第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期權(quán)從業(yè)考試課程及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期權(quán)交易中，買方支付期權(quán)費(fèi)后獲得的權(quán)利是（）。

（）A.以約定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)

（）B.以約定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的自由

（）C.以市場價(jià)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的自由

（）D.無需承擔(dān)任何義務(wù)的權(quán)利

2.根據(jù)期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的關(guān)系，看漲期權(quán)可分為（）。

（）A.實(shí)值期權(quán)和虛值期權(quán)

（）B.平價(jià)期權(quán)和虛值期權(quán)

（）C.實(shí)值期權(quán)和平價(jià)期權(quán)

（）D.平價(jià)期權(quán)和虛值期權(quán)

3.以下哪種策略適用于市場波動(dòng)較大時(shí)，希望賺取價(jià)差收益的投資者？（）

（）A.看漲期權(quán)垂直套利

（）B.看跌期權(quán)垂直套利

（）C.跨式期權(quán)策略

（）D.鐵礦石期權(quán)策略

4.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受以下哪個(gè)因素影響最大？（）

（）A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

（）B.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格

（）C.波動(dòng)率

（）D.無風(fēng)險(xiǎn)利率

5.根據(jù)國際互換與衍生品協(xié)會(huì)（ISDA）的期權(quán)交易協(xié)議，以下哪項(xiàng)不屬于期權(quán)買方的權(quán)利？（）

（）A.選擇行權(quán)或不行權(quán)

（）B.強(qiáng)制賣方行權(quán)

（）C.在到期前轉(zhuǎn)讓期權(quán)

（）D.支付期權(quán)費(fèi)

6.以下哪種期權(quán)策略適合在預(yù)期市場窄幅波動(dòng)時(shí)使用？（）

（）A.買入看漲期權(quán)

（）B.賣出看跌期權(quán)

（）C.買入跨式期權(quán)

（）D.賣出寬跨式期權(quán)

7.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)到期時(shí)通常會(huì)變成（）。

（）A.零

（）B.最大值

（）C.最小值

（）D.市場價(jià)

8.根據(jù)期權(quán)合約的到期日，期權(quán)可分為（）。

（）A.美式期權(quán)和歐式期權(quán)

（）B.實(shí)值期權(quán)和虛值期權(quán)

（）C.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

（）D.長期期權(quán)和短期期權(quán)

9.以下哪種期權(quán)策略適合在預(yù)期市場大幅上漲時(shí)使用？（）

（）A.賣出看漲期權(quán)

（）B.買入看跌期權(quán)

（）C.買入看漲期權(quán)

（）D.賣出看跌期權(quán)

10.期權(quán)費(fèi)由兩部分構(gòu)成，以下哪項(xiàng)不屬于時(shí)間價(jià)值？（）

（）A.內(nèi)在價(jià)值

（）B.波動(dòng)率溢價(jià)

（）C.利率因素

（）D.時(shí)間衰減

11.根據(jù)期權(quán)合約的多空關(guān)系，以下哪種策略屬于多頭策略？（）

（）A.賣出看漲期權(quán)

（）B.買入看跌期權(quán)

（）C.買入看漲期權(quán)

（）D.賣出看跌期權(quán)

12.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)臨近到期時(shí)通常會(huì)發(fā)生什么變化？（）

（）A.增加

（）B.減少

（）C.不變

（）D.隨機(jī)波動(dòng)

13.根據(jù)期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的關(guān)系，看跌期權(quán)可分為（）。

（）A.實(shí)值期權(quán)和虛值期權(quán)

（）B.平價(jià)期權(quán)和虛值期權(quán)

（）C.實(shí)值期權(quán)和平價(jià)期權(quán)

（）D.平價(jià)期權(quán)和虛值期權(quán)

14.以下哪種期權(quán)策略適合在預(yù)期市場大幅下跌時(shí)使用？（）

（）A.賣出看漲期權(quán)

（）B.買入看跌期權(quán)

（）C.買入看漲期權(quán)

（）D.賣出看跌期權(quán)

