2025年襄陽(yáng)中國(guó)精算師職業(yè)資格考試（準(zhǔn)精算師經(jīng)濟(jì)金融綜合）模擬題庫(kù)及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共30分）1.以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致需求曲線向右移動(dòng)（）A.消費(fèi)者收入減少B.相關(guān)替代品價(jià)格上升C.相關(guān)互補(bǔ)品價(jià)格上升D.消費(fèi)者對(duì)該商品的預(yù)期價(jià)格下降答案：B。當(dāng)相關(guān)替代品價(jià)格上升時(shí)，消費(fèi)者會(huì)更傾向于購(gòu)買(mǎi)該商品，從而使該商品的需求增加，需求曲線向右移動(dòng)。A選項(xiàng)消費(fèi)者收入減少會(huì)使需求曲線向左移動(dòng)；C選項(xiàng)相關(guān)互補(bǔ)品價(jià)格上升會(huì)導(dǎo)致該商品需求減少，需求曲線向左移動(dòng)；D選項(xiàng)消費(fèi)者對(duì)該商品的預(yù)期價(jià)格下降，會(huì)使當(dāng)前需求減少，需求曲線向左移動(dòng)。2.完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，企業(yè)的短期供給曲線是（）A.平均成本曲線位于邊際成本曲線以上的部分B.邊際成本曲線位于平均可變成本曲線以上的部分C.平均可變成本曲線位于邊際成本曲線以上的部分D.邊際成本曲線位于平均成本曲線以上的部分答案：B。在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，企業(yè)在短期內(nèi)只要價(jià)格大于平均可變成本，就會(huì)繼續(xù)生產(chǎn)，所以企業(yè)的短期供給曲線是邊際成本曲線位于平均可變成本曲線以上的部分。3.下列關(guān)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）A.GDP是一個(gè)市場(chǎng)價(jià)值的概念B.GDP測(cè)度的是最終產(chǎn)品的價(jià)值C.GDP是一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值D.GDP是一個(gè)國(guó)民概念答案：D。GDP是一個(gè)市場(chǎng)價(jià)值的概念，測(cè)度的是最終產(chǎn)品的價(jià)值，是一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值，它是一個(gè)地域概念，而國(guó)民生產(chǎn)總值（GNP）是一個(gè)國(guó)民概念。4.若中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上大量購(gòu)買(mǎi)政府債券，會(huì)導(dǎo)致（）A.利率上升，投資增加B.利率上升，投資減少C.利率下降，投資增加D.利率下降，投資減少答案：C。中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上大量購(gòu)買(mǎi)政府債券，會(huì)使市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量增加。根據(jù)貨幣供求理論，貨幣供應(yīng)量增加會(huì)導(dǎo)致利率下降。利率下降會(huì)使投資的成本降低，從而刺激投資增加。5.以下屬于國(guó)際收支平衡表中資本項(xiàng)目的是（）A.貨物貿(mào)易B.服務(wù)貿(mào)易C.直接投資D.經(jīng)常轉(zhuǎn)移答案：C。國(guó)際收支平衡表中的資本項(xiàng)目主要包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)或放棄，直接投資屬于資本項(xiàng)目。貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易屬于經(jīng)常項(xiàng)目中的貨物和服務(wù)子項(xiàng)目，經(jīng)常轉(zhuǎn)移也屬于經(jīng)常項(xiàng)目。6.以下關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的說(shuō)法中，正確的是（）A.風(fēng)險(xiǎn)厭惡者只關(guān)心預(yù)期收益率B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡者為了獲得高收益愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡者在預(yù)期收益率相同的情況下，會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的投資D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡者在預(yù)期收益率不同的情況下，會(huì)選擇預(yù)期收益率高的投資答案：C。風(fēng)險(xiǎn)厭惡者是指那些在投資決策中，在預(yù)期收益率相同的情況下，會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的投資的投資者。他們不喜歡風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)單純?yōu)榱双@得高收益而愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，也不是只關(guān)心預(yù)期收益率。在預(yù)期收益率不同的情況下，他們會(huì)綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益來(lái)做出決策。7.債券的久期是指（）A.債券的到期時(shí)間B.債券的加權(quán)平均到期時(shí)間C.債券的票面利率與市場(chǎng)利率相等的時(shí)間D.