2025年金融工程專業(yè)題庫——金融工程在公司融資中的實際操作考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分。在每小題列出的四個選項中，只有一項是最符合題目要求的。請將正確選項字母填在題后的括號內(nèi)。）1.當一家公司需要籌集大量資金用于擴張時，以下哪種融資方式通常最適合用于短期資金周轉(zhuǎn)？A.發(fā)行長期債券B.銀行短期貸款C.股權(quán)融資D.融資租賃2.在公司融資過程中，信用評級機構(gòu)的主要作用是什么？A.幫助公司設(shè)計融資方案B.為投資者提供風險評估C.直接為公司提供資金D.監(jiān)督公司的財務(wù)報告3.如果一家公司決定通過發(fā)行股票來籌集資金，那么這被稱為什么？A.債務(wù)融資B.杠桿收購C.股權(quán)融資D.租賃融資4.在公司融資中，什么是“可轉(zhuǎn)換債券”？A.一種固定利率的債券B.一種可以轉(zhuǎn)換為股票的債券C.一種無息債券D.一種由銀行提供的貸款5.當一家公司面臨破產(chǎn)風險時，哪種融資方式可能最有效？A.發(fā)行新股B.銀行貸款C.融資租賃D.發(fā)行債券6.在公司融資過程中，什么是“承銷團”？A.一組投資銀行B.一組公司高管C.一組政府官員D.一組律師7.如果一家公司決定通過發(fā)行債券來籌集資金，那么這被稱為什么？A.股權(quán)融資B.債務(wù)融資C.租賃融資D.銀行貸款8.在公司融資中，什么是“私募股權(quán)融資”？A.通過公開市場籌集資金B(yǎng).通過私人投資者籌集資金C.通過銀行貸款籌集資金D.通過發(fā)行債券籌集資金9.當一家公司需要籌集資金用于長期項目時，以下哪種融資方式通常最適合？A.銀行短期貸款B.發(fā)行股票C.發(fā)行長期債券D.融資租賃10.在公司融資過程中，什么是“首次公開募股”（IPO）？A.公司首次發(fā)行股票B.公司首次發(fā)行債券C.公司首次獲得銀行貸款D.公司首次進行融資租賃11.如果一家公司決定通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券來籌集資金，那么這種融資方式的優(yōu)點是什么？A.可以降低融資成本B.可以提高公司的信用評級C.可以避免稀釋股東權(quán)益D.可以提高公司的盈利能力12.在公司融資中，什么是“杠桿收購”？A.通過債務(wù)融資收購公司B.通過股權(quán)融資收購公司C.通過租賃融資收購公司D.通過銀行貸款收購公司13.當一家公司需要籌集資金用于短期項目時，以下哪種融資方式通常最適合？A.發(fā)行長期債券B.銀行短期貸款C.發(fā)行股票D.融資租賃14.在公司融資過程中，什么是“綠鞋機制”？A.一種股票期權(quán)B.一種債券發(fā)行機制C.一種融資租賃機制D.一種銀行貸款機制15.如果一家公司決定通過發(fā)行優(yōu)先股來籌集資金，那么這種融資方式的優(yōu)點是什么？A.可以降低融資成本B.可以提高公司的信用評級C.可以避免稀釋股東權(quán)益D.可以提高公司的盈利能力16.在公司融資中，什么是“夾層融資”？A.一種高收益?zhèn)疊.一種銀行貸款C.一種股權(quán)融資D.一種租賃融資17.當一家公司需要籌集資金用于長期項目時，以下哪種融資方式通常最有效？A.銀行短期貸款B.發(fā)行股票C.發(fā)行長期債券D.融資租賃18.在公司融資過程中，什么是“股權(quán)眾籌”？A.通過公開市場籌集資金B(yǎng).通過私人投資者籌集資金C.通過互聯(lián)網(wǎng)平臺籌集資金D.通過銀行貸款籌集資金19.