價(jià)格周期上行

資源瓶頸凸顯智造轉(zhuǎn)型深化

全球產(chǎn)業(yè)布局——

2025年有色金屬標(biāo)桿企業(yè)組織效能報(bào)告2025年7月目錄/CONTENTS04

0501

02

03關(guān)于順為人和附錄：有色金屬行業(yè)觀察行業(yè)組織效能分析主要發(fā)現(xiàn)指標(biāo)定義與使用說明宏觀經(jīng)濟(jì)分析全球經(jīng)濟(jì)vs中國經(jīng)濟(jì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及變化通過順為五效分析模型，從人效、元效、費(fèi)效、資效、市效五大維度系統(tǒng)分析組織效能發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)結(jié)合五效分析工具總結(jié)提煉關(guān)公司介紹及使命愿景價(jià)值觀源自一流、服

一流、成就一流詳細(xì)闡述本報(bào)告涉及到效能分析指

的定

與使用

明標(biāo)

義

說鍵發(fā)現(xiàn)點(diǎn)，供行

參考業(yè)務(wù)未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。4宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)全球GDP：2024年GDP增速為3.9%，前十國家GDP占比45%，加權(quán)增速為4%；25Q1我國經(jīng)濟(jì)維持較快增長，全年預(yù)期較好，將為工業(yè)需求提供核心驅(qū)動(dòng)力

全球GDP：全球GDP基本維持4%左右的同比增速，2024年全球十大國家GDP增速略高于平均水平。全球各國GDP：2024年中美領(lǐng)跑，拉動(dòng)GDP總量，中國以1,827百億美元位居第二。排名前十國家只有日本出現(xiàn)負(fù)增長。未來預(yù)期：2025年全球GDP總量預(yù)計(jì)繼續(xù)增長，但增速可能進(jìn)一步放緩。我國中央以及地方政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增長的信心較強(qiáng)，大部分省市GDP預(yù)期目標(biāo)增速設(shè)定在5%以上。2025年Q1，我國經(jīng)濟(jì)維持較快增長，同比增速為5.4%，第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)GDP分別同比增長3.5%、5.9%和5.3%。全球近十年GDP總量及名義增速2024年全球十強(qiáng)國家GDP總量及名義增速%百億（美元）%11,380百億（美元）11,05510,64310,1942,9179,78414.1%8,8038,6778,5768,1721,8272.9%9.0%6.1%6.4%6.2%5.2%4.0%4.2%4.4%3.9%4.0%3174.0%3.4%2213.3%2382.9%1.5%20190.7%219471德國389407359英國-2.6%2020-3.5%2017201820212022同比202320242025F巴西加拿大

意大利法國印度日本中國美國名義同比同比均值全球GDP各國GDP資料：IMF，iFind，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。5宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)國內(nèi)價(jià)格指數(shù)：核心CPI持續(xù)回升，PPI有色金屬礦采選業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)分項(xiàng)保持正同比增速

CPI：2025年6月，我國CPI同比增速由年初的0.5%溫和下行至0.1%，但邊際上已出現(xiàn)積極信號(hào)。食品CPI/非食品CPI/核心CPI的5月同比增速分別為0.1%/0.1%/0.7%，核心CPI回升表明服務(wù)消費(fèi)和部分工業(yè)消費(fèi)品需求有所增強(qiáng)。未來隨著政策持續(xù)發(fā)力，消費(fèi)需求修復(fù)，CPI有望溫和回升。PPI：

2025年6月，我國PPI同比下降3.6%，降幅較年初有所擴(kuò)大，PPI生產(chǎn)資料、生活資料分項(xiàng)月度同比增速分別從年初的-2.6%、-1.2%下降至-4.4%、-1.4%，PPI有色金屬礦采選業(yè)分項(xiàng)月度同比增速從19%下降至12%，

PPI有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)分項(xiàng)月度同比增速從9.3%下降至0.9%。盡管PPI增速有所波動(dòng)，但整個(gè)有色金屬工業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)仍保持穩(wěn)定增長。近3年我國CPI當(dāng)月同比情況近3年我國PPI當(dāng)月同比情況%%2520151058641220.700.90-2-4-5-10PPI生產(chǎn)資料生活資料有色金屬采選冶煉加工CPICPI：食品CPI：非食品CPI：不包括食品和能源（核心）資料：國家統(tǒng)計(jì)局，中原證券，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。6宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)國內(nèi)固定資產(chǎn)投資：制造業(yè)、基建固定資產(chǎn)投資均保持增長態(tài)勢(shì)，將拉動(dòng)對(duì)有色金屬需求

2025年1-5月，我國制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（不含電力）投資固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增速分別為8.5%、5.6%，對(duì)全部投資增長的貢獻(xiàn)率分別為57%、35%。而房地產(chǎn)增速有所回落，2025年1-5月房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比下降11%。

制造業(yè)中高技術(shù)制造業(yè)投資增速顯著，其中航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)投資增長24%，計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)投資增長22%；基建投資則在政策支持下，在水利、交通等領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼。整體來看，制造業(yè)與基建投資的協(xié)同增長為中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行提供了有力支撐。我國固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比%151058.55.60-5-10-15-11固定資產(chǎn)投資完成額：制造業(yè)：累計(jì)同比固定資產(chǎn)投資完成額：基礎(chǔ)建設(shè)（不含電力）：累計(jì)同比2固定資產(chǎn)投資完成額：房地產(chǎn)：累計(jì)同比資料：國家統(tǒng)計(jì)局，中原證券，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。7宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)美國宏觀經(jīng)濟(jì)：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，下半年有色金屬有望迎來系統(tǒng)性機(jī)遇

有色金屬以美元計(jì)價(jià)，受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策及美元指數(shù)波動(dòng)影響顯著。自2024年9月美國開啟新一輪降息周期以來，有色金屬價(jià)格普遍走強(qiáng)，其中黃金價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，成為全球表現(xiàn)最亮眼的資產(chǎn)之一：

2024年LBMA現(xiàn)貨黃金（倫敦現(xiàn)貨黃金）年末收于2,611美元/盎司，較年初大幅上漲26%，創(chuàng)2010年以來最大年度漲幅，年內(nèi)累計(jì)創(chuàng)下40次歷史收盤新高；全年均價(jià)達(dá)2,388美元/盎司，同比上漲23%。

下半年美聯(lián)儲(chǔ)降息信號(hào)日益明確：6月議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾暗示，特朗普政府的關(guān)稅不確定性可能在今年夏天得到相當(dāng)大的緩解，這被市場(chǎng)解讀為9月降息的鋪墊。根據(jù)CME

FedWatch工具顯示，市場(chǎng)預(yù)期9月降息概率已升至75%，今年累計(jì)降息三次的概率超過60%。2024年倫敦現(xiàn)貨金價(jià)美元/盎司280027002600250024002300220021002000Q2隨美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，降息預(yù)期升溫，疊加巴以沖突加劇引發(fā)避險(xiǎn)需求，金價(jià)迅速回升，突破2,400美元/盎司關(guān)口2024Q1美國降息預(yù)期，金價(jià)一度下探至經(jīng)濟(jì)韌性抑制Q3美聯(lián)儲(chǔ)明確降息信號(hào)，金價(jià)延續(xù)強(qiáng)勁漲勢(shì)，升至2,600美元/盎司上方2,000美元/盎司下方倫敦現(xiàn)貨金價(jià)資料：LBMA官網(wǎng)，崇正投資，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。8宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)行業(yè)概況：有色金屬是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)材料，主要包括銅、鋁、金、鋰等金屬

