第一章國有企業(yè)的企業(yè)并購（435）

第一節(jié)國有企業(yè)并購的法律適用

一.國有企業(yè)的基本類型

根據(jù)出資主體的不同：中央政府直屬的國有企業(yè)和地方政府直

屬的國有企業(yè)

根據(jù)企業(yè)持股比例的不同：國有獨(dú)資公司、國有控股公司.國

有參股公司

國有企業(yè)組織形式的不同：具有公司法人性質(zhì)的國有企業(yè)和不具有

公司法人的企業(yè)

二.國有企業(yè)并購及其所依托的法律體系（437）

（-）關(guān)于國有企業(yè)改革的重大決定及國有企業(yè)并購的基礎(chǔ)

性法律規(guī)定

《企業(yè)國有資產(chǎn)法》.《公司法》.《物權(quán)法》.《企

業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》

（二）這些法律文件主要是明確了國有企業(yè)并購的行政審批

程序及內(nèi)部決策機(jī)制，并對(duì)國有企業(yè)并購的交易形式

作了基礎(chǔ)性規(guī)定。

（三）關(guān)于國有企業(yè)并購實(shí)務(wù)操作方面的具體規(guī)定（438）

1.國務(wù)院及部委指導(dǎo)國有企業(yè)改制重組的重大規(guī)范

性文件:（略）（國有企業(yè)改制的指導(dǎo)性及規(guī)范性文

件）

2.國有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)管理規(guī)定:（針對(duì)國有濱產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)確

立、產(chǎn)權(quán)處分及產(chǎn)權(quán)糾紛解決等方面）（國有資產(chǎn)的

交易形式和交易程序）

3.國有資產(chǎn)的清產(chǎn)核資及資產(chǎn)評(píng)估規(guī)定（姿產(chǎn)處分及

評(píng)估）

4.關(guān)于對(duì)國有企業(yè)勞動(dòng)者權(quán)益保護(hù)及對(duì)管理層權(quán)利

的限制

（四）關(guān)于國有企業(yè)并購適用法律方面的解釋（440）

《關(guān)于國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)管理行政案件管轄問題的解釋》

（法釋[2001]6號(hào)）、《關(guān)于凍結(jié)、拍賣上市公司國

有股和社會(huì)法人股若干問題的規(guī)定》（法釋[2001]

28號(hào)）、《關(guān)于加強(qiáng)涉及國有大中型企業(yè)債權(quán)糾紛案

件審判工作的通知》（法釋[2002]95號(hào)）、《關(guān)于審理

及企業(yè)改制相關(guān)的民事糾紛案件若干問題的規(guī)定》（法

釋[2003]1號(hào)）、《關(guān)于審理勞動(dòng)爭議案件適用法律

若干問題的解釋（二）》（法釋[2006]6號(hào)）.《關(guān)