如果一家公司決定通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股來籌集資金，那么這種融資方式的優(yōu)點是什么？A.可以降低融資成本B.可以提高公司的信用評級C.可以避免稀釋股東權(quán)益D.可以提高公司的盈利能力20.在公司融資中，什么是“債務(wù)重組”？A.通過增加債務(wù)來提高公司的信用評級B.通過減少債務(wù)來提高公司的信用評級C.通過股權(quán)融資來提高公司的信用評級D.通過租賃融資來提高公司的信用評級二、判斷題（本大題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷下列各題的表述是否正確，正確的填“√”，錯誤的填“×”。）1.在公司融資中，股權(quán)融資通常比債務(wù)融資成本更高。2.首次公開募股（IPO）是公司首次發(fā)行股票的過程。3.可轉(zhuǎn)換債券是一種可以轉(zhuǎn)換為股票的債券。4.私募股權(quán)融資是通過私人投資者籌集資金。5.銀行短期貸款通常用于長期資金周轉(zhuǎn)。6.綠鞋機制是一種股票期權(quán)。7.優(yōu)先股是一種可以轉(zhuǎn)換為股票的股票。8.夾層融資是一種高收益?zhèn)?.股權(quán)眾籌是通過互聯(lián)網(wǎng)平臺籌集資金。10.債務(wù)重組是通過減少債務(wù)來提高公司的信用評級。三、簡答題（本大題共5小題，每小題2分，共10分。請根據(jù)題目要求，簡要回答問題。）1.簡述公司融資中，發(fā)行股票和發(fā)行債券的主要區(qū)別是什么？在我看來啊，這倆玩意兒在公司融資里頭，區(qū)別可大了去了。你想啊，發(fā)行股票呢，相當于把公司的一部分所有權(quán)賣給了投資者，這樣公司就獲得了資金，但是呢，也要把利潤分給股東，而且啊，公司的控制權(quán)也可能被稀釋。而發(fā)行債券呢，這就好比是公司向投資者借了一大筆錢，得按期還本付息，但是呢，公司不用出讓所有權(quán)，控制權(quán)還是在公司手里。所以說，發(fā)行股票呢，更適合那些需要大量資金擴張，而且愿意分享利潤和風險的公司；而發(fā)行債券呢，更適合那些有穩(wěn)定現(xiàn)金流，能夠按時還本付息的公司。2.解釋一下什么是“可轉(zhuǎn)換債券”，它在公司融資中有哪些優(yōu)點？哦，可轉(zhuǎn)換債券啊，這玩意兒挺有意思的。簡單來說，就是一種可以轉(zhuǎn)換成公司股票的債券。那它好在哪兒呢？首先呢，對于公司來說，可以以較低的成本籌集資金，因為投資者覺得能轉(zhuǎn)換成股票，所以愿意接受較低的利息。其次呢，這也能幫助公司未來順利地進行股權(quán)融資，因為投資者已經(jīng)對公司的股票有一定的信心了。最后呢，這還能幫助公司進行風險管理，因為如果公司業(yè)績不好，債券持有人可能就不會轉(zhuǎn)換成股票，公司也就不用承擔稀釋每股收益的風險了。3.描述一下公司融資中，“私募股權(quán)融資”的特點和適用場景。私募股權(quán)融資啊，這玩意兒主要就是指公司向私人投資者或者機構(gòu)投資者籌集資金，而不是通過公開市場。它的特點呢，首先是融資額比較大，通常用于公司的重大擴張或者并購；其次呢，融資成本相對較高，因為投資者需要承擔較高的風險；最后呢，融資期限也比較長，通常在幾年到十幾年之間。適用場景的話，主要是那些處于快速發(fā)展階段，需要大量資金支持的公司，或者那些需要進行重大重組或者并購的公司。4.簡述“首次公開募股”（IPO）過程中，公司需要經(jīng)歷的幾個主要階段。首次公開募股啊，這可是公司發(fā)展過程中的一個重要里程碑。