第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期貨從業(yè)資格考試后及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期貨交易中，以下哪種保證金制度能夠有效防范市場風(fēng)險(xiǎn)，并確保交易履約？（）

A.信用保證金制度

B.逐日盯市制度

C.分期付款制度

D.備兌開倉制度

2.根據(jù)我國《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的總經(jīng)理由誰任免？（）

A.中國證監(jiān)會

B.期貨交易所理事會

C.期貨交易所會員大會

D.中國期貨業(yè)協(xié)會

3.在期貨交易中，套期保值者希望利用期貨市場對現(xiàn)貨市場的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對沖，以下哪種操作屬于買入套期保值？（）

A.在期貨市場賣出合約，同時(shí)現(xiàn)貨市場持有資產(chǎn)

B.在期貨市場買入合約，同時(shí)現(xiàn)貨市場持有負(fù)債

C.在期貨市場賣出合約，同時(shí)現(xiàn)貨市場做空資產(chǎn)

D.在期貨市場買入合約，同時(shí)現(xiàn)貨市場持有資產(chǎn)

4.以下哪種金融工具屬于期貨合約的標(biāo)的物？（）

A.股票指數(shù)

B.國債期貨

C.商業(yè)票據(jù)

D.貨幣互換

5.期貨交易中，當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，以下哪種情況會導(dǎo)致多頭持倉者的保證金水平下降？（）

A.開倉盈利

B.逐日盯市

C.分紅派息

D.利息收入

6.根據(jù)基差理論，基差是指什么？（）

A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之差

B.期貨價(jià)格與期權(quán)價(jià)格之差

C.現(xiàn)貨價(jià)格與期權(quán)價(jià)格之差

D.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之和

7.以下哪種交易策略屬于跨期套利？（）

A.同時(shí)買入同一品種不同交割月份的期貨合約

B.同時(shí)買入不同品種的期貨合約

C.同時(shí)賣出不同品種的期貨合約

D.同時(shí)買入同一品種不同交割月份的期權(quán)合約

8.在期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致空頭持倉者的保證金水平下降？（）

A.開倉盈利

B.逐日盯市

C.利息收入

D.分紅派息

9.根據(jù)我國《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司申請金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，注冊資本最低要求是多少？（）

A.3000萬元人民幣

B.5000萬元人民幣

C.1億元人民幣

D.2億元人民幣

10.期貨交易中，以下哪種風(fēng)險(xiǎn)屬于市場風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.交易員操作失誤風(fēng)險(xiǎn)

B.交易系統(tǒng)故障風(fēng)險(xiǎn)

C.保證金不足風(fēng)險(xiǎn)

D.價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

11.在期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格？（）

A.正向市場

B.反向市場

C.無風(fēng)險(xiǎn)利率為零

D.存貨成本為零

12.期貨交易中，以下哪種制度能夠有效防止市場操縱行為？（）

A.限倉制度

B.保證金制度

C.逐日盯市制度

D.強(qiáng)制平倉制度

13.根據(jù)我國《期貨交易所管理辦法》，期貨交易所的會員由誰審批？（）

A.中國證監(jiān)會

B.期貨交易所理事會

C.期貨交易所會員大會

D.中國期貨業(yè)協(xié)會

14.期貨交易中，以下哪種金融工具屬于衍生品？（）

A.股票

B.債券

C.期貨合約

D.貨幣市場基金

15.在期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致基差擴(kuò)大？（）

A.現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度大于期貨價(jià)格上漲幅度

B.現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度大于期貨價(jià)格下跌幅度

C.現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度小于期貨價(jià)格上漲幅度

D.現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度小于期貨價(jià)格下跌幅度

16.期貨交易中，以下哪種操作屬于賣出套期保值？（）

A.在期貨市場買入合約，同時(shí)現(xiàn)貨市場持有資產(chǎn)

B.在期貨市場賣出合約，同時(shí)現(xiàn)貨市場持有資產(chǎn)