于審理勞動(dòng)爭議案件適用法律若干問題的解釋（=）》

（法釋[2010]12號(hào)）

第二節(jié)國有企業(yè)并購的方式選擇（441）

一.政府主導(dǎo)的國有企業(yè)并購及并購方主導(dǎo)的國有企業(yè)并購

（-）政府主導(dǎo)的國有企業(yè)并購

政府主導(dǎo)的國有企業(yè)并購所具有的優(yōu)勢：

從企業(yè)并購方角度看，參及政府主導(dǎo)的國有企

業(yè)并購活動(dòng)，最大的優(yōu)勢就是避免了協(xié)調(diào)各個(gè)方向

的政府關(guān)系，能夠借助政府的力量，有效地克服地

方勢力對(duì)并購的阻撓，對(duì)并購過程中出現(xiàn)的各個(gè)行

政審批手續(xù)，借助政府的力量也容易達(dá)成。

1.對(duì)國有企業(yè)并購的最大難度就是排除政府各部門

的阻礙及嚴(yán)重的地方保護(hù)勢力，如果不借助政府的

力量，并購方很難協(xié)調(diào)好這些關(guān)系，為了確保并購

成功，實(shí)務(wù)操作中，并購方一般都是在當(dāng)?shù)剡x擇具

有較強(qiáng)政府背景或及當(dāng)?shù)卣哂辛己藐P(guān)系的企

業(yè)建立起合作關(guān)系，然后在當(dāng)?shù)卦O(shè)立一級(jí)以并購為

目的的殼公司在當(dāng)?shù)卣归_并購。

2.政府手中往往還掌握著大量的優(yōu)質(zhì)資源，通過參及

政府主導(dǎo)的國企并購，有利于形成政府及企業(yè)的良

好互動(dòng)，從而為打開該區(qū)域的市場創(chuàng)造了便利條件。

3.政府主導(dǎo)的國有企業(yè)的弊端

（二）從企業(yè)并購方角度看，參及政府主導(dǎo)的國有企業(yè)并購

活動(dòng)，首先，要接受政府設(shè)置的各項(xiàng)苛刻條件，這些

條件包括按照政府的要求無條件的接納企業(yè)的全部職

工和負(fù)債，不能改變目標(biāo)企業(yè)的注冊地等，這些條件

為接受目標(biāo)企業(yè)后的整合創(chuàng)造了很大的困難；其次，

要面臨政府人事變動(dòng)對(duì)并購活動(dòng)的重大影響,人事變

動(dòng)往往會(huì)導(dǎo)致政府推動(dòng)的國企并購久拖不決,最終引

發(fā)巨大的風(fēng)險(xiǎn)；最后，要面臨政府違約時(shí)候的維權(quán)難

度，在我國現(xiàn)行的體制下，向政府維權(quán)存在很多實(shí)際障

礙，特別是當(dāng)政府以防止國有資產(chǎn)流失為名進(jìn)行抗辯

的時(shí)候，并購方很難再訴訟中獲得勝訴.

（三）在政府主導(dǎo)的國企并購，特別容易受到主管領(lǐng)導(dǎo)的變

動(dòng)及政策的變化影響。因此，在參及政府主導(dǎo)的企業(yè)并

購活動(dòng)中，一定要充分考慮到這些風(fēng)險(xiǎn)，并提前做好應(yīng)

對(duì)方案。

（四）并購方主導(dǎo)的國有企業(yè)并購

并購方主導(dǎo)的國企并購最大的弊端就是要面臨企

業(yè)背后的政府，需要單獨(dú)去協(xié)調(diào)政府各個(gè)條線上的關(guān)

系，才能最終推動(dòng)并購計(jì)劃的實(shí)施。除此之外,并購方

主導(dǎo)的國有企業(yè)并購還要面臨強(qiáng)大的地方保護(hù)勢力,

如果不能獲得政府及各機(jī)構(gòu)的支持，將面臨來自企業(yè)

管理層的強(qiáng)大阻力。

并購方主導(dǎo)的國有企業(yè)并購的優(yōu)勢就是并購方能

夠掌握更多的主動(dòng)權(quán)，能夠控制整個(gè)并購的過程，有

利于按照既定的戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)施并購。

（五）從實(shí)務(wù)操作的情況看，并購方主導(dǎo)的國有企業(yè)并購適

用范圍非常有限，成功的案例多發(fā)生在目標(biāo)企業(yè)陷入

重大危機(jī)或國奧部門準(zhǔn)備退出該業(yè)務(wù)，而并購方及目

標(biāo)企業(yè)又長期存在股權(quán)聯(lián)結(jié)的情況。

（六）針對(duì)國企成功實(shí)施的企業(yè)并購，往往建立在并購方及

國有企業(yè)形成的長期良好合作關(guān)系基礎(chǔ)之上。

（七）政府主導(dǎo)及并購方主導(dǎo)的選擇

要確保并購目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，并購方應(yīng)該在簽署框架協(xié)議前，真正搞清楚

