雛鷹農(nóng)牧退市對(duì)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的啟示研究目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要 61引言 81.1研究背景與研究意義 81.1.1研究背景 81.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及綜述 91.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀 91.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 91.2.3國(guó)內(nèi)外研究概述 112相關(guān)理論概述 122.1相關(guān)概念 122.1.1多元化經(jīng)營(yíng)的定義與分類 122.1.2多元化經(jīng)營(yíng)失敗的表現(xiàn)形式 122.2相關(guān)理論基礎(chǔ) 132.2.1市場(chǎng)勢(shì)力理論 132.2.2風(fēng)險(xiǎn)分散理論 132.2.3資源基礎(chǔ)理論 143雛鷹農(nóng)牧現(xiàn)狀分析 153.1雛鷹農(nóng)牧基本介紹 153.1.1雛鷹農(nóng)牧基本情況 153.1.2雛鷹農(nóng)牧從發(fā)展到退市的歷程 164從多元化經(jīng)營(yíng)角度分析雛鷹農(nóng)牧退市的原因 184.1雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)多元化發(fā)展歷程 184.2雛鷹農(nóng)牧在多元化經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題 184.2.1管理者過(guò)度樂(lè)觀估計(jì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 184.2.2多元化速度太快，忽略主業(yè) 194.2.3投資結(jié)構(gòu)不合理 194.2.4內(nèi)部控制體系不完善 204.2.5未合理利用有效資源 205雛鷹農(nóng)牧退市對(duì)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的啟示 215.1提升多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力 215.1.1提升多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力 215.1.2提升多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)決策能力 215.2培養(yǎng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力 225.3確定合理的投資結(jié)構(gòu) 225.4建立多元化經(jīng)營(yíng)內(nèi)部控制機(jī)制 235.4.1建立多元化內(nèi)部控制體系 235.4.2建立多元化經(jīng)營(yíng)獎(jiǎng)懲體制 235.5加強(qiáng)企業(yè)資源整合 236研究結(jié)論及展望 256.1研究結(jié)論 256.2展望 25參考文獻(xiàn) 27

摘要成功的多元化經(jīng)營(yíng)是為企業(yè)集團(tuán)提高收益，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有效舉措，也是當(dāng)代企業(yè)發(fā)展經(jīng)營(yíng)的必經(jīng)之路。然而多元化經(jīng)營(yíng)也存在許多弊端，我們應(yīng)當(dāng)盡力規(guī)避這些缺陷，并選擇合適的時(shí)機(jī)，發(fā)揮多元化經(jīng)營(yíng)最大的優(yōu)勢(shì)。本文選取了雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)作為研究的對(duì)象，收集并且整理了雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)的相關(guān)資料。從企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的相關(guān)知識(shí)出發(fā)，通過(guò)分析與歸納，發(fā)現(xiàn)造成雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)失敗的問(wèn)題，發(fā)現(xiàn)雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)主要存在管理者過(guò)度自信估計(jì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、多元化速度過(guò)快忽略主業(yè)發(fā)展、投資結(jié)構(gòu)不合理、內(nèi)部控制體系不完善、未合理利用有效資源等缺陷。通過(guò)分析上述問(wèn)題存在原因，再結(jié)合雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)自身實(shí)際狀況和相關(guān)理論，對(duì)企業(yè)提出建議及對(duì)策，給其他農(nóng)業(yè)企業(yè)提供可供參考的例子，并且促進(jìn)我國(guó)企業(yè)振興發(fā)展。關(guān)鍵詞：多元化經(jīng)營(yíng)；雛鷹農(nóng)牧；農(nóng)業(yè)公司1引言1.1研究背景與研究意義1.1.1研究背景多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略又可以叫做多角化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，美國(guó)學(xué)者安索夫在1957年《哈佛商業(yè)評(píng)論》上發(fā)表的文章中首次提出，但定義并不是準(zhǔn)確無(wú)誤的。隨后越來(lái)越多的學(xué)者不斷投入研究此領(lǐng)域，使得多元化經(jīng)營(yíng)理論逐漸完善。農(nóng)業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。我國(guó)多次提及農(nóng)業(yè)問(wèn)題，將其推廣到國(guó)家戰(zhàn)略中。農(nóng)業(yè)上市公司領(lǐng)導(dǎo)著中國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展。多元化經(jīng)營(yíng)可以改善公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并使與公司活動(dòng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)多樣化，也是企業(yè)現(xiàn)今經(jīng)營(yíng)發(fā)展的方向和偏好。如果企業(yè)對(duì)一個(gè)產(chǎn)品產(chǎn)生較為強(qiáng)烈的黏性，就會(huì)產(chǎn)生更高的經(jīng)營(yíng)上的風(fēng)險(xiǎn)，而當(dāng)一個(gè)企業(yè)涉足多元化經(jīng)營(yíng)，則可以使企業(yè)在需要時(shí)進(jìn)行適應(yīng)情況的調(diào)整，使得經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上產(chǎn)生互補(bǔ)關(guān)系。多元化企業(yè)經(jīng)營(yíng)投資使中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不必僅僅局限于某一固定收益領(lǐng)域當(dāng)中,科學(xué)合理的方式進(jìn)行企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)投資,可大大提高中小企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,加強(qiáng)中小企業(yè)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展大環(huán)境的實(shí)際適應(yīng)力。