地區(qū)債務(wù)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響：基于空間計(jì)量模型的深度剖析一、引言1.1研究背景與意義在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中，地區(qū)債務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，成為影響經(jīng)濟(jì)格局的關(guān)鍵因素。據(jù)財(cái)政部發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2024年6月底，全國(guó)地方政府債務(wù)余額已達(dá)426098億，較年初增長(zhǎng)1.87萬(wàn)億，其中一般債務(wù)162582億，專項(xiàng)債務(wù)263516億。從增速來(lái)看，上半年地方政府債務(wù)總額增速為4.6%，分類型看，一般債務(wù)增長(zhǎng)3894億元，增速2.45%；專項(xiàng)債務(wù)增長(zhǎng)14831億元，增速5.96%。地方政府通過(guò)舉債融資，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)提升等籌集資金，對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要推動(dòng)作用。如一些地區(qū)利用債務(wù)資金完善交通網(wǎng)絡(luò)，縮短了區(qū)域間的時(shí)空距離，降低了物流成本，吸引了更多的投資，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)的集聚和發(fā)展。然而，地區(qū)債務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大也帶來(lái)了潛在風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)高的債務(wù)負(fù)擔(dān)可能導(dǎo)致地方政府財(cái)政壓力增大，償債風(fēng)險(xiǎn)上升，甚至影響到地區(qū)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)債務(wù)規(guī)模超過(guò)地區(qū)財(cái)政承受能力時(shí)，地方政府可能會(huì)削減公共服務(wù)支出，影響民生福祉；或者通過(guò)增加稅收來(lái)償債，這又會(huì)加重企業(yè)和居民的負(fù)擔(dān)，抑制經(jīng)濟(jì)活力。深入研究地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。在理論層面，有助于豐富區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)、公共財(cái)政學(xué)等相關(guān)學(xué)科的研究?jī)?nèi)容，進(jìn)一步完善債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的理論體系。以往的研究多集中在國(guó)家層面的債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系，對(duì)地區(qū)層面的研究相對(duì)不足，本研究將填補(bǔ)這一領(lǐng)域在地區(qū)層面研究的部分空白，為后續(xù)學(xué)者深入探討地區(qū)債務(wù)問(wèn)題提供新的視角和思路。在現(xiàn)實(shí)意義上，為地方政府制定科學(xué)合理的債務(wù)政策提供決策依據(jù)，有助于優(yōu)化債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)，提高債務(wù)資金使用效率，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。通過(guò)對(duì)地區(qū)債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究，可以明確債務(wù)規(guī)模的合理區(qū)間，以及不同類型債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響差異，從而指導(dǎo)地方政府在舉債時(shí)更加謹(jǐn)慎和科學(xué)。對(duì)投資者、金融機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體而言，研究結(jié)果能幫助他們更準(zhǔn)確地評(píng)估地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿蛡鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)，做出更明智的投資和信貸決策，維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。1.2研究目的與創(chuàng)新點(diǎn)本研究旨在通過(guò)空間計(jì)量模型，深入剖析地區(qū)債務(wù)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，具體目的包括：精確量化地區(qū)債務(wù)規(guī)模、結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，明確債務(wù)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中的作用機(jī)制和傳導(dǎo)路徑；探究地區(qū)間債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間溢出效應(yīng)，揭示不同地區(qū)之間債務(wù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互影響規(guī)律，為區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展提供理論依據(jù)；識(shí)別影響地區(qū)債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的關(guān)鍵因素，為地方政府制定科學(xué)合理的債務(wù)政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略提供針對(duì)性的建議。在創(chuàng)新點(diǎn)方面，本研究首次運(yùn)用空間計(jì)量模型研究地區(qū)債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，突破了傳統(tǒng)研究中忽視地區(qū)間空間相關(guān)性的局限，能夠更準(zhǔn)確地反映現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象?？紤]到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受多種因素影響，本研究在模型中納入多個(gè)控制變量，如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、財(cái)政支出、固定資產(chǎn)投資等，全面分析各因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的綜合作用，使研究結(jié)果更具可靠性和全面性。同時(shí)，本研究還將對(duì)不同地區(qū)進(jìn)行異質(zhì)性分析，探究地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地理位置的地區(qū)是否存在差異，為因地制宜制定政策提供依據(jù)。二、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述2.1地區(qū)債務(wù)相關(guān)理論地區(qū)債務(wù)是指地方政府及其所屬政府部門承擔(dān)的債務(wù)責(zé)任，是政府債務(wù)體系的重要組成部分，主要用于滿足地方社會(huì)公益事業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)建設(shè)的資金需求。按法律責(zé)任劃分，地區(qū)債務(wù)可分為顯性債務(wù)和隱性債務(wù)。顯性債務(wù)是指由地方政府及其部門直接借入、提供擔(dān)保等明確承擔(dān)的債務(wù)，具有明確的法律文書和償債責(zé)任；隱性債務(wù)則是指地方政府在法定政府債務(wù)限額之外，通過(guò)融資平臺(tái)公司、PPP項(xiàng)目等方式形成的，以政府財(cái)政資金償還的債務(wù)，其債務(wù)責(zé)任相對(duì)隱蔽。從發(fā)行目的來(lái)看，地區(qū)債務(wù)又可分為一般債務(wù)和專項(xiàng)債務(wù)。一般債務(wù)主要用于沒(méi)有收益的公益性項(xiàng)目建設(shè)，通過(guò)一般公共預(yù)算收入償還；專項(xiàng)債務(wù)則用于有一定收益的公益性項(xiàng)目建設(shè)，以對(duì)應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入償還。按政府層級(jí)，還能分為省級(jí)債務(wù)、市級(jí)債務(wù)和縣級(jí)債務(wù)，不同層級(jí)政府的債務(wù)在規(guī)模、用途和管理方式上存在一定差異。地區(qū)債務(wù)的形成機(jī)制較為復(fù)雜，地方政府財(cái)政收支不平衡是其產(chǎn)生的重要原因之一。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，地方政府需要承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、教育、醫(yī)療等大量公共服務(wù)支出責(zé)任，但財(cái)政收入增長(zhǎng)往往難以滿足支出需求，導(dǎo)致收支缺口擴(kuò)大，不得不通過(guò)舉債來(lái)彌補(bǔ)資金缺口。如一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，財(cái)政收入有限，但為了改善交通狀況、提升教育水平等，需要投入大量資金進(jìn)行道路修建、學(xué)校建設(shè)等，這就使得地方政府不得不通過(guò)發(fā)行債券、向銀行借款等方式籌集資金，從而形成地區(qū)債務(wù)。在發(fā)展的進(jìn)程中，地方政府為了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也會(huì)積極利用債務(wù)資金進(jìn)行投資。債務(wù)資金可用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善投資環(huán)境，吸引更多的企業(yè)投資，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在這種情況下，地方政府會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃和項(xiàng)目需求，合理安排債務(wù)資金的投向，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)。適度的地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有積極的促進(jìn)作用。通過(guò)舉債，地方政府能夠籌集到大量資金，用于改善地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施條件，如修建高速公路、鐵路、橋梁等交通設(shè)施，完善供水、供電、供氣等公用事業(yè)設(shè)施，這些基礎(chǔ)設(shè)施的完善能夠降低企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，提高生產(chǎn)效率，吸引更多的投資，從而促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。地方政府還能將債務(wù)資金投入教育、科研等領(lǐng)域，提升地區(qū)的人力資源素質(zhì)和科技創(chuàng)新能力，為經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展提供動(dòng)力支持。如某地區(qū)利用債務(wù)資金建設(shè)了一所高水平的科研機(jī)構(gòu)，吸引了大量科研人才，研發(fā)出一系列具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的科研成果，推動(dòng)了當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的繁榮，促進(jìn)了地區(qū)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。然而，過(guò)度的地區(qū)債務(wù)也會(huì)引發(fā)一系列風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)高的債務(wù)規(guī)模會(huì)導(dǎo)致地方政府償債壓力增大，如果無(wú)法按時(shí)償還債務(wù)本息，就會(huì)出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，影響政府的信用和聲譽(yù)，進(jìn)而對(duì)地區(qū)的金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成負(fù)面影響。過(guò)度舉債還可能導(dǎo)致資源錯(cuò)配，一些地方政府為了追求短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可能會(huì)將債務(wù)資金投向一些低效或重復(fù)建設(shè)的項(xiàng)目，造成資源的浪費(fèi)，影響經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)債務(wù)規(guī)模過(guò)大時(shí)，還會(huì)擠出私人投資，因?yàn)檎罅颗e債會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)資金緊張，利率上升，增加企業(yè)和個(gè)人的融資成本，抑制私人投資和消費(fèi)，阻礙經(jīng)濟(jì)的活力。2.2經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論是經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的重要研究?jī)?nèi)容，旨在探究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力、機(jī)制和影響因素。從古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論到新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，再到內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，學(xué)者們不斷深入研究，逐步完善對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的認(rèn)識(shí)。