歷年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融》真題及答案解析一、單項(xiàng)選擇題1.在金融市場(chǎng)的各類主體中，主要以資金供應(yīng)者身份參與金融市場(chǎng)的主體是()A.企業(yè)B.家庭C.政府D.金融機(jī)構(gòu)答案：B解析：家庭是金融市場(chǎng)上主要的資金供應(yīng)者。他們將手中的閑置資金投入金融市場(chǎng)，以獲取收益。企業(yè)通常是資金的需求者，需要通過金融市場(chǎng)籌集資金用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等活動(dòng)。政府在金融市場(chǎng)上既可以是資金的需求者（如發(fā)行國債），也可以是市場(chǎng)的監(jiān)管者等。金融機(jī)構(gòu)則是金融市場(chǎng)的中介，在資金供求雙方之間起到橋梁作用。所以本題答案選B。2.金融市場(chǎng)為投資者提供購買力的儲(chǔ)存工具，這是指金融市場(chǎng)的()功能A.資金積聚B.資源配置C.風(fēng)險(xiǎn)分散D.財(cái)富答案：D解析：金融市場(chǎng)的財(cái)富功能是指金融市場(chǎng)為投資者提供了購買力的儲(chǔ)存工具。投資者可以通過金融市場(chǎng)將自己的財(cái)富進(jìn)行合理配置和儲(chǔ)存，以實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值和增值。資金積聚功能是指金融市場(chǎng)引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成可以投入社會(huì)再生產(chǎn)的大額資金的功能。資源配置功能是指金融市場(chǎng)通過將資源從低效率利用的部門轉(zhuǎn)移到高效率的部門，從而使一個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)資源能最有效地配置在效率最高或效用最大的用途上。風(fēng)險(xiǎn)分散功能是指金融市場(chǎng)的參與者通過買賣金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移或分散投資于單一金融資產(chǎn)所面臨的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。所以本題答案選D。3.如果某一金融機(jī)構(gòu)希望通過持有的債券來獲得一筆短期資金融通，則它可以參加()市場(chǎng)A.同業(yè)拆借B.商業(yè)票據(jù)C.回購協(xié)議D.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單答案：C解析：回購協(xié)議是指資金融入方在出售證券的同時(shí)和證券購買者簽訂的、在一定期限內(nèi)按原定價(jià)格或約定價(jià)格購回所賣證券的協(xié)議。金融機(jī)構(gòu)可以通過持有的債券進(jìn)行回購協(xié)議交易，獲得一筆短期資金融通。同業(yè)拆借是金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。商業(yè)票據(jù)是企業(yè)為了籌措短期資金，以貼現(xiàn)的方式出售給投資者的一種短期無擔(dān)保的信用憑證。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是由商業(yè)銀行發(fā)行的、可以在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。所以本題答案選C。4.公司以貼現(xiàn)方式出售給投資者的短期無擔(dān)保的信用憑證是()A.公司債券B.銀行承兌匯票C.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單D.商業(yè)票據(jù)答案：D解析：商業(yè)票據(jù)是公司為了籌措短期資金，以貼現(xiàn)的方式出售給投資者的一種短期無擔(dān)保的信用憑證。公司債券是公司依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券，一般期限較長(zhǎng)且有一定的擔(dān)保或信用評(píng)級(jí)。銀行承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請(qǐng)并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是由商業(yè)銀行發(fā)行的、可以在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。所以本題答案選D。5.常用于銀行間外匯市場(chǎng)上的外匯交易形式是()交易A.即期外匯B.遠(yuǎn)期外匯C.掉期D.回購答案：C解析：掉期交易是指將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結(jié)合在一起進(jìn)行的交易。這種交易形式常用于銀行間外匯市場(chǎng)，銀行可以通過掉期交易調(diào)整資金的期限結(jié)構(gòu)和外匯頭寸。即期外匯交易是指買賣雙方成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯交易。遠(yuǎn)期外匯交易是指買賣雙方事先約定，在未來某一特定日期按照事先確定的匯率進(jìn)行外匯交割的交易?；刭徑灰字饕糜趥袌?chǎng)等，是一種短期資金融通的方式。所以本題答案選C。二、多項(xiàng)選擇題1.金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素包括()A.金融市場(chǎng)主體B.金融市場(chǎng)客體C.金融市場(chǎng)中介D.金融市場(chǎng)價(jià)格E.金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)答案：ABCD解析：金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素主要包括金融市場(chǎng)主體、金融市場(chǎng)客體、金融市場(chǎng)中介和金融市場(chǎng)價(jià)格。金融市場(chǎng)主體是指參與金融市場(chǎng)交易的各個(gè)經(jīng)濟(jì)單位，如企業(yè)、家庭、政府、金融機(jī)構(gòu)等。金融市場(chǎng)客體是指金融市場(chǎng)上交易的對(duì)象，如貨幣資金、債券、股票等金融工具。