政府進(jìn)行國企重組的意愿強(qiáng)力程度及真實(shí)目標(biāo)，而不應(yīng)該操之過急,

把握住進(jìn)入并購實(shí)操階段的時(shí)機(jī)至關(guān)重要。而政府及各部門也必須了

解并購方并購的目標(biāo)是什么，是為了獲得優(yōu)勢殼濱源,還是借道打開

本地市場等。

二.國有企業(yè)并購的交易模式選擇

（-）選擇何種交易形式實(shí)施國企并購是個(gè)重大問題，不同

的交易形式，在決策機(jī)制、審批程序及交易程序等環(huán)節(jié),

存在較大差異，選擇不當(dāng)會(huì)引發(fā)重大的并購風(fēng)險(xiǎn)。

（二）轉(zhuǎn)讓斐產(chǎn)形式

L決策審批程序

2.交易程序

3.價(jià)格確立機(jī)制及對(duì)價(jià)支付

（=）增資形式

（四）國家出資企業(yè)的合并

（五）轉(zhuǎn)讓重大財(cái)產(chǎn)、迸行重大投資

（六）企業(yè)改制

如果民營資本或其他性質(zhì)的社會(huì)資本參及對(duì)國有

獨(dú)資企業(yè)、國有獨(dú)資公司、國有控股公司的并購，無論

是采用資產(chǎn)收購、股權(quán)收購還是企業(yè)合并，都構(gòu)成了

《企業(yè)國有資產(chǎn)法》的改制范疇，因?yàn)槠髽I(yè)并購的目的

都是實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制，這時(shí)不但要遵循“以非貨

幣財(cái)產(chǎn)對(duì)外投資〃.〃轉(zhuǎn)讓重大財(cái)產(chǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓”、

〃增加注冊資本金〃、〃企業(yè)合并〃的操作規(guī)范，還要

遵循關(guān)于國企改制的特別規(guī)范。如果民營資本或其他

性質(zhì)的社會(huì)資本僅是參及國有企業(yè)，并沒有導(dǎo)致國有

獨(dú)資公司轉(zhuǎn)化為國有控股或非控股.國有控股轉(zhuǎn)化為

非國有控股，則僅需遵循國有企業(yè)增加注冊資本金的

操作規(guī)范即可，無須按照國有企業(yè)改制的程序進(jìn)行。

1.國有資產(chǎn)監(jiān)管部門根據(jù)國有企業(yè)改制的特定戰(zhàn)略

及方法，將國企改制分為兩種情形：

2.國有大中型企業(yè)實(shí)施主輔分離.輔業(yè)改制.

“主輔分離、輔業(yè)改制”是指國有大中型企業(yè)

利用非主業(yè)資產(chǎn)、閑置資產(chǎn)和關(guān)閉破產(chǎn)企業(yè)的有效

資產(chǎn),改制創(chuàng)辦面向市場，獨(dú)立核算.自負(fù)盈虧的法

人經(jīng)濟(jì)實(shí)體，多渠道分流安置企業(yè)富余人員和關(guān)閉

破產(chǎn)企業(yè)職工，減輕社會(huì)就業(yè)壓力的國企改革。

具體的方式就是按照《公司法》和其他有關(guān)法律法規(guī)

的規(guī)定，通過合奧.合作、出售等方式，逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)

主體多元化。改制的方向是具備一定市場生存能力的

改制企業(yè)，可直接改制為非國有法人控股的法人實(shí)體；

暫時(shí)不具備上述條件的改制企業(yè)，可保持國有法人的

控股地位，但必須產(chǎn)權(quán)明晰、獨(dú)立核算、面向市場、自

負(fù)盈虧。改制的效果是改制企業(yè)及原主體企業(yè)除產(chǎn)權(quán)

關(guān)系外，不再具有行政隸屬關(guān)系，原主體企業(yè)僅以出

資額為限承擔(dān)有限責(zé)任，并依法享有股東權(quán)利.

