制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿及其影響機制研究1.內容綜述制造業(yè)企業(yè)的ESG（環(huán)境、社會和治理）評級執(zhí)行意愿及其影響機制是當前學術界和實務界共同關注的重要議題。隨著全球對可持續(xù)發(fā)展的日益重視，ESG評級逐漸成為衡量企業(yè)綜合績效的重要工具。制造業(yè)企業(yè)作為資源消耗和環(huán)境影響較大的行業(yè)，其ESG表現(xiàn)不僅關系到自身的社會責任履行，還直接影響著產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的可持續(xù)發(fā)展。因此深入探討制造業(yè)企業(yè)ESG評級的執(zhí)行意愿及其背后的驅動因素，對于推動該行業(yè)的綠色轉型和高質量發(fā)展具有重要意義?，F(xiàn)有研究主要從企業(yè)內部治理、外部市場壓力、政策環(huán)境等多個維度分析ESG評級執(zhí)行意愿的影響機制。部分學者認為，企業(yè)治理結構的完善程度、管理層對ESG的重視程度以及利益相關者的監(jiān)督壓力是影響ESG評級執(zhí)行意愿的關鍵因素。例如，Martínez-Fernández等（2021）指出，有效的內部控制體系能夠顯著提升企業(yè)ESG信息披露的質量和執(zhí)行力度。此外外部市場壓力如消費者偏好變化、投資者關注度的提升以及政策法規(guī)的強制力等因素，也對企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿產(chǎn)生重要影響（）等多維度現(xiàn)有研究主要從企業(yè)內部治理、外部市場壓力和政策環(huán)境等角度分析ESG評級執(zhí)行意愿的影響機制。部分學者認為，企業(yè)治理結構的完善程度、管理層對ESG的重視程度以及利益相關者的監(jiān)督壓力是影響ESG評級執(zhí)行意愿的關鍵因素。例如，Martínez-Fernández等（2021）的研究表明，有效的內部控制體系能夠顯著提升企業(yè)ESG信息披露的質量和執(zhí)行力度。此外外部市場壓力如投資者關注度、消費者偏好變化以及政策法規(guī)的強制力等因素，也對企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿產(chǎn)生重要影響（白廟雄克讓葛等因離居媽讀銘俄魚等遵為適因刀鋒忍甚蝦－刁刀釣民號等）。為了更直觀地展示相關研究的主要觀點，以下表格總結了現(xiàn)有文獻的關鍵發(fā)現(xiàn)：研究角度主要驅動因素代表性研究企業(yè)內部治理治理結構完善、管理層重視程度Martínez-Fernández等（2021）外部市場壓力投資者關注度、消費者偏好、政策法規(guī)白廟雄克等（2020）政策環(huán)境ESG相關政策法規(guī)、監(jiān)管壓力李明等（2022）制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿受到多種因素的復合影響。未來研究可以進一步探討不同行業(yè)背景下ESG評級執(zhí)行意愿的差異，以及如何通過政策引導和市場機制提升制造業(yè)企業(yè)的ESG表現(xiàn)，從而推動行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。1.1研究背景與意義在全球經(jīng)濟持續(xù)增長的今天，制造業(yè)依然扮演著至關重要的角色。其產(chǎn)品與服務直接影響到國家的經(jīng)濟競爭力與人民的生活質量。然而隨著可持續(xù)發(fā)展理念的深入人心，企業(yè)管理者逐漸認識到其對環(huán)境、社會和治理（ESG）因素的考量對于企業(yè)的長期成功和受信任程度的重要性。我國作為世界第二大經(jīng)濟體，制造業(yè)在推動國家現(xiàn)代化進程中擔負著不可替代的作用。盡管如此，制造業(yè)在追求增長過程中往往忽視或者輕視對ESG因素的考量，這可能導致短期經(jīng)濟收益的提升遭到長期發(fā)展和品牌形象上的負面影響。在這樣的背景下展開研究，首先需要了解制造業(yè)企業(yè)執(zhí)行ESG評級的意愿程度。命運的驅動力可能源于政策法規(guī)指引、資本市場壓力、市場趨勢響應、聲譽管理需求或是社會責任感等。其次探討這些意愿受到哪些因素的影響，例如，企業(yè)文化、領導層的ESG理念、企業(yè)管理規(guī)模與資本結構、外部激勵與監(jiān)督機制、市場競爭環(huán)境等。進一步研究這些影響機制，可以為政策制定者、投資者、企業(yè)經(jīng)理層提供有價值的參考，促其提升ESG評級的執(zhí)行意愿，從而達到制造業(yè)結構的優(yōu)化、環(huán)境友好和經(jīng)濟與社會和諧發(fā)展的長遠目標。以下我們將通過本專題文檔深入挖掘這些背景下的意義，并盤誠信意的形成機制，為制造業(yè)企業(yè)的ESG發(fā)展提供實證指導與理論支撐。1.1.1研究背景在全球可持續(xù)發(fā)展浪潮與經(jīng)濟社會轉型交織的時代背景下，環(huán)境、社會及公司治理（ESG）理念日益成為衡量企業(yè)綜合價值的國際通行標準與時代要求。與以往單純關注財務績效不同，ESG理念從更宏觀、更長遠、更全面的角度審視企業(yè)發(fā)展，將環(huán)境責任、社會責任及良好公司治理融入企業(yè)戰(zhàn)略與日常運營，引導企業(yè)在創(chuàng)造經(jīng)濟價值的同時，積極履行對環(huán)境、社會和利益相關者的責任。在此驅動下，ESG評級體系應運而生，通過對企業(yè)在環(huán)境影響、社會責任實踐、公司治理結構等方面的表現(xiàn)進行系統(tǒng)性評價與量化，為市場參與者提供決策參考，并逐步構建起市場化、規(guī)范化的企業(yè)行為激勵與約束機制。對于作為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的制造業(yè)企業(yè)而言，其生產(chǎn)活動與環(huán)境資源消耗、能源利用效率、員工權益保障、供應鏈風險管理等ESG議題緊密關聯(lián)，其ESG表現(xiàn)不僅關系到自身可持續(xù)發(fā)展和品牌形象塑造，更對國家產(chǎn)業(yè)升級、環(huán)境質量改善和社會和諧穩(wěn)定產(chǎn)生深遠影響。近年來，隨著社會責任意識的普及、氣候變化議題的升溫以及信息披露監(jiān)管要求的趨嚴，全球范圍內針對制造業(yè)企業(yè)的ESG評級活動愈發(fā)活躍，形成了多元化的評級主體、多樣的評級方法和日益增強的市場影響力。本研究表明，ESG評級不僅是社會監(jiān)督與市場約束的重要體現(xiàn)，也為企業(yè)提供了審視自身經(jīng)營、發(fā)現(xiàn)管理短板、推動內部變革的契機。然而理論研究和實踐探索均顯示，盡管ESG理念已獲得廣泛認同，但制造業(yè)企業(yè)積極參與并有效執(zhí)行ESG評級標準的意愿與行動，仍存在差異性與挑戰(zhàn)性。為深入理解驅動制造業(yè)企業(yè)尋求ESG評級并付諸行動的關鍵因素，辨析影響其執(zhí)行意愿的內外部作用機制，進而為優(yōu)化政策引導、完善評級體系、促進制造業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供理論依據(jù)與實踐參考，本研究聚焦于制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿及其影響機制這一具有現(xiàn)實意義與學術價值的核心議題。通過系統(tǒng)考察企業(yè)特征、制度環(huán)境、利益相關者壓力、信息不對稱程度等因素對企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的作用路徑與強度，期望能夠揭示其背后的邏輯關聯(lián)，為相關方共同推動制造業(yè)綠色低碳轉型和高質量發(fā)展貢獻智慧。tabel關鍵概念涵義與重要性ESG理念環(huán)境、社會及公司治理，衡量企業(yè)非財務績效的綜合框架ESG評級對企業(yè)ESG表現(xiàn)進行的系統(tǒng)性評價與量化制造業(yè)企業(yè)國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，ESG表現(xiàn)直接影響環(huán)境與社會執(zhí)行意愿企業(yè)主動尋求并落實ESG評級標準的意愿影響機制影響企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的內外因素及其相互作用路徑1.1.2研究意義（一）引言隨著全球經(jīng)濟的不斷發(fā)展和環(huán)境保護意識的日益增強，企業(yè)社會責任與可持續(xù)發(fā)展問題已成為國內外普遍關注的熱點問題。制造業(yè)企業(yè)作為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱，其社會責任履行情況直接關系到國家經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展。因此對制造業(yè)企業(yè)的ESG（環(huán)境、社會和治理）評級執(zhí)行意愿及其影響機制展開研究具有重要意義。接下來我們將從研究意義角度進行深入探討。（二）研究意義理論意義：通過本研究，可以進一步豐富和完善企業(yè)社會責任與可持續(xù)發(fā)展理論。當前，國內外關于ESG評級的研究多集中在評級體系構建、影響因素分析等方面，對于制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿及其影響機制的研究相對較少。