（1）理論意義關(guān)于經(jīng)營(yíng)多元化企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式理論,自安索夫一文提出"多元化經(jīng)營(yíng)"這一基本概念以來(lái)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)多元化戰(zhàn)略進(jìn)行了大量實(shí)證研究，其大多是對(duì)大樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)因及其對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響是他們研究的重點(diǎn)，但始終未形成一致性的結(jié)論。而當(dāng)前，以案例或是對(duì)具體公司多元化的研究遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于實(shí)證研究的數(shù)量。本文討論的是雛鷹農(nóng)牧的案例，這是一個(gè)特殊的農(nóng)業(yè)企業(yè)。在時(shí)代背景下，分析并了解了雛鷹農(nóng)牧多元化的失敗，具有更具體的學(xué)術(shù)意義。（2）現(xiàn)實(shí)意義由于現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)是我國(guó)目前的重要支柱產(chǎn)業(yè),我國(guó)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)進(jìn)行現(xiàn)代化快速轉(zhuǎn)型也已經(jīng)得到了許多的國(guó)家政策支持與大力推進(jìn)。農(nóng)業(yè)上市公司是推動(dòng)我國(guó)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的領(lǐng)頭羊,對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略的貫徹落實(shí)工作具有推動(dòng)帶頭作用。此外,農(nóng)業(yè)公司具有較高的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和較大財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。作為一家上市的中國(guó)農(nóng)業(yè)公司，在2018年公司發(fā)生重大財(cái)務(wù)變化之后，雛鷹農(nóng)牧于2019年10月正式退出私募市場(chǎng)。,其農(nóng)業(yè)多元化品牌經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略失敗曾多次受到中國(guó)社會(huì)的高度關(guān)注。所以,本文對(duì)雛鷹農(nóng)牧企業(yè)2016年在品種方面進(jìn)行的多元化業(yè)務(wù)失敗進(jìn)行探究，希望能為我國(guó)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)畜牧行業(yè)的持續(xù)合理發(fā)展以及傾向于進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)提供參考。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及綜述1.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀A(yù)ntretteretal.（2020）通過(guò)一個(gè)由專業(yè)投資平臺(tái)的數(shù)據(jù)集及其在2013年至2017年之間的投資組合收益，來(lái)考慮將投資分散到各個(gè)行業(yè)的成本和收益。利用有關(guān)遠(yuǎn)距離搜索的理論論據(jù)，進(jìn)行理論化并發(fā)現(xiàn)了投資組合行業(yè)的多元化與績(jī)效之間的非線性（S形）關(guān)系REF_Ref30319\r\h[1]。Liangetal.（2020）使用2003-2012年間中國(guó)上市銀行的樣本研究了銀行多元化的優(yōu)勢(shì)。我們發(fā)現(xiàn)收入來(lái)源的多樣性對(duì)盈利能力有正面影響，但對(duì)經(jīng)營(yíng)效率和市場(chǎng)估值則有負(fù)面影響[2]。Limetal.（2009）使用代理理論來(lái)預(yù)測(cè)相關(guān)和不相關(guān)產(chǎn)品多樣化對(duì)公司債務(wù)融資水平的影響。此外認(rèn)為，多元化與資本結(jié)構(gòu)之間的聯(lián)系是由公司經(jīng)營(yíng)的環(huán)境所調(diào)節(jié)的[3]。1.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀孫艷平（2020）根據(jù)有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，研究了雛鷹農(nóng)牧多元化農(nóng)業(yè)管理模式發(fā)展失敗的原因。首先，考察了中國(guó)41家公司的多元化活動(dòng)的成功；其次，將中國(guó)農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資收益的分配理論與農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的收益多元化理論進(jìn)行了比較，并分析了成敗的原因，根據(jù)這一理論，應(yīng)考慮對(duì)財(cái)務(wù)管理和公司營(yíng)銷的績(jī)效進(jìn)行綜合分析，并最終對(duì)失敗的主要原因進(jìn)行深入的研究和調(diào)查。[4]。吳雙（2020）深入分析和追求每個(gè)公司實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展和管理的主要?jiǎng)訖C(jī)，短暫的發(fā)展歷史和業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)狀因素。然后，每個(gè)公司通過(guò)執(zhí)行管理活動(dòng)進(jìn)行籌款管理活動(dòng)，投資管理活動(dòng)以及其他活動(dòng)。分析和確定了此過(guò)程中財(cái)務(wù)管理的主要風(fēng)險(xiǎn)因素。從總體水平出發(fā)，采用因素分析法對(duì)公司每年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度和影響公司的影響因素進(jìn)行評(píng)估，確定以下原因和控制措施的風(fēng)險(xiǎn)所在[5]。姚仁?。?020）以集團(tuán)財(cái)務(wù)管理和控制理論，多元化投資和投資風(fēng)險(xiǎn)理論為研究基礎(chǔ)，研究多元化投資對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的影響[6]。于雅鑫（2020）美的集團(tuán)進(jìn)行多元化的動(dòng)因有哪些、實(shí)施多元化效果如何、對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了何種影響本文將對(duì)此進(jìn)行研究[7]。劉自強(qiáng)（2020）通過(guò)對(duì)匯源果汁債務(wù)危機(jī)的全過(guò)程整理,分析事件的業(yè)務(wù)影響并檢查潛在因素。并教育公司應(yīng)在多元化的業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐步發(fā)展，重視核心業(yè)務(wù)，確保充足的資金流動(dòng)，并預(yù)測(cè)外部風(fēng)險(xiǎn)[8]。