債券的價(jià)格與面值相等的時(shí)間答案：B。債券的久期是債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時(shí)間，它衡量了債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感性。8.以下哪種金融衍生工具是在未來(lái)某一特定時(shí)間按約定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量資產(chǎn)的合約（）A.期貨合約B.期權(quán)合約C.互換合約D.遠(yuǎn)期合約答案：D。遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來(lái)某一特定時(shí)間按約定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量資產(chǎn)的合約。期貨合約也是在未來(lái)特定時(shí)間交割一定數(shù)量資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約，但它在交易所內(nèi)交易；期權(quán)合約是賦予期權(quán)買(mǎi)方在未來(lái)某一特定時(shí)間或時(shí)期內(nèi)按約定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量資產(chǎn)的權(quán)利而非義務(wù)的合約；互換合約是指交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)期內(nèi)相互交換一系列現(xiàn)金流的合約。9.某公司的貝塔系數(shù)為1.5，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，則該公司股票的預(yù)期收益率為（）A.15.5%B.16%C.17%D.18%答案：A。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），股票的預(yù)期收益率\(R_i=R_f+\beta\times(R_m-R_f)\)，其中\(zhòng)(R_f\)為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，\(\beta\)為貝塔系數(shù)，\(R_m\)為市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率。代入數(shù)據(jù)可得：\(R_i=5\%+1.5\times(12\%-5\%)=5\%+10.5\%=15.5\%\)。10.以下關(guān)于貨幣乘數(shù)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）A.貨幣乘數(shù)與法定存款準(zhǔn)備金率成反比B.貨幣乘數(shù)與超額存款準(zhǔn)備金率成反比C.貨幣乘數(shù)與現(xiàn)金漏損率成反比D.貨幣乘數(shù)與基礎(chǔ)貨幣成正比答案：D。貨幣乘數(shù)\(m=\frac{1+c}{r_d+r_e+c}\)，其中\(zhòng)(c\)為現(xiàn)金漏損率，\(r_d\)為法定存款準(zhǔn)備金率，\(r_e\)為超額存款準(zhǔn)備金率。可以看出貨幣乘數(shù)與法定存款準(zhǔn)備金率、超額存款準(zhǔn)備金率、現(xiàn)金漏損率成反比。貨幣供應(yīng)量\(M=m\timesB\)（\(B\)為基礎(chǔ)貨幣），貨幣乘數(shù)與基礎(chǔ)貨幣是相互獨(dú)立的概念，貨幣供應(yīng)量與基礎(chǔ)貨幣成正比，而不是貨幣乘數(shù)與基礎(chǔ)貨幣成正比。11.以下哪種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，企業(yè)的需求曲線是一條水平直線（）A.完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)B.壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)C.寡頭市場(chǎng)D.壟斷市場(chǎng)答案：A。在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，由于企業(yè)是價(jià)格的接受者，單個(gè)企業(yè)面臨的需求曲線是一條水平直線，意味著企業(yè)可以按照市場(chǎng)價(jià)格銷(xiāo)售任意數(shù)量的產(chǎn)品。在壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)、寡頭市場(chǎng)和壟斷市場(chǎng)中，企業(yè)都有一定的市場(chǎng)勢(shì)力，需求曲線是向右下方傾斜的。12.當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退階段時(shí)，以下哪種政策組合是合適的（）A.擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策B.擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策C.緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策D.緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策答案：A。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退階段時(shí)，需要刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加總需求。擴(kuò)張性財(cái)政政策可以通過(guò)增加政府支出、減少稅收等方式來(lái)增加總需求；擴(kuò)張性貨幣政策可以通過(guò)增加貨幣供應(yīng)量、降低利率等方式來(lái)刺激投資和消費(fèi)，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。