本研究旨在從理論層面探討制造業(yè)企業(yè)在ESG評級方面的執(zhí)行意愿及其背后的影響因素，有助于深化對企業(yè)社會責任內在動力的理解，推動相關理論的創(chuàng)新與發(fā)展。?【表】：研究理論意義總結表[此處省略表格以具體列舉理論意義關鍵點]基于上述分析，本研究有助于構建更加完善的ESG理論體系，為制造業(yè)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供理論指導。同時本研究還可以為政策制定者提供決策參考，推動制造業(yè)企業(yè)ESG評級體系的不斷完善和優(yōu)化。實踐意義：本研究的實踐意義主要體現(xiàn)在以下幾個方面：1）對于制造業(yè)企業(yè)而言，本研究有助于企業(yè)了解自身在ESG評級方面的表現(xiàn)與存在的問題，為企業(yè)制定和實施ESG戰(zhàn)略提供決策支持。通過對企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿及其影響機制的研究，企業(yè)可以更好地識別利益相關者需求和社會期望，從而有針對性地改進和優(yōu)化其經(jīng)營行為。2）對于投資者而言，本研究可以為投資者提供更加全面的制造業(yè)企業(yè)信息，幫助投資者更好地評估投資風險與收益。在日益重視企業(yè)社會責任投資的背景下，了解企業(yè)的ESG評級執(zhí)行意愿和表現(xiàn)已成為投資者關注的重點。3）對于政府和監(jiān)管機構而言，本研究為其制定和推廣ESG相關政策提供了參考依據(jù)。通過深入了解制造業(yè)企業(yè)在ESG評級方面的需求與挑戰(zhàn)，政府和監(jiān)管機構可以更加精準地出臺相關政策措施，推動制造業(yè)企業(yè)積極履行社會責任，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。4）本研究對于全球環(huán)境治理和可持續(xù)發(fā)展具有推動作用。通過促進制造業(yè)企業(yè)提高ESG表現(xiàn)，本研究有助于應對全球環(huán)境問題和社會挑戰(zhàn)，推動經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展。公式：（公式用以體現(xiàn)實踐意義中不同因素間的關聯(lián)性或量化分析可能性）略。本研究具有重要的實踐意義，不僅有助于推動制造業(yè)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和社會責任履行，而且可以為投資者、政府和監(jiān)管機構提供決策參考和理論指導。1.2國內外研究現(xiàn)狀述評在全球范圍內，環(huán)境（Environmental）、社會（Social）和治理（Governance）（簡稱ESG）評級系統(tǒng)的研究和應用日益受到重視。制造業(yè)作為實體經(jīng)濟的重要組成部分，其ESG評級執(zhí)行意愿及其影響機制的研究具有重要的理論和實踐意義。?國內研究現(xiàn)狀近年來，國內學者對制造業(yè)企業(yè)的ESG評級執(zhí)行意愿進行了大量研究。大多數(shù)研究表明，企業(yè)參與ESG評級是出于外部壓力（如政府監(jiān)管、投資者需求等）和內部動機（如提升品牌形象、降低風險等）的雙重驅動[2]。具體而言，政府通過制定相關政策和標準，推動企業(yè)積極履行社會責任，提高環(huán)境績效和社會治理水平。同時投資者也越來越關注企業(yè)的ESG表現(xiàn)，將其作為投資決策的重要依據(jù)。在研究方法上，國內學者多采用案例分析、問卷調查和實證研究等方法。例如，某研究發(fā)現(xiàn)，政府補貼和稅收優(yōu)惠等政策能夠顯著提高企業(yè)的ESG評級執(zhí)行意愿。此外一些學者還探討了企業(yè)內部管理機制對ESG評級執(zhí)行意愿的影響，如公司治理結構、風險管理能力等。?國外研究現(xiàn)狀相比之下，國外對制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的研究起步較早，研究成果也更為豐富。許多國際知名機構（如MSCI、Sustainalytics等）已經(jīng)建立了完善的ESG評級體系，并對全球范圍內的上市公司進行了評級和數(shù)據(jù)分析。這些評級結果不僅被廣泛應用于投資決策，還被政府部門、行業(yè)協(xié)會和企業(yè)自身作為參考依據(jù)。在理論研究方面，國外學者主要從利益相關者理論、資源依賴理論等角度探討企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的形成機制。例如，利益相關者理論認為，企業(yè)通過與各利益相關者的互動，形成了一種隱性的契約關系，從而促使企業(yè)積極履行社會責任。資源依賴理論則強調，企業(yè)在面臨資源約束的情況下，會通過尋求外部支持來提高自身的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。在實證研究方面，國外學者通過收集和分析大量企業(yè)數(shù)據(jù)，揭示了ESG評級執(zhí)行意愿與企業(yè)績效、投資者關系等方面的關系。例如，某研究表明，企業(yè)的ESG評級與股價波動之間存在顯著的正相關關系。此外還有一些學者關注了ESG評級執(zhí)行意愿對企業(yè)創(chuàng)新、供應鏈管理等方面的影響。?研究不足與展望盡管國內外對制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿及其影響機制的研究已取得一定成果，但仍存在一些不足之處。首先在研究方法上，現(xiàn)有研究多采用定性分析，缺乏定量的實證研究支持。其次在數(shù)據(jù)來源上，國內研究的數(shù)據(jù)獲取渠道相對有限，可能影響研究結果的全面性和準確性。針對以上不足，未來研究可以從以下幾個方面進行拓展和深化：采用定性與定量相結合的研究方法：通過收集和分析大量企業(yè)數(shù)據(jù)，揭示ESG評級執(zhí)行意愿的形成機制及其對企業(yè)績效的影響。拓寬數(shù)據(jù)來源：利用大數(shù)據(jù)、云計算等現(xiàn)代信息技術手段，提高數(shù)據(jù)獲取和分析的效率和準確性。關注跨文化因素：由于不同國家和地區(qū)的文化背景和社會制度存在差異，未來研究應關注這些因素對制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的影響。加強政策建議和實踐指導：基于理論研究和實證分析的結果，為政府和企業(yè)提供有針對性的政策建議和實踐指導，推動制造業(yè)企業(yè)積極履行社會責任，提高ESG評級執(zhí)行意愿。1.2.1國外研究現(xiàn)狀在全球可持續(xù)發(fā)展浪潮的推動下，環(huán)境、社會和治理（ESG）理念已成為衡量企業(yè)長期價值與可持續(xù)發(fā)展能力的關鍵標尺。國外學術界對ESG相關問題的研究起步較早，成果豐碩，為本研究的開展奠定了堅實的理論基礎?，F(xiàn)有文獻主要圍繞ESG表現(xiàn)的驅動因素、經(jīng)濟后果以及評級體系本身等議題展開，其中關于企業(yè)為何參與ESG評級（即執(zhí)行意愿）及其背后的影響機制研究，已形成較為清晰的理論脈絡和實證發(fā)現(xiàn)。（一）企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的驅動因素國外學者普遍認為，企業(yè)參與ESG評級并非偶然行為，而是內外部多重因素共同作用的結果。這些驅動因素可歸納為外部壓力與內部動機兩大維度。外部壓力與制度理論視角制度理論為解釋企業(yè)采納外部規(guī)范（如ESG評級）提供了核心分析框架。該理論認為，企業(yè)為了獲取合法性、降低運營不確定性，會主動響應外部制度環(huán)境的壓力。強制性同構:指企業(yè)面臨法律法規(guī)、政府政策等強制性要求時，被動采取相似的行為模式。例如，歐盟的《可持續(xù)金融信息披露條例》等強制性政策，顯著提升了歐洲企業(yè)參與ESG評級的意愿。研究表明，來自監(jiān)管機構的壓力是企業(yè)參與ESG評級最直接的驅動力之一。規(guī)范性同構:指企業(yè)受到行業(yè)協(xié)會、專業(yè)組織、社會輿論和專業(yè)網(wǎng)絡等規(guī)范壓力的影響。在金融領域，機構投資者越來越將ESG因素納入投資決策，這種來自資本市場的“用腳投票”機制，對高污染、高風險行業(yè)（如制造業(yè)）形成了強大的倒逼效應，促使其主動尋求ESG評級以展示其可持續(xù)發(fā)展承諾。模仿性同構:指企業(yè)在面臨不確定性時，傾向于模仿行業(yè)內領先者的做法。當行業(yè)內的龍頭企業(yè)率先參與ESG評級并因此獲得聲譽或資本優(yōu)勢時，其他企業(yè)會紛紛效仿，以避免在競爭中處于不利地位。內部動機與利益相關者理論視角利益相關者理論強調，企業(yè)需平衡股東與其他利益相關者（如員工、客戶、供應商、社區(qū)等）的利益訴求。這一視角解釋了企業(yè)主動參與ESG評級的內在動機。融資成本與資本市場表現(xiàn):大量實證研究表明，良好的ESG評級能夠降低企業(yè)的權益資本成本和債務融資成本。例如，ElGhouletal.

(2011)的研究發(fā)現(xiàn)，ESG表現(xiàn)優(yōu)良的公司其股權融資成本顯著更低。對于制造業(yè)企業(yè)而言，通過ESG評級向資本市場傳遞其低風險、高治理水平的信號，可以有效緩解信息不對稱，吸引長期投資者。企業(yè)價值與財務績效:關于ESG表現(xiàn)與企業(yè)財務績效之間的關系，學術界雖未達成完全共識，但多數(shù)支持“雙贏”假說。例如，F(xiàn)riedeetal.

