中新科技公司償債能力分析摘要償債能力在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中占據(jù)重要地位，償債能力的高低決定了企業(yè)的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受力，同時(shí)對(duì)未來(lái)籌資的能力和盈利的情況也會(huì)有影響，對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)則是關(guān)系到他們能否收回本息。因此，企業(yè)應(yīng)對(duì)償債能力做研究。本文主要以中新科技公司作為研究案例，對(duì)公司2017-2019年償債能力進(jìn)行分析，運(yùn)用對(duì)比分析等方法，分析公司短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力的現(xiàn)狀，分析發(fā)現(xiàn)公司存在償債能力不足的問(wèn)題，包括流動(dòng)比率較低，現(xiàn)金比率較低，資產(chǎn)負(fù)債率較高，盈利能力弱，利息保障倍數(shù)較低等，這些問(wèn)題如果不能得到解決，可能導(dǎo)致公司產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)。為此，本文提出提高資產(chǎn)流動(dòng)性，適度提高貨幣資金持有量，降低負(fù)債比例，提高利潤(rùn)水平等對(duì)策。通過(guò)對(duì)中新科技公司償債能力的問(wèn)題及對(duì)策分析，從而提升公司償債能力，促使公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。關(guān)鍵詞：中新科技公司償債能力資產(chǎn)負(fù)債率盈利能力目錄TOC\o"1-3"\h\u163181緒論 中新科技公司償債能力分析緒論研究背景償債能力指的是企業(yè)還清自身欠款的能力，它是財(cái)務(wù)管理中一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)內(nèi)容。一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)在運(yùn)營(yíng)正常時(shí)，只要某項(xiàng)債務(wù)到期，就應(yīng)當(dāng)足額的歸還給債權(quán)人，任何逾期行為都是對(duì)自身形象的損害。在評(píng)價(jià)企業(yè)的綜合實(shí)力時(shí)，償債能力是重要的評(píng)價(jià)依據(jù)。若企業(yè)的償債方面具備足夠的基礎(chǔ)，就表明企業(yè)財(cái)務(wù)的健康程度高，發(fā)展具備基礎(chǔ)。如果公司拖欠的債務(wù)較多，不僅說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況糟糕，同時(shí)也存在破產(chǎn)可能。因此，企業(yè)內(nèi)外人士都對(duì)償債能力有重要的關(guān)注。中新科技集團(tuán)股份有限公司主要以智能電子產(chǎn)品、商用顯示器等智能電子產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售為主。此類企業(yè)作為所有行業(yè)的一部分對(duì)整個(gè)行業(yè)發(fā)展中起的作用不容忽視，近些年科技革新速度越來(lái)越快，資產(chǎn)規(guī)模也在不斷地?cái)U(kuò)大，隨之而來(lái)的就是債務(wù)數(shù)額的逐年遞增，負(fù)債增速甚至超過(guò)了資產(chǎn)的增速。產(chǎn)業(yè)在擴(kuò)大的同時(shí)，由于生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，資產(chǎn)以及負(fù)債也快速的增長(zhǎng)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀要求下，以市場(chǎng)為主要目標(biāo)的企業(yè)管理者將各自公司的規(guī)模增長(zhǎng)作為重要內(nèi)容。中新科技集團(tuán)股份有限公司也是如此，企業(yè)的資金不可能只是通過(guò)新的投資，那么在這種情況下，負(fù)債經(jīng)營(yíng)就成了現(xiàn)實(shí)選擇，而債務(wù)不同于股份，到期必須清償，如果公司不能及時(shí)清償?shù)狡趥鶆?wù)就可能存在破產(chǎn)危機(jī)。企業(yè)的財(cái)務(wù)分析可以反映一家公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r，正確的理解和分析財(cái)務(wù)信息可以幫助企業(yè)管理層準(zhǔn)確地了解過(guò)去評(píng)價(jià)現(xiàn)在和預(yù)測(cè)未來(lái)。因此，在對(duì)中新科技集團(tuán)股份有限公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，對(duì)償債能力的分析顯得十分必要。研究意義理論意義：公司的償債能力對(duì)公司自身戰(zhàn)略的影響較為顯著，償債能力是公司對(duì)未來(lái)債務(wù)的償還能力，它是財(cái)務(wù)能力評(píng)估重要方面，償債能力關(guān)乎公司的存亡，當(dāng)償債能力不足時(shí)公司面臨生存危機(jī)，這又關(guān)乎公司債權(quán)人的債權(quán)健康程度。因此，對(duì)償債能力的評(píng)價(jià)對(duì)兩個(gè)主體都具有相當(dāng)重要的意義。本文結(jié)合中新科技公司的研究案例，提出優(yōu)化公司償債能力的建議，從而豐富優(yōu)化償債能力相關(guān)對(duì)策，為后續(xù)學(xué)者研究提供一定的學(xué)術(shù)價(jià)值性建議?