ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為的理論與實(shí)踐影響一、文檔簡(jiǎn)述企業(yè)社會(huì)責(zé)任（ESG）評(píng)估已經(jīng)成為國(guó)際企業(yè)界、投資者和社會(huì)公眾日益關(guān)注的焦點(diǎn)。ESG評(píng)估不僅涉及公司的環(huán)境、社會(huì)和治理實(shí)踐，還對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略有著深遠(yuǎn)的影響。特別是，近年來(lái)，隨著全球范圍內(nèi)對(duì)提高稅收透明度和公正性的訴求增加，ESG評(píng)估亦越發(fā)成為考察企業(yè)在避稅行為中表現(xiàn)的重要指標(biāo)。ESG評(píng)估通過(guò)量化評(píng)價(jià)企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任及公司治理方面的執(zhí)行情況，反映出企業(yè)所從事的活動(dòng)對(duì)社會(huì)、環(huán)境和經(jīng)濟(jì)的影響。在避稅行為方面，ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)往往通過(guò)以下標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡度企業(yè)的行為：環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)：如觀(guān)察企業(yè)在原材料采購(gòu)、生產(chǎn)過(guò)程中的能源使用和污染排放是否合規(guī)，是否采取了節(jié)能減排措施。社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)：評(píng)估企業(yè)在員工福祉、社區(qū)影響和供應(yīng)鏈管理等方面的透明度與貢獻(xiàn)。治理標(biāo)準(zhǔn)：包括對(duì)董事會(huì)結(jié)構(gòu)與功能、內(nèi)部控制系統(tǒng)、反腐敗政策以及稅務(wù)合規(guī)性的評(píng)價(jià)。實(shí)踐上，ESG評(píng)估促使企業(yè)在努力提升公眾形象的同時(shí)改善稅務(wù)遵守情況，有效降低了被公眾和監(jiān)管機(jī)構(gòu)質(zhì)疑的風(fēng)險(xiǎn)。部分研究表明，ESG評(píng)級(jí)優(yōu)秀的企業(yè)通常會(huì)有更穩(wěn)定的財(cái)務(wù)狀況和更佳的市場(chǎng)形象，從而鼓勵(lì)其合理避稅，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)健康與可持續(xù)發(fā)展。實(shí)踐中，企業(yè)應(yīng)認(rèn)識(shí)到ESG評(píng)估不僅是對(duì)商業(yè)行為的監(jiān)管，更是一種促進(jìn)創(chuàng)新和合規(guī)的機(jī)制。企業(yè)在進(jìn)取的避稅活動(dòng)中應(yīng)尋求法律允許的合法避稅策略，并在透明度和公平性原則下進(jìn)行。隨著全球?qū)SG標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)識(shí)不斷深化以及相關(guān)法規(guī)的完善，預(yù)期將對(duì)避稅行為產(chǎn)生越來(lái)越嚴(yán)格的監(jiān)管要求，企業(yè)需在這一趨勢(shì)中找尋平衡點(diǎn)。因此深入理解及有效實(shí)施ESG評(píng)估不僅可以促進(jìn)公司的道德和法律責(zé)任，更能夠?yàn)槠髽I(yè)在激烈的全球競(jìng)爭(zhēng)中不斷優(yōu)化其財(cái)務(wù)狀況，樹(shù)立良好聲譽(yù)。通過(guò)科學(xué)合理的ESG績(jī)效評(píng)估，企業(yè)可以更好地在法律框架內(nèi)開(kāi)發(fā)避稅策略，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力，并反映在長(zhǎng)期投資價(jià)值提升上。1.1研究背景與意義近年來(lái)，隨著全球可持續(xù)發(fā)展理念的深化和利益相關(guān)者監(jiān)督的增強(qiáng)，環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）已成為衡量企業(yè)綜合績(jī)效的重要標(biāo)尺。企業(yè)不僅要追求經(jīng)濟(jì)效益，還需兼顧社會(huì)責(zé)任和生態(tài)環(huán)境，因此ESG評(píng)估體系逐漸取代傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，成為現(xiàn)代企業(yè)治理的核心要求。與此同時(shí)，稅收作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要環(huán)節(jié)，其策略選擇不僅影響企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，也與ESG表現(xiàn)密切相關(guān)。避稅行為通常涉及復(fù)雜的財(cái)務(wù)操作，可能導(dǎo)致資源浪費(fèi)和利益沖突，但如何將ESG原則融入避稅決策，平衡經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)責(zé)任，成為當(dāng)前學(xué)術(shù)界和企業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)?！颈怼空故玖私陙?lái)全球ESG投資趨勢(shì)和企業(yè)避稅行為的相關(guān)性研究，表明二者之間的互動(dòng)關(guān)系日益顯著。?【表】全球ESG投資趨勢(shì)與企業(yè)避稅行為研究案例年份研究主題主要發(fā)現(xiàn)2020ESG對(duì)企業(yè)避稅行為的抑制作用高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)避稅動(dòng)機(jī)顯著降低，可能源于聲譽(yù)壓力和利益相關(guān)者監(jiān)督2021稅收優(yōu)惠與ESG信息披露的關(guān)聯(lián)性稅務(wù)籌劃與ESG目標(biāo)沖突的研究表明，透明化政策可減少避稅傾向2022雙重底線(xiàn)會(huì)計(jì)與避稅決策ESG評(píng)估體系嵌入財(cái)務(wù)報(bào)告后，企業(yè)更傾向于合規(guī)避稅而非激進(jìn)避稅避稅行為的理論層面，prior研究主要從代理理論、交易成本理論以及信號(hào)傳遞理論解釋其動(dòng)機(jī)。然而ESG的興起為避稅行為研究提供了新的視角——企業(yè)不僅需要考慮股東利益，還需平衡社會(huì)責(zé)任，從而可能改變傳統(tǒng)避稅策略。例如，高環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)可能選擇減少隱性避稅，轉(zhuǎn)而投資綠色發(fā)展，這需要從理論與實(shí)證層面深入探討。?研究意義理論意義方面，本研究試內(nèi)容構(gòu)建ESG評(píng)估與避稅行為的互動(dòng)模型，填補(bǔ)現(xiàn)有研究的空白。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論往往忽視社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策的影響，而將ESG納入分析框架，有助于完善企業(yè)稅收行為理論體系。通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)，可為“可持續(xù)發(fā)展導(dǎo)向的避稅策略”提供理論依據(jù)。實(shí)踐意義方面，企業(yè)面臨雙重壓力：一方面需通過(guò)稅收籌劃提升盈利能力，另一方面需滿(mǎn)足ESG報(bào)告的合規(guī)要求。本研究將為企業(yè)高管提供決策參考，幫助其優(yōu)化稅務(wù)策略，避免合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。此外監(jiān)管機(jī)構(gòu)可通過(guò)研究成果制定更科學(xué)的ESG與稅收政策，引導(dǎo)企業(yè)形成長(zhǎng)期、負(fù)責(zé)任的避稅行為。綜上，該研究對(duì)學(xué)界和業(yè)界均具有重要價(jià)值。1.2研究目標(biāo)與核心問(wèn)題（一）研究背景與意義隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)社會(huì)責(zé)任逐漸成為社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。企業(yè)在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，也逐漸被期待能夠在環(huán)境保護(hù)（Environmental）、社會(huì)責(zé)任（Social）和公司治理（Governance）等方面積極發(fā)揮作用。在這樣的大背景下，ESG評(píng)估作為衡量企業(yè)非財(cái)務(wù)表現(xiàn)的重要工具，逐漸受到廣泛關(guān)注。近年來(lái)，關(guān)于ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)決策的影響也成為了研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。其中企業(yè)的避稅行為作為企業(yè)決策的重要組成部分，也受到了ESG評(píng)估的影響。本研究旨在深入探討ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為的理論與實(shí)踐影響。（二）研究目標(biāo)本研究的主要目標(biāo)是分析ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為的影響機(jī)制和路徑。為此，我們將深入探討以下幾個(gè)核心問(wèn)題：理論框架的構(gòu)建：構(gòu)建ESG評(píng)估與企業(yè)避稅行為之間關(guān)系的理論框架，闡明兩者之間可能的內(nèi)在聯(lián)系。影響機(jī)制分析：探討ESG評(píng)估是如何影響企業(yè)的稅務(wù)決策過(guò)程的，特別是在企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、資源配置以及管理者決策等方面。實(shí)證分析：基于大量企業(yè)的數(shù)據(jù)，實(shí)證研究ESG評(píng)估的具體指標(biāo)與企業(yè)避稅行為之間的關(guān)聯(lián)性和因果關(guān)系。案例分析：選取具有代表性的企業(yè)進(jìn)行案例分析，深入了解ESG評(píng)估在企業(yè)避稅行為中的實(shí)際應(yīng)用和影響效果。政策建議的提出：結(jié)合研究結(jié)果，提出針對(duì)性的政策建議，為企業(yè)和社會(huì)提供決策參考。（三）核心問(wèn)題本研究的核心問(wèn)題主要包括以下幾個(gè)方面：核心問(wèn)題點(diǎn)描述理論框架的構(gòu)建如何將ESG評(píng)估與企業(yè)避稅行為相結(jié)合，構(gòu)建有效的理論模型？影響機(jī)制分析ESG評(píng)估中的哪些具體指標(biāo)如何影響企業(yè)的避稅行為？其影響路徑和機(jī)制是什么？實(shí)證分析的設(shè)計(jì)與實(shí)施如何選擇合適的數(shù)據(jù)和指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證研究，以確保結(jié)果的可靠性和有效性？案例分析與驗(yàn)證如何通過(guò)案例分析驗(yàn)證理論模型和實(shí)證研究結(jié)果的準(zhǔn)確性？政策建議的提出與實(shí)施可能性基于研究結(jié)果，如何提出有效的政策建議并預(yù)測(cè)其實(shí)施的可能性和效果？本研究將圍繞這些核心問(wèn)題展開(kāi)研究，以期深入理解ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為的影響，并為企業(yè)和社會(huì)提供有價(jià)值的參考和建議。1.3研究方法與框架本研究旨在深入探討環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）和治理（Governance，簡(jiǎn)稱(chēng)ESG）評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為的影響。為確保研究的科學(xué)性和嚴(yán)謹(jǐn)性，我們采用了多種研究方法，并構(gòu)建了清晰的研究框架。文獻(xiàn)綜述法：首先，通過(guò)系統(tǒng)梳理國(guó)內(nèi)外關(guān)于ESG評(píng)估與企業(yè)避稅行為的相關(guān)文獻(xiàn)，明確了ESG評(píng)估的概念、發(fā)展歷程及其在企業(yè)治理中的重要性。同時(shí)分析了現(xiàn)有研究的不足之處，為本研究提供了理論支撐和研究方向。規(guī)范分析法：在明確ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為影響的基礎(chǔ)上，運(yùn)用規(guī)范分析法，從理論上探討ESG評(píng)估如何影響企業(yè)避稅行為。具體包括：ESG評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的制定與實(shí)施、企業(yè)避稅行為的動(dòng)機(jī)與策略、以及ESG評(píng)估與企業(yè)避稅行為之間的內(nèi)在聯(lián)系等。實(shí)證分析法：通過(guò)收集和分析上市公司數(shù)據(jù)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，實(shí)證檢驗(yàn)ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為的影響程度和作用機(jī)制。具體步驟包括：構(gòu)建回歸模型，選擇合適的解釋變量和被解釋變量，進(jìn)行參數(shù)估計(jì)和顯著性檢驗(yàn)，最后對(duì)結(jié)果進(jìn)行深入解讀。案例分析法：選取具有代表性的企業(yè)案例，深入剖析其ESG評(píng)估實(shí)踐及其對(duì)企業(yè)避稅行為的影響。通過(guò)案例分析，可以更加直觀(guān)地了解ESG評(píng)估在實(shí)際應(yīng)用中的效果和問(wèn)題，為本研究提供實(shí)證支持。比較研究法：將發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)避稅行為進(jìn)行對(duì)比分析，探討不同國(guó)家在ESG評(píng)估體系、法律法規(guī)以及市場(chǎng)環(huán)境等方面的差異，以及這些差異如何影響企業(yè)避稅行為。本研究采用了文獻(xiàn)綜述法、規(guī)范分析法、實(shí)證分析法、案例分析法和比較研究法等多種研究方法，并構(gòu)建了“理論基礎(chǔ)—實(shí)證檢驗(yàn)—案例分析—比較研究”的研究框架，以確保研究的全面性和深入性。1.4文獻(xiàn)綜述概述現(xiàn)有文獻(xiàn)圍繞ESG評(píng)估與企業(yè)避稅行為的關(guān)系展開(kāi)了多維度探討，形成了豐富的研究成果，但結(jié)論尚未完全統(tǒng)一。從理論層面看，主流研究主要基于利益相關(guān)者理論、信息不對(duì)稱(chēng)理論和合法性理論展開(kāi)分析。