有色金屬是除鐵、鉻、錳之外的所有金屬的總稱，在我國，列入有色金屬范圍的有64種金屬，其中，銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫、鎢、汞、鉬、銻被稱為十種常用有色金屬，我國有色金屬行業(yè)的各種統(tǒng)計(jì)基本以這十種金屬為范圍。我國有色金屬礦產(chǎn)資源種類較多，可分為輕金屬(如鋁、鎂等)、重金屬(如銅、鉛、鋅等)、貴金屬(如金、銀、鉑等)、半金屬（砷、硼等）及稀有金屬(如鎢、鉬、鍺、鋰、鑭等)。有色金屬輕金屬貴金屬重金屬半金屬稀有金屬鋁、鎂、鉀等銅、鉛、鋅等金、銀、鉑等銻、砷、硼等鎢、鍺、鋰、鑭等熔點(diǎn)高，化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)一般密度小于一般密度大于4.5g/cm3，廣泛應(yīng)用在自然種含量很少、分布稀散或難于從原料中提取定，難于被腐蝕，廣泛應(yīng)用于電氣、電子、航空航天等領(lǐng)域物理化學(xué)性質(zhì)介于金屬與非金屬之間4.5g/cm3，化學(xué)活性大，與氧、硫、碳及鹵素化合物接觸相當(dāng)穩(wěn)定于電線電纜、化工、汽車制造等領(lǐng)域資料：智研咨詢，公開資料，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。9宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)有色金屬行業(yè)處于整個(gè)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，行業(yè)整體有極強(qiáng)的周期性

有色金屬處于產(chǎn)業(yè)鏈上游資源端，眾多國民經(jīng)濟(jì)中的重要行業(yè)（房地產(chǎn)、建筑、汽車、家電、電力設(shè)備等）是其下游，這使有色金屬行業(yè)的運(yùn)行與整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，呈現(xiàn)出極強(qiáng)的周期性。

有色金屬與石油一樣屬于大宗商品，在國際上被廣泛貿(mào)易用并以美元定價(jià)，這又賦予了有色金屬商品屬性與金融屬性。有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D勘探、礦建冶煉下游終端中游冶煉加工（國內(nèi)企業(yè)集中），壁壘較變化速度快，壓力較大上游資源（海外礦企占優(yōu)）壁壘較高，建下游需求設(shè)周期長低，建設(shè)周期較短0102030405采選礦加工資料：公開資料，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。10宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)行業(yè)規(guī)模：2024年中國有色金屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收9.0萬億元，利潤總額4,239億元，均實(shí)現(xiàn)14%的同比增長并創(chuàng)歷史新高

有色金屬行業(yè)整體向好發(fā)展，規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。2024年行業(yè)實(shí)現(xiàn)總營收9.0萬億元，利潤總額4,239億元，均同比增長14%，3年CAGR分別達(dá)到7.1%和5.2%11,648個(gè)

2024年在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力下，有色金屬工業(yè)依然保持了較強(qiáng)的韌性和發(fā)展活力，主要得益于：1）“新三樣”拉動(dòng)有色金屬消費(fèi)需求增長，并彌補(bǔ)了有色金屬在房地產(chǎn)領(lǐng)域消費(fèi)的下降；2）電解鋁供給側(cè)改革的成功、天花板產(chǎn)能的設(shè)置、電解鋁總量的控制，使得電解鋁產(chǎn)業(yè)成為有色金屬行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增長的主要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域等。60898億元2018-2024中國有色金屬行業(yè)資產(chǎn)及數(shù)量情況業(yè)營收及利潤情況2018-2024中國有色金屬行14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000-10,0009,000100%80%60%40%20%0%8,97911,6487,9977,90810,7078,0007,3159,8469,0337,0008,6098,3988,4395,9655,8276,000

5,5945,0006,0905,8154,23914%5,4815,0993,6443,7154,9324,8584,0003,3144,6093,0001,8161,8322,0001,000-1,56214%-20%20182019202020212022202320242018營業(yè)201920202021潤總額

億20222023收YOY2024資產(chǎn)總計(jì)（十億元）

企業(yè)個(gè)數(shù)億營利

YOY潤收入（十

元）利（元）資料：國家統(tǒng)計(jì)局，中國有色金屬報(bào)，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。11宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)十種有色金屬產(chǎn)量：24年增長至7,919萬噸，創(chuàng)歷史新高，預(yù)計(jì)26年將增長至億噸，24-26年CAGR約12%；其中鋁占比56%，在有色金屬工業(yè)中占據(jù)重要地位

從生產(chǎn)來看，中國十種有色金屬產(chǎn)量2024年增長至7,919萬噸，同比增長6.0%，3年CAGR為6.9%。

從細(xì)分產(chǎn)品來看，2024年原鋁（電解鋁）產(chǎn)量為4,400萬噸，占總產(chǎn)量比重為56%，精煉銅產(chǎn)量為1,364萬噸，占比17%。歷年十種有色金屬產(chǎn)量及2024年占比情況2018-2026年十種有色金屬產(chǎn)量及增速情況2024年十種有色金屬產(chǎn)量占比萬噸12,00016%10,000

14%12%10,0008,0006,0004,0002,000-9,02113.9%其他27%7,9197,47010.0%10%6,7946,47710.9%6,1885,8665,7038%6%4%2%0%原鋁（電解鋁）6.0%5.5%56%4.9%4.7%3.7%煉銅精2.9%17%2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025F

2026F十種有色金屬產(chǎn)量增速資料：國家統(tǒng)計(jì)局，賽迪顧問，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。12宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)競(jìng)爭(zhēng)格局：上市公司營收、凈利CR5分別提升至45%和49%，行業(yè)集中度提升，且頭部企業(yè)盈利能力增強(qiáng)

營收端：2024年有色金屬上市公司中營收前五企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收14,527億元，同比增長6%，對(duì)應(yīng)營收CR5由42%略微上漲至43%。

凈利潤端：2024年有色金屬上市公司中凈利潤前五企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤870億元，對(duì)應(yīng)凈利潤C(jī)R5由33%升至49%。前五公司合計(jì)凈利潤同比增長48%，遠(yuǎn)高于上市企業(yè)總凈利潤增速（-1%），顯示頭部公司盈利能力的實(shí)際強(qiáng)化及中小企業(yè)盈利水平的弱化。2024年上市企業(yè)營收CR5情況2024年上市企業(yè)凈利潤C(jī)R5情況江西銅業(yè)紫金礦業(yè)15%22%紫金礦業(yè)9%其他50%中國鋁業(yè)中國鋁業(yè)其他57%11%7%洛陽鉬業(yè)6%洛陽鉬業(yè)9%云南銅業(yè)5%西部礦業(yè)

江西銅業(yè)4%3%資料：東興證券，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。13宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)黃金需求端：25Q1投資需求占比最高且漲幅較大，全球及中國分別同比上漲170%、30%

全球：根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2025Q1包含場(chǎng)外投資的全球黃金總需求同比小幅上漲1%，其中投資需求占比最高達(dá)42%，且同比增加170%達(dá)552噸，為2022Q1以來新高。

中國：根據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025Q1我國黃金消費(fèi)量290噸，同比下降6.0%。其中因地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇和經(jīng)濟(jì)不確定性升溫，黃金避險(xiǎn)保值功能凸顯，民間投資需求提升推動(dòng)金條及金幣消費(fèi)量同比增長30%。此外高金價(jià)抑制首飾及工業(yè)用金需求，黃金首飾消費(fèi)量、工業(yè)及其他用金消費(fèi)量分別同比下滑27%和3.8%。2015-2025Q1全球黃金需求情況2025Q1全球黃金需求占比情況2025Q1中國黃金需求占比情況噸科技工業(yè)，6%工業(yè)及其他用金消CELLRANGECELLRANGECELLRANGECELLRCAENLGLRECANELGLERANGE

CELLRCANELGLERANGECELLRANGECELLRANGE央行及官方機(jī)構(gòu)購金，19%費(fèi)，6%CELLRANGE投資42%金條及金幣48%黃金首飾消費(fèi)46%CELLRANGE珠寶制造33%投資

珠寶制造

央行及官方機(jī)構(gòu)購金

科技工業(yè)資料：中原證券，中金證券，財(cái)聯(lián)社，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。14宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)黃金供給端：中國黃金儲(chǔ)量?jī)H占全球5%但消費(fèi)超22%，發(fā)展面臨資源瓶頸，海外布局或成破局關(guān)鍵