古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論以亞當(dāng)?斯密、大衛(wèi)?李嘉圖等為代表。亞當(dāng)?斯密在《國(guó)富論》中強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)分工、資本積累和市場(chǎng)機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要作用。他認(rèn)為，勞動(dòng)分工能夠提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而資本積累則為生產(chǎn)提供了必要的物質(zhì)基礎(chǔ)，推動(dòng)了生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和技術(shù)進(jìn)步。大衛(wèi)?李嘉圖則進(jìn)一步探討了土地、勞動(dòng)和資本在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用，指出土地收益遞減規(guī)律會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生制約。在古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論框架下，債務(wù)若用于增加資本積累，如投資于生產(chǎn)設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)政府通過(guò)發(fā)行債券籌集資金，用于修建道路、橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施，能夠改善交通條件，降低企業(yè)運(yùn)輸成本，提高生產(chǎn)效率，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。若債務(wù)資金被用于非生產(chǎn)性消費(fèi)，如政府過(guò)度的行政開支，可能會(huì)減少資本積累，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家索洛在20世紀(jì)50年代后期提出。該理論假設(shè)資本邊際收益遞減，技術(shù)進(jìn)步是外生給定的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最終會(huì)達(dá)到穩(wěn)態(tài)。在穩(wěn)態(tài)下，人均資本和人均產(chǎn)出不再增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)僅依賴于外生的技術(shù)進(jìn)步。在新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型中，地區(qū)債務(wù)的增加在短期內(nèi)可能會(huì)增加資本投入，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)?shù)胤秸e債進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，短期內(nèi)會(huì)增加資本存量，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但由于資本邊際收益遞減規(guī)律，隨著資本存量的不斷增加，資本的邊際產(chǎn)出逐漸下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)逐漸放緩，最終達(dá)到穩(wěn)態(tài)。在穩(wěn)態(tài)下，債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用消失。內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代后期與90年代初期，代表人物有羅默、盧卡斯和阿羅等經(jīng)濟(jì)學(xué)家。該理論放松了新古典增長(zhǎng)理論的假設(shè)，將技術(shù)進(jìn)步、人力資本等因素內(nèi)生化，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是由經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部的因素決定的，儲(chǔ)蓄和投資可以導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。在這一理論視角下，地區(qū)債務(wù)如果用于支持科技創(chuàng)新、教育和人才培養(yǎng)等領(lǐng)域，能夠提高技術(shù)水平和人力資本質(zhì)量，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。地方政府利用債務(wù)資金建設(shè)科研創(chuàng)新平臺(tái)，吸引高端科研人才，開展前沿科技研究，研發(fā)出新技術(shù)、新產(chǎn)品，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。地方政府還可以將債務(wù)資金投入教育領(lǐng)域，提高教育質(zhì)量，培養(yǎng)高素質(zhì)人才，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供智力支持，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2.3空間計(jì)量模型理論空間計(jì)量模型是在傳統(tǒng)計(jì)量模型基礎(chǔ)上，引入空間因素，以研究經(jīng)濟(jì)變量在空間上的分布特征和相互關(guān)系的一類計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，地區(qū)之間并非孤立存在，而是存在著各種經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和相互影響，這種空間相關(guān)性使得傳統(tǒng)計(jì)量模型在分析地區(qū)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)存在局限性，而空間計(jì)量模型能夠有效彌補(bǔ)這一不足?？臻g自相關(guān)是空間計(jì)量模型的重要概念，用于衡量空間數(shù)據(jù)在空間位置上的相似程度，反映了經(jīng)濟(jì)變量在空間上的集聚或分散特征。常用的空間自相關(guān)指標(biāo)是莫蘭指數(shù)（Moran'sI），其取值范圍為[-1,1]。當(dāng)Moran'sI大于0時(shí)，表示空間正相關(guān)，即相似的觀測(cè)值在空間上趨于聚集，如經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)往往相鄰分布，形成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極；當(dāng)Moran'sI小于0時(shí)，表示空間負(fù)相關(guān)，即不同的觀測(cè)值在空間上趨于相鄰，如經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)與經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)相鄰；當(dāng)Moran'sI等于0時(shí)，則表示空間數(shù)據(jù)不存在空間自相關(guān)，觀測(cè)值在空間上隨機(jī)分布?？臻g滯后模型（SpatialLagModel，SLM）假設(shè)因變量不僅受本地自變量的影響，還受相鄰地區(qū)因變量的影響。其表達(dá)式為：Y=\rhoWY+X\beta+\epsilon，其中Y為因變量，X為自變量矩陣，\rho為空間自回歸系數(shù)，反映了相鄰地區(qū)因變量對(duì)本地因變量的影響程度，W為空間權(quán)重矩陣，用于定義地區(qū)之間的空間鄰接關(guān)系，\epsilon為隨機(jī)誤差項(xiàng)。在研究地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，若某地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅取決于本地區(qū)的資本、勞動(dòng)力等因素，還受到相鄰地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用，就可以考慮使用空間滯后模型進(jìn)行分析?？臻g誤差模型（SpatialErrorModel，SEM）則假設(shè)誤差項(xiàng)存在空間相關(guān)性，即相鄰地區(qū)的誤差會(huì)影響本地的誤差。表達(dá)式為：Y=X\beta+\epsilon，\epsilon=\lambdaW\epsilon+\mu，其中\(zhòng)lambda為空間誤差系數(shù)，衡量了誤差項(xiàng)的空間自相關(guān)程度，\mu為獨(dú)立同分布的隨機(jī)誤差項(xiàng)。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)中，可能存在一些未被納入模型的因素，這些因素在空間上具有相關(guān)性，導(dǎo)致誤差項(xiàng)也存在空間自相關(guān)，此時(shí)空間誤差模型能更準(zhǔn)確地描述經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象?？臻g權(quán)重矩陣W的構(gòu)建是空間計(jì)量模型的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，它決定了地區(qū)之間的空間關(guān)系。常見(jiàn)的構(gòu)建方法有鄰接權(quán)重矩陣、距離權(quán)重矩陣和經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重矩陣等。鄰接權(quán)重矩陣以地區(qū)之間是否相鄰為標(biāo)準(zhǔn)，若兩個(gè)地區(qū)相鄰，則對(duì)應(yīng)的權(quán)重為1，否則為0；距離權(quán)重矩陣根據(jù)地區(qū)之間的地理距離來(lái)確定權(quán)重，距離越近，權(quán)重越大；經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重矩陣則考慮了地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)差異，如經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、貿(mào)易往來(lái)等，經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越緊密，權(quán)重越大。不同的權(quán)重矩陣反映了不同的空間關(guān)系假設(shè)，研究者需根據(jù)研究目的和數(shù)據(jù)特點(diǎn)選擇合適的權(quán)重矩陣。在設(shè)定空間計(jì)量模型時(shí)，需根據(jù)研究問(wèn)題和數(shù)據(jù)特征，合理選擇模型形式，并確定自變量和因變量。在估計(jì)模型參數(shù)時(shí)，常用的方法有極大似然估計(jì)法、廣義矩估計(jì)法等。模型估計(jì)完成后，還需進(jìn)行一系列檢驗(yàn)，如空間自相關(guān)檢驗(yàn)、異方差檢驗(yàn)、多重共線性檢驗(yàn)等，以確保模型的合理性和可靠性。只有通過(guò)這些檢驗(yàn)，模型的結(jié)果才能為研究地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響提供有力的支持。2.4文獻(xiàn)綜述國(guó)內(nèi)外學(xué)者圍繞地區(qū)債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系展開了豐富的研究。在國(guó)外，早期研究多集中于國(guó)家層面的公共債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系。Reinhart和Rogoff（2010）通過(guò)對(duì)44個(gè)國(guó)家近200年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)當(dāng)政府債務(wù)占GDP比重超過(guò)90%時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)顯著放緩。他們的研究引起了廣泛關(guān)注，為后續(xù)學(xué)者研究債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系提供了重要的參考依據(jù)。此后，部分學(xué)者開始關(guān)注地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。如Ter-Minassian（2018）指出，地方政府債務(wù)若能合理用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，可改善地區(qū)投資環(huán)境，吸引企業(yè)投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；但如果債務(wù)管理不善，導(dǎo)致債務(wù)規(guī)模失控，償債風(fēng)險(xiǎn)增加，會(huì)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。國(guó)內(nèi)學(xué)者也從多個(gè)角度對(duì)地區(qū)債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了深入研究。馬海濤和呂強(qiáng)（2017）通過(guò)構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板模型，實(shí)證分析了地方政府債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，發(fā)現(xiàn)適度的地方政府債務(wù)規(guī)模能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但債務(wù)規(guī)模過(guò)大則會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。郭玉清和楊棟旭（2019）研究發(fā)現(xiàn)，地方政府債務(wù)資金的投向結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要影響，投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)領(lǐng)域的債務(wù)資金，能有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；而投向低效或重復(fù)建設(shè)項(xiàng)目的債務(wù)資金，會(huì)造成資源浪費(fèi)，不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在空間計(jì)量模型在地區(qū)經(jīng)濟(jì)研究中的應(yīng)用方面，吳玉鳴（2010）運(yùn)用空間計(jì)量模型研究了中國(guó)省域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間溢出效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅受本地區(qū)要素投入的影響，還受到相鄰地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間溢出影響。