劉衛(wèi)（2020）通過(guò)分析雛鷹農(nóng)牧和牧原股份的案例，發(fā)現(xiàn)雛鷹農(nóng)牧在多元化擴(kuò)張決策與實(shí)施過(guò)程中，缺乏有效的公司財(cái)務(wù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理[9]。龔家麗（2020）通過(guò)分析小米集團(tuán)的多元化業(yè)務(wù)，總結(jié)其運(yùn)營(yíng)中存在的問(wèn)題以及由此帶來(lái)的收益。[10]。關(guān)靖（2020）對(duì)中國(guó)及其他國(guó)家關(guān)于推動(dòng)多元化產(chǎn)生的原因進(jìn)行探究。將雛鷹農(nóng)牧作為本文案例分析所運(yùn)用的農(nóng)業(yè)企業(yè)[11]。孫晶（2019）通過(guò)對(duì)煙草多元化集團(tuán)YZ集團(tuán)業(yè)務(wù)的研究，我們總結(jié)了關(guān)于如何進(jìn)一步改善業(yè)務(wù)多元化戰(zhàn)略的啟示[12]。季佳寧（2019）隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展和中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一體化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展速度逐步加快，中國(guó)企業(yè)利用外資的發(fā)展機(jī)會(huì)也在逐步增加。外資公司和其他跨國(guó)公司的不斷涌現(xiàn)，為實(shí)施我國(guó)多樣化的外資發(fā)展戰(zhàn)略奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但是，仍然有許多大型國(guó)內(nèi)公司沒有采用多元化的投資和管理策略。因此，我們可以清楚地看到，多元化的投資策略是有兩面性的。多元化的商業(yè)投資和管理策略的適用性主要取決于公司自身的綜合實(shí)力，公司自身應(yīng)進(jìn)一步研究。它必須根據(jù)自己的發(fā)展戰(zhàn)略，不斷適應(yīng)和應(yīng)用多樣化的戰(zhàn)略，以不斷提高其管理績(jī)效[13]。郭美琪（2019）盡管已經(jīng)研究和發(fā)現(xiàn)了多元化戰(zhàn)略的發(fā)展很多年，但是仍然存在許多缺點(diǎn)。多元化戰(zhàn)略并非完全有偏向，有時(shí)對(duì)公司有利，有時(shí)可能造成不利的損害。本文總結(jié)并分析了JY集團(tuán)在多元化業(yè)務(wù)中的狀況，提供了有關(guān)中國(guó)公司多元化發(fā)展方向的信息[14]。荊茹瀟（2019）通過(guò)分析雛鷹農(nóng)牧公司的現(xiàn)狀，可以了解輕資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)模式，并對(duì)相關(guān)的財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)管理指標(biāo)進(jìn)行研究。[15]。1.2.3國(guó)內(nèi)外研究概述綜上所述，從國(guó)內(nèi)外的研究?jī)?nèi)容來(lái)看，在雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)及多元化經(jīng)營(yíng)的研究上，諸多學(xué)者進(jìn)行了詳細(xì)且深刻的分析，也針對(duì)具體公司中存在的多元化經(jīng)營(yíng)方面的問(wèn)題提出了具有建設(shè)性的意見，這為雛鷹農(nóng)牧公司在多元化經(jīng)營(yíng)方面提供了豐富的理論基礎(chǔ)。

2相關(guān)理論概述2.1相關(guān)概念2.1.1多元化經(jīng)營(yíng)的定義與分類多元化企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略屬于企業(yè)開拓創(chuàng)新發(fā)展型經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,是推動(dòng)企業(yè)不斷發(fā)展多個(gè)新品種或者發(fā)展多種經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略謀劃。美國(guó)學(xué)者安索夫(H.I.ansoff)于1957年前他發(fā)表的一篇文章中多次強(qiáng)調(diào)他的看法，他認(rèn)為多元化企業(yè)是"用新的產(chǎn)品去開發(fā)新的市場(chǎng)",以企業(yè)產(chǎn)品種類的多寡來(lái)準(zhǔn)確定義一個(gè)企業(yè)產(chǎn)品的多元化,他將多元化企業(yè)分類為企業(yè)垂直整合一體化、同心協(xié)力多元化、水平整合多元化與資源混合利用多元化。彭羅斯(E.T.penrose,1959)在2005年《企業(yè)成長(zhǎng)理論》一書中定義公司的多元化在于繼續(xù)生產(chǎn)公司的原始產(chǎn)品，同時(shí)擴(kuò)大與其他產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，并開放新一代產(chǎn)品的生產(chǎn),并且這些產(chǎn)品與其他原有產(chǎn)品在許多方面存在著差異。魯梅爾特(R.P.rumelt,1974)則明確指出,多元化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略主要是通過(guò)其在結(jié)合有限的行業(yè)多元化的企業(yè)實(shí)力、技能和競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo),與原來(lái)競(jìng)爭(zhēng)活動(dòng)相關(guān)聯(lián)的新的競(jìng)爭(zhēng)活動(dòng)組織方式中所表現(xiàn)產(chǎn)生出來(lái)的一種戰(zhàn)略,實(shí)質(zhì)上就是如何拓展行業(yè)進(jìn)入新的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域,強(qiáng)調(diào)如何培育新的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)資源優(yōu)勢(shì)和促進(jìn)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的擴(kuò)展。2.1.2多元化經(jīng)營(yíng)失敗的表現(xiàn)形式首先，當(dāng)企業(yè)家經(jīng)營(yíng)如此多樣化的生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)時(shí)，他們常常不得不在幾個(gè)主要公司之間分配合理有限的人力資源。而這很可能導(dǎo)致多個(gè)業(yè)務(wù)分配的資源達(dá)不到需求，從而使得企業(yè)無(wú)法取得更多的利潤(rùn)。大部分企業(yè)目前在實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略時(shí)主要以并購(gòu)和新建的方式，企業(yè)的并購(gòu)成本以及整合難度是并購(gòu)方式下存在的缺陷。而這種新建經(jīng)營(yíng)方式則可能會(huì)導(dǎo)致使企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)管理成本大幅增加,進(jìn)而大大降低了實(shí)體企業(yè)的實(shí)際盈利能力水平。其次，企業(yè)的股價(jià)會(huì)隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)多元化業(yè)務(wù)的變化而發(fā)生改變，觀察其他企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)失敗的案例，我們可以發(fā)現(xiàn)大部分企業(yè)在多元化業(yè)務(wù)不佳時(shí)，其股價(jià)也會(huì)隨之下降。信號(hào)理論假設(shè)信息不對(duì)稱在資本市場(chǎng)中更為普遍，投資者將根據(jù)公司與公司外部溝通的信息做出判斷。當(dāng)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)不佳時(shí)，則會(huì)向市場(chǎng)傳遞對(duì)企業(yè)不利的信號(hào)，會(huì)對(duì)投資者的判斷造成影響，造成企業(yè)資金的流失，影響股票市場(chǎng)價(jià)格。2.2相關(guān)理論基礎(chǔ)2.2.1市場(chǎng)勢(shì)力理論市場(chǎng)勢(shì)力理論假設(shè)大公司通常認(rèn)為他們可以通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利，這樣，減少了競(jìng)爭(zhēng)者在市場(chǎng)中的份額，增加了公司在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中的市場(chǎng)份額，因此公司相信它可以直接獲得某種經(jīng)濟(jì)形式的市場(chǎng)壟斷或獲取大部分利潤(rùn)。市場(chǎng)并顯著增加長(zhǎng)期獲利的可能性。Comanor在1967年的一篇論文中就已經(jīng)指出,獲取市場(chǎng)壟斷的企業(yè)并購(gòu)也許可能在一些縱向性的并購(gòu)中再次出現(xiàn)。