一般來說，IPO的過程可以分為幾個主要階段。首先呢，是準備階段，公司需要組建承銷團，選擇投資銀行作為承銷商，然后呢，要準備招股說明書，進行財務(wù)審計和法律盡職調(diào)查等等。接下來呢，是審核階段，公司需要向監(jiān)管機構(gòu)提交申請材料，然后呢，監(jiān)管機構(gòu)會對公司的申請進行審核，如果審核通過，公司就可以進入下一步。最后呢，是發(fā)行階段，公司會在證券交易所進行股票上市交易，投資者可以購買公司的股票。整個過程呢，還挺復(fù)雜的，需要公司做好充分的準備。5.解釋一下什么是“夾層融資”，它在公司融資中扮演什么角色？夾層融資啊，這玩意兒在公司融資中挺重要的。簡單來說，就是一種介于股權(quán)融資和債務(wù)融資之間的融資方式，通常是指那些既有股權(quán)特征又有債務(wù)特征的融資工具，比如可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股等等。它的角色呢，主要是為公司提供“緩沖”資金，幫助公司渡過難關(guān)。比如說，當公司需要大量資金進行擴張，但是又不想稀釋股東權(quán)益，或者又無法獲得足夠的債務(wù)融資時，就可以考慮夾層融資。夾層融資的利率通常比債務(wù)融資高，但是比股權(quán)融資低，而且呢，在公司破產(chǎn)清算時，它的清償順序也介于股權(quán)和債務(wù)之間。所以說，夾層融資在公司融資中扮演著重要的角色。四、論述題（本大題共3小題，每小題3分，共9分。請根據(jù)題目要求，結(jié)合所學知識，進行較為詳細的論述。）1.論述在公司融資過程中，如何評估融資方案的風險和收益。在公司融資過程中，評估融資方案的風險和收益可是個技術(shù)活兒。首先呢，要分析公司的財務(wù)狀況，看看公司的盈利能力、現(xiàn)金流、資產(chǎn)負債率等等，這些都關(guān)系到公司的償債能力和融資成本。其次呢，要考慮市場環(huán)境，比如利率水平、通貨膨脹率、行業(yè)景氣度等等，這些都會影響到融資成本和收益。最后呢，還要考慮投資者的風險偏好，不同的投資者對風險和收益的要求不一樣，公司需要根據(jù)投資者的需求來設(shè)計融資方案?？偟膩碚f，評估融資方案的風險和收益，需要綜合考慮公司的財務(wù)狀況、市場環(huán)境和投資者的風險偏好，進行綜合分析，才能做出最優(yōu)的決策。2.論述在公司融資中，股權(quán)融資和債務(wù)融資各有哪些優(yōu)缺點，公司如何選擇合適的融資方式。股權(quán)融資和債務(wù)融資啊，這倆各有各的優(yōu)缺點，公司選擇合適的融資方式，得根據(jù)自身的情況來決定。股權(quán)融資的優(yōu)點呢，首先是融資成本相對較低，因為股東不需要固定的回報，公司的盈利能力越高，股東的回報就越高；其次呢，可以增強公司的資本實力，提高公司的信用評級，有利于未來的融資；最后呢，還可以為公司提供戰(zhàn)略支持，因為股東通常會參與公司的經(jīng)營管理。但是呢，股權(quán)融資的缺點也挺明顯的，首先是會稀釋股東權(quán)益，降低每股收益；其次呢，股東可能會要求參與公司的經(jīng)營管理，這可能會影響公司的決策效率；最后呢，如果公司業(yè)績不好，還可能面臨股價下跌的風險。債務(wù)融資的優(yōu)點呢，首先是不會稀釋股東權(quán)益，公司的控制權(quán)還是在公司手里；其次呢，可以享受稅收優(yōu)惠，因為利息支出可以抵稅；最后呢，如果公司業(yè)績好，還可以獲得更高的財務(wù)杠桿收益。