金融市場(chǎng)中介是指在金融市場(chǎng)上充當(dāng)交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機(jī)構(gòu)或個(gè)人。金融市場(chǎng)價(jià)格是金融市場(chǎng)上各種交易對(duì)象的價(jià)格，如利率、匯率、證券價(jià)格等。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理，不屬于金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素。所以本題答案選ABCD。2.貨幣市場(chǎng)主要包括()A.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)B.銀行承兌匯票市場(chǎng)C.同業(yè)拆借市場(chǎng)D.公司債券市場(chǎng)E.投資基金市場(chǎng)答案：ABC解析：貨幣市場(chǎng)是指交易期限在一年以內(nèi)的短期金融交易市場(chǎng)，其功能在于滿足交易者的資金流動(dòng)性需求。商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)和同業(yè)拆借市場(chǎng)都屬于貨幣市場(chǎng)。商業(yè)票據(jù)是企業(yè)為了籌措短期資金而發(fā)行的短期無擔(dān)保信用憑證。銀行承兌匯票是由銀行承兌的商業(yè)匯票，具有短期性和流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)。同業(yè)拆借是金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。公司債券市場(chǎng)屬于資本市場(chǎng)，是交易期限在一年以上的長(zhǎng)期金融交易市場(chǎng)。投資基金市場(chǎng)也主要是進(jìn)行長(zhǎng)期投資的市場(chǎng)，不屬于貨幣市場(chǎng)。所以本題答案選ABC。3.資本市場(chǎng)的交易對(duì)象主要是()A.國庫券B.股票C.商業(yè)票據(jù)D.政府中長(zhǎng)期公債E.公司債券答案：BDE解析：資本市場(chǎng)是指交易期限在一年以上的長(zhǎng)期金融交易市場(chǎng)，其交易對(duì)象主要包括股票、政府中長(zhǎng)期公債和公司債券等。股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個(gè)股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券，具有長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)。政府中長(zhǎng)期公債是政府為了籌集長(zhǎng)期資金而發(fā)行的債券，期限一般在一年以上。公司債券是公司依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券，也是長(zhǎng)期融資工具。國庫券是政府為彌補(bǔ)國庫資金臨時(shí)不足而發(fā)行的短期政府債券，屬于貨幣市場(chǎng)工具。商業(yè)票據(jù)是企業(yè)為了籌措短期資金而發(fā)行的短期無擔(dān)保信用憑證，也屬于貨幣市場(chǎng)工具。所以本題答案選BDE。4.下列屬于金融衍生工具的有()A.金融遠(yuǎn)期B.金融期貨C.金融期權(quán)D.金融互換E.商業(yè)票據(jù)答案：ABCD解析：金融衍生工具是指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。金融遠(yuǎn)期是指交易雙方約定在未來某一確定時(shí)間，按照事先商定的價(jià)格（如匯率、利率或股票價(jià)格等），以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。金融期貨是指交易雙方在集中性的交易場(chǎng)所，以公開競(jìng)價(jià)的方式所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化金融期貨合約的交易。金融期權(quán)是指賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)（標(biāo)的資產(chǎn)）的權(quán)利的合約。金融互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易。商業(yè)票據(jù)是企業(yè)為了籌措短期資金而發(fā)行的短期無擔(dān)保信用憑證，不屬于金融衍生工具。所以本題答案選ABCD。5.金融機(jī)構(gòu)的職能主要包括()A.信用中介B.支付中介C.將貨幣收入和儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資本D.創(chuàng)造信用工具E.減少交易成本答案：ABCDE解析：金融機(jī)構(gòu)具有多種職能。信用中介職能是指金融機(jī)構(gòu)通過負(fù)債業(yè)務(wù)，將社會(huì)上的各種閑散資金集中起來，又通過資產(chǎn)業(yè)務(wù)，將所集中的資金運(yùn)用到國民經(jīng)濟(jì)各部門中去。支付中介職能是指金融機(jī)構(gòu)為客戶辦理與貨幣資金運(yùn)動(dòng)有關(guān)的技術(shù)性業(yè)務(wù)，如貨幣兌換、貨幣結(jié)算等。將貨幣收入和儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資本職能是指金融機(jī)構(gòu)可以將社會(huì)各階層的貨幣收入和儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資資本，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。創(chuàng)造信用工具職能是指金融機(jī)構(gòu)在信用活動(dòng)中可以創(chuàng)造出各種信用工具，如銀行券、支票、匯票等。減少交易成本職能是指金融機(jī)構(gòu)可以通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)和專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，降低交易成本，提高資金配置效率。所以本題答案選ABCDE。三、案例分析題1.假設(shè)銀行系統(tǒng)的原始存款額為1000億元，法定存款準(zhǔn)備金率為8%，超額準(zhǔn)備金率為2%，現(xiàn)金漏損率為10%。