2025年財務成本管理科目公式應用真題及答案詳解一、單項選擇題1.某公司的固定成本為20000元，單位變動成本為10元，產(chǎn)品單價為20元，若要實現(xiàn)目標利潤5000元，則該公司的銷售量應為（）件。A.2000B.2500C.3000D.3500答案：B解析：本題可根據(jù)本量利分析的基本公式來計算銷售量。本量利分析的基本公式為：利潤=銷售收入-變動成本-固定成本，即(P=px-bx-a)（其中(P)為利潤，(p)為單價，(x)為銷售量，(b)為單位變動成本，(a)為固定成本）。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式可得：(5000=20x-10x-20000)，移項可得(10x=5000+20000)，即(10x=25000)，解得(x=2500)件。所以答案選B。2.已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.0.25B.0.75C.1.25D.1.33答案：C解析：現(xiàn)值指數(shù)（PI）的計算公式為：(PI=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值原始投3.某企業(yè)預計下年度銷售凈額為1800萬元，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天（一年按360天計算），變動成本率為60%，資本成本為10%，則應收賬款的機會成本是（）萬元。A.27B.45C.108D.180答案：A解析：應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=(360÷)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=(360÷90=4)次。應收賬款平均余額=銷售凈額(÷)應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=(1800÷4=450)萬元。應收賬款占用資金=應收賬款平均余額(×)變動成本率=(450×60%=270)萬元。應收賬款機會成本=應收賬款占用資金(×)資本成本=(2704.某公司發(fā)行總面額為500萬元的10年期債券，票面利率12%，發(fā)行費用率為5%，公司所得稅稅率為25%。該債券采用溢價發(fā)行，發(fā)行價格為600萬元，該債券的資本成本為（）。A.8.46%B.7.89%C.10.24%D.9.38%答案：B解析：本題可根據(jù)債券資本成本的計算公式來計算。債券資本成本的計算公式為：(K_b=I(1?T)B(1?f))（其中(K_b)為債券資本成本，(I)為債券年利息，(T)為所得稅稅率，(B)為債券籌資額，按發(fā)行價格確定，(f)為債券籌資費用率）。首先計算債券年利息(I=500×12%=5.某公司的權(quán)益乘數(shù)為2，稅前債務資本成本為12%，所得稅稅率為25%，權(quán)益資本成本為18%，則該公司的加權(quán)平均資本成本為（）。A.13.5%B.14%C.14.5%D.15%答案：A解析：權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)(÷)股東權(quán)益=2，設股東權(quán)益為(1)，則總資產(chǎn)為(2)，負債=總資產(chǎn)-股東權(quán)益=(2-1=1)。所以負債占比(W_d=12=50%)，權(quán)益占比(W_e=12=50%)。加權(quán)平均資本成本（WACC）的計算公式為：(WACC=W_dK_d(1-T)+W_eK_e)（其中(W_d)為負債占比，(K_d)為稅前債務資本成本，(T)為所得稅稅率，(W_e)為權(quán)益占比，(K_e)為權(quán)益資本成本）。將數(shù)據(jù)代入公式可得：(WACC=50%×12%×(1-25%)+50%6.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，已知該產(chǎn)品的單價為20元，單位變動成本為12元，銷售量為500件，固定成本總額為2000元，則邊際貢獻率和安全邊際率分別為（）。A.40%和50%B.40%和60%C.60%和50%D.60%和60%答案：A解析：邊際貢獻率=(單價?單位變動成本單價×100%=20?1220×100%=40%)。保本銷售量=(固定成7.已知某投資項目的凈現(xiàn)值率為0.2，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.0.8B.1.2C.1.5D.2答案：B解析：凈現(xiàn)值率（NPVR）和現(xiàn)值指數(shù)（PI）的關系為：(PI=1+NPVR)。已知凈現(xiàn)值率為0.2，則現(xiàn)值指數(shù)(PI=1+0.2=1.2)。所以答案選B。8.某公司的存貨周轉(zhuǎn)期為120天，應收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應付賬款周轉(zhuǎn)期為70天，則該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（）天。