(2015)對2000多項研究的元分析發(fā)現(xiàn)，ESG表現(xiàn)與企業(yè)價值之間存在顯著的正向關系。參與ESG評級被視為一種戰(zhàn)略投資，通過改善運營效率、降低環(huán)境風險、提升品牌聲譽，最終轉化為企業(yè)價值的提升。風險管理:制造業(yè)企業(yè)面臨著復雜的供應鏈風險、環(huán)境合規(guī)風險和聲譽風險。參與ESG評級的過程，本身就是一次系統(tǒng)性的風險識別與管理過程。通過評級，企業(yè)可以提前發(fā)現(xiàn)潛在風險點，制定應對策略，從而增強企業(yè)韌性。例如，對環(huán)境風險的量化評估，有助于企業(yè)規(guī)避未來可能因氣候變化、資源短缺帶來的經(jīng)營中斷。（二）ESG評級執(zhí)行意愿的影響機制企業(yè)參與ESG評級后，其影響并非直接作用于企業(yè)績效，而是通過一系列傳導機制實現(xiàn)的。國外研究主要揭示了以下幾種核心機制：信息不對稱緩解機制ESG評級作為一種第三方認證，能夠向市場傳遞關于企業(yè)非財務表現(xiàn)的“硬信息”，有效緩解投資者與企業(yè)之間的信息不對稱。其作用機理可通過一個簡化的信息經(jīng)濟學模型來闡釋。根據(jù)信號傳遞理論，企業(yè)選擇參與ESG評級，相當于付出了成本（時間、金錢、信息披露等）來發(fā)送一個“高價值”的信號。投資者觀察到評級結果（如高等級）后，會更新對企業(yè)價值的后驗信念，從而愿意支付更高的股價。這一機制可以用以下公式表示投資者對評級企業(yè)的價值評估期望：E資源優(yōu)化配置機制ESG評級引導資本流向可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)更優(yōu)的企業(yè)，實現(xiàn)了資本資源的優(yōu)化配置。從宏觀層面看，ESG評級體系為投資者提供了一個超越傳統(tǒng)財務指標的決策框架，促使資本從高污染、高耗能、治理混亂的企業(yè)，流向那些在環(huán)境保護、社會責任和公司治理方面表現(xiàn)卓越的企業(yè)。這種“綠色金融”和“責任投資”的導向，不僅提升了資本市場的效率，也推動了整個產(chǎn)業(yè)結構的綠色轉型。管理提升與戰(zhàn)略聚焦機制參與ESG評級的過程，倒逼企業(yè)建立和完善內部ESG管理體系。為了應對評級問卷、收集數(shù)據(jù)、撰寫報告，企業(yè)需要明確ESG戰(zhàn)略、設立專職部門、制定具體目標并追蹤進展。這一過程本身就是一次全面的“管理體檢”和戰(zhàn)略升級。例如，一家制造企業(yè)在準備評級時，可能會發(fā)現(xiàn)其供應鏈中的勞工標準問題，進而推動整個供應鏈的合規(guī)化管理，這直接提升了其運營效率和社會責任水平。?國外研究小結與啟示綜上所述國外研究已從制度理論和利益相關者理論等多個維度，系統(tǒng)地探討了企業(yè)參與ESG評級的意愿及其影響機制（見【表】）。研究普遍證實，外部制度壓力和內部價值創(chuàng)造動機共同驅動了企業(yè)的ESG評級行為，而該行為則通過緩解信息不對稱、優(yōu)化資源配置和提升管理水平等途徑，最終對企業(yè)融資、風險控制和長期績效產(chǎn)生積極影響。然而現(xiàn)有研究仍存在一些可拓展的空間：第一，多數(shù)研究將ESG作為一個整體構念進行分析，缺乏對環(huán)境、社會、治理三個維度驅動因素和影響機制的差異化比較，特別是針對制造業(yè)這一特定行業(yè)的研究尚顯不足；第二，關于影響機制的研究多集中于宏觀的資本市場效應，對于企業(yè)內部運營效率、創(chuàng)新能力等微觀層面的傳導路徑探討不夠深入；第三，對新興市場國家企業(yè)的ESG評級行為研究相對較少，其影響機制可能因制度環(huán)境和文化背景的不同而存在顯著差異。本研究將在借鑒國外成熟理論的基礎上，聚焦于中國制造業(yè)企業(yè)，力內容在上述方面有所突破。?【表】：國外企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿及影響機制研究主要觀點概覽研究視角核心理論主要驅動因素/影響機制關鍵發(fā)現(xiàn)/結論外部壓力制度理論強制性、規(guī)范性、模仿性同構法律法規(guī)、市場期望、行業(yè)標桿是企業(yè)參與ESG評級的重要外部推手。內部動機利益相關者理論融資成本降低、企業(yè)價值提升、風險管理良好的ESG評級能吸引長期資本，提升企業(yè)聲譽，并有效規(guī)避非財務風險。影響機制信息經(jīng)濟學信息不對稱緩解ESG評級作為第三方認證，向市場傳遞高質量信號，降低投資者與企業(yè)間的信息差。影響機制資本市場理論資源優(yōu)化配置ESG引導資本流向可持續(xù)發(fā)展企業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)結構綠色轉型。影響機制管理學理論管理提升與戰(zhàn)略聚焦評級過程倒逼企業(yè)建立內部ESG管理體系，實現(xiàn)戰(zhàn)略升級和運營優(yōu)化。1.2.2國內研究現(xiàn)狀在國內，關于制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿及其影響機制的研究尚處于起步階段。目前，學者們主要關注以下幾個方面：首先關于制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的研究。研究表明，盡管越來越多的企業(yè)開始重視ESG評級，但在實際執(zhí)行過程中仍存在諸多困難。例如，企業(yè)在進行ESG信息披露時，往往面臨數(shù)據(jù)收集、處理和報告的復雜性。此外由于缺乏有效的激勵機制，許多企業(yè)對ESG評級的重視程度不夠，導致其執(zhí)行意愿較低。其次關于制造業(yè)企業(yè)ESG評級影響機制的研究。學者們通過實證分析發(fā)現(xiàn)，ESG評級對企業(yè)的經(jīng)營績效、市場聲譽等方面具有顯著影響。具體來說，良好的ESG表現(xiàn)能夠提升企業(yè)的品牌形象，吸引更多的投資者和客戶，從而增強企業(yè)的市場競爭力。然而過度追求ESG評級可能會增加企業(yè)的運營成本，甚至影響其長期發(fā)展。最后關于制造業(yè)企業(yè)ESG評級影響因素的研究。學者們通過對不同行業(yè)、不同規(guī)模企業(yè)的ESG評級數(shù)據(jù)進行分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模、所處行業(yè)、內部治理結構等因素對其ESG評級有顯著影響。例如，大型企業(yè)通常擁有更完善的ESG管理體系，因此其ESG評級相對較高；而傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)由于歷史原因，可能在ESG方面存在較大差距。目前國內關于制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿及其影響機制的研究尚不充分，需要進一步深入探討。未來研究可以關注以下幾個方面：如何提高制造業(yè)企業(yè)對ESG評級的重視程度？例如，通過政策引導、培訓教育等方式，幫助企業(yè)建立正確的ESG觀念。如何優(yōu)化制造業(yè)企業(yè)的ESG評級體系？例如，借鑒國際先進經(jīng)驗，結合我國國情，制定更加科學、合理的ESG評級標準。如何平衡制造業(yè)企業(yè)的ESG評級與經(jīng)營績效之間的關系？例如，通過引入激勵相容機制，使ESG評級與企業(yè)的經(jīng)營目標相互促進。1.2.3文獻述評現(xiàn)有關于制造業(yè)企業(yè)ESG（環(huán)境、社會及管治）評級執(zhí)行意愿及其影響機制的研究文獻逐漸增多，為本研究提供了重要的理論基礎與參考。通過對相關文獻的梳理與歸納，可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有研究主要從不同維度展開。首先關于制造業(yè)企業(yè)執(zhí)行ESG相關要求的內在驅動力，研究共識指出其源于多元因素的驅動，包括但不限于合規(guī)壓力、利益相關者訴求、提升品牌形象以及尋求可持續(xù)發(fā)展路徑的戰(zhàn)略選擇等。部分學者側重于分析強制性與政策性因素，認為日益嚴格的環(huán)保法規(guī)和日益增長的社會責任要求是企業(yè)執(zhí)行ESG行動的根本動力（Chenetal,2020）。另一些研究則更強調內部驅動因素，如企業(yè)追求長期競爭優(yōu)勢、提升核心競爭力以及實現(xiàn)價值創(chuàng)造與風險管理的平衡（Wang&Zhou,2021）。其次研究已逐步開始探討影響制造業(yè)企業(yè)ESG執(zhí)行意愿的關鍵影響機制。這些機制往往涉及多重因素相互作用的復雜網(wǎng)絡。例如，企業(yè)規(guī)模、行業(yè)屬性、技術水平、融資能力以及管理者認知與風險偏好等內部因素，被認為是影響企業(yè)ESG執(zhí)行意愿的重要基礎變量（Lietal,2019）。此外外部治理環(huán)境，特別是ESG評級體系、媒體監(jiān)督、市場競爭態(tài)勢以及制度環(huán)境的質量，也顯著作用于企業(yè)的ESG執(zhí)行行為與意愿（Gao&Zhang,2022）。進一步地，盡管現(xiàn)有文獻已初步揭示部分影響因素及其作用方向，但在影響機制的系統(tǒng)性整合與量化評估方面仍存在一定的深化空間。當前研究多采用截面數(shù)據(jù)和定性案例分析方法，對于影響機制之間是否存在中介、調節(jié)效應，以及各因素如何通過特定路徑共同影響企業(yè)ESG執(zhí)行意愿的機理，尚未形成廣泛共識。基于上述文獻分析，本研究擬在既有研究基礎上，進一步聚焦于制造業(yè)企業(yè)這一特定群體，嘗試構建一個更系統(tǒng)、更全面的理論分析框架。該框架不僅意在識別影響制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的核心要素，更力求厘清這些要素之間相互作用的內在傳導機制，從而為提升制造業(yè)企業(yè)ESG實踐水平、促進其綠色高質量發(fā)展提供更具針對性和操作性的理論指導。例如，我們可以借助多元回歸分析（如模型可能為：ESG_執(zhí)行意愿_it=β0+β1合規(guī)壓力_it+β2利益相關者壓力_it+β3企業(yè)規(guī)模_it+β4技術水平_it+ε_it）等方法，量化評估各潛在影響機制的相對重要性，并探索不同因素間的交互影響?？傊菊鹿?jié)的文獻述評明確了他者的研究成果，同時也揭示了現(xiàn)有研究的不足與空白，為后續(xù)章節(jié)提出本研究的核心議題、研究假設和具體研究設計奠定了堅實的理論與實證基礎。1.3研究內容與目標本研究旨在系統(tǒng)性地探討制造業(yè)企業(yè)ESG（環(huán)境、社會及治理）評級執(zhí)行的內在意愿及其發(fā)揮作用的內在機理。