中級財務(wù)管理知識點總結(jié)復(fù)習(xí)各位正在備考中級財務(wù)管理的朋友們，大家好。中級財務(wù)管理這門學(xué)科，內(nèi)容體系相對完整，既強調(diào)理論基礎(chǔ)，也注重實際應(yīng)用。它不像有些科目那樣，可以憑借短期突擊就能輕松過關(guān)，更多的是需要我們構(gòu)建一個清晰的知識框架，并在理解的基礎(chǔ)上靈活運用。臨近復(fù)習(xí)，很多同學(xué)可能會感到知識點繁多，不知從何下手。今天，我就結(jié)合自己的經(jīng)驗，和大家一起梳理一下中級財務(wù)管理的核心知識點，希望能為大家的復(fù)習(xí)之路點亮一盞明燈。我們不妨把中級財務(wù)管理看作一個企業(yè)的“資金運籌”過程，從資金的源頭、到資金的投放、再到資金的日常運營和最終的收益分配，環(huán)環(huán)相扣，邏輯嚴(yán)密。一、財務(wù)管理基礎(chǔ)：構(gòu)建你的“財務(wù)世界觀”這部分是入門，也是基石。很多看似復(fù)雜的后續(xù)內(nèi)容，其根源都在這里。1.財務(wù)管理目標(biāo)：這是個方向性的問題。我們要理解各種目標(biāo)的內(nèi)涵，比如利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化等，以及它們各自的優(yōu)缺點和適用性。目前主流觀點更傾向于企業(yè)價值最大化，因為它考慮了時間價值、風(fēng)險因素，也兼顧了利益相關(guān)者的利益。2.財務(wù)管理的核心內(nèi)容：籌資、投資、營運資金管理、收益分配，這四大塊構(gòu)成了財務(wù)管理的主要舞臺。3.貨幣時間價值：這是財務(wù)管理的“靈魂”所在，沒有時間價值觀念，很多決策都無從談起。復(fù)利終值與現(xiàn)值、年金終值與現(xiàn)值（普通年金、預(yù)付年金、遞延年金、永續(xù)年金）的計算與應(yīng)用，必須爛熟于心。它不僅僅是公式，更是一種思維方式，貫穿于投資決策、籌資決策等多個環(huán)節(jié)。4.風(fēng)險與收益：高風(fēng)險高收益是基本規(guī)律。要理解單項資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的風(fēng)險衡量指標(biāo)（方差、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)離差率），以及收益的計算。資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）是連接風(fēng)險與收益的重要橋梁，其核心思想是一個資產(chǎn)的預(yù)期收益率取決于它的系統(tǒng)風(fēng)險（貝塔系數(shù)）。5.利率：利率的構(gòu)成，純利率、通貨膨脹補償率、風(fēng)險收益率（包括違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險、期限風(fēng)險），這些都會影響企業(yè)的籌資成本和投資收益。二、籌資管理：為企業(yè)“輸血”企業(yè)要運轉(zhuǎn)，首先得有“本錢”?；I資管理就是研究如何以最低的成本、最小的風(fēng)險籌集到企業(yè)所需的資金。1.股權(quán)籌資：*普通股籌資：優(yōu)點是沒有固定到期日、財務(wù)風(fēng)險小、能增強公司信譽；缺點是資本成本較高、容易分散控制權(quán)、信息披露成本高。*優(yōu)先股籌資：兼具股權(quán)和債權(quán)的某些特征，股息固定，但一般沒有表決權(quán)。2.債務(wù)籌資：*銀行借款：手續(xù)相對簡便，成本較低，但可能有較多限制條款。*發(fā)行公司債券：一次籌資數(shù)額大，能提高公司社會聲譽，但發(fā)行成本高，要求也高。*融資租賃：集融資與融物于一體，能快速獲得所需資產(chǎn)，但資本成本通常較高。3.資本成本：這是籌資決策的核心指標(biāo)之一。我們要掌握個別資本成本（如債券成本、銀行借款成本、普通股成本、留存收益成本）的計算思路和加權(quán)平均資本成本（WACC）的計算與應(yīng)用。WACC是很多投資決策的折現(xiàn)率基礎(chǔ)。4.杠桿效應(yīng)：經(jīng)營杠桿（DOL）反映的是產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動對息稅前利潤（EBIT）的影響程度，源于固定經(jīng)營成本。財務(wù)杠桿（DFL）反映的是EBIT變動對普通股每股收益（EPS）的影響程度，源于固定資本成本（利息、優(yōu)先股股息）?？偢軛U（DTL）則是兩者的乘積，反映產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動對EPS的綜合影響。理解杠桿，有助于企業(yè)把握經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險。5.