通過境內(nèi)外首次公開發(fā)行股票并上市改制為國有企業(yè)，

以及國有控股的上市公司增資擴(kuò)股和收購姿產(chǎn)實(shí)現(xiàn)整

體上市。

（七）國有企業(yè)并購的交易模式選擇

1.股權(quán)收購

及轉(zhuǎn)讓國有姿產(chǎn)的操作程序相比，增加注冊奧

本金的操作程序要簡單靈活得多：

首先，除國有獨(dú)資企業(yè)，國有獨(dú)資公司外，熠加

注冊資本金無須報(bào)經(jīng)政府及國有資產(chǎn)管理部門批準(zhǔn);

其次，增加注冊資本金無須進(jìn)場交易，這就為

企業(yè)靈活選擇并購主體創(chuàng)造了條件；

再次，《企業(yè)國有資產(chǎn)法》也沒有對(duì)增加注冊

資本金的定價(jià)機(jī)制作出明確規(guī)定，這也有利于目標(biāo)

企業(yè)能夠靈活地進(jìn)行議價(jià)，有利于交易的達(dá)成；

最后，增加注冊資本金不涉及國有資產(chǎn)權(quán)益的

處置，只是引進(jìn)了新的投資者，相對(duì)而言不會(huì)引起

“侵吞或賤賣國有資產(chǎn)〃的嫌疑，這也符合國家現(xiàn)

行的國企改革的導(dǎo)向。

在當(dāng)前進(jìn)行國有企業(yè)改制，選擇股權(quán)收購并以

面向特定投資者定向熠資的形式，將會(huì)構(gòu)成國有企

業(yè)并購的主流操作模式.

2.（增費(fèi)對(duì)象需要滿足特定的條件：潛在投資者對(duì)銷

售公司的報(bào)價(jià)及其擬投資規(guī)模；潛在投資者是否可

及銷售公司實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，是否可稱為銷售公司業(yè)

務(wù)發(fā)展的合作伙伴;潛在投資者是在境內(nèi)還是境外

注冊;潛在投資者是否可惠及廣大的中國公眾；潛在

投資者的行業(yè)地位、品牌形象和聲譽(yù)、財(cái)務(wù)實(shí)力；

潛在投資者意向的持有期限；潛在投資者現(xiàn)有業(yè)務(wù)

或其現(xiàn)有業(yè)務(wù)或其主要投資領(lǐng)域及銷售公司、集團(tuán)

下屬其他主要企業(yè)的主營業(yè)務(wù)不存在明顯利益沖突）

3.資產(chǎn)收購及企業(yè)合并

資產(chǎn)收購多采用以及產(chǎn)進(jìn)行出資及社會(huì)投資者

共同設(shè)立合資企業(yè)的模式進(jìn)行，而企業(yè)合并多采用

換股的形式進(jìn)行.

采用資產(chǎn)出資形式進(jìn)行國有企業(yè)的資產(chǎn)收購,

主要是因?yàn)槟繕?biāo)企業(yè)內(nèi)部管理混亂，并具有無法核

查清楚的或有債務(wù)，為了避免因收購國有企業(yè)而背

上沉重的債務(wù)包袱而選擇這種形式。

當(dāng)前國企改革的方向是混合所有制及分類改革，資產(chǎn)收購主要應(yīng)用

于國有資本退出及借殼上市的操作中。

從實(shí)務(wù)操作情況來看，企業(yè)合并交易模式實(shí)現(xiàn)的國有企業(yè)并購，主要

適用于大型國有控股公司為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)整體上市的目標(biāo)，而采

用吸收合并的方式對(duì)控制下的上市公司進(jìn)行合并的情況。這種操作模

式下，可能會(huì)采用同一控制下的兩家上市公司進(jìn)行合并。

第三節(jié)國有企業(yè)并購的實(shí)務(wù)操作規(guī)范(456)

