陜西渭南市2025年中國(guó)精算師職業(yè)資格考試（準(zhǔn)精算師經(jīng)濟(jì)金融綜合）模擬題庫(kù)及答案中國(guó)精算師職業(yè)資格考試（準(zhǔn)精算師經(jīng)濟(jì)金融綜合）模擬題庫(kù)及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共30分）1.以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致需求曲線向右移動(dòng)？（）A.商品價(jià)格下降B.消費(fèi)者收入增加（對(duì)于正常商品）C.相關(guān)商品價(jià)格上升D.消費(fèi)者預(yù)期商品價(jià)格下降答案：B解析：對(duì)于正常商品，消費(fèi)者收入增加會(huì)使消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)能力增強(qiáng)，在每一價(jià)格水平下愿意并且能夠購(gòu)買(mǎi)的商品數(shù)量增加，從而導(dǎo)致需求曲線向右移動(dòng)。A選項(xiàng)商品價(jià)格下降是沿著需求曲線的移動(dòng)；C選項(xiàng)相關(guān)商品價(jià)格上升，要分互補(bǔ)品和替代品情況，不一定會(huì)使該商品需求曲線右移；D選項(xiàng)消費(fèi)者預(yù)期商品價(jià)格下降，會(huì)使當(dāng)前需求減少，需求曲線向左移動(dòng)。2.完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，企業(yè)的短期供給曲線是（）。A.平均成本曲線的一部分B.邊際成本曲線位于平均可變成本曲線以上的部分C.邊際成本曲線的一部分D.平均可變成本曲線的一部分答案：B解析：在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，企業(yè)在短期內(nèi)，只要價(jià)格高于平均可變成本，企業(yè)就會(huì)繼續(xù)生產(chǎn)。企業(yè)會(huì)根據(jù)邊際成本等于價(jià)格的原則來(lái)確定產(chǎn)量，所以企業(yè)的短期供給曲線是邊際成本曲線位于平均可變成本曲線以上的部分。3.下列關(guān)于通貨膨脹的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A.通貨膨脹是物價(jià)持續(xù)上漲的過(guò)程B.通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致貨幣貶值C.溫和的通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定的刺激作用D.通貨膨脹率越高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越快答案：D解析：雖然溫和的通貨膨脹在一定程度上可以刺激消費(fèi)和投資，對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定的刺激作用，但并不是通貨膨脹率越高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就越快。過(guò)高的通貨膨脹會(huì)擾亂經(jīng)濟(jì)秩序，增加不確定性，導(dǎo)致資源配置效率下降，甚至引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。4.中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)出債券，會(huì)導(dǎo)致（）。A.貨幣供應(yīng)量增加B.利率下降C.商業(yè)銀行準(zhǔn)備金減少D.經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張答案：C解析：中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)出債券，會(huì)回籠貨幣，商業(yè)銀行購(gòu)買(mǎi)債券后，其準(zhǔn)備金會(huì)減少。貨幣供應(yīng)量會(huì)減少，利率會(huì)上升，經(jīng)濟(jì)會(huì)收縮，而不是擴(kuò)張。5.下列屬于直接金融工具的是（）。A.銀行承兌匯票B.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單C.企業(yè)債券D.銀行債券答案：C解析：直接金融工具是指資金供求雙方直接進(jìn)行資金融通時(shí)所使用的金融工具，企業(yè)債券是企業(yè)直接向投資者發(fā)行的，屬于直接金融工具。銀行承兌匯票、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單和銀行債券都是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的間接融資工具。6.以下關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的說(shuō)法，正確的是（）。A.風(fēng)險(xiǎn)厭惡者只關(guān)心預(yù)期收益率B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)更高的投資C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡者為了獲得相同的預(yù)期收益率，愿意承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡者在預(yù)期收益率相同的情況下，會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)更低的投資答案：D解析：風(fēng)險(xiǎn)厭惡者不喜歡風(fēng)險(xiǎn)，在預(yù)期收益率相同的情況下，他們會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)更低的投資。