所以擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策的組合是合適的。13.以下關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法中，正確的是（）A.期權(quán)的買(mǎi)方只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)B.期權(quán)的賣(mài)方只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)C.期權(quán)的買(mǎi)方和賣(mài)方都有權(quán)利和義務(wù)D.期權(quán)的買(mǎi)方和賣(mài)方都只有義務(wù)沒(méi)有權(quán)利答案：A。期權(quán)的買(mǎi)方支付期權(quán)費(fèi)后，獲得了在未來(lái)某一特定時(shí)間或時(shí)期內(nèi)按約定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量資產(chǎn)的權(quán)利，但沒(méi)有必須執(zhí)行的義務(wù)。而期權(quán)的賣(mài)方收取期權(quán)費(fèi)后，有義務(wù)在買(mǎi)方行使權(quán)利時(shí)按照約定履行合約。14.以下哪種因素不會(huì)影響債券的價(jià)格（）A.市場(chǎng)利率B.債券的票面利率C.債券的信用等級(jí)D.債券的發(fā)行日期答案：D。市場(chǎng)利率的變動(dòng)會(huì)影響債券的價(jià)格，市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)格下降；市場(chǎng)利率下降，債券價(jià)格上升。債券的票面利率越高，債券的價(jià)值相對(duì)越高。債券的信用等級(jí)越高，投資者要求的收益率越低，債券價(jià)格越高。而債券的發(fā)行日期本身不會(huì)直接影響債券的價(jià)格。15.以下關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）A.宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡B.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和充分就業(yè)之間通常存在正相關(guān)關(guān)系C.物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)之間不存在矛盾D.國(guó)際收支平衡有助于維持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定答案：C。宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)通常會(huì)創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和充分就業(yè)之間通常存在正相關(guān)關(guān)系。國(guó)際收支平衡有助于維持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。但是物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)之間存在矛盾，菲利普斯曲線表明，在短期內(nèi)，失業(yè)率和通貨膨脹率之間存在此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，即要實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)可能會(huì)以一定的通貨膨脹為代價(jià)，要實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定可能會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率上升。二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共30分）1.影響需求的因素有（）A.商品自身的價(jià)格B.消費(fèi)者的收入水平C.相關(guān)商品的價(jià)格D.消費(fèi)者的偏好E.消費(fèi)者對(duì)商品價(jià)格的預(yù)期答案：ABCDE。商品自身的價(jià)格是影響需求的直接因素，價(jià)格上升，需求減少；價(jià)格下降，需求增加。消費(fèi)者的收入水平提高，會(huì)增加對(duì)正常商品的需求，減少對(duì)低檔商品的需求。相關(guān)商品的價(jià)格，如替代品價(jià)格上升會(huì)使該商品需求增加，互補(bǔ)品價(jià)格上升會(huì)使該商品需求減少。消費(fèi)者的偏好越強(qiáng)，對(duì)該商品的需求越大。消費(fèi)者對(duì)商品價(jià)格的預(yù)期也會(huì)影響當(dāng)前需求，如果預(yù)期價(jià)格上升，會(huì)增加當(dāng)前需求；預(yù)期價(jià)格下降，會(huì)減少當(dāng)前需求。2.以下屬于貨幣政策工具的有（）A.法定存款準(zhǔn)備金率B.再貼現(xiàn)率C.公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)D.稅收政策E.政府支出答案：ABC。法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行常用的貨幣政策工具。法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整可以影響商業(yè)銀行的可貸資金量；再貼現(xiàn)率的調(diào)整可以影響商業(yè)銀行從中央銀行的融資成本；公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)通過(guò)買(mǎi)賣(mài)政府債券等證券來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。