15.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受以下哪個(gè)因素影響較小？（）

（）A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

（）B.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格

（）C.波動(dòng)率

（）D.無風(fēng)險(xiǎn)利率

16.根據(jù)期權(quán)合約的到期日，期權(quán)可分為（）。

（）A.美式期權(quán)和歐式期權(quán)

（）B.實(shí)值期權(quán)和虛值期權(quán)

（）C.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

（）D.長期期權(quán)和短期期權(quán)

17.期權(quán)費(fèi)由兩部分構(gòu)成，以下哪項(xiàng)屬于時(shí)間價(jià)值？（）

（）A.內(nèi)在價(jià)值

（）B.波動(dòng)率溢價(jià)

（）C.利率因素

（）D.時(shí)間衰減

18.根據(jù)期權(quán)合約的多空關(guān)系，以下哪種策略屬于空頭策略？（）

（）A.賣出看漲期權(quán)

（）B.買入看跌期權(quán)

（）C.買入看漲期權(quán)

（）D.賣出看跌期權(quán)

19.以下哪種期權(quán)策略適合在預(yù)期市場窄幅波動(dòng)時(shí)使用？（）

（）A.買入看漲期權(quán)

（）B.賣出看跌期權(quán)

（）C.買入跨式期權(quán)

（）D.賣出寬跨式期權(quán)

20.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)臨近到期時(shí)通常會(huì)發(fā)生什么變化？（）

（）A.增加

（）B.減少

（）C.不變

（）D.隨機(jī)波動(dòng)

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

21.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受以下哪些因素影響？（）

（）A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

（）B.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格

（）C.波動(dòng)率

（）D.無風(fēng)險(xiǎn)利率

（）E.期權(quán)到期時(shí)間

22.根據(jù)期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的關(guān)系，期權(quán)可分為（）。

（）A.實(shí)值期權(quán)

（）B.虛值期權(quán)

（）C.平價(jià)期權(quán)

（）D.看漲期權(quán)

（）E.看跌期權(quán)

23.以下哪些屬于期權(quán)交易的基本策略？（）

（）A.買入看漲期權(quán)

（）B.賣出看跌期權(quán)

（）C.跨式期權(quán)策略

（）D.鐵礦石期權(quán)策略

（）E.看漲期權(quán)垂直套利

24.根據(jù)期權(quán)合約的到期日，期權(quán)可分為（）。

（）A.美式期權(quán)

（）B.歐式期權(quán)

（）C.亞式期權(quán)

（）D.長期期權(quán)

（）E.短期期權(quán)

25.期權(quán)費(fèi)由哪些部分構(gòu)成？（）

（）A.內(nèi)在價(jià)值

（）B.時(shí)間價(jià)值

（）C.波動(dòng)率溢價(jià)

（）D.利率因素

（）E.時(shí)間衰減

26.根據(jù)期權(quán)合約的多空關(guān)系，以下哪些屬于多頭策略？（）

（）A.買入看漲期權(quán)

（）B.賣出看跌期權(quán)

（）C.買入看跌期權(quán)

（）D.賣出看漲期權(quán)

（）E.買入跨式期權(quán)

27.以下哪些屬于期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)？（）

（）A.市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

（）B.時(shí)間價(jià)值衰減風(fēng)險(xiǎn)

（）C.保證金風(fēng)險(xiǎn)

（）D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

（）E.信用風(fēng)險(xiǎn)

28.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)臨近到期時(shí)通常會(huì)發(fā)生什么變化？（）

（）A.增加

（）B.減少

（）C.不變

（）D.隨機(jī)波動(dòng)

（）E.消失

29.根據(jù)期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的關(guān)系，看漲期權(quán)可分為（）。

（）A.實(shí)值期權(quán)

（）B.虛值期權(quán)

（）C.平價(jià)期權(quán)

（）D.看跌期權(quán)

（）E.長期期權(quán)

30.以下哪些屬于期權(quán)交易的基本策略？（）

（）A.買入看漲期權(quán)

（）B.賣出看跌期權(quán)