中國消費(fèi)了全球超過22%的黃金，但儲(chǔ)量?jī)H占全球的5%，且資源稟賦差、相當(dāng)部分為低品位難選冶資源。目前我國黃金行業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力不夠強(qiáng)，開采品位不斷下降、成本不斷上升、單位建設(shè)投資不斷提高，儲(chǔ)量與產(chǎn)量比嚴(yán)重失衡等已成為制約黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。要進(jìn)一步做強(qiáng)做優(yōu)做大黃金企業(yè)，面向全球配置資源是不二選擇。

2025Q1全球黃金總供應(yīng)量1,206噸，同比增長0.99%；中國共生產(chǎn)黃金141噸，同比增長1.2%，其中國內(nèi)、進(jìn)口原料分別產(chǎn)金87噸、54噸，同比增長1.5%、0.68%。中國黃金產(chǎn)量增長主要系國內(nèi)企業(yè)降低入選品位提升金礦資源利用率，以及大型黃金集團(tuán)加速海外布局所致。一季度我國大型黃金集團(tuán)境外礦山產(chǎn)量達(dá)18噸，同比增長13%。2020-2025Q1中國黃金產(chǎn)量情況2025Q1中國黃金產(chǎn)量占比情況噸600500400300200100015779144126771146411571進(jìn)口原料產(chǎn)金，7838%國產(chǎn)黃金礦產(chǎn)金，44%302295297298258542562國內(nèi)有色副產(chǎn)金，18%202020212022202320242025Q1國內(nèi)黃金礦產(chǎn)金

國內(nèi)有色副產(chǎn)金

進(jìn)口原料產(chǎn)金資料：中原證券，中金證券，財(cái)聯(lián)社，中國黃金報(bào)，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。15宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)黃金避險(xiǎn)資產(chǎn)配置價(jià)值凸顯：我國已連續(xù)7個(gè)月增持黃金，但黃金儲(chǔ)備占比6.5%仍明顯低于國際主要經(jīng)濟(jì)體，預(yù)計(jì)央行增持黃金趨勢(shì)將進(jìn)一步抬升金價(jià)

2025年1-5月，在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期強(qiáng)化、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升級(jí)及全球通脹高位震蕩多重壓力下，全球資本市場(chǎng)波動(dòng)顯著放大。面對(duì)復(fù)雜形勢(shì)，各國央行加速增持黃金以優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資產(chǎn)組合的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。當(dāng)前“去美元化”進(jìn)程加速與全球貨幣多極化趨勢(shì)深化，將推動(dòng)各國央行黃金儲(chǔ)備需求持續(xù)釋放。

自2024年11月起我國我國央行已連續(xù)7個(gè)月增持黃金，但與國際主要經(jīng)濟(jì)體相比，我國黃金儲(chǔ)備占比仍存在顯著提升空間。2025Q1全球黃金儲(chǔ)備占外匯儲(chǔ)備的平均比重為21%，美德法這一比重均在75%以上，而中國黃金儲(chǔ)備占比僅為6.5%，明顯偏低。人民銀行增持黃金或?qū)⒊蔀殚L期趨勢(shì)，為黃金價(jià)格中樞的進(jìn)一步抬升提供支撐。2025Q1中國與國際主要經(jīng)濟(jì)體黃金儲(chǔ)備占外匯儲(chǔ)備比重情況全球21%美國79%德國78%法國76%中國6.5%資料：中原證券，中金證券，財(cái)聯(lián)社，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。16宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)銅需求端：中國精煉銅消費(fèi)占全球58%，電建及新能源領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)驅(qū)動(dòng)需求增長

在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等多種因素影響下，近十年來全球精煉銅消耗量整體呈上升趨勢(shì)。2024年全球精煉銅消耗量為2,733萬噸，同比增長2.9%，高于近十年1.8%的CAGR；其中我國精煉銅消費(fèi)量約為1,595萬噸，占全球精煉銅消費(fèi)量的58%左右，繼續(xù)保持全球最大的精煉銅消費(fèi)國的地位。?2014-2024年中國及全球精煉銅消耗量從下游來看，電建及新能源需求將進(jìn)一步帶動(dòng)銅需求的增長：萬噸CELLRANGECELLRANGECELLRANGECELLRANGE電電電資額

別力：2024年

源及

網(wǎng)工程投

完成

分

同比

CELLRANGECELLRANCEGLELRANGE增長12%和15%，且近年投資將維持高位，對(duì)銅需CELLRANGECELLRANGECELLRACNEGLELRANGE求形成托底

風(fēng)力發(fā)電：2024年全國風(fēng)電新增裝機(jī)同比增長6%，國家政策鼓勵(lì)老舊風(fēng)電場(chǎng)改造，到2027年能源重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模將較2023年增長25%以上

新能源車：新能源單車用銅量為傳統(tǒng)車的3-4倍。2024年新能源汽車產(chǎn)銷量均突破1,200萬輛，1,6491,5951,4531,4681,3891,248

1,2801,179同比增41%長34%和36%，銷量占汽車新車總銷量的1,130

1,135

1,164阿格斯預(yù)測(cè)，2025年國內(nèi)新能源行業(yè)的銅需求預(yù)計(jì)將長12%，其中新能源汽車和風(fēng)電行業(yè)的銅需求2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024中國

全球除中國外的其他地區(qū)同比增預(yù)計(jì)

別

長分

增

20%和38%資料：大普信評(píng)，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。17宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)銅供給端：冶煉產(chǎn)能和資源錯(cuò)配下行業(yè)面臨成本壓力，資源稟賦強(qiáng)的頭部企業(yè)將進(jìn)一步擴(kuò)張產(chǎn)能，中小冶煉廠受加工費(fèi)低迷沖擊或?qū)⑼顺鍪袌?chǎng)

全球銅資源主要分布在智利(20%)、秘魯(10%)、澳大利亞(10%)等地區(qū)，中國銅礦資源匱乏且稟賦不足，儲(chǔ)量占全球的4%且銅礦品位普遍較低，開采難度大。2024年全球銅礦產(chǎn)量同比增長1.8%至2,300萬噸，而中國銅礦產(chǎn)量同比下降11%至180萬噸。因此我國作為全球最大的精煉銅生產(chǎn)國與消費(fèi)國（分別占全球產(chǎn)消的49%、58%），對(duì)銅原料進(jìn)口需求較大。2024年中國銅精礦進(jìn)口2,811萬噸，同比增長2.1%，進(jìn)口依賴度高達(dá)94%。

冶煉端受加工費(fèi)暴跌影響，企業(yè)利潤受到擠壓。2024年，銅精礦長單加工費(fèi)(TC/RC)基準(zhǔn)價(jià)定為80美元/噸和8.0美分/磅，較2023年下降約9%，為三年來首次下降。2024年5月TC均價(jià)降為臨界值附近，銅冶煉企業(yè)出現(xiàn)成本倒掛經(jīng)營虧損。2025年初以來，我國銅精礦TC/RC持續(xù)倒掛，冶煉產(chǎn)能和自有資源不匹配導(dǎo)致我國銅冶煉企冶煉費(fèi)用議價(jià)能力較弱，若TC/RC仍長期處于低位將導(dǎo)致銅冶煉企業(yè)大規(guī)模虧損。2025年我國落后冶煉產(chǎn)能或?qū)⒓铀俪銮澹a(chǎn)能將進(jìn)一步向紫金礦業(yè)國總量65%）等具有資源稟賦的龍頭聚集（礦產(chǎn)銅2024年中國銅行業(yè)相應(yīng)指標(biāo)占全球比重情況2023-2025Q1年中國銅加工費(fèi)（TC/RC）走勢(shì)圖TC，美元/千噸RC，美分/磅銅礦產(chǎn)量7.8%儲(chǔ)量4%銅精礦進(jìn)口依賴度精煉銅產(chǎn)量49%精煉銅消費(fèi)量58%0094%202320242025202320242025資料：大普信評(píng)，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。18宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)發(fā)展趨勢(shì)一：數(shù)智化。政策標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)行業(yè)智能升級(jí)，目標(biāo)是到2026年培育15個(gè)以上數(shù)字化轉(zhuǎn)型標(biāo)桿工廠