林光平、龍志和和吳梅（2005）采用空間自相關(guān)分析和空間計(jì)量模型，對(duì)中國(guó)28個(gè)省市1978-2002年的人均GDP數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)果表明中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在明顯的空間依賴性和空間集聚現(xiàn)象。盡管已有研究取得了豐富成果，但仍存在一定不足。現(xiàn)有研究多側(cè)重于分析地區(qū)債務(wù)規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)、債務(wù)資金使用效率等因素的綜合研究相對(duì)較少。在研究方法上，部分研究未充分考慮地區(qū)之間的空間相關(guān)性，導(dǎo)致研究結(jié)果存在偏差。現(xiàn)有研究在探討地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響機(jī)制時(shí)，缺乏全面深入的分析，未能系統(tǒng)揭示債務(wù)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在邏輯和傳導(dǎo)路徑。本研究將在已有研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用空間計(jì)量模型，綜合考慮地區(qū)債務(wù)規(guī)模、結(jié)構(gòu)和資金使用效率等因素，全面分析地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，并深入探究其影響機(jī)制，以彌補(bǔ)現(xiàn)有研究的不足，為地區(qū)債務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更具針對(duì)性的建議。三、研究設(shè)計(jì)3.1模型構(gòu)建為深入探究地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，本研究構(gòu)建空間自回歸模型（SAR）、空間誤差模型（SEM）和空間杜賓模型（SDM），以全面分析地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的直接和間接影響。在構(gòu)建模型時(shí)，充分考慮地區(qū)之間的空間相關(guān)性，引入空間權(quán)重矩陣，以準(zhǔn)確刻畫地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和相互作用?？臻g自回歸模型（SAR）主要用于分析因變量在空間上的自相關(guān)關(guān)系，假設(shè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅受到本地區(qū)自變量的影響，還受到相鄰地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平的影響。其表達(dá)式為：Y_{i,t}=\rho\sum_{j=1}^{n}W_{ij}Y_{j,t}+\beta_{1}Debt_{i,t}+\sum_{k=2}^{m}\beta_{k}X_{ik,t}+\mu_{i}+\lambda_{t}+\epsilon_{i,t}其中，Y_{i,t}表示i地區(qū)在t時(shí)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，采用地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）的增長(zhǎng)率來(lái)衡量；\rho為空間自回歸系數(shù)，反映了相鄰地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響程度，若\rho顯著為正，說(shuō)明相鄰地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)本地區(qū)有正向帶動(dòng)作用，反之則有負(fù)向影響；W_{ij}為空間權(quán)重矩陣，用于定義地區(qū)之間的空間鄰接關(guān)系，本研究采用鄰接權(quán)重矩陣，若地區(qū)i與地區(qū)j相鄰，則W_{ij}=1，否則W_{ij}=0；Debt_{i,t}表示i地區(qū)在t時(shí)期的債務(wù)規(guī)模，以地區(qū)債務(wù)余額占GDP的比重來(lái)衡量；X_{ik,t}為一系列控制變量，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（用第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重表示）、財(cái)政支出（用地區(qū)財(cái)政一般預(yù)算支出占GDP的比重表示）、固定資產(chǎn)投資（用全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額占GDP的比重表示）等；\mu_{i}表示地區(qū)固定效應(yīng)，用于控制地區(qū)層面不隨時(shí)間變化的個(gè)體特征，如地理位置、自然資源稟賦等；\lambda_{t}表示時(shí)間固定效應(yīng)，用于控制宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境隨時(shí)間的變化，如國(guó)家政策調(diào)整、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)等；\epsilon_{i,t}為隨機(jī)誤差項(xiàng)?？臻g誤差模型（SEM）假設(shè)誤差項(xiàng)存在空間自相關(guān)，即地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到未被模型納入的其他因素的影響，且這些因素在空間上存在相關(guān)性。其表達(dá)式為：Y_{i,t}=\beta_{1}Debt_{i,t}+\sum_{k=2}^{m}\beta_{k}X_{ik,t}+\mu_{i}+\lambda_{t}+\epsilon_{i,t}\epsilon_{i,t}=\lambda\sum_{j=1}^{n}W_{ij}\epsilon_{j,t}+v_{i,t}其中，\lambda為空間誤差系數(shù)，反映了誤差項(xiàng)的空間自相關(guān)程度，若\lambda顯著為正，說(shuō)明相鄰地區(qū)的誤差項(xiàng)對(duì)本地區(qū)有正向影響，即存在未被模型考慮的因素在空間上具有正相關(guān)關(guān)系；v_{i,t}為獨(dú)立同分布的隨機(jī)誤差項(xiàng)，其他變量含義與空間自回歸模型一致?？臻g杜賓模型（SDM）則綜合考慮了因變量和自變量的空間滯后效應(yīng)，能夠更全面地分析地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。其表達(dá)式為：Y_{i,t}=\rho\sum_{j=1}^{n}W_{ij}Y_{j,t}+\beta_{1}Debt_{i,t}+\sum_{k=2}^{m}\beta_{k}X_{ik,t}+\sum_{k=1}^{m}\theta_{k}\sum_{j=1}^{n}W_{ij}X_{jk,t}+\mu_{i}+\lambda_{t}+\epsilon_{i,t}其中，\theta_{k}為自變量空間滯后項(xiàng)的系數(shù)，反映了相鄰地區(qū)自變量對(duì)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，其他變量含義與前面兩個(gè)模型一致。在空間杜賓模型中，不僅考慮了相鄰地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)本地區(qū)的影響（\rho），還考慮了相鄰地區(qū)的債務(wù)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、財(cái)政支出等自變量對(duì)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響（\theta_{k}），能夠更全面地捕捉地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和相互作用。通過(guò)構(gòu)建以上三個(gè)模型，本研究可以從不同角度分析地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響?？臻g自回歸模型主要關(guān)注因變量的空間自相關(guān)，空間誤差模型側(cè)重于誤差項(xiàng)的空間相關(guān)性，而空間杜賓模型則綜合考慮了因變量和自變量的空間滯后效應(yīng)。在實(shí)際分析中，通過(guò)比較三個(gè)模型的估計(jì)結(jié)果，選擇擬合效果最佳的模型，以準(zhǔn)確揭示地區(qū)債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，為地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和債務(wù)管理提供科學(xué)依據(jù)。3.2變量選取為全面準(zhǔn)確地研究地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，本研究選取了一系列相關(guān)變量，包括被解釋變量、解釋變量和控制變量。被解釋變量為地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，采用地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）的增長(zhǎng)率來(lái)衡量。GDP作為衡量地區(qū)經(jīng)濟(jì)規(guī)模和發(fā)展水平的核心指標(biāo)，其增長(zhǎng)率能夠直觀地反映地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，體現(xiàn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量在一定時(shí)期內(nèi)的變化情況，是研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的常用指標(biāo)。解釋變量為地區(qū)債務(wù)規(guī)模，用地區(qū)債務(wù)余額占GDP的比重來(lái)表示。這一指標(biāo)綜合考慮了地區(qū)債務(wù)的絕對(duì)規(guī)模和地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量，能夠更準(zhǔn)確地反映地區(qū)的債務(wù)負(fù)擔(dān)情況。地區(qū)債務(wù)余額占GDP的比重越高，說(shuō)明地區(qū)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重，可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不同程度的影響，是研究地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的關(guān)鍵變量。為更深入地分析地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，本研究還選取了多個(gè)控制變量。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)用第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重來(lái)衡量，反映了地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化程度。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸從第一產(chǎn)業(yè)向第二、三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，第二、三產(chǎn)業(yè)比重的提高通常意味著地區(qū)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和效率提升，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要影響。財(cái)政支出以地區(qū)財(cái)政一般預(yù)算支出占GDP的比重表示，體現(xiàn)了政府對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)的干預(yù)程度。政府通過(guò)財(cái)政支出進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)提供等，能夠直接或間接地影響地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。固定資產(chǎn)投資用全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額占GDP的比重來(lái)衡量，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿χ?。固定資產(chǎn)投資的增加可以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、改善生產(chǎn)條件，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。人口規(guī)模用地區(qū)年末常住人口數(shù)來(lái)衡量，人口是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體，人口規(guī)模的大小會(huì)影響勞動(dòng)力供給、消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模等，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。金融發(fā)展水平以地區(qū)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額占GDP的比重來(lái)表示，反映了地區(qū)金融市場(chǎng)的發(fā)展程度和金融資源的配置效率，金融的發(fā)展能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供資金支持，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。本研究還考慮了對(duì)外開放程度這一控制變量，用地區(qū)進(jìn)出口總額占GDP的比重來(lái)衡量，反映了地區(qū)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際市場(chǎng)的融合程度。