但是呢，債務(wù)融資的缺點也挺明顯的，首先是需要按時還本付息，這會給公司帶來較大的財務(wù)壓力；其次呢，如果公司無法按時還本付息，可能會面臨破產(chǎn)風險；最后呢，債務(wù)融資的融資成本通常比股權(quán)融資高，因為債權(quán)人需要承擔較高的風險。那么，公司如何選擇合適的融資方式呢？我認為，公司需要根據(jù)自身的財務(wù)狀況、市場環(huán)境、投資者的風險偏好等因素來綜合考慮，選擇最優(yōu)的融資方式。3.論述在公司融資中，如何利用金融工程工具來優(yōu)化融資方案。金融工程工具啊，這可是公司融資中的“利器”。利用金融工程工具，可以幫助公司優(yōu)化融資方案，降低融資成本，提高融資效率。比如說，公司可以利用可轉(zhuǎn)換債券來降低融資成本，因為投資者覺得能轉(zhuǎn)換成股票，所以愿意接受較低的利息；公司可以利用優(yōu)先股來避免稀釋股東權(quán)益，因為優(yōu)先股的股東通常沒有表決權(quán)；公司還可以利用期權(quán)來鎖定融資成本，比如可以發(fā)行附有看跌期權(quán)的債券，如果公司股價下跌，投資者可以行使看跌期權(quán)，公司可以以較低的成本贖回債券?？傊?，金融工程工具在公司融資中有著廣泛的應(yīng)用，可以幫助公司優(yōu)化融資方案，提高融資效率。五、案例分析題（本大題共2小題，每小題4分，共8分。請根據(jù)題目要求，結(jié)合所學知識，進行分析和解答。）1.某公司計劃通過發(fā)行股票來籌集資金，用于擴大生產(chǎn)規(guī)模。公司目前的市盈率為20倍，預(yù)計未來一年的盈利增長率為30%。請問，公司發(fā)行股票的估值是多少？如果公司計劃籌集1億元資金，那么需要發(fā)行多少股股票？哎呀，這個案例分析題啊，得先搞清楚公司發(fā)行股票的估值，然后再計算需要發(fā)行多少股股票。首先呢，要計算公司發(fā)行股票的估值，這可以通過市盈率乘以每股收益來計算。但是呢，題目中沒有給出每股收益，所以得先計算每股收益。根據(jù)題目，公司目前的市盈率為20倍，預(yù)計未來一年的盈利增長率為30%，那么可以假設(shè)公司目前的每股收益為1元，那么預(yù)計未來一年的每股收益就是1元乘以（1+30%），也就是1.3元。那么公司發(fā)行股票的估值就是20倍乘以1.3元，等于26元。接下來呢，要計算需要發(fā)行多少股股票，這可以通過計劃籌集的資金額除以每股估值來計算。計劃籌集的資金額是1億元，每股估值是26元，那么需要發(fā)行的股票數(shù)量就是1億元除以26元，等于384615股，也就是大約38.5萬股。所以說，如果公司計劃籌集1億元資金，那么需要發(fā)行大約38.5萬股股票。2.某公司計劃通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券來籌集資金，債券的面值為100元，票面利率為5%，轉(zhuǎn)換比例為10股。如果公司股票的當前價格為10元，那么投資者購買債券的到期收益率為多少？如果公司股票的價格在未來一年內(nèi)上漲到12元，那么投資者的投資收益是多少？這個案例分析題啊，得先計算投資者購買債券的到期收益率，然后再計算投資者的投資收益。首先呢，要計算投資者購買債券的到期收益率，這可以通過債券的票面利率、轉(zhuǎn)換比例和公司股票的當前價格來計算。根據(jù)題目，債券的面值為100元，票面利率為5%，轉(zhuǎn)換比例為10股，公司股票的當前價格為10元。那么投資者購買債券的到期收益率就是（票面利率乘以面值加上（轉(zhuǎn)換比例乘以當前價格減去面值））除以面值，也就是（5%乘以100加上（10乘以10減去100））除以100，等于15%。所以說，投資者購買債券的到期收益率為15%。