公司同時(shí)可以通過(guò)并購(gòu)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)業(yè)中的一些關(guān)鍵傳統(tǒng)企業(yè),通過(guò)對(duì)這些關(guān)鍵企業(yè)的嚴(yán)格控制,樹立關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘,限制其他傳統(tǒng)廠商直接進(jìn)入該關(guān)鍵產(chǎn)業(yè),達(dá)到獲取行業(yè)壟斷市場(chǎng)地位的主要目的?；萃㈩D在1980年中期發(fā)現(xiàn)大中型公司在企業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)方面比小企業(yè)公司的利潤(rùn)變動(dòng)幅度要小。這些也說(shuō)明大部分公司由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)力較強(qiáng),不容易遭到受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不斷變化的直接影響。威廉姆森認(rèn)為:企業(yè)能夠持續(xù)進(jìn)行購(gòu)并,并以此方式擴(kuò)張市場(chǎng)規(guī)模并不是為了不斷提高效率,而是為了不斷追求、維持和加強(qiáng)其在國(guó)際市場(chǎng)上的絕對(duì)壟斷競(jìng)爭(zhēng)地位。錢德勒通過(guò)分析認(rèn)為,如果一個(gè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張不能直接使企業(yè)效率仍然有所提高,那么無(wú)論是消除已有的企業(yè)壟斷競(jìng)爭(zhēng)力量,還是繼續(xù)追求企業(yè)壟斷的努力,都不能直接導(dǎo)致一個(gè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的不斷持續(xù)快速擴(kuò)張；相反,如果一個(gè)大型企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大后的規(guī)模擴(kuò)張可以直接帶來(lái)企業(yè)效率的大幅提高,那么,即使不再是強(qiáng)大的企業(yè)壟斷競(jìng)爭(zhēng)力量也可能無(wú)法徹底阻止這個(gè)企業(yè)的持續(xù)擴(kuò)張。2.2.2風(fēng)險(xiǎn)分散理論風(fēng)險(xiǎn)投資分散經(jīng)濟(jì)理論的前期最具代表性的人物是凱夫斯(R.E.Caves)和斯蒂文斯(G.V.Stevens)。他們以馬科維茨的證券產(chǎn)品組合投資理論體系作為研究主要的理論基礎(chǔ),認(rèn)為我國(guó)對(duì)外直接證券投資方式多樣化發(fā)展是分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的必然結(jié)果。凱夫斯認(rèn)為,直接市場(chǎng)投資模式中的"水平投資"通過(guò)下游產(chǎn)品價(jià)格多樣化投資來(lái)有效降低下游市場(chǎng)的各種不確定性,使下游產(chǎn)品價(jià)格結(jié)構(gòu)單一化所帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn)作用得以有效降低；而"垂直投資"則主要是為了有效降低上游電子產(chǎn)品和化工原材料市場(chǎng)供應(yīng)上的各種不確定性以及風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)分散理論是指企業(yè)投資于不同業(yè)務(wù)，通過(guò)資產(chǎn)、資源的合理組合與配置，在市場(chǎng)發(fā)生變動(dòng)的時(shí)候，可能某些業(yè)務(wù)的收益減少，而有些業(yè)務(wù)卻會(huì)增加收益，從而通過(guò)這種方法達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)分散的效果，從而穩(wěn)定總體收益水平。風(fēng)險(xiǎn)分散不僅包括資產(chǎn)組合、業(yè)務(wù)組合的方式，還包括規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致的抗風(fēng)險(xiǎn)能力的增強(qiáng)。風(fēng)險(xiǎn)分散相對(duì)于經(jīng)營(yíng)單一保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的企業(yè)，無(wú)論是在保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)還是金融業(yè)內(nèi)進(jìn)行綜合經(jīng)營(yíng)，各種業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和收益特性均不相同，風(fēng)險(xiǎn)分散在集團(tuán)的規(guī)劃下進(jìn)行多元化資源的組合，能大幅降低公司存在的固有風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于集團(tuán)而言，資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大也能夠提高其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。2.2.3資源基礎(chǔ)理論 1984年沃納菲爾特(wernerfelt)的"企業(yè)資源基礎(chǔ)論"的國(guó)際學(xué)術(shù)成果發(fā)表會(huì)也真正意味著一個(gè)全球資源基礎(chǔ)理論的正式誕生。資源基礎(chǔ)理論假設(shè)企業(yè)往往自身具有有形和無(wú)形的資源,而這些資源往往具有不容易復(fù)制的獨(dú)特的特點(diǎn)，資源在不同類型企業(yè)間幾乎是完全獨(dú)立的，這些獨(dú)特的資源與它的不可復(fù)制恰恰是其成功推動(dòng)中國(guó)企業(yè)持久發(fā)展，取得核心競(jìng)爭(zhēng)力和核心資源優(yōu)勢(shì)的重要源泉。資源論的基本概念就是把一個(gè)企業(yè)資源看成所有資源的集合體，將所有目標(biāo)資源集中在具有要素性的市場(chǎng)上，并以此觀點(diǎn)來(lái)正確解釋一個(gè)企業(yè)的可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和相互間的利益差異。資源基礎(chǔ)理論一般認(rèn)為,企業(yè)組織是各種資源的聚集。由于各種管理上的差異性，每個(gè)企業(yè)擁有的資源都不是一樣的，都有區(qū)別于其他企業(yè)的地方，這種異質(zhì)性直接造成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的巨大差異。概括來(lái)講，資源基礎(chǔ)理論主要應(yīng)當(dāng)包括以下三個(gè)方面的基本內(nèi)容：特殊的區(qū)別于其他企業(yè)的資源、資源的特殊和不可復(fù)制性和特殊資源的有效獲取與利用。3雛鷹農(nóng)牧現(xiàn)狀分析3.1雛鷹農(nóng)牧基本介紹3.1.1雛鷹農(nóng)牧基本情況雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)有限公司由侯建芳于1988年9月成立。它是一家大型的國(guó)內(nèi)畜禽養(yǎng)殖公司。公司于2010年9月成功在證券交易所上市。許多人稱其為“中國(guó)養(yǎng)豬第一股”。公司的產(chǎn)品種類繁多，包括飼料，蔬菜，生豬，家禽，冷凍產(chǎn)品和熟食等農(nóng)產(chǎn)品和副產(chǎn)品。自2004年在股票交易所上市以來(lái)，該公司一直致力于在中國(guó)集約化養(yǎng)殖牲畜，并設(shè)定構(gòu)筑中國(guó)養(yǎng)豬和家禽養(yǎng)殖業(yè)完整生態(tài)產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)。圖1雛鷹農(nóng)牧業(yè)務(wù)布局圖公司將自身戰(zhàn)略定位打造為中國(guó)安全肉食品品牌供應(yīng)商，公司的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略愿景也就是想要讓每個(gè)國(guó)人都能吃到安全的肉，經(jīng)營(yíng)發(fā)展理念方向是"扎根農(nóng)村、艱苦奮斗、創(chuàng)新為魂、富民為本"。作為國(guó)內(nèi)大型民營(yíng)綜合性農(nóng)牧生產(chǎn)企業(yè)，雛鷹集團(tuán)在抗災(zāi)搶險(xiǎn)克難救災(zāi)、新農(nóng)村工程建設(shè)、發(fā)展職業(yè)教育、社會(huì)福利、環(huán)境資源保護(hù)等諸多事業(yè)領(lǐng)域上都進(jìn)行了出力，多年來(lái)一直為推動(dòng)公益事業(yè)的發(fā)展和社會(huì)福利上貢獻(xiàn)自己的力量。"