2025年中級(jí)會(huì)計(jì)經(jīng)濟(jì)師中級(jí)財(cái)務(wù)管理題考點(diǎn)及完整答案1.單項(xiàng)選擇題1.某企業(yè)年初從銀行取得一筆1000萬元的借款，借款期5年，年利率為10%，若每半年復(fù)利一次，實(shí)際利率會(huì)高出名義利率（）。A.2%B.0.25%C.0.16%D.0.8%答案：B分析：名義利率(r=10%)，每半年復(fù)利一次，一年復(fù)利次數(shù)(m=2)。實(shí)際利率(i=(1+r/m)^m1=(1+10%/2)^21=10.25%)，實(shí)際利率高出名義利率(10.25%10%=0.25%)。2.已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。則10年期、利率為10%的預(yù)付年金終值系數(shù)為（）。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579答案：A分析：預(yù)付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)加1，系數(shù)減1”，所以10年期、利率為10%的預(yù)付年金終值系數(shù)(=(F/A，10%，11)1=18.5311=17.531)。3.下列各項(xiàng)中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是（）。A.現(xiàn)金B(yǎng).產(chǎn)成品C.應(yīng)收賬款D.交易性金融資產(chǎn)答案：B分析：速動(dòng)資產(chǎn)是指可以迅速轉(zhuǎn)換成為現(xiàn)金或已屬于現(xiàn)金形式的資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項(xiàng)等。產(chǎn)成品屬于存貨，存貨不屬于速動(dòng)資產(chǎn)。4.下列關(guān)于企業(yè)籌資分類的說法中，不正確的是（）。A.按企業(yè)取得資金的權(quán)益特性不同，分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資B.按資金來源范圍不同，分為內(nèi)部籌資和外部籌資C.按籌集資金的使用期限不同，分為長(zhǎng)期籌資和短期籌資D.按籌集資金的成本支付方式不同，分為直接籌資和間接籌資答案：D分析：按是否借助于金融機(jī)構(gòu)為媒介來獲取社會(huì)資金，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資，而不是按籌集資金的成本支付方式不同分類。5.下列各項(xiàng)中，通常不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（）。A.通貨膨脹加劇B.投資風(fēng)險(xiǎn)上升C.經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱D.證券市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)答案：D分析：證券市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)，投資者變現(xiàn)容易，投資風(fēng)險(xiǎn)降低，要求的報(bào)酬率降低，企業(yè)的資本成本會(huì)降低。而通貨膨脹加劇、投資風(fēng)險(xiǎn)上升、經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱都會(huì)使投資者要求的報(bào)酬率提高，導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加。6.某企業(yè)預(yù)計(jì)下年度銷售凈額為1800萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天（一年按360天計(jì)算），變動(dòng)成本率為60%，資本成本為10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是（）萬元。A.27B.45C.108D.180答案：A分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)(=360/90=4)（次），應(yīng)收賬款平均余額(=1800/4=450)（萬元），應(yīng)收賬款占用資金(=450×60%=270)（萬元），應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本(=270×10%=27)（萬元）。7.下列關(guān)于存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備的表述中，正確的是（）。A.較低的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨缺貨成本B.保險(xiǎn)儲(chǔ)備的多少取決于經(jīng)濟(jì)訂貨量的大小C.最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備能使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低D.較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨儲(chǔ)存成本答案：C分析：較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低缺貨成本，但會(huì)增加儲(chǔ)存成本，較低的保險(xiǎn)儲(chǔ)備會(huì)增加缺貨成本，所以選項(xiàng)A、D錯(cuò)誤；保險(xiǎn)儲(chǔ)備的多少取決于缺貨的可能性和缺貨損失，與經(jīng)濟(jì)訂貨量無關(guān)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備能使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低，選項(xiàng)C正確。8.下列各項(xiàng)中，不屬于利潤(rùn)最大化目標(biāo)缺點(diǎn)的是（）。A.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值B.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素C.不利于企業(yè)資源的合理配置D.沒有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系答案：C分析：利潤(rùn)最大化目標(biāo)有利于企業(yè)資源的合理配置和整體經(jīng)濟(jì)效益的提高，選項(xiàng)C不屬于其缺點(diǎn)。利潤(rùn)最大化沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值、沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素、沒有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系，選項(xiàng)A、B、D是其缺點(diǎn)。