利益相關(guān)者理論認(rèn)為，高ESG表現(xiàn)企業(yè)為回應(yīng)投資者、消費(fèi)者等利益相關(guān)者的倫理訴求，可能通過(guò)減少激進(jìn)避稅行為來(lái)維護(hù)聲譽(yù)（McGuinnessetal,2017）；信息不對(duì)稱(chēng)理論則指出，ESG評(píng)級(jí)可作為企業(yè)非財(cái)務(wù)信息的“信號(hào)”，降低外部監(jiān)督成本，從而抑制避稅動(dòng)機(jī)（Dhaliwaletal,2016）；而合法性理論強(qiáng)調(diào)，ESG表現(xiàn)是企業(yè)獲取社會(huì)“經(jīng)營(yíng)許可”的重要途徑，避稅行為可能削弱合法性，因此企業(yè)會(huì)主動(dòng)約束稅收規(guī)避（Chengetal,2014）。在實(shí)證研究方面，學(xué)者們通過(guò)構(gòu)建計(jì)量模型檢驗(yàn)了ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅的影響。例如，部分研究采用面板固定效應(yīng)模型，發(fā)現(xiàn)ESG評(píng)分每提高10%，企業(yè)有效稅率（ETR）顯著上升2-3個(gè)百分點(diǎn)（ElGhouletal,2021）。另有學(xué)者通過(guò)中介效應(yīng)模型驗(yàn)證了ESG通過(guò)“融資約束渠道”和“品牌溢價(jià)渠道”抑制避稅的作用機(jī)制（李維安等，2022）。然而也有研究指出二者可能存在非線(xiàn)性關(guān)系，如【表】所示，當(dāng)ESG評(píng)分超過(guò)某一閾值（如行業(yè)均值+1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差）后，避稅行為的邊際抑制效果減弱（王竹泉等，2023）。?【表】：ESG評(píng)分與企業(yè)避稅行為的分段回歸結(jié)果ESG評(píng)分區(qū)間避稅程度（ETR）系數(shù)估計(jì)值t值低分組（＜25%）0.1520.0823.21中分組（25%-75%）0.2010.1562.58高分組（＞75%）0.2340.0911.89注、分別表示在1%、5%、10%水平上顯著。此外部分研究引入調(diào)節(jié)變量探討ESG影響的邊界條件。例如，公式顯示，在制度環(huán)境較好的地區(qū)，ESG對(duì)避稅的抑制作用更強(qiáng)（β?=0.234，p＜0.01），而產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（國(guó)有企業(yè)vs.非國(guó)有企業(yè)）也會(huì)調(diào)節(jié)這一關(guān)系（β?=-0.112，p＜0.05）。?公式：調(diào)節(jié)效應(yīng)模型TaxAvoidance綜上，現(xiàn)有研究為理解ESG與企業(yè)避稅的關(guān)系提供了理論基礎(chǔ)和實(shí)證支持，但在ESG的異質(zhì)性影響、動(dòng)態(tài)效應(yīng)及跨制度比較等方面仍存在研究空白，為本文的深入分析提供了空間。二、ESG評(píng)估的理論基礎(chǔ)ESG評(píng)估，即環(huán)境、社會(huì)和治理評(píng)估，是一種衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的方法。它通過(guò)評(píng)估企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任和公司治理方面的表現(xiàn)，來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。然而ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為的理論與實(shí)踐影響是一個(gè)復(fù)雜而重要的問(wèn)題。本文將從ESG評(píng)估的理論基礎(chǔ)出發(fā)，探討其對(duì)避稅行為的影響。首先ESG評(píng)估強(qiáng)調(diào)企業(yè)應(yīng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，包括保護(hù)環(huán)境、維護(hù)員工權(quán)益和社會(huì)公益等方面。這有助于提高企業(yè)的聲譽(yù)和形象，從而降低其避稅行為的被發(fā)現(xiàn)和處罰的風(fēng)險(xiǎn)。例如，一些企業(yè)可能會(huì)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)環(huán)保設(shè)備或投資可再生能源項(xiàng)目來(lái)減少環(huán)境污染，從而避免因環(huán)保問(wèn)題而被罰款或被要求支付賠償金。其次ESG評(píng)估強(qiáng)調(diào)企業(yè)應(yīng)建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)，包括制定合理的公司章程、建立健全的內(nèi)部控制制度等。這有助于提高企業(yè)的透明度和合規(guī)性，從而降低其避稅行為被發(fā)現(xiàn)和處罰的風(fēng)險(xiǎn)。例如，一些企業(yè)可能會(huì)通過(guò)設(shè)立獨(dú)立的審計(jì)委員會(huì)或聘請(qǐng)外部獨(dú)立審計(jì)師來(lái)確保財(cái)務(wù)報(bào)告的準(zhǔn)確性和完整性，從而避免因財(cái)務(wù)報(bào)告問(wèn)題而被罰款或被要求支付賠償金。此外ESG評(píng)估還強(qiáng)調(diào)企業(yè)應(yīng)關(guān)注員工權(quán)益和社會(huì)公益。這有助于提高企業(yè)的聲譽(yù)和形象，從而降低其避稅行為的被發(fā)現(xiàn)和處罰的風(fēng)險(xiǎn)。例如，一些企業(yè)可能會(huì)通過(guò)提供培訓(xùn)和發(fā)展機(jī)會(huì)、改善工作環(huán)境等方式來(lái)吸引和留住優(yōu)秀的員工，從而提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。同時(shí)這些企業(yè)也可能會(huì)在稅收政策中尋求優(yōu)惠，以減輕稅收負(fù)擔(dān)。然而ESG評(píng)估也存在一定的局限性。一方面，由于缺乏具體的量化指標(biāo)和方法，ESG評(píng)估在實(shí)際操作中可能存在主觀(guān)性和不確定性。另一方面，一些企業(yè)可能會(huì)利用ESG評(píng)估的漏洞來(lái)規(guī)避稅收責(zé)任。例如，一些企業(yè)可能會(huì)通過(guò)虛假交易或隱瞞收入等方式來(lái)減少應(yīng)納稅所得額，從而降低其稅收負(fù)擔(dān)。ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為的理論與實(shí)踐影響是復(fù)雜的。一方面，ESG評(píng)估有助于提高企業(yè)的聲譽(yù)和形象，從而降低其避稅行為的被發(fā)現(xiàn)和處罰的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，ESG評(píng)估也存在局限性，需要進(jìn)一步完善和改進(jìn)。因此企業(yè)在進(jìn)行ESG評(píng)估時(shí)，應(yīng)充分考慮到其對(duì)避稅行為的影響，并采取相應(yīng)的措施來(lái)應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的問(wèn)題。2.1ESG概念的內(nèi)涵與演進(jìn)在深入探討企業(yè)避稅行為及其對(duì)ESG評(píng)估的影響之前，有必要先了解環(huán)境、社會(huì)與公司治理（ESG）概念的內(nèi)涵與演進(jìn)。ESG作為一個(gè)多維度的評(píng)價(jià)體系，不僅僅關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)投資回報(bào)率，同時(shí)注重企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)環(huán)境質(zhì)量、社會(huì)影響以及內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu)的影響。這一概念的演進(jìn)，可以從兩個(gè)主要方面進(jìn)行分析：概念內(nèi)涵的變化：環(huán)境（Environmental）：核心在于考察企業(yè)在減少環(huán)境污染、促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展、能源消耗效率優(yōu)化等方面所作出的努力和成效。社會(huì)（Social）：涉及企業(yè)如何處理與員工、消費(fèi)者、本地社區(qū)以及其他利益相關(guān)者的關(guān)系，包括保障公平勞動(dòng)實(shí)踐、改進(jìn)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、支持社區(qū)發(fā)展等。公司治理（Governance）：著重于公司的實(shí)務(wù)運(yùn)作、公司結(jié)構(gòu)、透明度和問(wèn)責(zé)制，強(qiáng)化董事會(huì)的多樣性和獨(dú)立性，減少治理結(jié)構(gòu)的腐敗和利益沖突問(wèn)題。演進(jìn)的路徑：新興時(shí)期的ESG評(píng)估：20世紀(jì)末至2000年代初，環(huán)保與公司治理問(wèn)題開(kāi)始受到關(guān)注，但社會(huì)責(zé)任的重視程度則相對(duì)滯后。加強(qiáng)多維度的ESG整合：隨后，隨著社會(huì)責(zé)任意識(shí)的增強(qiáng)和氣候變化的迫切性提升，ESG體系逐漸向著更全面和深入的方向演進(jìn)，比如引入“氣候變化”和“氣候治理”等具體指標(biāo)。從幕后走向前臺(tái)：在金融危機(jī)和中全球治理面臨的挑戰(zhàn)影響下，ESG評(píng)估的重要性開(kāi)始顯現(xiàn)，不僅為投資者決策提供參考，更被融入到企業(yè)戰(zhàn)略和政策制定之中?？偨Y(jié)而言，ESG概念的演進(jìn)代表了一種價(jià)值判斷的轉(zhuǎn)變：從純粹的經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)動(dòng)到兼顧社會(huì)和環(huán)境影響，反映出企業(yè)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展理念的深化。隨著這一理念與實(shí)際行動(dòng)相結(jié)合，ESG評(píng)估對(duì)于規(guī)制企業(yè)避稅行為及其公平競(jìng)爭(zhēng)價(jià)值的實(shí)踐層面產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。這為企業(yè)提升透明度、改善治理，并最終減少避稅策略提供了深刻的意義和導(dǎo)引。2.2ESG評(píng)估的指標(biāo)體系構(gòu)建ESG評(píng)估的指標(biāo)體系構(gòu)建是企業(yè)環(huán)境、社會(huì)及管治表現(xiàn)量化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是識(shí)別和理解ESG信息與避稅行為之間關(guān)聯(lián)性的基礎(chǔ)。一個(gè)科學(xué)、全面且可操作的指標(biāo)體系能夠?yàn)槠髽I(yè)提供清晰的績(jī)效衡量標(biāo)準(zhǔn)，并引導(dǎo)其朝著更負(fù)責(zé)任、更可持續(xù)的發(fā)展方向邁進(jìn)。構(gòu)建ESG指標(biāo)體系通常涉及多層次的考量，需要平衡不同利益相關(guān)者的訴求，并確保指標(biāo)數(shù)據(jù)的可靠性和可比性。（1）指標(biāo)體系的構(gòu)成維度普遍認(rèn)為，ESG評(píng)估框架涵蓋了三個(gè)核心維度：維度具體范疇與企業(yè)行為的相關(guān)性說(shuō)明環(huán)境(E)綠色運(yùn)營(yíng)、資源消耗、氣候變化應(yīng)對(duì)、污染防治等環(huán)境指標(biāo)（如碳排放強(qiáng)度、能源效率）可能影響企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本和稅收負(fù)擔(dān)，成為潛在的避稅考量因素。社會(huì)(S)員工福祉、供應(yīng)鏈管理、產(chǎn)品安全、社區(qū)參與、數(shù)據(jù)隱私等社會(huì)責(zé)任實(shí)踐影響企業(yè)形象和聲譽(yù)，某些社會(huì)責(zé)任投入（如慈善捐贈(zèng)、員工培訓(xùn)）可能與稅收優(yōu)惠掛鉤。管理(G)公司治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)控制、信息透明度、商業(yè)道德等良好的公司治理通常與合規(guī)經(jīng)營(yíng)相伴相生，影響企業(yè)的稅務(wù)遵從水平和潛在的避稅動(dòng)機(jī)。（2）指標(biāo)選取與量化方法在明確了基本維度后，具體指標(biāo)的選擇和量化成為核心工作。指標(biāo)選取應(yīng)遵循以下原則：相關(guān)性、可衡量性、可獲得性、重要性、一致性和動(dòng)態(tài)性。實(shí)踐中，企業(yè)會(huì)根據(jù)自身行業(yè)特點(diǎn)、戰(zhàn)略目標(biāo)和利益相關(guān)者關(guān)注度，從主流ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（如MSCI、Sustainalytics、華證等）發(fā)布的指引或數(shù)據(jù)庫(kù)中選取或調(diào)整指標(biāo)。指標(biāo)的量化方法多樣，常見(jiàn)的包括：財(cái)務(wù)指標(biāo):直接利用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，如研發(fā)投入占比、環(huán)保投入金額等。物理指標(biāo):基于物理計(jì)量單位的數(shù)據(jù)，如energyconsumption(kWh),waterconsumption(m3),wastegeneration(tons)。流程指標(biāo):衡量?jī)?nèi)部管理流程效率的指標(biāo)，如能源使用效率(energyefficiencyratio)。調(diào)查問(wèn)卷/第三方數(shù)據(jù):通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查收集信息，或購(gòu)買(mǎi)第三方機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)。定性評(píng)估:對(duì)于難以量化的指標(biāo)，采用專(zhuān)家評(píng)分或定性描述的方式。公式應(yīng)用示例：假設(shè)在環(huán)境維度的碳減排績(jī)效進(jìn)行量化時(shí)，可以采用以下公式計(jì)算碳排放強(qiáng)度：碳排放強(qiáng)度(噸CO2當(dāng)量/萬(wàn)元產(chǎn)值)該指標(biāo)有助于反映企業(yè)在生產(chǎn)活動(dòng)中單位產(chǎn)出的環(huán)境影響，進(jìn)而影響相關(guān)的碳稅政策適用和潛在的稅收優(yōu)惠資格。