調(diào)配，減少物流費(fèi)用，提升物流服務(wù)質(zhì)量。總之，通過實(shí)施智能化的全產(chǎn)業(yè)鏈管理，可以幫助企業(yè)降低經(jīng)營成本、提高生產(chǎn)效率，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。（二）打造明星品牌，提高宣傳力度光明乳業(yè)必須要解決現(xiàn)階段單品不強(qiáng)和品牌宣傳力度不足的問題，應(yīng)時(shí)而變，加快新技術(shù)、新工藝的R&D和應(yīng)用，提高科研成果的轉(zhuǎn)化率，以滿足消費(fèi)者的需求，精確定位市場，開發(fā)出具有更強(qiáng)功能性，更符合消費(fèi)者口味的明星產(chǎn)品。廣告宣傳是品牌形象樹立的最有效措施之一。通過與伊利的橫向?qū)Ρ?，可以發(fā)現(xiàn)光明乳業(yè)在最近幾年的廣告費(fèi)用投放上存在明顯的問題，這使得光明乳業(yè)的品牌知名度急劇減弱，而其相關(guān)的產(chǎn)品也出現(xiàn)了銷量的明顯下跌。因此，光明乳業(yè)需要繼續(xù)加強(qiáng)其在品牌建設(shè)、營銷推進(jìn)方面的投入，以適應(yīng)當(dāng)今的新型媒介環(huán)境，把握住網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)、粉絲經(jīng)濟(jì)、社交經(jīng)濟(jì)等新興趨勢，構(gòu)建起一個(gè)擁有良好的自媒體流量，以及擁有較強(qiáng)的市場競爭優(yōu)勢的抖音APP等平臺，以達(dá)到更好的宣傳效果，網(wǎng)紅產(chǎn)品又具有銷售快，銷量大、利潤高的特點(diǎn)，同時(shí)也能夠以較少的成本獲得更多的客戶。通過將品牌年輕化指數(shù)有效地融入到市場營銷中，以及采取更加精確的宣傳策略，可以大幅度提升公司的盈利能力。（三）發(fā)展新零售，進(jìn)一步開拓市場“新零售”意味著通過利用最先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，如物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和人工智能，來滿足消費(fèi)者的需求，并致力于打造出優(yōu)秀的產(chǎn)品和服務(wù)，達(dá)到線上線下一體化。光明乳業(yè)應(yīng)廣泛發(fā)展新零售模式，直接輻射到消費(fèi)終端。光明乳業(yè)市場覆蓋度非常低，渠道優(yōu)勢主要集中在華東和華南，未深入到北方地區(qū)尤其是三四線城市和縣鄉(xiāng)村鎮(zhèn)。光明乳業(yè)要想在傳統(tǒng)渠道下擴(kuò)大市場規(guī)模和推進(jìn)渠道建設(shè)，需要投入巨額資金，但成本高昂，實(shí)現(xiàn)起來相當(dāng)困難。如今，隨著科技的發(fā)展，電子設(shè)備的廣泛應(yīng)用，電商的崛起，使得新的零售方式得到了廣泛的應(yīng)用。利用新零售模式，不僅能夠降低運(yùn)營成本，而且還能夠通過線上線下的多種方式，構(gòu)筑一個(gè)完整的、高效的、精細(xì)化的渠道管理體系，依托全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，與大電商合作并充分利用短視頻平臺，以華東地區(qū)為主體向全國各地一二三四線城市以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場進(jìn)軍。隨著消費(fèi)者需求日益?zhèn)€性化，創(chuàng)新的銷售方式將更受歡迎。只要用戶體驗(yàn)良好且便捷，消費(fèi)者會自然提升購買力，企業(yè)也會因此受益。結(jié)論現(xiàn)階段我國乳業(yè)的發(fā)展前景廣闊，充滿機(jī)遇的同時(shí)競爭也愈發(fā)激烈，在競爭激烈的市場中實(shí)現(xiàn)利益最大化無疑至關(guān)重要，所以對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析具有重大意義。本文通過文獻(xiàn)研究和對比分析的方法，對光明乳業(yè)的幾個(gè)重要指標(biāo)進(jìn)行分析，得出以下結(jié)論：從2018年到2022年光明乳業(yè)的數(shù)據(jù)以及行業(yè)均值來看，包括光明乳業(yè)在內(nèi)的上市公司的盈利能力相關(guān)指標(biāo)呈下降趨勢，尤其在新冠肺炎疫情影響下，整體盈利水平一般，顯示出整個(gè)乳業(yè)行業(yè)的盈利能力較低。光明乳業(yè)是國內(nèi)領(lǐng)先的乳制品生產(chǎn)商，盈利能力受到影響的主要原因是其營業(yè)成本較高；品牌宣傳力度不夠；營銷渠道有限，國內(nèi)海外市場開發(fā)不足。為了解決光明乳業(yè)盈利能力不足