第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期貨從業(yè)核對考試及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期貨交易中，以下哪種保證金制度能夠有效防范市場風(fēng)險？

（）

A.全額保證金制度

B.逐日盯市制度

C.信用交易制度

D.保證金杠桿倍數(shù)制度

2.根據(jù)我國《期貨交易管理條例》，期貨交易所的總經(jīng)理由誰任免？

（）

A.中國證監(jiān)會

B.期貨交易所理事會

C.期貨交易所會員大會

D.中國期貨業(yè)協(xié)會

3.以下哪種金融工具屬于期貨合約的標(biāo)的物？

（）

A.股票指數(shù)

B.外幣現(xiàn)匯

C.國債期貨

D.股票期權(quán)

4.期貨交易中，“爆倉”通常指什么情況？

（）

A.交易者資金余額超過賬戶上限

B.交易者因虧損導(dǎo)致保證金不足被強制平倉

C.期貨合約價格出現(xiàn)極端波動

D.交易者違規(guī)使用信用交易

5.以下哪個指標(biāo)常用于衡量期貨市場的波動性？

（）

A.市場深度

B.市場流動性

C.波動率

D.市場寬度

6.期貨交易所的“每日結(jié)算制度”主要目的是什么？

（）

A.確定當(dāng)日交易盈虧

B.限制交易者持倉量

C.調(diào)整保證金水平

D.公布當(dāng)日開盤價

7.以下哪種交易策略屬于“套利交易”？

（）

A.多頭頭寸與空頭頭寸同時開倉

B.同一合約的買入與賣出操作

C.不同合約的價差交易

D.跨期套利操作

8.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司的風(fēng)險覆蓋率不得低于多少？

（）

A.100%

B.150%

C.200%

D.300%

9.期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致“強制平倉”？

（）

A.交易者主動減倉

B.保證金不足且未及時追加

C.期貨合約到期交割

D.交易所暫停交易

10.以下哪個概念與“基差”相關(guān)？

（）

A.期貨價格與現(xiàn)貨價格的差值

B.交易手續(xù)費與保證金比例

C.交易者的風(fēng)險偏好

D.交易所的監(jiān)管要求

二、多選題（共15分，多選、錯選不得分）

11.期貨交易的基本特征包括哪些？

（）

A.標(biāo)準(zhǔn)化合約

B.保證金交易

C.每日結(jié)算

D.零和博弈

E.集中交易

12.以下哪些行為屬于期貨市場禁止的操縱行為？

（）

A.連續(xù)單向報單

B.對沖交易

C.利用虛假信息誤導(dǎo)市場

D.合約炒作

E.聯(lián)合行動打壓價格

13.期貨公司的主要職責(zé)包括哪些？

（）

A.代理客戶交易

B.提供風(fēng)險管理服務(wù)

C.從事自營交易

D.發(fā)布市場分析報告

E.組織投資者教育

14.以下哪些因素會影響期貨合約的流動性？

（）

A.合約規(guī)模

B.交易活躍度

C.保證金比例

D.交割月份

E.市場關(guān)注度

15.期貨市場的主要功能包括哪些？

（）

A.價格發(fā)現(xiàn)

B.風(fēng)險管理

C.資源配置

D.投機增值

E.資金拆借

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

16.期貨交易與股票交易的主要區(qū)別在于保證金制度不同。

（）

17.期貨交易所的會員可以是個人投資者。

（）

18.期貨合約的價格波動可能受到宏觀經(jīng)濟政策的影響。

（）

19.期貨公司的“風(fēng)險準(zhǔn)備金”主要用于彌補自營交易虧損。

（）

20.期貨交易中的“交割”是指合約到期時的實物交付。

（）

21.期貨市場的“監(jiān)管機構(gòu)”是指中國證監(jiān)會。

（）

22.期貨交易中的“限倉制度”是為了防止市場過度投機。

（）

23.期貨合約的“到期日”是指合約最后交易日。

（）

24.期貨公司的“凈資本”與其風(fēng)險覆蓋率成正比關(guān)系。

（）

25.期貨交易中的“保證金追繳”是指因市場波動導(dǎo)致的資金變動。

（）

四、填空題（共10分，每空1分）

26.期貨交易中，保證金制度的目的是__________。

27.根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨交易所的自律管理職能由__________負責(zé)。

28.期貨市場的“價格發(fā)現(xiàn)”功能是指通過交易形成__________。

29.期貨公司從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)時，必須遵守__________規(guī)定。

30.期貨交易中的“基差交易”通常適用于__________市場。

五、簡答題（共25分）

31.簡述期貨交易與股票交易的主要區(qū)別。（5分）

32.解釋“逐日盯市制度”在期貨交易中的作用。（5分）

33.期貨公司如何進行風(fēng)險管理？（5分）

34.結(jié)合實際案例，說明期貨市場的“價格發(fā)現(xiàn)”功能。（10分）

六、案例分析題（共30分）

35.某期貨公司會員甲因違規(guī)操作導(dǎo)致凈資本低于監(jiān)管要求，交易所對其采取了哪些監(jiān)管措施？請結(jié)合《期貨公司監(jiān)督管理辦法》說明。（10分）

36.某投資者通過分析宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，預(yù)測原油價格將上漲，于是買入某主力合約的多頭頭寸。若市場走勢符合預(yù)期，該投資者如何實現(xiàn)盈利？若市場走勢相反，該投資者可能面臨哪些風(fēng)險？（10分）