（）C.跨式期權(quán)策略

（）D.鐵礦石期權(quán)策略

（）E.看漲期權(quán)垂直套利

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期權(quán)買方支付期權(quán)費(fèi)后獲得的權(quán)利是強(qiáng)制賣方行權(quán)。（×）

32.根據(jù)期權(quán)合約的到期日，期權(quán)可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。（√）

33.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)到期時(shí)通常會(huì)變成零。（√）

34.根據(jù)期權(quán)合約的多空關(guān)系，買入看漲期權(quán)屬于多頭策略。（√）

35.期權(quán)費(fèi)由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值兩部分構(gòu)成。（√）

36.根據(jù)期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的關(guān)系，看跌期權(quán)可分為實(shí)值期權(quán)和虛值期權(quán)。（√）

37.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受波動(dòng)率影響最大。（√）

38.根據(jù)期權(quán)合約的多空關(guān)系，賣出看跌期權(quán)屬于空頭策略。（√）

39.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)臨近到期時(shí)通常會(huì)增加。（×）

40.根據(jù)期權(quán)合約的到期日，期權(quán)可分為長期期權(quán)和短期期權(quán)。（×）

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

41.期權(quán)交易中，買方支付期權(quán)費(fèi)后獲得的權(quán)利是______或______。（買入/賣出）

42.根據(jù)期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的關(guān)系，看漲期權(quán)可分為______、______和______。（實(shí)值期權(quán)/虛值期權(quán)/平價(jià)期權(quán)）

43.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受______、______和______三大因素影響。（波動(dòng)率/無風(fēng)險(xiǎn)利率/期權(quán)到期時(shí)間）

44.根據(jù)期權(quán)合約的到期日，期權(quán)可分為______期權(quán)和______期權(quán)。（美式/歐式）

45.期權(quán)費(fèi)由______和______兩部分構(gòu)成。（內(nèi)在價(jià)值/時(shí)間價(jià)值）

46.根據(jù)期權(quán)合約的多空關(guān)系，買入看漲期權(quán)屬于______策略。（多頭）

47.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)臨近到期時(shí)通常會(huì)發(fā)生______。（衰減）

48.根據(jù)期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的關(guān)系，看跌期權(quán)可分為______、______和______。（實(shí)值期權(quán)/虛值期權(quán)/平價(jià)期權(quán)）

49.以下哪種期權(quán)策略適合在預(yù)期市場窄幅波動(dòng)時(shí)使用？（跨式期權(quán)策略）

50.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)到期時(shí)通常會(huì)變成______。（零）

五、簡答題（共20分，每題5分）

51.簡述期權(quán)的時(shí)間價(jià)值的概念及其影響因素。

答：______（需包含時(shí)間價(jià)值定義及影響因素）

52.簡述買入看漲期權(quán)策略的適用場景及風(fēng)險(xiǎn)。

答：______（需包含適用場景及風(fēng)險(xiǎn)）

53.簡述賣出看跌期權(quán)策略的適用場景及風(fēng)險(xiǎn)。

答：______（需包含適用場景及風(fēng)險(xiǎn)）

54.簡述跨式期權(quán)策略的特點(diǎn)及適用場景。

答：______（需包含特點(diǎn)及適用場景）

六、案例分析題（共25分）

55.某投資者預(yù)期某股票未來會(huì)大幅上漲，但擔(dān)心短期內(nèi)市場波動(dòng)較大。他考慮以下兩種策略：

（1）買入看漲期權(quán)；

（2）買入看漲期權(quán)并構(gòu)建保護(hù)性止損策略（即同時(shí)買入看跌期權(quán)）。

請分析兩種策略的優(yōu)缺點(diǎn)，并說明該投資者應(yīng)如何選擇。

答：______（需包含策略優(yōu)缺點(diǎn)及選擇依據(jù)）

參考答案及解析

一、單選題

1.B

解析：期權(quán)買方支付期權(quán)費(fèi)后獲得的權(quán)利是“以約定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的自由”，而非義務(wù)。A選項(xiàng)錯(cuò)誤，因?yàn)榱x務(wù)屬于賣方；C選項(xiàng)錯(cuò)誤，因?yàn)槭袌鰞r(jià)不屬于約定價(jià)格；D選項(xiàng)錯(cuò)誤，因?yàn)槠跈?quán)買方仍需承擔(dān)支付期權(quán)費(fèi)的義務(wù)。