，F(xiàn)實(shí)意義：本文借助對(duì)比分析法、比率分析法，借助償債能力分析的主要指標(biāo)，分析中新科技公司償債能力，力求以更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度、更全面的考慮判斷中新科技公司償債水平，以使更多的利益相關(guān)方掌握真實(shí)地債務(wù)信息，為其以后所做的決策提供具有可參考價(jià)值的依據(jù)，這具有一定的實(shí)踐意義。研究?jī)?nèi)容本文結(jié)合中新科技公司的實(shí)際情況，結(jié)合多項(xiàng)指標(biāo)，對(duì)公司償債能現(xiàn)狀及問(wèn)題展開(kāi)分析。主要分為以下幾個(gè)章節(jié)：第一章為緒論，介紹了中新科技公司償債能力研究背景、意義、內(nèi)容、框架。第二章概述了償債能力的相關(guān)理論，包括償債能力分析的定義、指標(biāo)與意義。第三章對(duì)中新科技公司償債能力進(jìn)行現(xiàn)狀分析，是從長(zhǎng)期償債能力和短期償債能力兩方面分析的。第四章總結(jié)出中新科技公司償債能力存在的問(wèn)題及原因分析，分析得出公司短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力均出現(xiàn)一定的下降，公司償債能力較差。第五章針對(duì)公司償債能力存在的不足之處，給出了改善中新科技公司償債能力的優(yōu)化對(duì)策。第六章對(duì)中新科技公司償債能力分析進(jìn)行了總結(jié)。組織框架本文對(duì)中新科技公司償債能力分析的組織架構(gòu)圖，如下圖1-1所示。圖1-1本文組織架構(gòu)圖償債能力相關(guān)理論概述償債能力的定義償債能力是指企業(yè)用自有資產(chǎn)去清償由于借貸行為所負(fù)擔(dān)的債務(wù)的水平，企業(yè)必須在賬戶上有足夠的資金去償還債務(wù)，如果不能按期清償，會(huì)對(duì)企業(yè)的信譽(yù)存在影響，同時(shí)會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。償債能力是企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的保障，如果一個(gè)企業(yè)具備了足夠的償債能力，那就說(shuō)明企業(yè)具備了較強(qiáng)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力，那么發(fā)展起來(lái)也會(huì)更加靈活。在實(shí)踐中，償債能力可以劃分成短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。償債能力反映了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的健康程度，對(duì)其展開(kāi)研究也是為了企業(yè)不斷地發(fā)展以及更好的生存。對(duì)償債能力進(jìn)行準(zhǔn)確、合理的分析，可以幫助企業(yè)管理層盡早發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中存在的問(wèn)題和可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，并采取積極有效的措施加以處置，使企業(yè)能夠健康穩(wěn)步發(fā)展；同時(shí)也能幫助債權(quán)人及其他利益相關(guān)者了解企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平，以便做出正確的投資決策或采取相應(yīng)的保全措施等Modigliani.Decouplingdirectpayments:potentialimpactsofthe2014farmbillonfarmdebt[J].AgriculturalFinanceReview,2013(4):754-768.Modigliani.Decouplingdirectpayments:potentialimpactsofthe2014farmbillonfarmdebt[J].AgriculturalFinanceReview,2013(4):754-768.償債能力分析的指標(biāo)短期償債能力分析指標(biāo)短期償債能力是指企業(yè)在一年或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)償還的債務(wù)。對(duì)任何一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，只有償債能力足夠好，才能保證債權(quán)人的債權(quán)安全。如果企業(yè)在短期償債能力上發(fā)生問(wèn)題，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)就是較大風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)高層不得不設(shè)法確保流動(dòng)資金數(shù)額，保證能夠還債。這樣一來(lái)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)會(huì)受到影響，間接影響企業(yè)的盈利水平。指標(biāo)主要有以下幾個(gè)：（1）流動(dòng)比率。流動(dòng)比率用于衡量在短期債務(wù)到期之前公司的流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力。流動(dòng)性比率越高，表明企業(yè)可以償還流動(dòng)負(fù)債的比率越高，并且企業(yè)資金流動(dòng)性越大。