（1）此時(shí)銀行系統(tǒng)的存款乘數(shù)為()A.4B.5C.10D.12.5答案：B解析：存款乘數(shù)的計(jì)算公式為：(k=1r+e+c)，其中(r)為法定存款準(zhǔn)備金率，(e)為超額準(zhǔn)備金率，(c)為現(xiàn)金漏損率。已知(r=8%=0.08)，(e=2%=0.02)，(c=（2）存款貨幣的最大擴(kuò)張額為()億元A.1000B.4000C.5000D.12500答案：C解析：存款貨幣的最大擴(kuò)張額(=)原始存款額(×)存款乘數(shù)。已知原始存款額為1000億元，存款乘數(shù)為5，則存款貨幣的最大擴(kuò)張額(=1000×5=（3）如果超額準(zhǔn)備金率和現(xiàn)金漏損率都為0，銀行系統(tǒng)的存款乘數(shù)為()A.4B.5C.10D.12.5答案：D解析：當(dāng)超額準(zhǔn)備金率(e=0)，現(xiàn)金漏損率(c=0)時(shí)，存款乘數(shù)(k=1r)，法定存款準(zhǔn)備金率(r=8%=0.08)，則(k=1（4）影響銀行系統(tǒng)存款創(chuàng)造的因素有()A.基礎(chǔ)貨幣B.法定存款準(zhǔn)備金率C.原始存款量D.現(xiàn)金漏損率答案：BCD解析：影響銀行系統(tǒng)存款創(chuàng)造的因素主要有法定存款準(zhǔn)備金率、超額準(zhǔn)備金率、現(xiàn)金漏損率和原始存款量。法定存款準(zhǔn)備金率越高，銀行可用于放貸的資金就越少，存款創(chuàng)造能力就越弱。超額準(zhǔn)備金率和現(xiàn)金漏損率的提高也會(huì)使銀行可用于放貸的資金減少，從而降低存款創(chuàng)造能力。原始存款量是存款創(chuàng)造的基礎(chǔ)，原始存款量越大，存款創(chuàng)造的規(guī)模也就越大?；A(chǔ)貨幣是中央銀行的貨幣性負(fù)債，是商業(yè)銀行體系創(chuàng)造存款貨幣的基礎(chǔ)，但它不是直接影響銀行系統(tǒng)存款創(chuàng)造的因素。所以本題答案選BCD。2.某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購買甲、乙、丙三種股票組成投資組合，已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，該投資組合甲、乙、丙三種股票的投資比重分別為50%、20%和30%，全市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為9%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%。（1）該投資組合的β系數(shù)為()A.0.15B.0.8C.1.0D.1.1答案：D解析：投資組合的β系數(shù)等于組合中各股票β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)。計(jì)算公式為：(βp=∑{i=1}^{n}w_iβ_i)，其中(w_i)為第(i)種股票的投資比重，(β_i)為第(i)種股票的β系數(shù)。已知甲、乙、丙三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，投資比重分別為50%、20%和30%，則投資組合的β系數(shù)(β_p=1.5×50%+1.0×20%+0.5×（2）根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，下列說法正確的是()A.該投資組合的預(yù)期收益率為9.5%B.該投資組合的預(yù)期收益率為8.3%C.甲股票的預(yù)期收益率為11.5%D.甲股票的預(yù)期收益率為8.3%答案：AC解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型的公式為：(R_i=R_f+βi(R_m-R_f))，其中(R_i)為第(i)種資產(chǎn)的預(yù)期收益率，(R_f)為無風(fēng)險(xiǎn)收益率，(βi)為第(i)種資產(chǎn)的β系數(shù)，(R_m)為市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率。投資組合的預(yù)期收益率(R_p=R_f+βp(R_m-R_f))，已知(R_f=4%)，(βp=1.1)，(R_m=9%)，則(R_p=4%+1.1×(9%-4%)=4%+5.5%=9.5%)。甲股票的預(yù)期收益率(R{甲}=R_f+β{甲}(R_m-R_f))，已知(R_f=4%)，(β{甲}=1.5)，(R_m=9%)，則(R{甲}=4%+1.5×(9%-4%)=4%+7.5%=11.5%)。所以本題答案選AC。（3）下列關(guān)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)的說法中，正確的是()A.當(dāng)投資充分組合時(shí)，可以分散掉所有的風(fēng)險(xiǎn)B.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)包括公司特有風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.公司特有風(fēng)險(xiǎn)是可分散風(fēng)險(xiǎn)D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)答案：BCD解析：投資組合的風(fēng)險(xiǎn)包括公司特有風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。公司特有風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，如某公司的產(chǎn)品研發(fā)失敗、管理層變動(dòng)等，這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過投資組合的方式分散掉，所以也稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn)，如宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化、利率的變動(dòng)等，這種風(fēng)險(xiǎn)是所有公司都面臨的，無法通過投資組合分散，所以也稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。即使投資充分組合，也只能分散掉公司特有風(fēng)險(xiǎn)，不能分散掉市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。所以本題答案選BCD。