目錄第一部分 如何認(rèn)識(shí)中央銀行？第1章從資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)認(rèn)識(shí)中央銀行第2章中央銀行的職能之一：發(fā)行的銀行第3章中央銀行的職能之二：政府的銀行第4章中央銀行的職能之三：金融機(jī)構(gòu)的銀行第二部分貨幣的性質(zhì)與數(shù)量第5章從資產(chǎn)負(fù)債的性質(zhì)認(rèn)識(shí)貨幣第6章銀根與流動(dòng)性第7章貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)第三部分貨幣的價(jià)格第8章貨幣的價(jià)格第四部分貨幣政策的目標(biāo)與工具第9章貨幣政策目標(biāo)第10章貨幣政策工具第1章從資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)認(rèn)識(shí)中央銀行目錄1.1資產(chǎn)方科目1.2負(fù)債方科目1.3資本金科目1.4中央銀行的收益與風(fēng)險(xiǎn)特征1.5貨幣局制度的資產(chǎn)負(fù)債特征1.6本章小結(jié)中央銀行的機(jī)構(gòu)性質(zhì)中央銀行是一國(guó)最重要的金融機(jī)構(gòu)之一，它管控著金融體系的各個(gè)重要方面，如發(fā)行現(xiàn)鈔、管理國(guó)際儲(chǔ)備、代表本國(guó)政府與基金組織交易，向其他金融機(jī)構(gòu)提供信貸等。不同國(guó)家的中央銀行有著不同稱呼，如儲(chǔ)備銀行（ReserveBank）、國(guó)民銀行（NationalBank）或者國(guó)家銀行（StateBank）。貨幣局（CurrencyBoard）或者金融管理局（MonetaryAuthorities）也可被視為廣義意義上的中央銀行。其他存款性公司特征：該類(lèi)機(jī)構(gòu)的負(fù)債主要是存款貨幣，并納入廣義貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)范圍。包括：商業(yè)銀行（commercialbanks）、商人銀行（merchantbanks）、儲(chǔ)蓄銀行（savingsbanks）、儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)（savingsandloanassociations）、房屋互助協(xié)會(huì)（buildingsocieties）和抵押貸款銀行（mortgagebanks）、信用社（creditunions）和信用合作社（creditcooperatives）等等。其他金融性公司特征：負(fù)債主要通過(guò)在金融市場(chǎng)上籌集資金，如發(fā)行債券或者股份，或者是發(fā)行保單等方式籌集，其負(fù)債通常也不計(jì)入貨幣供應(yīng)量。包括：保險(xiǎn)公司（Insurancecorporations）、養(yǎng)老基金（pensionfunds）、共同基金（mutualfund）、證券交易所等金融機(jī)構(gòu)。簡(jiǎn)化的中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表1.1資產(chǎn)方科目以金融資產(chǎn)的性質(zhì)來(lái)劃分債權(quán)資產(chǎn)股權(quán)資產(chǎn)（占比很小）以國(guó)別劃界國(guó)外凈資產(chǎn)（主要是國(guó)際儲(chǔ)備）國(guó)內(nèi)資產(chǎn)（中央銀行向國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)提供的融資）1.1資產(chǎn)方科目國(guó)內(nèi)資產(chǎn)對(duì)政府要求權(quán)：中央銀行對(duì)各級(jí)政府提供的融資，包括透支、貸款以及購(gòu)買(mǎi)的政府債券等。