人們普遍認(rèn)為，流動(dòng)比率小于1表示企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較差；1~1.5說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性中等；流動(dòng)比率大于2表示企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)。（2）速動(dòng)比率。速動(dòng)比率是指企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，它用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)快速資產(chǎn)的流動(dòng)性和償還流動(dòng)負(fù)債的能力。速動(dòng)資產(chǎn)是極易變現(xiàn)的資產(chǎn)，一般不包括存貨，能夠在短時(shí)間變現(xiàn)成功。一般來(lái)說(shuō)，最好將速動(dòng)比率保持在1：1，這樣公司的短期償債能力比較強(qiáng)。速動(dòng)比率過(guò)低，企業(yè)面臨償債風(fēng)險(xiǎn)；但速動(dòng)比率過(guò)高，會(huì)因占用現(xiàn)金應(yīng)收賬款過(guò)多而增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。（3）現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率表示貨幣資金與交易性金融資產(chǎn)之和和流動(dòng)負(fù)債的比值。一般來(lái)講這一數(shù)值保持在20%左右較為合理。該值過(guò)高，意味著過(guò)多的現(xiàn)金沒(méi)有投入使用，資源被浪費(fèi)，在正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，賬目上不需要太多的現(xiàn)金?，F(xiàn)金比率能夠最直觀地表現(xiàn)公司的短期償債能力。長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)是指企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力主要取決于資產(chǎn)和負(fù)債的比例關(guān)系。其中：（1）資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率，即期末負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)負(fù)債取得的，可以衡量企業(yè)清算時(shí)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率在50%適合，資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，資產(chǎn)負(fù)債失衡，甚至資不抵債且資產(chǎn)負(fù)債率低的企業(yè)相對(duì)債務(wù)負(fù)擔(dān)就越輕，整體償債能力越強(qiáng)。（2）利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)指息稅前利潤(rùn)和利息費(fèi)用的比，也就是企業(yè)對(duì)借款利息的保障水平。如果這一數(shù)值比較高，表明企業(yè)在利息支付方面風(fēng)險(xiǎn)較小，但是也不應(yīng)一概而論。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，且比值越高，企業(yè)擁有的償還利息的緩沖資金越多。如果利息保障倍數(shù)小于1，表明自身產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)收益不能支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模Abolfazl.TheInvestigationofEffectofAssetsStructureonPerformanceofAcceptedCompaniesofTehranStockExchange[J].JournalofBasicandAppliedScientificResearch,2014(2):89-95.Abolfazl.TheInvestigationofEffectofAssetsStructureonPerformanceofAcceptedCompaniesofTehranStockExchange[J].JournalofBasicandAppliedScientificResearch,2014(2):89-95.償債能力分析的意義（1）評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。及時(shí)償還到期債務(wù)的能力以及償債能力的強(qiáng)弱是反映企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)狀況的重要指標(biāo)。對(duì)到期債務(wù)進(jìn)行快速清償，并無(wú)需變賣(mài)資產(chǎn)，是企業(yè)財(cái)務(wù)健康的反映。通過(guò)對(duì)企業(yè)償債能力的研究，可以找出企業(yè)財(cái)務(wù)是否存在明顯的問(wèn)題，幫助各類市場(chǎng)主體以及內(nèi)部人員了解企業(yè)的真實(shí)狀況，做出科學(xué)判斷和投資。（2）控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。借款必須以還款為基礎(chǔ)。如果企業(yè)預(yù)先就知道不能到期還款，則不應(yīng)采取這筆借貸，這有違商業(yè)道德，而企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也不會(huì)取得良好的成績(jī)。