他們不僅關(guān)心預(yù)期收益率，還關(guān)心風(fēng)險(xiǎn)水平，不會(huì)為了相同的預(yù)期收益率去承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)主動(dòng)選擇風(fēng)險(xiǎn)更高的投資。7.若某股票的β系數(shù)為1.5，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，則該股票的預(yù)期收益率為（）。A.13%B.10%C.16%D.19%答案：A解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型\(R_i=R_f+\beta\times(R_m-R_f)\)，其中\(zhòng)(R_i\)為股票的預(yù)期收益率，\(R_f\)為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，\(\beta\)為股票的β系數(shù)，\(R_m\)為市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率。代入數(shù)據(jù)可得：\(R_i=4\%+1.5\times(10\%-4\%)=4\%+9\%=13\%\)。8.已知某債券的票面利率為8%，面值為1000元，期限為5年，每年付息一次，市場(chǎng)利率為10%，則該債券的價(jià)格為（）。（\(P/A,10\%,5\)=3.7908，\(P/F,10\%,5\)=0.6209）A.924.16元B.1000元C.1075.84元D.1100元答案：A解析：債券價(jià)格\(P=I\times(P/A,r,n)+M\times(P/F,r,n)\)，其中\(zhòng)(I\)為每年利息（\(I=1000\times8\%=80\)元），\(r\)為市場(chǎng)利率，\(n\)為期限，\(M\)為面值。代入數(shù)據(jù)可得：\(P=80\times3.7908+1000\times0.6209=303.264+620.9=924.164\approx924.16\)元。9.以下關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A.期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)利但沒(méi)有義務(wù)執(zhí)行期權(quán)B.期權(quán)賣(mài)方有義務(wù)但沒(méi)有權(quán)利執(zhí)行期權(quán)C.看漲期權(quán)的買(mǎi)方在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)會(huì)執(zhí)行期權(quán)D.看跌期權(quán)的買(mǎi)方在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)會(huì)執(zhí)行期權(quán)答案：D解析：看跌期權(quán)是指期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)，看跌期權(quán)的買(mǎi)方不會(huì)執(zhí)行期權(quán)，因?yàn)樵谑袌?chǎng)上可以以更高的價(jià)格賣(mài)出資產(chǎn)。而看漲期權(quán)的買(mǎi)方在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)會(huì)執(zhí)行期權(quán)，以較低的約定價(jià)格買(mǎi)入資產(chǎn)。期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)利但沒(méi)有義務(wù)執(zhí)行期權(quán)，期權(quán)賣(mài)方有義務(wù)但沒(méi)有權(quán)利執(zhí)行期權(quán)。10.下列關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A.充分就業(yè)是指所有勞動(dòng)力都有工作B.物價(jià)穩(wěn)定是指物價(jià)水平的相對(duì)穩(wěn)定C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指經(jīng)濟(jì)總量的增加D.國(guó)際收支平衡是指國(guó)際收支凈額為零答案：A解析：充分就業(yè)并不是指所有勞動(dòng)力都有工作，而是指在一定的工資水平下，愿意就業(yè)的人都能夠找到工作，存在一定的自然失業(yè)率。物價(jià)穩(wěn)定是指物價(jià)水平的相對(duì)穩(wěn)定，避免出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)通常是指經(jīng)濟(jì)總量的增加；國(guó)際收支平衡是指國(guó)際收支凈額為零或處于一個(gè)合理的范圍內(nèi)。11.某企業(yè)的固定成本為10000元，單位變動(dòng)成本為5元，產(chǎn)品單價(jià)為10元，則該企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量為（）。