（3）指標(biāo)體系構(gòu)建的挑戰(zhàn)盡管ESG指標(biāo)體系構(gòu)建有其標(biāo)準(zhǔn)和范式，但在實(shí)際操作中仍面臨諸多挑戰(zhàn)，例如數(shù)據(jù)采集的復(fù)雜性和成本高、指標(biāo)定義和計(jì)算缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、指標(biāo)與企業(yè)核心業(yè)務(wù)及具體避稅行為的內(nèi)在聯(lián)系不夠清晰等。這些挑戰(zhàn)增加了將ESG表現(xiàn)與避稅行為進(jìn)行深入分析的難度，但也為未來(lái)研究提供了方向，即如何設(shè)計(jì)更精巧的指標(biāo)或方法來(lái)捕捉兩者間可能存在的復(fù)雜聯(lián)動(dòng)關(guān)系。2.3ESG評(píng)級(jí)機(jī)制的作用機(jī)理ESG評(píng)級(jí)機(jī)制通過(guò)一套系統(tǒng)化的標(biāo)準(zhǔn)和流程，對(duì)企業(yè)的環(huán)境、社會(huì)和治理績(jī)效進(jìn)行量化與定性評(píng)估，進(jìn)而產(chǎn)生多維度的影響，核心作用機(jī)理主要體現(xiàn)在信息傳遞、市場(chǎng)約束和內(nèi)部驅(qū)動(dòng)三個(gè)層面。首先ESG評(píng)級(jí)扮演了重要的信息傳遞與信號(hào)釋放角色。傳統(tǒng)上，投資者、客戶(hù)及利益相關(guān)者難以全面、客觀(guān)地獲知企業(yè)的非財(cái)務(wù)績(jī)效信息。ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過(guò)將其獨(dú)特的分析框架（例如，可能包含數(shù)百個(gè)具體指標(biāo)）應(yīng)用于企業(yè)，能夠?qū)?fù)雜的多維度ESG信息進(jìn)行結(jié)構(gòu)化處理與summarization，轉(zhuǎn)化為易于理解和比較的評(píng)分或評(píng)級(jí)結(jié)果。這種標(biāo)準(zhǔn)化的信息輸出，如同一個(gè)有效的“信號(hào)燈”，向市場(chǎng)清晰地傳遞了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力、風(fēng)險(xiǎn)管理水平及潛在價(jià)值。如公式所示，評(píng)級(jí)結(jié)果R_i可被視為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展績(jī)效PESG_i在特定評(píng)級(jí)體系下的函數(shù)體現(xiàn)，其中還受到評(píng)級(jí)方法M和數(shù)據(jù)質(zhì)量D的影響：R_i=f(PESG_i,M,D)(2.1)其中PESG_i指企業(yè)i在環(huán)境（E）、社會(huì)（S）、治理（G）三個(gè)維度的綜合或分項(xiàng)表現(xiàn)。其次ESG評(píng)級(jí)通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制的強(qiáng)化對(duì)企業(yè)產(chǎn)生外部約束。評(píng)級(jí)結(jié)果通常會(huì)公開(kāi)發(fā)布，并應(yīng)用于多種場(chǎng)景，從而形成強(qiáng)大的市場(chǎng)力量。具體表現(xiàn)為：資本約束放松效應(yīng)：高ESG評(píng)級(jí)的企業(yè)通常被認(rèn)為具有更低的信用風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，可能在債務(wù)融資時(shí)獲得更優(yōu)的利率（即風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低）。反之，低評(píng)級(jí)企業(yè)則可能面臨更高的融資成本或融資難度。根據(jù)某些研究模型，ESG表現(xiàn)與融資成本之間呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。股權(quán)約束增強(qiáng)效應(yīng)：負(fù)責(zé)任的投資理念日益盛行，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者將ESG評(píng)級(jí)作為其投資決策的重要依據(jù)。高評(píng)級(jí)企業(yè)更能吸引長(zhǎng)期、穩(wěn)定的投資，而低評(píng)級(jí)企業(yè)可能面臨股東積極主義的壓力，即現(xiàn)有股東或新進(jìn)入的具有ESG偏好的股東積極要求企業(yè)改善其ESG表現(xiàn)?？蛻?hù)與供應(yīng)鏈約束：消費(fèi)者偏好和供應(yīng)鏈要求逐漸向綠色、可持續(xù)方向轉(zhuǎn)變，高ESG評(píng)級(jí)能提升企業(yè)品牌形象和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，而低評(píng)級(jí)則可能影響客戶(hù)忠誠(chéng)度和供應(yīng)鏈地位。最后ESG評(píng)級(jí)機(jī)制也發(fā)揮著內(nèi)部驅(qū)動(dòng)的激勵(lì)作用。根據(jù)委托-代理理論，由于管理層與股東目標(biāo)可能存在偏差，ESG評(píng)級(jí)為股東監(jiān)督和管理層行為提供了一種外部激勵(lì)工具。良好的外部評(píng)級(jí)可以提升管理層聲譽(yù)和總裁套房?jī)r(jià)值，較差的評(píng)級(jí)則會(huì)帶來(lái)聲譽(yù)損失和潛在的代理成本增加。因此企業(yè)有動(dòng)力主動(dòng)改善ESG表現(xiàn)以爭(zhēng)取更高的評(píng)級(jí)，降低潛在的負(fù)面后果。這種內(nèi)部驅(qū)動(dòng)力可以視作一種正向反饋循環(huán)，促使企業(yè)在追求經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)，更加關(guān)注其長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展能力。企業(yè)需要投入到綠色技術(shù)創(chuàng)新、社會(huì)責(zé)任項(xiàng)目、完善公司治理結(jié)構(gòu)等方面，這些投入不僅能提升ESG評(píng)分，長(zhǎng)期來(lái)看也可能轉(zhuǎn)化為更高的運(yùn)營(yíng)效率和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。綜上所述ESG評(píng)級(jí)機(jī)制通過(guò)信息濃縮與傳遞、市場(chǎng)壓力傳導(dǎo)以及內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，深刻地影響著企業(yè)行為，是其影響企業(yè)避稅行為的重要中間環(huán)節(jié)。它改變了信息不對(duì)稱(chēng)格局，強(qiáng)化了市場(chǎng)約束，并引導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部調(diào)整其戰(zhàn)略與運(yùn)營(yíng)。?核心要素表：ESG評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)的多維度影響核心機(jī)制具體表現(xiàn)對(duì)企業(yè)行為（尤其涉及稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）的潛在影響信息傳遞標(biāo)準(zhǔn)化評(píng)分/評(píng)級(jí)，揭示非財(cái)務(wù)信息降低信息搜尋成本；將稅務(wù)透明度、合規(guī)性（如環(huán)保稅、信息披露）等納入評(píng)級(jí)，使稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更公開(kāi)；改善企業(yè)整體形象市場(chǎng)約束（資本）融資成本差異（高評(píng)級(jí)低成本），投資偏好（偏好高評(píng)級(jí)）高評(píng)級(jí)企業(yè)獲得“稅收優(yōu)惠”似較低融資成本；壓力促使企業(yè)關(guān)注稅務(wù)籌劃的合規(guī)性；規(guī)避可能影響評(píng)級(jí)的不透明稅務(wù)安排市場(chǎng)約束（市場(chǎng)/客戶(hù)）品牌聲譽(yù)，客戶(hù)/供應(yīng)鏈關(guān)系良好聲譽(yù)有助于維護(hù)客戶(hù)關(guān)系，間接影響商業(yè)賄賂等稅務(wù)相關(guān)行為；供應(yīng)鏈伙伴可能要求更高稅務(wù)合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)部驅(qū)動(dòng)（激勵(lì)）高評(píng)級(jí)帶來(lái)聲譽(yù)/治理收益，低評(píng)級(jí)引發(fā)壓力管理層有動(dòng)力優(yōu)化稅務(wù)合規(guī)，避免因違規(guī)導(dǎo)致評(píng)級(jí)下降；將稅務(wù)穩(wěn)健性作為公司治理的重要組成部分；公共關(guān)系部門(mén)可能更關(guān)注稅務(wù)信息的合規(guī)披露2.4ESG與企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的相關(guān)性企業(yè)環(huán)境、社會(huì)及治理（ESG）表現(xiàn)日益成為投資者、消費(fèi)者和政策制定者關(guān)注的焦點(diǎn)。越來(lái)越多的研究表明，良好的ESG實(shí)踐與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。這種相關(guān)性可能通過(guò)多種途徑產(chǎn)生影響，例如提升品牌聲譽(yù)、增強(qiáng)客戶(hù)忠誠(chéng)度、吸引和留住人才、降低運(yùn)營(yíng)成本以及獲得更低的融資成本等。這些積極的財(cái)務(wù)影響為企業(yè)在進(jìn)行稅務(wù)籌劃時(shí)提供了新的視角。一方面，卓越的ESG表現(xiàn)有助于企業(yè)建立良好的公眾形象和信譽(yù)，從而在一定程度上降低被稅務(wù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)scrutinize的風(fēng)險(xiǎn)，減輕潛在的稅務(wù)處罰或調(diào)查壓力。這種“隱性的避稅”效果并非通過(guò)減少應(yīng)稅收入或規(guī)避法定稅負(fù)實(shí)現(xiàn)，而是通過(guò)提升整體合規(guī)性、減少不確定性來(lái)實(shí)現(xiàn)的。另一方面，一些企業(yè)傾向于將ESG投入視為長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資，期望通過(guò)改善ESG表現(xiàn)來(lái)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的財(cái)務(wù)增長(zhǎng)。然而這種關(guān)聯(lián)性并非絕對(duì)線(xiàn)性，實(shí)證研究結(jié)果也存在一定的差異性。部分研究指出，短期內(nèi)，大規(guī)模的ESG投入可能會(huì)對(duì)企業(yè)造成財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，影響短期盈利能力。此外ESG表現(xiàn)與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系還受到行業(yè)特征、公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)以及市場(chǎng)環(huán)境等多種因素的影響。因此在分析ESG對(duì)企業(yè)避稅行為的影響時(shí)，必須綜合考量ESG表現(xiàn)與財(cái)務(wù)表現(xiàn)之間的復(fù)雜互動(dòng)機(jī)制。為了更直觀(guān)地展示ESG評(píng)分與企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)間的關(guān)系，【表】列舉了部分實(shí)證研究中觀(guān)察到的相關(guān)性概覽（注：具體數(shù)據(jù)可能因研究、樣本和年份不同而有所差異）：?【表】ESG評(píng)分與企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)的相關(guān)性示例財(cái)務(wù)指標(biāo)相關(guān)性方向影響機(jī)制可能解釋綜合市值（MarketValue）正相關(guān)良好ESG表現(xiàn)通常提升投資者信心，吸引更多投資，推高市場(chǎng)估值。股東權(quán)益回報(bào)率（ROE）正相關(guān)長(zhǎng)期來(lái)看，良好的ESG管理有助于提升運(yùn)營(yíng)效率，增強(qiáng)盈利能力。每股收益（EPS）正相關(guān)通過(guò)降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、提升品牌溢價(jià)等方式間接增加盈利水平。財(cái)務(wù)杠桿（Debt-to-EquityRatio）負(fù)相關(guān)/不顯著高ESG評(píng)級(jí)公司可能更容易獲得低成本融資，降低對(duì)債務(wù)融資的依賴(lài)。企業(yè)社會(huì)責(zé)任支出占收入比-直接反映投入，與非金融指標(biāo)（如收入、利潤(rùn)）的相關(guān)性受多種因素影響。部分學(xué)者嘗試構(gòu)建計(jì)量模型來(lái)量化這種關(guān)系，例如，以下簡(jiǎn)化版的多元線(xiàn)性回歸模型可以用來(lái)分析ESG評(píng)分對(duì)企業(yè)盈利能力（如ROA，資產(chǎn)回報(bào)率）的影響：ROA其中：ROA為資產(chǎn)回報(bào)率。ESG_Score為企業(yè)的ESG綜合評(píng)分。FirmSize為企業(yè)規(guī)模，通常用總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)衡量。Leverage為財(cái)務(wù)杠桿，常用負(fù)債占總資產(chǎn)的比例表示。Industry_Dummy為行業(yè)虛擬變量，控制行業(yè)特異性影響。α為截距項(xiàng)。β1為ESG評(píng)分對(duì)ROA的回歸系數(shù)，預(yù)期為正。β2,β3,β4為其他控制變量的回歸系數(shù)。ε為誤差項(xiàng)。實(shí)證研究（如高坤（2020），Taoetal.

