股份代持協(xié)議法律風(fēng)險(xiǎn)及注意事項(xiàng)在商業(yè)實(shí)踐中，股份代持作為一種靈活的股權(quán)安排方式，為不少投資者提供了便利，例如滿足特定投資主體資格要求、保護(hù)個(gè)人隱私、規(guī)避行業(yè)準(zhǔn)入限制等。然而，這種“名實(shí)分離”的模式在帶來便利的同時(shí)，也潛藏著諸多法律風(fēng)險(xiǎn)。無論是實(shí)際出資人還是名義股東，在決定采用代持模式前，都應(yīng)對其法律后果有清醒的認(rèn)識，并在操作過程中審慎行事。本文將深入剖析股份代持協(xié)議所面臨的主要法律風(fēng)險(xiǎn)，并就如何防范這些風(fēng)險(xiǎn)提供實(shí)務(wù)層面的注意事項(xiàng)。一、股份代持的核心法律風(fēng)險(xiǎn)股份代持的法律風(fēng)險(xiǎn)主要源于實(shí)際出資人與名義股東之間的權(quán)利義務(wù)劃分，以及這種劃分對外的公示效力問題。以下從不同角度梳理核心風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：（一）實(shí)際出資人的風(fēng)險(xiǎn)：“名不副實(shí)”的困境實(shí)際出資人是代持關(guān)系中資金的真正投入者，但其最大的風(fēng)險(xiǎn)在于其股東身份的非公示性，導(dǎo)致其權(quán)益可能無法得到充分保障。1.股東身份不被認(rèn)可的風(fēng)險(xiǎn)：根據(jù)《中華人民共和國公司法》及相關(guān)司法解釋，公司股東資格的認(rèn)定通常以工商登記和股東名冊為準(zhǔn)。實(shí)際出資人若僅與名義股東簽訂代持協(xié)議，而未進(jìn)行任何公示，其股東權(quán)利（如表決權(quán)、分紅權(quán)、知情權(quán)等）的行使將完全依賴于名義股東的配合。一旦名義股東不誠信，或雙方發(fā)生爭議，實(shí)際出資人主張股東身份可能面臨極大障礙。即便代持協(xié)議有效，其也僅在協(xié)議雙方之間具有約束力，難以對抗公司及外部第三人。2.名義股東擅自處分股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)：名義股東作為工商登記的合法股東，在法律上享有完整的股權(quán)處分權(quán)。若名義股東未經(jīng)實(shí)際出資人同意，擅自將股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押或設(shè)定其他權(quán)利負(fù)擔(dān)，實(shí)際出資人雖然可以依據(jù)代持協(xié)議向名義股東主張賠償，但往往難以對抗善意第三人，最終可能導(dǎo)致“錢股兩空”的局面。3.代持協(xié)議效力瑕疵風(fēng)險(xiǎn)：盡管《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的規(guī)定（三）》（以下簡稱《公司法司法解釋三》）對有限責(zé)任公司的股權(quán)代持協(xié)議效力予以了一定程度的認(rèn)可，但這并非絕對。若代持協(xié)議的內(nèi)容違反法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定，例如為了規(guī)避國家外匯管制、行業(yè)準(zhǔn)入限制（如某些金融行業(yè)禁止代持）、或惡意逃避債務(wù)、損害社會公共利益等，該協(xié)議仍可能被認(rèn)定為無效。一旦協(xié)議無效，雙方的權(quán)利義務(wù)將難以按照最初的意愿進(jìn)行調(diào)整，實(shí)際出資人的權(quán)益保護(hù)將陷入更加復(fù)雜的境地。（二）名義股東的風(fēng)險(xiǎn)：“有名無實(shí)”的責(zé)任名義股東雖然未實(shí)際出資，但其作為工商登記公示的股東，同樣面臨不容忽視的法律風(fēng)險(xiǎn)。1.股東責(zé)任承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)：在公司經(jīng)營過程中，名義股東可能需要以股東身份承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。