2025cfa一級考試真題及答案解析

單項選擇題（每題2分，共10題）1.以下哪種投資工具風險相對較低？A.股票B.期貨C.債券D.外匯2.有效市場假說中，反映全部公開信息的是？A.弱式有效市場B.半強式有效市場C.強式有效市場D.無效市場3.資產組合理論的提出者是？A.馬科維茨B.夏普C.米勒D.莫迪利安尼4.下列屬于固定收益證券的是？A.普通股B.優(yōu)先股C.國債D.基金5.投資組合的方差主要取決于？A.單個資產的方差B.資產之間的協(xié)方差C.資產的預期收益D.投資比例6.資本資產定價模型的核心是？A.市場組合B.無風險資產C.風險溢價D.貝塔系數(shù)7.債券的票面利率通常與？相關。A.市場利率B.債券期限C.信用評級D.發(fā)行規(guī)模8.股票的內在價值等于？A.未來股息現(xiàn)值之和B.當前市場價格C.賬面價值D.清算價值9.技術分析主要基于？A.公司基本面B.宏觀經濟數(shù)據(jù)C.歷史價格和成交量D.行業(yè)前景10.投資決策時，最重要的考慮因素是？A.收益B.風險C.流動性D.稅收答案：1.C2.B3.A4.C5.B6.D7.C8.A9.C10.B多項選擇題（每題2分，共10題）1.以下屬于權益類資產的有？A.股票B.股票型基金C.債券D.權證2.影響債券價格的因素有？A.市場利率B.信用評級C.通貨膨脹D.債券期限3.風險度量的方法包括？A.方差B.標準差C.貝塔系數(shù)D.風險價值4.投資組合管理的步驟有？A.規(guī)劃B.執(zhí)行C.監(jiān)控D.調整5.基本面分析包括？A.宏觀經濟分析B.行業(yè)分析C.公司分析D.技術分析6.有效市場的類型有？A.弱式有效市場B.半強式有效市場C.強式有效市場D.無效市場7.以下屬于金融衍生工具的是？A.期貨B.期權C.互換D.遠期8.資產配置的目標是？A.降低風險B.提高收益C.分散投資D.集中投資9.影響股票市盈率的因素有？A.公司盈利增長B.市場利率C.行業(yè)競爭D.宏觀經濟環(huán)境10.債券的收益來源包括？A.利息收入B.資本利得C.再投資收益D.股息收入答案：1.ABD2.ABCD3.ABCD4.ABCD5.ABC6.ABC7.ABCD8.ABC9.ABCD10.ABC判斷題（每題2分，共10題）1.風險與收益總是成正比。（）2.強式有效市場中技術分析和基本面分析都無效。（）3.投資組合的風險一定小于單個資產風險的加權平均。（）4.債券價格與市場利率呈反向變動。（）5.股票的賬面價值就是內在價值。（）6.資產配置只需要考慮資產的收益。（）7.有效市場假說認為市場價格反映了所有信息。（）8.期貨交易具有杠桿效應，風險相對較小。（）9.基本面分析側重于對公司未來盈利的預測。（）10.投資決策時不需要考慮稅收因素。（）答案：1.×2.√3.×4.√5.×6.×7.√8.×9.√10.×簡答題（總4題，每題5分）1.簡述資本資產定價模型的基本公式及含義。答案：公式為Ri=Rf+βi(Rm-Rf)，表示資產預期收益等于無風險收益加風險溢價，風險溢價由貝塔系數(shù)與市場風險溢價相乘得出。2.如何進行簡單的資產配置？答案：可根據(jù)自身風險承受能力，將資金按一定比例分配到不同資產類別，如股票、債券、現(xiàn)金等，平衡收益與風險。3.簡述債券定價的原理。答案：債券價格等于未來現(xiàn)金流現(xiàn)值之和，受市場利率等因素影響，利率上升價格下降，反之亦然。4.技術分析有哪些常見的分析方法？答案：包括趨勢分析、形態(tài)分析、指標分析等，通過研究歷史價格和成交量預測價格走勢。討論題（總4題，每題5分）1.討論投資中分散風險的重要性及方式。答案：分散風險可降低單一資產波動影響。方式有投資多種資產、不同行業(yè)公司、不同地域資產等，構建投資組合。2.談談對有效市場假說在投資實踐中的理解。答案：雖市場有效，但可通過深入研究挖掘未被充分反映信息，或利用行為偏差等獲取超額收益，同時合理資產配置仍重要。3.討論宏觀經濟因素對投資決策的影響。答案：如經濟增長影響企業(yè)盈利進而影響股票投資；利率變動影響債券和股票價