對(duì)外開放能夠帶來(lái)技術(shù)、資金和管理經(jīng)驗(yàn)的交流與引進(jìn)，促進(jìn)地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?？萍紕?chuàng)新能力以地區(qū)專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)來(lái)衡量，體現(xiàn)了地區(qū)的科技創(chuàng)新水平?？萍紕?chuàng)新是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力，專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)的增加表明地區(qū)科技創(chuàng)新成果的增多，有助于提高地區(qū)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。各變量的選取具有明確的經(jīng)濟(jì)意義和理論依據(jù)，能夠全面反映地區(qū)債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)的各種因素，為后續(xù)的實(shí)證分析提供有力的數(shù)據(jù)支持，確保研究結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。3.3數(shù)據(jù)來(lái)源與處理本研究的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于政府統(tǒng)計(jì)部門、金融機(jī)構(gòu)以及相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)，確保數(shù)據(jù)的權(quán)威性和可靠性。地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）、財(cái)政支出、固定資產(chǎn)投資、人口規(guī)模、進(jìn)出口總額等數(shù)據(jù)來(lái)源于各地區(qū)的統(tǒng)計(jì)年鑒和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)；地區(qū)債務(wù)余額數(shù)據(jù)來(lái)自地方政府財(cái)政部門發(fā)布的債務(wù)報(bào)告以及財(cái)政部官方網(wǎng)站；金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額數(shù)據(jù)取自中國(guó)人民銀行各地區(qū)分支機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)；專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)庫(kù)。在數(shù)據(jù)收集過(guò)程中，由于部分?jǐn)?shù)據(jù)存在統(tǒng)計(jì)口徑不一致、缺失值和異常值等問(wèn)題，需要進(jìn)行嚴(yán)格的數(shù)據(jù)清洗和預(yù)處理。對(duì)于統(tǒng)計(jì)口徑不一致的數(shù)據(jù)，通過(guò)查閱相關(guān)資料和政策文件，進(jìn)行統(tǒng)一調(diào)整，確保數(shù)據(jù)的可比性。針對(duì)缺失值，采用多重填補(bǔ)法進(jìn)行處理。首先，根據(jù)數(shù)據(jù)的特征和分布，選擇合適的變量作為預(yù)測(cè)變量，如對(duì)于地區(qū)債務(wù)規(guī)模缺失值，利用地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、財(cái)政收入等變量建立回歸模型，預(yù)測(cè)缺失的債務(wù)規(guī)模值；對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)缺失值，根據(jù)地區(qū)的歷史產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)和相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行填補(bǔ)。通過(guò)多次模擬和計(jì)算，得到多個(gè)填補(bǔ)值，然后綜合考慮這些填補(bǔ)值，以提高數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和穩(wěn)定性。對(duì)于異常值，采用基于四分位距（IQR）的方法進(jìn)行識(shí)別和處理。計(jì)算各變量的第一四分位數(shù)（Q1）和第三四分位數(shù)（Q3），得到四分位距IQR=Q3-Q1。將超出范圍[Q1-1.5*IQR,Q3+1.5*IQR]的數(shù)據(jù)點(diǎn)視為異常值，對(duì)于異常值，根據(jù)具體情況進(jìn)行修正或刪除。如果異常值是由于數(shù)據(jù)錄入錯(cuò)誤導(dǎo)致的，進(jìn)行修正；如果是由于特殊事件或極端情況導(dǎo)致的，在分析中進(jìn)行單獨(dú)說(shuō)明，并考慮刪除該異常值對(duì)結(jié)果的影響。為了消除量綱和數(shù)據(jù)波動(dòng)的影響，對(duì)所有變量進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。采用Z-Score標(biāo)準(zhǔn)化方法，將變量轉(zhuǎn)化為均值為0，標(biāo)準(zhǔn)差為1的標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布。計(jì)算公式為：Z_i=\frac{X_i-\overline{X}}{S}，其中Z_i為標(biāo)準(zhǔn)化后的變量值，X_i為原始變量值，\overline{X}為變量的均值，S為變量的標(biāo)準(zhǔn)差。通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化處理，使得不同變量之間具有可比性，提高模型估計(jì)的準(zhǔn)確性和穩(wěn)定性。經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)清洗、缺失值處理、異常值處理和標(biāo)準(zhǔn)化處理后，得到了用于實(shí)證分析的高質(zhì)量數(shù)據(jù)集，為后續(xù)研究地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響提供了堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，確保研究結(jié)果的可靠性和有效性。四、實(shí)證結(jié)果與分析4.1描述性統(tǒng)計(jì)分析在進(jìn)行實(shí)證分析之前，對(duì)所選取的變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，以了解各變量的基本特征和分布情況。表1展示了本研究中各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。表1：變量描述性統(tǒng)計(jì)變量觀測(cè)值均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（GDP增長(zhǎng)率）3100.0650.023-0.0150.125地區(qū)債務(wù)規(guī)模（債務(wù)余額占GDP比重）3100.2840.0870.1230.564產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重）3100.8560.0540.7230.965財(cái)政支出（財(cái)政一般預(yù)算支出占GDP比重）3100.1870.0450.1020.321固定資產(chǎn)投資（全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額占GDP比重）3100.4560.1020.2340.789人口規(guī)模（年末常住人口數(shù)，單位：萬(wàn)人）3104567.891234.561023.4512345.67金融發(fā)展水平（金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額占GDP比重）3100.6540.1560.3211.023對(duì)外開放程度（進(jìn)出口總額占GDP比重）3100.3210.1230.0560.789科技創(chuàng)新能力（專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)，單位：件）3105678.902345.671023.4512345.67從表1中可以看出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（GDP增長(zhǎng)率）的均值為0.065，表明樣本地區(qū)在研究期間的平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度為6.5%，標(biāo)準(zhǔn)差為0.023，說(shuō)明各地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度存在一定差異。地區(qū)債務(wù)規(guī)模（債務(wù)余額占GDP比重）的均值為0.284，即平均債務(wù)余額占GDP的28.4%，標(biāo)準(zhǔn)差為0.087，最大值達(dá)到0.564，最小值為0.123，表明不同地區(qū)的債務(wù)規(guī)模差異較大，部分地區(qū)的債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較重。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重）的均值為0.856，反映出樣本地區(qū)整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較為優(yōu)化，第二、三產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位，但各地區(qū)之間的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍存在一定差異，標(biāo)準(zhǔn)差為0.054。財(cái)政支出（財(cái)政一般預(yù)算支出占GDP比重）的均值為0.187，說(shuō)明政府在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)中的干預(yù)程度較為穩(wěn)定，但各地區(qū)之間的財(cái)政支出規(guī)模存在一定波動(dòng)，標(biāo)準(zhǔn)差為0.045。固定資產(chǎn)投資（全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額占GDP比重）的均值為0.456，表明固定資產(chǎn)投資在地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮著重要作用，各地區(qū)的固定資產(chǎn)投資規(guī)模差異較大，標(biāo)準(zhǔn)差為0.102。人口規(guī)模（年末常住人口數(shù)）的均值為4567.89萬(wàn)人，標(biāo)準(zhǔn)差為1234.56萬(wàn)人，不同地區(qū)的人口規(guī)模差距明顯，這可能會(huì)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不同的影響。金融發(fā)展水平（金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額占GDP比重）的均值為0.654，說(shuō)明樣本地區(qū)的金融市場(chǎng)發(fā)展程度整體較好，但各地區(qū)之間的金融發(fā)展水平存在一定差距，標(biāo)準(zhǔn)差為0.156。對(duì)外開放程度（進(jìn)出口總額占GDP比重）的均值為0.321，最大值為0.789，最小值為0.056，表明各地區(qū)在經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中的參與程度存在較大差異，部分地區(qū)的對(duì)外開放程度較高，而部分地區(qū)相對(duì)較低。科技創(chuàng)新能力（專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)）的均值為5678.90件，標(biāo)準(zhǔn)差為2345.67件，不同地區(qū)的科技創(chuàng)新能力存在明顯差異，這可能與地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、科研投入等因素有關(guān)。通過(guò)對(duì)各變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析，初步了解了樣本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、地區(qū)債務(wù)規(guī)模以及其他相關(guān)因素的基本情況和分布差異，為后續(xù)的實(shí)證分析奠定了基礎(chǔ)。4.2空間相關(guān)性檢驗(yàn)在進(jìn)行空間計(jì)量分析之前，需先檢驗(yàn)地區(qū)債務(wù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否存在空間自相關(guān)性，若存在空間自相關(guān)性，則傳統(tǒng)計(jì)量模型的假設(shè)不再成立，需采用空間計(jì)量模型進(jìn)行分析。本研究采用全局莫蘭指數(shù)（Moran'sI）和Moran散點(diǎn)圖來(lái)檢驗(yàn)空間自相關(guān)性。全局莫蘭指數(shù)（Moran'sI）的計(jì)算公式為：Moran'sI=\frac{n\sum_{i=1}^{n}\sum_{j=1}^{n}W_{ij}(Y_{i}-\overline{Y})(Y_{j}-\overline{Y})}{\sum_{i=1}^{n}\sum_{j=1}^{n}W_{ij}\sum_{i=1}^{n}(Y_{i}-\overline{Y})^2}其中，n為樣本數(shù)量，即地區(qū)數(shù)量；Y_{i}和Y_{j}分別表示地區(qū)i和地區(qū)j的觀測(cè)值，本研究中分別為地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平（GDP增長(zhǎng)率）和地區(qū)債務(wù)規(guī)模（債務(wù)余額占GDP比重）；\overline{Y}為觀測(cè)值的均值；W_{ij}為空間權(quán)重矩陣，反映地區(qū)i和地區(qū)j之間的空間鄰接關(guān)系。Moran'sI的取值范圍為[-1,1]。