第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期貨從業(yè)考試批次及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期貨交易所制定并實施的業(yè)務(wù)規(guī)則屬于（）。

A.行業(yè)自律規(guī)范

B.國家強制性法規(guī)

C.交易所內(nèi)部管理制度

D.投資者行為準(zhǔn)則

2.下列關(guān)于期貨保證金的說法中，錯誤的是（）。

A.保證金是交易所履約的保證

B.維持保證金水平是維持倉位的前提

C.保證金比例越高，市場風(fēng)險越大

D.保證金制度具有杠桿效應(yīng)

3.在期貨交易中，投資者通過建立與市場行情相反的頭寸來對沖風(fēng)險的做法稱為（）。

A.套利交易

B.規(guī)避風(fēng)險

C.趨勢跟蹤

D.滑點控制

4.期貨合約中規(guī)定的交割月份通常有多少種選擇？（）

A.1種

B.3種

C.5種

D.10種以上

5.根據(jù)我國《期貨交易管理條例》，期貨交易所的總經(jīng)理由（）任免。

A.中國證監(jiān)會

B.交易所理事會

C.會員大會

D.政府主管部門

6.期貨價格發(fā)現(xiàn)功能主要通過（）體現(xiàn)。

A.投機者博弈

B.機構(gòu)間競爭

C.公開透明交易

D.政策干預(yù)引導(dǎo)

7.以下哪種交易策略主要利用不同合約間價差的變化獲利？（）

A.買入套保

B.賣出套保

C.跨期套利

D.跨品種套利

8.期貨公司為客戶進行保證金監(jiān)控時，警戒線通常設(shè)置在（）左右。

A.100%

B.150%

C.200%

D.300%

9.《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨公司的注冊資本最低限額為（）。

A.1000萬元

B.3000萬元

C.5000萬元

D.1億元

10.期貨交易中，以下哪種行為屬于禁止性行為？（）

A.代客操作

B.按指令交易

C.限制開倉

D.禁止內(nèi)幕交易

11.期貨市場中的“主力合約”通常指（）。

A.合約價值最大的合約

B.未平倉合約量最多的合約

C.交割量最大的合約

D.最具流動性的合約

12.以下哪種金融工具通常不具備期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化特征？（）

A.股票指數(shù)期貨

B.商品期貨

C.股票期權(quán)

D.貨幣期貨

13.期貨公司為客戶提供的交易軟件需要符合（）的規(guī)范要求。

A.中國證監(jiān)會

B.中國期貨業(yè)協(xié)會

C.交易所交易規(guī)則

D.行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)

14.期貨投資者在開倉前需要考慮的主要風(fēng)險包括（）。

A.政策風(fēng)險

B.市場風(fēng)險

C.流動性風(fēng)險

D.以上都是

15.根據(jù)國際慣例，期貨交易所的結(jié)算所通常采用（）模式。

A.直接結(jié)算

B.間接結(jié)算

C.雙重結(jié)算

D.多層次結(jié)算

16.期貨交易中的“漲跌停板制度”主要目的是（）。

A.規(guī)避市場風(fēng)險

B.限制投機行為

C.保護投資者利益

D.穩(wěn)定市場價格

17.以下哪種情況會導(dǎo)致期貨價格與現(xiàn)貨價格出現(xiàn)基差擴大？（）

A.現(xiàn)貨需求增加

B.期貨合約到期臨近

C.利率水平上升

D.倉儲成本上升

18.期貨公司的風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)體系中的“風(fēng)險覆蓋率”是指（）。

A.凈資本/凈值

B.凈資本/風(fēng)險準(zhǔn)備金

C.凈資本/風(fēng)險敞口

D.凈資本/保證金占用

19.期貨交易所會員的資格通常通過（）方式獲取。

A.政府審批

B.交易所審批

C.會員推薦

D.公開招標(biāo)

20.期貨市場中的“套期保值”操作的核心目標(biāo)是（）。

A.獲取最大利潤

B.鎖定未來成本或收益

C.增加市場波動

D.規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險

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二、多選題（共15分，多選、錯選均不得分）

21.期貨市場的主要功能包括（）。

A.價格發(fā)現(xiàn)