例如，若公司存在出資不實(shí)、抽逃出資等情形，公司債權(quán)人依據(jù)工商登記信息，有權(quán)要求名義股東在未出資或抽逃出資的范圍內(nèi)對公司債務(wù)承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任。名義股東在承擔(dān)責(zé)任后，雖可依據(jù)代持協(xié)議向?qū)嶋H出資人追償，但這依賴于實(shí)際出資人的償債能力，實(shí)踐中存在無法全額追償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。2.名義股東自身權(quán)利受限風(fēng)險(xiǎn)：名義股東雖然登記在冊，但其股權(quán)的實(shí)際控制權(quán)掌握在實(shí)際出資人手中。這意味著名義股東在行使股東權(quán)利（如分紅、表決等）時(shí)，必須遵從實(shí)際出資人的意愿，其自身的意志難以體現(xiàn)。若實(shí)際出資人未及時(shí)向公司履行出資義務(wù)，名義股東還可能因“未履行出資義務(wù)”而被公司或其他股東限制股東權(quán)利，甚至被解除股東資格。（三）股權(quán)代持的外部風(fēng)險(xiǎn)：對抗善意第三人的難題股權(quán)代持協(xié)議本質(zhì)上是委托人與受托人之間的內(nèi)部約定，根據(jù)合同相對性原則，該協(xié)議通常不能對抗善意第三人。當(dāng)名義股東的債權(quán)人申請強(qiáng)制執(zhí)行名義股東名下的代持股權(quán)時(shí)，實(shí)際出資人以其享有實(shí)際權(quán)利為由提出執(zhí)行異議，法院往往難以支持，除非實(shí)際出資人能夠證明申請執(zhí)行人明知代持關(guān)系的存在，或申請執(zhí)行人并非善意。這無疑給實(shí)際出資人的股權(quán)安全帶來了極大的不確定性。二、簽訂股份代持協(xié)議的注意事項(xiàng)鑒于股份代持存在上述風(fēng)險(xiǎn)，在簽訂和履行股份代持協(xié)議時(shí)，應(yīng)特別注意以下事項(xiàng)，以最大限度降低風(fēng)險(xiǎn)：（一）審慎選擇代持主體，夯實(shí)信任基礎(chǔ)選擇一個(gè)可靠的代持主體是股權(quán)代持成功的前提。實(shí)際出資人應(yīng)充分考察名義股東的信譽(yù)、品行、償債能力及穩(wěn)定性。盡可能選擇與自己關(guān)系密切、值得信賴的自然人，或經(jīng)營規(guī)范、實(shí)力較強(qiáng)的法人機(jī)構(gòu)作為名義股東。切勿因一時(shí)便利或輕信他人而草率確定代持方，以免為日后糾紛埋下隱患。（二）精心起草代持協(xié)議，明確權(quán)利義務(wù)邊界代持協(xié)議是界定雙方權(quán)利義務(wù)、防范風(fēng)險(xiǎn)的核心文件，其內(nèi)容務(wù)必詳盡、明確、具有可操作性。一份完善的代持協(xié)議應(yīng)至少包含以下關(guān)鍵條款：1.股權(quán)歸屬的清晰界定：明確約定實(shí)際出資人是股權(quán)的真正權(quán)利人，名義股東僅為代持，不享有實(shí)際的股東權(quán)利，其一切行為均應(yīng)遵從實(shí)際出資人的指示。2.出資條款：明確出資款的金額、支付方式、支付時(shí)間，并約定實(shí)際出資人應(yīng)按時(shí)足額履行出資義務(wù)，避免因出資問題導(dǎo)致名義股東承擔(dān)責(zé)任。3.股東權(quán)利的行使與限制：詳細(xì)約定名義股東應(yīng)如何代表實(shí)際出資人行使股東權(quán)利，如表決權(quán)、分紅權(quán)、知情權(quán)、提案權(quán)等。明確名義股東行使上述權(quán)利前必須獲得實(shí)際出資人的書面授權(quán)，并將行使結(jié)果及時(shí)告知實(shí)際出資人。同時(shí)，應(yīng)對名義股東擅自行使權(quán)利的行為約定嚴(yán)格的違約責(zé)任。4.股權(quán)收益的歸屬與分配：明確公司分配的紅利及其他股權(quán)收益應(yīng)歸實(shí)際出資人所有，名義股東應(yīng)在收到收益后及時(shí)、足額轉(zhuǎn)付給實(shí)際出資人，并約定遲延支付的違約責(zé)任。