第第PAGE\MERGEFORMAT1頁(yè)共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁(yè)期貨從業(yè)資格考試衍生品及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.下列關(guān)于期貨期權(quán)合約的說(shuō)法中，正確的是（）

A.期貨期權(quán)合約的買方擁有在未來(lái)特定時(shí)間以約定價(jià)格買賣標(biāo)的期貨合約的權(quán)利

B.期貨期權(quán)合約的賣方必須履行合約約定的義務(wù)，無(wú)論市場(chǎng)行情如何變化

C.期貨期權(quán)合約屬于實(shí)物交割工具，而非金融衍生品

D.期貨期權(quán)合約的價(jià)格僅受標(biāo)的期貨價(jià)格波動(dòng)影響

2.根據(jù)國(guó)際清算銀行（BIS）數(shù)據(jù)，截至2023年，全球場(chǎng)外衍生品（OTCDerivatives）名義本金總額約是多少？（）

A.100萬(wàn)億美元

B.500萬(wàn)億美元

C.120萬(wàn)億美元

D.200萬(wàn)億美元

3.在進(jìn)行跨期套利時(shí)，交易者預(yù)期未來(lái)較遠(yuǎn)月份的期貨合約價(jià)格將高于較近月份，應(yīng)采取的操作是（）

A.同時(shí)買入較近月份合約和較遠(yuǎn)月份合約

B.同時(shí)賣出較近月份合約和較遠(yuǎn)月份合約

C.僅買入較遠(yuǎn)月份合約

D.僅賣出較近月份合約

4.根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券公司期貨業(yè)務(wù)管理辦法》，證券公司申請(qǐng)開(kāi)展期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)需滿足的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備標(biāo)準(zhǔn)是多少？（）

A.凈資本不低于5000萬(wàn)元人民幣

B.凈資本不低于1億元人民幣

C.凈資本不低于2億元人民幣

D.凈資本不低于5億元人民幣

5.下列哪種策略通常用于對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)多頭風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.賣出看漲期權(quán)

B.買入看跌期權(quán)

C.賣出期貨合約

D.買入期貨合約

6.根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）規(guī)則，股指期貨合約的每日價(jià)格波動(dòng)限制通常設(shè)定為前一交易日結(jié)算價(jià)的（）

A.±1%

B.±2%

C.±3%

D.±5%

7.下列關(guān)于期貨互換（Swap）的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）

A.期貨互換是指交易雙方約定在未來(lái)某一期間內(nèi)，按約定的規(guī)則交換一系列現(xiàn)金流

B.期貨互換通常用于管理利率風(fēng)險(xiǎn)或商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

C.期貨互換的報(bào)價(jià)通?；诩雌诶驶颥F(xiàn)貨價(jià)格

D.期貨互換屬于場(chǎng)外交易（OTC）工具，無(wú)標(biāo)準(zhǔn)化合約

8.根據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）報(bào)告，2023年全球場(chǎng)內(nèi)衍生品（Exchange-TradedDerivatives,ETDs）名義本金總額約是多少？（）

A.50萬(wàn)億美元

B.80萬(wàn)億美元

C.120萬(wàn)億美元

D.160萬(wàn)億美元

9.在進(jìn)行跨品種套利時(shí)，交易者預(yù)期黃金與白銀價(jià)格將趨于收斂，應(yīng)采取的操作是（）

A.同時(shí)買入黃金合約和白銀合約

B.同時(shí)賣出黃金合約和白銀合約

C.僅買入黃金合約

D.僅賣出白銀合約

10.根據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》，從業(yè)人員在推廣期貨產(chǎn)品時(shí)，以下哪種行為是不合規(guī)的？（）

A.向客戶充分揭示交易風(fēng)險(xiǎn)

B.夸大產(chǎn)品收益，承諾保本保息

C.提供獨(dú)立的投資建議

D.遵守信息保密義務(wù)

11.下列哪種金融工具屬于結(jié)構(gòu)性衍生品？（）

A.期貨合約

B.期權(quán)合約

C.互換合約

D.結(jié)構(gòu)性票據(jù)

12.根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）規(guī)定，期貨傭金商（FCM）需滿足的最低凈資本要求是多少？（）

A.200萬(wàn)美元

B.500萬(wàn)美元

C.1000萬(wàn)美元

D.2000萬(wàn)美元

13.在進(jìn)行配對(duì)交易（PairsTrading）時(shí)，交易者通常選擇價(jià)格走勢(shì)高度相關(guān)的兩個(gè)合約，預(yù)期其價(jià)差將（）