2022年10月份，工信部公布《有色行業(yè)智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2022版）征求意見稿》（簡(jiǎn)稱《2022版建設(shè)指南》），《2022版建設(shè)指南》的出臺(tái)，開啟了我國有色金屬行業(yè)走向智能制造的新征程。2024年1月，工信部進(jìn)一步發(fā)布《有色金屬行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施指南》，明確提出了發(fā)展目標(biāo)，從提高應(yīng)用水平、完善服務(wù)體系及增強(qiáng)支撐等方面進(jìn)行了指標(biāo)量化，并闡明了重點(diǎn)任務(wù)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自工信部發(fā)布智能制造示范工廠以來，有色金屬行業(yè)有38家全國智能制造示范工廠、60多家互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)創(chuàng)新領(lǐng)航應(yīng)用案例、智能制造優(yōu)秀場(chǎng)景先后入榜，為行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型起到了帶頭示范效應(yīng)，新建的礦山、冶煉、加工等企業(yè)數(shù)字化水平在國際上處于領(lǐng)先地位，無人或者少人礦山、無人或者少人工廠、“黑燈車間、工段”不斷增多?！队猩饘傩袠I(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施指南》信息解讀發(fā)展目標(biāo)重點(diǎn)任務(wù)一：對(duì)標(biāo)找差，開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型評(píng)估診斷務(wù)標(biāo)領(lǐng)設(shè)重點(diǎn)任

三：

桿引

，建

一批智能化

桿

景和工廠重點(diǎn)任務(wù)二：夯實(shí)基礎(chǔ)，促進(jìn)行業(yè)智能化改造提升標(biāo)

場(chǎng)01應(yīng)用水平不斷提升?

在規(guī)模效應(yīng)明顯的銅、鋁、鉛、鋅等品種先行開展試點(diǎn)，逐步覆蓋稀有、稀散金屬等品種礦基業(yè)礦礎(chǔ)

絡(luò)

設(shè)山企

：完善

山基

網(wǎng)

建

；采礎(chǔ)設(shè)選設(shè)備及其他?

30個(gè)數(shù)字化

型典型

景?

15個(gè)數(shù)字化

型

桿工廠轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)

標(biāo)場(chǎng)??

關(guān)鍵工序數(shù)控化率達(dá)

70%設(shè)

統(tǒng)施數(shù)字化改造；建

安全管理信息化系?

冶

企

：、

、

等冶

廠重點(diǎn)工序的自

化煉

業(yè)

針對(duì)銅

鉛

鋅煉動(dòng)?

5家

桿5G工廠標(biāo)?

關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)全面數(shù)字化比例

53%改造；針對(duì)鋁冶煉廠重點(diǎn)推進(jìn)在線檢測(cè)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)過程監(jiān)視與數(shù)據(jù)分析建立評(píng)價(jià)指標(biāo)體系評(píng)估方法提出改造建議和方案02服務(wù)體系更加完善開展評(píng)估?

1個(gè)有色金屬領(lǐng)域制造業(yè)創(chuàng)造中心?

2個(gè)特色工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)

針對(duì)銅

鉛

鋅?

加工企

：、

、

等加工工廠……重點(diǎn)任務(wù)四：創(chuàng)新突破，推動(dòng)人工智能技術(shù)融合應(yīng)用重點(diǎn)任務(wù)五：強(qiáng)化供給，培養(yǎng)數(shù)字化系統(tǒng)解決方案提供商重點(diǎn)任務(wù)六：平臺(tái)賦能，強(qiáng)化工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)支撐服務(wù)作用重點(diǎn)任務(wù)七：筑牢防線，推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)與數(shù)據(jù)安全治理?

1個(gè)有色金屬行業(yè)標(biāo)識(shí)解析2級(jí)節(jié)點(diǎn)03支撐能力顯著增強(qiáng)?

關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新：建設(shè)有色金屬領(lǐng)域制造業(yè)創(chuàng)新中心?

“人工智能+”創(chuàng)新應(yīng)用：探索有色金屬人工智能通用大模型?

鼓勵(lì)行

骨干企

、研究業(yè)業(yè)鋁

銅

業(yè)

設(shè)?

在

、

行

建

特色型工圍繞

礦

礦

處?

采

與

石

理等?

30+數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)?

突破一批關(guān)鍵技術(shù)院、設(shè)計(jì)院及數(shù)字化

型服轉(zhuǎn)互

網(wǎng)平臺(tái)，

建

景、業(yè)

聯(lián)

構(gòu)

場(chǎng)設(shè)景，聚焦業(yè)務(wù)場(chǎng)

礦產(chǎn)資源信息等數(shù)據(jù)，深入開務(wù)商開展

合

新，打造聯(lián)

創(chuàng)產(chǎn)備業(yè)孿和作

流程等數(shù)字

生模學(xué)研數(shù)字化

型生轉(zhuǎn)態(tài)型展重要數(shù)據(jù)識(shí)別備案和?

培育一批解決方案供應(yīng)商數(shù)據(jù)安全防

工作護(hù)資料：中國有色金屬報(bào)，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。19宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)發(fā)展趨勢(shì)二：全球化布局。資源瓶頸驅(qū)動(dòng)中國有色企業(yè)向海外全產(chǎn)業(yè)鏈延伸，不斷由出?！巴诘V”走向出海“煉礦”中國制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)拉動(dòng)有色金屬需求增長的同時(shí)，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量提出了更高要求。然而，國內(nèi)長期工業(yè)化開發(fā)導(dǎo)致礦產(chǎn)資源品位下降，疊加環(huán)保政策收緊，使本土開采冶煉成本不斷攀升。這一供需矛盾正推動(dòng)國內(nèi)礦產(chǎn)企業(yè)加速“走出去”戰(zhàn)略，通過海外資源并購和產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局來保障供應(yīng)鏈安全與產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力：

中國資源儲(chǔ)采比挑戰(zhàn)凸顯，工業(yè)及能源金屬礦端對(duì)外依存度較高。全球銅礦、鋁土礦及黃金儲(chǔ)采比分別約43年、64年和19年，而中國僅為23年、7年和8年，顯著低于全球均值；同時(shí)中國銅、鋁、鉛、鋅對(duì)外依存度分別為78%、63%、33%和75%，鋰礦和鈷礦的對(duì)外依存度分別為67%和92%。近年隨著西方國家在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域頻頻收緊政策，中國礦企的出海目的地開始更多轉(zhuǎn)向東南亞、非洲、拉美等新興國家市場(chǎng)。公開數(shù)據(jù)顯示，“一帶一路”沿線國家掌握著全球40%的鐵礦石儲(chǔ)量、32%的鉛鋅礦、26%的金礦以及近20%的銅鎳礦資源。

部分有色金屬企業(yè)海外礦產(chǎn)項(xiàng)目情況海外產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)海外項(xiàng)目概況近年來納米比亞、津巴布韋、加納、印尼等續(xù)出臺(tái)禁令，禁塞爾維亞RTB

Bor銅礦及冶煉廠、加拿大/厄立特里亞Nevsun

Resources、厄瓜多爾Warintza銅礦、蘇里南Rosebel金礦、中非Central

Africa銅鈷資源、哈薩克斯坦Raygorodok金礦等目前已擁有全球多個(gè)礦業(yè)項(xiàng)目，銅、金、鋅儲(chǔ)量分別位居全球第二、第五和第三鋰