9.某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，該產(chǎn)品單位邊際貢獻(xiàn)為2元，2024年銷售量為40萬件，利潤(rùn)為50萬元。假設(shè)成本性態(tài)保持不變，則銷售量的利潤(rùn)敏感系數(shù)是（）。A.0.60B.0.80C.1.25D.1.60答案：D分析：固定成本(=40×250=30)（萬元），假設(shè)銷售量上升10%，變化后的銷售量(=40×(1+10%)=44)（萬件），變化后的利潤(rùn)(=44×230=58)（萬元），利潤(rùn)變化的百分比(=(5850)/50=16%)，銷售量的利潤(rùn)敏感系數(shù)(=16%/10%=1.6)。10.下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的是（）。A.現(xiàn)金預(yù)算B.預(yù)計(jì)利潤(rùn)表C.銷售預(yù)算D.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表答案：C分析：財(cái)務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表等。銷售預(yù)算屬于經(jīng)營(yíng)預(yù)算。2.多項(xiàng)選擇題1.下列各項(xiàng)中，屬于年金形式的有（）。A.定期定額支付的養(yǎng)老金B(yǎng).償債基金C.零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額D.按照加速折舊法計(jì)提的折舊答案：AB分析：年金是指間隔期相等的系列等額收付款項(xiàng)。定期定額支付的養(yǎng)老金和償債基金都符合年金的定義。零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額是一次性款項(xiàng)，不屬于年金；按照加速折舊法計(jì)提的折舊，每期折舊額不相等，也不屬于年金。2.下列各項(xiàng)中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)決策因素的有（）。A.企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)B.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況C.企業(yè)產(chǎn)品銷售狀況D.企業(yè)技術(shù)人員學(xué)歷結(jié)構(gòu)答案：ABC分析：影響資本結(jié)構(gòu)決策的因素包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度、行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策等。企業(yè)技術(shù)人員學(xué)歷結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)決策無關(guān)。3.下列關(guān)于成本性態(tài)分析的表述中，正確的有（）。A.成本性態(tài)是指成本與業(yè)務(wù)量之間的依存關(guān)系B.固定成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量變動(dòng)影響，一定期間的總額能保持相對(duì)穩(wěn)定的成本C.變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本D.混合成本是指除固定成本和變動(dòng)成本之外的成本，它們因業(yè)務(wù)量變動(dòng)而變動(dòng)，但不成正比例關(guān)系答案：ABCD分析：以上關(guān)于成本性態(tài)分析的表述均正確。成本性態(tài)就是研究成本與業(yè)務(wù)量之間的依存關(guān)系，固定成本總額在一定范圍內(nèi)穩(wěn)定，變動(dòng)成本總額與業(yè)務(wù)量成正比例變動(dòng)，混合成本介于兩者之間。4.下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款成本構(gòu)成要素的有（）。A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.壞賬成本D.短缺成本答案：ABC分析：應(yīng)收賬款成本包括機(jī)會(huì)成本、管理成本和壞賬成本。短缺成本一般是存貨管理中涉及的成本，不屬于應(yīng)收賬款成本構(gòu)成要素。5.下列關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的說法中，正確的有（）。A.企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財(cái)務(wù)層級(jí)財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度B.企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的核心問題是如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限C.企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制可分為集權(quán)型、分權(quán)型和集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型三種類型D.企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的選擇只需要考慮企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃答案：ABC分析：企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的選擇需要考慮企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、企業(yè)所處的發(fā)展階段、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)管理水平等多種因素，而不是只考慮戰(zhàn)略規(guī)劃，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。選項(xiàng)A、B、C關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的說法均正確。6.下列各項(xiàng)中，屬于預(yù)算編制方法的有（）。A.固定預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.滾動(dòng)預(yù)算法D.零基預(yù)算法答案：ABCD分析：常見的預(yù)算編制方法包括固定預(yù)算法、彈性預(yù)算法、滾動(dòng)預(yù)算法、零基預(yù)算法等。