因此，企業(yè)如果需要負(fù)債經(jīng)營(yíng)，一定要從風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)?？刂破髽I(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這也是償債能力研究的重點(diǎn)。（3）把握企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。企業(yè)多數(shù)的財(cái)務(wù)活動(dòng)都必須要和資金打交道。例如企業(yè)籌資的行為，不僅和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有密切關(guān)系，也與債務(wù)能否償還有關(guān)。債務(wù)的管理，除了企業(yè)自己的資產(chǎn)，也可向他人繼續(xù)借債。因此，通過(guò)企業(yè)償債能力的研究，可以了解企業(yè)目前的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)活動(dòng)準(zhǔn)確把握，使資產(chǎn)能夠合理使用。中新科技公司償債能力現(xiàn)狀分析中新科技公司概況中新科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中新科技”）成立于2007年，是全球電子行業(yè)優(yōu)秀的智慧顯示終端原始設(shè)計(jì)與研發(fā)制造商，屬于大型民營(yíng)企業(yè)。公司專注于智能電視、商用顯示器、筆記本電腦、平板電腦等智能電子產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售。公司堅(jiān)持以品牌銷(xiāo)售和ODM相結(jié)合的戰(zhàn)略決策，構(gòu)建國(guó)內(nèi)外、線上線下多維市場(chǎng)緊密互動(dòng)，協(xié)同發(fā)展的新格局。公司具備完整、雄厚的研發(fā)、制造和供應(yīng)鏈管理能力，在全球同行業(yè)企業(yè)中位居前列。2018年度，中新科技集團(tuán)連續(xù)五年蟬聯(lián)“中國(guó)十大彩電出口企業(yè)”。公司在智能電視行業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括海信視像和兆馳股份。公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)為：第一，公司擁有顯著的工業(yè)智能制造優(yōu)勢(shì)。作為全球領(lǐng)先的智能電視、商用顯示器、筆記本電腦和平板電腦等智慧顯示終端原始設(shè)計(jì)與研發(fā)制造商，公司擁有較強(qiáng)的成本控制能力和大批量產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)制造能力。第二，公司擁有獨(dú)特的供應(yīng)鏈配置優(yōu)勢(shì)。公司的上游企業(yè)為液晶屏供應(yīng)商，公司擁有穩(wěn)定的主要原材料戰(zhàn)略資源供給，與京東方、三星等締結(jié)了長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作。第三，擁有優(yōu)質(zhì)的客戶資源優(yōu)勢(shì)。在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中，公司積累了大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶資源。海爾、長(zhǎng)虹、TCL、沃爾瑪?shù)热虮姸嗟闹放粕毯颓郎叹c公司保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。結(jié)合中新科技公司2017-2019年年報(bào)，整理出中新科技公司資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）表3-1和利潤(rùn)表（簡(jiǎn)表）表3-2。表3-1中新科技資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技201數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技2017-2019年年報(bào)報(bào)告日期2019年度2018年度2017年度貨幣資金2.943.614.62應(yīng)收賬款16.6119.8311.22存貨10.2611.657.64流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)39.5140.6927.32資產(chǎn)總計(jì)45.9246.3431.01短期借款14.9715.858.19應(yīng)付賬款9.9711.917.01負(fù)債合計(jì)31.8931.3817.05實(shí)收資本3.003.003.00資本公積5.575.575.57未分配利潤(rùn)4.655.594.74所有者權(quán)益合計(jì)14.0314.9613.95表3-2中新科技利潤(rùn)表（簡(jiǎn)表）數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技201數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技2017-2019年年報(bào)報(bào)告日期2019年度2018年度2017年度營(yíng)業(yè)收入67.3166.5541.88營(yíng)業(yè)成本61.6160.4738.64銷(xiāo)售費(fèi)用1.411.150.77管理費(fèi)用0.681.940.81財(cái)務(wù)費(fèi)用1.570.570.07營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-0.931.761.36利潤(rùn)總額-0.861.731.39凈利潤(rùn)-0.781.461.18根據(jù)表3-1，我們可以看出2017-2019年資產(chǎn)規(guī)?？