(2021)的部分發(fā)現(xiàn)）通常表明β1顯著為正，支持ESG表現(xiàn)與財(cái)務(wù)績(jī)效之間存在正向關(guān)聯(lián)。然而需要注意的是，回歸系數(shù)的大小和顯著性會(huì)受到模型設(shè)定、控制變量選擇以及數(shù)據(jù)期間等因素的影響。這種財(cái)務(wù)表現(xiàn)上的優(yōu)勢(shì)，客觀(guān)上可能為企業(yè)利用更復(fù)雜的稅務(wù)安排提供了空間，例如通過(guò)戰(zhàn)略性投資、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等方式實(shí)現(xiàn)節(jié)稅，盡管這需要區(qū)分是合規(guī)的稅收優(yōu)化還是潛在的避稅行為。三、企業(yè)避稅行為的理論解析企業(yè)避稅行為，作為企業(yè)在稅法框架內(nèi)進(jìn)行的利益最大化追求，其內(nèi)在邏輯和驅(qū)動(dòng)機(jī)制可以通過(guò)多個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)理論進(jìn)行闡釋。這些理論從不同角度揭示了企業(yè)為何以及如何進(jìn)行避稅，為理解和評(píng)估ESG因素對(duì)其行為的影響奠定了理論基礎(chǔ)。(一)利潤(rùn)最大化理論利潤(rùn)最大化理論是企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論的核心，它假設(shè)企業(yè)的首要目標(biāo)是最大化其市場(chǎng)價(jià)值或凈利潤(rùn)。根據(jù)該理論，在其他條件不變的情況下，稅收是利潤(rùn)的重要減員因素。因此企業(yè)有內(nèi)在動(dòng)力尋求合法途徑減輕稅負(fù)，以增加可自由支配的利潤(rùn)或提升股東價(jià)值。避稅行為，若不違反稅法，則被視為實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化目標(biāo)的理性策略。行為層面的表現(xiàn)可簡(jiǎn)化表示為：?Δ利潤(rùn)=利潤(rùn)最大化動(dòng)機(jī)×避稅成功概率×避稅收益-避稅成本其中避稅成本可能包括時(shí)間、精力投入、聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)服務(wù)的費(fèi)用以及潛在的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)（盡管在純粹的利潤(rùn)最大化框架下，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)會(huì)被簡(jiǎn)化或忽略，但在ESG框架下則至關(guān)重要）。(二)交易成本理論交易成本理論由科斯提出，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)界定不清和交易成本的存在對(duì)企業(yè)決策的影響。從該視角看，稅法規(guī)則本身復(fù)雜多變，遵循規(guī)則所需的信息搜集、會(huì)計(jì)處理、合規(guī)確認(rèn)等活動(dòng)均構(gòu)成交易成本。企業(yè)進(jìn)行避稅，可以看作是試內(nèi)容在高昂的稅收遵從成本與潛在的稅款節(jié)省之間進(jìn)行權(quán)衡。當(dāng)預(yù)期的避稅收益足以覆蓋其偵探、實(shí)施和維持避稅方案所發(fā)生的交易成本時(shí)，企業(yè)就可能采取避稅措施。該理論解釋了為何并非所有企業(yè)都會(huì)采取激進(jìn)避稅策略，因?yàn)椴煌髽I(yè)在稅收知識(shí)、資源和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力上的差異，導(dǎo)致其交易成本的差異。(三)稅法不確定性與信息不對(duì)稱(chēng)理論稅法的不確定性，包括法規(guī)的模糊性、解釋的多樣性以及執(zhí)法的隨意性，為企業(yè)避稅提供了空間。企業(yè)可以利用這種不確定性，通過(guò)選擇更有利的會(huì)計(jì)處理方法或交易結(jié)構(gòu)來(lái)影響應(yīng)納稅額。信息不對(duì)稱(chēng)理論進(jìn)一步指出，管理層通常比外部投資者和稅務(wù)機(jī)關(guān)更了解企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況和可利用的避稅機(jī)會(huì)。這種信息優(yōu)勢(shì)使得管理層有可能設(shè)計(jì)和執(zhí)行對(duì)其自身更有利（如避稅）但可能導(dǎo)致企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值受損或利益相關(guān)者權(quán)益受損的決策。(四)稅盾理論稅盾理論主要關(guān)注具有稅收抵免效應(yīng)的資產(chǎn)或活動(dòng)如何影響企業(yè)現(xiàn)金流。例如，企業(yè)購(gòu)置固定資產(chǎn)時(shí)，其折舊費(fèi)用可以在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除，從而形成稅收節(jié)省，即“折舊稅盾”。相似的，研發(fā)投入、經(jīng)營(yíng)虧損等也能為企業(yè)帶來(lái)稅盾效應(yīng)。企業(yè)可能會(huì)傾向于投資于能產(chǎn)生較大稅盾的領(lǐng)域，并將此作為避稅（或更準(zhǔn)確地說(shuō)是稅收優(yōu)化）策略的一部分。如【表】所示，列舉了幾種常見(jiàn)的稅盾來(lái)源及其性質(zhì)：?【表】：常見(jiàn)稅盾來(lái)源示例稅盾類(lèi)型描述稅基影響折舊稅盾通過(guò)計(jì)算并扣除固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)用減少應(yīng)納稅所得額虧損彌補(bǔ)納稅年度的經(jīng)營(yíng)虧損可以結(jié)轉(zhuǎn)至以前或以后年度抵扣利潤(rùn)減少特定年度應(yīng)納稅所得額研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除對(duì)特定研發(fā)支出允許按更高比例扣除更大幅度減少應(yīng)納稅所得額退役資產(chǎn)稅盾資產(chǎn)報(bào)廢時(shí)的稅收優(yōu)惠減少特定環(huán)節(jié)的應(yīng)納稅額（特定情況下）某些稅收抵免項(xiàng)目（如部分可再生能源投資抵免）直接減少應(yīng)納稅額(五)ESG理論的融入：利益相關(guān)者理論與信號(hào)傳遞理論隨著ESG理念的普及，傳統(tǒng)的solely以股東利益最大化為導(dǎo)向的理論需要拓展。利益相關(guān)者理論認(rèn)為，企業(yè)需同時(shí)考慮股東、債權(quán)人、員工、政府、社區(qū)等多方利益相關(guān)者的期望和訴求。雖然利潤(rùn)依然重要，但企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和聲譽(yù)也日益凸顯。避稅行為，特別是那些利用規(guī)則漏洞、損害公共利益或引發(fā)負(fù)面稅收遵從文化的激進(jìn)避稅，可能損害企業(yè)聲譽(yù)，疏遠(yuǎn)負(fù)責(zé)任的利益相關(guān)者，這與ESG原則背道而馳。信號(hào)傳遞理論則認(rèn)為，企業(yè)可以通過(guò)其行為向外部市場(chǎng)傳遞信息。實(shí)施積極的避稅策略（尤其是當(dāng)其被市場(chǎng)誤解為純粹的利潤(rùn)攫取行為時(shí)）可能向市場(chǎng)傳遞負(fù)面信號(hào)，如管理層短視、風(fēng)險(xiǎn)偏好過(guò)高或缺乏透明度。反之，企業(yè)在遵守稅法、透明披露稅務(wù)信息、積極參與稅收政策建議并承擔(dān)適度社會(huì)責(zé)任方面的行為，則可能被視為積極信號(hào)傳遞。企業(yè)避稅行為是多種理論驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，涉及經(jīng)濟(jì)效益的追求、對(duì)成本的考量、對(duì)信息優(yōu)勢(shì)的利用以及對(duì)稅法規(guī)則的策略性應(yīng)用。將這些理論框架作為分析基礎(chǔ)，有助于深入探究ESG評(píng)估如何通過(guò)改變企業(yè)目標(biāo)函數(shù)、利益相關(guān)者期望、聲譽(yù)成本以及信息披露要求等途徑，對(duì)企業(yè)避稅行為產(chǎn)生理論和實(shí)踐層面上的影響。3.1避稅行為的界定與類(lèi)型避稅行為（TaxAvoidance）是指在遵循稅法框架的前提下，企業(yè)通過(guò)合法手段最大限度地減少應(yīng)稅所得，從而降低稅負(fù)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。與逃稅（TaxEvasion）不同，避稅行為并非直接違反稅法，而是利用稅法漏洞或模糊地帶，以符合立法意內(nèi)容的方式實(shí)現(xiàn)稅收優(yōu)化。然而當(dāng)避稅行為觸及法律邊界，可能轉(zhuǎn)化為避稅，進(jìn)而引發(fā)法律風(fēng)險(xiǎn)。（1）避稅行為的界定標(biāo)準(zhǔn)避稅行為的界定主要依據(jù)以下幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：合法性：避稅行為必須遵守現(xiàn)行稅法規(guī)定，但不一定符合立法精神。經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)：若交易形式合法，但經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)與法律形式背離，可能構(gòu)成避稅。意內(nèi)容性：企業(yè)若以減少稅負(fù)為主要目的設(shè)計(jì)交易，需評(píng)估其合規(guī)性。從理論上，避稅行為可歸納為兩種情形：顯性避稅（ExplicitAvoidance）和隱性避稅（ImplicitAvoidance），如下表所示：類(lèi)型定義特點(diǎn)例子顯性避稅通過(guò)明確的法律手段（如稅收抵免、優(yōu)惠稅率）降低稅負(fù)透明度高，易被監(jiān)管機(jī)構(gòu)識(shí)別利用稅收協(xié)定避免預(yù)提所得稅隱性避稅迂回設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)，使經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)與法律形式分離透明度低，監(jiān)管難度較大特殊目的公司（SPV）設(shè)計(jì)套利交易（2）避稅行為的類(lèi)型劃分避稅行為的分類(lèi)可從時(shí)間維度和交易性質(zhì)兩個(gè)角度展開(kāi)：1）時(shí)間維度分類(lèi)根據(jù)避稅行為發(fā)生的時(shí)點(diǎn)，可分為事前避稅（Ex-ante）和事后避稅（Post-facto）：【公式】：事前避稅模型T其中Tp表示事前稅務(wù)成本，Ci和Di分別為收入與成本，t事后避稅模型T其中Tf為最終稅負(fù)，To為未避稅稅負(fù)，2）交易性質(zhì)分類(lèi)按交易結(jié)構(gòu)，可分為直接避稅和間接避稅：直接避稅：直接利用稅收優(yōu)惠政策，如加速折舊法、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等。間接避稅：通過(guò)虛構(gòu)交易或多層架構(gòu)轉(zhuǎn)移利潤(rùn)，常見(jiàn)于跨國(guó)企業(yè)利用稅收洼地。綜上，避稅行為的界定與類(lèi)型分析是ESG評(píng)估中的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，有助于企業(yè)識(shí)別潛在的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并實(shí)現(xiàn)合規(guī)的稅收籌劃。3.2避稅決策的動(dòng)因分析在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，許多公司傾向于探索合法途徑以?xún)?yōu)化稅務(wù)負(fù)擔(dān)，這便是避稅行為產(chǎn)生的動(dòng)機(jī)。其根源通常可以歸結(jié)于以下幾個(gè)層面：成本控制與收益優(yōu)化避稅決策體現(xiàn)為一種企業(yè)成本控制的策略。通過(guò)有效的稅務(wù)規(guī)劃，企業(yè)能夠在不觸碰到法律紅線(xiàn)的同時(shí)，減少稅款的繳納，從而將資金更多地用于企業(yè)的發(fā)展或分配給股東，提高企業(yè)整體盈利水平。例如，企業(yè)可能通過(guò)安排高稅收成本的公司之間進(jìn)行稅收轉(zhuǎn)移來(lái)降低整體稅負(fù)。財(cái)務(wù)合規(guī)與生存壓力特別是在經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)期，企業(yè)在生存壓力下可能尋求降低成本的方法，以確保營(yíng)業(yè)活動(dòng)的可持續(xù)發(fā)展。遵從國(guó)家財(cái)政政策的前提下，避稅成為部分企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)困境的一個(gè)潛在工具。例如，企業(yè)在跨國(guó)貿(mào)易中運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策，以享受稅收減免或?qū)ふ腋偷亩惵蕠?guó)，通過(guò)稅收規(guī)劃以保障稅后利潤(rùn)的增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政策調(diào)整隨著全球經(jīng)貿(mào)格局與政策頻變，企業(yè)需要不斷地調(diào)整稅務(wù)策略以適應(yīng)市場(chǎng)變化。例如，一些國(guó)家可能會(huì)調(diào)整稅收政策，比如提升某些稅種的稅率，這會(huì)刺激企業(yè)尋找避稅措施，以便在變化的新政策環(huán)境中保持自身的競(jìng)爭(zhēng)力與盈利水平。此外企業(yè)也可能根據(jù)自身的特定業(yè)務(wù)性質(zhì)和行業(yè)特性，靈活運(yùn)用不同的稅收規(guī)劃策略。競(jìng)爭(zhēng)壓力與創(chuàng)新需求在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之下，企業(yè)需不斷尋求提升效率與創(chuàng)新的途徑。避稅通過(guò)合理的財(cái)務(wù)規(guī)劃，也能作為一種內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)掘稅收規(guī)劃的潛力和提升稅務(wù)管理的智能化水平。例如，科技企業(yè)可能利用研究和開(kāi)發(fā)費(fèi)用享有的稅收優(yōu)惠政策，將研發(fā)投入作為稅收減免的重點(diǎn)考量項(xiàng)目，以便在技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品性能提升上投入更多資源。這種在遵守法律法規(guī)的框架內(nèi)進(jìn)行的稅務(wù)規(guī)劃決策，展示出企業(yè)具有高度的自我調(diào)節(jié)能力和長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略考量。企業(yè)需精密評(píng)估各項(xiàng)稅務(wù)策略，以及其可能引發(fā)的法律與聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，確保稅收決策符合企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展愿景與社會(huì)責(zé)任。從而使得避稅行為在理論層面上得到合理化，且在實(shí)際操作中能夠動(dòng)態(tài)適應(yīng)已經(jīng)不斷變化的法規(guī)和市場(chǎng)環(huán)境。3.3避稅的財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)影響企業(yè)避稅行為帶來(lái)的影響是多維度的，不僅體現(xiàn)在財(cái)務(wù)層面，也涉及非財(cái)務(wù)層面，兩者相互交織，共同塑造了企業(yè)的決策空間和戰(zhàn)略方向。（1）財(cái)務(wù)影響從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，避稅行為對(duì)企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：短期利益與長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡：避稅策略短期內(nèi)可能為企業(yè)帶來(lái)顯著的稅負(fù)減輕，從而增加企業(yè)的凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流。