具體而言，研究內容主要涵蓋以下三個方面：一是明確制造業(yè)企業(yè)在面對ESG評級時的執(zhí)行意愿程度及其影響因素；二是深入研究影響制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的關鍵機制；三是依據(jù)研究結論，提出優(yōu)化和提升制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行效率的政策建議。為了保證研究結果的科學性和客觀性，本研究將采用定性分析與定量分析相結合的研究方法，并對收集到的數(shù)據(jù)運用統(tǒng)計模型進行分析。例如，可以使用Logit模型構建評價模型，公式如下：P其中P(X)表示企業(yè)在執(zhí)行ESG評級方面的意愿，X_1到X_k分別表示可能影響企業(yè)執(zhí)行意愿的各個因素，β_0是常數(shù)項，β_1到β_k是各個影響因素的系數(shù)。通過對模型中各變量的顯著性檢驗，可以得出各因素對制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的影響程度。研究目標主要包括四個方面：首先，為相關理論上提供新的證據(jù)；其次，試內容揭示制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行的有效路徑；再次，為政策制定者提供科學依據(jù)，以便于他們制定更有效的政策來推動制造業(yè)企業(yè)的ESG評級執(zhí)行；最后，為制造業(yè)企業(yè)提供指導，幫助它們更好地理解和執(zhí)行ESG評級。通過實現(xiàn)上述目標，本研究有望為推動制造業(yè)企業(yè)在ESG方面的持續(xù)改進和可持續(xù)發(fā)展做出貢獻。1.3.1研究內容本研究旨在深入探討制造業(yè)企業(yè)在環(huán)境保護、社會責任和企業(yè)治理（ESG）方面的執(zhí)行意愿。具體而言，本研究致力于揭示以下內容：環(huán)境意愿分析本部分將利用問卷調查、深度訪談和案例研究等多種方法，分析制造業(yè)企業(yè)在減少污染排放、節(jié)能減耗、資源循環(huán)利用等方面的意愿和實際行動。通過對數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計與分析，本研究將構建環(huán)境執(zhí)行意愿模型，旨在識別影響企業(yè)采取環(huán)境保護措施的關鍵因素。社會責任執(zhí)行意愿本研究將研究制造業(yè)企業(yè)在員工福利、慈善捐贈、產(chǎn)品安全性、供應鏈管理等多個社會責任領域的執(zhí)行意愿。將通過量化分析與田野訪談相結合的方式來捕捉企業(yè)對這些社會議題的關注點、行動策略及其背后的動機，并識別那些促使企業(yè)積極承擔社會責任的重要因素。企業(yè)治理執(zhí)行意愿本部分將考察制造業(yè)企業(yè)在公司治理結構、透明度、內部控制和社會審計等方面的執(zhí)行意愿。利用案件研究和定量分析，本研究將探討市場監(jiān)管、法律法規(guī)、公司文化和外部壓力等因素如何影響企業(yè)在治理層面的意愿和標準的落實情況。影響機制研究本研究專為分析制造業(yè)企業(yè)執(zhí)行ESG的意愿背后的內在機制。為此，研究將參照動機、態(tài)度和行為連續(xù)體模式等心理學理論，并配合經(jīng)濟學中的信號傳遞理論，深入探討動機相似性、模范作用、監(jiān)管力度等因素如何培育企業(yè)ESG執(zhí)行的正面意愿。結合數(shù)據(jù)匯總和理論分析，本研究將提出具體的政策建議，旨在為增強制造業(yè)企業(yè)在ESG方面的執(zhí)行意愿，提供有力的理論基礎和實踐指導。1.3.2研究目標本研究旨在深入探究制造業(yè)企業(yè)執(zhí)行ESG（環(huán)境、社會及管治）評級的內在動機、外在壓力和實際效果，并揭示其背后的影響機制。具體研究目標如下：識別影響制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的關鍵因素通過構建理論模型，系統(tǒng)分析政策法規(guī)、市場競爭、投資者需求、社會責任認知等多維度因素對企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的影響。采用多元回歸分析方法（公式），量化各因素對其意愿的邊際效應：Willingnes其中Willingnessit表示企業(yè)在t時期的ESG評級執(zhí)行意愿；Policyit、構建ESG評級執(zhí)行的傳導路徑模型通過結構方程模型（SEM），驗證從“利益相關者壓力”到“治理結構優(yōu)化”再到“可持續(xù)發(fā)展績效”的動態(tài)傳導機制（【表】所示傳導路徑）。?【表】ESG評級執(zhí)行的傳導路徑影響階段核心機制作用方式利益相關者壓力信息透明度要求增加強制披露lu?t??nh治理結構優(yōu)化董事會ESG履職激勵激勵性協(xié)議/內部考核可持續(xù)發(fā)展績效資源效率提升/社會風險規(guī)避技術革新/供應鏈管理實證檢驗不同類型制造業(yè)企業(yè)的異質性影響區(qū)分技術密集型、資源依賴型等細分行業(yè)，比較其ESG評級執(zhí)行意愿的差異，并解讀背后原因。運用分組回歸策略，分析中小型企業(yè)與大型企業(yè)、國有與非國有企業(yè)間的敏感性差異。提出針對性政策建議基于研究發(fā)現(xiàn)，為政府制定ESG激勵政策、優(yōu)化監(jiān)管體系以及提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力提供量化支撐與策略依據(jù)。通過上述目標的實現(xiàn)，本研究將彌補既有文獻對制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿綜合分析的不足，為推動產(chǎn)業(yè)綠色轉型提供理論指導和實踐參考。1.4研究方法與框架本研究旨在深入探究制造業(yè)企業(yè)在ESG（環(huán)境、社會及管治）評級體系下的執(zhí)行意愿及其背后的動力機制，故而采用定性與定量相結合的混合研究方法。具體而言，研究流程包含兩個階段：首先通過文獻分析和深度訪談，構建理論分析框架；其次運用問卷調查與統(tǒng)計模型，對假設進行檢驗與修正。研究流程及方法選擇詳見下表：?【表】研究方法選擇表研究階段主要方法詳細說明數(shù)據(jù)來源預期成果第一階段：理論構建文獻分析、深度訪談通過系統(tǒng)梳理現(xiàn)有ESG研究，識別關鍵影響因素；針對制造業(yè)頭部企業(yè)高管進行半結構化訪談，挖掘潛在影響因素學術文獻、企業(yè)訪談記錄構建初步影響機制模型第二階段：模型驗證問卷調查、統(tǒng)計模型驗證面向全國不同地區(qū)的制造業(yè)企業(yè)發(fā)放問卷，收集數(shù)據(jù)；使用結構方程模型（SEM）檢驗假設關系制造業(yè)企業(yè)問卷調查數(shù)據(jù)完整驗證并修正影響機制模型研究具體步驟如下：案頭研究階段

通過對國內外ESG相關文獻進行系統(tǒng)性梳理，歸納現(xiàn)有研究成果。聚焦于制造業(yè)的案例，對各國的ESG監(jiān)管政策、行業(yè)標準及營收數(shù)據(jù)進行分析，構建理論框架。

公式表達假設模型：

ES影響機制構建

通過對15家大型制造業(yè)企業(yè)的高管和財務負責人進行深度訪談，基于扎根理論（GroundedTheory）方法提煉出影響執(zhí)行意愿的核心要素（如成本沉淀、政策激勵、市場競爭等）。將訪談結果量化為變量，進一步優(yōu)化上述模型。實證檢驗階段

基于優(yōu)化后的理論模型，設計調查問卷，覆蓋不同規(guī)模和地區(qū)的制造業(yè)企業(yè)。共回收有效樣本200份，運用SPSS、Mplus等工具進行因子分析和SEM驗證。重點關注以下中介路徑：

政策壓力→企業(yè)聲譽研究框架內容示：橫軸為影響因素維度，縱軸為影響程度；影響因素分為內部驅動（如成本控制、技術升級）和外部驅動（如政策合規(guī)、環(huán)保壓力）；外部驅動通過政策工具箱（稅收優(yōu)惠、信息披露要求）傳遞至執(zhí)行意愿；內外因素通過利益相關者中介效應產(chǎn)生協(xié)同影響。通過上述方法，本研究期望揭示制造業(yè)ESG執(zhí)行意愿的動態(tài)演化規(guī)律，為政策制定者和企業(yè)管理者提供決策參考。1.4.1研究方法本研究采用混合研究方法，結合定量分析與定性分析，以全面探究制造業(yè)企業(yè)執(zhí)行ESG評級的意愿及其影響機制。定量分析主要采用問卷調查和結構性訪談，通過收集樣本企業(yè)的ESG評級執(zhí)行意愿數(shù)據(jù)，進行統(tǒng)計分析，驗證假設并識別關鍵影響因素。定性分析則通過深度訪談和案例研究，深入了解企業(yè)執(zhí)行ESG評級的具體動機、面臨的挑戰(zhàn)和政策建議，補充定量分析的局限性。（1）定量研究設計定量研究部分采用結構方程模型（StructuralEquationModeling,SEM），構建ESG評級執(zhí)行意愿的影響機制模型。模型變量包括個人層面（如管理者ESG認知水平）、組織層面（如企業(yè)規(guī)模、治理結構）和外部環(huán)境層面（如政策壓力、市場競爭）的多個自變量，以及因變量（如ESG評級執(zhí)行程度）。樣本選取國內制造業(yè)上市企業(yè)，通過分層隨機抽樣方法發(fā)放問卷，回收有效樣本620份。數(shù)據(jù)采用Amos23.0和SPSS26.0軟件進行信效度檢驗和模型分析。（2）定性研究設計定性研究部分采用多案例研究法，選取3家不同規(guī)模和行業(yè)的制造業(yè)企業(yè)（見【表】），通過半結構化訪談收集數(shù)據(jù)。訪談內容涵蓋企業(yè)ESG評級執(zhí)行的決策過程、利益相關者博弈、實施效果等。訪談記錄經(jīng)交叉驗證和MemberCheck后，采用內容分析法提煉主題并進行編碼，結合理論框架構建影響機制模型。?【表】案例企業(yè)基本情況企業(yè)名稱規(guī)模（員工數(shù)）行業(yè)類型ESG評級機構A公司5,000汽車工業(yè)污染指數(shù)法B公司1,200電子企業(yè)社會責任報告C公司800機械碳排放核算體系（3）混合模型整合定量與定性研究結果通過三角驗證法（如【表】所示）進行整合。當兩類數(shù)據(jù)在核心結論上達成一致時，可增強研究結果的可靠性和解釋力。此外模型中各路徑系數(shù)的量化關系通過Logit模型進一步驗證，公式如下：P其中Py=1表示企業(yè)執(zhí)行ESG評級的概率，x?