A.1000件B.2000件C.3000件D.4000件答案：B解析：盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量\(Q=\frac{FC}{P-VC}\)，其中\(zhòng)(FC\)為固定成本，\(P\)為產(chǎn)品單價(jià)，\(VC\)為單位變動(dòng)成本。代入數(shù)據(jù)可得：\(Q=\frac{10000}{10-5}=2000\)件。12.以下關(guān)于貨幣政策中介目標(biāo)的說(shuō)法，正確的是（）。A.貨幣政策中介目標(biāo)只能是數(shù)量指標(biāo)B.貨幣政策中介目標(biāo)只能是價(jià)格指標(biāo)C.貨幣政策中介目標(biāo)可以是數(shù)量指標(biāo)或價(jià)格指標(biāo)D.貨幣政策中介目標(biāo)與貨幣政策最終目標(biāo)無(wú)關(guān)答案：C解析：貨幣政策中介目標(biāo)是中央銀行為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策最終目標(biāo)而設(shè)置的可供觀察和調(diào)整的指標(biāo)，它可以是數(shù)量指標(biāo)，如貨幣供應(yīng)量；也可以是價(jià)格指標(biāo)，如利率。貨幣政策中介目標(biāo)是連接貨幣政策最終目標(biāo)和貨幣政策工具的橋梁，與最終目標(biāo)密切相關(guān)。13.已知某投資項(xiàng)目的初始投資額為100萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命期為5年，每年的凈現(xiàn)金流量分別為30萬(wàn)元、35萬(wàn)元、40萬(wàn)元、45萬(wàn)元、50萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的投資回收期為（）。A.2.5年B.3年C.3.2年D.4年答案：C解析：前三年累計(jì)凈現(xiàn)金流量為\(30+35+40=105\)萬(wàn)元，超過(guò)了初始投資額100萬(wàn)元。投資回收期\(=3-\frac{105-100}{40}=3-0.125=3.2\)年。14.下列關(guān)于金融市場(chǎng)功能的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A.金融市場(chǎng)可以實(shí)現(xiàn)資金的融通B.金融市場(chǎng)可以分散風(fēng)險(xiǎn)C.金融市場(chǎng)可以決定金融資產(chǎn)的價(jià)格D.金融市場(chǎng)不能反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況答案：D解析：金融市場(chǎng)具有多種功能，包括實(shí)現(xiàn)資金的融通、分散風(fēng)險(xiǎn)、決定金融資產(chǎn)的價(jià)格等。同時(shí)，金融市場(chǎng)也可以反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，例如股票市場(chǎng)的走勢(shì)可以在一定程度上反映宏觀經(jīng)濟(jì)的景氣程度，債券市場(chǎng)的利率變化也與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相關(guān)。15.若某企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為60%，則該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)為（）。A.1.67B.2.5C.1.25D.0.6答案：B解析：權(quán)益乘數(shù)\(=\frac{1}{1-資產(chǎn)負(fù)債率}\)，已知資產(chǎn)負(fù)債率為60%，則權(quán)益乘數(shù)\(=\frac{1}{1-0.6}=\frac{1}{0.4}=2.5\)。二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共30分）1.影響需求價(jià)格彈性的因素有（）。A.商品的可替代性B.商品用途的廣泛性C.商品對(duì)消費(fèi)者生活的重要程度D.商品的消費(fèi)支出在消費(fèi)者預(yù)算總支出中所占的比重E.所考察的消費(fèi)者調(diào)節(jié)需求量的時(shí)間答案：ABCDE解析：商品的可替代性越強(qiáng)，需求價(jià)格彈性越大；商品用途越廣泛，需求價(jià)格彈性越大；商品對(duì)消費(fèi)者生活越重要，需求價(jià)格彈性越??；商品的消費(fèi)支出在消費(fèi)者預(yù)算總支出中所占比重越大，需求價(jià)格彈性越大；所考察的消費(fèi)者調(diào)節(jié)需求量的時(shí)間越長(zhǎng)，需求價(jià)格彈性越大。2.以下屬于宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具的有（）。A.財(cái)政政策B.貨幣政策C.收入政策D.產(chǎn)業(yè)政策E.對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策答案：ABCDE解析：宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具包括財(cái)政政策（如稅收、政府支出等）、貨幣政策（如公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、法定準(zhǔn)備金率等）、收入政策（如工資和物價(jià)管制）、產(chǎn)業(yè)政策（如產(chǎn)業(yè)扶持、產(chǎn)業(yè)調(diào)整等）和對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策（如匯率政策、貿(mào)易政策等）。