傮w而言是上升的，2019年度該公司資產(chǎn)合計(jì)45.92億元，相對(duì)于2017年資產(chǎn)合計(jì)31.01億元上升48.08%。其中公司資金的來(lái)源主要為債務(wù)，2019年負(fù)債31.89億元。同時(shí)近三年負(fù)債增長(zhǎng)很快，與2016年相比，2019年中新科技公司負(fù)債增長(zhǎng)了87.04%。同時(shí)2018年公司所有者權(quán)益規(guī)模為14.03億元，近三年波動(dòng)不大。結(jié)合利潤(rùn)表和公司營(yíng)業(yè)情況來(lái)看，2017-2019年公司營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，其中2018年大幅上升，主要是開(kāi)發(fā)引進(jìn)新客戶及消費(fèi)電子市場(chǎng)需求增加所致。公司凈利潤(rùn)在2019年出現(xiàn)下降，主要是受人工成本和原材料漲價(jià)，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)較快，同時(shí)公司對(duì)期間費(fèi)用控制不佳，銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)費(fèi)用也增長(zhǎng)較快，公司凈利潤(rùn)大幅下降。本文將構(gòu)建短期和長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，對(duì)中新科技公司的償債能力進(jìn)行分析，并選取同行業(yè)的海信視像和兆馳股份公司作為對(duì)比對(duì)象，從而發(fā)現(xiàn)公司償債能力存在的不足之處。中新科技公司總體債務(wù)情況表3-3中新科技總體債務(wù)情況數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技201數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技2017-2019年年報(bào)2019年2018年2017年短期借款14.9715.858.19應(yīng)付票據(jù)3.592.711.48應(yīng)付賬款9.9711.917.01流動(dòng)負(fù)債30.4031.3817.05非流動(dòng)負(fù)債1.490.000.00總負(fù)債31.8931.3817.05從公司債務(wù)情況來(lái)看，2017-2019年，中新科技公司總負(fù)債增長(zhǎng)很快，與2017年相比，2019年大幅增長(zhǎng)了87.04%。從公司負(fù)債構(gòu)成看，公司流動(dòng)負(fù)債規(guī)模非常高，也就是中新科技公司在擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，主要利用了流動(dòng)負(fù)債，2019年公司流動(dòng)負(fù)債規(guī)模為30.40億元，占負(fù)債總額的95.33%。從流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成看，短期借款規(guī)模最高，2019年為14.97億元，占流動(dòng)負(fù)債的比例為49.24%。同時(shí)公司應(yīng)付業(yè)務(wù)往來(lái)款也較高，2019年分別為3.59億元和9.97億元。中新科技公司短期償債能力現(xiàn)狀流動(dòng)比率分析結(jié)合中新科技公司2017-2019年年報(bào)，整理得到2017-2019年中新科技公司流動(dòng)比率情況。表3-4中新科技流動(dòng)比率計(jì)算表數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技201數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技2017-2019年年報(bào)2019年2018年2017年流動(dòng)資產(chǎn)39.5140.6927.32流動(dòng)負(fù)債30.4031.3817.05流動(dòng)比率1.301.301.60圖3-1中新科技流動(dòng)比率圖數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技2017-2019年年報(bào)2017-2019年，公司流動(dòng)比率呈下降趨勢(shì)，主要是較2017年，公司流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了44.62%，其中公司應(yīng)收賬款增長(zhǎng)幅度高達(dá)48.09%，存貨增長(zhǎng)幅度為34.29%。而同時(shí)期公司為了擴(kuò)張營(yíng)業(yè)規(guī)模，籌借較高的短期借款，導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)了78.30%，從而導(dǎo)致2019年的流動(dòng)比率較2017年進(jìn)一步下降，短期償債能力進(jìn)一步惡化，因此中新科技公司需要提升流動(dòng)比率值，以降低公司的短期償債壓力。現(xiàn)金比率分析結(jié)合中新科技公司2017-2019年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，整理得到公司的現(xiàn)金比率。