對(duì)其他存款性公司要求權(quán)：中央銀行對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放的再貸款、再貼現(xiàn)以及各類(lèi)型的融資。1.1資產(chǎn)方科目國(guó)內(nèi)資產(chǎn)對(duì)其他金融性公司要求權(quán)：中央銀行對(duì)這類(lèi)機(jī)構(gòu)的債權(quán)對(duì)其他部門(mén)的要求權(quán)：有的中央銀行為本國(guó)的企業(yè)和居民提供少量的融資等等，不過(guò)這個(gè)科目的余額往往很小1.2負(fù)債方科目?jī)?chǔ)備貨幣（reservemoney）：高能貨幣（high-poweredmoney）或者基礎(chǔ)貨幣（basemoney）中央銀行為廣義貨幣和信貸擴(kuò)張?zhí)峁┲С值呢?fù)債，是作為經(jīng)濟(jì)中貨幣總量的基礎(chǔ)。1.2負(fù)債方科目?jī)?chǔ)備貨幣（reservemoney）：貨幣發(fā)行中央銀行發(fā)行的現(xiàn)鈔在封閉經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)內(nèi)企業(yè)和居民持有的現(xiàn)鈔稱為“流通中現(xiàn)金”其他存款性公司，如商業(yè)銀行，持有的現(xiàn)鈔稱“庫(kù)存現(xiàn)金”1.1負(fù)債方科目?jī)?chǔ)備貨幣（reservemoney）：對(duì)其他存款性公司的負(fù)債法定存款準(zhǔn)備金超額存款準(zhǔn)備金以是否納入貨幣供應(yīng)量來(lái)劃分：“流通中現(xiàn)鈔”,納入貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)“法定存款準(zhǔn)備金”、“超額存款準(zhǔn)備金”和“庫(kù)存現(xiàn)金”部分，不納入貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)1.2負(fù)債方科目政府存款（各級(jí)）政府將其資金存放在中央銀行形成的款項(xiàng)余額大小受政府財(cái)政管理體制和財(cái)政政策等因素的影響中央銀行發(fā)行的證券如2003年以來(lái)，中國(guó)人民銀行發(fā)行的各種期限的中央銀行票據(jù)對(duì)其他金融性公司的負(fù)債證券公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款1.2負(fù)債方科目非金融機(jī)構(gòu)存款2017年的6月開(kāi)始，中國(guó)人民銀行新增加了該科目，其經(jīng)濟(jì)含義是以“支付寶”、“財(cái)付通”等第三方支付機(jī)構(gòu)交存中國(guó)人民銀行的客戶備付金存款。過(guò)去，中國(guó)的第三方支付機(jī)構(gòu)的客戶備付金存放在各家商業(yè)銀行，為了加強(qiáng)這些機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理，中國(guó)人民銀行從現(xiàn)在要求上述機(jī)構(gòu)直接在中央銀行開(kāi)立賬戶。1.2負(fù)債方科目按照中央銀行負(fù)債的貨幣屬性來(lái)劃分貨幣性負(fù)債：流通中現(xiàn)金和各種準(zhǔn)備金，具有貨幣屬性；要么屬于儲(chǔ)備貨幣，要么屬于廣義貨幣供應(yīng)量非貨幣性負(fù)債（不計(jì)入貨幣供應(yīng)量）存款性負(fù)債：政府存款，沒(méi)有二級(jí)市場(chǎng)債券型負(fù)債：中央銀行票據(jù)，存在二級(jí)市場(chǎng)1.3資本金科目根據(jù)出資者的不同中央政府出資私人部門(mén)出資政府和私人部門(mén)共同出資成員國(guó)政府出資無(wú)資本金1.3資本金科目中央政府出資主流模式中央銀行資