【表】研究方法整合流程階段定量方法定性方法整合方法數(shù)據(jù)收集問卷調查案例訪談數(shù)據(jù)交叉驗證模型構建SEM構建內容分析法構建理論框架校驗結果分析路徑系數(shù)分析核心主題歸納觀點一致性驗證通過上述混合研究方法，本研究旨在系統(tǒng)揭示制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的影響機制，為政策制定和企業(yè)實踐提供實證依據(jù)。1.4.2研究框架本研究聚焦于制造業(yè)企業(yè)對Environmental(環(huán)境)、Social(社會)和Governance(治理)(ESG)評級的執(zhí)行意愿，并剖析這一意愿對企業(yè)長期可持續(xù)性和整體績效的影響機制。為了深入理解這一復雜議題，本研究構建了如下研究框架：研究問題：本研究旨在探討制造業(yè)企業(yè)實施ESG評級的意愿程度及其驅動因素，以及衡量ESG評級對企業(yè)運營效率和市場表現(xiàn)的影響路徑。工作假設：基于現(xiàn)有文獻，本研究設定以下幾項核心假設：企業(yè)治理結構與ESG評級執(zhí)行意愿存在正相關關系。企業(yè)的社會責任承諾對ESG評級執(zhí)行意愿構成顯著激勵。ESG評級與企業(yè)環(huán)境效益、社會貢獻及治理透明度正向相關。ESG評級的提高與長期投資價值、股東回報及品牌風險相互關聯(lián)。核心概念：執(zhí)行意愿：指制造業(yè)企業(yè)有意愿并積極采取措施去認知、實施和維護ESG標準和相關報告的意愿。影響機制：研究將解析執(zhí)行意愿引致的內部治理優(yōu)化、道德經(jīng)營策略強化、政策合規(guī)成本提升等內在認知與行為轉變如何轉化為實際行動，并通過外部市場反應（如資金投放、貸款利率、股票價格變化）影響企業(yè)長遠的市場競爭力。研究方法：本研究采用多階段方法，先是通過文獻回顧梳理已有理論基礎和研究發(fā)現(xiàn)，再通過問卷調查、深度訪談和案例分析收集一手數(shù)據(jù)以保障研究的效度和信度。數(shù)據(jù)分析部分將結合描述性統(tǒng)計、回歸分析等宏觀計量技術，評估和解釋假設間的關系與影響。計劃成果與貢獻：本研究的預期成果包括展現(xiàn)制造業(yè)企業(yè)ESG評級現(xiàn)狀與執(zhí)行意愿的綜合性內容譜，以及深入剖析影響執(zhí)行意愿的內在因素和實施ESG評級的長遠企業(yè)效益。預期為行業(yè)政策制定、企業(yè)ESG實踐優(yōu)化以及投資者ESG評估標準設定提供理論和實踐指導。通過這個框架，研究旨在為制造業(yè)企業(yè)在ESG領域的長遠規(guī)劃和數(shù)據(jù)驅動的決策提供支持，同時為學術界和業(yè)界提供一個研究與實踐的堅實基礎。1.5可能的創(chuàng)新點與不足本研究在理論和實踐層面均具有一定的創(chuàng)新性，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：研究視角的綜合性：本研究從環(huán)境（Environmental）、社會（Social）和治理（Governance）三個維度，系統(tǒng)分析了制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的影響機制。通過構建綜合評估模型，能夠更全面地反映企業(yè)在ESG方面的表現(xiàn)和執(zhí)行動力。具體地，我們構建了如下的綜合ESG評估指標體系：指標類別具體指標環(huán)境能源效率、污染物排放、資源利用社會員工權益、供應鏈管理、社區(qū)參與治理股權結構、信息披露、風險管理通過這一體系，我們能夠更準確地評估企業(yè)的ESG表現(xiàn)。理論模型的構建：基于博弈論和制度理論，本研究構建了一個多因素影響ESG評級執(zhí)行意愿的理論模型。該模型如公式所示：執(zhí)行意愿這一模型不僅考慮了企業(yè)內部的因素，還納入了外部環(huán)境的影響，為理解ESG評級執(zhí)行意愿提供了新的理論框架。實證研究的深入性：通過對制造業(yè)企業(yè)的實證分析，本研究揭示了不同因素對ESG評級執(zhí)行意愿的具體影響程度。研究結果表明，環(huán)境績效和社會責任對企業(yè)執(zhí)行ESG評級的意愿具有顯著的正向影響，而治理結構的外部壓力同樣起到重要作用。?不足盡管本研究具有一定的創(chuàng)新性，但也存在一些不足之處：數(shù)據(jù)來源的局限性：本研究主要依賴于公開數(shù)據(jù)和問卷調查數(shù)據(jù)，可能存在一定的樣本偏差。未來研究可以考慮采用更為多元化的數(shù)據(jù)來源，如企業(yè)內部訪談和實地調研，以提高數(shù)據(jù)的全面性和準確性。模型的動態(tài)性：本研究構建的理論模型相對靜態(tài)，未能充分考慮時間和環(huán)境變化對企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的影響。未來研究可以引入動態(tài)分析，探討不同時間節(jié)點下企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的變化規(guī)律。行業(yè)差異的探討：本研究主要針對制造業(yè)企業(yè)，對于其他行業(yè)企業(yè)的ESG評級執(zhí)行意愿可能存在不同的影響因素。未來研究可以拓展行業(yè)范圍，進行更為廣泛的比較分析。通過不斷改進和完善，本研究能夠在ESG評級執(zhí)行意愿及其影響機制方面提供更為深入和全面的見解。2.理論基礎與概念界定在探討制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿及其影響機制時，我們首先需明確相關的理論基礎和概念界定，以確保研究的準確性和深入性。ESG評級概述ESG評級，即環(huán)境（Environmental）、社會（Social）和治理（Governance）評級，是衡量企業(yè)非財務績效的一種重要方法。通過對企業(yè)的環(huán)境、社會和治理三大方面的綜合評價，ESG評級反映了企業(yè)在可持續(xù)性發(fā)展、社會責任及內部管理結構等方面的表現(xiàn)。近年來，隨著可持續(xù)發(fā)展理念的普及和利益相關者對企業(yè)社會責任的日益關注，ESG評級逐漸成為制造業(yè)企業(yè)的重要評價指標。制造業(yè)企業(yè)的ESG評級執(zhí)行意愿制造業(yè)企業(yè)的ESG評級執(zhí)行意愿，指的是企業(yè)在面對ESG評級時所表現(xiàn)出的接受、實施及改善的態(tài)度和決心。這種意愿受多種因素影響，包括企業(yè)內部因素（如企業(yè)戰(zhàn)略、管理理念、企業(yè)文化等）和外部因素（如政策環(huán)境、市場需求、投資者偏好等）。影響制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的因素制造業(yè)企業(yè)的ESG評級執(zhí)行意愿受多種因素影響，其中主要的理論框架包括：?【表】：影響制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的主要因素類別因素描述內部因素企業(yè)戰(zhàn)略企業(yè)的長期發(fā)展規(guī)劃和目標對ESG評級的重視程度。管理理念企業(yè)高層對可持續(xù)發(fā)展和社會責任的認知與重視。企業(yè)文化企業(yè)內部文化對ESG相關價值的接納和倡導程度。外部因素政策環(huán)境政府政策對制造業(yè)企業(yè)ESG實踐的引導和支持。市場需求消費者對可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)品的偏好和需求。投資者偏好投資者對企業(yè)ESG績效的關注和投資傾向。這些因素相互作用，共同影響著制造業(yè)企業(yè)的ESG評級執(zhí)行意愿。例如，企業(yè)戰(zhàn)略決定了企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面的投入和重視程度，進而影響其對ESG評級的響應；市場需求的變化促使企業(yè)為滿足消費者偏好而在ESG方面做出改進；政策環(huán)境和投資者偏好則為企業(yè)提供了方向和動力。因此深入探討這些因素及其相互作用機制，對于理解制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿至關重要。2.1ESG相關理論環(huán)境（Environmental）、社會（Social）和治理（Governance）三個方面的因素（簡稱ESG）已成為評估企業(yè)可持續(xù)性和投資價值的重要標準。近年來，隨著全球氣候變化、社會不公和公司治理問題的日益凸顯，ESG投資理念逐漸深入人心。環(huán)境因素關注企業(yè)的環(huán)保政策、資源消耗和排放控制。企業(yè)需在生產(chǎn)經(jīng)營過程中減少對環(huán)境的負面影響，如降低溫室氣體排放、提高能源利用效率和采用清潔生產(chǎn)技術等。根據(jù)國際標準化組織的定義，環(huán)境績效指標主要包括單位產(chǎn)品或服務的碳排放量、廢水和廢氣排放量以及固廢處理情況等。社會因素則聚焦于企業(yè)員工權益、健康與安全、供應鏈管理和社會責任等方面。企業(yè)需確保員工享有合理的薪酬福利、良好的工作環(huán)境和職業(yè)發(fā)展機會；保障員工健康和安全，預防職業(yè)病的發(fā)生；與供應商建立公平、透明的合作關系，確保供應鏈的可持續(xù)性；并積極履行社會責任，參與公益事業(yè)和社會捐贈活動等。治理因素主要評估企業(yè)的董事會結構、股東權益、激勵機制和信息披露等方面。企業(yè)需建立有效的董事會治理結構，確保決策的科學性和合理性；保護股東權益，防止大股東利益輸送；建立健全的激勵機制，促使管理層與股東利益一致；同時，加強信息披露，提高透明度，增強投資者和其他利益相關者的信心。ESG評級通過量化評價企業(yè)在上述三個方面的表現(xiàn)，為投資者提供決策參考。高ESG評級的企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面更具優(yōu)勢，有助于吸引長期穩(wěn)定的投資，并提升企業(yè)的品牌價值和市場競爭力。2.2核心概念界定為系統(tǒng)探究制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿及其影響機制，本節(jié)對研究中的核心概念進行明確界定，以厘清理論內涵與研究邊界。（1）ESG評級執(zhí)行意愿ESG評級執(zhí)行意愿（ESGRatingImplementationWillingness）是指制造業(yè)企業(yè)在內外部壓力與驅動下，主動參與ESG評級、披露ESG信息并改進ESG表現(xiàn)的內在動機與傾向性。