1.單選題

假定投資者以65美元買入一只股票，一年后得到2.37美元的現(xiàn)金股利并以63美元的價格賣出，那么投資者的持有期收益是______。A0.57%B–0.2550%C–0.89%D1.63%E以上選項均有誤正確答案：

A2.單選題如果某投資每半年付息，半年利率為2%，則有效年利率為______。A2%B4%C4.02%D4.04%E以上選項均有誤正確答案：

D3.單選題

以下為股票A和股票B的收益分布：狀態(tài)概率股票A的收益股票B的收益10.307%-9%20.5011%14%30.20-15%26%如果投資者將25%的資金投資于股票A和75%的資金投資于股票B，那么投資組合的期望收益和收益標準差分別為______。A9.891%；8.70%B9.945%；11.12%C8.225%；8.70%D10.275%；11.12%正確答案：

C4.單選題根據(jù)均值-方差原則，以下哪個說法正確?______資產(chǎn)期望收益收益標準差A10%5%B21%11%C18%23%D24%16%A資產(chǎn)B優(yōu)于資產(chǎn)AB資產(chǎn)B優(yōu)于資產(chǎn)CC資產(chǎn)D優(yōu)于其他所有資產(chǎn)D資產(chǎn)D只優(yōu)于資產(chǎn)BE資產(chǎn)C優(yōu)于資產(chǎn)A正確答案：

B5.單選題在均值-標準差圖中，關于風險厭惡的投資者的無差異曲線，下列哪一項是正確的?______A無差異曲線是一條表示期望收益相同、標準差不同的投資組合集合的曲線B無差異曲線是一條表示標準差相同、期望收益不同的投資組合集合的曲線C無差異曲線是一條表示能夠給投資者帶來相同效用的投資組合的期望收益和標準差曲線D無差異曲線連接了效用逐漸增加的投資組合的期望收益和標準差曲線E以上選項均有誤正確答案：

C6.單選題

假設投資者具有以下效用函數(shù)：U=E(r)?3/2(s2).為了最大化期望效用，投資者會選擇期望收益和標準差分別為______的資產(chǎn)。A12%；20%B10%；15%C10%；10%D8%；10%正確答案：

C7.單選題

投資組合的期望收益為15%，標準差為15%，無風險利率為6%。假設投資者的效用函數(shù)具有以下形式：U=E(r)–(A/2)(s2).風險厭惡系數(shù)A為______時，投資者對投資組合和無風險資產(chǎn)無差別。A5B6C7D8正確答案：

D8.單選題其他條件相同，分散化在______時最有效。A資產(chǎn)收益之間不相關B資產(chǎn)收益之間正相關C資產(chǎn)收益高D資產(chǎn)收益之間負相關E資產(chǎn)收益之間正相關并且資產(chǎn)的收益高正確答案：

D9.單選題考慮由兩個完全負相關的證券資產(chǎn)形成的投資機會集合，其中最小方差投資組合的標準差______。A大于0B等于0C等于各資產(chǎn)收益標準差之和D等于1正確答案：

B10.單選題資本配置線上最優(yōu)風險資產(chǎn)組合右上方線條代表的投資組合如何得到?______A僅投資于風險資產(chǎn)B以無風險利率貸出一部分資金，剩下的資金投資于最優(yōu)風險投資組合C以無風險利率借入一些資金，并全部投資于最優(yōu)風險投資組合D不能得到這樣的投資組合正確答案：

C11.單選題

投資者的最優(yōu)投資組合為______所表示的組合。A無差異曲線和資本配置線的切點B資產(chǎn)機會集合上報酬與波動率比率最高的點C資產(chǎn)機會集合和資本配置線的切點D無差異曲線上報酬與波動率比率最高的點E以上選項均有誤正確答案：

A12.單選題最優(yōu)風險組合的預期收益為16%，標準差為20%，無風險率為4%，那么最優(yōu)可行資本配置線的斜率是______。A0.60B0.14C0.08D0.36E0.31正確答案：

A13.單選題根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，資產(chǎn)組合的收益率應該用______來解釋。A特定風險B異質(zhì)性風險C系統(tǒng)性風險D分散化正確答案：

C14.單選題標準差和貝塔值都是用來測度風險的，它們的區(qū)別在于______。A貝塔值既測度系統(tǒng)風險，又測度非系統(tǒng)風險B貝塔值只測度系統(tǒng)風險，標準差是整體風險的測度C貝塔值只測度非系統(tǒng)風險，標準差是整體風險的測度D貝塔值既測度系統(tǒng)風險，又測度非系統(tǒng)風險，而標準差只測度系統(tǒng)風險正確答案：