本金由中央政府撥款形成，由財(cái)政部代表中央政府持有如英格蘭銀行，最初是一家私人性質(zhì)的銀行，1946年實(shí)施了國(guó)有化政策，現(xiàn)在完全是英國(guó)政府所有的中央銀行1.3資本金科目私人部門(mén)出資私人部門(mén)出資認(rèn)購(gòu)中央銀行的資本金典型的是美國(guó)12家儲(chǔ)備銀行的資本金美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系（美國(guó)的中央銀行）包括：聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（FederalReserveBoardofGovernors）12家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（FederalReserveBanks）聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FederalOpenMarketCommittee）1.3資本金科目12家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行：不為任何私人擁有，也不是一個(gè)以盈利為目標(biāo)的機(jī)構(gòu)成員銀行持有12家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的股權(quán)僅僅是作為成員銀行資格的條件之一。成員銀行擁有的某家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行股本份額不可以出售、轉(zhuǎn)讓?zhuān)膊荒苡米鞯盅浩芬垣@得融資。成員銀行每年按股息6%獲取收益對(duì)貨幣政策的制定與執(zhí)行完全沒(méi)有發(fā)言權(quán)，也不因?yàn)槌钟新?lián)邦儲(chǔ)備銀行的股權(quán)而對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策具有話語(yǔ)權(quán)。1.3資本金科目由政府與私人部門(mén)共同出資日本銀行的資本金為1億日元政府認(rèn)購(gòu)大約55%日本銀行的資本金私人部門(mén)負(fù)責(zé)提供剩余45%的資本金收益分配私人部門(mén)股權(quán)持有者按照5%以內(nèi)的年股息率參與盈余分配，其余盈余部分則納入日本銀行的特別儲(chǔ)備（specialreserve）當(dāng)中私人部門(mén)無(wú)權(quán)參與和干涉日本銀行的管理以及貨幣政策的制定與執(zhí)行1.3資本金科目成員國(guó)政府出資歐洲中央銀行（歐元區(qū)成員國(guó)提供的資本金占70%，非歐元區(qū)的歐盟成員國(guó)資本金占30%），資本份額根據(jù)各成員國(guó)的GDP和人口規(guī)模（兩者的權(quán)重相同）確定。ECB每五年調(diào)整一次各成員國(guó)的權(quán)重，或者當(dāng)有新成員國(guó)加盟ECB時(shí)也會(huì)調(diào)整各成員國(guó)的權(quán)重。凈利潤(rùn)的20%部分（最多）應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)為一般準(zhǔn)備金；剩余凈利潤(rùn)應(yīng)按照各成員國(guó)實(shí)繳資本比例分配給各成員國(guó)股東。若ECB發(fā)生虧損，該損失通過(guò)一般準(zhǔn)備金予以抵消。1.3資本金科目不設(shè)資本金的模式韓國(guó)銀行（韓國(guó)的中央銀行，1950年6月12日成立）最初，其資本金為15億韓元，全部由政府出資。1962年《韓國(guó)銀行法》的修正案將韓國(guó)銀行設(shè)定為無(wú)需資本金的特殊法人團(tuán)體（specialjuridicalentity）。1.3資本金科目