B.風(fēng)險規(guī)避

C.投機獲利

D.資源配置

E.資本增值

22.期貨公司內(nèi)部控制制度應(yīng)至少包括（）。

A.風(fēng)險管理制度

B.治理結(jié)構(gòu)規(guī)范

C.交易行為監(jiān)控

D.人員行為約束

E.技術(shù)系統(tǒng)保障

23.影響期貨價格的主要因素有（）。

A.供求關(guān)系

B.政策變動

C.市場情緒

D.利率水平

E.倉儲成本

24.期貨投資者在交易前需要做的準(zhǔn)備包括（）。

A.學(xué)習(xí)交易知識

B.開設(shè)交易賬戶

C.制定交易計劃

D.設(shè)置止盈止損

E.預(yù)測市場走勢

25.期貨交易中的保證金制度具有（）作用。

A.履約擔(dān)保

B.杠桿放大

C.風(fēng)險控制

D.交易限制

E.市場穩(wěn)定

26.期貨交易所的監(jiān)管機構(gòu)包括（）。

A.中國證監(jiān)會

B.中國期貨業(yè)協(xié)會

C.交易所理事會

D.交易所會員大會

E.行業(yè)自律組織

27.期貨公司的主要業(yè)務(wù)范圍可能包括（）。

A.代理交易

B.自營交易

C.資金管理

D.期貨咨詢

E.財務(wù)投資

28.期貨市場中的“流動性風(fēng)險”主要表現(xiàn)為（）。

A.交易量萎縮

B.滑點擴大

C.買賣價差擴大

D.無法及時成交

E.賬戶被強制平倉

29.期貨合約的主要要素包括（）。

A.合約標(biāo)的

B.交易單位

C.交割日期

D.最低保證金

E.交易代碼

30.期貨投資者進行資金管理時應(yīng)考慮（）。

A.倉位比例

B.風(fēng)險承受力

C.交易成本

D.市場周期

E.保證金水平

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三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨交易所可以自行制定交易規(guī)則，無需經(jīng)過監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)。（）

32.期貨交易中的“日內(nèi)交易”是指同一交易日內(nèi)完成建倉和平倉操作。（）

33.期貨公司必須按照客戶指令進行交易，不得擅自改變交易方向。（）

34.期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能主要依靠機構(gòu)投資者提供信息。（）

35.期貨保證金制度能夠完全消除市場風(fēng)險。（）

36.期貨交易所的會員必須是期貨公司。（）

37.期貨投資者可以通過放大杠桿獲得更高的收益，但無需承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險。（）

38.期貨市場的“內(nèi)幕交易”是指泄露非公開信息的行為。（）

39.期貨公司可以為客戶提供融資融券服務(wù)。（）

40.期貨合約的交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割兩種。（）

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四、填空題（共10分，每空1分）

41.期貨交易所的設(shè)立需要獲得__________的批準(zhǔn)。（）

42.期貨公司為客戶提供的交易軟件必須符合__________的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。（）

43.期貨投資者進行風(fēng)險控制時常用的工具包括__________和__________。（）

44.期貨市場的“基差”是指__________與__________之間的差額。（）

45.期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)體系中的“流動性覆蓋率”要求__________不低于100%。（）

46.期貨投資者在交易前需要充分了解__________和__________。（）

47.期貨交易所會員的權(quán)利通常包括__________和__________。（）

48.期貨市場的“套期保值”操作的核心原理是__________。（）

49.期貨公司為客戶進行保證金監(jiān)控時，警戒線通常設(shè)置在__________左右。（）

50.期貨市場的“價格發(fā)現(xiàn)”功能是指__________通過公開透明交易形成的價格反映__________的能力。（）

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五、簡答題（共30分）

51.簡述期貨市場的“保證金制度”及其主要作用。（10分）

52.結(jié)合實際案例，分析期貨市場中的“跨期套利”策略及其風(fēng)險。（10分）

53.期貨投資者在進行資金管理時應(yīng)遵循哪些基本原則？（10分）

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六、案例分析題（共25分）

54.某期貨投資者于2023年6月1日以5000元/噸的價格買入10手螺紋鋼主力合約（每手10噸），同時該投資者在期貨公司開設(shè)的保證金賬戶初始資金為60萬元，假設(shè)該合約的保證金比例為8%，當(dāng)日螺紋鋼主力合約價格上漲至5200元/噸。請分析該投資者的盈虧情況，并說明期貨保證金制度對其交易的影響。（25分）