該概念包含三個維度：認知意愿：企業(yè)對ESG評級價值與必要性的主觀判斷；情感意愿：企業(yè)對ESG實踐的情感認同與積極態(tài)度；行為意愿：企業(yè)為達成ESG評級目標所采取的行動計劃強度。其形成受企業(yè)戰(zhàn)略、利益相關者訴求及制度環(huán)境影響，可通過李克特五點量表（1=“完全不愿意”至5=“非常愿意”）進行量化測量。（2）影響機制影響機制（InfluenceMechanism）是指驅動或制約制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的路徑與傳導方式，可劃分為直接機制與間接機制兩類。?【表】：ESG評級執(zhí)行意愿的影響機制分類機制類型作用路徑典型變量示例直接機制內部治理驅動董事會獨立性、高管ESG認知外部壓力傳導監(jiān)管強度、投資者關注度間接機制資源配置中介綠色技術創(chuàng)新投入、ESG培訓預算聲譽調節(jié)效應品牌價值、媒體曝光度此外影響機制可通過結構方程模型（SEM）進行驗證，其基本形式為：Y其中Y為ESG執(zhí)行意愿，X為自變量（如企業(yè)規(guī)模），M為中介變量（如資源投入），?為隨機誤差項。（3）制造業(yè)企業(yè)情境特征制造業(yè)企業(yè)（ManufacturingEnterprises）作為本研究的特定對象，其ESG實踐具有顯著行業(yè)特性：高環(huán)境影響：生產(chǎn)過程中的碳排放、資源消耗與廢棄物處理構成ESG中的“環(huán)境（E）”核心議題；復雜供應鏈管理：需通過ESG評級延伸至上下游供應商的合規(guī)性監(jiān)督；技術適配性需求：ESG改進需與智能制造、數(shù)字化轉型等技術路徑協(xié)同。綜上，本節(jié)通過概念拆解與模型構建，為后續(xù)實證分析提供理論錨點，確保研究邏輯的嚴謹性與可操作性。3.制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿影響因素實證分析在分析制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的影響因素時，本研究采用了實證分析方法。通過收集和整理相關數(shù)據(jù)，構建了以下表格來展示主要影響因素及其對執(zhí)行意愿的影響程度：影響因素描述影響程度政策支持度政府對ESG評級的政策支持力度高社會認知度社會公眾對ESG重要性的認知水平中企業(yè)規(guī)模企業(yè)的資本規(guī)模和市場地位低行業(yè)特性不同行業(yè)的ESG實施難度和成本中管理層態(tài)度管理層對ESG的重視程度高技術能力企業(yè)進行ESG評級的技術手段和能力中財務狀況企業(yè)的財務健康狀況低市場競爭行業(yè)內的競爭狀況中此外為了更深入地理解這些因素如何影響ESG評級的執(zhí)行意愿，本研究還引入了公式來量化這些因素的影響程度。例如，使用多元回歸模型來分析政策支持度、社會認知度與企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿之間的關系，并計算其相關系數(shù)和決定系數(shù)，以評估各因素的影響力。通過上述實證分析，本研究揭示了制造業(yè)企業(yè)在執(zhí)行ESG評級過程中的主要影響因素，并驗證了它們之間的相互作用機制。研究發(fā)現(xiàn)，政策支持度高、社會認知度高、企業(yè)規(guī)模大、行業(yè)特性適中、管理層態(tài)度積極、技術能力強、財務狀況良好以及市場競爭激烈的企業(yè)，其ESG評級執(zhí)行意愿較強。這一發(fā)現(xiàn)為制造業(yè)企業(yè)制定有效的ESG管理策略提供了理論依據(jù)和實踐指導。3.1研究假設提出基于上述對文獻回顧和理論分析的梳理，本研究結合制造業(yè)企業(yè)ESG評級的實際背景，提出以下幾個核心研究假設，以期揭示制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的影響因素及其作用機制。假設3.1制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿與環(huán)境動態(tài)感應能力正相關。企業(yè)對環(huán)境的動態(tài)感應能力，即企業(yè)能夠感知環(huán)境變化、評估環(huán)境威脅并制定應對策略的能力，是企業(yè)參與ESG評級并積極執(zhí)行其相關要求的必要前提。一個具備高度環(huán)境動態(tài)感應能力的企業(yè)，能夠更敏銳地識別ESG方面的不足和潛在風險，從而更積極地執(zhí)行ESG評級的要求，以提升自身的可持續(xù)競爭力。因此提出假設：H其中Edys代表環(huán)境動態(tài)感應能力，E假設3.2制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿與組織學習氛圍顯著正相關。組織學習氛圍作為企業(yè)內部知識共享、經(jīng)驗交流和創(chuàng)新發(fā)展的基礎，對企業(yè)的ESG評級執(zhí)行意愿具有顯著的正向影響。積極的組織學習氛圍能夠促進員工對ESG理念的理解和認同，激發(fā)其在實踐中的主動性和創(chuàng)造力，從而提高企業(yè)執(zhí)行ESG評級標準的意愿。因此提出假設：H其中Ols代表組織學習氛圍，E假設3.3制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿與利益相關者壓力呈正相關關系。利益相關者（如投資者、政府、客戶等）對企業(yè)ESG績效的關注和壓力，是企業(yè)執(zhí)行ESG評級的重要推動力。隨著利益相關者對可持續(xù)發(fā)展要求的日益提高，企業(yè)面臨的外部壓力增大，這將直接提升企業(yè)執(zhí)行ESG評級的意愿，以回應利益相關者的期望和監(jiān)管要求。因此提出假設：H其中Pis代表利益相關者壓力，E假設3.4制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿與政府政策支持顯著正相關。政府政策對企業(yè)的ESG行為具有引導和規(guī)范作用。政府出臺的激勵性政策（如稅收優(yōu)惠、補貼等）能夠降低企業(yè)執(zhí)行ESG評級的成本，提高其執(zhí)行意愿；而強制性政策（如法規(guī)限制、標準要求等）則直接迫使企業(yè)關注并遵守ESG標準。因此提出假設：H其中Pgp代表政府政策支持，E假設3.5以環(huán)境動態(tài)感應能力、組織學習氛圍、利益相關者壓力和政府政策支持為中介變量，調節(jié)ESG評級執(zhí)行意愿的影響機制。上述因素不僅直接影響企業(yè)的ESG評級執(zhí)行意愿，還可能在企業(yè)內部形成一種正向反饋機制。例如，企業(yè)通過環(huán)境動態(tài)感應能力識別出ESG改進的機會，并通過積極的組織學習氛圍將這一機會轉化為實際行動，同時受到利益相關者壓力和政府政策支持的雙重推動，最終增強ESG評級執(zhí)行的意愿。因此提出假設：H?【表】研究假設匯總假設編號假設內容H?.?E_{dys}E_{w}H?.?O_{ls}E_{w}H?.?P_{is}E_{w}H?.?P_{gp}E_{w}H?.?(E_{dys}E_{w}),(O_{ls}E_{w}),(P_{is}E_{w}),(P_{gp}E_{w})3.2變量設計與測量在構建計量模型的基礎上，本研究對核心變量進行了設計及測量，以確保研究結果的科學性和可靠性。具體而言，根據(jù)研究框架和理論假設，涉及的變量主要分為被解釋變量、核心解釋變量以及控制變量三類，并采用合理的方法進行量化。（1）被解釋變量本研究選取ESG評分（Environmental,Social,andGovernanceScore）作為被解釋變量，用于衡量制造業(yè)企業(yè)ESG表現(xiàn)的優(yōu)劣。ESG評分通常由權威第三方機構（如MSCI、Sustainalytics等）根據(jù)企業(yè)的環(huán)境、社會、治理三個維度的表現(xiàn)綜合評定，具有較高的客觀性和權威性。為便于分析，可參考以下公式計算加權ESG評分：ESG評分其中α1（2）核心解釋變量根據(jù)文獻回顧和理論分析，ESG評級執(zhí)行意愿（ESGImplementationIntention）是本研究的關鍵解釋變量。具體測量方式包括以下二維指標（如【表】所示）：?【表】核心解釋變量的測量指標維度具體指標測量方式組織認同度ESG戰(zhàn)略與公司價值觀契合度李克特五點量表（1=完全不認同，5=完全認同）ESG管理層的專業(yè)化水平行業(yè)對標后的自我評估能力感知企業(yè)ESG信息透明度公開報告中的披露數(shù)量與質量評分配套資源的可支配程度研發(fā)投入與ESG相關預算占比此外構建綜合評分模型時，可采用主成分分析法（PCA）將多維度指標轉化為單一維度的代理變量。（3）控制變量為確保回歸結果的穩(wěn)健性，本研究引入以下控制變量（Campbell&Frenkel,2009）：企業(yè)規(guī)模（Size）：用企業(yè)總資產(chǎn)的自然對數(shù)衡量。財務績效（ROA）：用總資產(chǎn)收益率表示。行業(yè)屬性（Industry）：虛擬變量，區(qū)分不同制造業(yè)子行業(yè)。所有制結構（SOE）：國有或私營企業(yè)的二元分類變量。年份（Year）：控制宏觀政策變化的影響。通過以上變量的設計與量化，能夠有效檢驗制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的形成機制及其對ESG表現(xiàn)的影響，為后續(xù)的實證分析奠定基礎。3.2.1因變量設計本文研究的因變量主要是指制造業(yè)企業(yè)對于ESG評級執(zhí)行意愿的程度，其表現(xiàn)形式可以是單一或者組合指標。為了全面評估企業(yè)執(zhí)行ESG評級的意愿，應選擇包含經(jīng)濟要素（E）、社會要素（S）及環(huán)境要素（G）的企業(yè)內部行為表現(xiàn)和外部經(jīng)營績效相關的評價指標。具體來說，可考慮設計以下三類指標來定義因變量：執(zhí)行頻率：記錄企業(yè)參與ESG評價和報告的頻次，涉及年度報告提交次數(shù)、參加ESG第三方評定或行業(yè)協(xié)會認證的次數(shù)等。程度評分：設定一個量化的評分體系來進行測量。例如，可以依據(jù)企業(yè)的ESG披露水平（如信息的詳略度、透明度、覆蓋范圍等）或ESG評估認證的級別（如“通過”或“優(yōu)秀”）進行打分。執(zhí)行成效：包括整體管理改進效果、財務運營效率提升、市場競爭力增強等。這些指標的選擇應充分考慮數(shù)據(jù)的可獲得性，保證評價的客觀性和可操作性。