鎳

鈷

鉻止

、

、

、

等關(guān)鍵礦種的原

出口，礦投

企

就地建資

業(yè)紫金礦業(yè)洛陽鉬業(yè)廠、開展深加工。該政策變化推動(dòng)中國有業(yè)從出?！巴诘V”走向出海“煉礦”，中國企

正加快向全業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，逐步在海外構(gòu)建“采-選-冶-銷”一體化產(chǎn)業(yè)鏈全球第1大白鎢生產(chǎn)商，全球第2大鈷生產(chǎn)商、鈮生產(chǎn)商等剛果TFM銅鈷礦、剛果KFM銅鈷礦、巴西鈮磷礦、厄瓜多爾金礦南山鋁業(yè)在印尼投資建設(shè)燒堿和環(huán)氧氯丙烷項(xiàng)目，以配套鋁產(chǎn)業(yè)所需的化學(xué)品資源涉及中國、東南亞和西非三大區(qū)域7

個(gè)礦業(yè)開發(fā)項(xiàng)目中色股份與哈薩克斯坦簽署協(xié)議，擬共建年產(chǎn)30萬噸的銅冶煉廠青山控股在印尼蘇拉威西投資建設(shè)"鎳礦—鎳鐵—不銹鋼"全產(chǎn)業(yè)鏈老撾塞班金銅礦，加納瓦薩金礦、老撾勐康稀土礦赤峰黃金信發(fā)集團(tuán)與哈薩克斯坦合作建設(shè)覆蓋“鋁土礦開采—氧化鋁—電解鋁—深加工”全產(chǎn)業(yè)鏈的工業(yè)園區(qū)國內(nèi)最大的銅生產(chǎn)基地，也是中國最大的伴生金、銀生產(chǎn)基地過收購索爾黃金布局厄瓜多爾的卡斯卡通江西銅業(yè)貝爾項(xiàng)目，該項(xiàng)目有望躋身南美洲前20大銅金礦之列資料：東方財(cái)富網(wǎng)，WEGO研究院，公開資料整理，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。20發(fā)展趨勢(shì)三：安全升級(jí)。金屬價(jià)格走強(qiáng)推動(dòng)行業(yè)產(chǎn)能釋放，深部開采帶來安全風(fēng)險(xiǎn)加大，新規(guī)推動(dòng)企業(yè)安全標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)

有色金屬行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其安全生產(chǎn)水平直接關(guān)系到企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定大局。目前金屬價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，將推動(dòng)行業(yè)產(chǎn)能不斷釋放。但隨著淺部礦產(chǎn)資源日益枯竭，深部開采已成必然趨勢(shì)。2022年已有60座地下金屬礦采深達(dá)到或超過1000米，部分進(jìn)入1500米；預(yù)計(jì)到2035年，超過三分之一的地下金屬礦山采深將突破1000米，部分甚至可達(dá)2000米。深部開采帶來的安全風(fēng)險(xiǎn)增大、開采難度提升、成本上升等問題愈發(fā)突出。

2025年1月，中華人民共和國應(yīng)急管理部發(fā)布了《應(yīng)急管理部關(guān)于嚴(yán)格規(guī)范安全生產(chǎn)執(zhí)法行為的通知》（以下簡(jiǎn)稱《安全生產(chǎn)通知》），涵蓋嚴(yán)格執(zhí)法、精準(zhǔn)執(zhí)法、規(guī)范執(zhí)法、執(zhí)法保障四大維度。

礦業(yè)作為高危行業(yè)，《通知》的實(shí)施將重塑行業(yè)安全管理邏輯，既帶來挑戰(zhàn)，也蘊(yùn)含轉(zhuǎn)型機(jī)遇?！栋踩a(chǎn)通知》部分內(nèi)容《安全生產(chǎn)通知》對(duì)有色金屬企業(yè)的影響?

檢查頻次差異化：未定級(jí)企業(yè)面臨最高12次/年的檢查，業(yè)加快標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)；標(biāo)準(zhǔn)化一級(jí)企業(yè)檢查頻次減半（≤2次企），相應(yīng)要求具體內(nèi)容合規(guī)成本：短期壓力與長期紅顯著降低迎檢。重點(diǎn)企業(yè)年度至少檢查1次，專項(xiàng)檢查需備案；對(duì)投訴舉報(bào)、重大隱患等特殊情形，可突破頻次限制。?

自查自糾制度管理升級(jí)：企業(yè)需投入人力物力組建內(nèi)部檢年度執(zhí)法計(jì)劃利并存查組，增加運(yùn)營

本；但自查隱患可避免處罰，長期減少事故風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)損失。企業(yè)需成立內(nèi)部安全檢查組，每季度排查重大隱患，主要負(fù)責(zé)人每年至少參與1次。自查隱患并報(bào)告的不予處罰，隱瞞不報(bào)的依法追責(zé)。企業(yè)自查自糾制技術(shù)升級(jí)：智

?

非現(xiàn)場(chǎng)執(zhí)法的作用：企業(yè)需接入“互聯(lián)網(wǎng)+執(zhí)法”系統(tǒng)，實(shí)時(shí)傳數(shù)據(jù)，推動(dòng)

產(chǎn)流程透明化。礦山企業(yè)可借此機(jī)會(huì)優(yōu)化物聯(lián)度能化與安全深度融合上網(wǎng)、大數(shù)據(jù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)預(yù)警。高危行業(yè)（如礦業(yè)）標(biāo)準(zhǔn)化一級(jí)企業(yè)≤2次/年，二級(jí)≤4次，三級(jí)≤8次，未定級(jí)企業(yè)≤12次；

非高危行業(yè)：一級(jí)≤1次，二級(jí)≤2次，三級(jí)≤4次，未定級(jí)≤6次。分類分級(jí)檢查標(biāo)準(zhǔn)化企業(yè)優(yōu)勢(shì)凸顯?

行業(yè)洗牌加速：未達(dá)標(biāo)企業(yè)因高頻檢查和高處罰風(fēng)險(xiǎn)逐漸被淘汰，市場(chǎng)向標(biāo)準(zhǔn)化企業(yè)集中。?

品牌溢價(jià)效應(yīng)：一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)化企業(yè)可通過減少檢查頻次釋放產(chǎn)能，提升市場(chǎng)響應(yīng)速度，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)力。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下推廣“互聯(lián)網(wǎng)+執(zhí)

探索AI智能辨識(shí)隱患、遠(yuǎn)程監(jiān)管等非現(xiàn)場(chǎng)執(zhí)法模式，減少法”系統(tǒng)

現(xiàn)場(chǎng)檢查頻次。資料：IntelMining智能礦業(yè)，雨仁礦業(yè)律師，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。21目錄/CONTENTS04

0501

02

03關(guān)于順為人和附錄：有色金屬行業(yè)觀察行業(yè)組織效能分析主要發(fā)現(xiàn)指標(biāo)定義與使用說明宏觀經(jīng)濟(jì)分析全球經(jīng)濟(jì)vs中國經(jīng)濟(jì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及變化通過順為五效分析模型，從人效、元效、費(fèi)效、資效、市效五大維度系統(tǒng)分析組織效能發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)結(jié)合五效分析工具總結(jié)提煉關(guān)公司介紹及使命愿景價(jià)值觀源自一流、服

一流、成就一流詳細(xì)闡述本報(bào)告涉及到效能分析指

的定

與使用

明標(biāo)

義

說鍵發(fā)現(xiàn)點(diǎn)，供行

參考業(yè)務(wù)未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。22順為人和組織效能分析工具—“五效”模型，打通企業(yè)管理任督二脈企業(yè)經(jīng)營概況總覽產(chǎn)出Output營業(yè)收入主營業(yè)務(wù)收入EBITDA毛利潤凈利潤經(jīng)營結(jié)果“五效”模型E1:人效人員投產(chǎn)比衡量“人”的投入產(chǎn)出效率

，

關(guān)注的是單位人力資源投入（通常指員工）所創(chuàng)造的產(chǎn)出價(jià)值

。如：人均營收、人均利潤等。人效：元效：費(fèi)效：資效：衡量“錢”的投入產(chǎn)出效率。關(guān)注的是單位人工成本投入（通常指全職員工成本）所創(chuàng)造的產(chǎn)出價(jià)值