國企改制借助的交易模式包括：

資產(chǎn)收購：國辦發(fā)[2003]96號(hào).國辦發(fā)[2005]60號(hào)認(rèn)定

的〃國有及國有控股企業(yè)以黑E貨幣資產(chǎn)出資及

非國有投資者共同投資設(shè)立新公司，并因此機(jī)安

排原企業(yè)部分職工在新公司就業(yè)而實(shí)現(xiàn)的改制，

以及《企業(yè)國有姿產(chǎn)法》所確認(rèn)的〃轉(zhuǎn)讓重大財(cái)

產(chǎn)”行為；

股權(quán)收購：國辦發(fā)[2003]96號(hào).國辦發(fā)[2005]60號(hào)

認(rèn)定的〃增量引入非國有投資〃，〃國有及國有控

股企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)持有單位向非國有投資者轉(zhuǎn)

讓該企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)”

一.企業(yè)合并：《企業(yè)國有濱產(chǎn)法》

二.國企改制的方案制訂及方案審批

（-）國有企業(yè)進(jìn)行改制,必須制訂相應(yīng)的改制方案,

并須經(jīng)過企業(yè)內(nèi)部的決策程序及外部的行政審

批。

（二）國企改制的方案制訂

依據(jù)《企業(yè)國有資產(chǎn)法》、《關(guān)于規(guī)范國有企

業(yè)改制工作的意見》（國辦發(fā)[2003]96號(hào)）的規(guī)定，國有企業(yè)改制應(yīng)

采取重組.聯(lián)合、兼并.租賃、承包經(jīng)營、合費(fèi).轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)和股

份制、股份合作制等多種形式進(jìn)行。

國有企業(yè)改制，包括轉(zhuǎn)讓國有控股、參股企業(yè)

國有股權(quán)或者通過增資擴(kuò)股來提高非國有股的比例等,必須制訂改制

方案。

1.改制方案的兩個(gè)層面的內(nèi)容：

2.關(guān)于方案制定的主體：

3.關(guān)于改制方案的內(nèi)容：

（=）國企并購的企業(yè)決策及相應(yīng)內(nèi)部程序

1.對(duì)國企改制的交易手段進(jìn)行表決

2.對(duì)國企改制涉及的職工權(quán)益事項(xiàng)進(jìn)行內(nèi)部決

議

3.對(duì)國企改制涉及的債務(wù)處理

（四）行政審批程序

1.申報(bào)改制方案

2.批復(fù)改制方案及備案

三.國企改制方案的實(shí)施（460）

（-）國企改制方案實(shí)施一般分為姿產(chǎn)核資、財(cái)務(wù)

審計(jì)及資產(chǎn)評(píng)估程序，定價(jià)管理程序，以及

國有資產(chǎn)交易程序.

（二）費(fèi)產(chǎn)核資程序

1.資產(chǎn)核資

清產(chǎn)核資結(jié)果經(jīng)國有產(chǎn)權(quán)持有單位審核認(rèn)

定，并經(jīng)國有姿產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)確認(rèn)后，自清產(chǎn)

核資基準(zhǔn)日起2年內(nèi)有效，在有效期內(nèi)企業(yè)實(shí)

施改制不再另行組織清產(chǎn)核資.

企業(yè)實(shí)施改制僅涉及引入非國有投奧者少

量投資，且企業(yè)已按照國家有關(guān)規(guī)定規(guī)范進(jìn)行

會(huì)計(jì)核算，經(jīng)本級(jí)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn),

可不進(jìn)行清產(chǎn)核資.

國有企業(yè)資產(chǎn)核資遵循的法律法規(guī)文件是

《國有企業(yè)清產(chǎn)核資辦法》（國有資產(chǎn)監(jiān)督管理

委員會(huì)令第1號(hào)）

資產(chǎn)核資一般分為財(cái)務(wù)清理.資產(chǎn)清查.