雛鷹模式"作為雛鷹農(nóng)牧公司的管理模式，利用多年來(lái)與周圍農(nóng)民建立的信任關(guān)系，將逐步進(jìn)行生產(chǎn)和育種，將權(quán)力下放，并以一致和集中的方式管理這些活動(dòng)，以便充分利用，實(shí)現(xiàn)合作共贏的最終目標(biāo)。給予農(nóng)民寬松的育種政策，以鼓勵(lì)他們對(duì)公司生產(chǎn)的熱情和責(zé)任感，從而可以更有效地進(jìn)行育種。布局更加科學(xué)合理。育種分為幾個(gè)過(guò)程，公司進(jìn)行統(tǒng)一的計(jì)劃和控制，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。"雛鷹模式"的多元共贏合作經(jīng)營(yíng)機(jī)制，開創(chuàng)了一條在滿足實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身健康發(fā)展需要的同時(shí)，帶動(dòng)廣大貧困農(nóng)民就業(yè)、脫貧致富的特色之路。公司長(zhǎng)期和當(dāng)?shù)氐呢毨мr(nóng)民加強(qiáng)合作，解決當(dāng)?shù)剞r(nóng)民"缺資金、缺技術(shù)、缺市場(chǎng)"的難題,為黨共中央推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整、社會(huì)主義特色新農(nóng)村體系建設(shè)、突破"三農(nóng)問(wèn)題"難題發(fā)現(xiàn)了新的途徑。3.1.2雛鷹農(nóng)牧從發(fā)展到退市的歷程2010年9月15日，雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)成功在深圳證券交易所掛牌上市。一年后，雛鷹集團(tuán)設(shè)立了澠池雛鷹特種養(yǎng)殖有限公司，用于特種的野豬養(yǎng)殖。特種野豬肉就是用純種野豬和瘦肉率較高的家豬雜交后形成的商品豬豬肉。2012年，“雛牧香”被推做雛鷹農(nóng)牧的終端品牌，“雛牧香”品牌圍繞三個(gè)理念：健康、安全、生態(tài)，采用的是全產(chǎn)業(yè)鏈自繁自養(yǎng)自宰的原料。2013年11月16日，榮獲“三門峽雛鷹黑豬生態(tài)原產(chǎn)地產(chǎn)品保護(hù)”證書，由國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局為雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)頒發(fā)。三門峽雛鷹黑豬在我國(guó)生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域是曾獲得國(guó)家生態(tài)原產(chǎn)地保護(hù)的產(chǎn)品。2014年，雛鷹農(nóng)牧成立了微客得（北京）信息科技有限公司，為電子競(jìng)技和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展提供了新途徑。自2015年以來(lái)，雛鷹農(nóng)牧已部署了農(nóng)業(yè)和畜牧業(yè)產(chǎn)業(yè)基金，涵蓋了眾多項(xiàng)目，包括電子競(jìng)技，農(nóng)業(yè)和減貧發(fā)展。2016年，公司與沙縣小吃公司建立了合作關(guān)系。雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)不僅迅速成為沙縣小吃的主要原料供應(yīng)商，而且還利用自身的優(yōu)勢(shì)開發(fā)了一種更加便捷，高效的提貨方式。促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)與實(shí)際銷售業(yè)務(wù)資源的集成。同年5月份,三門峽雛鷹黑豬再次榮獲"有機(jī)轉(zhuǎn)換認(rèn)證證書",由中國(guó)質(zhì)量認(rèn)證中心統(tǒng)一頒發(fā)。2018年,于中國(guó)發(fā)生的生豬感染非洲豬瘟病毒的疫情,對(duì)雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成了重大的影響。2019年3月19日,雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)公司收到了證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書》,公司因?yàn)榇嬖谏嫦訃?yán)重違法亂紀(jì)違規(guī),證監(jiān)會(huì)決定立即對(duì)這家公司立案進(jìn)行調(diào)查。2019年10月16日,雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)股份有限公司發(fā)布了一份公告,宣告其公司股票已被深交所決定暫時(shí)終止掛牌上市。4從多元化經(jīng)營(yíng)角度分析雛鷹農(nóng)牧退市的原因4.1雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)多元化發(fā)展歷程養(yǎng)豬是雛鷹農(nóng)牧最初的主要業(yè)務(wù)，該公司也是育種行業(yè)的一部分。自2010年在股票交易所上市以來(lái)，雛鷹農(nóng)牧一直在擴(kuò)大其養(yǎng)豬業(yè)務(wù)。該公司最初在飼料原料領(lǐng)域進(jìn)行投資，以確保公司飼料原料的供應(yīng)來(lái)源。其次，公司還投資了冷鮮肉的屠宰和加工，促進(jìn)了該項(xiàng)目的建設(shè)并開發(fā)了農(nóng)產(chǎn)品，開始從事化肥，物流，蔬菜等業(yè)務(wù)，并創(chuàng)建了自己的終端銷售品牌“雛牧香”生產(chǎn)。隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的發(fā)展與進(jìn)步，雛鷹農(nóng)牧開始嘗試將傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)與電子商務(wù)相結(jié)合，成立了微客得（北京）信息技術(shù)有限公司。農(nóng)牧業(yè)服務(wù)的創(chuàng)立提供了資源平臺(tái)用于養(yǎng)豬業(yè)及其業(yè)務(wù)部門。此時(shí)公司規(guī)模正在擴(kuò)大。為了籌集更多資金以促進(jìn)公司的長(zhǎng)期發(fā)展，雛鷹農(nóng)牧公司開始探索金融領(lǐng)域，并專注于提供貸款和增加多元化業(yè)務(wù)類型等金融服務(wù)。開發(fā)過(guò)程如下圖2所示：圖2多元化發(fā)展歷程4.2雛鷹農(nóng)牧在多元化經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題4.2.1管理者過(guò)度樂(lè)觀估計(jì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)隨著雛鷹農(nóng)牧規(guī)模的擴(kuò)大，公司開始了多元化經(jīng)營(yíng)的道路。其涉及的領(lǐng)域十分廣泛，包括飼料原料、蔬菜、屠宰、銷售、專用鐵路運(yùn)輸?shù)榷喾N業(yè)務(wù)，隨后又開始拓展其在互聯(lián)網(wǎng)、電商及金融領(lǐng)域的多元化業(yè)務(wù)，多元化速度過(guò)快，企業(yè)的資源被分散，導(dǎo)致主業(yè)逐漸喪失市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)局管理者顯然是過(guò)度樂(lè)觀和盲目自信的對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估計(jì)，沒有分清企業(yè)發(fā)展的主次關(guān)系，也沒有對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)進(jìn)行合理的規(guī)劃，在投資時(shí)過(guò)于激進(jìn)，對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)缺乏識(shí)別與評(píng)估能力，作出的戰(zhàn)略決策缺乏風(fēng)險(xiǎn)決策應(yīng)有的理論基礎(chǔ)，只是以盲目自信的狀態(tài)對(duì)多元化業(yè)務(wù)進(jìn)行不合理的擴(kuò)張，將企業(yè)的資源分散到眾多業(yè)務(wù)之中，從而導(dǎo)致了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的失敗。