C.在期貨市場買入合約，同時(shí)現(xiàn)貨市場持有負(fù)債

D.在期貨市場賣出合約，同時(shí)現(xiàn)貨市場持有負(fù)債

17.根據(jù)我國《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員應(yīng)當(dāng)具備什么資格？（）

A.期貨從業(yè)資格

B.證券從業(yè)資格

C.基金從業(yè)資格

D.期貨投資咨詢資格

18.期貨交易中，以下哪種風(fēng)險(xiǎn)屬于信用風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.交易對手違約風(fēng)險(xiǎn)

B.交易系統(tǒng)故障風(fēng)險(xiǎn)

C.保證金不足風(fēng)險(xiǎn)

D.價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

19.在期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格？（）

A.正向市場

B.反向市場

C.無風(fēng)險(xiǎn)利率為負(fù)

D.存貨成本為零

20.期貨交易中，以下哪種制度能夠有效控制市場風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.限倉制度

B.保證金制度

C.大戶報(bào)告制度

D.強(qiáng)制平倉制度

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選不得分）

21.期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別主要體現(xiàn)在哪些方面？（）

A.交易對象不同

B.交易目的不同

C.交易場所不同

D.交易風(fēng)險(xiǎn)不同

22.期貨市場的主要功能包括哪些？（）

A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

C.投機(jī)交易

D.資源配置

23.以下哪些屬于期貨交易的基本流程？（）

A.開戶

B.下單

C.交易

D.交割

24.期貨交易中的風(fēng)險(xiǎn)主要包括哪些？（）

A.市場風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.操作風(fēng)險(xiǎn)

D.法律風(fēng)險(xiǎn)

25.以下哪些屬于我國期貨交易所？（）

A.上海期貨交易所

B.鄭州商品交易所

C.大連商品交易所

D.中國金融期貨交易所

26.期貨交易中的保證金制度具有哪些作用？（）

A.防范市場風(fēng)險(xiǎn)

B.確保交易履約

C.降低交易成本

D.吸引投資者

27.期貨交易中的限倉制度具有哪些作用？（）

A.防止市場操縱

B.規(guī)范交易行為

C.降低市場風(fēng)險(xiǎn)

D.保護(hù)投資者利益

28.期貨交易中的大戶報(bào)告制度具有哪些作用？（）

A.防止市場操縱

B.規(guī)范交易行為

C.提高市場透明度

D.保護(hù)投資者利益

29.期貨交易中的強(qiáng)制平倉制度具有哪些作用？（）

A.防范市場風(fēng)險(xiǎn)

B.確保交易履約

C.規(guī)范交易行為

D.保護(hù)投資者利益

30.期貨交易中的交割制度包括哪些內(nèi)容？（）

A.交割申報(bào)

B.交割結(jié)算

C.交割檢驗(yàn)

D.交割違約

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨交易是一種零和博弈。（）

32.期貨價(jià)格總是高于現(xiàn)貨價(jià)格。（）

33.期貨交易所是期貨交易的唯一場所。（）

34.期貨公司是期貨市場的中介機(jī)構(gòu)。（）

35.期貨交易是一種高收益高風(fēng)險(xiǎn)的投資方式。（）

36.期貨交易可以無限盈利。（）

37.期貨交易中的保證金是交易的全部資金。（）

38.期貨交易中的逐日盯市制度可以防止虧損。（）

39.期貨交易中的限倉制度可以完全消除市場操縱。（）

40.期貨交易中的大戶報(bào)告制度可以完全保護(hù)投資者利益。（）

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

41.期貨交易是一種__________交易，交易雙方在交易達(dá)成后并不立即進(jìn)行交割，而是約定在未來的某個(gè)時(shí)間進(jìn)行交割。

42.期貨交易中的__________是指期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之差。

43.期貨交易中的__________制度是指交易所規(guī)定的，會員或客戶可以持有的、某一合約單邊持倉的最大數(shù)量。

44.期貨交易中的__________制度是指交易所規(guī)定的，對持倉量達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的會員或客戶，要求定期向交易所報(bào)告其持倉情況。