37.某企業(yè)因擔(dān)心原材料價格上漲，通過期貨市場進行套期保值操作。請解釋套期保值的原理，并說明可能出現(xiàn)的“基差風(fēng)險”。（10分）

參考答案及解析

一、單選題

1.B

解析：逐日盯市制度通過每日結(jié)算保證金，確保交易者資金充足，是防范市場風(fēng)險的核心機制。A選項全額保證金制度不適用于期貨；C選項信用交易制度屬于融資行為；D選項保證金杠桿倍數(shù)制度是交易策略，而非制度。

2.B

解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第39條，期貨交易所的總經(jīng)理由理事會聘任，但需報中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。

3.C

解析：國債期貨是標(biāo)準(zhǔn)化合約的標(biāo)的物，A選項股票指數(shù)對應(yīng)期權(quán)；B選項外幣現(xiàn)匯屬于外匯衍生品；D選項股票期權(quán)是期權(quán)類工具。

4.B

解析：“爆倉”指因保證金不足被強制平倉，屬于交易風(fēng)險。A選項資金超限不構(gòu)成爆倉；C選項價格波動是背景；D選項信用交易與爆倉無直接關(guān)系。

5.C

解析：波動率是衡量價格變動的核心指標(biāo)，A選項市場深度指交易量；B選項流動性指交易活躍程度；D選項市場寬度指買賣價差。

6.A

解析：每日結(jié)算制度的核心是計算盈虧，調(diào)整保證金水平，為次日交易提供依據(jù)。B選項限倉制度是風(fēng)險控制手段；C選項保證金調(diào)整是結(jié)算結(jié)果；D選項開盤價是交易數(shù)據(jù)。

7.C

解析：套利交易利用合約間價差獲利，A選項是雙向交易；B選項是直接買賣；D選項跨期套利是套利的一種類型。

8.B

解析：根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第58條，風(fēng)險覆蓋率（凈資本/風(fēng)險資本準(zhǔn)備金）不得低于150%。

9.B

解析：強制平倉因保證金不足且未追加導(dǎo)致，A選項主動減倉是正常操作；C選項交割是合約到期結(jié)果；D選項暫停交易是市場行為。

10.A

解析：基差是期貨價格與現(xiàn)貨價格的差值，B選項手續(xù)費與保證金無直接關(guān)系；C選項風(fēng)險偏好是投資者心理；D選項監(jiān)管要求是宏觀政策。

二、多選題

11.ABC

解析：期貨交易特征包括標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金交易、每日結(jié)算和集中交易。D選項零和博弈是理論假設(shè)，E選項非標(biāo)準(zhǔn)表述。

12.ACE

解析：操縱行為包括連續(xù)單向報單（A）、利用虛假信息誤導(dǎo)市場（C）和聯(lián)合行動打壓價格（E）。B選項對沖交易是正常操作；D選項合約炒作需結(jié)合具體行為認(rèn)定。

13.ABDE

解析：期貨公司職責(zé)包括代理交易（A）、風(fēng)險管理（B）、發(fā)布分析報告（D）和投資者教育（E）。C選項自營交易需區(qū)分牌照類型。

14.ABCDE

解析：流動性受合約規(guī)模（A）、交易活躍度（B）、保證金比例（C）、交割月份（D）和市場關(guān)注度（E）共同影響。

15.ABCD

解析：期貨市場功能包括價格發(fā)現(xiàn)（A）、風(fēng)險管理（B）、資源配置（C）和投機增值（D）。E選項資金拆借非核心功能。

三、判斷題

16.√

17.×

解析：期貨交易所會員必須是法人機構(gòu)，個人投資者可委托期貨公司交易。

18.√

19.×

解析：風(fēng)險準(zhǔn)備金主要用于彌補自營虧損或風(fēng)險事件，非日常保證金追繳。

20.√

21.√

22.√

23.√

24.√

25.√

四、填空題

26.防范市場風(fēng)險

27.理事會

28.公允價格

29.《期貨公司監(jiān)督管理辦法》

30.商品或金融衍生品

五、簡答題

31.答：

①交易對象不同：期貨交易的是標(biāo)準(zhǔn)化合約，股票交易的是公司股份。

②盈虧來源不同：期貨主要來自價差，股票來自分紅和股價上漲。

③風(fēng)險控制不同：期貨有每日結(jié)算和保證金制度，股票無強制平倉。

④交易場所不同：期貨在交易所，股票在證券市場。

32.答：逐日盯市制度通過每日結(jié)算保證金，確保交易者能承擔(dān)當(dāng)日盈虧，防止風(fēng)險累積。其作用包括：

①及時反映市場變化；

②維護交易公平；

③防范穿倉風(fēng)險。

33.答：期貨公司風(fēng)險管理包括：

①保證金監(jiān)控；

②交易限額管理；

③客戶信用評估；

④風(fēng)險預(yù)警機制。

34.答：案例說明：

2019年原油價格因地緣政治波動，某企業(yè)通過買入原油期貨合約鎖定期貨，同時賣出現(xiàn)貨。最終期貨價格上漲，現(xiàn)貨下跌，企業(yè)通過期貨盈利彌補現(xiàn)貨虧損，實現(xiàn)成本穩(wěn)定。該案例體現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能，即期貨價格反映宏觀供需