B15.單選題資本資產(chǎn)定價模型認為______。A每個投資者都會優(yōu)化其投資組合，最終所有個體的投資組合會趨于一致，每種資產(chǎn)的權(quán)重等于該資產(chǎn)在市場投資組合中所占的比例B在均衡市場中，投資者有不同的信念C資本市場投資組合的風險溢價與市場風險和投資者風險厭惡程度成反比D所有投資者選擇持有風險投資組合作為其最優(yōu)投資組合，投資者之間的差別只是投資于最優(yōu)風險投資組合與投資于無風險資產(chǎn)的比例上不同而已正確答案：

A16.單選題無風險率為7%，市場組合的預期收益為15%。一只股票的貝塔值為1.3且預期收益率為12%，那么______。A股票被高估，應該買入B股票被高估，應該賣出C股票被低估，應該賣出D股票被低估，應該買入E股票定價正確正確答案：

B17.單選題

股票A的期望收益率為12%，貝塔值為1.2；股票B的期望收益率為14%，貝塔值為1.8。如果市場組合的期望收益率為9%，無風險利率為5%。那么，投資者會選擇______。A股票A，因為股票A的超額期望收益率是1.2%B股票B，因為股票B的超額期望收益率是1.8%C股票A，因為股票A的超額期望收益率是2.2%D股票B，因為股票B的超額期望收益率是1.4%E股票B，因為股票B的貝塔更高正確答案：

C18.單選題投資200美元在貝塔值為1.4的資產(chǎn)A，投資800美元在貝塔值為0.3的資產(chǎn)B，得到的投資組合的貝塔為______。A1.40B1.00C0.52D1.08E0.80正確答案：

C19.單選題關于資本市場線CML，以下說法錯誤的是______。A資本市場線是連接無風險利率和市場資產(chǎn)組合兩個點的線B資本市場線是最優(yōu)可行的市場配置線C資本市場線等同于證券市場線SMLD資本市場線的斜率總為正正確答案：

C20.單選題一個被低估的證券資產(chǎn)將______。A在證券市場線上B在證券市場線下方C在證券市場線上方D根據(jù)資產(chǎn)于市場組合的斜率的不同，可能在證券市場線的上方或下方正確答案：

C21.單選題以下關于證券市場線，下列說法中正確的是______。A證券市場線描述了期望收益率-貝塔的關系B證券市場線描述了期望收益率-收益標準差的關系C證券市場線和僅有風險資產(chǎn)的有效前沿相切D證券市場線僅描述了充分分散化的資產(chǎn)組合的期望收益率-貝塔的關系正確答案：

A22.多選題關于資本市場線和證券市場線的關系，下列說法錯誤的是______。A資本市場線以協(xié)方差或貝塔系數(shù)度量風險B資本市場線描繪有效組合如何定價C證券市場線以方差或標準差度量風險D有效組合既位于資本市場線上，也位于證券市場線上正確答案：

A,C23.單選題

關于市場投資組合，下列說法錯誤的是______。A市場投資組合不一定是有效組合B市場投資組合中風險資產(chǎn)的權(quán)重是非零的C所有投資者的最優(yōu)風險資產(chǎn)投資組合只不過是市場投資組合的一個部分而已D如果所有的投資者均持有同樣的風險投資組合，那么這一投資組合一定就是市場投資組合正確答案：

A24.單選題APT與CAPM不同，因為APT______。A更加重視市場風險B幾乎不強調(diào)分散化的重要性C考慮到多種非系統(tǒng)性因子D考慮到多種系統(tǒng)性因子正確答案：

D25.單選題在多因子APT模型中，宏觀因子的系數(shù)通常被稱為______。A系統(tǒng)風險B公司特有的風險C特質(zhì)風險D因子載荷正確答案：

D26.單選題就尋找影響因子而言，多因子套利定價理論的一個缺點是______。A未指明相關風險因子或風險溢價B不能有效衡量源于宏觀經(jīng)濟因素的系統(tǒng)風險C缺乏實證驗證D有關對風險溢價的觀點過于狹隘,其正確性可能有待證明正確答案：

A27.單選題

以下不符合套利定價含義的是______。A利用資產(chǎn)的定價不一致來獲取無風險收益B同時買入和賣出等量證券以換取買賣差價的行為C在非均衡價格下沒有套利機會D證券市場必須滿足“無套利條件”正確答案：