稅收政策和政府支出屬于財(cái)政政策工具。3.以下關(guān)于金融市場(chǎng)的說(shuō)法中，正確的有（）A.金融市場(chǎng)可以分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)B.貨幣市場(chǎng)是短期資金融通的市場(chǎng)C.資本市場(chǎng)是長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)D.金融市場(chǎng)可以實(shí)現(xiàn)資金的優(yōu)化配置E.金融市場(chǎng)可以分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCDE。金融市場(chǎng)按期限可以分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是短期資金融通的市場(chǎng)，如短期國(guó)債市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)等。資本市場(chǎng)是長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)，如股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等。金融市場(chǎng)通過(guò)價(jià)格機(jī)制等可以實(shí)現(xiàn)資金的優(yōu)化配置，引導(dǎo)資金流向最有效率的部門(mén)和企業(yè)。同時(shí)，金融市場(chǎng)也提供了各種金融工具和交易方式，使得投資者可以分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。4.以下關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法中，正確的有（）A.風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)結(jié)果的不確定性B.風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散投資來(lái)消除D.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散投資來(lái)消除E.風(fēng)險(xiǎn)與收益通常是正相關(guān)的答案：ABDE。風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)結(jié)果的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由宏觀經(jīng)濟(jì)因素等引起的，影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)分散投資來(lái)消除；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由個(gè)別公司或行業(yè)的特定因素引起的，可以通過(guò)分散投資來(lái)消除。一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)與收益通常是正相關(guān)的，即承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越高，預(yù)期收益也越高。5.以下關(guān)于通貨膨脹的說(shuō)法中，正確的有（）A.通貨膨脹是指物價(jià)水平持續(xù)上漲B.通貨膨脹可以分為需求拉動(dòng)型通貨膨脹、成本推動(dòng)型通貨膨脹和結(jié)構(gòu)型通貨膨脹C.通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率下降D.通貨膨脹會(huì)使債權(quán)人受損，債務(wù)人受益E.溫和的通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定的促進(jìn)作用答案：ABCDE。通貨膨脹是指物價(jià)水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。根據(jù)成因，通貨膨脹可以分為需求拉動(dòng)型通貨膨脹、成本推動(dòng)型通貨膨脹和結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。在通貨膨脹情況下，名義利率不變時(shí)，實(shí)際利率會(huì)下降。因?yàn)橥ㄘ浥蛎洉?huì)使貨幣貶值，債權(quán)人收回的貨幣實(shí)際價(jià)值降低，所以債權(quán)人受損；債務(wù)人償還的債務(wù)實(shí)際價(jià)值減少，所以債務(wù)人受益。溫和的通貨膨脹可以刺激企業(yè)增加生產(chǎn)和投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。6.以下關(guān)于股票的說(shuō)法中，正確的有（）A.股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證B.股票可以分為普通股和優(yōu)先股C.普通股股東享有優(yōu)先分配股息和剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利D.優(yōu)先股股東享有優(yōu)先分配股息和剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利E.股票的價(jià)格受到公司經(jīng)營(yíng)狀況、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的影響答案：ABDE。股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個(gè)股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券。股票可以分為普通股和優(yōu)先股，優(yōu)先股股東享有優(yōu)先分配股息和剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利，普通股股東沒(méi)有這種優(yōu)先權(quán)。