（億元）（億元）（億元）123456789（億元）（億元）146,567234567n截止到2025年6月9日，順為咨詢通過iFindn截至2025年9月4日，A股總市值為104萬億資料來源：Ifind（匯率按美元=7.1586元人民幣換算順為分析附錄：全球經(jīng)濟(jì)vs中國(guó)經(jīng)濟(jì)A股市值增長(zhǎng)經(jīng)歷四個(gè)階段，于2025年8月18日首次突破100萬A股市值增長(zhǎng)經(jīng)歷四個(gè)階段，于2025年8月18日首次突破100萬期，兩年內(nèi)增長(zhǎng)超10倍，年8月18日首次突破百萬億元市值從零起步至2005年的3.5萬市值從零起步至2005年的3.5萬在20萬億元至60萬億元區(qū)間震蕩 科科技醫(yī)療保健金融房地產(chǎn)能源注：科技主要包括半導(dǎo)體與半導(dǎo)體設(shè)備、軟件與服務(wù)、技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)，非整體作為全球最大的資本市場(chǎng)，美股（NYSE、NASDAQ、AMEX）總市值截至2025年8月約50萬億美元（約365萬億元人民幣約為作為全球最大的資本市場(chǎng)，美股（NYSE、NASDAQ、AMEX）總市值截至2025年8月約50萬億美元（約365萬億元人民幣約為 ?美股科技股總市值占全球近半，截至2025年8月18日前四大公司（蘋果、微軟、英偉達(dá)、谷歌）市值總和美國(guó)科技企業(yè)（如AI、生物醫(yī)藥）全球市《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基。發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，前瞻謀源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色月《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新達(dá)峰行動(dòng)方案》深度調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，包括大力發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)等。加快構(gòu)建清潔效能源體系。加快推進(jìn)低碳交通運(yùn)輸體系建設(shè)。加強(qiáng)綠色低碳重大科技建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。推進(jìn)新型工業(yè)化。推動(dòng)制造業(yè)高端化、智能發(fā)展。推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展等。統(tǒng)籌發(fā)展和安全加快建設(shè)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。鞏固擴(kuò)大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢(shì)，加快推進(jìn)充電樁、儲(chǔ)能等設(shè)施建設(shè)和配套電網(wǎng)改造。重視通用人工智能開展“人工智能+”行動(dòng)。鞏固擴(kuò)大智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車等產(chǎn)低空經(jīng)濟(jì)等新增長(zhǎng)引擎。開辟量子技術(shù)、生命科學(xué)等新定》類先進(jìn)生產(chǎn)要素向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力集聚。健全促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和數(shù)備、儀器儀表、基礎(chǔ)軟件、工業(yè)軟件、先進(jìn)材nn根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，近年來全國(guó)研究與試驗(yàn)發(fā)展(R&D)經(jīng)費(fèi)投入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2024年，全國(guó)共投入研究與試驗(yàn)發(fā)展(R&D)經(jīng)費(fèi)36,130億0全國(guó)研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)投入YOY9630中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)：作為科技產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)?？偭窟_(dá)57萬億元，0數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模占GDP比重8.9%48.9%243224.1%10 ,強(qiáng)調(diào)通過人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)賦能制造業(yè) 究，指導(dǎo)各類機(jī)構(gòu)分享數(shù)據(jù)、模型和計(jì)算資源，發(fā)展趨勢(shì)二：人才高回報(bào)。福布斯富豪榜中科技領(lǐng)域前十占八，科技公司通14065億美元xAI、X234567892021年3月，理想汽車向董事長(zhǎng)兼CEO李想授予購(gòu)買108,557,400股B18,092,900股，行權(quán)要求連續(xù)12個(gè)月內(nèi)交付的150萬輛、200萬輛、250萬輛和300萬輛時(shí)，即可行使第二批至第六批期權(quán)。2025年3月20日，小鵬汽車向董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)來十年股價(jià)30個(gè)交易日達(dá)到250港元、500港鵬達(dá)到第一階段目標(biāo)，個(gè)人稅前收益將超過15賽道通常具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)，通過卓越用戶體驗(yàn)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，通過123456789146,567234567附錄：全球經(jīng)濟(jì)vs中國(guó)經(jīng)濟(jì) 資產(chǎn)效率與質(zhì)量費(fèi)用投產(chǎn)比元效：人效：元效：人效：費(fèi)效：費(fèi)效：資效：資效：市效：衡量“錢”的投入產(chǎn)出效率。