45.期貨交易中的__________制度是指當(dāng)會員或客戶的保證金水平低于交易所規(guī)定的維持保證金水平時(shí)，交易所會強(qiáng)制平掉其部分或全部持倉。

46.期貨交易中的__________是指期貨合約在交易所內(nèi)進(jìn)行的交易，交易雙方不直接接觸，而是通過交易所的清算機(jī)構(gòu)進(jìn)行結(jié)算。

47.期貨交易中的__________是指期貨合約在交易所外進(jìn)行的交易，交易雙方直接接觸，通過各自的經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行結(jié)算。

48.期貨交易中的__________是指期貨合約的買方和賣方在交易所內(nèi)進(jìn)行的、以實(shí)物交割為目的的交易。

49.期貨交易中的__________是指期貨合約的買方和賣方在交易所外進(jìn)行的、以實(shí)物交割為目的的交易。

50.期貨交易中的__________是指期貨合約的買方和賣方在交易所內(nèi)進(jìn)行的、以現(xiàn)金結(jié)算為目的的交易。

五、簡答題（共3題，每題5分，共15分）

51.簡述期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別。

52.簡述期貨市場的主要功能。

53.簡述期貨交易中的風(fēng)險(xiǎn)種類。

六、案例分析題（共1題，共25分）

小明是一名期貨投資者，他通過某期貨公司開立了期貨交易賬戶。最近，小明關(guān)注到大豆期貨市場，他認(rèn)為大豆價(jià)格將會上漲，于是他決定進(jìn)行買入套期保值。小明在2023年10月1日以4000元/噸的價(jià)格買入了一份2024年1月到期的大豆期貨合約，合約規(guī)格為每手10噸。同時(shí)，小明在現(xiàn)貨市場上賣出了一批大豆，數(shù)量為100噸，價(jià)格為3900元/噸。假設(shè)到2023年12月1日，大豆期貨價(jià)格上漲到4200元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格下跌到3800元/噸。小明在期貨市場上選擇平倉。請問：

（1）分析小明進(jìn)行買入套期保值的原因。

（2）計(jì)算小明在期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧情況。

（3）分析小明進(jìn)行買入套期保值的效果，并提出改進(jìn)建議。

參考答案及解析

一、單選題（共20分）

1.B

解析：逐日盯市制度能夠有效防范市場風(fēng)險(xiǎn)，并確保交易履約。該制度要求期貨公司每個(gè)交易日收盤后，對客戶的保證金賬戶進(jìn)行結(jié)算，根據(jù)當(dāng)日盈虧調(diào)整保證金水平，以防止風(fēng)險(xiǎn)累積。

2.B

解析：根據(jù)我國《期貨交易管理?xiàng)l例》第二十八條，期貨交易所的總經(jīng)理由期貨交易所理事會聘任，報(bào)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。

3.D

解析：買入套期保值是指套期保值者希望在現(xiàn)貨市場持有資產(chǎn)，擔(dān)心未來價(jià)格上漲，于是買入期貨合約對沖風(fēng)險(xiǎn)。

4.B

解析：國債期貨是指以國債為標(biāo)的物的期貨合約，屬于期貨合約的標(biāo)的物。

5.B

解析：逐日盯市會導(dǎo)致多頭持倉者的保證金水平下降，因?yàn)楫?dāng)價(jià)格上漲時(shí)，多頭持倉者會產(chǎn)生虧損，導(dǎo)致保證金水平下降。

6.A

解析：基差是指期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之差。

7.A

解析：跨期套利是指同時(shí)買入或賣出同一品種不同交割月份的期貨合約，以期在未來價(jià)格差異變化時(shí)獲利。

8.B

解析：逐日盯市會導(dǎo)致空頭持倉者的保證金水平下降，因?yàn)楫?dāng)價(jià)格下跌時(shí)，空頭持倉者會產(chǎn)生盈利，導(dǎo)致保證金水平下降。