股票的價(jià)格受到公司經(jīng)營(yíng)狀況、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等多種因素的影響。7.以下關(guān)于國(guó)際收支的說(shuō)法中，正確的有（）A.國(guó)際收支是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)的系統(tǒng)的貨幣記錄B.國(guó)際收支平衡表包括經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和平衡項(xiàng)目C.經(jīng)常項(xiàng)目主要包括貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移D.資本項(xiàng)目主要包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)或放棄E.國(guó)際收支順差會(huì)導(dǎo)致本幣升值答案：ABCDE。國(guó)際收支是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)的系統(tǒng)的貨幣記錄。國(guó)際收支平衡表包括經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和平衡項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目主要包括貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移。資本項(xiàng)目主要包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)或放棄。國(guó)際收支順差意味著外匯供給增加，在外匯市場(chǎng)上，外匯供大于求會(huì)導(dǎo)致本幣升值。8.以下關(guān)于企業(yè)成本的說(shuō)法中，正確的有（）A.企業(yè)的總成本包括固定成本和可變成本B.固定成本不隨產(chǎn)量的變化而變化C.可變成本隨產(chǎn)量的增加而增加D.平均成本是總成本除以產(chǎn)量E.邊際成本是增加一單位產(chǎn)量所增加的成本答案：ABCDE。企業(yè)的總成本包括固定成本和可變成本，固定成本如廠房租金等，不隨產(chǎn)量的變化而變化；可變成本如原材料成本等，隨產(chǎn)量的增加而增加。平均成本是總成本除以產(chǎn)量，反映了單位產(chǎn)量的成本。邊際成本是增加一單位產(chǎn)量所增加的成本，它對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)決策非常重要。9.以下關(guān)于財(cái)政政策的說(shuō)法中，正確的有（）A.財(cái)政政策是政府通過(guò)調(diào)整財(cái)政收支來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)的政策B.擴(kuò)張性財(cái)政政策包括增加政府支出和減少稅收C.緊縮性財(cái)政政策包括減少政府支出和增加稅收D.財(cái)政政策的時(shí)滯較長(zhǎng)E.財(cái)政政策可以直接影響總需求答案：ABCDE。財(cái)政政策是政府通過(guò)調(diào)整財(cái)政收支來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)的政策。擴(kuò)張性財(cái)政政策通過(guò)增加政府支出和減少稅收來(lái)增加總需求，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；緊縮性財(cái)政政策通過(guò)減少政府支出和增加稅收來(lái)減少總需求，抑制通貨膨脹。財(cái)政政策的制定和實(shí)施需要經(jīng)過(guò)一定的程序，所以時(shí)滯較長(zhǎng)。財(cái)政政策可以直接影響總需求，如政府支出的增加直接增加了總需求，稅收的減少增加了居民和企業(yè)的可支配收入，從而間接增加了總需求。10.以下關(guān)于投資組合的說(shuō)法中，正確的有（）A.投資組合可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.投資組合的預(yù)期收益率是組合中各資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均C.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)是組合中各資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均D.投資組合的有效邊界是指在一定風(fēng)險(xiǎn)水平下預(yù)期收益率最高的投資組合的集合E.投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇投資組合答案：ABDE。投資組合可以通過(guò)分散投資來(lái)降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。投資組合的預(yù)期收益率是組合中各資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均。投資組合的風(fēng)險(xiǎn)不是組合中各資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的簡(jiǎn)單加權(quán)平均，因?yàn)橘Y產(chǎn)之間存在相關(guān)性。投資組合的有效邊界是指在一定風(fēng)險(xiǎn)水平下預(yù)期收益率最高的投資組合的集合。投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，在有效邊界上選擇適合自己的投資組合。三、簡(jiǎn)答題（每題10分，共30分）1.簡(jiǎn)述需求價(jià)格彈性的類(lèi)型及其經(jīng)濟(jì)意義。