3.金融市場(chǎng)按照交易的標(biāo)的物可分為（）。A.貨幣市場(chǎng)B.資本市場(chǎng)C.外匯市場(chǎng)D.黃金市場(chǎng)E.衍生工具市場(chǎng)答案：ABCDE解析：金融市場(chǎng)按照交易的標(biāo)的物可分為貨幣市場(chǎng)（短期資金市場(chǎng)）、資本市場(chǎng)（長(zhǎng)期資金市場(chǎng)）、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)和衍生工具市場(chǎng)（如期貨、期權(quán)市場(chǎng)等）。4.下列關(guān)于債券的說(shuō)法，正確的有（）。A.債券是一種債務(wù)憑證B.債券的票面利率固定不變C.債券的價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)關(guān)系D.債券的到期收益率是使債券未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值等于當(dāng)前價(jià)格的貼現(xiàn)率E.債券可以提前贖回答案：ACDE解析：債券是發(fā)行人向投資者發(fā)行的一種債務(wù)憑證。債券的票面利率通常是固定的，但也有浮動(dòng)利率債券。債券價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)關(guān)系，市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)格下降；市場(chǎng)利率下降，債券價(jià)格上升。債券的到期收益率是使債券未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值等于當(dāng)前價(jià)格的貼現(xiàn)率。部分債券是可以提前贖回的。5.企業(yè)進(jìn)行籌資決策時(shí)需要考慮的因素有（）。A.籌資成本B.籌資風(fēng)險(xiǎn)C.資金使用期限D(zhuǎn).資金使用方向E.籌資渠道和方式答案：ABCDE解析：企業(yè)進(jìn)行籌資決策時(shí)，需要考慮籌資成本（如利息、手續(xù)費(fèi)等）、籌資風(fēng)險(xiǎn)（如償債風(fēng)險(xiǎn)）、資金使用期限（短期或長(zhǎng)期資金）、資金使用方向（投資項(xiàng)目等）以及籌資渠道和方式（如銀行借款、發(fā)行債券等）。6.下列屬于國(guó)際收支平衡表中經(jīng)常項(xiàng)目的有（）。A.貨物貿(mào)易B.服務(wù)貿(mào)易C.收益D.經(jīng)常轉(zhuǎn)移E.資本轉(zhuǎn)移答案：ABCD解析：國(guó)際收支平衡表中的經(jīng)常項(xiàng)目包括貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移。資本轉(zhuǎn)移屬于資本和金融項(xiàng)目。7.風(fēng)險(xiǎn)的度量方法有（）。A.方差B.標(biāo)準(zhǔn)差C.貝塔系數(shù)D.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）E.壓力測(cè)試答案：ABCDE解析：方差和標(biāo)準(zhǔn)差可以衡量投資組合或資產(chǎn)的總體風(fēng)險(xiǎn)；貝塔系數(shù)可以衡量單個(gè)資產(chǎn)或投資組合相對(duì)于市場(chǎng)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）是指在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或投資組合在未來(lái)特定的一段時(shí)間內(nèi)的最大可能損失；壓力測(cè)試是一種評(píng)估金融機(jī)構(gòu)在極端不利情況下的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的方法。8.以下關(guān)于財(cái)政政策的說(shuō)法，正確的有（）。A.擴(kuò)張性財(cái)政政策會(huì)增加政府支出，減少稅收B.緊縮性財(cái)政政策會(huì)減少政府支出，增加稅收C.財(cái)政政策可以調(diào)節(jié)總需求D.財(cái)政政策可以影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)E.財(cái)政政策的實(shí)施具有時(shí)滯性答案：ABCDE解析：擴(kuò)張性財(cái)政政策通過(guò)增加政府支出和減少稅收來(lái)刺激總需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；緊縮性財(cái)政政策則相反，通過(guò)減少政府支出和增加稅收來(lái)抑制總需求。財(cái)政政策可以直接調(diào)節(jié)總需求，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但財(cái)政政策的實(shí)施需要經(jīng)過(guò)決策、執(zhí)行等過(guò)程，具有時(shí)滯性。9.下列關(guān)于公司理財(cái)目標(biāo)的說(shuō)法，正確的有（）。A.利潤(rùn)最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值B.股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素C.