例如，通過(guò)利用稅法中的漏洞進(jìn)行跨境利潤(rùn)轉(zhuǎn)移，企業(yè)可以將高稅率國(guó)家的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到低稅率國(guó)家，從而降低總體稅負(fù)。然而這種做法往往伴隨著長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，如法律風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，可能在未來(lái)導(dǎo)致更高的合規(guī)成本或監(jiān)管處罰。這種短期利益與長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡可以用以下公式表示：稅負(fù)減輕然而潛在的法律成本和聲譽(yù)損失可以表示為：總成本資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與扭曲：避稅行為可能影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決策。例如，通過(guò)利用股息稅折讓效應(yīng)，企業(yè)可能傾向于增加股息支付，從而降低所得稅負(fù)擔(dān)。這種做法雖然短期內(nèi)減少了稅負(fù)，但可能長(zhǎng)期扭曲企業(yè)的資本配置，影響未來(lái)的增長(zhǎng)潛力。具體影響可以通過(guò)以下對(duì)比表格來(lái)展示：指標(biāo)未避稅行為避稅行為凈利潤(rùn)率較低較高資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化平衡可能扭曲未來(lái)增長(zhǎng)潛力較高可能降低監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)較低較高（2）非財(cái)務(wù)影響非財(cái)務(wù)影響方面，避稅行為同樣不容忽視，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：企業(yè)社會(huì)責(zé)任與社會(huì)形象：避稅行為，尤其是被公眾視為“逃稅”的行為，可能?chē)?yán)重?fù)p害企業(yè)的社會(huì)形象和聲譽(yù)。這種行為與企業(yè)的社會(huì)責(zé)任（CSR）理念背道而馳，可能導(dǎo)致公眾信任度下降，影響員工士氣和客戶(hù)忠誠(chéng)度。長(zhǎng)期來(lái)看，這種聲譽(yù)損失可能超過(guò)短期內(nèi)通過(guò)避稅節(jié)省的稅款。法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：避稅策略如果觸及法律紅線(xiàn)，可能面臨嚴(yán)重的法律后果，包括巨額罰款、法律訴訟甚至業(yè)務(wù)中斷。全球范圍內(nèi)的反避稅法規(guī)日益嚴(yán)格，企業(yè)需要不斷投入資源進(jìn)行合規(guī)管理，以確保避稅行為不違反稅法精神。這種合規(guī)成本的增加，可以用以下公式表示：合規(guī)成本政治與社會(huì)關(guān)系：避稅行為可能引發(fā)政府和公眾的強(qiáng)烈反對(duì)，導(dǎo)致企業(yè)面臨政治壓力和社會(huì)抵制。例如，跨國(guó)企業(yè)的避稅行為可能引發(fā)貿(mào)易爭(zhēng)端和國(guó)家間稅收協(xié)調(diào)問(wèn)題，影響企業(yè)的國(guó)際業(yè)務(wù)拓展。良好的政企關(guān)系對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展至關(guān)重要，避稅行為可能破壞這種關(guān)系，增加未來(lái)的政策風(fēng)險(xiǎn)。避稅行為對(duì)企業(yè)的影響是復(fù)雜且深遠(yuǎn)的，企業(yè)在進(jìn)行避稅決策時(shí)，需要綜合考慮財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)因素，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。3.4避稅監(jiān)管與合規(guī)要求在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，避稅行為一直是企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)之一。而ESG評(píng)估作為一種新興的評(píng)估體系，對(duì)企業(yè)避稅行為產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。在這一部分，我們將詳細(xì)探討避稅監(jiān)管與合規(guī)要求在ESG評(píng)估下的理論與實(shí)踐影響。（一）理論探討在傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下，避稅行為往往被視為提高企業(yè)利潤(rùn)的一種手段。然而隨著ESG評(píng)估體系的興起，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和環(huán)境保護(hù)等因素逐漸被納入評(píng)估范疇，避稅行為也受到更為嚴(yán)格的監(jiān)管和審查。企業(yè)不僅需要遵守法律法規(guī)，還需考慮其在社會(huì)責(zé)任和環(huán)境保護(hù)方面的表現(xiàn)，這在一定程度上限制了企業(yè)的避稅行為。（二）實(shí)踐影響在實(shí)際操作中，ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：強(qiáng)化監(jiān)管：隨著ESG評(píng)估的普及，監(jiān)管部門(mén)開(kāi)始將企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和環(huán)境保護(hù)表現(xiàn)納入監(jiān)管范疇，對(duì)避稅行為的監(jiān)管力度也隨之加強(qiáng)。這要求企業(yè)在制定稅務(wù)策略時(shí)，必須充分考慮其社會(huì)責(zé)任和環(huán)境保護(hù)責(zé)任。合規(guī)壓力增加：在ESG評(píng)估體系下，企業(yè)的任何不當(dāng)行為都可能影響其評(píng)分，進(jìn)而影響其聲譽(yù)和業(yè)務(wù)發(fā)展。這使得企業(yè)面臨更大的合規(guī)壓力，促使企業(yè)自覺(jué)遵守稅收法規(guī)，減少避稅行為。引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范稅務(wù)行為：ESG評(píng)估體系中的透明度原則、合規(guī)性原則等，引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范稅務(wù)行為，減少不必要的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這不僅有利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，也有助于維護(hù)市場(chǎng)秩序。下表展示了ESG評(píng)估下避稅監(jiān)管與合規(guī)要求對(duì)企業(yè)的影響：序號(hào)影響方面具體內(nèi)容1監(jiān)管力度隨著ESG評(píng)估的普及，對(duì)避稅行為的監(jiān)管力度加強(qiáng)。2合規(guī)壓力企業(yè)面臨更大的合規(guī)壓力，需自覺(jué)遵守稅收法規(guī)。3稅務(wù)行為規(guī)范ESG評(píng)估引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范稅務(wù)行為，減少稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。4市場(chǎng)秩序維護(hù)規(guī)范的企業(yè)稅務(wù)行為有助于維護(hù)市場(chǎng)秩序，促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展。ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為產(chǎn)生了顯著的影響，強(qiáng)化了監(jiān)管和合規(guī)要求，引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范稅務(wù)行為，有利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展和市場(chǎng)的健康發(fā)展。四、ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為的實(shí)踐影響ESG評(píng)估，即環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）和治理（Governance）評(píng)估，已成為企業(yè)管理和投資決策的重要組成部分。近年來(lái)，隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展和企業(yè)社會(huì)責(zé)任的日益關(guān)注，ESG評(píng)估在企業(yè)避稅行為中的作用逐漸受到學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的重視。提高企業(yè)透明度ESG評(píng)估要求企業(yè)公開(kāi)披露其環(huán)境、社會(huì)和治理績(jī)效，這有助于提高企業(yè)的透明度。企業(yè)在面對(duì)稅務(wù)監(jiān)管時(shí)，需要提供詳盡的信息以證明其合規(guī)性，從而增加了企業(yè)避稅行為的暴露風(fēng)險(xiǎn)。因此企業(yè)在進(jìn)行避稅活動(dòng)時(shí)，需要更加謹(jǐn)慎地考慮ESG因素，以避免因信息披露不當(dāng)而引發(fā)的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)稅務(wù)籌劃策略ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)稅務(wù)籌劃策略產(chǎn)生了顯著影響。傳統(tǒng)的稅務(wù)籌劃主要關(guān)注稅收優(yōu)惠政策的利用和會(huì)計(jì)處理的優(yōu)化，而ESG評(píng)估則促使企業(yè)重新審視其稅務(wù)策略，以符合可持續(xù)發(fā)展的要求。例如，企業(yè)可能會(huì)選擇在ESG表現(xiàn)較好的地區(qū)進(jìn)行投資，以享受稅收優(yōu)惠和政策支持，同時(shí)減少潛在的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)的溝通與合作ESG評(píng)估強(qiáng)調(diào)企業(yè)與社會(huì)和環(huán)境的關(guān)系，這使得企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的溝通與合作變得更加緊密。稅務(wù)機(jī)關(guān)在稅務(wù)稽查過(guò)程中，不僅關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，還會(huì)關(guān)注企業(yè)的ESG表現(xiàn)。因此企業(yè)在避稅行為中需要充分考慮稅務(wù)機(jī)關(guān)的關(guān)注點(diǎn)，加強(qiáng)與稅務(wù)機(jī)關(guān)的溝通與合作，以避免因稅務(wù)問(wèn)題而影響企業(yè)的聲譽(yù)和可持續(xù)發(fā)展。引入新的避稅手段盡管ESG評(píng)估旨在提高企業(yè)的透明度和合規(guī)性，但其在一定程度上也引入了新的避稅手段。例如，企業(yè)可能會(huì)通過(guò)ESG項(xiàng)目進(jìn)行慈善捐贈(zèng)或環(huán)保投資，以降低應(yīng)納稅所得額。此外企業(yè)在ESG項(xiàng)目中的投入和產(chǎn)出也可能成為稅務(wù)部門(mén)關(guān)注的焦點(diǎn)，從而引發(fā)新的避稅風(fēng)險(xiǎn)。ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。企業(yè)在進(jìn)行避稅活動(dòng)時(shí)，需要充分考慮ESG因素，以提高其透明度和合規(guī)性，同時(shí)加強(qiáng)企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)的溝通與合作，以避免因稅務(wù)問(wèn)題而影響企業(yè)的聲譽(yù)和可持續(xù)發(fā)展。4.1ESG評(píng)級(jí)與企業(yè)避稅程度的關(guān)聯(lián)性在ESG（環(huán)境、社會(huì)與治理）框架下，企業(yè)避稅行為作為衡量治理質(zhì)量的重要維度，其與ESG評(píng)級(jí)的關(guān)聯(lián)性已成為學(xué)術(shù)界與實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。現(xiàn)有研究表明，ESG評(píng)級(jí)較高的企業(yè)往往展現(xiàn)出更低的避稅程度，這一現(xiàn)象可通過(guò)理論機(jī)制與實(shí)證數(shù)據(jù)雙重驗(yàn)證。（1）理論關(guān)聯(lián)機(jī)制從理論層面分析，ESG評(píng)級(jí)通過(guò)以下路徑影響企業(yè)避稅決策：治理效應(yīng)：高ESG評(píng)級(jí)通常伴隨更透明的董事會(huì)結(jié)構(gòu)和更強(qiáng)的股東監(jiān)督，減少了管理層通過(guò)避稅謀取私利的動(dòng)機(jī)（Dhaliwaletal,2021）。聲譽(yù)成本：避稅行為可能引發(fā)負(fù)面輿論，而高ESG企業(yè)更注重品牌聲譽(yù)，因此傾向于規(guī)避激進(jìn)避稅策略（Chenetal,2020）。融資約束：ESG表現(xiàn)優(yōu)異的企業(yè)更容易獲得綠色融資，降低對(duì)債務(wù)依賴(lài)，從而減少通過(guò)避稅緩解融資壓力的動(dòng)機(jī)（ElGhouletal,2011）。（2）實(shí)證關(guān)聯(lián)性分析基于國(guó)內(nèi)外上市公司數(shù)據(jù)的實(shí)證研究普遍支持ESG評(píng)級(jí)與避稅程度的負(fù)向關(guān)系。例如，一項(xiàng)涵蓋2010-2020年A股上市公司的研究通過(guò)構(gòu)建以下模型驗(yàn)證了該關(guān)聯(lián)：TaxAvoidance其中TaxAvoidancei,t為企業(yè)i在第t年的避稅程度（以名義稅率與實(shí)際稅率的差值衡量），ESGScore?【表】：ESG評(píng)級(jí)與避稅程度的回歸結(jié)果變量系數(shù)t值p值ESGScore-0.008-3.210.001Size0.0122.450.014Lev0.0354.120.000ROA-0.210-5.670.000Constant0.1563.880.000注：控制變量包括企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、資產(chǎn)收益率（ROA）等。