2.A

解析：根據(jù)期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的關(guān)系，看漲期權(quán)可分為“實(shí)值期權(quán)”“虛值期權(quán)”和“平價(jià)期權(quán)”。A選項(xiàng)正確，B、C、D選項(xiàng)均不完整。

3.C

解析：跨式期權(quán)策略適用于市場波動(dòng)較大時(shí)，希望賺取價(jià)差收益的投資者。A、B選項(xiàng)屬于垂直套利，適合市場窄幅波動(dòng)；D選項(xiàng)鐵礦石期權(quán)策略過于具體，不屬于通用策略。

4.C

解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受波動(dòng)率影響最大，因?yàn)椴▌?dòng)率越高，期權(quán)未來價(jià)格上漲或下跌的可能性越大，時(shí)間價(jià)值越高。A、B、D選項(xiàng)均受影響，但波動(dòng)率是主要因素。

5.B

解析：根據(jù)ISDA期權(quán)交易協(xié)議，期權(quán)買方?jīng)]有強(qiáng)制賣方行權(quán)的權(quán)利，這是賣方的義務(wù)。A、C選項(xiàng)屬于買方的權(quán)利，D選項(xiàng)屬于買方的義務(wù)。

6.D

解析：賣出寬跨式期權(quán)適合在預(yù)期市場窄幅波動(dòng)時(shí)使用，因?yàn)榇藭r(shí)期權(quán)會(huì)因時(shí)間價(jià)值衰減而獲利。A、B選項(xiàng)適合市場大幅波動(dòng)；C選項(xiàng)買入跨式期權(quán)適合市場大幅波動(dòng)或方向不確定時(shí)。

7.A

解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)到期時(shí)通常會(huì)變成零，因?yàn)榇藭r(shí)期權(quán)沒有時(shí)間價(jià)值。B、C、D選項(xiàng)均錯(cuò)誤。

8.A

解析：根據(jù)期權(quán)合約的到期日，期權(quán)可分為“美式期權(quán)”和“歐式期權(quán)”。B、C、D選項(xiàng)均不屬于按到期日分類。

9.C

解析：買入看漲期權(quán)適合在預(yù)期市場大幅上漲時(shí)使用，可以鎖定低價(jià)買入。A、B、D選項(xiàng)均不適合大幅上漲預(yù)期。

10.A

解析：期權(quán)費(fèi)由“時(shí)間價(jià)值”和“內(nèi)在價(jià)值”兩部分構(gòu)成，其中時(shí)間價(jià)值包括波動(dòng)率溢價(jià)、利率因素和時(shí)間衰減。A選項(xiàng)內(nèi)在價(jià)值不屬于時(shí)間價(jià)值。

11.B

解析：買入看跌期權(quán)屬于多頭策略，因?yàn)橘I方希望標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌以獲利。A、C、D選項(xiàng)均屬于空頭策略。

12.B

解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)臨近到期時(shí)通常會(huì)發(fā)生“減少”，因?yàn)闀r(shí)間價(jià)值隨時(shí)間衰減。A、C、D選項(xiàng)均錯(cuò)誤。

13.A

解析：根據(jù)期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的關(guān)系，看跌期權(quán)可分為“實(shí)值期權(quán)”“虛值期權(quán)”和“平價(jià)期權(quán)”。A選項(xiàng)正確，B、C、D選項(xiàng)均不完整。

14.B

解析：買入看跌期權(quán)適合在預(yù)期市場大幅下跌時(shí)使用，可以鎖定高價(jià)賣出。A、C、D選項(xiàng)均不適合大幅下跌預(yù)期。

15.A

解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格影響較小，主要受波動(dòng)率、無風(fēng)險(xiǎn)利率和期權(quán)到期時(shí)間影響。B、C、D選項(xiàng)均受影響較大。