。如：人工成本費(fèi)用率、人工成本利潤率等。過程ProcessE5:市效E2:元效衡量“某項(xiàng)費(fèi)用”

的投入產(chǎn)出效率。關(guān)注的是特定費(fèi)用支出所創(chuàng)造的產(chǎn)出價(jià)值

。如：研發(fā)費(fèi)用率、銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率等。市值匹配度人工成本投產(chǎn)比效能管理衡量“某項(xiàng)資產(chǎn)”

的運(yùn)營效率和

量，反映企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)的利用效益。如：

收凈資產(chǎn)益率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等。3:費(fèi)效E4:資效衡量“企業(yè)市值”與其關(guān)鍵財(cái)務(wù)或業(yè)務(wù)指標(biāo)的匹配度，反映資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的認(rèn)可程度和資本利用效果

。如：市盈率、市凈率等。市效：效

人用投產(chǎn)比資產(chǎn)效率與質(zhì)：能

工

人及

成

才結(jié)人

本人均人工成本分析人均薪酬分析費(fèi)分析人均培訓(xùn)費(fèi)分析人均五險(xiǎn)二金分析投入Input

期末員工數(shù)

投資收益占比分析非經(jīng)常損益占比分析銷售人員占比分析技術(shù)人員占比分析生產(chǎn)人員占比分析其他人員占比分析資源配置人均福利政府

助占比分析補(bǔ)財(cái)務(wù)費(fèi)用占比分析本碩博人才占比分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。23產(chǎn)出分析過程分析投入分析經(jīng)營概覽：量?jī)r(jià)齊升驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增，標(biāo)桿企業(yè)營收、凈利潤分別同比增長25%、52%，其中利潤增速為營收2倍，利潤彈性充分釋放

2024年國內(nèi)外黃金、銅均價(jià)分別上漲約22%、8%-9%，帶動(dòng)相關(guān)上市公司整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L。標(biāo)桿企業(yè)營收平均增速為25%，平均3年CAGR為16%，其中黃金業(yè)務(wù)占比較高的山金國際、西部黃金、山東黃金和赤峰黃金受益于量?jī)r(jià)齊升推動(dòng)營收分別上漲68%、57%、39%和25%EBITDA、毛利和凈利的平均增速分別為46%、64%和52%，3年CAGR分別為26%、24%、30%，均快于營收增速水平，利潤彈性充分釋放。赤峰黃金得益于產(chǎn)量穩(wěn)步擴(kuò)張及成本控制優(yōu)化（全維持成本較全球均值低12%），成為凈利潤增速最高的企業(yè)（增幅128%）順為觀察江西銅業(yè)營收同比下降0.2%但凈利潤實(shí)現(xiàn)6.4%的增長，主要因公司戰(zhàn)略收縮低毛利貿(mào)易業(yè)務(wù)、同時(shí)金屬價(jià)格上漲推動(dòng)非貿(mào)易業(yè)務(wù)利潤增加所致資料：Ifind，順為分析注：山東黃金21年凈利潤、西部黃金23年凈利潤為負(fù)，影響同比及CAGR數(shù)據(jù)，故進(jìn)行刪除，下同?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。24產(chǎn)出分析過程分析投入分析人效分析：人均營收、人均凈利分別為834萬、48萬元，同比增長23%、46%，3年CAGR分別為12%、25%，企業(yè)經(jīng)營效能持續(xù)提升

標(biāo)桿企業(yè)人均業(yè)績(jī)指標(biāo)同樣呈普遍上漲態(tài)勢(shì)。人均營收834萬元，平均同比漲幅及3年CAGR分別為23%、12%，人均凈利48萬元，平均同比漲幅及3年CAGR分別為46%、25%，均保持較高水平，表明行業(yè)人效持續(xù)提升，長期增長趨勢(shì)穩(wěn)健整體業(yè)績(jī)?cè)鏊偻怀龅纳浇饑H和赤峰黃金，對(duì)應(yīng)人效增長亦領(lǐng)跑行業(yè)（山金國際人均營收增長60%、赤峰黃金人均凈利潤增長95%）；恒邦股份整體增長但人均毛利、EBITDA和凈利潤指標(biāo)均有所下降，表明其業(yè)績(jī)?cè)鲩L依賴人員規(guī)模擴(kuò)張，而非完全效率驅(qū)動(dòng)順為觀察資料：Ifind，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。25產(chǎn)出分析過程分析投入分析職能效率：中后臺(tái)人效穩(wěn)步提升，銷售效率顯著改善，研發(fā)投入持續(xù)加大

標(biāo)桿企業(yè)中后臺(tái)人效持續(xù)提升，平均漲幅及3年CAGR分別為32%、13%，其中中金黃金同比大幅下降48%的直接原因是行政人員暴漲68%、而生產(chǎn)/研發(fā)人員分別縮減10%/20%導(dǎo)致中后臺(tái)人數(shù)翻倍，企業(yè)應(yīng)注意避免行政冗余等問題近3年標(biāo)桿企業(yè)銷售人均銷售費(fèi)用整體呈下降趨勢(shì)，平均3年CAGR為-9%，其中山金國際同比上升172%主要因倉儲(chǔ)費(fèi)大幅上漲推動(dòng)銷售費(fèi)用同比增加131%所致，剔除該極端值后行業(yè)平均微漲1.8%。同時(shí)銷售人均營收同比增速及3年CAGR均顯著快于費(fèi)用增長水平，表明人均銷售費(fèi)用投入產(chǎn)出比上升標(biāo)桿企業(yè)研發(fā)人均研發(fā)費(fèi)用為33萬元，剔除山金國際極端值影響后平均同比漲幅及3年CAGR分別為22%、14%，行業(yè)研發(fā)投入力度持續(xù)增強(qiáng)順為觀察資料：Ifind，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。26產(chǎn)出分析過程分析投入分析元效分析：人工成本效率持續(xù)改善，山金國際、洛陽鉬業(yè)整體領(lǐng)跑行業(yè)

標(biāo)桿企業(yè)人工成本費(fèi)用率持續(xù)優(yōu)化，同比下降10%，平均3年CAGR為-2.3%。其中赤峰黃金16%的人工成本費(fèi)用率遠(yuǎn)超行業(yè)均值且呈上升惡化趨勢(shì)標(biāo)桿企業(yè)人工成本占毛利、EBITDA和凈利潤的比例普遍下降，而江西銅業(yè)因利潤漲幅不及人工成本導(dǎo)致其占EBITDA和凈利潤的比例均有所上升標(biāo)桿企業(yè)元均凈利均值為2.0，處在健康區(qū)間，但企業(yè)間形成梯度分化格局，6家元均凈利高于1的企業(yè)中分別各有一家大于3、大于4和大于6山金國際、洛陽鉬業(yè)整體表現(xiàn)較優(yōu)，人工成本占各項(xiàng)指標(biāo)的比例及元均凈利均為行業(yè)領(lǐng)先水平順為觀察資料：Ifind，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。27產(chǎn)出分析過程分析投入分析高管薪酬：管理層薪酬總額平均2,156萬元，同比下降5.8%，占各項(xiàng)指標(biāo)比例的降幅均超過10%，行業(yè)高管治理效能不斷提升

標(biāo)桿企業(yè)管理層薪酬平均為2,156萬元，平均下降5.8%，其中西部黃金管理層薪酬最低，僅為401萬元，而紫金礦業(yè)以7,442萬元的管理層薪酬位居首位順為

管理層薪酬占營收、毛利、凈利的比例均普遍下降，平均降幅為22%、35%、34%，行業(yè)高管付薪效率提升明顯

管理層薪酬占各項(xiàng)指標(biāo)的比例整體隨企業(yè)規(guī)模增大而下降，其中恒邦股份因毛利率顯著低于同行（僅為2.5%），其管理層薪酬占毛利、凈利的比例全行業(yè)最高觀察且有所上升；而江西銅業(yè)毛利率雖也較低（3.5%），但其憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)高管付薪表現(xiàn)仍處于行業(yè)優(yōu)秀水平