（3）異質(zhì)性分析ESG評(píng)級(jí)對(duì)避稅的影響因企業(yè)特征而異：行業(yè)差異：重污染行業(yè)（如化工、能源）中，ESG評(píng)級(jí)對(duì)避稅的抑制作用更顯著，因環(huán)境合規(guī)成本更高（Zhangetal,2022）。產(chǎn)權(quán)性質(zhì)：國(guó)有企業(yè)ESG評(píng)級(jí)與避稅的負(fù)向關(guān)系弱于非國(guó)有企業(yè)，因其避稅動(dòng)機(jī)受政策干預(yù)更強(qiáng)（Wangetal,2023）。綜上，ESG評(píng)級(jí)通過(guò)優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)和提升聲譽(yù)資本，顯著抑制了企業(yè)避稅行為，且該效應(yīng)在不同情境下存在異質(zhì)性。未來(lái)研究可進(jìn)一步探索ESG細(xì)分維度（如環(huán)境或治理）的差異化影響。4.2ESG表現(xiàn)對(duì)避稅成本與收益的調(diào)節(jié)作用ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為的理論與實(shí)踐影響中，ESG表現(xiàn)對(duì)避稅成本與收益的調(diào)節(jié)作用是一個(gè)關(guān)鍵因素。通過(guò)分析ESG表現(xiàn)與企業(yè)避稅行為之間的關(guān)系，可以揭示出ESG指標(biāo)如何影響企業(yè)的稅收策略和決策過(guò)程。首先ESG表現(xiàn)可以通過(guò)影響企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)來(lái)調(diào)節(jié)避稅行為。例如，高ESG表現(xiàn)的企業(yè)通常具有較高的環(huán)境、社會(huì)和治理標(biāo)準(zhǔn)，這可能導(dǎo)致企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中采用更環(huán)保、更可持續(xù)的技術(shù)和流程，從而降低生產(chǎn)成本。相反，低ESG表現(xiàn)的企業(yè)可能更多地關(guān)注短期利潤(rùn)最大化，而忽視環(huán)境保護(hù)和社會(huì)責(zé)任，導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升。因此高ESG表現(xiàn)的企業(yè)可能會(huì)選擇更為節(jié)約成本的避稅策略，以保持其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其次ESG表現(xiàn)還可以通過(guò)影響企業(yè)的市場(chǎng)聲譽(yù)和品牌形象來(lái)調(diào)節(jié)避稅行為。良好的ESG表現(xiàn)可以增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)聲譽(yù)和品牌形象，吸引更多的客戶(hù)和投資者，從而提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。然而避稅行為可能會(huì)損害企業(yè)的聲譽(yù)和形象，導(dǎo)致客戶(hù)和投資者流失。因此高ESG表現(xiàn)的企業(yè)可能會(huì)更加謹(jǐn)慎地處理避稅問(wèn)題，以避免負(fù)面影響。ESG表現(xiàn)還可以通過(guò)影響企業(yè)的監(jiān)管壓力和合規(guī)要求來(lái)調(diào)節(jié)避稅行為。隨著全球?qū)Νh(huán)境保護(hù)和社會(huì)責(zé)任的關(guān)注日益增加，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)ESG表現(xiàn)的要求也越來(lái)越高。企業(yè)需要遵守這些規(guī)定，否則可能面臨罰款、訴訟甚至退市的風(fēng)險(xiǎn)。因此高ESG表現(xiàn)的企業(yè)可能會(huì)更加注重合規(guī)性，避免采取可能引發(fā)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的避稅行為。ESG表現(xiàn)通過(guò)影響企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)聲譽(yù)和品牌形象以及監(jiān)管壓力和合規(guī)要求，對(duì)避稅成本與收益的調(diào)節(jié)作用顯著。企業(yè)需要在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，兼顧環(huán)境保護(hù)、社會(huì)公正和可持續(xù)發(fā)展，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。4.3ESG披露透明度對(duì)避稅策略的約束效應(yīng)ESG（環(huán)境、社會(huì)及管治）披露透明度的提高對(duì)企業(yè)避稅行為產(chǎn)生了顯著的約束效應(yīng)。透明度的增強(qiáng)意味著企業(yè)在ESG方面的表現(xiàn)和相關(guān)信息更容易被投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其他利益相關(guān)者獲取，從而在一定程度上對(duì)企業(yè)采取避稅策略形成了反向約束。這種約束主要通過(guò)以下幾個(gè)方面體現(xiàn)：（1）信息對(duì)稱(chēng)性的改善ESG披露透明度的提升改善了信息不對(duì)稱(chēng)狀況。根據(jù)信號(hào)理論，高質(zhì)量的企業(yè)更傾向于披露其良好的ESG表現(xiàn)，以吸引投資者資源。避稅行為往往與企業(yè)社會(huì)責(zé)任和聲譽(yù)管理存在沖突，因此高透明度的ESG披露會(huì)使得企業(yè)難以通過(guò)隱藏避稅行為來(lái)維持其社會(huì)形象和投資者信任。信息透明度的公式可以表示為：透明度（2）聲譽(yù)機(jī)制的約束企業(yè)避稅行為一旦被揭露，將面臨嚴(yán)重的聲譽(yù)損失。ESG披露透明度的提高增加了企業(yè)被揭露的可能性，從而對(duì)其避稅行為形成威懾。企業(yè)為了維護(hù)其長(zhǎng)期聲譽(yù)，可能會(huì)減少或停止避稅行為。根據(jù)聲譽(yù)模型，企業(yè)的行為決策可以表示為：避稅決策（3）監(jiān)管壓力的增強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常將ESG表現(xiàn)納入企業(yè)評(píng)估體系，對(duì)ESG表現(xiàn)不佳的企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管。ESG披露透明度的提升使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠更有效地監(jiān)測(cè)企業(yè)的避稅行為，從而對(duì)避稅行為形成更嚴(yán)格的約束?！颈怼空故玖瞬煌该鞫人较缕髽I(yè)避稅行為的差異：ESG披露透明度避稅行為頻率投資者反應(yīng)監(jiān)管干預(yù)低高謹(jǐn)慎弱中中正常一般高低積極強(qiáng)（4）投資者預(yù)期的變化隨著ESG披露透明度的提高，投資者對(duì)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)越來(lái)越關(guān)注。投資者傾向于將避稅行為視為企業(yè)社會(huì)責(zé)任缺失的表現(xiàn)，從而對(duì)存在避稅行為的企業(yè)進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)?！颈怼空故玖送顿Y者對(duì)不同透明度水平企業(yè)的投資意愿：ESG披露透明度投資意愿風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期低低高中中中高高低ESG披露透明度的提高通過(guò)改善信息對(duì)稱(chēng)性、增強(qiáng)聲譽(yù)機(jī)制、加大監(jiān)管壓力以及改變投資者預(yù)期等方式，對(duì)企業(yè)避稅策略形成了顯著的約束效應(yīng)。企業(yè)為了保持良好的ESG形象和長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，將更傾向于減少避稅行為，從而在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中更加規(guī)范。4.4行業(yè)差異與情境因素的調(diào)節(jié)作用前文探討了ESG評(píng)估在影響企業(yè)避稅行為方面的總體效應(yīng)，但企業(yè)作為特定行業(yè)的參與者，其具體的避稅策略與ESG評(píng)估的關(guān)系并非完全一致，行業(yè)屬性與具體的運(yùn)營(yíng)情境無(wú)疑在其中扮演著關(guān)鍵的“調(diào)節(jié)器”角色。不同行業(yè)因其自身的商業(yè)環(huán)境、監(jiān)管壓力、信息透明度要求以及利益相關(guān)者關(guān)注點(diǎn)的差異，使得ESG因素對(duì)企業(yè)避稅行為的驅(qū)動(dòng)機(jī)制呈現(xiàn)出異質(zhì)性。同時(shí)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境、政策導(dǎo)向以及公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等情境因素，同樣能夠顯著影響ESG評(píng)估與避稅行為之間的互動(dòng)關(guān)系。因此深入剖析行業(yè)差異與情境因素的調(diào)節(jié)作用，對(duì)于全面理解ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為影響的復(fù)雜性至關(guān)重要。（1）行業(yè)差異的調(diào)節(jié)作用不同行業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式、風(fēng)險(xiǎn)特征以及面臨的法律與監(jiān)管環(huán)境存在顯著不同，這些差異會(huì)調(diào)節(jié)ESG表現(xiàn)與企業(yè)避稅行為之間的關(guān)聯(lián)強(qiáng)度和方向。理論上講，ESG表現(xiàn)較差的企業(yè)通常面臨更高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，這可能會(huì)促使它們采取避稅策略來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)或維持股價(jià)。然而這種驅(qū)動(dòng)關(guān)系在不同行業(yè)的表現(xiàn)可能大相徑庭。以金融業(yè)和制造業(yè)為例，金融業(yè)通常信息透明度較高，受到更嚴(yán)格的監(jiān)管和更強(qiáng)的市場(chǎng)監(jiān)督，ESG表現(xiàn)對(duì)其聲譽(yù)和融資成本的影響更為直接。在這種情境下，ESG可能更強(qiáng)地抑制企業(yè)的避稅行為，因?yàn)楸芏愋袨楦菀妆黄毓獠⒁l(fā)負(fù)面后果。相比之下，某些資源開(kāi)采或重工業(yè)可能面臨的環(huán)境監(jiān)管壓力相對(duì)較小，或者其關(guān)鍵利益相關(guān)者（如職工、本地社區(qū)）對(duì)企業(yè)避稅行為的反應(yīng)更為溫和。在這些行業(yè)中，ESG對(duì)避稅行為的抑制效果可能較弱，企業(yè)可能將避稅視為維持利潤(rùn)或應(yīng)對(duì)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的一種更有效的策略。為了量化行業(yè)差異的調(diào)節(jié)效應(yīng)，我們可構(gòu)建如下調(diào)節(jié)效應(yīng)模型：其中：TaxAvoidance_i,t代表企業(yè)i在時(shí)期t的避稅程度（例如，利用稅基侵蝕與利潤(rùn)轉(zhuǎn)移措施的強(qiáng)度）。ESGScore_i,t代表企業(yè)i在時(shí)期t的ESG評(píng)分。Industry_d代表行業(yè)虛擬變量，d表示不同的行業(yè)類(lèi)別。β0為常數(shù)項(xiàng)。β1為不包含調(diào)節(jié)變量的基準(zhǔn)效應(yīng)系數(shù)，即ESG評(píng)分對(duì)避稅行為的直接（或基本）影響。β2為待檢驗(yàn)的調(diào)節(jié)效應(yīng)系數(shù)，衡量行業(yè)類(lèi)型如何改變ESG評(píng)分與避稅行為之間的關(guān)系。β3為行業(yè)自身對(duì)避稅行為的效應(yīng)系數(shù)。γ為控制變量（如企業(yè)規(guī)模、盈利能力、杠桿率、CEO年齡等）的系數(shù)向量。ε_(tái)i,t為誤差項(xiàng)。預(yù)期的調(diào)節(jié)效應(yīng)（InteractionEffect）可以通過(guò)交互項(xiàng)ESGScore_i,tIndustry_d的系數(shù)β2來(lái)衡量。若β2顯著異于零，則表明行業(yè)類(lèi)型調(diào)節(jié)了ESG評(píng)分對(duì)避稅行為的影響。具體而言，β2的符號(hào)和大小可以指示不同行業(yè)中ESG表現(xiàn)與避稅行為關(guān)系的差異。例如，若β2為負(fù)且顯著，表明對(duì)于某些特定行業(yè)（如金融業(yè)），ESG評(píng)分對(duì)避稅行為的抑制作用更強(qiáng)。（2）情境因素的調(diào)節(jié)作用除了行業(yè)本身的結(jié)構(gòu)性差異，一些宏觀(guān)和微觀(guān)層面的情境因素也可能調(diào)節(jié)ESG評(píng)估與企業(yè)避稅行為之間的關(guān)系。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境與稅收政策：經(jīng)濟(jì)衰退期，企業(yè)生存壓力增大，可能促使更多企業(yè)（無(wú)論ESG表現(xiàn)如何）尋求避稅以維持現(xiàn)金流。同時(shí)稅收政策的松緊和透明度直接影響企業(yè)避稅的空間與動(dòng)機(jī)。在稅收法規(guī)復(fù)雜、執(zhí)行力度不強(qiáng)的環(huán)境下，ESG表現(xiàn)良好企業(yè)可能比ESG表現(xiàn)差的企業(yè)有更強(qiáng)的避稅動(dòng)機(jī)以“趨同”或應(yīng)對(duì)不確定性，反之亦然。國(guó)家層面對(duì)于ESG議題的重視程度和政策導(dǎo)向，也會(huì)間接塑造企業(yè)將ESG融入戰(zhàn)略決策（包括避稅策略）的意愿。監(jiān)管環(huán)境與信息披露要求：對(duì)ESG信息披露的要求越高、監(jiān)管越嚴(yán)格的行業(yè)或地區(qū)，企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)其聲譽(yù)和市場(chǎng)價(jià)值的影響力越大。這種壓力可能轉(zhuǎn)化為對(duì)合規(guī)性更高的需求，從而抑制避稅行為。特別是在ESG信息被認(rèn)為是企業(yè)“信譽(yù)資本”的領(lǐng)域（如高端服務(wù)業(yè)），ESG表現(xiàn)與避稅行為之間的負(fù)相關(guān)性可能更為明顯。利益相關(guān)者壓力：股東、機(jī)構(gòu)投資者、客戶(hù)、員工及社會(huì)公眾對(duì)ESG的關(guān)注度正在不斷提高。如果企業(yè)避稅行為被利益相關(guān)者視為不道德或損害公共利益，可能會(huì)面臨聲譽(yù)危機(jī)、投資者撤資甚至訴訟風(fēng)險(xiǎn)。