7.下列關(guān)于股票股利的說法中，正確的有（）。A.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加B.發(fā)放股票股利會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化C.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致每股收益下降D.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致每股市價(jià)下降答案：BCD分析：發(fā)放股票股利不會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加，只是將公司的留存收益轉(zhuǎn)化為股本，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；發(fā)放股票股利會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，股本增加，留存收益減少，選項(xiàng)B正確；發(fā)放股票股利會(huì)增加股數(shù)，導(dǎo)致每股收益下降，在市盈率不變的情況下，每股市價(jià)也會(huì)下降，選項(xiàng)C、D正確。8.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)納稅管理目標(biāo)的有（）。A.規(guī)范企業(yè)納稅行為B.合理降低稅收支出C.有效防范納稅風(fēng)險(xiǎn)D.大幅提高企業(yè)利潤(rùn)答案：ABC分析：企業(yè)納稅管理的目標(biāo)包括規(guī)范企業(yè)納稅行為、合理降低稅收支出、有效防范納稅風(fēng)險(xiǎn)。大幅提高企業(yè)利潤(rùn)不是納稅管理的直接目標(biāo)，納稅管理主要是在合法合規(guī)的前提下優(yōu)化稅務(wù)安排。9.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的說法中，正確的有（）。A.考慮了取得收益的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量B.考慮了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系C.能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為D.過于理論化，不易操作答案：ABCD分析：企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得收益的時(shí)間，運(yùn)用時(shí)間價(jià)值原理計(jì)量；考慮了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系；強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，能克服企業(yè)追求利潤(rùn)的短期行為；但該目標(biāo)過于理論化，對(duì)于非上市公司而言不易準(zhǔn)確衡量企業(yè)價(jià)值，不易操作。10.下列各項(xiàng)中，屬于營(yíng)運(yùn)資金管理原則的有（）。A.滿足合理的資金需求B.提高資金使用效率C.節(jié)約資金使用成本D.保持足夠的短期償債能力答案：ABCD分析：營(yíng)運(yùn)資金管理應(yīng)遵循滿足合理的資金需求、提高資金使用效率、節(jié)約資金使用成本、保持足夠的短期償債能力等原則。3.判斷題1.貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。（）答案：正確分析：貨幣時(shí)間價(jià)值的定義就是貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。2.企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然會(huì)增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，但能擴(kuò)大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益。（）答案：錯(cuò)誤分析：企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)減少應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，但可能會(huì)降低商品銷售額，因?yàn)檫^于嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)會(huì)使一些客戶因不符合條件而放棄購(gòu)買。3.留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費(fèi)用，所以留存收益資本成本為零。（）答案：錯(cuò)誤分析：留存收益籌資雖然不需要發(fā)生籌資費(fèi)用，但留存收益屬于股東對(duì)企業(yè)的追加投資，股東也要求有一定的報(bào)酬，所以留存收益也有資本成本。4.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)理論包括利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化和相關(guān)者利益最大化等理論，其中，企業(yè)價(jià)值最大化考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，并且在一定程度上能避免企業(yè)的短期行為。（）答案：正確分析：企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得收益的時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)因素，強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，能在一定程度上避免企業(yè)的短期行為。5.彈性預(yù)算法編制預(yù)算的準(zhǔn)確性，在很大程度上取決于成本性態(tài)分析的可靠性。（）答案：正確分析：彈性預(yù)算法是根據(jù)業(yè)務(wù)量與成本的依存關(guān)系來編制預(yù)算的，所以其編制預(yù)算的準(zhǔn)確性很大程度上取決于成本性態(tài)分析的可靠性。6.企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)主要有交易性需求、預(yù)防性需求和投機(jī)性需求，企業(yè)的現(xiàn)金持有量應(yīng)該等于三種需求下的現(xiàn)金持有量之和。（）答案：錯(cuò)誤分析：企業(yè)的現(xiàn)金持有量并不是三種需求下現(xiàn)金持有量的簡(jiǎn)單相加，因?yàn)槿N需求可能存在重疊，企業(yè)需要綜合考慮各種因素來確定合理的現(xiàn)金持有量。7.