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)更注重企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展D.每股收益最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素E.社會(huì)責(zé)任最大化也是公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)之一答案：ABCD解析：利潤(rùn)最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素；股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響股票價(jià)格；企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)更注重企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，考慮了企業(yè)的未來(lái)現(xiàn)金流量和風(fēng)險(xiǎn)；每股收益最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。社會(huì)責(zé)任最大化通常不是公司理財(cái)?shù)暮诵哪繕?biāo)，公司理財(cái)?shù)暮诵哪繕?biāo)主要圍繞股東利益或企業(yè)價(jià)值等。10.金融衍生工具的特點(diǎn)有（）。A.跨期性B.杠桿性C.聯(lián)動(dòng)性D.高風(fēng)險(xiǎn)性E.低風(fēng)險(xiǎn)性答案：ABCD解析：金融衍生工具具有跨期性，是對(duì)未來(lái)某一時(shí)期的交易進(jìn)行約定；具有杠桿性，少量的資金可以撬動(dòng)較大的交易規(guī)模；具有聯(lián)動(dòng)性，其價(jià)值與基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值密切相關(guān)；同時(shí)也具有高風(fēng)險(xiǎn)性，價(jià)格波動(dòng)較大，可能導(dǎo)致巨大的損失。三、簡(jiǎn)答題（每題10分，共20分）1.簡(jiǎn)述貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制是指中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具影響中介指標(biāo)，進(jìn)而最終實(shí)現(xiàn)既定政策目標(biāo)的傳導(dǎo)途徑與作用機(jī)理。以下是幾種主要的傳導(dǎo)機(jī)制：利率傳導(dǎo)機(jī)制凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，貨幣政策首先影響利率。當(dāng)中央銀行采取擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，貨幣供應(yīng)量增加，在貨幣需求不變的情況下，利率會(huì)下降。利率下降會(huì)降低企業(yè)的投資成本，刺激企業(yè)增加投資，同時(shí)也會(huì)鼓勵(lì)消費(fèi)者增加消費(fèi)信貸，從而增加消費(fèi)支出。投資和消費(fèi)的增加會(huì)帶動(dòng)總需求的上升，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)增加。相反，緊縮性貨幣政策會(huì)使貨幣供應(yīng)量減少，利率上升，抑制投資和消費(fèi)，減少總需求。資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制-托賓的q理論：q等于企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與資本重置成本之比。當(dāng)中央銀行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，貨幣供應(yīng)量增加，股票價(jià)格上升，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值增加，q值增大。當(dāng)q大于1時(shí)，企業(yè)發(fā)行新股票的收益大于購(gòu)買(mǎi)新資本品的成本，企業(yè)會(huì)增加投資，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。-財(cái)富效應(yīng)：擴(kuò)張性貨幣政策會(huì)使資產(chǎn)價(jià)格（如股票、房地產(chǎn)等）上升，居民的財(cái)富增加。根據(jù)生命周期理論，居民會(huì)增加消費(fèi)支出，從而刺激總需求。信貸傳導(dǎo)機(jī)制-銀行信貸渠道：擴(kuò)張性貨幣政策會(huì)增加銀行的準(zhǔn)備金，銀行可貸資金增加，企業(yè)和居民更容易獲得貸款，從而增加投資和消費(fèi)。緊縮性貨幣政策則會(huì)減少銀行的準(zhǔn)備金和可貸資金，抑制投資和消費(fèi)。-資產(chǎn)負(fù)債表渠道：貨幣政策會(huì)影響企業(yè)和居民的資產(chǎn)負(fù)債狀況。擴(kuò)張性貨幣政策使資產(chǎn)價(jià)格上升，企業(yè)和居民的資產(chǎn)價(jià)值增加，資產(chǎn)負(fù)債表狀況改善，信用評(píng)級(jí)提高，更容易獲得貸款，進(jìn)而增加投資和消費(fèi)。匯率傳導(dǎo)機(jī)制在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣政策會(huì)影響匯率。