9.C

解析：根據(jù)我國《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第六條，期貨公司申請金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，注冊資本最低要求為1億元人民幣。

10.D

解析：價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)屬于市場風(fēng)險(xiǎn)，是指由于市場供求關(guān)系發(fā)生變化，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅波動(dòng)，給交易者帶來風(fēng)險(xiǎn)。

11.A

解析：在正向市場中，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格。

12.A

解析：限倉制度能夠有效防止市場操縱行為，因?yàn)樵撝贫认拗屏藭T或客戶可以持有的、某一合約單邊持倉的最大數(shù)量，從而防止大戶利用資金優(yōu)勢操縱市場。

13.B

解析：根據(jù)我國《期貨交易所管理辦法》第六十五條，期貨交易所的會員由期貨交易所理事會審批。

14.C

解析：期貨合約屬于衍生品，是指其價(jià)值依賴于標(biāo)的物價(jià)格的金融工具。

15.A

解析：當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度大于期貨價(jià)格上漲幅度時(shí)，基差會擴(kuò)大。

16.B

解析：賣出套期保值是指套期保值者希望在現(xiàn)貨市場持有資產(chǎn)，擔(dān)心未來價(jià)格下跌，于是賣出期貨合約對沖風(fēng)險(xiǎn)。

17.A

解析：根據(jù)我國《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第四十九條，期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員應(yīng)當(dāng)具備期貨從業(yè)資格。

18.A

解析：交易對手違約風(fēng)險(xiǎn)屬于信用風(fēng)險(xiǎn)，是指交易對手未能履行合約義務(wù)，給交易者帶來風(fēng)險(xiǎn)。

19.B

解析：在反向市場中，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格。

20.D

解析：強(qiáng)制平倉制度能夠有效控制市場風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楫?dāng)會員或客戶的保證金水平低于交易所規(guī)定的維持保證金水平時(shí)，交易所會強(qiáng)制平掉其部分或全部持倉，從而控制市場風(fēng)險(xiǎn)。

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選不得分）

21.ABCD

解析：期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別主要體現(xiàn)在交易對象、交易目的、交易場所和交易風(fēng)險(xiǎn)等方面。

22.ABCD

解析：期貨市場的主要功能包括規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、投機(jī)交易和資源配置。

23.ABCD

解析：期貨交易的基本流程包括開戶、下單、交易和交割。

24.ABCD

解析：期貨交易中的風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。

25.ABCD

解析：我國期貨交易所包括上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所和中國金融期貨交易所。

26.AB

解析：期貨交易中的保證金制度具有防范市場風(fēng)險(xiǎn)和確保交易履約的作用。

27.ABCD

解析：期貨交易中的限倉制度具有防止市場操縱、規(guī)范交易行為、降低市場風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)投資者利益的作用。

28.ABCD

解析：期貨交易中的大戶報(bào)告制度具有防止市場操縱、規(guī)范交易行為、提高市場透明度和保護(hù)投資者利益的作用。

29.ABCD

解析：期貨交易中的強(qiáng)制平倉制度具有防范市場風(fēng)險(xiǎn)、確保交易履約、規(guī)范交易行為和保護(hù)投資者利益的作用。

30.ABCD

解析：期貨交易中的交割制度包括交割申報(bào)、交割結(jié)算、交割檢驗(yàn)和交割違約等內(nèi)容。

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.×

解析：期貨交易并非零和博弈，因?yàn)槠谪浗灰字写嬖谔灼诒Ｖ嫡?，他們通過期貨市場對沖風(fēng)險(xiǎn)，從而為市場提供流動(dòng)性，使得期貨交易并非零和博弈。

32.×

解析：期貨價(jià)格并不總是高于現(xiàn)貨價(jià)格，當(dāng)市場處于反向市場時(shí)，期貨價(jià)格會低于現(xiàn)貨價(jià)格。