小結(jié)：不論中央銀行采取何種出資形式，出資者對(duì)于中央銀行貨幣政策的制定與執(zhí)行都無(wú)權(quán)干預(yù)1.4中央銀行的收益與風(fēng)險(xiǎn)特征中央銀行的資產(chǎn)一般都有利息收入在公開(kāi)市場(chǎng)操作過(guò)程中買(mǎi)入的本國(guó)政府債券持有的外匯儲(chǔ)備對(duì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的融資中央銀行大部分負(fù)債不需要支付利息貨幣發(fā)行中央銀行為金融機(jī)構(gòu)提供的各種服務(wù)可以獲取收入1.4中央銀行的收益與風(fēng)險(xiǎn)特征

中央銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)：資產(chǎn)和負(fù)債的各個(gè)科目，由于利率的提高或者降低給中央銀行帶來(lái)的損失匯率風(fēng)險(xiǎn)：中央銀行持有的對(duì)非居民的要求權(quán)（即國(guó)外凈資產(chǎn)）由于匯率的變化而遭受的損失1.4中央銀行的收益與風(fēng)險(xiǎn)特征

中央銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)通脹風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)外國(guó)出現(xiàn)較嚴(yán)重的通貨膨脹，即使是本幣與外幣的匯率不發(fā)生變化，中央銀行所持的外匯資產(chǎn)也會(huì)因此外國(guó)發(fā)生通貨膨脹而遭受購(gòu)買(mǎi)力的損失違約風(fēng)險(xiǎn)：中央銀行向事實(shí)上已經(jīng)破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)提供融資，最終造成自身的財(cái)務(wù)損失中國(guó)人民銀行成立的歷史1931年11月7日，全國(guó)蘇維埃第一次代表大會(huì)（在江西瑞金召開(kāi)）決定成立中華蘇維埃共和國(guó)國(guó)家銀行和中央造幣廠1932年2月1日，蘇維埃國(guó)家銀行在瑞金葉坪正式成立，第一任行長(zhǎng)是毛澤民該行的資本金僅為20萬(wàn)元中國(guó)人民銀行成立的歷史

1932年7月7日，蘇維埃國(guó)家銀行正式發(fā)行紙幣——中華蘇維埃共和國(guó)國(guó)家銀行銀幣券，又稱“蘇維埃國(guó)幣”1934年10月10日，長(zhǎng)征到達(dá)陜北瓦窯堡之后，改稱為蘇維埃國(guó)家銀行西北分行。1937年更名為陜甘寧邊區(qū)銀行。中國(guó)人民銀行成立的歷史

1945年國(guó)共內(nèi)戰(zhàn)爆發(fā)后，陜甘寧邊區(qū)銀行撤離延安，后與晉綏邊區(qū)的西北農(nóng)民銀行合并。1948年12月1日，中國(guó)人民銀行成立北海銀行（山東）、西北農(nóng)民銀行（西北）、華北銀行（1948年由晉察冀邊區(qū)銀行與冀南銀行合并）。中國(guó)人民銀行成立的歷史

1948年12月1日，在河北省平山縣銀行發(fā)行的第一套人民幣問(wèn)世。2019年8月30日，第五套新版人民幣發(fā)行。1.5貨幣局制度的資產(chǎn)負(fù)債特征歷史源頭：金本位（goldspeciestandard）及其變形政府規(guī)定貨幣單位與黃金之間的數(shù)量關(guān)系單位重量的黃金價(jià)值多少英鎊或者美元單位英鎊或者美元的含金量政府承諾無(wú)限制地按照前述的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或者賣(mài)出黃金1.5貨幣局制度的資產(chǎn)負(fù)債特征

在金本位制度的鼎盛階段，中央銀行制度遠(yuǎn)未成熟。當(dāng)時(shí)發(fā)行現(xiàn)鈔的機(jī)構(gòu)主要是商業(yè)銀行，此時(shí)商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是居民集中兌換黃金所帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。1.5貨幣局制度的資產(chǎn)負(fù)債特征

在金本位制度下，各商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)之一是黃金，在黃金儲(chǔ)備的支持下發(fā)行現(xiàn)鈔，同時(shí)現(xiàn)鈔按規(guī)定可以兌換為金幣發(fā)鈔行（note-issuingbanks）負(fù)債方的現(xiàn)鈔賬戶與資產(chǎn)方的黃金存在一定的比例關(guān)系。1.5貨幣局制度的資產(chǎn)負(fù)債特征

發(fā)鈔行面臨擠提的情況何謂擠提？現(xiàn)鈔的持有者用現(xiàn)鈔兌換黃金發(fā)鈔行出現(xiàn)黃金出現(xiàn)現(xiàn)鈔發(fā)行過(guò)多（結(jié)果是發(fā)鈔行的黃金資產(chǎn)占現(xiàn)鈔發(fā)行額比例下降過(guò)快）發(fā)鈔行最終面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)1.5貨幣局制度的資產(chǎn)負(fù)債特征貨幣局制度（currencyboardsystem）貨幣局：專(zhuān)門(mén)從事現(xiàn)鈔發(fā)行的機(jī)構(gòu)其發(fā)行的現(xiàn)鈔均可以按要求以固定的匯率兌換成釘住的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣改變這一兌換比率，程序復(fù)雜資產(chǎn)方主要是“外匯儲(chǔ)備”，負(fù)債方主要是“儲(chǔ)備貨幣