A.持續(xù)擴(kuò)大

B.持續(xù)縮小

C.保持不變

D.隨機(jī)波動(dòng)

14.根據(jù)國(guó)際互換與衍生品協(xié)會(huì)（ISDA）規(guī)則，場(chǎng)外衍生品交易中的主協(xié)議通常包含哪些核心條款？（）

A.定義、風(fēng)險(xiǎn)披露、法律適用、爭(zhēng)議解決

B.交易價(jià)格、交割方式、保證金比例

C.合約標(biāo)的、到期日、交易費(fèi)用

D.投資策略、資金管理、業(yè)績(jī)考核

15.下列關(guān)于期貨保證金制度的說(shuō)法中，正確的是（）

A.保證金比例越高，市場(chǎng)流動(dòng)性越強(qiáng)

B.保證金比例越低，交易者的杠桿效應(yīng)越小

C.保證金制度的目的是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.保證金制度僅適用于期貨市場(chǎng)，不適用于期權(quán)市場(chǎng)

16.根據(jù)國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）報(bào)告，2023年全球衍生品市場(chǎng)交易量約增長(zhǎng)了多少？（）

A.5%

B.10%

C.15%

D.20%

17.在進(jìn)行均值回歸策略時(shí)，交易者預(yù)期價(jià)格將（）

A.持續(xù)上漲

B.持續(xù)下跌

C.趨向歷史平均水平

D.保持隨機(jī)波動(dòng)

18.根據(jù)中國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的總經(jīng)理由（）任命。

A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B.期貨交易所理事會(huì)

C.期貨交易所會(huì)員大會(huì)

D.期貨交易所股東會(huì)

19.下列哪種衍生品通常用于管理匯率風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.股指期貨

B.商品期貨

C.期貨期權(quán)

D.貨幣互換

20.根據(jù)國(guó)際清算銀行（BIS）2023年報(bào)告，全球場(chǎng)外衍生品名義本金中，利率互換占比約是多少？（）

A.30%

B.50%

C.70%

D.90%

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

21.期貨期權(quán)合約的買方與賣方相比，主要有哪些權(quán)利和義務(wù)？（）

A.買方擁有履約權(quán)利，無(wú)需承擔(dān)義務(wù)

B.買方需支付期權(quán)費(fèi)

C.賣方需承擔(dān)履約義務(wù)

D.賣方需繳納保證金

22.根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》，期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)體系主要包括哪些？（）

A.凈資本與凈資產(chǎn)的比例

B.凈資本與負(fù)債的比例

C.風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率

D.綜合資本杠桿率

23.在進(jìn)行跨期套利時(shí)，影響套利利潤(rùn)的主要因素有哪些？（）

A.市場(chǎng)流動(dòng)性

B.交易成本

C.利率水平

D.波動(dòng)率預(yù)期

24.根據(jù)國(guó)際互換與衍生品協(xié)會(huì)（ISDA）主協(xié)議，交易雙方需披露哪些關(guān)鍵信息？（）

A.交易背景

B.風(fēng)險(xiǎn)特征

C.法律適用

D.爭(zhēng)議解決機(jī)制

25.期貨市場(chǎng)的主要功能包括哪些？（）

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.投機(jī)

D.資源配置

26.根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）規(guī)定，期貨從業(yè)人員的禁止性行為包括哪些？（）

A.未經(jīng)授權(quán)代理客戶交易

B.泄露內(nèi)幕信息

C.夸大宣傳

D.收受客戶財(cái)物

27.下列哪些金融工具屬于衍生品？（）

A.期貨合約

B.期權(quán)合約

C.互換合約

D.股票

28.在進(jìn)行配對(duì)交易時(shí)，交易者常用的分析方法有哪些？（）

A.統(tǒng)計(jì)套利

B.時(shí)間序列分析

C.因子分析

D.機(jī)器學(xué)習(xí)

29.根據(jù)中國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的職責(zé)包括哪些？（）

A.組織期貨交易

B.監(jiān)督交易行為

C.制定交易規(guī)則

D.提供信息服務(wù)

30.期貨保證金制度的組成部分包括哪些？（）

A.保證金水平

B.維持保證金比例

C.保證金追繳

D.交易手續(xù)費(fèi)

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨期權(quán)合約的買方需繳納期權(quán)費(fèi)，賣方則可能獲得期權(quán)費(fèi)。（）