C28.單選題

假設投資者使用兩個因子投資組合，兩個因子投資組合的預期收益率分別為15%和6%，無風險利率為3%。如果投資組合A在第一個因子上的貝塔為0.80，在第二個因子上的貝塔為0.50，那么投資組合A的預期收益是______。A18.0%B15.2%C14.1%D13.3%E10.7%正確答案：

C29.單選題

假設投資者使用兩個因子投資組合。投資組合A的預期收益率為16.4%，在第一個因子上的貝塔為1.4，在第二個因子上的貝塔為0.80。第一個因子投資組合的風險溢價為3%，無風險利率為6%。如果沒有套利機會，那么第二個因子的風險溢價為______。A2%B3%C4%D7.75%正確答案：

D30.單選題

考慮單因子APT模型。投資組合A的貝塔值為0.2，預期收益率為13%。投資組合B的貝塔值為0.4，預期收益為15%。無風險利率為10%。投資者可以通過______進行套利。A以無風險利率借入資金做多AB做空A、做多BC做空B、做多AD以無風險利率借入資金做多B正確答案：

C31.單選題考慮單因子APT模型，因子投資組合的收益方差為6%。充分分散化的投資組合的貝塔系數(shù)為1.1，那么該投資組合的收益方差大約為______。A3.6%.B6.0%.C7.3%.D10.1%.正確答案：

C32.單選題如果______非理性投資者，套利行為______，那么市場是無效的。A存在；不受限制B不存在；不受限制C存在；受到限制D不存在；受到限制正確答案：

C33.單選題如果市場是______有效的，那么股票價格反映了全部可以通過市場交易數(shù)據(jù)得到的信息，包括歷史的股票價格、交易量或短期利率等。A半強B強C弱D以上選項均正確E以上選項均有誤正確答案：

C34.單選題

如果市場是______有效的，那么股票價格反映了與公司有關的全部信息，包括僅為內(nèi)部人員所知的信息。A半強B強C弱D以上選項均正確E以上選項均有誤正確答案：

B35.單選題

下列哪一現(xiàn)象為反駁半強有效市場假定提供了依據(jù)?______A平均來說，共同基金的管理者沒有獲得超額利潤B在紅利大幅上揚的消息公布以后買入股票，投資者不能獲得超額利潤C市盈率低的股票傾向于有較高的收益D無論在哪一年，都有50%的養(yǎng)老基金優(yōu)于市場平均水平正確答案：

C36.單選題

有效市場理論的支持者主張______A采取積極的投資策略，投資于對沖基金B(yǎng)采取積極的投資策略，投資于指數(shù)基金C采取消極的投資策略，投資于對數(shù)基金D采取消極的投資策略，投資于指數(shù)基金E采取積極或消極的投資策略，投資于對沖或指數(shù)基金正確答案：

D37.單選題

技術(shù)分析的兩個假設是______。A股票價格迅速地根據(jù)新的信息做出調(diào)整，市場價格由供求關系決定B股票價格迅速地根據(jù)新的信息做出調(diào)整，研究經(jīng)濟環(huán)境能夠預測未來市場的走向C股票價格逐步地根據(jù)新的信息做出調(diào)整，市場價格由供求關系決定D股票價格逐步地根據(jù)新的信息做出調(diào)整，研究經(jīng)濟環(huán)境能夠預測未來市場的走向正確答案：

C38.單選題假定昨日的市場收益率是12%，無風險利率為4%。如果A公司股票的貝塔值為2.25，且觀察到的昨日收益率為15%。假設市場是有效的，這意味著______。A公司昨日發(fā)布了好消息B公司昨日發(fā)布了壞消息C公司昨日未公布任何消息D昨日市場利率上升E昨日市場利率下降正確答案：

B39.單選題

傳統(tǒng)理論假定投資者______，而行為金融則假定投資者是______。A是非理性的；是非理性的B是理性的；可能不是理性的C是理性的；是理性的D可能不是理性的；可能不是理性的E可能不是理性的；是理性的正確答案：

B40.單選題

______可能解釋了為什么主動投資管理比被動投資管理普遍。A預測誤差B過度自信C心理賬戶D保守主義E后悔厭惡正確答案：

B41.單選題

以下五種投資產(chǎn)品中，______的風險最小。A國庫券TreasuryBillsB公司債券CorporateBondsC長期國債TreasuryBondsD聯(lián)邦機構(gòu)債券FederalAgencyDebtE商業(yè)票據(jù)CommercialPaper正確答案：

