2025年經(jīng)濟(jì)師考試沖刺押題財務(wù)管理與企業(yè)績效關(guān)系專項訓(xùn)練考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、單項選擇題（下列每題只有一個選項符合題意，請將正確選項的代表字母填寫在答題卡相應(yīng)位置。每題1分，共20分）1.下列各項中，通常被認(rèn)為是一種非經(jīng)常性損益，且會影響凈資產(chǎn)收益率計算的是（）。A.營業(yè)外收入B.管理費用C.財務(wù)費用D.投資收益2.企業(yè)采用激進(jìn)型營運資本政策，其特點是（）。A.現(xiàn)金持有量較高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期較長B.現(xiàn)金持有量較低，存貨周轉(zhuǎn)期較短C.現(xiàn)金持有量較高，存貨周轉(zhuǎn)期較短D.現(xiàn)金持有量較低，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期較長3.某公司投資一個項目，預(yù)計初始投資100萬元，未來三年每年末現(xiàn)金流分別為40萬元、50萬元和30萬元，貼現(xiàn)率為10%。該項目的凈現(xiàn)值（NPV）約為（）萬元。A.12.42B.15.63C.20.05D.25.804.在其他因素不變的情況下，提高固定資產(chǎn)折舊率會（）。A.提高稅前利潤B.降低稅前利潤C(jī).不影響稅前利潤D.對稅前利潤影響不確定5.某公司資產(chǎn)負(fù)債率為60%，產(chǎn)權(quán)比率為（）。A.60%B.100%C.150%D.200%6.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）的說法，錯誤的是（）。A.經(jīng)營杠桿系數(shù)衡量經(jīng)營風(fēng)險B.經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，企業(yè)固定成本越高C.經(jīng)營杠桿系數(shù)越低，企業(yè)盈利越穩(wěn)定D.經(jīng)營杠桿系數(shù)表示銷售額變動對息稅前利潤（EBIT）變動的放大倍數(shù)7.公司通過發(fā)行新股募集資金用于投資新項目，這種融資方式對現(xiàn)有股東權(quán)益的影響是（）。A.提高每股收益（EPS）B.降低每股收益（EPS）C.不影響每股收益（EPS）D.可能提高也可能降低每股收益（EPS）8.企業(yè)持有大量現(xiàn)金的主要動機(jī)是（）。A.投機(jī)動機(jī)B.預(yù)防動機(jī)C.投資動機(jī)D.分紅動機(jī)9.某公司流動資產(chǎn)為100萬元，流動負(fù)債為50萬元，速動資產(chǎn)為40萬元。該公司的流動比率為（）。A.1.0B.1.5C.2.0D.2.510.在資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為存在一個最佳資本結(jié)構(gòu)，能使公司價值最大的理論是（）。A.凈收益理論B.傳統(tǒng)理論C.MM理論（無稅）D.權(quán)衡理論11.企業(yè)采用剩余股利政策分配股利，意味著（）。A.公司優(yōu)先考慮股東對現(xiàn)金的需求B.公司將留存收益用于再投資C.股利支付率固定不變D.公司不重視長期發(fā)展12.下列財務(wù)比率中，最能反映企業(yè)短期償債能力的是（）。A.資產(chǎn)負(fù)債率B.利息保障倍數(shù)C.流動比率D.凈資產(chǎn)收益率13.公司進(jìn)行股票分割，通常會導(dǎo)致（）。A.每股市價上升B.每股收益上升C.公司總價值上升D.流通股份總數(shù)下降14.評價企業(yè)長期償債能力時，需要關(guān)注的財務(wù)比率主要包括（）。I.資產(chǎn)負(fù)債率II.產(chǎn)權(quán)比率III.利息保障倍數(shù)IV.存貨周轉(zhuǎn)率A.I、IIB.I、IIIC.II、IIID.I、II、III15.某公司連續(xù)三年的凈資產(chǎn)收益率分別為10%、15%、20%，其盈利能力呈（）趨勢。A.上升B.下降C.波動D.不變16.營運資本管理效率低下，可能導(dǎo)致（）。