接下來呢，要計算投資者的投資收益，這可以通過公司股票的價格上漲幅度來計算。如果公司股票的價格在未來一年內(nèi)上漲到12元，那么投資者的投資收益就是（上漲后的價格減去當前價格）除以當前價格，也就是（12元減去10元）除以10元，等于20%。所以說，如果公司股票的價格在未來一年內(nèi)上漲到12元，那么投資者的投資收益為20%。本次試卷答案如下一、選擇題1.B解析：銀行短期貸款通常具有審批速度快、手續(xù)相對簡單、資金到賬迅速等特點，非常適合企業(yè)用于滿足臨時性的、短期的資金周轉(zhuǎn)需求，比如季節(jié)性生產(chǎn)波動、短期庫存增加等。長期債券期限長，適合長期資金需求；股權(quán)融資涉及所有權(quán)變更，不適合短期周轉(zhuǎn)；融資租賃是租賃形式，不直接提供短期流動資金。2.B解析：信用評級機構(gòu)的核心作用是通過獨立、客觀、專業(yè)的分析，評估發(fā)行人的信用風險，并給出信用評級。這個評級為投資者提供了關(guān)于債券或其他債務(wù)工具風險的參考，幫助投資者做出投資決策，同時也影響發(fā)行人未來的融資成本和能力。它們不直接設(shè)計融資方案，不直接向公司提供資金，評級本身也不是監(jiān)督財務(wù)報告（那是審計師的工作）。3.C解析：當公司通過向公眾或特定投資者出售其股份來籌集資金時，這個過程就稱為股權(quán)融資。這是公司所有權(quán)的一部分被出售以換取資金。債務(wù)融資是通過借款（如發(fā)行債券或銀行貸款）來籌集資金，需要按期償還本金和利息。杠桿收購是收購方使用大量債務(wù)來融資完成收購。租賃融資是通過租賃資產(chǎn)來獲得其使用權(quán)的融資方式。4.B解析：可轉(zhuǎn)換債券是一種特殊的債券，賦予其持有人在特定時間或條件下，將債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司普通股股票的權(quán)利。這種結(jié)構(gòu)對發(fā)行公司來說通常意味著較低的初始利率（因為包含了轉(zhuǎn)股的期權(quán)價值），并且為未來以較低成本進行股權(quán)融資提供了可能。它不是固定利率債券，本質(zhì)上是債權(quán)，可以轉(zhuǎn)換為股權(quán)，不是無息債券（通常有息），也不是銀行貸款。5.B解析：當公司面臨嚴重的財務(wù)困難，甚至瀕臨破產(chǎn)時，銀行貸款可能是相對最有效的融資方式之一，特別是那些關(guān)系穩(wěn)定、有長期合作歷史的銀行。雖然貸款會增加債務(wù)負擔，但及時的流動性注入可能幫助公司渡過難關(guān)，避免立即破產(chǎn)清算。發(fā)行新股在困境中往往難以成功，因為投資者信心不足；融資租賃和發(fā)行債券在現(xiàn)金流極度緊張時可行性都較低。6.A解析：承銷團是由多家投資銀行組成的聯(lián)盟，它們共同承擔證券（如股票或債券）的發(fā)行和銷售工作。在IPO或大規(guī)模債券發(fā)行中，由于發(fā)行量大、風險高，單一投行往往難以獨立完成，因此組建承銷團，利用多家機構(gòu)的資源和網(wǎng)絡(luò)，可以提高發(fā)行效率，降低風險。它不是公司高管團隊，不是政府官員，也不是律師團隊（律師主要提供法律支持）。7.B解析：與股權(quán)融資相比，通過發(fā)行債券來籌集資金屬于債務(wù)融資。債券代表了公司對債權(quán)人的債務(wù)，公司需要按照債券條款約定支付利息并最終償還本金。股權(quán)融資則是通過出售公司股份來籌集資金，投資者成為公司的股東，享有所有權(quán)和分享利潤的權(quán)利。