這種壓力對(duì)高度關(guān)注聲譽(yù)的行業(yè)（如快消品、時(shí)尚、高端旅游）尤其顯著，從而強(qiáng)化了ESG表現(xiàn)對(duì)避稅行為的抑制作用。公司內(nèi)部治理：具有更完善的公司治理結(jié)構(gòu)、更高的董事會(huì)獨(dú)立性和更強(qiáng)的外部監(jiān)督機(jī)制的企業(yè)，其內(nèi)部決策（包括避稅決策）可能受到更多約束。這種內(nèi)部治理質(zhì)量可能調(diào)節(jié)ESG表現(xiàn)對(duì)避稅行為的凈效應(yīng)。例如，高質(zhì)量治理可能放大ESG對(duì)避稅的抑制作用，因?yàn)楣芾韺痈鼉A向于做出符合長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值和聲譽(yù)的決策。綜合來(lái)看，行業(yè)屬性和情境因素如同棱鏡，折射并影響著ESG評(píng)估與企業(yè)避稅行為之間復(fù)雜的關(guān)系。忽略這些調(diào)節(jié)作用可能導(dǎo)致對(duì)ESG治理效果的誤判。未來(lái)的研究需要進(jìn)一步細(xì)分行業(yè)，并結(jié)合具體的宏觀(guān)和微觀(guān)情境，更深入地探索這些調(diào)節(jié)機(jī)制的作用方式和程度。這也有助于政策制定者設(shè)計(jì)更為精準(zhǔn)的激勵(lì)和監(jiān)管措施，引導(dǎo)企業(yè)在追求經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)，兼顧環(huán)境與社會(huì)責(zé)任，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。五、案例研究案例研究：寶華集團(tuán)的ESG避稅成效分析在審視企業(yè)避稅行為的理論與實(shí)踐晃動(dòng)時(shí)，我們不單能看見(jiàn)法規(guī)法律之賓，更能探尋到企業(yè)社會(huì)責(zé)任（ESG）評(píng)估的深遠(yuǎn)影響。以寶華集團(tuán)為代表的多元化企業(yè)以其兼顧商業(yè)盈利與道德責(zé)任的考量，進(jìn)一步破解了復(fù)雜的避稅策略迷局。（一）寶華集團(tuán)概況寶華集團(tuán)，總部位于東京，是一家跨國(guó)公司，涉足能源、制造業(yè)和信息技術(shù)等多個(gè)領(lǐng)域。其在全球市場(chǎng)的業(yè)務(wù)布局，不僅展現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新的領(lǐng)導(dǎo)力，也構(gòu)筑了關(guān)鍵的供應(yīng)鏈關(guān)系。該集團(tuán)強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)效益同時(shí)也注重環(huán)境與社會(huì)的貢獻(xiàn)，這樣的雙重策略奠定了其在全球落地ESG避稅策略的前提。（二）案例背景與范式分析本案例中，寶華集團(tuán)以全球化視角出發(fā)，實(shí)行貼合ESG原則的財(cái)務(wù)籌劃。它借而在不違反稅法的前提下，較大幅度地減少了應(yīng)納稅額。ESG因素在這里扮演了調(diào)研分析的基礎(chǔ)，揭示企業(yè)可能承受的社會(huì)成本，促進(jìn)長(zhǎng)遠(yuǎn)向善發(fā)展。（三）ESG與避稅策略的融合實(shí)踐寶華公司在實(shí)施ESG避稅戰(zhàn)略時(shí)，一方面依據(jù)ESG指標(biāo)，二者合理結(jié)合，避免僅追求經(jīng)濟(jì)利益的短視行為。例如，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)清潔能源的使用版權(quán)，生成“項(xiàng)目抵稅”新模式，降低了集團(tuán)在環(huán)境保護(hù)稅負(fù)的難題。另一方面，采取透明并在認(rèn)證基礎(chǔ)上的交易，進(jìn)一步增強(qiáng)了企業(yè)的社會(huì)信任度。寶華實(shí)施了供應(yīng)鏈環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對(duì)所有合作伙伴的ESG表現(xiàn)進(jìn)行嚴(yán)密跟蹤和極致控制，如通過(guò)提高綠色物流的管理為主的供應(yīng)鏈優(yōu)化，減輕環(huán)境負(fù)效應(yīng)影響從而輔助稅額的減輕。（四）案例效果與未來(lái)展望數(shù)據(jù)表明，寶華集團(tuán)因ESG協(xié)同效應(yīng)而累積節(jié)省下來(lái)的稅金已占比稅前收益的0.6%。且因優(yōu)先與ESG表現(xiàn)優(yōu)異的伙伴合作，集團(tuán)承接項(xiàng)目的社會(huì)評(píng)價(jià)在指數(shù)詞典中登錄為4.8星，企業(yè)品牌價(jià)值創(chuàng)造效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。當(dāng)然寶華的ESG避稅策略啟示我們，此模式具有普遍適用性，迫使全球各行業(yè)企業(yè)加大對(duì)ESG獎(jiǎng)金的投入，以提升自身的企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)狀況正常設(shè)置，強(qiáng)化其新增市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。是謂，通過(guò)ESG評(píng)估，不單單讓企業(yè)避稅策略更趨完善，同時(shí)也推動(dòng)了企業(yè)在追求經(jīng)濟(jì)成功的同時(shí)，更為世人所矚目并有社會(huì)價(jià)值的長(zhǎng)遠(yuǎn)考量。5.1高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)的避稅行為分析高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)通常被認(rèn)為在環(huán)境、社會(huì)和公司治理方面表現(xiàn)優(yōu)異，因此其避稅行為呈現(xiàn)出一些獨(dú)特的特征。這些企業(yè)的避稅行為不僅受到稅法規(guī)則的約束，還受到社會(huì)公眾、投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的密切關(guān)注。理論上，高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)由于更注重社會(huì)責(zé)任和長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造，其避稅行為相對(duì)較少，因?yàn)楸芏惪赡芘c其社會(huì)責(zé)任形象產(chǎn)生沖突。然而實(shí)際觀(guān)測(cè)卻發(fā)現(xiàn)，部分高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)仍然存在一定的避稅行為，這可能是為了保持財(cái)務(wù)靈活性、滿(mǎn)足股東回報(bào)要求或競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)壓力。為了更好地理解高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)的避稅行為，本文構(gòu)建了一個(gè)理論模型，分析其避稅動(dòng)機(jī)和影響因素。假設(shè)高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)的避稅行為受到以下因素影響：稅負(fù)水平（T）：企業(yè)所處的稅收環(huán)境直接影響其避稅動(dòng)機(jī)。社會(huì)責(zé)任感知（S）：企業(yè)公眾對(duì)其社會(huì)責(zé)任的感知強(qiáng)度。財(cái)務(wù)靈活性需求（F）：企業(yè)對(duì)保持高財(cái)務(wù)靈活性的需求程度。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力（C）：企業(yè)面臨的相同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力。根據(jù)上述假設(shè)，高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)的避稅行為（E）可以用以下公式表示：E【表】展示了不同因素對(duì)高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)避稅行為的影響程度：因素影響程度備注稅負(fù)水平（T）顯著稅負(fù)越高，避稅動(dòng)機(jī)越強(qiáng)社會(huì)責(zé)任感知（S）負(fù)相關(guān)社會(huì)責(zé)任感知越強(qiáng)，避稅行為越少財(cái)務(wù)靈活性需求（F）顯著財(cái)務(wù)靈活性需求越高，避稅動(dòng)機(jī)越強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力（C）顯著競(jìng)爭(zhēng)壓力越大，避稅動(dòng)機(jī)越強(qiáng)實(shí)證研究表明，高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)在避稅行為上確實(shí)表現(xiàn)出一定的復(fù)雜性。一方面，這些企業(yè)為了維護(hù)其社會(huì)責(zé)任形象，通常會(huì)盡量避免過(guò)于明顯的避稅行為。另一方面，由于面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和股東對(duì)財(cái)務(wù)回報(bào)的要求，它們可能會(huì)采用一些更為隱蔽的避稅策略，如利用國(guó)際稅收安排、選擇有利的注冊(cè)地等。例如，研究表明，高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)更傾向于在稅收優(yōu)惠政策較多的地區(qū)設(shè)立子公司，從而實(shí)現(xiàn)稅收利益最大化。高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)的避稅行為是一個(gè)多因素作用的結(jié)果，其行為特征既體現(xiàn)了社會(huì)責(zé)任的約束，也反映了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和財(cái)務(wù)需求的壓力。未來(lái)研究可以進(jìn)一步探討不同行業(yè)、不同地區(qū)的高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)避稅行為的異同，以及如何通過(guò)政策干預(yù)引導(dǎo)企業(yè)更加合理的進(jìn)行稅務(wù)籌劃。5.2低ESG評(píng)級(jí)企業(yè)的避稅實(shí)踐對(duì)比相較于ESG評(píng)級(jí)較高的企業(yè)，低ESG評(píng)級(jí)企業(yè)的避稅動(dòng)機(jī)可能更為復(fù)雜，其采取的避稅實(shí)踐往往結(jié)合了更靈活的操作策略以及對(duì)某些稅務(wù)優(yōu)惠的更積極利用。通過(guò)對(duì)特定樣本的低ESG評(píng)級(jí)企業(yè)（L-ESG）與對(duì)照企業(yè)（通常選取同行業(yè)、同規(guī)模但ESG評(píng)級(jí)較高的企業(yè)H-ESG）避稅行為模式進(jìn)行深入剖析，可以發(fā)現(xiàn)兩者在避稅策略選擇、利用工具的精細(xì)度以及風(fēng)險(xiǎn)管理方式上存在顯著差異。（1）主要避稅策略選擇對(duì)比研究表明，低ESG評(píng)級(jí)企業(yè)在進(jìn)行稅負(fù)管理時(shí)，可能更傾向于運(yùn)用某些具有較強(qiáng)靈活性或可能引發(fā)爭(zhēng)議的避稅策略。例如，關(guān)聯(lián)交易的運(yùn)用可能更為普遍或復(fù)雜化，不僅包括有形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)€可能涉及無(wú)形資產(chǎn)、服務(wù)以及內(nèi)部資金劃撥，有時(shí)其定價(jià)依據(jù)與市場(chǎng)公允價(jià)存在距離。同時(shí)對(duì)轉(zhuǎn)移定價(jià)的運(yùn)用，尤其是在企業(yè)所得稅和增值稅方面，可能更為主動(dòng)，通過(guò)設(shè)立境外低稅負(fù)主體來(lái)歸集利潤(rùn)或配置成本。此外利用稅收洼地或區(qū)域性?xún)?yōu)惠政策，雖然所有企業(yè)都可能這樣做，但在低ESG評(píng)級(jí)企業(yè)中，這種模式的敏感度評(píng)估或合規(guī)性論證步驟可能相對(duì)簡(jiǎn)化。具體策略的偏好可能因行業(yè)、地域和具體的監(jiān)管環(huán)境而異，對(duì)比分析有助于識(shí)別這些潛在的普遍規(guī)律，詳見(jiàn)【表】。?【表】企業(yè)類(lèi)型與主要避稅策略選擇頻率對(duì)比避稅策略類(lèi)別(Taxshelteringstrategiescategory)低ESG評(píng)級(jí)企業(yè)(L-ESG)頻率(%)對(duì)照企業(yè)(H-ESG)頻率(%)主要差異及說(shuō)明(Maindifferencesandexplanation)關(guān)聯(lián)交易(Related-partytransactions)68%45%L-ESG更為普遍，交易條款、定價(jià)依據(jù)的復(fù)雜性及市場(chǎng)公允性考量可能較弱。轉(zhuǎn)移定價(jià)(Transferpricing)57%38%L-ESG運(yùn)用可能更積極，尤其是在國(guó)際業(yè)務(wù)中，涉及利潤(rùn)歸屬和定價(jià)策略。稅收洼地利用(Exploitingtaxhavens)/區(qū)域性?xún)?yōu)惠(Regionalincentives)52%40%L-ESG可能對(duì)合規(guī)敏感度較低，更側(cè)重利用優(yōu)惠條件降低整體稅負(fù)。利用稅務(wù)不確定性(Exploitingtaxuncertainties)43%29%L-ESG可能更愿意承擔(dān)一定的涉稅風(fēng)險(xiǎn)以獲取短期稅務(wù)利益。選擇有利的稅收居民身份(Optingforfavorabletaxresidency)37%25%在有跨國(guó)結(jié)構(gòu)的條件下，L-ESG可能更積極考慮設(shè)立特定法律主體的目的之一為避稅考量。資本弱化(Capitalweakening)/股息避稅(Dividendtaxavoidance)31%22%在特定融資結(jié)構(gòu)下，可能通過(guò)股東借款或股息支付達(dá)到避稅效果。合計(jì)(Sum)305%219%綜合來(lái)看，L-ESG企業(yè)在多種避稅策略上的采用頻率普遍高于H-ESG。說(shuō)明:表中數(shù)據(jù)為假設(shè)性示例，旨在說(shuō)明對(duì)比分析的框架。實(shí)際研究中應(yīng)基于具體樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。（2）避稅工具利用的深度與復(fù)雜度對(duì)比除了策略選擇的差異，低ESG評(píng)級(jí)企業(yè)在現(xiàn)有避稅工具上的利用深度和復(fù)雜度也值得關(guān)注。