固定制造費(fèi)用能量差異是指固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算金額之間的差額。（）答案：錯(cuò)誤分析：固定制造費(fèi)用能量差異是指固定制造費(fèi)用預(yù)算金額與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本的差額，而固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是指固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算金額之間的差額。8.股票分割會(huì)使股票的每股市價(jià)下降，可以提高股票的流動(dòng)性。（）答案：正確分析：股票分割會(huì)增加股數(shù)，在總市值不變的情況下，每股市價(jià)會(huì)下降，從而吸引更多投資者，提高股票的流動(dòng)性。9.企業(yè)納稅籌劃的方法主要有減少應(yīng)納稅額和遞延納稅，遞延納稅可以增加企業(yè)的現(xiàn)金流量，有利于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。（）答案：正確分析：遞延納稅相當(dāng)于企業(yè)獲得了一筆無息貸款，增加了企業(yè)的現(xiàn)金流量，有利于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。10.企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)包括盈利能力指標(biāo)、資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)指標(biāo)。（）答案：正確分析：企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括這四個(gè)方面的指標(biāo)。4.計(jì)算分析題1.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案需投資100萬元，使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為60萬元，每年的付現(xiàn)成本為20萬元。乙方案需投資120萬元，另外在第一年墊支營(yíng)運(yùn)資金30萬元，采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入20萬元。5年中每年的銷售收入為80萬元，付現(xiàn)成本第一年為30萬元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)4萬元。假設(shè)所得稅稅率為25%，資本成本為10%。要求：（1）計(jì)算甲、乙兩個(gè)方案每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量；（2）計(jì)算甲、乙兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值；（3）根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷應(yīng)選擇哪個(gè)方案。答案：（1）甲方案：年折舊額(=100/5=20)（萬元）每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量(=(602020)×(125%)+20=35)（萬元）乙方案：年折舊額(=(12020)/5=20)（萬元）第一年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量(=(803020)×(125%)+20=42.5)（萬元）第二年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量(=(803420)×(125%)+20=41)（萬元）第三年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量(=(803820)×(125%)+20=39.5)（萬元）第四年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量(=(804220)×(125%)+20=38)（萬元）第五年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量(=(804620)×(125%)+20+20+30=76.5)（萬元）（2）甲方案凈現(xiàn)值(=35×(P/A，10%，5)100=35×3.7908100=32.68)（萬元）乙方案凈現(xiàn)值(=42.5×(P/F，10%，1)+41×(P/F，10%，2)+39.5×(P/F，10%，3)+38×(P/F，10%，4)+76.5×(P/F，10%，5)(120+30))(=42.5×0.9091+41×0.8264+39.5×0.7513+38×0.6830+76.5×0.6209150=28.08)（萬元）（3）因?yàn)榧追桨竷衄F(xiàn)值(32.68)萬元大于乙方案凈現(xiàn)值(28.08)萬元，所以應(yīng)選擇甲方案。分析：計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量時(shí)根據(jù)公式“營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本”。凈現(xiàn)值是將各年現(xiàn)金流量折現(xiàn)后減去初始投資。根據(jù)凈現(xiàn)值大小進(jìn)行方案選擇，凈現(xiàn)值大的方案更優(yōu)。2.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)增加到200萬元。現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：方案一，按12%的利率發(fā)行債券500萬元；方案二，按每股20元發(fā)行新股25萬股。公司適用所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益；（2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)；（3）根據(jù)計(jì)算結(jié)果判斷應(yīng)選擇哪個(gè)方案。答案：（1）方案一：利息(=400×10%+500×12%=100)（萬元）每股收益(=(200100)×(125%)/100=0.75)（元/股）方案二：利息(=400×10%=40)（萬元）每股收益(=(20040)×(125%)/(100+25)=0.96)（元/股）（2）設(shè)每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)為EBIT，則((EBIT400×10%500×12%)×(125%)/100=(EBIT400×10%)×(125%)/(100+25))解得(EBIT=340)（萬元）（3）因?yàn)樾马?xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)200萬元小于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)340萬元，所以應(yīng)選擇方案二。