A.資產(chǎn)負(fù)債率上升B.現(xiàn)金循環(huán)周期延長C.凈資產(chǎn)收益率提高D.利息保障倍數(shù)下降17.在進(jìn)行投資決策時，考慮風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法（RADR）的主要思想是（）。A.風(fēng)險越高的項目，要求的回報率越低B.風(fēng)險越高的項目，要求的回報率越高C.風(fēng)險不影響項目的貼現(xiàn)率D.風(fēng)險僅影響項目的初始投資額18.公司通過優(yōu)化存貨管理，縮短了存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，這將對（）產(chǎn)生積極影響。A.流動比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.銷售毛利率D.利息保障倍數(shù)19.以下哪項不屬于股利政策需要考慮的因素？（）A.公司的盈利能力B.公司的投資機(jī)會C.公司的融資成本D.公司管理層的個人偏好20.根據(jù)代理理論，股利政策可以在一定程度上緩解經(jīng)理人與股東之間的代理沖突，其原理在于（）。A.股利支付減少了公司自由現(xiàn)金流，降低了經(jīng)理人可挪用的資源B.高股利使得公司更容易被收購，從而對經(jīng)理人形成外部監(jiān)督C.股利支付會降低公司的市場價值D.股利支付會增加公司的稅負(fù)二、多項選擇題（下列每題有多個選項符合題意，請將正確選項的代表字母填寫在答題卡相應(yīng)位置。多選、錯選、漏選均不得分。每題2分，共20分）21.評價企業(yè)營運能力的財務(wù)比率主要包括（）。A.流動比率B.存貨周轉(zhuǎn)率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.凈資產(chǎn)收益率E.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率22.影響公司資本成本的因素主要包括（）。A.通貨膨脹水平B.公司的盈利能力C.市場風(fēng)險溢價D.公司的資本結(jié)構(gòu)E.稅率23.營運資本管理的內(nèi)容主要包括（）。A.現(xiàn)金管理B.存貨管理C.應(yīng)收賬款管理D.固定資產(chǎn)管理E.利潤分配管理24.公司采用權(quán)益融資方式相比債務(wù)融資，可能帶來的優(yōu)勢有（）。A.降低財務(wù)風(fēng)險B.減少固定利息支出C.提高公司財務(wù)杠桿D.不存在償付本金的壓力E.可能稀釋原有股東控制權(quán)25.以下哪些指標(biāo)的計算會涉及到“利潤”數(shù)據(jù)？（）A.每股收益（EPS）B.成本費用利潤率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.銷售凈利率E.投資回報率26.經(jīng)營風(fēng)險的主要來源包括（）。A.市場需求變化B.成本結(jié)構(gòu)（固定成本占比）C.技術(shù)變革D.融資決策E.管理能力27.在進(jìn)行資本預(yù)算時，需要考慮的非財務(wù)因素可能包括（）。A.技術(shù)可行性B.市場競爭格局C.法律法規(guī)限制D.社會責(zé)任影響E.內(nèi)部收益率（IRR）28.影響公司股利政策的因素主要有（）。A.法律限制（如資本保全、過度積累禁止）B.股東偏好（如避稅需求）C.公司變現(xiàn)能力D.未來的投資機(jī)會E.公司的信用等級29.以下關(guān)于財務(wù)杠桿的說法，正確的有（）。A.財務(wù)杠桿會放大息稅前利潤（EBIT）變動對凈利潤（NetIncome）變動的影響B(tài).財務(wù)杠桿度越高，財務(wù)風(fēng)險越大C.使用債務(wù)融資會降低財務(wù)杠桿D.經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿共同影響總杠桿E.財務(wù)杠桿度衡量的是每股收益（EPS）變動對EBIT變動的敏感度30.企業(yè)提高營運資本管理效率的途徑可能包括（）。A.優(yōu)化現(xiàn)金收款流程，縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期B.