32.全球場(chǎng)外衍生品（OTCDerivatives）的名義本金總額通常高于場(chǎng)內(nèi)衍生品（ETDs）。（）

33.跨期套利是指同時(shí)買入同一品種不同月份的期貨合約。（）

34.根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，證券公司申請(qǐng)開(kāi)展期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)需滿足凈資本不低于1億元人民幣。（）

35.期貨期權(quán)合約的賣方擁有履約義務(wù)，而買方則無(wú)。（）

36.芝加哥商品交易所（CME）股指期貨合約的每日價(jià)格波動(dòng)限制通常設(shè)定為前一交易日結(jié)算價(jià)的±2%。（）

37.期貨互換（Swap）通常用于管理利率風(fēng)險(xiǎn)或商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。（）

38.根據(jù)國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）報(bào)告，2023年全球衍生品市場(chǎng)交易量約增長(zhǎng)了10%。（）

39.在進(jìn)行均值回歸策略時(shí)，交易者預(yù)期價(jià)格將趨向歷史平均水平。（）

40.根據(jù)中國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的總經(jīng)理由期貨交易所理事會(huì)任命。（）

41.期貨期權(quán)合約的價(jià)格僅受標(biāo)的期貨價(jià)格波動(dòng)影響。（）

42.期貨傭金商（FCM）需滿足的最低凈資本要求通常是500萬(wàn)美元。（）

43.配對(duì)交易（PairsTrading）通常選擇價(jià)格走勢(shì)高度相關(guān)的兩個(gè)合約。（）

44.根據(jù)國(guó)際互換與衍生品協(xié)會(huì)（ISDA）規(guī)則，場(chǎng)外衍生品交易中的主協(xié)議通常包含定義、風(fēng)險(xiǎn)披露、法律適用、爭(zhēng)議解決等核心條款。（）

45.期貨市場(chǎng)的主要功能包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、投機(jī)和資源配置。（）

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

46.期貨期權(quán)合約的買方擁有在未來(lái)特定時(shí)間以約定價(jià)格買賣標(biāo)的________合約的權(quán)利。

47.根據(jù)國(guó)際清算銀行（BIS）數(shù)據(jù)，截至2023年，全球場(chǎng)外衍生品（OTCDerivatives）名義本金總額約是________萬(wàn)億美元。

48.在進(jìn)行跨期套利時(shí)，交易者預(yù)期未來(lái)較遠(yuǎn)月份的期貨合約價(jià)格將高于較近月份，應(yīng)采取的操作是________。

49.根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券公司期貨業(yè)務(wù)管理辦法》，證券公司申請(qǐng)開(kāi)展期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)需滿足的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備標(biāo)準(zhǔn)是________不低于1億元人民幣。

50.下列關(guān)于期貨保證金制度的說(shuō)法中，________的是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

51.根據(jù)國(guó)際互換與衍生品協(xié)會(huì)（ISDA）規(guī)則，場(chǎng)外衍生品交易中的主協(xié)議通常包含________、法律適用、爭(zhēng)議解決等核心條款。

52.期貨市場(chǎng)的主要功能包括________、風(fēng)險(xiǎn)管理、投機(jī)和資源配置。

53.在進(jìn)行均值回歸策略時(shí)，交易者預(yù)期價(jià)格將________歷史平均水平。

54.根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）規(guī)定，期貨從業(yè)人員的禁止性行為包括________內(nèi)幕信息。

55.下列金融工具屬于衍生品的是________期權(quán)合約。

五、簡(jiǎn)答題（共20分，每題5分）

56.簡(jiǎn)述期貨期權(quán)合約與股票期權(quán)合約的主要區(qū)別。

57.解釋什么是跨期套利，并說(shuō)明其適用場(chǎng)景。

58.根據(jù)中國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的主要職責(zé)有哪些？

59.簡(jiǎn)述期貨從業(yè)人員在推廣期貨產(chǎn)品時(shí)應(yīng)遵守的基本原則。

六、案例分析題（共25分）

某投資者在2023年10月1日觀察到黃金期貨合約（合約代碼GC1）與白銀期貨合約（合約代碼AG1）的價(jià)差為25美元/盎司，歷史數(shù)據(jù)顯示兩者價(jià)差通常在20-30美元/盎司之間波動(dòng)。該投資者預(yù)期兩者價(jià)差將收斂，決定進(jìn)行配對(duì)交易：買入10手黃金期貨合約（每手50盎司），同時(shí)賣出10手白銀期貨合約（每手50盎司）。假設(shè)交易成本為每手合約50美元，不考慮保證金及利息因素，交易后1個(gè)月，黃金期貨價(jià)格上漲5美元/盎司，白銀期貨價(jià)格上漲3美元/盎司，價(jià)差縮小至22美元/盎司。該投資者平倉(cāng)后，計(jì)算其投資收益。