16.A

解析：根據(jù)期權(quán)合約的到期日，期權(quán)可分為“美式期權(quán)”和“歐式期權(quán)”。B、C、D選項(xiàng)均不屬于按到期日分類。

17.B

解析：期權(quán)費(fèi)由“時(shí)間價(jià)值”和“內(nèi)在價(jià)值”兩部分構(gòu)成，其中時(shí)間價(jià)值包括波動(dòng)率溢價(jià)。A、C、D選項(xiàng)均不屬于時(shí)間價(jià)值。

18.A

解析：賣出看漲期權(quán)屬于空頭策略，因?yàn)橘u方需承擔(dān)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲的義務(wù)。B、C、D選項(xiàng)均屬于多頭策略。

19.D

解析：賣出寬跨式期權(quán)適合在預(yù)期市場窄幅波動(dòng)時(shí)使用，因?yàn)榇藭r(shí)期權(quán)會(huì)因時(shí)間價(jià)值衰減而獲利。A、B選項(xiàng)適合市場大幅波動(dòng)；C選項(xiàng)買入跨式期權(quán)適合市場大幅波動(dòng)或方向不確定時(shí)。

20.B

解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)臨近到期時(shí)通常會(huì)發(fā)生“減少”，因?yàn)闀r(shí)間價(jià)值隨時(shí)間衰減。A、C、D選項(xiàng)均錯(cuò)誤。

二、多選題

21.ABCDE

解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受以下因素影響：A標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、B期權(quán)執(zhí)行價(jià)格、C波動(dòng)率、D無風(fēng)險(xiǎn)利率、E期權(quán)到期時(shí)間。均正確。

22.ABC

解析：根據(jù)期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的關(guān)系，期權(quán)可分為“A實(shí)值期權(quán)”“B虛值期權(quán)”“C平價(jià)期權(quán)”。D、E選項(xiàng)屬于按看漲/看跌分類。

23.ABCE

解析：期權(quán)交易的基本策略包括：A買入看漲期權(quán)、B賣出看跌期權(quán)、C跨式期權(quán)策略、E看漲期權(quán)垂直套利。D鐵礦石期權(quán)策略過于具體，不屬于通用策略。

24.AB

解析：根據(jù)期權(quán)合約的到期日，期權(quán)可分為“A美式期權(quán)”和“B歐式期權(quán)”。C亞式期權(quán)、D長期期權(quán)、E短期期權(quán)均不屬于按到期日分類。

25.AB

解析：期權(quán)費(fèi)由“內(nèi)在價(jià)值”和“時(shí)間價(jià)值”兩部分構(gòu)成。C波動(dòng)率溢價(jià)、D利率因素、E時(shí)間衰減均屬于時(shí)間價(jià)值的組成部分。

26.AC

解析：根據(jù)期權(quán)合約的多空關(guān)系，多頭策略包括：A買入看漲期權(quán)、C買入看跌期權(quán)。B、D、E選項(xiàng)均屬于空頭策略。

27.ABCDE

解析：期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)包括：A市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、B時(shí)間價(jià)值衰減風(fēng)險(xiǎn)、C保證金風(fēng)險(xiǎn)、D流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、E信用風(fēng)險(xiǎn)。均正確。

28.B

解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)臨近到期時(shí)通常會(huì)發(fā)生“減少”，因?yàn)闀r(shí)間價(jià)值隨時(shí)間衰減。A、C、D、E選項(xiàng)均錯(cuò)誤。

29.ABC

解析：根據(jù)期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的關(guān)系，看漲期權(quán)可分為“A實(shí)值期權(quán)”“B虛值期權(quán)”“C平價(jià)期權(quán)”。D、E選項(xiàng)均不屬于按到期日分類。

30.ABCE

解析：期權(quán)交易的基本策略包括：A買入看漲期權(quán)、B賣出看跌期權(quán)、C跨式期權(quán)策略、E看漲期權(quán)垂直套利。D鐵礦石期權(quán)策略過于具體，不屬于通用策略。