4.2.2多元化速度太快，忽略主業(yè)“養(yǎng)豬第一股”的雛鷹農(nóng)牧企業(yè)，是國(guó)家重點(diǎn)育種公司和農(nóng)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，在育種行業(yè)中具有特殊地位。生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)使企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。而這樣一家企業(yè)，卻在豬價(jià)鼎盛的時(shí)期退市，分析其原因可見，企業(yè)的多元化速度與布局速度過(guò)快，忽略了生豬養(yǎng)殖這一主要業(yè)務(wù)的發(fā)展。雛鷹農(nóng)牧在2010年成功上市以后,開始在私募資本面向市場(chǎng)領(lǐng)域進(jìn)行多輪融資,擴(kuò)張其上下游整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈,僅用四年時(shí)間完成了全下游產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局，成為行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最長(zhǎng)的養(yǎng)殖企業(yè)。而在這背后，很多項(xiàng)目都無(wú)法得到正常運(yùn)轉(zhuǎn)，公司許多業(yè)務(wù)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。雛鷹農(nóng)牧快速拓展產(chǎn)業(yè)鏈，如果沒有適當(dāng)?shù)挠?jì)劃，當(dāng)新業(yè)務(wù)不穩(wěn)定時(shí)，就會(huì)進(jìn)行另一項(xiàng)業(yè)務(wù)擴(kuò)展，這增加了公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而忽略了公司在市場(chǎng)上的主要競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)現(xiàn)。4.2.3投資結(jié)構(gòu)不合理雛鷹農(nóng)牧上市以來(lái)，主要依靠外部融資渠道進(jìn)行融資。而對(duì)于一家企業(yè)而言，想要進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，充足的資金支持是必備的保障因素，但雛鷹農(nóng)牧公司融資方式較為單一，嚴(yán)重依賴債權(quán)融資，導(dǎo)致公司面臨巨大的財(cái)務(wù)壓力。而在這樣不合理的融資結(jié)構(gòu)下，投資結(jié)構(gòu)將對(duì)公司的發(fā)展起到更大的作用。合理的投資結(jié)構(gòu)可以減輕企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，將企業(yè)的資金進(jìn)行有效的利用循環(huán)，使資金發(fā)揮最大價(jià)值，而雛鷹農(nóng)牧靠生豬養(yǎng)殖起家，在上市之后并沒有積極擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模，提高育種技術(shù)與研發(fā)能力，而是短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行多元化業(yè)務(wù)擴(kuò)展，重金投資了許多上下游產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)。如在電競(jìng)行業(yè)成為市場(chǎng)投資的熱門行業(yè)后，于2014年進(jìn)行投資，并于2016年，電競(jìng)行業(yè)共認(rèn)購(gòu)共同基金5億元，但在這些過(guò)程中，公司并未對(duì)投資的項(xiàng)目和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的評(píng)估，導(dǎo)致投資并不能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。以及在金融投資業(yè)務(wù)上，并未按照雛鷹農(nóng)牧的美好愿景為企業(yè)帶來(lái)高額的回報(bào)，反而加重了公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)。投資結(jié)構(gòu)的不合理使企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)缺乏足夠的資源，而非相關(guān)業(yè)務(wù)占用過(guò)度資金，導(dǎo)致多元化經(jīng)營(yíng)的失敗。4.2.4內(nèi)部控制體系不完善雛鷹農(nóng)牧企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)也存在許多民營(yíng)企業(yè)存在的“一股獨(dú)大”的問(wèn)題，創(chuàng)始人侯建芳持有雛鷹農(nóng)牧40%的股權(quán)，加上其一致行動(dòng)人持股比例約為52%?？梢哉f(shuō)侯建芳家族決定了雛鷹農(nóng)牧的發(fā)展，是一家典型的家族企業(yè)。在這樣的治理結(jié)構(gòu)下，存在著許多內(nèi)部管理問(wèn)題，決策也無(wú)法做到合理且公正。實(shí)際控制人的意見很容易使企業(yè)決策產(chǎn)生明顯偏向，而管理層認(rèn)知存在局限性，信息上存在不對(duì)稱，個(gè)人決策缺乏全面性的考慮和度量，以及決策者可能過(guò)度自信等缺陷，都可能導(dǎo)致企業(yè)在投資決策時(shí)作出錯(cuò)誤的決定。4.2.5未合理利用有效資源在當(dāng)今激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，公司必須能夠整合和充分利用自己的資源。這些資源可幫助企業(yè)拓展新領(lǐng)域。隨著多元化的加深，更多的新資源似乎形成了一個(gè)良性循環(huán)，并且公司的資源分配也在不斷優(yōu)化。隨著幼鷹繁殖和畜牧業(yè)范圍的不斷擴(kuò)大以及資源分配不當(dāng)，這對(duì)公司造成了損失。最初，雛鷹農(nóng)牧主要依靠活豬肉產(chǎn)品，但是隨著多元化水平的加深，主要收入的主要來(lái)源轉(zhuǎn)向了新鮮的冷凍食品，生豬和谷物產(chǎn)品。而在家禽產(chǎn)品和蔬菜業(yè)務(wù)上產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效果是不理想的，投入與產(chǎn)出并不成正比，但雛鷹農(nóng)牧對(duì)這些業(yè)務(wù)的投資不但沒有優(yōu)化整合資源，反而占用了大量的資源，這是對(duì)企業(yè)資金和物力的浪費(fèi)。5雛鷹農(nóng)牧退市對(duì)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的啟示5.1提升多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力5.1.1提升多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力企業(yè)在執(zhí)行多元化戰(zhàn)略之前，應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別程序，了解存在的風(fēng)險(xiǎn)并使之降低。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別主要包括對(duì)于新涉足領(lǐng)域的當(dāng)前市場(chǎng)狀況、產(chǎn)品生命周期、存在的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系、國(guó)家宏觀政策的作用、各種因素對(duì)該行業(yè)可能造成的影響等方面進(jìn)行全面的了解與調(diào)查，對(duì)行業(yè)的發(fā)展前景作出分析與判斷。企業(yè)在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)應(yīng)當(dāng)明確戰(zhàn)略背后存在的風(fēng)險(xiǎn)，不能對(duì)當(dāng)前發(fā)展火爆的行業(yè)隨意進(jìn)行投資。