A.130B.150C.170D.190答案：A解析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期-應付賬款周轉(zhuǎn)期。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式可得：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=(120+80-70=130)天。所以答案選A。9.某企業(yè)按“2/10，n/30”的條件購入貨物20萬元，如果企業(yè)延至第30天付款，其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本是（）。A.36.7%B.18.4%C.2%D.14.7%答案：A解析：放棄現(xiàn)金折扣的機會成本的計算公式為：(放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣百分比1?折扣百分比10.某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為長期借款占40%，權(quán)益資金占60%。已知長期借款的年利率為10%，權(quán)益資金的成本為15%，所得稅稅率為25%。則該公司的加權(quán)平均資本成本為（）。A.12%B.12.5%C.13%D.13.5%答案：B解析：加權(quán)平均資本成本（WACC）的計算公式為：(WACC=W_dK_d(1-T)+W_eK_e)（其中(W_d)為負債占比，(K_d)為稅前債務資本成本，(T)為所得稅稅率，(W_e)為權(quán)益占比，(K_e)為權(quán)益資本成本）。將數(shù)據(jù)代入公式可得：(WACC=40%×10%×(1-25%)+60%×15二、多項選擇題1.下列各項中，影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本的因素有（）。A.市場利率B.所得稅稅率C.資本結(jié)構(gòu)D.投資收益率答案：ABC解析：加權(quán)平均資本成本（WACC）的計算公式為：(WACC=W_dK_d(1-T)+W_eK_e)。市場利率會影響債務資本成本(K_d)和權(quán)益資本成本(K_e)，所以A選項正確；所得稅稅率(T)會影響債務資本成本的計算，所以B選項正確；資本結(jié)構(gòu)即負債占比(W_d)和權(quán)益占比(W_e)，會直接影響加權(quán)平均資本成本的計算，所以C選項正確；投資收益率與加權(quán)平均資本成本的計算無關，所以D選項錯誤。2.下列關于本量利分析基本假設的表述中，正確的有（）。A.產(chǎn)銷平衡B.產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定C.銷售收入與業(yè)務量呈完全線性關系D.總成本由固定成本和變動成本兩部分組成答案：ABCD解析：本量利分析的基本假設包括：（1）總成本由固定成本和變動成本兩部分組成，即成本性態(tài)分析假設，所以D選項正確；（2）銷售收入與業(yè)務量呈完全線性關系，即線性關系假設，所以C選項正確；（3）產(chǎn)銷平衡，即產(chǎn)銷平衡假設，所以A選項正確；（4）產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，所以B選項正確。3.下列各項中，屬于應收賬款成本的有（）。A.機會成本B.管理成本C.壞賬成本D.短缺成本答案：ABC解析：應收賬款的成本主要包括：（1）機會成本，是指因投放于應收賬款而放棄其他投資所帶來的收益損失，所以A選項正確；（2）管理成本，是指企業(yè)對應收賬款進行管理而耗費的開支，如調(diào)查顧客信用狀況的費用等，所以B選項正確；（3）壞賬成本，是指應收賬款無法收回而給企業(yè)帶來的損失，所以C選項正確；短缺成本是存貨成本的一種，與應收賬款成本無關，所以D選項錯誤。4.下列關于債券資本成本的說法中，正確的有（）。A.債券資本成本一般低于股權(quán)資本成本B.債券的籌資費用率越高，債券資本成本越高C.債券的票面利率越高，債券資本成本越高D.所得稅稅率越高，債券資本成本越低答案：ABD解析：一般來說，債務資本的風險低于股權(quán)資本，所以債券資本成本一般低于股權(quán)資本成本，A選項正確；債券資本成本的計算公式為(K_b=I(1?5.下列各項中，會影響企業(yè)安全邊際的有（）。A.固定成本B.單位變動成本C.銷售量D.單價答案：ABCD解析：安全邊際量=實際銷售量-保本銷售量，保本銷售量=(固定三、判斷題1.凈現(xiàn)值大于零，表明項目的投資收益率大于必要收益率，該項目可以接受。（）答案：√解析：凈現(xiàn)值（NPV）是指投資項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額。當凈現(xiàn)值大于零，說明項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值大于原始投資額現(xiàn)值，即項目的投資收益率大于必要收益率，該項目在經(jīng)濟上是可行的，可以接受。2.存貨周轉(zhuǎn)期越短，說明存貨管理水平越高。