需求價(jià)格彈性是指需求量對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度，用需求量變動(dòng)的百分比除以價(jià)格變動(dòng)的百分比來(lái)表示。根據(jù)需求價(jià)格彈性的大小，可以分為以下幾種類(lèi)型：-富有彈性（\(E_d>1\)）：需求量變動(dòng)的百分比大于價(jià)格變動(dòng)的百分比。對(duì)于富有彈性的商品，降低價(jià)格會(huì)使總收益增加，因?yàn)閮r(jià)格下降引起的需求量增加的幅度大于價(jià)格下降的幅度；提高價(jià)格會(huì)使總收益減少。例如，奢侈品通常富有彈性，當(dāng)奢侈品降價(jià)時(shí)，消費(fèi)者會(huì)大幅增加購(gòu)買(mǎi)量，從而使商家的總收益增加。-缺乏彈性（\(0<E_d<1\)）：需求量變動(dòng)的百分比小于價(jià)格變動(dòng)的百分比。對(duì)于缺乏彈性的商品，提高價(jià)格會(huì)使總收益增加，因?yàn)閮r(jià)格上升引起的需求量減少的幅度小于價(jià)格上升的幅度；降低價(jià)格會(huì)使總收益減少。比如，生活必需品通常缺乏彈性，即使價(jià)格上漲，消費(fèi)者對(duì)其需求量的減少也比較有限，商家的總收益會(huì)增加。-單位彈性（\(E_d=1\)）：需求量變動(dòng)的百分比等于價(jià)格變動(dòng)的百分比。在這種情況下，價(jià)格的變動(dòng)不會(huì)影響總收益，因?yàn)閮r(jià)格變動(dòng)引起的需求量變動(dòng)的幅度與價(jià)格變動(dòng)的幅度相等。-完全彈性（\(E_d=\infty\)）：表示在既定價(jià)格下，需求量可以無(wú)限變動(dòng)。這種情況在現(xiàn)實(shí)中很少見(jiàn)，一般在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，單個(gè)企業(yè)面臨的需求曲線是完全彈性的，企業(yè)只能按照市場(chǎng)價(jià)格銷(xiāo)售產(chǎn)品。-完全無(wú)彈性（\(E_d=0\)）：表示無(wú)論價(jià)格如何變動(dòng)，需求量都不會(huì)變動(dòng)。例如，一些特殊的藥品，如治療罕見(jiàn)病的特效藥，患者對(duì)其需求量不會(huì)因價(jià)格變動(dòng)而改變。需求價(jià)格彈性的經(jīng)濟(jì)意義在于幫助企業(yè)制定合理的價(jià)格策略，也有助于政府制定相關(guān)的經(jīng)濟(jì)政策，如稅收政策等。企業(yè)可以根據(jù)商品的需求價(jià)格彈性來(lái)決定是提高價(jià)格還是降低價(jià)格以增加總收益；政府在對(duì)不同需求價(jià)格彈性的商品征稅時(shí)，會(huì)考慮稅收對(duì)消費(fèi)者和生產(chǎn)者的影響。2.簡(jiǎn)述貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制是指中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具，通過(guò)影響中介目標(biāo)，進(jìn)而影響最終目標(biāo)的過(guò)程。主要的傳導(dǎo)機(jī)制有以下幾種：-利率傳導(dǎo)機(jī)制：中央銀行通過(guò)調(diào)整貨幣政策工具，如公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、法定存款準(zhǔn)備金率等，影響貨幣供應(yīng)量。貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)會(huì)引起利率的變動(dòng)，貨幣供應(yīng)量增加，利率下降；貨幣供應(yīng)量減少，利率上升。利率的變動(dòng)會(huì)影響投資和消費(fèi)，利率下降會(huì)降低投資成本，刺激企業(yè)增加投資，同時(shí)也會(huì)使消費(fèi)者更愿意貸款消費(fèi)，從而增加總需求；利率上升則會(huì)抑制投資和消費(fèi)，減少總需求。-資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制：貨幣政策的變動(dòng)會(huì)影響資產(chǎn)價(jià)格，如股票價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格等。當(dāng)中央銀行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，貨幣供應(yīng)量增加，會(huì)使資金流入資產(chǎn)市場(chǎng)，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格上升。資產(chǎn)價(jià)格上升會(huì)產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)，使消費(fèi)者的財(cái)富增加，從而增加消費(fèi)；同時(shí)也會(huì)使企業(yè)的市值上升，企業(yè)更容易籌集資金進(jìn)行投資，進(jìn)而增加總需求。-信貸傳導(dǎo)機(jī)制：貨幣政策的變動(dòng)會(huì)影響銀行的信貸供給。當(dāng)中央銀行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，銀行的可貸資金增加，銀行會(huì)增加對(duì)企業(yè)和個(gè)人的貸款。企業(yè)獲得更多的貸款后會(huì)增加投資，個(gè)人獲得貸款后會(huì)增加消費(fèi)，從而增加總需求。反之，當(dāng)中央銀行實(shí)行緊縮性貨幣政策時(shí)，銀行的可貸資金減少，會(huì)減少貸款，抑制投資和消費(fèi)，減少總需求。-匯率傳導(dǎo)機(jī)制：在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣政策的變動(dòng)會(huì)影響匯率。