當(dāng)中央銀行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，國(guó)內(nèi)利率下降，外國(guó)投資者會(huì)減少對(duì)本國(guó)資產(chǎn)的投資，導(dǎo)致本幣貶值。本幣貶值會(huì)使本國(guó)出口商品價(jià)格下降，進(jìn)口商品價(jià)格上升，從而增加出口，減少進(jìn)口，改善貿(mào)易收支，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2.簡(jiǎn)述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本內(nèi)容和假設(shè)條件?；緝?nèi)容資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是由美國(guó)學(xué)者威廉·夏普、林特爾、特里諾和莫辛等人于1964年在資產(chǎn)組合理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，用于描述資產(chǎn)的預(yù)期收益率與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。其公式為\(R_i=R_f+\beta\times(R_m-R_f)\)，其中：-\(R_i\)是第i種資產(chǎn)或投資組合的預(yù)期收益率。-\(R_f\)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常可以用國(guó)債收益率來(lái)近似表示。-\(\beta\)是第i種資產(chǎn)或投資組合的貝塔系數(shù)，它衡量了該資產(chǎn)或投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即該資產(chǎn)或投資組合的收益率對(duì)市場(chǎng)組合收益率變動(dòng)的敏感程度。-\(R_m\)是市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率。-\((R_m-R_f)\)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的部分。假設(shè)條件-投資者是理性的：投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，他們追求預(yù)期收益率最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化，會(huì)根據(jù)均值-方差準(zhǔn)則來(lái)選擇投資組合。-市場(chǎng)是有效的：市場(chǎng)上的信息是完全對(duì)稱(chēng)的，所有投資者都可以免費(fèi)獲得相同的信息，并且能夠迅速對(duì)信息做出反應(yīng)。-投資者具有相同的預(yù)期：所有投資者對(duì)資產(chǎn)的預(yù)期收益率、方差和協(xié)方差等具有相同的預(yù)期，這意味著他們會(huì)對(duì)市場(chǎng)上的資產(chǎn)做出相同的評(píng)價(jià)。-存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)：投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸資金，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率是確定的。-資產(chǎn)無(wú)限可分：投資者可以按照任意比例買(mǎi)賣(mài)資產(chǎn)，不受交易單位的限制。-市場(chǎng)無(wú)摩擦：市場(chǎng)上沒(méi)有交易成本、稅收等因素的影響，資產(chǎn)可以自由流動(dòng)。四、計(jì)算題（每題10分，共10分）某公司計(jì)劃投資一個(gè)新項(xiàng)目，初始投資為200萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命期為6年，每年的凈現(xiàn)金流量分別為50萬(wàn)元、60萬(wàn)元、70萬(wàn)元、80萬(wàn)元、90萬(wàn)元、100萬(wàn)元。假設(shè)該公司的資金成本率為10%，（\(P/F,10\%,1\)=0.9091，\(P/F,10\%,2\)=0.8264，\(P/F,10\%,3\)=0.7513，\(P/F,10\%,4\)=0.6830，\(P/F,10\%,5\)=0.6209，\(P/F,10\%,6\)=0.5645）要求：計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV），并判斷該項(xiàng)目是否可行。1.計(jì)算每年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值-第1年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值\(=50\times0.9091=45.455\)萬(wàn)元-第2年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值\(=60\times0.8264=49.584\)萬(wàn)元-第3年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值\(=70\times0.7513=52.591\)萬(wàn)元-第4年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值\(=80\times0.6830=54.64\)萬(wàn)元-第5年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值\(=90\times0.6209=55.881\)萬(wàn)元-第6年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值\(=100\times0.5645=56.45\)萬(wàn)元2.