管理層薪酬占人工成本的比例平均為13%，同比下降13%，其中僅有恒邦股份一家企業(yè)同比及3年CAGR均出現(xiàn)上漲資料：Ifind，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。28產(chǎn)出分析過程分析投入分析費(fèi)效分析：金屬價(jià)格上漲推動(dòng)行業(yè)盈利改善，毛利率、凈利率分別同比上漲30%、27%，赤峰黃金以高品位優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先同行，恒邦股份因外購冶煉占比高拖累利潤表現(xiàn)

金屬價(jià)格上漲推動(dòng)標(biāo)桿企業(yè)毛利率平均同比上漲30%至17%，平均3年CAGR為6.5%。同時(shí)行業(yè)降本增效成效顯著，剔除山金國際極端值影響后，標(biāo)桿企業(yè)研發(fā)費(fèi)用率、銷售費(fèi)用率及管理費(fèi)用率平均同比下降0.9%、16%和12%，推動(dòng)標(biāo)桿企業(yè)凈利率平均上漲27%至8.1%，3年CAGR達(dá)14%其中赤峰黃金因擁有國內(nèi)當(dāng)前少有的高品位富礦床、黃金生產(chǎn)的單位成本較低（全維持成本較全球低13%），44%的毛利率顯著高于同行。而恒邦股份因自順為觀察有礦山資源有限，自產(chǎn)煉占比少，而外購原料冶煉的毛利率較低，導(dǎo)致公司毛利率（2.5%）和凈利率（0.68%）均處于較低水平并持續(xù)下降資料：Ifind，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。29產(chǎn)出分析過程分析投入分析資效分析：標(biāo)桿企業(yè)ROE為14%且普遍上漲，同比漲幅33%，3年CAGR為13%

標(biāo)桿企業(yè)總資產(chǎn)收入率普遍上升，僅有江西銅業(yè)、紫金礦業(yè)分別同比下降13%、10%標(biāo)桿企業(yè)平均ROE為14%，平均同比漲幅及3年CAGR分別為33%、13%，其中僅有恒邦股份因利潤表現(xiàn)不佳導(dǎo)致ROE同比及3年CAGR均下滑標(biāo)桿企業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)率為12次，同比上漲9.4%，其中湖南黃金存貨周轉(zhuǎn)率達(dá)56次，展現(xiàn)良好存貨管理能力，但赤峰黃金僅為2次，需加強(qiáng)存貨管理標(biāo)桿企業(yè)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為1,346次，平均同比漲幅及3年CAGR分別為18%、4.9%，其中恒邦股份高達(dá)10,899次且3年CAGR達(dá)108%，顯示極強(qiáng)的應(yīng)收賬款管理能力順為觀察資料：Ifind，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。30產(chǎn)出分析過程分析投入分析資效分析：資產(chǎn)負(fù)債率為44%，僅有30%的企業(yè)流動(dòng)比率大于2；山東黃金表現(xiàn)不佳，資本結(jié)構(gòu)與流動(dòng)性管理應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)

標(biāo)桿企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為44%，同比下降2.4%，3年CAGR為-1.5%，其中共有5家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率同比下降，實(shí)現(xiàn)負(fù)債管理能力的提升標(biāo)桿企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量占凈利比例為1.5，經(jīng)營回款較為高效。其中山東黃金為3.0，盈利質(zhì)量較優(yōu)，而江西銅業(yè)僅0.34，需警惕潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)桿企業(yè)平均流動(dòng)比率為1.7，平均同比漲幅及3年CAGR為8.2%、9.2%，表明行業(yè)短期債償能力進(jìn)一步加強(qiáng)，但山東黃金0.46的低流動(dòng)比率存在壓力標(biāo)桿企業(yè)平均凈負(fù)債率為65%，處于穩(wěn)健區(qū)間。但山東黃金、恒邦股份凈負(fù)債率均超過100%警戒值，需引起注意順為觀察除經(jīng)營現(xiàn)金凈流量占凈利比例外，山東黃金各資效指標(biāo)均位于行業(yè)較低水平，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)資本結(jié)構(gòu)和流動(dòng)性管理資料：Ifind，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。31產(chǎn)出分析過程分析投入分析市效分析：標(biāo)桿企業(yè)平均市值為1,031億元，同比上漲46%，紫金礦業(yè)以4,663億元斷層領(lǐng)先，企業(yè)市盈率近3年普遍呈下降趨勢(shì)

標(biāo)桿企業(yè)平均市值為1,031億元，平均同比漲幅和3年CAGR分別為46%、18%，其中紫金礦業(yè)以4,663億元斷層領(lǐng)先，表明市場(chǎng)對(duì)其全球化資源布局能力及高資源稟賦的高度認(rèn)可；而江西銅業(yè)（636億元）因外購銅精礦及低毛利加工業(yè)務(wù)占比較大，市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期不及洛陽鉬業(yè)（1,545億元）與山東黃金（1,239億元）順為觀察

標(biāo)桿企業(yè)PE平均為23，同比下降1.6%，3年CAGR為-8.5%，80%的企業(yè)近3年呈下降趨勢(shì)，山金國際是市盈率3年CAGR唯一正增長的企業(yè)標(biāo)桿企業(yè)平均人均市值為880萬元，平均同比漲幅和3年CAGR分別為43%和13%。其中山金國際以3,090萬元的人均市值領(lǐng)跑行業(yè)資料：Ifind，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。32產(chǎn)出分析過程分析投入分析人才結(jié)構(gòu)：人員規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，其中生產(chǎn)人員占比高達(dá)64%，紫金礦業(yè)自研無人開采系統(tǒng)將生產(chǎn)人員占比維持在26%的低位

標(biāo)桿企業(yè)人員規(guī)模持續(xù)上升，平均漲幅及3年CAGR分別為4.3%和4.2%，銷售、技術(shù)和生產(chǎn)人員占比平均為2.3%、13%和64%。標(biāo)桿企業(yè)銷售人員占比普遍下降，平均同比下降17%；生產(chǎn)人員占比整體上漲，平均同比提高2.7%其中洛陽鉬業(yè)因貿(mào)易業(yè)務(wù)占比高達(dá)88%且覆蓋80+國家，14%的銷售人員占比顯著高于同行；紫金礦業(yè)因自主研發(fā)的“露天-地下協(xié)同開采系統(tǒng)”在采礦環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，生產(chǎn)人員占比僅為26%，展現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效。此外，恒邦股份技術(shù)人員占比僅為5.0%，可能存在技術(shù)儲(chǔ)備不足的問題順為觀察資料：Ifind，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。33產(chǎn)出分析過程分析投入分析人工成本：人均人工成本23萬元，同比上漲6%，各構(gòu)成維度同比及3年CAGR均上漲，其中人均培訓(xùn)費(fèi)用同比漲幅最高

標(biāo)桿企業(yè)平均人均人工成本為23萬元，平均漲幅及3年CAGR分別為6.0%和8.9%，反映出行業(yè)對(duì)人才資源的持續(xù)加碼，其中僅有洛陽鉬業(yè)和恒邦股份兩家企業(yè)人均人工成本同比下降。標(biāo)桿企業(yè)人均薪酬、人均福利、人均培訓(xùn)費(fèi)用和人均五險(xiǎn)二金平均同比及3年CAGR均實(shí)現(xiàn)正增長，表明企業(yè)注重人才的吸引與留存。其中人均培訓(xùn)費(fèi)用同比漲幅最高，為28%，3年CAGR為18%，反映行業(yè)對(duì)人才成長的重視。順為觀察

山東黃金人均培訓(xùn)費(fèi)用為7,131元，為行業(yè)均值3,393元的2倍；而恒邦股份人均培訓(xùn)費(fèi)用僅296元，需加強(qiáng)對(duì)人才投資以提高企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力資料：Ifind，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。34產(chǎn)出分析過程分析投入分析非經(jīng)營效能及人才密度：企業(yè)營收對(duì)外部資金依賴較弱，財(cái)務(wù)費(fèi)用占比僅為0.82%表現(xiàn)健康，本碩博人員占比20%