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參考答案及解析

一、單選題

1.C

解析：期貨交易所制定并實施的業(yè)務(wù)規(guī)則屬于交易所內(nèi)部管理制度，需要符合國家法規(guī)但并非直接由國家強制性法規(guī)規(guī)定，行業(yè)自律規(guī)范是交易所行為準(zhǔn)則的一部分，而非全部規(guī)則。

2.C

解析：保證金比例越高，市場風(fēng)險相對越小，因為更高的保證金意味著投資者需要投入更多資金，杠桿效應(yīng)降低；反之，保證金比例越低，杠桿越大，風(fēng)險越高。

3.B

解析：規(guī)避風(fēng)險是指通過建立與現(xiàn)有頭寸相反的交易來對沖市場風(fēng)險，套利交易是利用價差獲利，趨勢跟蹤是順勢操作，滑點控制是技術(shù)優(yōu)化，只有規(guī)避風(fēng)險符合題意。

4.D

解析：期貨合約通常提供多個連續(xù)交割月份的選擇，一般包括當(dāng)月、下月及未來若干月份，數(shù)量較多，至少3-5種的說法過于局限。

5.B

解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第38條，期貨交易所的總經(jīng)理由理事會聘任或解聘，但需報中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。

6.C

解析：期貨價格發(fā)現(xiàn)功能通過公開透明、集中競價交易實現(xiàn)，反映市場供求關(guān)系和預(yù)期，這是期貨市場的基本功能之一。

7.D

解析：跨品種套利是利用不同相關(guān)商品合約間的價差變化獲利，買入套保和賣出套保是風(fēng)險管理操作，跨期套利是利用同一合約不同月份間的價差獲利。

8.B

解析：期貨公司通常將保證金監(jiān)控警戒線設(shè)置在150%左右，當(dāng)客戶保證金比例低于此水平時，會收到追加保證金通知。

9.C

解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第6條，期貨公司的注冊資本最低限額為5000萬元人民幣。

10.A

解析：代客操作屬于非法行為，期貨公司必須以客戶名義進行交易，不得擅自改變客戶指令。

11.D

解析：“主力合約”通常指未平倉合約量最大、流動性最好的合約，是市場關(guān)注的焦點。

12.C

解析：股票期權(quán)是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，其條款可由發(fā)行人靈活設(shè)定，而期貨合約具有標(biāo)準(zhǔn)化特征。

13.C

解析：交易軟件需要符合交易所的交易規(guī)則和系統(tǒng)接口規(guī)范，這是確保交易合法性的基本要求。

14.D

解析：期貨交易涉及政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險等多種因素，投資者需要全面考慮。

15.B

解析：國際慣例中，期貨交易所的結(jié)算所通常采用間接結(jié)算模式（如交易所結(jié)算所作為所有買方的賣方和所有賣方的買方進行結(jié)算）。

16.A

解析：漲跌停板制度旨在防止價格過度波動引發(fā)市場風(fēng)險，其核心作用是控制市場風(fēng)險。

17.D

解析：倉儲成本上升會導(dǎo)致期貨價格相對現(xiàn)貨價格上升，即基差縮??；現(xiàn)貨需求增加、合約到期臨近、利率上升均可能導(dǎo)致基差擴大。

18.C

解析：風(fēng)險覆蓋率是指凈資本與風(fēng)險敞口的比例，反映公司抵御風(fēng)險損失的能力。

19.B

解析：期貨交易所會員資格通常通過交易所審批方式獲取，需滿足一定條件并經(jīng)過審核程序。

20.B

解析：套期保值的核心目標(biāo)是鎖定未來成本或收益，以規(guī)避價格波動風(fēng)險，而非追求利潤最大化。

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二、多選題

21.ABCD

解析：期貨市場的主要功能包括價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險規(guī)避、資源配置，資本增值屬于金融工具的潛在效果而非核心功能。

22.ABCDE

解析：期貨公司的內(nèi)部控制制度應(yīng)涵蓋風(fēng)險、治理、交易監(jiān)控、人員約束和技術(shù)保障等多個方面。

23.ABCDE

解析：供求關(guān)系、政策變動、市場情緒、利率水平、倉儲成本均會影響期貨價格，是主要影響因素。

24.ABCD

解析：投資者交易前需要學(xué)習(xí)知識、開設(shè)賬戶、制定計劃、設(shè)置止盈止損，預(yù)測市場走勢是交易過程中的一部分而非前期準(zhǔn)備。