價(jià)值重估、損益認(rèn)定、資金核實(shí)五個(gè)核心環(huán)節(jié)。

姿產(chǎn)核濱的具體操作程序:

(1)清產(chǎn)核資的立項(xiàng)

(2)出具清產(chǎn)核資結(jié)果報(bào)告

(3)清產(chǎn)核資的認(rèn)定

2.產(chǎn)權(quán)界定

《國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)界定和產(chǎn)權(quán)糾紛處理暫行辦法》

(國資法規(guī)發(fā)[1993]68號(hào))對(duì)國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)

界定做簡要分析：

(1)產(chǎn)權(quán)界定的組織實(shí)施及程序。

(2)國有資產(chǎn)所有權(quán)界定標(biāo)準(zhǔn)

(3)國有資產(chǎn)所有權(quán)界定糾紛的解決

(=)財(cái)務(wù)審計(jì)(463)

1.國企改制的財(cái)務(wù)審計(jì)需要遵循的操作規(guī)

范：

2.關(guān)于審計(jì)機(jī)構(gòu)的選聘：

3.關(guān)于審計(jì)準(zhǔn)則及姿產(chǎn)減值審計(jì)規(guī)范

4.資產(chǎn)評(píng)估日至產(chǎn)權(quán)交割期間的損益安排

(四)離任審計(jì)(財(cái)務(wù)審計(jì)和離任審計(jì)工作應(yīng)由兩

家會(huì)計(jì)師事務(wù)所分別承擔(dān)，分別出具審計(jì)報(bào)

告)

(五)資產(chǎn)評(píng)估(464)

1.濱產(chǎn)評(píng)估的組織及實(shí)施

(1)關(guān)于評(píng)估機(jī)構(gòu)的選聘

(2)對(duì)非國有資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的選聘

2.對(duì)特定類型資產(chǎn)的評(píng)估

(1)對(duì)土地使用權(quán)的評(píng)估

(2)對(duì)礦產(chǎn)資源的評(píng)估

(3)對(duì)無形資產(chǎn)的評(píng)估

3.資產(chǎn)評(píng)估的核準(zhǔn)或備案

(六)定價(jià)管理

《企業(yè)國有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法》

四.國有產(chǎn)權(quán)的交易程序(467)

通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓及轉(zhuǎn)讓企業(yè)重大財(cái)產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的國企改制；

(非上市公國有企業(yè))

通過〃增加注冊資本金”形式實(shí)現(xiàn)的國企改制；

通過〃資產(chǎn)出資”形式實(shí)現(xiàn)的國企改制；

通過增資擴(kuò)股、轉(zhuǎn)讓股權(quán)及轉(zhuǎn)讓企業(yè)重大財(cái)產(chǎn)形式實(shí)

現(xiàn)的國企改制；(國有上市企業(yè))

(-)在完成財(cái)務(wù)審計(jì)及資產(chǎn)評(píng)估等程序后，非上

市國企〃增加注冊資本金”及“資產(chǎn)出資〃的

交易程序，主要是通過特定的渠道發(fā)布信息

或特定的篩選機(jī)制以確立社會(huì)投資主體。

（二）非上市公司國有費(fèi)產(chǎn)的交易程序

一般分為交易審批、交易方式、場所的選擇、

對(duì)價(jià)支付等環(huán)節(jié)。

《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》.《金

融企業(yè)國有奧產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》

1.交易決策及審批（內(nèi)部決策.外部行政審

批）

2.交易場所及交易形式

3.對(duì)價(jià)支付管理

（=）上市公司國有姿產(chǎn)的交易程序

《國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行

辦法》、《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》

1.轉(zhuǎn)讓審批程序

2.通過證券交易系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓

3.通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓形式轉(zhuǎn)讓.