關(guān)注的是單位人工成本投入（通常指全衡量“某項(xiàng)費(fèi)用”的投入產(chǎn)出效率。關(guān)注的是特定費(fèi)用支出所創(chuàng)造衡量“企業(yè)市值”與其關(guān)鍵財(cái)務(wù)或業(yè)務(wù)指標(biāo)的匹配度，反映資本市場(chǎng)nnnnnnnnnnnnnnn nnnn標(biāo)桿企業(yè)營(yíng)收平均同比及3年CAGR漲幅分別為21%、23%，行業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力穩(wěn)健，其中（萬人）600941.SH469988.HK0002594.SZ7,771464160700.HK4.9小米集團(tuán)-W4.4300750.SZ414945美團(tuán)-W46545688981.SH6nnnn騰訊人均人工成本104萬元居首位，華為總激勵(lì)費(fèi)用達(dá)到129萬元/人標(biāo)桿企業(yè)人均營(yíng)收平均為556萬元，同比及3年CAGR漲幅為12%、7.7%，其中僅寧德本（萬元）付（萬元）600941.SH4.54.59988.HK451430415002594.SZ480.0480700.HK48小米集團(tuán)-W300750.SZ444.2美團(tuán)-W40688981.SHnnnn其中寧德時(shí)代雖因產(chǎn)品價(jià)格下滑致人工成本費(fèi)用率增長(zhǎng)23%，但其盈利能力的強(qiáng)化推動(dòng)其人工成本占凈利潤(rùn)的比例同比及3年CAGR均有所下降，顯示標(biāo)桿企業(yè)元均凈利平均為0.95，其中僅寧德時(shí)代、騰訊和小米集團(tuán)不低于1，具體數(shù)值分別為1.8、1.7和1.0，而華為和比亞迪的該指標(biāo)較低，分別為費(fèi)用率(%)率(%)600941.SH430.035(0.035)9988.HK048002594.SZ0700.HK小米集團(tuán)-W300750.SZ美團(tuán)-W688981.SHnnnn600941.SH0.0130.0460.0100.0099988.HK20,3000002594.SZ0700.HK7,329小米集團(tuán)-W300750.SZ美團(tuán)-W688981.SHnnnn 毛利率(%)（%）（%）600941.SH9988.HK044002594.SZ4.2430700.HK小米集團(tuán)-W300750.SZ美團(tuán)-W688981.SHnnnn標(biāo)桿企業(yè)總資產(chǎn)收入率平均為64%，近年呈穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比3年CAGR漲幅分別為6.6%、4.8%，其中美團(tuán)、比亞迪、小米分別以104%、99%、率(%)600941.SH4.09988.HK0(0.017)002594.SZ4.84.60700.HK434145小米集團(tuán)-W(0.005)4.0300750.SZ46美團(tuán)-W47688981.SHnnnn(萬元）600941.SH9988.HK22,9690002594.SZ0700.HK44,1824.2454,0914.2小米集團(tuán)-W4641300750.SZ4.2美團(tuán)-W7,8604.5549688981.SH4,075（萬人）46,5674222,7504,32527,41625,549487,3084,5527,1314,372），nnnn本（萬元）（萬元）付（萬元）4.140440042(0.013)494.6454.5414.5），注：年報(bào)披露薪酬中位值為非CEO的員工薪酬中位值，為便于對(duì)比，美股人工總成本由非CEO的員工薪酬中位數(shù)*1.15*期末員工總?cè)藬?shù)+高管薪nnnn費(fèi)用率(%)率(%)4.24.740474.342425），nnnn桿企業(yè)高管薪酬平均同比上浮32%；C（萬元）28,7044274754.8467,6784.6454188,44546840293,806454.4），nnnn標(biāo)桿企業(yè)研發(fā)、銷售與費(fèi)用率分別平均為13%、9.1%，營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)背景下普遍呈下滑態(tài)勢(shì)，分別平均同比下降8.0%、15%，銷售與管理費(fèi)用率3年（%）（%）用率(%)（%）494.0464.74.84.34.649），nnnn高達(dá)107%、154%，顯示其資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率與盈利能力方面的優(yōu)勢(shì)地位；而英偉達(dá)在利潤(rùn)釋放推動(dòng)下總資產(chǎn)收入率及ROE均大幅增長(zhǎng)，同比漲幅分別為率(%)0.0404848404.6404.74240248），nnnn在AI芯片領(lǐng)域壟斷性地位及未來增長(zhǎng)潛力的(萬元）4140227,2724.64.47,828242,3654.9444879,462424.543236,62772,14247），附錄：全球經(jīng)濟(jì)vs中國(guó)經(jīng)濟(jì)nnn人工效能nnn人工效能人均毛利潤(rùn)（萬元）人均毛利潤(rùn)（萬元）0薪酬支付有效性：人均凈利潤(rùn)&人均薪酬薪酬支付有效性：人均凈利潤(rùn)&人均薪酬0人均凈利潤(rùn)（萬元）人才潛在流失風(fēng)險(xiǎn)區(qū)理想?yún)^(qū)域人均凈利潤(rùn)（萬元）人工效能人工效能人均薪酬（萬元）人均薪酬（萬元）人均薪酬（萬元）），nnnnnn），nnnn其中Meta保持高研發(fā)、銷售與管理費(fèi)用率的同時(shí)，毛利率也位于行業(yè)領(lǐng)先水平，體現(xiàn)出強(qiáng)勁的科技投入轉(zhuǎn)化效率和平臺(tái)變），），8.5%8.5% ），32%2.4%0.2%0.9%0.9%2.5%