問(wèn)題：

1.分析該投資者的交易策略及預(yù)期邏輯。

2.計(jì)算該投資者的實(shí)際投資收益（不考慮保證金及利息因素）。

3.總結(jié)配對(duì)交易的風(fēng)險(xiǎn)及注意事項(xiàng)。

參考答案及解析

一、單選題（共20分）

1.A

解析：期貨期權(quán)合約的買方擁有在未來(lái)特定時(shí)間以約定價(jià)格買賣標(biāo)的期貨合約的權(quán)利，而非義務(wù)；賣方擁有履約義務(wù)；期貨期權(quán)合約屬于金融衍生品，而非實(shí)物交割工具；期貨期權(quán)合約的價(jià)格受多種因素影響，包括標(biāo)的期貨價(jià)格、波動(dòng)率、時(shí)間價(jià)值等。

2.C

解析：根據(jù)國(guó)際清算銀行（BIS）2023年報(bào)告，全球場(chǎng)外衍生品（OTCDerivatives）名義本金總額約是120萬(wàn)億美元。

3.B

解析：跨期套利是指同時(shí)買入和賣出同一品種不同月份的期貨合約，預(yù)期價(jià)差將擴(kuò)大或縮小。本題中預(yù)期較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格將高于較近月份，應(yīng)賣出較近月份合約和買入較遠(yuǎn)月份合約。

4.B

解析：根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券公司期貨業(yè)務(wù)管理辦法》，證券公司申請(qǐng)開(kāi)展期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)需滿足凈資本不低于1億元人民幣。

5.D

解析：買入期貨合約通常用于對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)多頭風(fēng)險(xiǎn)，即持有現(xiàn)貨多頭者通過(guò)買入期貨合約鎖定未來(lái)賣出價(jià)格。賣出看漲期權(quán)、買入看跌期權(quán)、賣出期貨合約均不適用于對(duì)沖現(xiàn)貨多頭風(fēng)險(xiǎn)。

6.A

解析：根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）規(guī)則，股指期貨合約的每日價(jià)格波動(dòng)限制通常設(shè)定為前一交易日結(jié)算價(jià)的±1%。

7.D

解析：期貨互換（Swap）屬于場(chǎng)外交易（OTC）工具，但通?；跇?biāo)準(zhǔn)化合約模板，而非完全自定義。其他選項(xiàng)均正確描述了期貨互換的特征。

8.B

解析：根據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）報(bào)告，2023年全球場(chǎng)內(nèi)衍生品（ETDs）名義本金總額約是80萬(wàn)億美元。

9.A

解析：跨品種套利是指同時(shí)買入和賣出兩個(gè)相關(guān)品種的合約，預(yù)期價(jià)差將擴(kuò)大或縮小。本題中預(yù)期黃金與白銀價(jià)格將趨于收斂，應(yīng)買入黃金合約和白銀合約。

10.B

解析：根據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》，從業(yè)人員在推廣期貨產(chǎn)品時(shí)，不得夸大產(chǎn)品收益，承諾保本保息，否則屬于不合規(guī)行為。其他選項(xiàng)均合規(guī)。

11.D

解析：結(jié)構(gòu)性衍生品是指嵌入其他基礎(chǔ)資產(chǎn)或衍生品的金融工具，如結(jié)構(gòu)性票據(jù)。期貨合約、期權(quán)合約、互換合約均屬于基礎(chǔ)衍生品，而非結(jié)構(gòu)性衍生品。

12.B

解析：根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）規(guī)定，期貨傭金商（FCM）需滿足的最低凈資本要求是500萬(wàn)美元。

13.B

解析：配對(duì)交易（PairsTrading）基于價(jià)格趨同性，預(yù)期價(jià)差將持續(xù)縮小。

14.A

解析：根據(jù)國(guó)際互換與衍生品協(xié)會(huì)（ISDA）主協(xié)議，交易雙方需披露定義、風(fēng)險(xiǎn)披露、法律適用、爭(zhēng)議解決等核心條款。其他選項(xiàng)均不全面。