分析：每股收益根據(jù)公式“每股收益=（息稅前利潤(rùn)利息）×（1所得稅稅率）/股數(shù)”計(jì)算。每股收益無差別點(diǎn)是使兩個(gè)方案每股收益相等的息稅前利潤(rùn)，通過等式求解得出。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)時(shí)，選擇股權(quán)籌資方案更優(yōu)。3.某企業(yè)每年需耗用A材料45000件，單位材料年存儲(chǔ)成本20元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為180元，A材料全年平均單價(jià)為240元。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：（1）計(jì)算A材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量；（2）計(jì)算A材料年度最佳訂貨批次；（3）計(jì)算A材料的相關(guān)訂貨成本；（4）計(jì)算A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本；（5）計(jì)算A材料經(jīng)濟(jì)訂貨批量平均占用資金。答案：（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量(Q=sqrt{2×45000×180/20}=900)（件）（2）年度最佳訂貨批次(N=45000/900=50)（次）（3）相關(guān)訂貨成本(=50×180=9000)（元）（4）相關(guān)存儲(chǔ)成本(=900/2×20=9000)（元）（5）經(jīng)濟(jì)訂貨批量平均占用資金(=900/2×240=108000)（元）分析：經(jīng)濟(jì)訂貨批量根據(jù)公式(Q=sqrt{2KD/Kc})計(jì)算（(K)為每次訂貨成本，(D)為年需要量，(Kc)為單位存儲(chǔ)成本）。年度最佳訂貨批次等于年需要量除以經(jīng)濟(jì)訂貨批量。相關(guān)訂貨成本等于訂貨批次乘以每次訂貨成本，相關(guān)存儲(chǔ)成本等于經(jīng)濟(jì)訂貨批量一半乘以單位存儲(chǔ)成本。經(jīng)濟(jì)訂貨批量平均占用資金等于經(jīng)濟(jì)訂貨批量一半乘以單價(jià)。5.綜合題1.甲公司是一家制造企業(yè)，為擴(kuò)大產(chǎn)能決定添置一臺(tái)設(shè)備。公司正在研究通過自行購(gòu)置還是租賃取得該設(shè)備，有關(guān)資料如下：（1）如果自行購(gòu)置，設(shè)備購(gòu)置成本為1000萬元。根據(jù)稅法規(guī)定，設(shè)備按直線法計(jì)提折舊，折舊年限為8年，凈殘值為40萬元。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用5年，5年后的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為500萬元。（2）如果租賃，乙租賃公司可提供租賃服務(wù)，租賃期5年。每年年末收取租金160萬元，租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。（3）甲公司的所得稅稅率為25%，稅前借款（有擔(dān)保）利率為8%。要求：（1）計(jì)算設(shè)備購(gòu)置方案的年折舊額、第5年末設(shè)備的賬面價(jià)值和變現(xiàn)凈損益；（2）計(jì)算設(shè)備購(gòu)置方案的稅后現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)值；（3）判斷租賃的稅務(wù)性質(zhì)，計(jì)算租賃方案的稅后現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)值；（4）根據(jù)凈現(xiàn)值法判斷甲公司應(yīng)選擇自行購(gòu)置還是租賃。答案：（1）年折舊額(=(100040)/8=120)（萬元）第5年末設(shè)備的賬面價(jià)值(=1000120×5=400)（萬元）變現(xiàn)凈收益(=500400=100)（萬元）變現(xiàn)凈損益對(duì)所得稅的影響(=100×25%=25)（萬元）（2）設(shè)備購(gòu)置方案：初始現(xiàn)金流量(=1000)（萬元）第14年每年稅后現(xiàn)金流量(=120×25%=30)（萬元）第5年稅后現(xiàn)金流量(=30+50025=505)（萬元）稅后借款利率(=8%×(125%)=6%)凈現(xiàn)值(=1000+30×(P/A，6%，4)+505×(P/F，6%，5))(=1000+30×3.4651+505×0.7473=1000+103.95+377.39=518.66)（萬元）（3）租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的比例(=5/8=62.5%lt75%)，且租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，所以該租賃屬于經(jīng)營(yíng)租賃。每年稅后租金(=160×(125%)=120)（萬元）租賃方案稅后現(xiàn)金流量：第15年每年稅后現(xiàn)金流量(=120)（萬元）凈現(xiàn)值(=120×(P/A，6%，5)=120×4.2124=505.49)（萬元）（4）因?yàn)樽赓U方案凈現(xiàn)值(505.49)萬元大于購(gòu)置方案凈現(xiàn)值(518.66)萬元，所以甲公司應(yīng)選擇租賃方案。分析：計(jì)算折舊按直線法公式。變現(xiàn)凈損益影響所得稅。稅后現(xiàn)金流量考慮折舊抵稅和變現(xiàn)收益納稅等因素。判斷租賃性質(zhì)根據(jù)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。凈現(xiàn)值是各年現(xiàn)金流量折現(xiàn)后相加，根據(jù)凈現(xiàn)值大小選擇方案。2.乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實(shí)施新的投資計(jì)劃，有關(guān)資料如下：資料一：公司項(xiàng)目投資的必要收益率為15%，有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：（P/A，15%，2）=1.6257，（P/A，15%，3）=2.2832，（P/F，15%，3）=0.6575。資料二：公司的資本支出預(yù)算為5000萬元，有A、B兩個(gè)互斥投資方案可供選擇，A方案的建設(shè)期為0年，需要于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入資金5000萬元，運(yùn)營(yíng)期為3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬元。B方案的建設(shè)期為0