三、判斷題

31.×

解析：期權(quán)買方支付期權(quán)費(fèi)后獲得的權(quán)利是“以約定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的自由”，而非義務(wù)。

32.√

解析：根據(jù)期權(quán)合約的到期日，期權(quán)可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。

33.√

解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)到期時(shí)通常會(huì)變成零，因?yàn)榇藭r(shí)期權(quán)沒有時(shí)間價(jià)值。

34.√

解析：買入看漲期權(quán)屬于多頭策略，因?yàn)橘I方希望標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲以獲利。

35.√

解析：期權(quán)費(fèi)由“內(nèi)在價(jià)值”和“時(shí)間價(jià)值”兩部分構(gòu)成。

36.√

解析：根據(jù)期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的關(guān)系，看跌期權(quán)可分為實(shí)值期權(quán)和虛值期權(quán)。

37.√

解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受波動(dòng)率影響最大，因?yàn)椴▌?dòng)率越高，期權(quán)未來價(jià)格上漲或下跌的可能性越大，時(shí)間價(jià)值越高。

38.√

解析：賣出看跌期權(quán)屬于空頭策略，因?yàn)橘u方需承擔(dān)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌的義務(wù)。

39.×

解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)臨近到期時(shí)通常會(huì)發(fā)生“減少”，因?yàn)闀r(shí)間價(jià)值隨時(shí)間衰減。

40.×

解析：根據(jù)期權(quán)合約的到期日，期權(quán)可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)，而非長期期權(quán)和短期期權(quán)。

四、填空題

41.買入/賣出

解析：期權(quán)買方支付期權(quán)費(fèi)后獲得的權(quán)利是“買入”或“賣出”標(biāo)的資產(chǎn)。

42.實(shí)值期權(quán)/虛值期權(quán)/平價(jià)期權(quán)

解析：根據(jù)期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的關(guān)系，看漲期權(quán)可分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平價(jià)期權(quán)。

43.波動(dòng)率/無風(fēng)險(xiǎn)利率/期權(quán)到期時(shí)間

解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受波動(dòng)率、無風(fēng)險(xiǎn)利率和期權(quán)到期時(shí)間三大因素影響。

44.美式/歐式

解析：根據(jù)期權(quán)合約的到期日，期權(quán)可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。

45.內(nèi)在價(jià)值/時(shí)間價(jià)值

解析：期權(quán)費(fèi)由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值兩部分構(gòu)成。

46.多頭

解析：買入看漲期權(quán)屬于多頭策略，因?yàn)橘I方希望標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲以獲利。

47.衰減

解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)臨近到期時(shí)通常會(huì)發(fā)生衰減。

48.實(shí)值期權(quán)/虛值期權(quán)/平價(jià)期權(quán)

解析：根據(jù)期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格的關(guān)系，看跌期權(quán)可分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平價(jià)期權(quán)。

49.跨式期權(quán)策略

解析：跨式期權(quán)策略適合在預(yù)期市場窄幅波動(dòng)時(shí)使用，因?yàn)榇藭r(shí)期權(quán)會(huì)因時(shí)間價(jià)值衰減而獲利。

50.零

解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在期權(quán)到期時(shí)通常會(huì)變成零，因?yàn)榇藭r(shí)期權(quán)沒有時(shí)間價(jià)值。

五、簡答題

51.答：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)費(fèi)中超出內(nèi)在價(jià)值的部分，反映了期權(quán)在未來可能獲得收益的潛力。其影響因素包括：

①波動(dòng)率：波動(dòng)率越高，期權(quán)未來價(jià)格上漲或下跌的可能性越大，時(shí)間價(jià)值越高；

②無風(fēng)險(xiǎn)利率：無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越高；

③期權(quán)到期時(shí)間：到期時(shí)間越長，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越高。

52.答：買入看漲期權(quán)策略適用于預(yù)期市場大幅上漲時(shí)，希望鎖定低價(jià)買入的投資者。其優(yōu)點(diǎn)是：

①杠桿效應(yīng)：以較小成本獲得較大潛在收益；