企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)自身的實(shí)力以及可以進(jìn)行支配的企業(yè)資源進(jìn)行充分評(píng)估，選擇更為合適的投資方案，并且對(duì)新涉足的行業(yè)進(jìn)行充分詳細(xì)的調(diào)研和了解，預(yù)測(cè)公司進(jìn)入行業(yè)時(shí)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并制定適當(dāng)?shù)男袆?dòng)和策略以應(yīng)對(duì)。5.1.2提升多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)決策能力風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)中必須面對(duì)的問(wèn)題，必須得到企業(yè)的重視與關(guān)注。企業(yè)的決定大多伴隨著多少的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與盈利大多數(shù)時(shí)候呈現(xiàn)正相關(guān)變動(dòng)的關(guān)系，企業(yè)的決策必定伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)與盈利之間如何得以平衡，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化的目標(biāo)則取決于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)決策能力及其作出的選擇。企業(yè)并不一定需要選擇風(fēng)險(xiǎn)最低或者是幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，因?yàn)檫@樣的項(xiàng)目很可能也并不存在或者存在極低的報(bào)酬率。企業(yè)也不能單純的具有風(fēng)險(xiǎn)偏好，盲目的追求高收益，選擇高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目。企業(yè)在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分對(duì)企業(yè)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算和分析，通過(guò)對(duì)比權(quán)衡，選擇對(duì)于企業(yè)發(fā)展最有力的方案進(jìn)行決策，充分判斷方案存在的風(fēng)險(xiǎn)以及收益，以及二者關(guān)系的對(duì)比。企業(yè)應(yīng)當(dāng)創(chuàng)建有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)決策部門，隨時(shí)觀察預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)開展應(yīng)對(duì)措施，確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。5.2培養(yǎng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)自身的能力、所處的行業(yè)地位，以及未來(lái)的發(fā)展前景進(jìn)行清晰的估計(jì)，清楚企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么。并且應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)謹(jǐn)慎思考，做到知己知彼，明白自身的優(yōu)勢(shì)并將其發(fā)揚(yáng)。企業(yè)的資源是有限的，但行業(yè)的種類是無(wú)限的，這樣盲目擴(kuò)張也會(huì)造成每個(gè)領(lǐng)域的資源都緊缺，不僅無(wú)法滿足企業(yè)發(fā)展壯大的美好想象，甚至?xí)蛊髽I(yè)的主業(yè)發(fā)展缺乏應(yīng)有的資源，使企業(yè)失去核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。多元化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)也應(yīng)做到主次分明，側(cè)重于企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是企業(yè)立足于行業(yè)的根基。5.3確定合理的投資結(jié)構(gòu)投資數(shù)量結(jié)構(gòu)分配是泛指企業(yè)投資中多個(gè)組成部分之間相互存在的一種內(nèi)部聯(lián)系，及其之間的投資數(shù)量構(gòu)成比例分配關(guān)系。投資資本結(jié)構(gòu)大致可以分為根據(jù)投資主體、來(lái)源、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、用途和項(xiàng)目規(guī)模等幾類。合理的投資結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)立足于對(duì)于具體企業(yè)進(jìn)行的具體分析，根據(jù)個(gè)體的特征以及擁有的資源結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理分析，確定合理的投資結(jié)構(gòu)。合理的投資結(jié)構(gòu)有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，并為企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的順利推進(jìn)提供保障。合理的企業(yè)投資來(lái)源結(jié)構(gòu)中，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵循支持關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)技術(shù)投資的基本原則，關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ),為促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展成長(zhǎng)提供源源不斷的現(xiàn)金資源和人力條件。合理的投資結(jié)構(gòu)必須適應(yīng)需求、資源條件等方面的結(jié)構(gòu)這樣有利于要素的合理分配與運(yùn)用，能夠?yàn)橥顿Y收益最大化提供保障。合理的投資結(jié)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家法律法規(guī)、政策的要求，積極貫徹落實(shí)產(chǎn)業(yè)政策，完善投資結(jié)構(gòu)。一個(gè)正確且設(shè)計(jì)合理的資產(chǎn)投資計(jì)劃,在一定程度上對(duì)于投資結(jié)果的成敗以及投資收益率起著一個(gè)決定性的影響作用。良好的項(xiàng)目投資資金結(jié)構(gòu)管理可以最大程度的充分調(diào)動(dòng)項(xiàng)目資金的使用積極性,使項(xiàng)目資金可以得到合理的分配使用和有效的良性循環(huán),在投資項(xiàng)目中可以獲得最大化的收益。通過(guò)項(xiàng)目資金的合理安排與資源組合,一方面我們可以有效提高投資項(xiàng)目的實(shí)際經(jīng)濟(jì)投資強(qiáng)度,增強(qiáng)投資項(xiàng)目的實(shí)際債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，另一方面則可以使資金成本實(shí)現(xiàn)正循環(huán)，有利于在資本市場(chǎng)籌集更多的資金，促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。5.4建立多元化經(jīng)營(yíng)內(nèi)部控制機(jī)制5.4.1建立多元化內(nèi)部控制體系一般多元化經(jīng)營(yíng)企業(yè)會(huì)包含子公司與分公司，因此在管理的過(guò)程中會(huì)存在許多因?yàn)閮?nèi)部控制不力而產(chǎn)生的問(wèn)題，對(duì)企業(yè)的整體發(fā)展造成障礙。內(nèi)部經(jīng)營(yíng)控制的基本管理目標(biāo)之一是需要確保事業(yè)單位內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的組織效率和管理效果、資產(chǎn)的使用安全、經(jīng)營(yíng)狀況信息和企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的準(zhǔn)確可靠。