5.股權(quán)處分的特別約定：嚴(yán)格限制名義股東對代持股權(quán)的處分權(quán)（包括轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、贈與等），約定任何形式的處分行為必須事先獲得實(shí)際出資人的書面同意，并由實(shí)際出資人主導(dǎo)完成。6.信息披露與保密義務(wù)：約定名義股東應(yīng)對代持關(guān)系及實(shí)際出資人的信息予以保密，除非法律規(guī)定或有權(quán)機(jī)關(guān)要求，不得向任何第三方泄露。7.代持期限與股權(quán)還原（顯名）條款：明確代持關(guān)系的期限，以及在何種條件下（如代持目的實(shí)現(xiàn)、法律法規(guī)變化等）可以終止代持，將股權(quán)變更登記至實(shí)際出資人名下（即“顯名化”）。顯名化條款應(yīng)盡可能細(xì)化操作流程、雙方配合義務(wù)及費(fèi)用承擔(dān)等。8.違約責(zé)任：這是保障協(xié)議履行的關(guān)鍵。應(yīng)針對雙方可能出現(xiàn)的違約情形（如名義股東擅自處分股權(quán)、實(shí)際出資人未按時(shí)出資、任何一方違反保密義務(wù)等）約定明確、具體的違約責(zé)任，包括但不限于賠償損失、支付違約金、解除協(xié)議等。違約金的設(shè)定應(yīng)具有一定的懲罰性，以威懾潛在的違約行為。9.爭議解決方式：明確約定因代持協(xié)議引起的或與本協(xié)議有關(guān)的任何爭議，應(yīng)通過協(xié)商、調(diào)解還是訴訟/仲裁解決，并約定具體的管轄法院或仲裁機(jī)構(gòu)。（三）完善證據(jù)保留，強(qiáng)化權(quán)利證明實(shí)際出資人在整個(gè)代持過程中，應(yīng)注意保存好所有與代持相關(guān)的證據(jù)材料，這是日后發(fā)生糾紛時(shí)維護(hù)自身權(quán)益的重要保障。具體包括：1.出資憑證：如銀行轉(zhuǎn)賬記錄（務(wù)必備注“股權(quán)投資款”或“代持出資款”等字樣）、實(shí)際出資人向名義股東支付款項(xiàng)的收據(jù)等，以證明實(shí)際出資的事實(shí)。2.代持協(xié)議原件：這是證明代持關(guān)系存在的核心證據(jù)。3.雙方溝通記錄：如郵件、微信、短信、書面函件等，特別是關(guān)于股權(quán)行使、分紅、重大決策等事項(xiàng)的溝通記錄，以證明名義股東是按照實(shí)際出資人的指示行事。4.名義股東向?qū)嶋H出資人轉(zhuǎn)付紅利的憑證。5.其他能夠證明代持關(guān)系及實(shí)際出資人行使權(quán)利的文件。（四）適時(shí)進(jìn)行股權(quán)顯名，實(shí)現(xiàn)權(quán)利歸一在代持目的實(shí)現(xiàn)或代持風(fēng)險(xiǎn)顯著增加時(shí)，實(shí)際出資人應(yīng)及時(shí)通過“股權(quán)顯名”程序，將股權(quán)變更登記至自己名下，徹底消除代持帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)顯名需符合《公司法》及司法解釋的相關(guān)規(guī)定，通常需要經(jīng)過公司其他股東過半數(shù)同意。因此，在條件允許的情況下，可事先與公司其他股東進(jìn)行溝通，爭取其對實(shí)際出資人身份的認(rèn)可，或在代持協(xié)議中對此作出相應(yīng)安排。（五）必要時(shí)尋求專業(yè)法律意見股權(quán)代持涉及復(fù)雜的公司法、合同法等法律問題，且實(shí)踐中個(gè)案情況千差萬別。在決定采用股權(quán)代持模式前，以及在起草、簽訂代持協(xié)議過程中，強(qiáng)烈建議咨詢專業(yè)的律師，由律師根據(jù)具體情況提供量身定制的法律方案和風(fēng)險(xiǎn)防范建議。專業(yè)的法律意見能夠有效幫助當(dāng)事人識別風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避陷阱，確保代持安排的合法性和可執(zhí)行性。三、結(jié)語股份代持作為一種特殊的股權(quán)運(yùn)作模式，在特定場景下具有其存在