25.ABC

解析：保證金制度具有履約擔(dān)保、杠桿放大、風(fēng)險控制作用，交易限制和市場穩(wěn)定是其間接影響而非主要功能。

26.AB

解析：中國證監(jiān)會和中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)，交易所理事會和會員大會是交易所內(nèi)部治理機構(gòu)。

27.ABD

解析：期貨公司的主要業(yè)務(wù)范圍包括代理交易、自營交易、期貨咨詢等，資金管理和財務(wù)投資可能涉及但非核心業(yè)務(wù)。

28.ABCD

解析：流動性風(fēng)險表現(xiàn)為交易量萎縮、滑點擴大、買賣價差擴大、無法及時成交等。

29.ABCDE

解析：期貨合約要素包括合約標(biāo)的、交易單位、交割日期、最低保證金、交易代碼等。

30.ABCDE

解析：資金管理應(yīng)考慮倉位比例、風(fēng)險承受力、交易成本、市場周期、保證金水平等因素。

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三、判斷題

31.×

解析：期貨交易所制定交易規(guī)則需要符合國家法規(guī)，需經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。

32.√

解析：日內(nèi)交易是指同一交易日內(nèi)完成建倉和平倉操作，不涉及隔夜持倉。

33.√

解析：期貨公司必須按照客戶指令進行交易，不得擅自改變交易方向，這是合規(guī)要求。

34.×

解析：期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能依靠所有市場參與者的公開透明交易形成，機構(gòu)投資者只是參與者之一。

35.×

解析：保證金制度能夠降低市場風(fēng)險，但不能完全消除風(fēng)險，仍需投資者自行控制。

36.×

解析：期貨交易所的會員可以是期貨公司，也可以是生產(chǎn)者、消費者等實體企業(yè)。

37.×

解析：期貨投資者通過放大杠桿可以獲得更高收益，但需承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險，收益與風(fēng)險成正比。

38.√

解析：內(nèi)幕交易是指利用未公開信息進行交易的行為，屬于禁止性行為。

39.×

解析：期貨公司的主要業(yè)務(wù)是代理交易和風(fēng)險管理，提供融資融券服務(wù)屬于證券公司業(yè)務(wù)范圍。

40.√

解析：期貨合約的交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割兩種，根據(jù)合約標(biāo)的不同而有所區(qū)別。

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四、填空題

41.中國證監(jiān)會

42.交易所交易規(guī)則

43.止盈止損/倉位控制

44.現(xiàn)貨價格/期貨價格

45.凈資本/風(fēng)險覆蓋率

46.交易規(guī)則/風(fēng)險管理

47.參與交易/享受服務(wù)

48.同等且相反的買賣行為

49.150%

50.市場參與者/市場供求關(guān)系

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五、簡答題

51.答：

①保證金制度是指期貨交易者必須繳納一定比例的保證金，作為履約的擔(dān)保。當(dāng)交易者持有的頭寸發(fā)生浮動盈虧時，保證金賬戶的資金會相應(yīng)增減。

②主要作用包括：

a.履約擔(dān)保：確保交易者能夠履行合約義務(wù)，防止違約行為；

b.杠桿放大：投資者只需繳納部分保證金即可進行更大價值的交易，具有杠桿效應(yīng)；

c.風(fēng)險控制：通過保證金水平監(jiān)控，及時預(yù)警和控制市場風(fēng)險。

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52.答：

①案例分析：假設(shè)螺紋鋼期貨合約當(dāng)前價格5000元/噸，預(yù)計短期內(nèi)價格將上漲，但幅度有限；同時遠(yuǎn)期合約（如9月合約）價格5100元/噸，價差較大。投資者可買入近月合約同時賣出遠(yuǎn)月合約，若價格如預(yù)期上漲至5150元/噸，價差縮小至100元/噸，投資者可通過平倉獲利。

②風(fēng)險：

a.市場風(fēng)險：若價格反向變動，投資者將面臨虧損；

b.流動性風(fēng)險：若近月合約流動性不足，可能無法及時平倉；

c.基差風(fēng)險：價差可能不按預(yù)期變化，導(dǎo)致套利失敗。

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