8.B解析：私募股權(quán)融資是指公司向非公開市場的不特定投資者（主要是機構(gòu)投資者如養(yǎng)老基金、對沖基金、私募股權(quán)基金，或少數(shù)精選的富有的個人投資者）出售股權(quán)以籌集資金，而不是通過向公眾發(fā)行股票（公募）或在公開交易所上市（IPO）。這種方式通常涉及較大的單筆投資額，且信息披露要求相對較低。9.C解析：當公司需要為長期投資項目（如新工廠建設(shè)、研發(fā)中心設(shè)立、重大并購等）籌集資金時，發(fā)行長期債券通常是合適的選擇。長期債券的期限較長（通常超過一年，甚至長達數(shù)十年），能夠與項目的長期回收期相匹配，并且固定的利息支付可以提供穩(wěn)定的資金來源。銀行短期貸款期限短，不適合長期項目；發(fā)行股票雖然資金來源穩(wěn)定，但成本較高，且可能稀釋現(xiàn)有股東權(quán)益；融資租賃主要用于設(shè)備等固定資產(chǎn)，期限通常也不如長期債券。10.A解析：首次公開募股（IPO）是指一家原本非上市公司，通過向公眾發(fā)行股票，第一次在公開的證券交易所（如證券交易所）掛牌交易的過程。這是公司從私有走向公開的重要一步，旨在籌集大量資金，提升公司知名度和流動性，并可能為現(xiàn)有股東提供退出渠道。它不是首次發(fā)行債券，也不是首次獲得銀行貸款，更不是首次進行融資租賃。11.A解析：發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點之一是可能降低公司的融資成本。因為可轉(zhuǎn)換債券賦予了投資者未來轉(zhuǎn)換為公司股票的權(quán)利，這相當于為債券提供了一種潛在的增值機會，使得投資者愿意接受比同等風險普通債券更低的票面利率。其他選項如提高信用評級不準確（它可能因新增債務(wù)而降低評級），避免稀釋股東權(quán)益僅在轉(zhuǎn)換發(fā)生時成立，不一定降低初始成本，提高盈利能力是融資的結(jié)果而非優(yōu)點本身。12.A解析：杠桿收購（LBO）是一種公司收購方式，收購方主要通過借入大量債務(wù)（即杠桿）來為收購融資，而不是使用自有資金或股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，目標公司的現(xiàn)金流將主要用于償還這筆債務(wù)，因此債務(wù)負擔很重。這種方式常由私募股權(quán)基金發(fā)起。它不是通過股權(quán)融資收購，也不是租賃融資收購，更不是簡單的銀行貸款收購。13.B解析：當公司需要籌集資金用于短期項目或應(yīng)對臨時的資金需求時（如季節(jié)性存貨增加、短期運營資金短缺），銀行短期貸款是最常用且通常最合適的融資方式。短期貸款的期限靈活（通常幾個月到一年），利率相對較低，能夠快速滿足公司短期的資金缺口。長期債券期限長，不適合短期周轉(zhuǎn)；發(fā)行股票過程復(fù)雜且成本高，不適合短期需求；融資租賃通常用于長期資產(chǎn)，期限也較長。14.B解析：“綠鞋機制”是美國證券法中的一種術(shù)語，在國際上通常指“超額配售權(quán)”（Over-AllotmentOption）。它是指在股票首次公開募股（IPO）后，承銷團被授予在一定期限內(nèi)（通常是IPO首日之后30天）按同一發(fā)行價額外出售不超過已發(fā)行股票數(shù)量一定比例（通常是15%）的權(quán)利。這個機制旨在穩(wěn)定股價，滿足投資者超額認購的需求。它不是股票期權(quán)，不是融資租賃機制，也不是銀行貸款機制。15.C解析：發(fā)行優(yōu)先股的優(yōu)點之一是可以在不稀釋普通股股東權(quán)益的情況下籌集資金。