4.間接轉(zhuǎn)讓形式實(shí)現(xiàn)的轉(zhuǎn)讓

5.無償劃轉(zhuǎn)形式

第四節(jié)對(duì)債權(quán)人.職工的利益保護(hù)及管理層權(quán)利限制（476）

一、債權(quán)人利益保護(hù)

（-）對(duì)金融債權(quán)人的特別保護(hù)制度

《關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》規(guī)定，國有企

業(yè)改制要征得債權(quán)金融機(jī)構(gòu)同意，保全金融債權(quán)，依法

落實(shí)金融債務(wù)，維護(hù)其他債權(quán)人的利益，嚴(yán)格防止利用

改制逃廢金融債務(wù)，金融債務(wù)未落實(shí)的企業(yè)不得進(jìn)行

改制。

（二）《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》第29條規(guī)定，轉(zhuǎn)

讓企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓方不再擁有控股地位的，在

履行外部行政審批手續(xù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)附送經(jīng)債券金融機(jī)構(gòu)

書面同意的相關(guān)債權(quán)債務(wù)協(xié)議。

（=）《最高人民法院關(guān)于在民事審判和執(zhí)行工作中依法保

護(hù)金融債權(quán)防止國有資產(chǎn)流失問題的通知》（法[2005]

32號(hào)）規(guī)定，在審理和執(zhí)行涉及金融不良債權(quán)案件時(shí)，

需要對(duì)金融不良債權(quán)和相關(guān)財(cái)產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估、審計(jì)的，

要嚴(yán)格依法按照法律規(guī)定委托有相應(yīng)資質(zhì)并信譽(yù)良好

的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行，要對(duì)評(píng)估.審計(jì)程序和結(jié)果進(jìn)行嚴(yán)

格審查。對(duì)被執(zhí)行人的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行變價(jià)時(shí)，要盡可能采

取由拍賣機(jī)構(gòu)公開拍賣的方式，最大限度地?fù)]手金融

債權(quán)。

（四）對(duì)普通債權(quán)人的特別保護(hù)制度

《關(guān)于審理及企業(yè)改制相關(guān)的民事糾紛案件若干問題

的規(guī)定》（法釋[2003]1號(hào)）明確了企業(yè)改制完成后

的債務(wù)承擔(dān)問題。

1.資產(chǎn)收購實(shí)現(xiàn)的企業(yè)并購

2.股權(quán)收購實(shí)現(xiàn)的企業(yè)并購

(1)通過增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)的國企并購

(2)通過管理層收購實(shí)現(xiàn)的國企并購

3.通過企業(yè)合并方式實(shí)現(xiàn)的國企并購

4.國有小型企業(yè)并購的特別規(guī)定

二、職工權(quán)益保護(hù)(479)

(-)國企改制制度對(duì)職工利益的保護(hù)

職工的監(jiān)督權(quán)利、表決權(quán)利.安置的資金保障

(二)國企改制人員安置方案的制定

1.企業(yè)的人員狀況及處置方法

2.解除勞動(dòng)合同職工的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金支付辦法

3.拖欠、欠繳費(fèi)用的支付

4.改制企業(yè)及職工解除勞動(dòng)關(guān)系后職工社會(huì)保險(xiǎn)關(guān)

系的接續(xù)

三.管理層權(quán)利的限制(484)

(-)管理層收購的限制

管理層收購實(shí)現(xiàn)形式包括增資擴(kuò)股及股權(quán)轉(zhuǎn)讓

1.增資擴(kuò)股方式(限制條件)

我國現(xiàn)行的制度是嚴(yán)格限制改制企業(yè)通過增資擴(kuò)

股的形式直接或間接持有本企業(yè)的股權(quán)。

(1)增費(fèi)擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)的管理層收購的條件；(可以

和不可以的條件)

(2)改制方案組織實(shí)施的限制

(3)管理層成員擬通過增資擴(kuò)股持有企業(yè)股權(quán)

的，不得參及制訂改制方案.確定國有產(chǎn)

權(quán)折價(jià)股、選擇中介機(jī)構(gòu)，以及清產(chǎn)核資.

財(cái)務(wù)審計(jì).離任審計(jì).資產(chǎn)評(píng)估中的重大

事項(xiàng)。

(4)資金來源安排

管理層持股必須提供資金來源

合法的相關(guān)證明，必須