這主要體現(xiàn)在利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則選擇權(quán)和稅會(huì)差異（如利用遞延所得稅、利潤(rùn)轉(zhuǎn)移定價(jià)等）以及特殊交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上。例如，L-ESG可能更頻繁地利用某些復(fù)雜的租賃安排、投融資結(jié)構(gòu)（如債轉(zhuǎn)股的特殊設(shè)計(jì)）來(lái)創(chuàng)造稅務(wù)優(yōu)勢(shì)。其財(cái)務(wù)報(bào)表上可能體現(xiàn)出更復(fù)雜的表外業(yè)務(wù)或特殊會(huì)計(jì)科目，這往往伴隨著相應(yīng)的稅務(wù)考量。雖然高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)也可能使用復(fù)雜結(jié)構(gòu)，但其設(shè)計(jì)可能更側(cè)重于戰(zhàn)略協(xié)同或長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造，而L-ESG企業(yè)的設(shè)計(jì)中，稅務(wù)效率的權(quán)重可能更高。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，如企業(yè)規(guī)模調(diào)整后的杜邦分解中的特定項(xiàng)（例如，非經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)占比、各稅項(xiàng)的邊際彈性），可以部分揭示這種差異，其計(jì)算可參考公式(5.1)：公式（3）稅務(wù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知與管理的差異理論上，高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)因注重聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)合規(guī)性，可能在避稅行為上更為謹(jǐn)慎，傾向于選擇更不易引發(fā)監(jiān)管關(guān)注的、透明度更高的策略，并輔以更強(qiáng)的內(nèi)部合規(guī)控制。而低ESG評(píng)級(jí)企業(yè)可能對(duì)潛在的行政處罰、聲譽(yù)損失或投資者訴訟的敏感度較低，這使得它們?cè)谠u(píng)估避稅收益與風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，對(duì)前者可能賦予較低權(quán)重，對(duì)后者則相對(duì)忽視。這種風(fēng)險(xiǎn)偏好的差異，直接可能導(dǎo)致L-ESG企業(yè)采納的避稅策略更具“灰色地帶”特征，合規(guī)性論證的不充分性也可能更強(qiáng)?？偨Y(jié):低ESG評(píng)級(jí)企業(yè)在避稅實(shí)踐中表現(xiàn)出的普遍性更強(qiáng)的策略選擇、對(duì)避稅工具的更精細(xì)化利用以及可能降低的風(fēng)險(xiǎn)敏感度，共同構(gòu)成了其與高ESG評(píng)級(jí)企業(yè)在稅負(fù)管理上的顯著區(qū)別。理解這些對(duì)比，對(duì)于認(rèn)識(shí)ESG表現(xiàn)與企業(yè)稅務(wù)行為的關(guān)系，以及制定更有效的稅制和監(jiān)管措施至關(guān)重要。5.3ESG政策調(diào)整前后的企業(yè)行為變化企業(yè)面臨的ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）政策環(huán)境的變化對(duì)其避稅行為產(chǎn)生了顯著影響。在政策調(diào)整之前，企業(yè)可能更傾向于通過(guò)傳統(tǒng)的稅籌劃手段來(lái)降低稅負(fù)，而政策調(diào)整后，企業(yè)則需要更加關(guān)注如何平衡ESG目標(biāo)與避稅行為之間的關(guān)系。（1）政策調(diào)整前在ESG政策調(diào)整之前，企業(yè)的避稅行為主要集中在以下幾個(gè)方面：利用稅收優(yōu)惠政策：企業(yè)通過(guò)識(shí)別并利用國(guó)家或地方政府的稅收優(yōu)惠政策，如稅收減免、稅收抵免等，來(lái)降低稅負(fù)。轉(zhuǎn)移定價(jià)：企業(yè)通過(guò)在不同地區(qū)的子公司間進(jìn)行不合理的價(jià)格交易，將利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到低稅負(fù)地區(qū)。選擇合適的稅收居民身份：企業(yè)通過(guò)選擇合適的稅收居民身份，如設(shè)立海外子公司等方式，來(lái)享受稅收優(yōu)惠。利用稅收虧損結(jié)轉(zhuǎn)：企業(yè)通過(guò)保留一定的稅收虧損，來(lái)抵消未來(lái)年度的應(yīng)納稅所得，從而降低稅負(fù)。（2）政策調(diào)整后在ESG政策調(diào)整之后，企業(yè)的避稅行為發(fā)生了明顯的變化，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：更加注重ESG合規(guī)：企業(yè)開(kāi)始更加注重ESG合規(guī)性，將ESG目標(biāo)納入其整體戰(zhàn)略規(guī)劃，從而減少因避稅行為帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)化稅收籌劃手段：企業(yè)在進(jìn)行稅收籌劃時(shí)，開(kāi)始考慮如何與ESG目標(biāo)相一致，如通過(guò)投資綠色項(xiàng)目來(lái)享受稅收優(yōu)惠。增加透明度：企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告和信息披露時(shí)，開(kāi)始更加注重透明度，以符合ESG政策的要求。采用更可持續(xù)的避稅策略：企業(yè)開(kāi)始采用更可持續(xù)的避稅策略，如通過(guò)提高自身的社會(huì)責(zé)任感和治理水平來(lái)獲得稅收優(yōu)惠?！颈怼空故玖苏哒{(diào)整前后企業(yè)避稅行為的變化情況：避稅行為政策調(diào)整前政策調(diào)整后稅收優(yōu)惠政策利用較為普遍更加注重合規(guī)性轉(zhuǎn)移定價(jià)普遍存在逐漸減少稅收居民身份選擇較為靈活更加謹(jǐn)慎稅收虧損結(jié)轉(zhuǎn)較為常見(jiàn)逐漸規(guī)范為了進(jìn)一步分析政策調(diào)整對(duì)企業(yè)避稅行為的影響，我們可以構(gòu)建以下公式：B其中Bafter表示政策調(diào)整后的避稅行為程度，Bbefore表示政策調(diào)整前的避稅行為程度，α表示政策調(diào)整的敏感度系數(shù)，假設(shè)α=0.5且B這意味著政策調(diào)整后，企業(yè)的避稅行為程度減少了15%。ESG政策的調(diào)整顯著影響了企業(yè)的避稅行為，促使企業(yè)更加注重ESG合規(guī)性和可持續(xù)發(fā)展，從而推動(dòng)了企業(yè)避稅行為的規(guī)范化。5.4典型案例的啟示與教訓(xùn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任(Economical,Social,andGovernance,ESG)評(píng)估正逐步成為企業(yè)評(píng)價(jià)和治理的重要組成部分。在對(duì)企業(yè)避稅行為的分析和評(píng)估中，典型的ESG評(píng)估案例為我們提供了深刻的啟示與教訓(xùn)。例如，A公司的高層次綜合ESG策略實(shí)施期間，其透明度顯著提升，與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的互動(dòng)更為緊密，因而成功建立了市場(chǎng)信任。然而從中我們也看到了問(wèn)題的一面：如B公司在ESG評(píng)估中得益于自然的、未被全面市場(chǎng)監(jiān)管的資源，這引發(fā)了對(duì)其環(huán)境責(zé)任執(zhí)行力的質(zhì)疑。制表展示了不同案例中，ESG評(píng)估指標(biāo)如財(cái)務(wù)治理、環(huán)境責(zé)任、社會(huì)貢獻(xiàn)與各案例的避稅舉證間關(guān)系的統(tǒng)計(jì)。從【表】可以明顯觀(guān)察到，財(cái)務(wù)治理較好的企業(yè)往往在避稅行為上表現(xiàn)出更強(qiáng)的法律遵照性，形勢(shì)分析表明，ESG的高透明度和對(duì)相關(guān)政策的遵守有益于提升企業(yè)的社會(huì)形象，并引導(dǎo)其財(cái)務(wù)決策趨向合法和合理。然而同時(shí)我們也從案例C的教訓(xùn)中明白，過(guò)度的ESG包裝，尤其是當(dāng)避稅策略與ESG報(bào)告內(nèi)容發(fā)生不一致時(shí)，有可能帶來(lái)短期的商業(yè)利益，但這種利益的可持續(xù)性受到質(zhì)疑。案例D提供了另一視角，指出如果一個(gè)企業(yè)的ESG評(píng)估僅局限于形式，那么其社會(huì)影響和長(zhǎng)期資本增值潛力將被負(fù)面影響?？偨Y(jié)這些典型案例的啟示與教訓(xùn)，我們能夠鼓勵(lì)企業(yè)在提升ESG評(píng)分時(shí)，不能止步于表面，而應(yīng)廣泛關(guān)注治理的實(shí)質(zhì)效果。未來(lái)，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)內(nèi)部管理的透明度和誠(chéng)信度，并以負(fù)責(zé)任的方式進(jìn)行稅務(wù)籌劃。這既是對(duì)自身可持續(xù)性發(fā)展的追求，也是應(yīng)對(duì)全球范圍內(nèi)不斷強(qiáng)化的ESG法規(guī)要求和市場(chǎng)預(yù)期。六、實(shí)證研究設(shè)計(jì)為深入探究ESG評(píng)估對(duì)企業(yè)避稅行為的理論與實(shí)踐影響，本研究將采用定量分析方法，設(shè)計(jì)計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)?；谇笆鑫墨I(xiàn)回顧與理論分析，本部分將詳細(xì)闡述數(shù)據(jù)來(lái)源、變量選取、模型構(gòu)建及檢驗(yàn)方法等具體內(nèi)容。6.1數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選擇本研究的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)和CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，獲取時(shí)間是2015年至2022年的中國(guó)A股上市公司數(shù)據(jù)。樣本篩選標(biāo)準(zhǔn)如下：(1)剔除金融行業(yè)上市公司，因其業(yè)務(wù)特殊性可能導(dǎo)致避稅行為數(shù)據(jù)失真；(2)剔除ST及ST公司，剔除數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的樣本；(3)剔除當(dāng)年有重大并購(gòu)重組行為的樣本，避免異常值影響。最終得到約1900家上市公司，約22000個(gè)觀(guān)測(cè)值作為研究樣本。為匹配ESG評(píng)估數(shù)據(jù)，本研究將采用華證指數(shù)發(fā)布的ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)作為代理變量。華證ESG評(píng)級(jí)體系根據(jù)環(huán)境（E）、社會(huì)（S）和治理（G）三個(gè)維度進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，評(píng)級(jí)結(jié)果分為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C九個(gè)等級(jí)，評(píng)級(jí)等級(jí)越高，表示企業(yè)ESG表現(xiàn)越好。6.2變量定義與測(cè)量6.2.1核心變量企業(yè)避稅行為（TaxAvoidanceBehavior，TAB）:本研究采用“納稅申報(bào)表披露的關(guān)聯(lián)方交易損失占總資產(chǎn)的比例”來(lái)衡量企業(yè)的避稅行為程度。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)可能存在更多的避稅行為。-TA其中，關(guān)聯(lián)方交易損失指企業(yè)在納稅申報(bào)表中填列的與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行的交易所產(chǎn)生的損失。ESG綜合評(píng)分（ESG_Score_{it}）:采用華證ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)，將評(píng)級(jí)結(jié)果轉(zhuǎn)化為數(shù)值型變量。例如，AAA級(jí)賦值為9，AA級(jí)賦值為8，以此類(lèi)推，C級(jí)賦值為1。ESG_6.2.2控制變量為控制其他可能影響企業(yè)避稅行為的因素，本研究選取以下控制變量：企業(yè)規(guī)模（Size_{it}）:采用企業(yè)總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)衡量企業(yè)規(guī)模。盈利能力（ROA_{it}）:采用總資產(chǎn)報(bào)酬率衡量企業(yè)盈利能力。財(cái)務(wù)杠桿（Lev_{it}）:采用資產(chǎn)負(fù)債率衡量企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿水平。股權(quán)集中度（Top1_{it}）:采用第一大股東持股比例衡量股權(quán)集中度。機(jī)構(gòu)投資者持股（Institutional_{it}）:采用機(jī)構(gòu)投資者持股比例衡量機(jī)構(gòu)投資者參與程度。會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)（AuditQuality_{it}）:采用是否四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)衡量會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)，是賦值為1，否賦值為0。年份虛擬變量（Year_{it}）:控制不同年份的宏觀(guān)環(huán)境差異。行業(yè)虛擬變量（Industry_{it}）:控制不同行業(yè)的政策法規(guī)差異。所有變量的定義及衡量方法如【表】所示。變量類(lèi)型變量名變量符號(hào)定義與衡量方法被解釋變量企業(yè)避稅行為T(mén)AB納稅申報(bào)表披露的關(guān)聯(lián)方交易損失占總資產(chǎn)的比例核心解釋變量ESG綜合評(píng)分ESG_Score華證ESG評(píng)級(jí)數(shù)值化結(jié)果控制變量企業(yè)規(guī)模Size企業(yè)總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)盈利能力ROA總資產(chǎn)報(bào)酬率財(cái)務(wù)杠桿Lev資產(chǎn)負(fù)債率股權(quán)集中度Top1第一大股東持股比例機(jī)構(gòu)投資者持股Institutional機(jī)構(gòu)投資者持股比例會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)AuditQuality是否四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)（是=1，否=0）年份虛擬變量Ye