表3-5為中新科技公司的現(xiàn)金比率情況表。表3-5中新科技2017-2019年現(xiàn)金比率計(jì)算表數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技201數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技2017-2019年年報(bào)2019年2018年2017年貨幣資金2.943.614.62流動(dòng)負(fù)債30.4031.3817.05現(xiàn)金比率9.6711.5027.10圖3-2中新科技現(xiàn)金比率圖數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技2017-2019年年報(bào)2017-2019年，中新科技公司的現(xiàn)金比率下降較快，2019年僅為9.67%，遠(yuǎn)小于較為合理的標(biāo)準(zhǔn)20%，2019年較2016年貨幣資金下降57.14%，主要是公司貨幣資金的規(guī)模逐年下降，而流動(dòng)負(fù)債規(guī)模有所增長(zhǎng)。這說(shuō)明公司持有的貨幣資金水平較低，貨幣資金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償債能力較弱。為此，中新科技公司需要適當(dāng)增加貨幣資金持有量，從而保證公司有足夠的貨幣資金來(lái)償還公司短期負(fù)債，促使公司短期償債能力的提升。中新科技公司長(zhǎng)期償債能力現(xiàn)狀資產(chǎn)負(fù)債率分析一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率的值為50%是最為合理的，當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率高于50%時(shí)，表明企業(yè)資產(chǎn)的主要來(lái)源主要依靠的是負(fù)債，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率低于50%時(shí)，表明企業(yè)資產(chǎn)的主要來(lái)源是所有者權(quán)益，財(cái)務(wù)比較穩(wěn)健。表3-6中新科技資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算表數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技201數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技2017-2019年年報(bào)2019年2018年2017年總負(fù)債31.8931.3817.05總資產(chǎn)45.9246.3431.01資產(chǎn)負(fù)債率69.4567.7254.98圖3-3中新科技資產(chǎn)負(fù)債率圖數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技2017-2019年年報(bào)2017-2019年，中新科技的資產(chǎn)負(fù)債率逐年增長(zhǎng)，并且高于50%的合理標(biāo)準(zhǔn)，2018年公司的資產(chǎn)負(fù)債率增長(zhǎng)為69.45%，主要是因?yàn)楣窘鼛啄曩Y產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)增主要依靠負(fù)債增長(zhǎng)所致，與2017年相比，2019年公司流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)了78.30%，公司的財(cái)務(wù)杠桿水平逐步提升，公司長(zhǎng)期償債能力下降。公司資產(chǎn)負(fù)債率水平較高，也就是公司每年需要償還較高的債務(wù)，一方面高額利息會(huì)侵蝕公司利潤(rùn)，另一方面導(dǎo)致公司長(zhǎng)期償債壓力較高。為此，中新科技公司需要加強(qiáng)對(duì)公司負(fù)債管理，適度降低負(fù)債比例，以達(dá)到優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，提升公司償債能力的目的。利息保障倍數(shù)分析一般而言，利息保障倍數(shù)應(yīng)該至少為100%，這樣公司的息稅前利潤(rùn)才能夠全部覆蓋公司的利息支出。該比值越高，表明公司息稅前利潤(rùn)對(duì)利息支出的保障程度越高，公司的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。表3-7分別為中新科技公司利息保障倍數(shù)情況表。表3-7中新科技2017-2019年利息保障倍數(shù)計(jì)算表數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技201數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技2017-2019年年報(bào)2019年2018年2017年息稅前利潤(rùn)0.712.311.55財(cái)務(wù)費(fèi)用1.570.570.07利息保障倍數(shù)45.11405.042209.252018年中新科技公司的利息保障倍數(shù)僅為45.11%，低于100%，這說(shuō)明2019年公司的盈利水平已經(jīng)不足以償付本期利息支出，公司的長(zhǎng)期償債能力較差，公司具有一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)由表中數(shù)據(jù)可以看出，2018年相比與2017年，公司的利息保障倍數(shù)下降較多，是因?yàn)楫?dāng)年公司為了擴(kuò)張營(yíng)業(yè)規(guī)模，新增了非常高規(guī)模的負(fù)債籌資，然而公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)為公司帶來(lái)的息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度，低于負(fù)債籌資需要償付的財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長(zhǎng)速度，這導(dǎo)致公司息稅前利潤(rùn)對(duì)利息支出的保障程度下降。