優(yōu)先股股東通常沒有投票權(quán)（或只有特定情況下投票權(quán)），其股息通常是固定的，并且在支付順序上優(yōu)先于普通股股東（但在債務(wù)償還上劣后于債券持有人）。這使得公司在獲得資金的同時，保持了普通股的控制權(quán)和每股收益的計算基數(shù)。降低融資成本、提高信用評級是相對少見或不一定的情況，提高盈利能力是融資后的結(jié)果。16.A解析：夾層融資（MezzanineFinancing）是指在公司的資本結(jié)構(gòu)中，位于股權(quán)融資和優(yōu)先債務(wù)融資（債券）之間的融資層級。夾層融資工具通常具有混合特征，可能包括優(yōu)先債、次級債券、可轉(zhuǎn)換債券或股權(quán)溢價等元素。它既有一定的債權(quán)屬性（需要還本付息），又有一定的股權(quán)屬性（可能轉(zhuǎn)換成股票，清償順序在普通債之后但在股之前）。其主要作用是為公司提供“緩沖”資金，常用于并購、杠桿收購或公司擴張，承擔一定的風險，但也可能獲得較高的回報。17.C解析：當公司需要籌集大額資金用于長期戰(zhàn)略項目或重大擴張時，發(fā)行長期債券通常是最高效的方式之一。長期債券的固定利率和長期期限與長期項目的回收期相匹配，能夠鎖定較長期的資金成本（如果當時利率較低），并且一旦發(fā)行成功，資金可以長期使用，滿足了項目的長期資金需求。銀行短期貸款期限短，不適合長期項目；發(fā)行股票雖然資金穩(wěn)定，但成本高，可能稀釋股權(quán)；融資租賃適用于設(shè)備等短期使用資產(chǎn)。18.C解析：股權(quán)眾籌是一種新型的融資方式，指公司通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，向廣大不確定的普通投資者（通常是公眾）募集資金，以換取公司的股權(quán)或債權(quán)。這種模式利用互聯(lián)網(wǎng)的廣泛傳播能力和較低的融資門檻，幫助中小企業(yè)或初創(chuàng)公司籌集資金。它不是通過公開市場（如IPO），也不是通過少數(shù)私人投資者（私募股權(quán)），也不是通過銀行貸款。19.C解析：發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股也是一種混合融資工具。它的優(yōu)點在于，與發(fā)行普通股相比，可以在不顯著稀釋現(xiàn)有普通股股東權(quán)益的情況下籌集資金（因為優(yōu)先股通常沒有投票權(quán)，且在轉(zhuǎn)換前股息固定，轉(zhuǎn)換后可能影響每股收益）。同時，它也可能提供比純債券更低的融資成本，因為優(yōu)先股兼具債權(quán)和股權(quán)特征，吸引了對風險偏好介于債權(quán)和股權(quán)之間的投資者。降低融資成本、提高信用評級是相對情況，提高盈利能力是結(jié)果。20.B解析：債務(wù)重組是指債務(wù)負擔過重的企業(yè)，通過與債權(quán)人（如銀行、債券持有人）進行協(xié)商，重新安排其債務(wù)結(jié)構(gòu)的過程。這通常包括延長還款期限、降低利率、減少債務(wù)本金、將部分債務(wù)轉(zhuǎn)換為股權(quán)等方式，目的是減輕企業(yè)的還款壓力，幫助其擺脫財務(wù)困境，避免破產(chǎn)。通過增加債務(wù)提高評級不可能，通過減少債務(wù)提高評級是核心目的，通過股權(quán)融資或租賃融資不是債務(wù)重組本身。二、判斷題1.√解析：通常情況下，股權(quán)融資的資本成本（包括發(fā)行費用和未來的股息、股價增