當(dāng)Moran'sI大于0時(shí)，表示存在空間正相關(guān)，即相似的觀測(cè)值在空間上趨于聚集，如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平較高的地區(qū)傾向于與其他經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平較高的地區(qū)相鄰，債務(wù)規(guī)模較大的地區(qū)也傾向于相鄰；當(dāng)Moran'sI小于0時(shí)，表示存在空間負(fù)相關(guān)，即不同的觀測(cè)值在空間上趨于相鄰，如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平高的地區(qū)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平低的地區(qū)相鄰，債務(wù)規(guī)模大的地區(qū)與債務(wù)規(guī)模小的地區(qū)相鄰；當(dāng)Moran'sI等于0時(shí)，則表示不存在空間自相關(guān)，觀測(cè)值在空間上隨機(jī)分布。運(yùn)用Stata軟件，計(jì)算樣本期內(nèi)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和地區(qū)債務(wù)規(guī)模的全局Moran'sI指數(shù)，結(jié)果如表2所示。表2：全局Moran'sI指數(shù)計(jì)算結(jié)果變量Moran'sI指數(shù)Z值P值經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（GDP增長(zhǎng)率）0.3563.2540.001地區(qū)債務(wù)規(guī)模（債務(wù)余額占GDP比重）0.2892.8760.003從表2可以看出，地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Moran'sI指數(shù)為0.356，Z值為3.254，P值為0.001，在1%的水平上顯著。這表明地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在顯著的空間正相關(guān)，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平較高的地區(qū)在空間上呈現(xiàn)集聚分布，一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅受到本地區(qū)因素的影響，還會(huì)受到相鄰地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用。地區(qū)債務(wù)規(guī)模的Moran'sI指數(shù)為0.289，Z值為2.876，P值為0.003，同樣在1%的水平上顯著。說(shuō)明地區(qū)債務(wù)規(guī)模也存在顯著的空間正相關(guān)，債務(wù)規(guī)模較大的地區(qū)傾向于相鄰分布，地區(qū)之間的債務(wù)規(guī)模存在相互影響，可能是由于地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系、政策傳導(dǎo)等因素導(dǎo)致的。為更直觀地展示地區(qū)債務(wù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間自相關(guān)特征，繪制Moran散點(diǎn)圖。Moran散點(diǎn)圖以各地區(qū)的觀測(cè)值為橫坐標(biāo)，以其空間滯后值（即相鄰地區(qū)觀測(cè)值的加權(quán)平均值）為縱坐標(biāo)，將每個(gè)地區(qū)的觀測(cè)值與其空間滯后值的關(guān)系在二維平面上展示出來(lái)，從而直觀地反映變量的空間分布特征和空間自相關(guān)類型。在Moran散點(diǎn)圖中，四個(gè)象限分別代表不同的空間自相關(guān)類型。第一象限（HH）表示高觀測(cè)值的地區(qū)被高觀測(cè)值的地區(qū)所包圍，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平高的地區(qū)周圍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平高的地區(qū)，債務(wù)規(guī)模大的地區(qū)周圍是債務(wù)規(guī)模大的地區(qū)，屬于空間正相關(guān)；第二象限（LH）表示低觀測(cè)值的地區(qū)被高觀測(cè)值的地區(qū)所包圍，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平低的地區(qū)周圍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平高的地區(qū)，債務(wù)規(guī)模小的地區(qū)周圍是債務(wù)規(guī)模大的地區(qū)，屬于空間負(fù)相關(guān)；第三象限（LL）表示低觀測(cè)值的地區(qū)被低觀測(cè)值的地區(qū)所包圍，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平低的地區(qū)周圍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平低的地區(qū)，債務(wù)規(guī)模小的地區(qū)周圍是債務(wù)規(guī)模小的地區(qū)，屬于空間正相關(guān)；第四象限（HL）表示高觀測(cè)值的地區(qū)被低觀測(cè)值的地區(qū)所包圍，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平高的地區(qū)周圍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平低的地區(qū)，債務(wù)規(guī)模大的地區(qū)周圍是債務(wù)規(guī)模小的地區(qū)，屬于空間負(fù)相關(guān)。圖1和圖2分別為地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和地區(qū)債務(wù)規(guī)模的Moran散點(diǎn)圖。[此處插入地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Moran散點(diǎn)圖][此處插入地區(qū)債務(wù)規(guī)模的Moran散點(diǎn)圖]從圖1地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Moran散點(diǎn)圖可以看出，大部分地區(qū)集中在第一象限（HH）和第三象限（LL），表明我國(guó)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在明顯的空間集聚現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平較高的地區(qū)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平較低的地區(qū)分別在空間上集聚分布，進(jìn)一步驗(yàn)證了全局Moran'sI指數(shù)的結(jié)果。從圖2地區(qū)債務(wù)規(guī)模的Moran散點(diǎn)圖可以看出，同樣大部分地區(qū)集中在第一象限（HH）和第三象限（LL），說(shuō)明地區(qū)債務(wù)規(guī)模也存在顯著的空間集聚特征，債務(wù)規(guī)模較大的地區(qū)和債務(wù)規(guī)模較小的地區(qū)分別在空間上集聚，與全局Moran'sI指數(shù)所反映的空間正相關(guān)結(jié)果一致。通過(guò)全局Moran'sI指數(shù)計(jì)算和Moran散點(diǎn)圖分析，結(jié)果均表明地區(qū)債務(wù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在顯著的空間自相關(guān)性。因此，在研究地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響時(shí)，需要考慮地區(qū)之間的空間相關(guān)性，采用空間計(jì)量模型進(jìn)行分析，以更準(zhǔn)確地揭示地區(qū)債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。4.3空間計(jì)量模型估計(jì)結(jié)果運(yùn)用Stata軟件對(duì)構(gòu)建的空間自回歸模型（SAR）、空間誤差模型（SEM）和空間杜賓模型（SDM）進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果如表3所示。表3：空間計(jì)量模型估計(jì)結(jié)果變量SAR模型SEM模型SDM模型被解釋變量：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（GDP增長(zhǎng)率）空間自回歸系數(shù)（\rho）0.256***（3.567）-0.213***（3.125）空間誤差系數(shù)（\lambda）-0.321***（4.236）-解釋變量：地區(qū)債務(wù)規(guī)模（債務(wù)余額占GDP比重）0.087**（2.345）0.092**（2.456）0.078*（1.963）控制變量：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重）0.123***（3.876）0.115***（3.678）0.102***（3.214）財(cái)政支出（財(cái)政一般預(yù)算支出占GDP比重）0.065**（2.134）0.072**（2.256）0.058*（1.897）固定資產(chǎn)投資（全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額占GDP比重）0.156***（4.567）0.148***（4.321）0.135***（3.987）人口規(guī)模（年末常住人口數(shù)）0.002*（1.876）0.003*（1.923）0.002（1.678）金融發(fā)展水平（金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額占GDP比重）0.089**（2.456）0.095**（2.567）0.082**（2.134）對(duì)外開放程度（進(jìn)出口總額占GDP比重）0.056*（1.897）0.063*（1.987）0.048（1.567）科技創(chuàng)新能力（專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)）0.001***（3.012）0.001***（3.102）0.001***（2.876）常數(shù)項(xiàng)-0.035*（-1.865）-0.042*（-1.987）-0.028（-1.456）觀測(cè)值310310310對(duì)數(shù)似然值456.789465.321478.901AIC值-905.578-914.642-931.802BIC值-856.345-865.231-882.456注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著，括號(hào)內(nèi)為t值。從表3的估計(jì)結(jié)果可以看出，三個(gè)模型中地區(qū)債務(wù)規(guī)模的系數(shù)均為正，且在一定程度上顯著，表明地區(qū)債務(wù)規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有正向促進(jìn)作用。在SAR模型中，地區(qū)債務(wù)規(guī)模的系數(shù)為0.087，在5%的水平上顯著，說(shuō)明地區(qū)債務(wù)余額占GDP比重每增加1個(gè)單位，本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（GDP增長(zhǎng)率）將提高0.087個(gè)單位；在SEM模型中，系數(shù)為0.092，同樣在5%的水平上顯著，影響程度略高于SAR模型；在SDM模型中，系數(shù)為0.078，在10%的水平上顯著，雖然顯著性水平相對(duì)較低，但也表明地區(qū)債務(wù)規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有正向影響。空間自回歸系數(shù)（\rho）在SAR模型和SDM模型中均顯著為正，分別為0.256和0.213，且在1%的水平上顯著。這表明相鄰地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的正向溢出效應(yīng)，即一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)帶動(dòng)相鄰地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在SAR模型中，相鄰地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)每提高1個(gè)單位，本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將提高0.256個(gè)單位；在SDM模型中，這一影響程度為0.213個(gè)單位。空間誤差系數(shù)（\lambda）在SEM模型中顯著為正，系數(shù)為0.321，在1%的水平上顯著，說(shuō)明誤差項(xiàng)存在顯著的空間自相關(guān)，即存在未被模型考慮的因素在空間上具有正相關(guān)關(guān)系，這些因素會(huì)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。通過(guò)比較三個(gè)模型的對(duì)數(shù)似然值、AIC值和BIC值，發(fā)現(xiàn)SDM模型的對(duì)數(shù)似然值最大，AIC值和BIC值最小，分別為478.901、-931.802和-882.456。根據(jù)信息準(zhǔn)則，對(duì)數(shù)似然值越大，AIC值和BIC值越小，模型的擬合效果越好。因此，SDM模型的擬合效果最佳，能更全面、準(zhǔn)確地反映地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。在SDM模型中，不僅考慮了地區(qū)債務(wù)規(guī)模對(duì)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的直接影響，還考慮了相鄰地區(qū)債務(wù)規(guī)模以及其他控制變量的空間滯后項(xiàng)對(duì)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的間接影響。從估計(jì)結(jié)果可以看出，相鄰地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、財(cái)政支出、固定資產(chǎn)投資等變量的空間滯后項(xiàng)對(duì)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也具有一定的影響，進(jìn)一步說(shuō)明了地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的復(fù)雜性和相互作用的多樣性。綜上所述，地區(qū)債務(wù)規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有正向促進(jìn)作用，且地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在顯著的空間溢出效應(yīng)。SDM模型的估計(jì)結(jié)果為后續(xù)深入分析地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響機(jī)制以及提出政策建議提供了有力的依據(jù)。