A42.單選題

其他條件相同，債券的價格和收益率是之間的關系為______。A正相關B負相關C有時候正相關,有時候負相關D沒有關系E關系不確定正確答案：

B43.單選題一只面值$1000的債券以$1000的價格出售，債券5年后到期，每半年付息，票面年利率為9%。那么該債券的到期收益率為______。A8.0%B8.3%C9.0%D10.0%E以上選項均有誤正確答案：

C44.單選題

一個票面利率為10%的5年期債券，當前的到期收益率為8%。如果市場利率保持不變，則從現(xiàn)在起一年后，該債券的價格將______。A提高B降低C維持不變D變成$1,000E無法確定正確答案：

B45.單選題一個面值$1000的付息債券，每半年付息，5年后到期，到期收益率為10%。如果該債券的票面年利息為8%，那么債券的內(nèi)在價值為______。A$922.78B$924.16C$1,075.80D$1,077.20E以上選項均有誤正確答案：

A46.單選題假設你在一年前購買了1只每年付息的債券，當時債券還有6年到期，債券的票面年利率為10%，票面價值為1,000美元。在購買債券時,該債券的到期收益率為8%。如果你在收到第一筆利息后賣出該債券，且賣出時到期收益率仍為8%，則持有該債券的一年你獲得的年收益率為______。A7.00%B7.82%C8.00%D11.95%E以上選項均有誤正確答案：

C47.單選題某零息債券的票面價值為1000美元，到期收益率為9%。如果該零息債券在8年后到期，則該債券在今天的售價為______。A$422.41B$501.87C$513.16D$483.49E以上選項均有誤正確答案：

B48.單選題

假設你購買了某10年期的零息債券，債券的票面價格為1000美元，到期收益率為10%。一年后賣出這只零息債券的時候到期收益率為11%，則這一年的收益率為______。A10.00%B20.42%C13.8%D1.4%E以上選項均有誤正確答案：

D49.單選題根據(jù)以下遠期利率，4年到期的零息債券的到期收益率是______。期限（年）1年遠期利率15.0%25.5%36.0%46.5%57.0%A5.25%B5.65%C5.75%D6.30%正確答案：

C50.單選題

以下哪種條件將導致收益率曲線急劇增加上升?______A未來短期利率的預期值增加、流動性溢價增加B未來短期利率的預期值減小、流動性溢價增加C未來短期利率的預期值增加、流動性溢價減小D未來短期利率的預期值增加、流動性溢價不變E未來短期利率的預期值不變、流動性溢價增加正確答案：

A51.單選題關于付息債券的久期，下列說法正確的是______。A債券發(fā)行后久期都不會改變B久期可以準確預測任何利率變動引起的債券價格變動C久期將隨著債券到期收益率的降低而減小D、A、B、C選項均正確E、A、B、C選項均有誤正確答案：

E52.單選題下列債券中久期最長的是______。A20年到期、票面利率為8%的債券B20年到期、票面利率為12%的債券C20年到期、票面利率為0%的債券D10年到期、票面利率為15%的債券E12年到期、票面利率12%的債券正確答案：

C53.單選題

嚴格來說免疫策略Immunization不是消極、被動的策略，這是因為______。A免疫策略要求選擇一種與市場指數(shù)匹配的資產(chǎn)組合B在大多數(shù)投資組合中，資產(chǎn)和負債的價值之間可能存在差距C隨著到期日和市場利率的變化，免疫策略需要不斷進行修正D資產(chǎn)和負債的久期以相同的速度減小E以上選項均有誤正確答案：

C54.單選題

關于遠期合約和期貨合約，下列說法正確的是______。A遠期合約和期貨合約都要求在合約到期時以當時的現(xiàn)價交割資產(chǎn)B遠期合約的買方有權(quán)力、但沒有義務在未來按照商定的價格買入資產(chǎn)C和期貨合約不同，遠期合約在交易所中交易，合約規(guī)模等條目都是標準化的D和遠期合約不同，期貨合約每日結(jié)算賬戶頭寸的盈虧，即盯市。E期貨合約的買方為空頭方，賣方為多頭方。正確答案：

D55.單選題

如果你認為標準普爾500指數(shù)期貨相對指數(shù)現(xiàn)貨來說股價過高，你可以通過______來套利。A同時買入標準普爾500指數(shù)和標準普爾500指數(shù)期貨B賣出標準普爾500指數(shù)，買入標準普爾500指數(shù)期貨C同時賣