企業(yè)的內(nèi)部資產(chǎn)控制措施有利于公司管理層有效實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展目標(biāo),保護(hù)公司企業(yè)各項(xiàng)內(nèi)部資產(chǎn)的安全與完整,保證公司業(yè)務(wù)日常經(jīng)營(yíng)相關(guān)信息和企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)相關(guān)資料的信息真實(shí)性和信息完整性。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制管理貫穿于一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)方面,只要發(fā)現(xiàn)企業(yè)本身存在某種經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理,就必然需要企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制,建立相應(yīng)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制管理制度。5.4.2建立多元化經(jīng)營(yíng)獎(jiǎng)懲體制科學(xué)的管理和合理的獎(jiǎng)懲制度是成功企業(yè)用人方面的秘訣，建立更好的考核獎(jiǎng)懲制度，用各種有效的方法有效激發(fā)員工的聰明才智，使他們?yōu)閷?shí)現(xiàn)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)揮自身最大的價(jià)值。建立人才獎(jiǎng)懲促進(jìn)機(jī)制在面對(duì)國(guó)內(nèi)外人才市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的實(shí)際情況下，必須把優(yōu)秀人才的合理激勵(lì)使用擺在企業(yè)優(yōu)先級(jí)的位置上，并且充分考慮持續(xù)性的對(duì)優(yōu)秀人才進(jìn)行有效激勵(lì),最大程度的利用挖掘，充分發(fā)揮全體員工的內(nèi)在發(fā)展?jié)摿?使全體員工自覺自愿的為了能夠?qū)崿F(xiàn)新的企業(yè)發(fā)展目標(biāo)而努力奮斗。多元化企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益獎(jiǎng)懲管理體制建設(shè)可以充分調(diào)動(dòng)企業(yè)員工的集體工作和積極性，鼓勵(lì)全體員工為促進(jìn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，提高全體員工對(duì)從事企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的積極參與度，推動(dòng)公司向好發(fā)展。5.5加強(qiáng)企業(yè)資源整合公司進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，應(yīng)整合和利用過(guò)度分散的資源。在整合資源時(shí)，重要的是要確保不同行業(yè)的資源得到協(xié)調(diào)，并有效地融合不同行業(yè)的文化。首先，有必要加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，并進(jìn)行事先財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，以確保資金安全。其次，公司應(yīng)注意資本結(jié)構(gòu)的變化，并及時(shí)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。最后，公司應(yīng)提高其管理水平。資源整合不僅需要同一個(gè)部門進(jìn)行溝通和協(xié)作，還需要與其他部門進(jìn)行一系列的溝通。此過(guò)程有很多阻礙，但隨著公司提高其管理技能，相應(yīng)地，資源的集成也變得更加容易。

6研究結(jié)論及展望6.1研究結(jié)論農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展進(jìn)步中起著至關(guān)重要的推動(dòng)作用。隨著時(shí)代的發(fā)展與科技進(jìn)步，我國(guó)的農(nóng)業(yè)也在不斷的進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，更加契合現(xiàn)代化趨勢(shì)，逐步提升其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。多元化經(jīng)營(yíng)是農(nóng)業(yè)上市公司普遍采取的經(jīng)營(yíng)方式，而雛鷹農(nóng)牧的多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)于公司的發(fā)展并未產(chǎn)生預(yù)期中積極的影響，反而阻礙了公司的進(jìn)一步發(fā)展。在雛鷹農(nóng)牧多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)施過(guò)程中，公司的盈利能力、償債能力都出現(xiàn)了明顯的下降趨勢(shì)，多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略并未起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，反而加大了企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致公司陷入嚴(yán)重的困境。雛鷹農(nóng)牧多元化經(jīng)營(yíng)的失敗是許多因素共同導(dǎo)致的結(jié)果。本文通過(guò)詳細(xì)的分析，發(fā)現(xiàn)雛鷹農(nóng)牧企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，管理者過(guò)度樂(lè)觀自信，對(duì)多元化項(xiàng)目沒有理性地看待與客觀的分析，導(dǎo)致盲目擴(kuò)張多元化業(yè)務(wù)，無(wú)法與企業(yè)的發(fā)展相匹配。其次，雛鷹農(nóng)牧失去了其主業(yè)在市場(chǎng)中的核心競(jìng)爭(zhēng)力，忽略了主業(yè)的發(fā)展，無(wú)法應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化，以及風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)企業(yè)造成的沖擊。最后，融資結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致了雛鷹農(nóng)牧的資金結(jié)構(gòu)失衡，資金鏈出現(xiàn)斷裂，企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)增加，資源無(wú)法得到合理的配置。雛鷹農(nóng)牧的多元化經(jīng)營(yíng)雖然并不成功，但公司發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)目光和目標(biāo)來(lái)看卻是正確的。在農(nóng)業(yè)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)以及政策的大力支持下，未來(lái)會(huì)有更多的企業(yè)會(huì)選擇多元化發(fā)展，也會(huì)從雛鷹農(nóng)牧的案例中獲得一些啟示，比如專注自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)，才能支撐企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，企業(yè)也應(yīng)避免短視行為，以長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看待多元化經(jīng)營(yíng)，把握合理的速度與程度。此外，農(nóng)業(yè)是勞動(dòng)密集型行業(yè)，人才的培養(yǎng)則是農(nóng)業(yè)企業(yè)多元化發(fā)展的關(guān)鍵，缺乏相應(yīng)的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)將會(huì)影響企業(yè)做出正確的項(xiàng)目決策。6.2展望本文在深入研究中國(guó)雛鷹農(nóng)牧場(chǎng)在多元