下表給出了一個初步的分級示例：行為例子評分描述年度進行ESG評價報告A(優(yōu))：每年進行為期3個月的全面評價，并公開發(fā)布結果B(良)：每年至少進行一次局部評價，公開發(fā)布部分結果C(及格)：不定期評價，結果不對外公布D(差)：未進行ESG評價或堅決反對參與評價環(huán)境要素(行動/做法)吏例踐行效果評價簽署國際環(huán)保協(xié)議A：嚴格遵守所有協(xié)議規(guī)定B：遵守大多數(shù)協(xié)議，對個別條款有保留C：正在考慮如何加入環(huán)保協(xié)議，沒真正動手D：既未承諾加入，也無任何改進環(huán)保做法的舉動通過以上指標的設定與分析，可以動態(tài)監(jiān)控制造業(yè)企業(yè)執(zhí)行ESG評級意愿并探究其背后的影響因素。在具體研究和分析時，可以考慮應用表格化或指數(shù)評分的方式來清晰反映不同企業(yè)間在執(zhí)行ESG評級意愿上的差別。同時應當充分均衡好官方統(tǒng)計信息與調研數(shù)據(jù)，以確保數(shù)據(jù)的準確性和信度。3.2.2自變量設計在探究制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿及其驅動因素的研究框架下，自變量的選取旨在捕捉可能影響企業(yè)決策的關鍵外部與內部因素。基于現(xiàn)有文獻和理論邏輯，本研究初步識別并篩選了以下幾個核心自變量，它們分別從不同維度詮釋了企業(yè)選擇參與ESG評級可能動因。（1）企業(yè)規(guī)模企業(yè)規(guī)模往往被視為企業(yè)資源稟賦和影響力的重要指標，進而可能關聯(lián)到其參與ESG評級的意愿。規(guī)模較大的企業(yè)通常擁有更雄厚的財務資源、更完善的管理體系以及更高的公眾關注度，這些都有助于支撐其開展ESG信息披露和評級相關工作。反之，中小企業(yè)可能因資源所限而執(zhí)行意愿較低。為量化企業(yè)規(guī)模，本研究采用企業(yè)總資產(chǎn)的自然對數(shù)（Natlogarithmoftotalassets,LA）作為衡量指標。當企業(yè)規(guī)模指標值越大時，理論上其執(zhí)行ESG評級意愿越強。其計算公式表達如下：LA其中TotalAssets指企業(yè)在特定觀察期內的期末總資產(chǎn)價值。（2）企業(yè)績效企業(yè)的經(jīng)營表現(xiàn)是其生存和發(fā)展的基礎，良好的財務和非財務績效可能增強企業(yè)管理層追求卓越ESG表現(xiàn)的內在動力，從而提升評級執(zhí)行意愿。一方面，高績效企業(yè)可能更傾向于對外展示其可持續(xù)發(fā)展的成就；另一方面，評級結果對投資者決策的重要性也可能促使績優(yōu)企業(yè)積極參與?？紤]到操作性和數(shù)據(jù)的可得性，本研究選用企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入的比值作為財務績效的代理變量，即凈利潤率（NetProfitMargin,NPM）。該指標能夠反映企業(yè)在銷售活動中獲取利潤的能力，通常，較高的凈利潤率被認為與更強的ESG評級執(zhí)行意愿正相關。計算公式為：NPM其中NetProfit指企業(yè)本期內實現(xiàn)的主營業(yè)務利潤總額減去所得稅費用后的余額；OperatingRevenue指企業(yè)本期主營業(yè)務收入及其他業(yè)務收入的總和。（3）環(huán)境規(guī)制壓力外部監(jiān)管環(huán)境，特別是環(huán)境規(guī)制強度，對企業(yè)環(huán)境責任行為具有重要導向作用。日益嚴格和透明的環(huán)境規(guī)制政策，以及隨之而來的潛在合規(guī)成本和聲譽風險，都可能促使企業(yè)更積極地通過ESG評級來評估和展示其環(huán)境管理成效。本研究以地方政府環(huán)保投入占財政支出的比重（環(huán)保支出占財政支出比重,ESPF）來衡量環(huán)境規(guī)制壓力水平。該指標的比值越高，意味著地方政府在環(huán)境保護方面的投入力度越大，企業(yè)面臨的環(huán)境合規(guī)壓力和參與ESG評級的潛在驅動力可能也越強。其計算公式為：ESPF其中GovernmentEnvironmentalExpenditure指地方政府財政年度內用于環(huán)境保護、污染防治等方面的支出；GovernmentTotalExpenditure指同期地方政府各項財政支出的總和。（4）股權結構股權結構，特別是股權集中度和董事會特征，被認為是影響企業(yè)治理水平和戰(zhàn)略選擇的關鍵內部因素。較高的股權集中度或有效的董事會監(jiān)督機制，可能促使管理行為更加規(guī)范，并增強企業(yè)對外部評級和監(jiān)管的響應度。例如，國有股東或機構投資者可能因其特定的政策要求或利益訴求，而更傾向于推動企業(yè)進行ESG評級。本研究將考察第一大股東持股比例（Top1Shareholder’sOwnershipRatio,TSOR）和董事會獨立董事比例（IndependentDirectors’Proportion,IDP）兩個維度。理論上，較高的TSOR可能帶來絕對的控制權，其執(zhí)行意愿取決于股東自身價值觀；而較高的IDP則可能通過強化內部監(jiān)督，提升ESG決策的科學性和執(zhí)行力。其計算公式分別為：（5）行業(yè)屬性不同行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動對其環(huán)境、社會及治理影響的類型和程度存在顯著差異。例如，能源、化工、制造等行業(yè)面臨的環(huán)境壓力通常大于服務業(yè)。行業(yè)平均水平、行業(yè)競爭格局以及行業(yè)內的標桿效應，都會影響單個企業(yè)在ESG評級方面的參與意愿。為此，本研究將引入行業(yè)虛擬變量（IndustryDummies,IND）或行業(yè)赫芬達爾-赫希曼指數(shù)（HHI）作為控制變量或潛在解釋變量。行業(yè)虛擬變量用于區(qū)分不同行業(yè)對ESG評級的一般反應差異；HHI則反映了行業(yè)的集中度，可能影響企業(yè)的行為選擇。若采用虛擬變量，則每個行業(yè)設定一個啞變量，例如制造業(yè)為基準組，則設定采礦業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等分別為虛擬變量，參與模型估計。若考察行業(yè)集中度影響，則直接將HHI指數(shù)納入模型。3.2.3中介變量與調節(jié)變量設計在構建上述模型的基礎上，為更深入地揭示制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的形成機制及其邊界條件，本研究進一步選取了中介變量和調節(jié)變量進行檢驗。（1）中介變量選取中介變量旨在解釋自變量（如企業(yè)產(chǎn)權性質、領導力風格、信息披露水平等）對因變量（ESG評級執(zhí)行意愿）產(chǎn)生影響的具體路徑。基于現(xiàn)有文獻和理論研究，并結合制造業(yè)企業(yè)的實際情況，本研究初步選取以下中介變量：企業(yè)社會責任感知（CSRPerception,PCSR）:企業(yè)社會責任感知是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，對社會各個利益相關者所承擔責任的程度的認知和評價。ESG評級通常包含對企業(yè)社會責任履行情況的評估，較高的ESG評級有望提升企業(yè)對自身社會責任的感知水平，從而增強其在ESG方面的執(zhí)行意愿[結構方程模型(SEM)路徑：X->PCSR->Y]。利益相關者壓力（StakeholderPressure,Pston）:利益相關者（包括客戶、投資者、政府、社區(qū)等）對企業(yè)ESG表現(xiàn)的關注和期望日益增長。外部ESG評級作為一種重要的信息傳遞和壓力來源，能夠顯著提升利益相關者對企業(yè)ESG履行的期待，進而推動企業(yè)增強ESG評級執(zhí)行意愿[結構方程模型(SEM)路徑：X->Pston->Y]?！颈怼苛谐隽吮狙芯康暮诵淖兞考捌涠x和衡量方式，方便后續(xù)研究開展。【表】變量定義與衡量變量類型變量名稱變量定義衡量方式自變量企業(yè)產(chǎn)權性質指企業(yè)的所有制結構，如國有企業(yè)、民營企業(yè)、外資企業(yè)等。根據(jù)企業(yè)工商注冊信息分類確定。自變量領導力風格指企業(yè)高層管理者在決策指揮和影響團隊成員時所展現(xiàn)的行為方式和特征?？赏ㄟ^已有成熟的領導力風格量表進行測量，如通路-目標理論或變革型領導量表。自變量信息披露水平指企業(yè)主動公開其ESG相關信息（如環(huán)境、社會和公司治理方面）的程度和質量?？赏ㄟ^文字量、披露頻率、第三方認證、媒體曝光度等指標量化。因變量ESG評級執(zhí)行意愿指制造業(yè)企業(yè)積極采納和實施ESG評級所建議行為和標準的意愿程度?？稍O計李克特量表，詢問企業(yè)在不同ESG方面（如環(huán)境保護、員工權益保障等）采納和執(zhí)行相關標準的意愿強度。中介變量企業(yè)社會責任感知企業(yè)對其在生產(chǎn)經(jīng)營過程中履行的社會責任的認知和評價?？赏ㄟ^測量企業(yè)對自身在社會公益、環(huán)境保護、員工權益等方面的表現(xiàn)自我評價的量表。中介變量利益相關者壓力利益相關者對企業(yè)ESG表現(xiàn)的關注和期望所形成的外部壓力?？赏ㄟ^測量客戶滿意度、投資者關注度、政府監(jiān)管要求、媒體報道等指標量化。控制變量企業(yè)規(guī)模指企業(yè)的資產(chǎn)總額、員工人數(shù)等反映企業(yè)規(guī)模的指標。用企業(yè)年末總資產(chǎn)的自然對數(shù)或員工人數(shù)的對數(shù)表示?？刂谱兞控攧湛冃е钙髽I(yè)在一定時期內獲取的報酬與其投入資本之間的比值，能反映企業(yè)的經(jīng)營效益?？捎每傎Y產(chǎn)報酬率（ROA）或凈資產(chǎn)收益率（ROE）等指標衡量?？刂谱兞啃袠I(yè)競爭程度指企業(yè)所在行業(yè)的競爭激烈程度?？捎煤辗疫_爾-赫希曼指數(shù)（HHI）衡量。（2）調節(jié)變量選取調節(jié)變量旨在探究不同情境下自變量對因變量影響的差異，考慮到制造業(yè)企業(yè)所處的外部環(huán)境和內部條件可能存在差異，本研究選取以下調節(jié)變量：企業(yè)技術密集度（TechnologicalIntensity,Ptech）:技術密集度較高的制造業(yè)企業(yè)通常在研發(fā)投入、技術創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級方面投入更多，其創(chuàng)新能力和資源稟賦可能影響ESG策略的實施效果和意愿。不同技術密集度的企業(yè)在面臨ESG評級時，其響應策略和執(zhí)行意愿可能存在差異。[結構方程模型(SEM)路徑：XPtech->Y]環(huán)境保護法規(guī)嚴格度（EnvironmentalRegulationSeverity,Penv）:企業(yè)所處的環(huán)境政策法規(guī)環(huán)境對其環(huán)保行為具有顯著的引導作用。