2019年，中新科技公司的利息保障倍數(shù)繼續(xù)大幅下降，主要是因?yàn)楫?dāng)年中新科技公司的人工成本和原材料增長(zhǎng)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)較快，同時(shí)銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)也較快，也就是公司成本費(fèi)用的增長(zhǎng)遠(yuǎn)快于收入的增長(zhǎng)，公司的息稅前利潤(rùn)下降較多，同時(shí)伴隨著公司有息負(fù)債規(guī)模的增長(zhǎng)，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致公司息稅前利潤(rùn)對(duì)利息的保障程度繼續(xù)惡化。為此，中新科技公司需要在控制負(fù)債規(guī)模的基礎(chǔ)上，增加公司盈利水平，從而提升公司的長(zhǎng)期償債能力。中新科技公司償債能力問(wèn)題及原因分析本章節(jié)主要分為兩部分，首先根據(jù)上一章節(jié)的指標(biāo)分析，總結(jié)出公司償債能力存在的問(wèn)題，主要包括四方面，分別為流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)短期債務(wù)的保障能力差、貨幣資金對(duì)短期債務(wù)的保障能力差、資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的償債能力差、息稅前利潤(rùn)的償債能力較差。之后分析了公司償債能力差的原因，主要包括四方面，分別為負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理、內(nèi)部控制制度不完善、融資渠道單一、成本費(fèi)用控制不嚴(yán)四方面。中新科技公司償債能力存在的問(wèn)題在分析中新科技公司償債能力問(wèn)題的過(guò)程中，使用了行業(yè)對(duì)比分析的方法，其中當(dāng)前中新科技所處的彩電行業(yè)一共有5家公司，資產(chǎn)規(guī)模從大到小分別為四川長(zhǎng)虹、深康佳A、海信視像、兆馳股份和中新科技，為此，本文選取與其規(guī)模比較接近的海信視像和兆馳股份公司作為行業(yè)對(duì)比對(duì)象。流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)短期債務(wù)的保障能力差近三年公司流動(dòng)比率下降較多，主要是因?yàn)楣玖鲃?dòng)負(fù)債增長(zhǎng)速度比較快。與2017年相比，公司流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了44.62%，低于流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)率78.30%，短期償債能力進(jìn)一步惡化，企業(yè)無(wú)法償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)加大，公司的信用面臨威脅，對(duì)公司的后續(xù)發(fā)展有著不利影響。與同行業(yè)中規(guī)模相近，業(yè)績(jī)相當(dāng)?shù)恼遵Y股份和海信視像相比，中新科技公司的流動(dòng)比率處于較低水平，資產(chǎn)流動(dòng)性不足，對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度較低，公司短期償債能力較差。為此，中新科技公司需要加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債管理，保障公司的短期負(fù)債能夠定期足額償付，防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。表4-1中新科技、海信視像、兆馳股份公司流動(dòng)比率比較表數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技、海信視像、兆馳股份2017-2019年年報(bào)2019年2018年2017年中新科技1.301.301.60海信視像2.062.172.27兆馳股份1.732.032.23貨幣資金對(duì)短期債務(wù)的保障能力差2017-2019年，中新科技公司的現(xiàn)金比率下降較快，2019年僅為9.67%，遠(yuǎn)小于較為合理的標(biāo)準(zhǔn)20%，主要是公司貨幣資金的規(guī)模逐年下降，貨幣資金儲(chǔ)備處于較低的水平，而流動(dòng)負(fù)債規(guī)模有所增長(zhǎng)。較低的貨幣持有量說(shuō)明公司對(duì)貨幣資金的使用率較高，但是也代表公司現(xiàn)金流不足，對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償債能力較弱。與兆馳股份和海信視像相比，中新科技公司的現(xiàn)金比率處于較低水平，長(zhǎng)此以往，可能出現(xiàn)現(xiàn)金流不足以償還公司債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于企業(yè)而言，保持適度的貨幣資金規(guī)模，有助于保障公司日常運(yùn)轉(zhuǎn)和提升公司短期償債能力。