當(dāng)中央銀行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，貨幣供應(yīng)量增加，利率下降，會(huì)使本國(guó)貨幣貶值。本國(guó)貨幣貶值會(huì)使本國(guó)出口商品更便宜，進(jìn)口商品更貴，從而增加出口，減少進(jìn)口，凈出口增加，總需求增加。反之，當(dāng)中央銀行實(shí)行緊縮性貨幣政策時(shí)，貨幣供應(yīng)量減少，利率上升，會(huì)使本國(guó)貨幣升值，抑制出口，增加進(jìn)口，凈出口減少，總需求減少。3.簡(jiǎn)述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本內(nèi)容和意義。資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉·夏普等人提出的，用于描述資產(chǎn)預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系的模型?；緝?nèi)容：-其公式為\(R_i=R_f+\beta\times(R_m-R_f)\)，其中\(zhòng)(R_i\)是第\(i\)種資產(chǎn)的預(yù)期收益率，\(R_f\)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常用國(guó)債收益率來(lái)近似表示；\(\beta\)是第\(i\)種資產(chǎn)的貝塔系數(shù)，它衡量了該資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即該資產(chǎn)的收益率對(duì)市場(chǎng)組合收益率變動(dòng)的敏感性；\(R_m\)是市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率。-該模型認(rèn)為，資產(chǎn)的預(yù)期收益率由兩部分組成，一部分是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，這是投資者在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的情況下所要求的收益率；另一部分是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即\(\beta\times(R_m-R_f)\)，它是投資者為了承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而要求的額外收益率。意義：-理論意義：CAPM為資產(chǎn)定價(jià)提供了一個(gè)簡(jiǎn)潔而有效的理論框架，它將資產(chǎn)的預(yù)期收益率與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來(lái)，使人們對(duì)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益有了更清晰的認(rèn)識(shí)。它是現(xiàn)代金融理論的重要基石之一，為后續(xù)的金融研究和實(shí)踐提供了重要的理論基礎(chǔ)。-實(shí)踐意義：在投資決策中，投資者可以根據(jù)CAPM來(lái)評(píng)估資產(chǎn)的預(yù)期收益率，從而判斷資產(chǎn)是否被高估或低估。如果資產(chǎn)的預(yù)期收益率高于根據(jù)CAPM計(jì)算出的收益率，說(shuō)明該資產(chǎn)被低估，值得投資；反之，則說(shuō)明該資產(chǎn)被高估，應(yīng)避免投資。在資產(chǎn)組合管理中，投資者可以根據(jù)CAPM來(lái)確定最優(yōu)的資產(chǎn)組合，通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)的貝塔系數(shù)來(lái)控制組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益。同時(shí)，CAPM也為企業(yè)的資本預(yù)算決策提供了參考，企業(yè)可以根據(jù)CAPM來(lái)確定項(xiàng)目的必要收益率，從而判斷項(xiàng)目是否可行。四、論述題（每題10分，共10分）論述宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合及其必要性。宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要包括財(cái)政政策和貨幣政策，它們是政府調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合是指政府在運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策時(shí)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的需要，將兩者有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，以實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和增長(zhǎng)。協(xié)調(diào)配合的方式-擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策的配合：當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于嚴(yán)重衰退階段時(shí)，總需求嚴(yán)重不足，失業(yè)問(wèn)題嚴(yán)重。此時(shí)，政府可以采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，如增加政府支出、減少稅收，直接增加總需求；同時(shí)采取擴(kuò)張性貨幣政策，如降低法定存款準(zhǔn)備金率、降低再貼現(xiàn)率、在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)入政府債券等，增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，刺激