資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)各種長期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。MM理論是資本結(jié)構(gòu)理論的開端，雖然有很多假設(shè)，但后續(xù)理論都是在此基礎(chǔ)上發(fā)展的。我們要理解影響資本結(jié)構(gòu)的因素，以及如何通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)來降低加權(quán)平均資本成本，提升企業(yè)價值。三、投資管理：讓資金“增值”籌來的錢不能閑著，要投出去產(chǎn)生效益。投資管理是決定企業(yè)未來發(fā)展方向的關(guān)鍵。1.項目投資決策：這是核心內(nèi)容。*現(xiàn)金流量的估算：這是項目決策的基石，一定要分清哪些是相關(guān)現(xiàn)金流量（如初始現(xiàn)金流量、經(jīng)營期現(xiàn)金流量、終結(jié)點現(xiàn)金流量），哪些是無關(guān)現(xiàn)金流量。注意沉沒成本、機會成本、營運資金墊支與回收等概念。*投資項目評價指標(biāo)：*凈現(xiàn)值（NPV）：最重要的指標(biāo)，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的差額。NPV≥0，項目可行。*內(nèi)含報酬率（IRR）：使NPV=0的折現(xiàn)率。IRR≥基準(zhǔn)收益率，項目可行。*回收期（PP）：包括靜態(tài)和動態(tài)回收期，反映收回原始投資的快慢，但沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量。*會計收益率（ROI）：簡單，但基于會計利潤，未考慮貨幣時間價值。*項目投資決策應(yīng)用：獨立方案、互斥方案的決策方法。尤其要注意互斥方案決策中，壽命期相同用凈現(xiàn)值，壽命期不同用年金凈流量或共同年限法。2.證券投資管理：股票、債券、基金等投資的估值與收益率計算。重點理解債券價值的影響因素（票面利率、市場利率、期限）和股票價值的基本模型（股利折現(xiàn)模型）。四、營運資金管理：盤活企業(yè)“血脈”營運資金是企業(yè)日常運轉(zhuǎn)的“血液”，管理不好，企業(yè)就可能陷入流動性危機。1.現(xiàn)金管理：目標(biāo)是在滿足正常需求的前提下，盡可能降低現(xiàn)金持有量，提高其使用效率。最佳現(xiàn)金持有量的確定方法（成本模型、存貨模型、隨機模型）的思路要理解。2.應(yīng)收賬款管理：核心是制定合理的信用政策（信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬政策），在擴大銷售與增加壞賬風(fēng)險、收賬費用之間找到平衡。應(yīng)收賬款的日常管理也很重要。3.存貨管理：目標(biāo)是保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，降低存貨成本。經(jīng)濟訂貨批量（EOQ）模型是基礎(chǔ)，要理解其原理（相關(guān)總成本最低）。存貨的ABC控制系統(tǒng)、保險儲備等概念也要掌握。4.流動負(fù)債管理：短期借款、商業(yè)信用（應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等）、短期融資券等，理解其特點和籌資成本。五、收益與分配管理：分享“果實”企業(yè)經(jīng)營的最終成果如何分配，關(guān)系到各方利益和企業(yè)的長遠發(fā)展。1.收入管理：銷售預(yù)測的方法，定價策略等。2.成本費用管理：目標(biāo)成本法、標(biāo)準(zhǔn)成本法、作業(yè)成本法等的基本思路和應(yīng)用場景。3.利潤分配管理：*利潤分配的順序：先要彌補以前年度虧損（稅前利潤補虧不超過五年），然后提取法定公積金，再考慮任意公積金，最后向股東分配股利。*股利政策：剩余股利政策、固定或穩(wěn)定增長股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策，各自的優(yōu)缺點和適用條件要清晰。*股利支付形式與程序：現(xiàn)金股利、股票股利等，以及股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日、股利發(fā)放日。復(fù)習(xí)建議：1.回歸教材，夯實基礎(chǔ)：任何考試，教材都是根本。把教材上的概念、原理、例題吃透。2.構(gòu)建框架，串聯(lián)知識：不要孤立地記憶知識點，要像我上面這樣，把它們放到整個財務(wù)管理的流程中去理解和串聯(lián)，形成知識網(wǎng)絡(luò)。3.勤做練習(xí)，注重應(yīng)用：財管離不開計算和應(yīng)用。通過做題來檢驗理解程度，熟悉解題思路，尤其是歷年真題。4.抓住重點，突破難點：貨幣時間價值、資本成本、杠桿效應(yīng)、項目投資決策、營運資金管理中的最佳持有量確定