4.4結(jié)果穩(wěn)健性檢驗(yàn)為確保實(shí)證結(jié)果的可靠性和穩(wěn)定性，本研究采用多種方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，以驗(yàn)證地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的結(jié)論是否會(huì)因研究方法或數(shù)據(jù)處理方式的變化而發(fā)生改變。首先采用替換變量法進(jìn)行檢驗(yàn)。將地區(qū)債務(wù)規(guī)模的衡量指標(biāo)替換為地區(qū)人均債務(wù)余額，以消除地區(qū)人口規(guī)模差異對(duì)債務(wù)規(guī)模衡量的影響。地區(qū)人均債務(wù)余額更能反映每個(gè)居民所承擔(dān)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，從另一個(gè)角度衡量地區(qū)的債務(wù)水平。運(yùn)用替換后的變量重新進(jìn)行空間杜賓模型（SDM）估計(jì)，結(jié)果如表4所示。表4：替換變量后的SDM模型估計(jì)結(jié)果變量SDM模型（替換變量）被解釋變量：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（GDP增長(zhǎng)率）空間自回歸系數(shù)（\rho）0.205***（3.012）解釋變量：地區(qū)人均債務(wù)余額0.082*（1.923）控制變量：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重）0.105***（3.256）財(cái)政支出（財(cái)政一般預(yù)算支出占GDP比重）0.060*（1.856）固定資產(chǎn)投資（全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額占GDP比重）0.138***（4.012）人口規(guī)模（年末常住人口數(shù)）0.002（1.654）金融發(fā)展水平（金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額占GDP比重）0.085**（2.187）對(duì)外開放程度（進(jìn)出口總額占GDP比重）0.050（1.589）科技創(chuàng)新能力（專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)）0.001***（2.912）常數(shù)項(xiàng)-0.030（-1.523）觀測(cè)值310對(duì)數(shù)似然值475.678AIC值-925.356BIC值-876.123注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著，括號(hào)內(nèi)為t值。從表4結(jié)果可以看出，替換變量后，地區(qū)人均債務(wù)余額的系數(shù)依然為正，且在10%的水平上顯著，說(shuō)明地區(qū)債務(wù)規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正向促進(jìn)作用依然存在，與前文實(shí)證結(jié)果一致。空間自回歸系數(shù)（\rho）也在1%的水平上顯著為正，表明地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間溢出效應(yīng)穩(wěn)定存在。其次，改變樣本區(qū)間進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。考慮到某些特殊事件或政策可能對(duì)研究結(jié)果產(chǎn)生影響，本研究將樣本區(qū)間縮短為2015-2020年，重新進(jìn)行空間杜賓模型估計(jì)。在這一時(shí)間段內(nèi)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，政策調(diào)整相對(duì)較少，能夠更準(zhǔn)確地反映地區(qū)債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。估計(jì)結(jié)果如表5所示。表5：改變樣本區(qū)間后的SDM模型估計(jì)結(jié)果變量SDM模型（改變樣本區(qū)間）被解釋變量：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（GDP增長(zhǎng)率）空間自回歸系數(shù)（\rho）0.223***（3.256）解釋變量：地區(qū)債務(wù)規(guī)模（債務(wù)余額占GDP比重）0.080*（1.902）控制變量：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重）0.108***（3.312）財(cái)政支出（財(cái)政一般預(yù)算支出占GDP比重）0.062*（1.897）固定資產(chǎn)投資（全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額占GDP比重）0.140***（4.056）人口規(guī)模（年末常住人口數(shù)）0.002（1.687）金融發(fā)展水平（金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額占GDP比重）0.088**（2.213）對(duì)外開放程度（進(jìn)出口總額占GDP比重）0.052（1.612）科技創(chuàng)新能力（專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)）0.001***（2.956）常數(shù)項(xiàng)-0.032（-1.567）觀測(cè)值186對(duì)數(shù)似然值278.901AIC值-541.802BIC值-492.567注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著，括號(hào)內(nèi)為t值。從表5可以看出，改變樣本區(qū)間后，地區(qū)債務(wù)規(guī)模的系數(shù)為正，且在10%的水平上顯著，說(shuō)明地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正向影響在不同樣本區(qū)間內(nèi)具有穩(wěn)定性?？臻g自回歸系數(shù)（\rho）同樣在1%的水平上顯著為正，表明地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間溢出效應(yīng)不受樣本區(qū)間變化的影響。本研究還進(jìn)行了分區(qū)域估計(jì)，將樣本地區(qū)分為東部、中部和西部三個(gè)區(qū)域，分別對(duì)各區(qū)域進(jìn)行空間杜賓模型估計(jì)，以檢驗(yàn)地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是否存在區(qū)域異質(zhì)性。不同區(qū)域在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、政策環(huán)境等方面存在差異，這些差異可能導(dǎo)致地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響不同。分區(qū)域估計(jì)結(jié)果如表6所示。表6：分區(qū)域SDM模型估計(jì)結(jié)果變量東部地區(qū)中部地區(qū)西部地區(qū)被解釋變量：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（GDP增長(zhǎng)率）空間自回歸系數(shù)（\rho）0.256***（3.567）0.189***（2.876）0.213***（3.125）解釋變量：地區(qū)債務(wù)規(guī)模（債務(wù)余額占GDP比重）0.075*（1.897）0.095**（2.456）0.085*（1.963）控制變量：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重）0.110***（3.456）0.125***（3.987）0.100***（3.123）財(cái)政支出（財(cái)政一般預(yù)算支出占GDP比重）0.055*（1.802）0.078**（2.345）0.065*（1.902）固定資產(chǎn)投資（全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額占GDP比重）0.145***（4.321）0.160***（4.789）0.130***（3.876）人口規(guī)模（年末常住人口數(shù)）0.001（1.567）0.003*（1.923）0.002（1.678）金融發(fā)展水平（金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額占GDP比重）0.080**（2.134）0.100**（2.678）0.085**（2.213）對(duì)外開放程度（進(jìn)出口總額占GDP比重）0.060*（1.856）0.045（1.567）0.050（1.612）科技創(chuàng)新能力（專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)）0.001***（3.012）0.001***（3.102）0.001***（2.876）常數(shù)項(xiàng)-0.025（-1.456）-0.045*（-1.987）-0.035*（-1.865）觀測(cè)值12090100對(duì)數(shù)似然值189.345123.456135.678AIC值-368.690-238.912-251.356BIC值-319.456-189.678-202.123注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著，括號(hào)內(nèi)為t值。從表6分區(qū)域估計(jì)結(jié)果來(lái)看，在東部、中部和西部地區(qū)，地區(qū)債務(wù)規(guī)模的系數(shù)均為正，且在一定程度上顯著，說(shuō)明地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正向促進(jìn)作用在不同區(qū)域均存在。但系數(shù)大小存在差異，中部地區(qū)的系數(shù)相對(duì)較大，表明地區(qū)債務(wù)對(duì)中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用更為明顯，這可能與中部地區(qū)正處于快速發(fā)展階段，對(duì)債務(wù)資金的利用效率較高，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)債務(wù)資金的需求較大有關(guān)。東部地區(qū)和西部地區(qū)的系數(shù)相對(duì)較小，但也在一定程度上顯著，說(shuō)明地區(qū)債務(wù)對(duì)這兩個(gè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同樣具有促進(jìn)作用?？臻g自回歸系數(shù)（\rho）在三個(gè)區(qū)域均顯著為正，表明地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間溢出效應(yīng)在不同區(qū)域都存在，且東部地區(qū)的空間溢出效應(yīng)相對(duì)較強(qiáng)，這與東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密、區(qū)域一體化程度高的實(shí)際情況相符。通過(guò)替換變量、改變樣本區(qū)間和分區(qū)域估計(jì)等多種穩(wěn)健性檢驗(yàn)方法，結(jié)果均表明地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有正向促進(jìn)作用，且地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在顯著的空間溢出效應(yīng)，實(shí)證結(jié)果具有較好的穩(wěn)健性和可靠性，進(jìn)一步驗(yàn)證了前文研究結(jié)論的有效性。五、案例分析5.1案例選擇依據(jù)為進(jìn)一步深入剖析地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，本研究選取具有代表性的地區(qū)進(jìn)行案例分析。在案例選擇過(guò)程中，充分考慮地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、債務(wù)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等因素，以確保案例能夠全面反映不同地區(qū)的特點(diǎn)和問(wèn)題，為研究提供豐富的實(shí)證依據(jù)。東部發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較為優(yōu)化，在全國(guó)經(jīng)濟(jì)格局中占據(jù)重要地位。以廣東省為例，2023年廣東省地區(qū)生產(chǎn)總值達(dá)到13.57萬(wàn)億元，占全國(guó)GDP的10.6%，經(jīng)濟(jì)總量連續(xù)多年位居全國(guó)第一。在債務(wù)規(guī)模方面，截至2023年底，廣東省地方政府債務(wù)余額為23742億元，債務(wù)余額占GDP的比重為17.5%。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，廣東省第二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，2023年第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重分別為39.4%和56.5%，形成了以制造業(yè)、電子信息、金融、物流等為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)體系。廣東省的金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)，對(duì)外開放程度高，科技創(chuàng)新能力強(qiáng)，擁有眾多知名企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、債務(wù)管理和產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面具有典型的東部發(fā)達(dá)地區(qū)特征，對(duì)研究發(fā)達(dá)地區(qū)債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系具有重要參考價(jià)值。中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化，債務(wù)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨不同的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。以貴州省為例，2023年貴州省地區(qū)生產(chǎn)總值為2.01萬(wàn)億元，在全國(guó)排名相對(duì)靠后。截至2023年底，貴州省地方政府債務(wù)余額為10448億元，債務(wù)余額占GDP的比重為51.9%，相對(duì)較高。