加強(qiáng)庫存控制，降低存貨水平C.延長應(yīng)付賬款周期D.提高固定資產(chǎn)利用率E.增加短期借款以彌補(bǔ)臨時性資金短缺三、判斷題（請判斷下列說法的正誤，正確的劃“√”，錯誤的劃“×”。每題1分，共10分）31.在沒有優(yōu)先股的情況下，公司息稅前利潤（EBIT）全部用來支付利息和繳納所得稅后，剩余部分即為凈利潤。32.每股收益（EPS）是衡量公司盈利能力最重要的指標(biāo)，它直接決定了公司的市場價值。33.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明公司固定資產(chǎn)利用效率越高，對利潤的貢獻(xiàn)越大。34.稅后利潤是公司可自由支配的終極利潤，全部可用于再投資或分配給股東。35.經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）僅受銷售水平的影響，與成本結(jié)構(gòu)無關(guān)。36.權(quán)衡理論認(rèn)為，隨著債務(wù)比例的增加，財務(wù)困境成本和稅盾效應(yīng)都會增加，公司價值先上升后下降，存在一個最優(yōu)點。37.公司持有現(xiàn)金過多，雖然可以提高抗風(fēng)險能力，但也會增加機(jī)會成本，降低整體盈利水平。38.現(xiàn)金循環(huán)周期（CCC）=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。現(xiàn)金循環(huán)周期越短，表明公司營運資本管理效率越高。39.股票回購會減少公司流通股份，可能導(dǎo)致每股收益提高，從而推動股價上漲。40.對于風(fēng)險厭惡的投資者而言，他們更傾向于投資于財務(wù)杠桿較高的公司，因為可以獲得更高的預(yù)期回報。四、簡答題（請簡要回答下列問題。每題5分，共10分）41.簡述影響企業(yè)短期償債能力的因素。42.簡述財務(wù)杠桿的正負(fù)面影響。五、論述題（請圍繞以下問題展開論述。共10分）43.結(jié)合財務(wù)管理理論，分析企業(yè)如何通過有效的財務(wù)管理活動（如資本結(jié)構(gòu)決策、營運資本管理、投資決策等）來提升企業(yè)績效。六、計算題（請列出計算步驟和公式，得出計算結(jié)果。每題10分，共20分）44.某公司2019年和2020年的財務(wù)數(shù)據(jù)如下：2019年：銷售收入500萬元，凈利潤50萬元，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2次，凈資產(chǎn)收益率20%。2020年：銷售收入600萬元，凈利潤75萬元，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.5次。假設(shè)該公司總資產(chǎn)和股東權(quán)益總額在2020年保持不變。要求計算：（1）該公司2019年和2020年的凈資產(chǎn)收益率（ROE）。（提示：可使用杜邦分析體系）（2）該公司2020年銷售凈利率相比2019年發(fā)生了什么變化？簡要分析其原因。45.某公司考慮投資一個新項目，需要初始投資100萬元。預(yù)計項目運營期5年，每年末可產(chǎn)生現(xiàn)金流入30萬元。公司要求的最低投資回報率（貼現(xiàn)率）為10%。要求計算：（1）該項目的凈現(xiàn)值（NPV）。（2）該項目的內(nèi)部收益率（IRR）是否大于公司要求的最低投資回報率？簡要說明理由。---試卷答案一、單項選擇題1.A2.B3.A4.B5.C6.A7.B8.B9.C10.D11.B12.C13.A14.B15.A16.B17.B18.A19.D20.A二、多項選擇題21.B,C,E22.A,B,C,D,E23.A,B,C24.A,B,D,E25.A,B,D26.A,B,C,E27.A,B,C,D28.A,B,C,D29.A,B,D,E30.A,B,C三、判斷題31.√32.×33.√34.×35.×36.√37.√38.√39.√40.×四、簡答題41.