（）答案：√解析：存貨周轉(zhuǎn)期是指企業(yè)從取得存貨開始，至消耗、銷售為止所經(jīng)歷的天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)期越短，表明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用資金的時間越短，存貨管理水平越高。3.企業(yè)的加權(quán)平均資本成本是企業(yè)進行投資決策時的最低收益率要求。（）答案：√解析：加權(quán)平均資本成本反映了企業(yè)整體的資本成本水平，企業(yè)進行投資決策時，投資項目的收益率至少要達到加權(quán)平均資本成本，才能補償企業(yè)的資本成本，否則項目將無法為企業(yè)創(chuàng)造價值。所以加權(quán)平均資本成本是企業(yè)進行投資決策時的最低收益率要求。4.邊際貢獻率與變動成本率之和等于1。（）答案：√解析：邊際貢獻率=(單價?單位變動成本單價×100%)，變動成本率=(單5.應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明應收賬款管理效率越高。（）答案：√解析：應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入(÷)應收賬款平均余額，應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應收賬款周轉(zhuǎn)速度越快，收賬期越短，應收賬款管理效率越高。四、計算分析題1.某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價為50元，單位變動成本為30元，固定成本為50000元，預計銷售量為5000件。（1）計算該產(chǎn)品的邊際貢獻、息稅前利潤。（2）如果單價提高10%，其他因素不變，計算單價提高后的息稅前利潤。答案：（1）-邊際貢獻=（單價-單位變動成本）×銷售量=((50-30)×5000=100000)元。-息稅前利潤=邊際貢獻-固定成本=(100000-50000=50000)元。（2）單價提高10%后，新單價=(50×(1+10%)=55)元。新的邊際貢獻=（新單價-單位變動成本）×銷售量=((55-30)×5000=125000)元。新的息稅前利潤=新的邊際貢獻-固定成本2.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資，該項目的現(xiàn)金流量表（部分）如下：項目建設期運營期01凈現(xiàn)金流量-1000-1000累計凈現(xiàn)金流量-1000-2000折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-1000-943.4累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-1000-1943.4（1）計算該項目的靜態(tài)投資回收期。（2）計算該項目的凈現(xiàn)值。答案：（1）靜態(tài)投資回收期是指在不考慮資金時間價值的情況下，收回原始投資額所需要的時間。累計凈現(xiàn)金流量首次為正的年份是第6年。靜態(tài)投資回收期（PP）=6-1+(600800=5.75)年。（2）凈現(xiàn)值（NPV）是各年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量之和。凈現(xiàn)值(NPV=-1000-943.4+89+225.39+326.96+450.57+564.48=五、綜合題1.某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：長期債券1000萬元，年利率為8%；普通股4000萬元，每股面值1元，發(fā)行價為10元，共400萬股。目前市場無風險報酬率為6%，市場平均報酬率為10%，該公司股票的β系數(shù)為1.2。公司適用的所得稅稅率為25%。該公司計劃籌集資金500萬元，有以下兩種籌資方案可供選擇：方案一：發(fā)行長期債券500萬元，年利率為10%。方案二：發(fā)行普通股50萬股，每股發(fā)行價為10元。（1）計算該公司目前的加權(quán)平均資本成本。（2）分別計算兩種籌資方案下的加權(quán)平均資本成本。（3）根據(jù)計算結(jié)果，確定該公司應選擇哪種籌資方案。答案：（1）-首先計算權(quán)益資本成本(K_e)：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型(K_e=R_f+β×(R_m-R_f))，其中(R_f)為無風險報酬率，(β)為股票的β系數(shù)，(R_m)為市場平均報酬率。(K_e=6%+1.2×(10%-6%)=6%+4.8%=10.8%)。-計算債務資本成本(K_d)：目前長期債券年利率為8%，所得稅稅率(T=25%)，則(K_d=8%×(1-25%)=6%)。-計算加權(quán)平均資本成本(WACC)：長期債券占比(W_d=10001000+4000=20%)，普通股占比(W_e=40001000+4000=80%)。(WACC=20%×6%+80%×10.8%=1.2%+8.64%=9.84%)。（2）方案一：-新的債務資本成本：原債券資本成本(K_{d1}=8%×(1-25%)=6%)，新債券資本成本(K_{d2}=10%×(1-25%)=7.5%)。債務總金額=