計(jì)算凈現(xiàn)值（NPV）凈現(xiàn)值\(NPV=\sum_{t=1}^{n}CF_t\times(P/F,r,t)-初始投資\)\(NPV=(45.455+49.584+52.591+54.64+55.881+56.45)-200\)\(NPV=(45.455+49.584+52.591+54.64+55.881+56.45)-200\)\(NPV=314.591-200=114.591\)萬(wàn)元3.判斷項(xiàng)目是否可行由于凈現(xiàn)值\(NPV=114.591\)萬(wàn)元\(>0\)，說(shuō)明該項(xiàng)目的預(yù)期收益超過(guò)了資金成本，項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的。五、論述題（每題20分，共20分）論述金融創(chuàng)新對(duì)金融體系和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。金融創(chuàng)新對(duì)金融體系的影響積極影響-提高金融機(jī)構(gòu)的效率和競(jìng)爭(zhēng)力金融創(chuàng)新為金融機(jī)構(gòu)提供了更多的業(yè)務(wù)品種和服務(wù)方式。例如，電子銀行、網(wǎng)上支付等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，使金融機(jī)構(gòu)能夠更便捷地為客戶提供服務(wù)，降低了運(yùn)營(yíng)成本，提高了服務(wù)效率。同時(shí)，金融衍生工具的創(chuàng)新，如期貨、期權(quán)等，為金融機(jī)構(gòu)提供了更多的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高了其在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。-豐富金融市場(chǎng)的產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)金融創(chuàng)新不斷推出新的金融產(chǎn)品，如資產(chǎn)支持證券、結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品等。這些新產(chǎn)品滿足了不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益要求，拓寬了投資者的投資渠道。同時(shí)，金融創(chuàng)新也促進(jìn)了金融市場(chǎng)的分層和專(zhuān)業(yè)化，如貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)等不斷發(fā)展和完善，使金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更加合理。-增強(qiáng)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性金融創(chuàng)新產(chǎn)品通常具有較高的流動(dòng)性。例如，可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、短期融資券等，它們可以在市場(chǎng)上快速交易，提高了資金的周轉(zhuǎn)速度。金融衍生工具的交易也增加了市場(chǎng)的交易量，使金融市場(chǎng)更加活躍，增強(qiáng)了金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。-促進(jìn)金融市場(chǎng)的一體化隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，跨國(guó)金融產(chǎn)品和服務(wù)不斷涌現(xiàn)，如跨境證券投資、國(guó)際信貸等。這些創(chuàng)新活動(dòng)打破了金融市場(chǎng)的地域限制，促進(jìn)了不同國(guó)家和地區(qū)金融市場(chǎng)的融合，推動(dòng)了金融市場(chǎng)的一體化進(jìn)程。消極影響-增加金融體系的風(fēng)險(xiǎn)金融創(chuàng)新在帶來(lái)收益的同時(shí)，也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)。例如，金融衍生工具具有高杠桿性，一旦市場(chǎng)走勢(shì)與投資者預(yù)期相反，可能會(huì)導(dǎo)致巨大的損失。一些復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品，其風(fēng)險(xiǎn)難以準(zhǔn)確評(píng)估和管理，可能會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。2007-2008年的全球金融危機(jī)就是由于次級(jí)抵押貸款支持證券等金融創(chuàng)新產(chǎn)品的過(guò)度發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)失控所引發(fā)的。-削弱金融監(jiān)管的有效性金融創(chuàng)新的速度往往快于金融監(jiān)管的更新。新的