33.×

解析：期貨交易并不只在期貨交易所進(jìn)行，還可以在場外進(jìn)行。

34.√

解析：期貨公司是期貨市場的中介機(jī)構(gòu)，為交易者提供開戶、交易、結(jié)算等服務(wù)。

35.√

解析：期貨交易是一種高收益高風(fēng)險(xiǎn)的投資方式，交易者需要具備一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

36.×

解析：期貨交易并非可以無限盈利，因?yàn)槠谪浭袌龃嬖陲L(fēng)險(xiǎn)，交易者可能會虧損。

37.×

解析：期貨交易中的保證金是交易的一部分資金，并非全部資金。

38.×

解析：期貨交易中的逐日盯市制度并不能完全防止虧損，因?yàn)榻灰渍呷匀恍枰袚?dān)市場風(fēng)險(xiǎn)。

39.×

解析：期貨交易中的限倉制度并不能完全消除市場操縱，因?yàn)槿匀淮嬖谝恍┐髴艨梢岳觅Y金優(yōu)勢操縱市場。

40.×

解析：期貨交易中的大戶報(bào)告制度并不能完全保護(hù)投資者利益，因?yàn)槿匀淮嬖谝恍┐髴艨梢岳眯畔?yōu)勢操縱市場。

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

41.期貨

42.基差

43.限倉

44.大戶報(bào)告

45.強(qiáng)制平倉

46.場內(nèi)交易

47.場外交易

48.實(shí)物交割

49.實(shí)物交割

50.現(xiàn)金結(jié)算

五、簡答題（共3題，每題5分，共15分）

51.簡述期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別。

答：期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

①交易對象不同：期貨交易的對象是期貨合約，而現(xiàn)貨交易的對象是實(shí)物商品。

②交易目的不同：期貨交易的目的包括規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和投機(jī)交易，而現(xiàn)貨交易的目的主要是為了獲取商品或銷售商品。

③交易場所不同：期貨交易在期貨交易所進(jìn)行，而現(xiàn)貨交易可以在各種場所進(jìn)行。

④交易風(fēng)險(xiǎn)不同：期貨交易具有高杠桿性，風(fēng)險(xiǎn)較大，而現(xiàn)貨交易風(fēng)險(xiǎn)相對較小。

52.簡述期貨市場的主要功能。

答：期貨市場的主要功能包括：

①規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：期貨市場可以為交易者提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段，通過套期保值操作，交易者可以對沖現(xiàn)貨市場的風(fēng)險(xiǎn)。

②價(jià)格發(fā)現(xiàn)：期貨市場可以通過公開、透明的交易方式，形成合理的期貨價(jià)格，從而反映市場供求關(guān)系。

③投機(jī)交易：期貨市場可以為投機(jī)者提供獲利的機(jī)會，投機(jī)者可以通過預(yù)測市場價(jià)格的走勢，進(jìn)行買賣操作，從而獲利。

④資源配置：期貨市場可以通過價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，引導(dǎo)資源的合理配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

53.簡述期貨交易中的風(fēng)險(xiǎn)種類。

答：期貨交易中的風(fēng)險(xiǎn)種類主要包括：

①市場風(fēng)險(xiǎn)：是指由于市場供求關(guān)系發(fā)生變化，導(dǎo)致期貨價(jià)格波動(dòng)，給交易者帶來風(fēng)險(xiǎn)。

②信用風(fēng)險(xiǎn)：是指交易對手未能履行合約義務(wù)，給交易者帶來風(fēng)險(xiǎn)。

③操作風(fēng)險(xiǎn)：是指由于交易者操作失誤、交易系統(tǒng)故障等原因，給交易者帶來風(fēng)險(xiǎn)。

④法律風(fēng)險(xiǎn)：是指由于法律法規(guī)的變化、政策調(diào)整等原因，給交易者帶來風(fēng)險(xiǎn)。

六、案例分析題（共1題，共25分）

（1）分析小明進(jìn)行買入套期保值的原因。

答：小明進(jìn)行買入套期保值的