標(biāo)桿企業(yè)投資收益占營收比例的均值為0.18%，政府補(bǔ)助占營收比例的均值為0.07%，表明企業(yè)收入對(duì)外部資金的依賴較弱標(biāo)桿企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用占比平均為0.82%并普遍下降，整體財(cái)務(wù)狀況表現(xiàn)健康。其中山東黃金財(cái)務(wù)費(fèi)用占比為2.8%；而湖南黃金財(cái)務(wù)費(fèi)用占比僅為0.005%，展現(xiàn)其卓越的現(xiàn)金管理能力順為觀察

標(biāo)桿企業(yè)本碩博人員占比均值為20%，其中山東黃金本碩博人才占比最高，為33%資料：Ifind，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。35目錄/CONTENTS04

0501

02

03關(guān)于順為人和附錄：有色金屬行業(yè)觀察行業(yè)組織效能分析主要發(fā)現(xiàn)指標(biāo)定義與使用說明宏觀經(jīng)濟(jì)分析全球經(jīng)濟(jì)vs中國經(jīng)濟(jì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及變化通過順為五效分析模型，從人效、元效、費(fèi)效、資效、市效五大維度系統(tǒng)分析組織效能發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)結(jié)合五效分析工具總結(jié)提煉關(guān)公司介紹及使命愿景價(jià)值觀源自一流、服

一流、成就一流詳細(xì)闡述本報(bào)告涉及到效能分析指

的定

與使用

明標(biāo)

義

說鍵發(fā)現(xiàn)點(diǎn)，供行

參考業(yè)務(wù)未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。36國際對(duì)標(biāo)：國內(nèi)企業(yè)在人均凈利、盈利能力上均顯著落后于國際標(biāo)桿24年/FY24營收（億元）凈利潤（億元）人均

收營（萬元）凈

潤人均

利凈（%）銷人均人工成本（萬元）毛利率（%）利率海外

售占比（%）公司人數(shù)（萬元）行業(yè)平均紐蒙特1,3191,3371,8227715,56622,20028,500834602639482397771752308.11817458869240310108109麥克莫蘭2024年/FY24人均營收對(duì)比分析2024年/FY24毛利率與凈利率對(duì)比分析人均凈利潤、人工成本萬元834紐蒙特

108萬52109萬人效蘭639麥克莫標(biāo)602指30紐蒙特

97萬77萬人均薪酬麥克莫蘭1817178.1中國有色金屬企業(yè)人均人工總成本雖較低，但人均凈利僅為國際標(biāo)桿的1/2行業(yè)平均紐蒙特麥克莫蘭行業(yè)平均紐蒙特毛利率（%）麥克莫蘭分析2024年人均營收凈利率（%）注：匯率按2025年6月30日（1美元=7.1586元人民幣）換算資料：公司年報(bào)，公司官網(wǎng)，公開資料整理，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。37紐蒙特資產(chǎn)效率升級(jí)：從剝離低效資產(chǎn)到完成戰(zhàn)略聚焦升級(jí)，紐蒙特將資產(chǎn)回報(bào)率由12%提升至18%，以8.5億美元資產(chǎn)出售換來469億美元市值躍升2025年4月，紐蒙特憑借一系列資產(chǎn)剝離操作，以470億美元市值首次躋身全球礦業(yè)公司綜合排名第四位。這家曾因過度擴(kuò)張陷入債務(wù)泥潭的黃金巨頭，僅用兩年時(shí)間完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身

——出售8.5億美元非核心資產(chǎn)、聚焦一級(jí)礦產(chǎn)資源，在行業(yè)洗牌中實(shí)現(xiàn)華麗逆襲。斷臂求生，剝離低效資產(chǎn)深耕黃金，由“大而全”轉(zhuǎn)向“小而精”2023年紐蒙特因收購Newcrest

Mining背負(fù)88億美元債務(wù)，資產(chǎn)負(fù)債率攀升至歷史高位。為扭轉(zhuǎn)局面，管理層果斷啟動(dòng)

“瘦身計(jì)劃”，剝離8個(gè)非核心資產(chǎn)：在全球礦業(yè)巨頭紛紛布局銅、鋰等新能源金屬時(shí)，紐蒙特堅(jiān)定黃金核心業(yè)務(wù)，并聚焦六大一級(jí)資產(chǎn)：???投資18億美元擴(kuò)建澳大利亞Cadia金礦，預(yù)計(jì)2025年產(chǎn)量提???包括加拿大Eleonore金礦、澳大利亞Telfer礦等，總售價(jià)達(dá)43億美元升20%重啟墨西哥Pe?asquito銀礦，2024年銀產(chǎn)量恢復(fù)至1.4億盎加拿大Musselwhite金礦因品位下滑年虧損1.2億美元，出售后節(jié)省運(yùn)營成本4,000萬美元/年司，

獻(xiàn)12%

收貢營這些資產(chǎn)貢獻(xiàn)了公司70%的黃金產(chǎn)量，且平均開采成本低于澳大利亞Havieron銅金礦項(xiàng)目因開發(fā)周期長、回報(bào)率低，以4.8億美元出售，避免長期資本占用行

20%業(yè)在黃金價(jià)格紅利下，紐蒙特專注黃金的戰(zhàn)略決策在2024年迎來回報(bào)。憑借低于行業(yè)18%的成本優(yōu)勢(shì)與全球最大黃金產(chǎn)能，在力拓、必和必拓、嘉能可等多元化巨頭因銅鐵礦石價(jià)格下跌市值縮水5%、2%、24%時(shí)，紐蒙特2025Q1市值逆勢(shì)增長43%出售資產(chǎn)后，公司債務(wù)減少10億美元，自由現(xiàn)金流從2023年的29億美元飆升至2024年的63億美元；2024年凈利潤達(dá)34億美元，調(diào)整后EBITDA突破87億美元，創(chuàng)歷史新高資料：礦業(yè)能源翻譯實(shí)踐與研究，礦業(yè)界，順為分析?202解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。38目錄/CONTENTS04

0501

02

03關(guān)于順為人和附錄：有色金屬行業(yè)觀察行業(yè)組織效能分析主要發(fā)現(xiàn)指標(biāo)定義與使用說明宏觀經(jīng)濟(jì)分析全球經(jīng)濟(jì)vs中國經(jīng)濟(jì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及變化通過順為五效分析模型，從人效、元效、費(fèi)效、資效、市效五大維度系統(tǒng)分析組織效能發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)結(jié)合五效分析工具總結(jié)提煉關(guān)公司介紹及使命愿景價(jià)值觀源自一流、服

一流、成就一流詳細(xì)闡述本報(bào)告涉及到效能分析指

的定

與使用

明標(biāo)

義

說鍵發(fā)現(xiàn)點(diǎn)，供行

參考業(yè)務(wù)未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。39公司介紹Company

Profile北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司（簡(jiǎn)稱為“順為咨詢”）創(chuàng)立于2022年，是一家專業(yè)的人力資本咨詢公司，核心團(tuán)隊(duì)主要來自于一流咨詢公司或一流企業(yè)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括戰(zhàn)略解碼、組織健康度診斷、組織重塑、培訓(xùn)設(shè)計(jì)、人才盤點(diǎn)、人才畫像、定崗定編、崗位價(jià)值評(píng)估、薪酬設(shè)計(jì)、崗位競(jìng)聘、任職資格、績(jī)效管理、銷售激勵(lì)、研發(fā)激勵(lì)、長期激勵(lì)、企業(yè)文化咨詢，總部設(shè)在北京，在青島有辦事機(jī)構(gòu)。順為咨詢?yōu)橹袊镜睾驮谌A的跨國及高增長企業(yè)客戶提供全面的人力資本咨詢服務(wù)，致力于人才與組織的協(xié)同發(fā)展。Beijing

Shunwei

Consulting

Co.,

Ltd.

(hereinafter

referred

to

as

“Shunwei

Consulting”)

was

established

in

2