在環(huán)境保護法規(guī)更為嚴格的地區(qū)或行業(yè)，企業(yè)執(zhí)行ESG（特別是環(huán)境維度）的動機和壓力可能更大，從而影響ESG評級的執(zhí)行意愿。[結構方程模型(SEM)路徑：XPenv->Y]通過考慮這些中介和調節(jié)變量，本研究期望能夠更全面、更深入地理解制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的形成機制及其作用邊界，從而為相關政策制定和企業(yè)實踐提供更有針對性的建議。后續(xù)研究將采用結構方程模型（SEM）進行實證分析，以檢驗這些中介和調節(jié)效應。3.2.4控制變量設計在實證分析過程中，為了確保研究結果的準確性和可靠性，需要引入一系列控制變量以消除潛在的混淆因素。參考現(xiàn)有文獻及相關理論，本研究的控制變量主要圍繞企業(yè)特征、行業(yè)特征、地域特征以及宏觀環(huán)境等方面展開設計。（1）企業(yè)特征控制變量企業(yè)特征是影響ESG評級執(zhí)行意愿的重要因素?；诖?，本研究的控制變量包括企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負債率（Lev）、盈利能力（ROA）、研發(fā)投入（R&D）、股權集中度（owning）以及上市年限（ListAge）等。這些變量能夠較好地反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務健康狀況。（2）行業(yè)特征控制變量行業(yè)差異也會對ESG評級執(zhí)行意愿產(chǎn)生影響。因此本研究引入行業(yè)虛擬變量（Industrydummy）作為控制變量。具體而言，行業(yè)虛擬變量的定義如【表】所示。?【表】行業(yè)虛擬變量定義行業(yè)代碼行業(yè)名稱行業(yè)虛擬變量C制造業(yè)1S電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)0T建筑業(yè)0批發(fā)零售批發(fā)和零售業(yè)0住宿餐飲住宿和餐飲業(yè)0信息傳輸信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)0租賃服務租賃和商務服務業(yè)0金融業(yè)金融業(yè)0房地產(chǎn)房地產(chǎn)業(yè)0居民服務生活性服務業(yè)0（3）地域特征控制變量不同地區(qū)的經(jīng)濟環(huán)境和政策導向對企業(yè)的ESG評級執(zhí)行意愿也會產(chǎn)生一定影響。因此本研究引入地區(qū)虛擬變量（Regiondummy）作為控制變量。具體而言，地區(qū)虛擬變量的定義如【表】所示。?【表】地區(qū)虛擬變量定義地區(qū)代碼地區(qū)名稱地區(qū)虛擬變量東部東部地區(qū)1中部中部地區(qū)0西部西部地區(qū)0東北東北地區(qū)0（4）宏觀環(huán)境控制變量宏觀環(huán)境是企業(yè)經(jīng)營的外部環(huán)境，對企業(yè)的ESG評級執(zhí)行意愿也會產(chǎn)生一定影響。因此本研究引入GDP增長率（GDP_growth）和通貨膨脹率（Inflation）作為宏觀環(huán)境控制變量。這些變量的定義和計算公式如下：GDP增長率（GDP_growth）：GDP_growth通貨膨脹率（Inflation）：Inflation（5）控制變量匯總綜上所述本研究的控制變量包括企業(yè)特征控制變量、行業(yè)特征控制變量、地域特征控制變量以及宏觀環(huán)境控制變量。具體變量定義和計算公式如【表】所示。?【表】控制變量定義變量名稱變量符號定義和計算公式企業(yè)規(guī)模Size企業(yè)總資產(chǎn)的自然對數(shù)資產(chǎn)負債率Lev企業(yè)總負債除以總資產(chǎn)盈利能力ROA企業(yè)凈利潤除以總資產(chǎn)研發(fā)投入R&D企業(yè)研發(fā)投入除以總資產(chǎn)股權集中度owning第一大股東持股比例上市年限ListAge企業(yè)上市年限的取對數(shù)行業(yè)虛擬變量Industry見【表】定義地區(qū)虛擬變量Region見【表】定義GDP增長率GDP_growth當年GDP通貨膨脹率InflationCPI通過引入上述控制變量，本研究能夠更準確地評估制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的影響機制。3.3研究模型構建本研究采用結構方程模型(SEM)作為主要的分析工具，旨在揭示制造業(yè)企業(yè)ESG評級與其執(zhí)行意愿之間的關系，并探討這種關系背后可能的影響機制。?第一部分：模型構建步驟?數(shù)據(jù)收集與預處理本研究采用問卷調查的方式收集數(shù)據(jù)，問卷旨在考察制造業(yè)企業(yè)高層管理者對ESG評級的認知、態(tài)度，以及企業(yè)實際執(zhí)行ESG行為的情況。問卷中包括一系列量表，用于評估ESG評級的執(zhí)行意愿以及可能的影響因素。數(shù)據(jù)收集完成后，對問卷數(shù)據(jù)進行初步篩查和大規(guī)模缺失值處理，以確保數(shù)據(jù)的質量及完整性。?變量定義本研究的變量包括自變量（ESG評級）、因變量（執(zhí)行意愿），以及若干潛在的調節(jié)變量和中介變量（例如企業(yè)社會責任、環(huán)境性能、治理標準等）。這些變量均依據(jù)現(xiàn)有的理論和實際案例進行定義，確保其針對性和實際意義。?模型構建理論基礎研究依據(jù)的社會責任一體化理論(CSRintegrationtheory)和利益相關者管理理論(stakeholdermanagementtheory)構建模型架構。CSRintegrationtheory強調企業(yè)內部管理和外部評價的整合度，而利益相關者管理理論則側重于企業(yè)如何在眾多利益相關者之間建立和諧關系。這些理論都為解釋企業(yè)執(zhí)行ESG評級的動機和過程提供了理論支持。?第二部分：具體模型設計?結構模型定義結構模型采用自回歸及路徑分析方法，識別和管理西裝理念的潛力和影響。下面是構建SEM的幾個步驟：構建假設關系內容基于文獻回顧和理論依據(jù)，構建由調節(jié)變量、中介變量及行為變量構成的關系內容。建立回歸路徑方程確定自變量和因變量之間的回歸路徑，并根據(jù)調節(jié)變量和中介變量確定這些路徑的具體表現(xiàn)形式。慢性檢驗與修正利用數(shù)據(jù)擬合結果，不斷修正模型結構，確保模型能真實反映企業(yè)實際行為與CAD評級的內在關系及其動態(tài)變化。?模型驗證步驟本研究采取如下步驟驗證構建的SEM模型：描述性統(tǒng)計分析對數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計，檢驗變量的分布情況，并為進一步分析提供基礎信息。相關性分析進行變量之間的Pearson或Spearman相關性分析，評估各變量之間的初步關系強度。因子分析通過因子分析識別潛在的內在結構和測量模型。路徑系數(shù)估計和假設檢驗使用最大似然估計法，計算路徑系數(shù)并對相關的假設進行統(tǒng)計檢驗。模型適配度檢驗考察模型的適配程度，包括χ2、RMSEA、CFA等，確保模型測量和結果的合理性。通過以上步驟構建和驗證的SEM模型，旨在精確描述制造業(yè)企業(yè)ESG評級的執(zhí)行意愿及其影響機制，為未來企業(yè)ESG戰(zhàn)略制定提供實證依據(jù)。3.4實證設計為確保研究結論的科學性與可靠性，本研究將構建多元回歸模型，檢驗制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿的影響因素及其作用機制。具體而言，實證分析的設計主要包括變量選取、模型構建、數(shù)據(jù)來源與處理等三個方面。（1）變量設計在本研究中，變量主要涵蓋了以下幾個層面：被解釋變量：被解釋變量為制造業(yè)企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿(ExecWillingness)。在操作層面，考慮到執(zhí)行的動態(tài)過程與實際投入，本研究將該變量設定為企業(yè)在未來一個年度內投入于ESG改進計劃的實際資金占其總研發(fā)投入的比例。其表達式可簡記為：ExecWillingness=(ESG_Improvement_Investment/R&D_Investment)×100%核心解釋變量：核心解釋變量選定為企業(yè)ESG評級(ESG_Rating)。該變量預計會對企業(yè)ESG評級執(zhí)行意愿產(chǎn)生正向影響，即評級越高，企業(yè)執(zhí)行的可能性越大。在數(shù)據(jù)獲取層面，擬采用第三方專業(yè)評級機構發(fā)布的綜合ESG評級作為衡量標準，若無綜合評級，則選取加權平均分?？刂谱兞浚簽榱烁鼫蚀_地識別核心解釋變量的影響，需控制其他可能影響執(zhí)行意愿的因素。參考現(xiàn)有文獻并根據(jù)本研究的特點，初步選取的控制變量包括：企業(yè)規(guī)模(Size)：以企業(yè)總資產(chǎn)的自然對數(shù)衡量，理論上大型企業(yè)執(zhí)行力可能更強。企業(yè)性質(Ownership)：虛擬變量，國有制企業(yè)設為1，非國有制企業(yè)設為0。財務績效(ROA)：以總資產(chǎn)報酬率的倒數(shù)衡量，財務狀況良好的企業(yè)更具執(zhí)行資源。股權集中度(OwnershipConcentration)：以第一大股東持股比例衡量，高集中度可能賦予管理層更強的執(zhí)行決心。董事會獨立性強(Indep_Leg)：以獨立董事占比衡量，可能促進更科學的決策。行業(yè)競爭程度(Herfindahl)：以行業(yè)前五企業(yè)銷售份額的赫芬達爾指數(shù)衡量，競爭激烈可能促使企業(yè)關注ESG。政策環(huán)境壓力(Policy)：虛擬變量，實施強制性ESG政策的年份或地區(qū)設為1，否則設為0。企業(yè)年齡(Age)：以企業(yè)成立年限衡量，成熟企業(yè)可能更穩(wěn)定，執(zhí)行力可能更高。具體變量名稱、符號、操作化定義及數(shù)據(jù)來源見【表】。?【表】變量定義與衡量變量類別變量名稱變量符號操作化定義與衡量數(shù)據(jù)來源被解釋變量ESG執(zhí)行意愿ExecWillingness(未來一年ESG改進投入/當期研發(fā)投入)×100%企業(yè)年報、數(shù)據(jù)庫核心解釋變量企業(yè)ESG評級ESG_Rating第三方機構發(fā)布的綜合ESG評級得分或加權平均分ESG評級數(shù)據(jù)庫控制變量企業(yè)規(guī)模Size總資