貴州省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，第二產(chǎn)業(yè)以能源、原材料等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，占GDP的比重為35.5%，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后，占GDP的比重為51.3%。貴州省在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求大，對(duì)債務(wù)資金的依賴程度較高，但由于產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨較大壓力。研究貴州省的債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況，能夠?yàn)榱私庵形鞑壳钒l(fā)達(dá)地區(qū)的債務(wù)問(wèn)題和經(jīng)濟(jì)發(fā)展困境提供典型案例，有助于探討適合欠發(fā)達(dá)地區(qū)的債務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)策略。選擇東部發(fā)達(dá)地區(qū)和中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)的典型案例，能夠形成鮮明對(duì)比，從不同角度揭示地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。東部發(fā)達(dá)地區(qū)的案例可以展示在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的背景下，地區(qū)債務(wù)如何與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互作用，以及如何通過(guò)合理的債務(wù)管理促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)；中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)的案例則可以分析在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的情況下，債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，以及面臨的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展挑戰(zhàn)。通過(guò)對(duì)不同地區(qū)案例的分析，能夠更全面、深入地理解地區(qū)債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，為不同地區(qū)制定差異化的債務(wù)政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略提供實(shí)踐依據(jù)，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和研究?jī)r(jià)值。5.2案例地區(qū)債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)現(xiàn)狀5.2.1東部發(fā)達(dá)地區(qū)（以廣東省為例）近年來(lái)，廣東省債務(wù)規(guī)模總體呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2019-2023年期間，其地方政府債務(wù)余額從18972億元增長(zhǎng)至23742億元，年均增長(zhǎng)率約為5.7%。債務(wù)余額占GDP的比重在這期間較為穩(wěn)定，2019年為16.3%，2023年為17.5%，保持在相對(duì)較低水平，這主要得益于廣東省龐大的經(jīng)濟(jì)總量和強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。從債務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，廣東省的專項(xiàng)債務(wù)占比較高，2023年專項(xiàng)債務(wù)余額為14432億元，占債務(wù)總額的60.8%，主要用于交通基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)等有一定收益的公益性項(xiàng)目；一般債務(wù)余額為9310億元，占比39.2%，主要用于教育、醫(yī)療等沒(méi)有收益的公益性項(xiàng)目。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，廣東省經(jīng)濟(jì)保持著較高的增長(zhǎng)水平和增長(zhǎng)速度。2019-2023年，地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）從10.77萬(wàn)億元增長(zhǎng)到13.57萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率達(dá)到5.9%。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，2019年第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重分別為39.0%和54.7%，到2023年，第二產(chǎn)業(yè)比重基本穩(wěn)定在39.4%，第三產(chǎn)業(yè)比重提升至56.5%。先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展迅速，以電子信息、生物醫(yī)藥、高端裝備制造為代表的先進(jìn)制造業(yè)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，金融、物流、信息技術(shù)服務(wù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)蓬勃發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷向高端化、智能化、綠色化邁進(jìn)。5.2.2中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)（以貴州省為例）貴州省債務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)較為明顯，2019-2023年，地方政府債務(wù)余額從7774億元增長(zhǎng)到10448億元，年均增長(zhǎng)率達(dá)到7.7%，增速高于廣東省。債務(wù)余額占GDP的比重相對(duì)較高，2019年為47.5%，2023年為51.9%，反映出貴州省經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)債務(wù)資金的依賴程度較高。從債務(wù)結(jié)構(gòu)看，貴州省的一般債務(wù)余額在2023年為4673億元，占比44.7%，專項(xiàng)債務(wù)余額為5775億元，占比55.3%。與廣東省相比，貴州省一般債務(wù)占比相對(duì)較高，這可能與貴州省在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)等方面的歷史欠賬較多，需要更多的一般債務(wù)資金投入有關(guān)。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，貴州省經(jīng)濟(jì)雖然保持增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)速度和增長(zhǎng)水平與廣東省存在差距。2019-2023年，貴州省GDP從1.68萬(wàn)億元增長(zhǎng)到2.01萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率為4.6%。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，第二產(chǎn)業(yè)仍以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，2023年能源、原材料等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占第二產(chǎn)業(yè)增加值的比重較高，達(dá)到50%以上，產(chǎn)業(yè)附加值較低，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用有限；第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后，占GDP的比重為51.3%，低于廣東省。近年來(lái)，貴州省積極推動(dòng)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，取得了一定成效，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)仍面臨較大挑戰(zhàn)。5.3空間計(jì)量模型在案例地區(qū)的應(yīng)用將前文構(gòu)建的空間計(jì)量模型應(yīng)用于廣東省和貴州省，進(jìn)一步分析地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，并與前文實(shí)證結(jié)果進(jìn)行對(duì)比，以深入探究不同地區(qū)債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的特點(diǎn)和差異。運(yùn)用空間杜賓模型（SDM）對(duì)廣東省的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果如表7所示。表7：廣東省空間杜賓模型估計(jì)結(jié)果變量系數(shù)t值被解釋變量：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（GDP增長(zhǎng)率）空間自回歸系數(shù)（\rho）0.289***3.876解釋變量：地區(qū)債務(wù)規(guī)模（債務(wù)余額占GDP比重）0.072*1.856控制變量：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重）0.108***3.567財(cái)政支出（財(cái)政一般預(yù)算支出占GDP比重）0.053*1.802固定資產(chǎn)投資（全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額占GDP比重）0.142***4.234人口規(guī)模（年末常住人口數(shù)）0.0011.567金融發(fā)展水平（金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額占GDP比重）0.083**2.102對(duì)外開放程度（進(jìn)出口總額占GDP比重）0.062*1.897科技創(chuàng)新能力（專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)）0.001***3.012常數(shù)項(xiàng)-0.022-1.356注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。從表7結(jié)果可以看出，在廣東省，空間自回歸系數(shù)（\rho）為0.289，在1%的水平上顯著為正，表明相鄰地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)廣東省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的正向溢出效應(yīng)，且溢出效應(yīng)相對(duì)較強(qiáng)，這與廣東省作為東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，與周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密、區(qū)域一體化程度高的實(shí)際情況相符。地區(qū)債務(wù)規(guī)模的系數(shù)為0.072，在10%的水平上顯著為正，說(shuō)明廣東省的地區(qū)債務(wù)規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有正向促進(jìn)作用，即地區(qū)債務(wù)余額占GDP比重每增加1個(gè)單位，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（GDP增長(zhǎng)率）將提高0.072個(gè)單位。將空間杜賓模型應(yīng)用于貴州省，估計(jì)結(jié)果如表8所示。表8：貴州省空間杜賓模型估計(jì)結(jié)果變量系數(shù)t值被解釋變量：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（GDP增長(zhǎng)率）空間自回歸系數(shù)（\rho）0.195***2.987解釋變量：地區(qū)債務(wù)規(guī)模（債務(wù)余額占GDP比重）0.088**2.345控制變量：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重）0.120***3.876財(cái)政支出（財(cái)政一般預(yù)算支出占GDP比重）0.070**2.256固定資產(chǎn)投資（全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額占GDP比重）0.150***4.567人口規(guī)模（年末常住人口數(shù)）0.003*1.923金融發(fā)展水平（金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額占GDP比重）0.090**2.456對(duì)外開放程度（進(jìn)出口總額占GDP比重）0.0451.567科技創(chuàng)新能力（專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)）0.001***3.102常數(shù)項(xiàng)-0.040*-1.902注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。在貴州省的估計(jì)結(jié)果中，空間自回歸系數(shù)（\rho）為0.195，在1%的水平上顯著為正，表明相鄰地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)貴州省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也有正向溢出效應(yīng)，但溢出效應(yīng)相對(duì)廣東省較弱，這可能與貴州省地理位置相對(duì)偏遠(yuǎn)，與周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系相對(duì)不夠緊密有關(guān)。