影響企業(yè)短期償債能力的因素主要包括：流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量（如現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨的變現(xiàn)能力）、流動負(fù)債的數(shù)量和結(jié)構(gòu)（如應(yīng)付賬款的期限、短期借款的比例）、營運資本的數(shù)量（流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債）、利息保障倍數(shù)（反映償債能力的緩沖墊）、現(xiàn)金流狀況、行業(yè)特點、公司的信用政策和管理水平等。42.財務(wù)杠桿的正面影響：在銷售額和息稅前利潤（EBIT）高于債務(wù)利息率的情況下，使用財務(wù)杠桿可以放大稅前利潤對凈利潤的影響，從而提高凈資產(chǎn)收益率（ROE），增加股東財富。負(fù)面影響：在銷售額和EBIT低于債務(wù)利息率的情況下，使用財務(wù)杠桿會放大稅前利潤對凈利潤的負(fù)面影響，從而降低ROE，甚至可能導(dǎo)致公司陷入財務(wù)困境甚至破產(chǎn)，加大財務(wù)風(fēng)險。五、論述題有效的財務(wù)管理活動對企業(yè)績效的提升具有關(guān)鍵作用。首先，在資本結(jié)構(gòu)決策方面，通過優(yōu)化債務(wù)和權(quán)益的比例，可以在稅盾效應(yīng)和財務(wù)困境成本之間取得平衡，降低加權(quán)平均資本成本（WACC），從而提升企業(yè)的價值（V）。其次，在營運資本管理方面，有效管理現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款，可以縮短現(xiàn)金循環(huán)周期（CCC），減少流動資金占用，提高資金使用效率，改善企業(yè)的短期償債能力和盈利能力（如降低資金成本、提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）。再次，在投資決策方面，通過科學(xué)的項目評估方法（如NPV、IRR），選擇能夠產(chǎn)生正凈現(xiàn)值、符合公司戰(zhàn)略且風(fēng)險可控的投資項目，可以擴(kuò)大企業(yè)的資產(chǎn)基礎(chǔ)，增加未來現(xiàn)金流入，促進(jìn)長期增長，從而提高企業(yè)的市場價值和長期盈利能力。最后，在股利政策方面，合理的股利分配可以傳遞公司經(jīng)營狀況的良好信號，吸引投資者，穩(wěn)定股價，同時滿足股東對現(xiàn)金的需求，平衡股東與公司之間的利益，有利于企業(yè)長期發(fā)展。綜上所述，財務(wù)管理通過資本結(jié)構(gòu)、營運資本、投資和股利等方面的決策與執(zhí)行，深刻影響企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運效率和風(fēng)險水平，最終作用于企業(yè)整體績效的提升。六、計算題44.（1）*計算2019年權(quán)益乘數(shù)：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)20%=凈利潤/銷售收入×銷售收入/總資產(chǎn)×總資產(chǎn)/股東權(quán)益20%=50/500×2×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=20%/(50/500×2)=20%/(0.1×2)=20%/0.2=1*2019年凈資產(chǎn)收益率（ROE）=20%。*2020年凈資產(chǎn)收益率（ROE）=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)ROE=75/600×2.5×1ROE=0.125×2.5×1=0.3125=31.25%。*答：該公司2019年的凈資產(chǎn)收益率為20%，2020年的凈資產(chǎn)收益率為31.25%。*（提示：由于2019年權(quán)益乘數(shù)為1，表明總資產(chǎn)等于股東權(quán)益，2020年總資產(chǎn)和股東權(quán)益保持不變，故2020年權(quán)益乘數(shù)仍為1。銷售凈利率變化是ROE提升的主要原因。）（2）*2020年銷售凈利率=75/600=12.5%。*2019年銷售凈利率=50/500=10%。*變化：2020年銷售凈利率相比2019年提高了2.5個百分點（12.5%-10%=2.5%）。*原因分析：2020年凈利潤增長率=(75-50)/50=50%。由于銷售收入增長率