15.C

解析：保證金制度的目的是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而非提高流動(dòng)性或降低杠桿效應(yīng)。保證金比例與流動(dòng)性、杠桿效應(yīng)無(wú)直接關(guān)系。

16.B

解析：根據(jù)國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）報(bào)告，2023年全球衍生品市場(chǎng)交易量約增長(zhǎng)了10%。

17.C

解析：均值回歸策略基于價(jià)格回歸歷史平均水平，預(yù)期價(jià)格將趨向歷史平均水平。

18.B

解析：根據(jù)中國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的總經(jīng)理由期貨交易所理事會(huì)任命。

19.D

解析：貨幣互換通常用于管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)交換不同貨幣的本金和利息現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

20.C

解析：根據(jù)國(guó)際清算銀行（BIS）2023年報(bào)告，全球場(chǎng)外衍生品名義本金中，利率互換占比約是70%。

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

21.ABCD

解析：期貨期權(quán)合約的買方擁有履約權(quán)利，無(wú)需承擔(dān)義務(wù)；需支付期權(quán)費(fèi)；賣方需承擔(dān)履約義務(wù)；需繳納保證金。

22.ACD

解析：期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)體系主要包括凈資本與凈資產(chǎn)的比例、風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、綜合資本杠桿率。

23.ABC

解析：跨期套利的影響因素包括市場(chǎng)流動(dòng)性、交易成本、利率水平。波動(dòng)率預(yù)期屬于投機(jī)策略考慮因素，而非直接影響套利利潤(rùn)的因素。

24.ABCD

解析：ISDA主協(xié)議包含定義、風(fēng)險(xiǎn)披露、法律適用、爭(zhēng)議解決等核心條款。

25.ABCD

解析：期貨市場(chǎng)的主要功能包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、投機(jī)和資源配置。

26.ABCD

解析：期貨從業(yè)人員的禁止性行為包括未經(jīng)授權(quán)代理客戶交易、泄露內(nèi)幕信息、夸大宣傳、收受客戶財(cái)物。

27.ABC

解析：期貨合約、期權(quán)合約、互換合約屬于衍生品，股票屬于基礎(chǔ)資產(chǎn)。

28.ABC

解析：配對(duì)交易常用的分析方法包括統(tǒng)計(jì)套利、時(shí)間序列分析、因子分析。機(jī)器學(xué)習(xí)可用于量化策略，但非傳統(tǒng)分析方法。

29.ABCD

解析：期貨交易所的職責(zé)包括組織期貨交易、監(jiān)督交易行為、制定交易規(guī)則、提供信息服務(wù)。

30.ABCD

解析：期貨保證金制度的組成部分包括保證金水平、維持保證金比例、保證金追繳、交易手續(xù)費(fèi)。

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.√

32.√

33.×

34.√

35.√

36.√

37.√

38.×

39.√

40.×

41.×

42.×

43.√

44.√

45.√

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

46.期貨

47.120

48.同時(shí)賣出較近月份合約和買入較遠(yuǎn)月份合約

49.凈資本

50.期貨保證金制度

51.定義

52.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

53.趨向

54.泄露

55.期貨期權(quán)

五、簡(jiǎn)答題（共20分，每題5分）

56.簡(jiǎn)述期貨期權(quán)合約與股票期權(quán)合約的主要區(qū)別。

答：

①標(biāo)的資產(chǎn)不同：期貨期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)是期貨合約，而股票期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)是股票。

②交割方式不同：期貨期權(quán)合約的行權(quán)結(jié)果可能是期貨合約的買賣，而股票期權(quán)合約的行權(quán)結(jié)果是股票的買賣。

③杠桿效應(yīng)不同：期貨期權(quán)合約的杠桿效應(yīng)通常更高，因?yàn)闃?biāo)的資產(chǎn)是期貨合約，價(jià)格波動(dòng)放大。

④監(jiān)管規(guī)則不同：期貨期權(quán)合約受期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管，而股票期權(quán)合約受證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管。

57.解釋什么是跨期套利，并說(shuō)明其適用場(chǎng)景。

答：跨期套利是指同時(shí)買入和賣出同一品種不同月份的期貨合約，預(yù)期價(jià)差將擴(kuò)大或縮小。

適用場(chǎng)景：

①市場(chǎng)流動(dòng)性較好，價(jià)差處于歷史正常范圍；

②預(yù)期市場(chǎng)供需關(guān)系將導(dǎo)致不同月份合約價(jià)格差異變化；

③交易成本較低，