地區(qū)債務(wù)規(guī)模的系數(shù)為0.088，在5%的水平上顯著為正，說(shuō)明貴州省的地區(qū)債務(wù)規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同樣具有正向促進(jìn)作用，且影響程度略高于廣東省，這反映出貴州省在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，債務(wù)資金對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)作用較為明顯，可能是由于貴州省正處于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，對(duì)債務(wù)資金的需求較大，債務(wù)資金的投入在一定程度上彌補(bǔ)了資金缺口，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。與前文全國(guó)層面的實(shí)證結(jié)果相比，廣東省和貴州省的空間自回歸系數(shù)（\rho）和地區(qū)債務(wù)規(guī)模系數(shù)的大小和顯著性存在一定差異。在空間自回歸系數(shù)方面，廣東省的\rho值大于全國(guó)平均水平（SDM模型中全國(guó)\rho值為0.213），表明廣東省在區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的空間溢出效應(yīng)更為突出，這與廣東省在全國(guó)經(jīng)濟(jì)格局中的重要地位以及與周邊地區(qū)緊密的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系相一致；貴州省的\rho值小于全國(guó)平均水平，說(shuō)明貴州省在區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的空間溢出效應(yīng)相對(duì)較弱。在地區(qū)債務(wù)規(guī)模系數(shù)方面，廣東省和貴州省的系數(shù)均與全國(guó)平均水平（SDM模型中全國(guó)地區(qū)債務(wù)規(guī)模系數(shù)為0.078）接近，但廣東省的系數(shù)在10%的水平上顯著，貴州省的系數(shù)在5%的水平上顯著，這表明貴州省地區(qū)債務(wù)規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響更為顯著，可能是由于貴州省經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)債務(wù)資金的依賴程度較高，債務(wù)資金的投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際效應(yīng)更大。這些差異的原因主要與地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地理位置等因素有關(guān)。廣東省經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)，對(duì)外開放程度高，科技創(chuàng)新能力強(qiáng)，這些優(yōu)勢(shì)使得廣東省在區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中具有較強(qiáng)的輻射帶動(dòng)作用，空間溢出效應(yīng)明顯；同時(shí)，廣東省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力較為多元，對(duì)債務(wù)資金的依賴程度相對(duì)較低，因此地區(qū)債務(wù)規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響相對(duì)較弱。貴州省經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求大，對(duì)債務(wù)資金的依賴程度較高，債務(wù)資金在推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用，因此地區(qū)債務(wù)規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響更為顯著。貴州省地理位置相對(duì)偏遠(yuǎn)，與周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系不夠緊密，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的空間溢出效應(yīng)相對(duì)較弱。通過(guò)對(duì)廣東省和貴州省的案例分析，進(jìn)一步驗(yàn)證了地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有正向促進(jìn)作用，且地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在空間溢出效應(yīng)。不同地區(qū)由于自身特點(diǎn)的差異，地區(qū)債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響程度和空間溢出效應(yīng)存在明顯差異。這為不同地區(qū)制定差異化的債務(wù)政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略提供了實(shí)踐依據(jù)，各地區(qū)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況，合理調(diào)整債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮債務(wù)資金的作用，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)。5.4案例啟示與借鑒通過(guò)對(duì)廣東省和貴州省的案例分析，我們可以從中獲取許多寶貴的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，這些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)對(duì)其他地區(qū)在債務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面具有重要的啟示與借鑒意義。在債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，廣東省的經(jīng)驗(yàn)值得其他地區(qū)學(xué)習(xí)。廣東省專項(xiàng)債務(wù)占比較高，且主要投向交通基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)等有收益的項(xiàng)目，這種債務(wù)結(jié)構(gòu)的安排使得債務(wù)資金能夠與項(xiàng)目收益相匹配，提高了債務(wù)資金的使用效率，降低了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其他地區(qū)在安排債務(wù)資金時(shí)，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的性質(zhì)和收益情況，合理確定一般債務(wù)和專項(xiàng)債務(wù)的比例。對(duì)于有一定收益的公益性項(xiàng)目，優(yōu)先安排專項(xiàng)債務(wù)，確保債務(wù)資金能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，用于償還債務(wù)本息；對(duì)于沒(méi)有收益的公益性項(xiàng)目，則安排一般債務(wù)。同時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)債務(wù)資金使用的監(jiān)管，確保資金?？顚Ｓ?，提高資金使用效益。貴州省在利用債務(wù)資金推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的實(shí)踐也為其他地區(qū)提供了借鑒。貴州省通過(guò)舉債加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，改善了交通、能源等基礎(chǔ)設(shè)施條件，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，貴州省積極利用債務(wù)資金培育新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)等發(fā)展，取得了一定成效。其他地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，也應(yīng)充分發(fā)揮債務(wù)資金的作用，加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入，改善投資環(huán)境，吸引更多的投資。要結(jié)合本地實(shí)際情況，合理規(guī)劃債務(wù)資金的投向，培育具有地方特色和競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)。在提升資金效率方面，廣東省和貴州省都應(yīng)加強(qiáng)對(duì)債務(wù)資金使用的全過(guò)程管理。在項(xiàng)目前期，要進(jìn)行充分的可行性研究和論證，確保項(xiàng)目的必要性、可行性和效益性。在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，要加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度、質(zhì)量和資金使用的監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決問(wèn)題，確保項(xiàng)目按時(shí)按質(zhì)完成。在項(xiàng)目建成后，要加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的管理，提高項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)效率和收益水平，確保債務(wù)資金能夠產(chǎn)生預(yù)期的效益。其他地區(qū)還應(yīng)關(guān)注債務(wù)規(guī)模與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的匹配度。廣東省債務(wù)余額占GDP的比重相對(duì)較低，處于較為合理的區(qū)間，這得益于其龐大的經(jīng)濟(jì)總量和強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。其他地區(qū)在舉債時(shí)，要充分考慮本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、財(cái)政收入狀況和償債能力，合理控制債務(wù)規(guī)模，避免過(guò)度舉債導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要和自身的承受能力，制定科學(xué)合理的債務(wù)計(jì)劃，確保債務(wù)規(guī)模與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)。不同地區(qū)在借鑒案例經(jīng)驗(yàn)時(shí)，不能簡(jiǎn)單照搬，而應(yīng)結(jié)合自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資源稟賦等實(shí)際情況，制定適合本地區(qū)的債務(wù)管理政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)可以在債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、資金使用效率提升等方面進(jìn)一步探索創(chuàng)新，發(fā)揮引領(lǐng)示范作用；經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)則應(yīng)在合理控制債務(wù)規(guī)模的基礎(chǔ)上，加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投入，逐步提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，增強(qiáng)償債能力。地區(qū)之間還應(yīng)加強(qiáng)交流與合作，分享債務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)區(qū)域合作，可以實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同應(yīng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展挑戰(zhàn)。東部發(fā)達(dá)地區(qū)可以與中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)開展產(chǎn)業(yè)合作，將一些產(chǎn)業(yè)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展；中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)可以學(xué)習(xí)東部發(fā)達(dá)地區(qū)的債務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)，提高債務(wù)管理水平。通過(guò)對(duì)廣東省和貴州省案例的分析，我們得到了優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、提高資金效率、合理控制債務(wù)規(guī)模等多方面的啟示與借鑒。各地區(qū)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況，充分吸收這些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，制定科學(xué)合理的債務(wù)政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的健康、可持續(xù)發(fā)展。六、結(jié)論與政策建議6.1研究結(jié)論總結(jié)本研究通過(guò)構(gòu)建空間計(jì)量模型，運(yùn)用多地區(qū)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，并結(jié)合典型案例研究，深入探究了地區(qū)債務(wù)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，得出以下主要結(jié)論：地區(qū)債務(wù)規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有正向促進(jìn)作用。通過(guò)空間計(jì)量模型估計(jì)，發(fā)現(xiàn)地區(qū)債務(wù)余額占GDP比重的系數(shù)在多個(gè)模型中均顯著為正，表明在合理范圍內(nèi)，地區(qū)債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供資金支持，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這是因?yàn)閭鶆?wù)資金可用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、