為此，中新科技公司需要加強(qiáng)對(duì)公司現(xiàn)金流的管理，適當(dāng)增加公司貨幣資金持有量，以保持公司現(xiàn)金流的充裕，提升公司的短期償債能力。圖4-1中新科技、海信視像、兆馳股份公司現(xiàn)金比率比較圖數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技、海信視像、兆馳股份2017數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技、海信視像、兆馳股份2017-2019年年報(bào)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的償債能力差2017-2019年，中新科技公司一直是采取擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)策略，新增較多負(fù)債，導(dǎo)致公司的負(fù)債規(guī)模增長(zhǎng)速度很快，2019年，中新科技公司的資產(chǎn)負(fù)債率增長(zhǎng)為69.45%，依賴負(fù)債拉動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)的策略，能促使公司充分利用借貸獲得一定的財(cái)務(wù)杠桿效益，但同時(shí)導(dǎo)致中新科技公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，長(zhǎng)期償債能力壓力加大。與兆馳股份和海信視像相比，中新科技公司的資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平，公司資本結(jié)構(gòu)不合理，如果公司資產(chǎn)負(fù)債率高的狀況不能得到改善，可能會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)不足以償還公司債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。為此，公司需要適度降低負(fù)債水平，以優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，提升公司償債能力。表4-2中新科技、海信視像、兆馳股份公司資產(chǎn)負(fù)債率比較表數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技、海信視像、兆馳股份201數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技、海信視像、兆馳股份2017-2019年年報(bào)2019年2018年2017年中新科技69.4567.7254.98海信視像47.7642.3240.02兆馳股份53.4850.2736.87息稅前利潤(rùn)的償債能力較差2017-2019年，中新科技的利息保障倍數(shù)逐年下降，息稅前利潤(rùn)對(duì)利息支出的保障程度下降。2019年公司的利息保障倍數(shù)大幅下降，主要是當(dāng)年中新科技公司的人工成本和原材料增長(zhǎng)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)較快，同時(shí)銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)也較快，也就是公司成本費(fèi)用的增長(zhǎng)遠(yuǎn)快于收入的增長(zhǎng)，公司的息稅前利潤(rùn)下降較多。同時(shí)近幾年公司主要從銀行籌借有息負(fù)債，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致公司息稅前利潤(rùn)對(duì)利息的保障程度繼續(xù)惡化。與兆馳股份和海信視像相比，中新科技公司的利息保障倍數(shù)處于較低水平，公司每年需要負(fù)擔(dān)較高的債務(wù)，如果公司盈利水平不能得到改善，公司可能出現(xiàn)利潤(rùn)不能償還利息支出的情況，并引致償債風(fēng)險(xiǎn)。表4-3中新科技、海信視像、兆馳股份公司利息保障倍數(shù)對(duì)比表數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技、海信視像、兆馳股份201數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技、海信視像、兆馳股份2017-2019年年報(bào)2019年2018年2017年中新科技45.11405.042209.25海信視像773.151126.3-8341.08兆馳股份683.033608.91409.98中新科技公司償債能力差的原因分析負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致公司流動(dòng)資產(chǎn)償債能力差的原因主要是中新科技公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)有失合理，如表4-4所示，2017-2019年，中新科技公司在擴(kuò)張公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，主要籌借的短期債務(wù)，導(dǎo)致了公司流動(dòng)負(fù)債所占的比例非常高，分別為100%、100%和95.33%，流動(dòng)負(fù)債是需要在1年之內(nèi)償還的債務(wù)，流動(dòng)負(fù)債比重過(guò)高，導(dǎo)致中新科技公司短期需要償還的債務(wù)非常高。因此，對(duì)于中新科技公司而言，公司一方面需要增加公司流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模，另一方面需要降低負(fù)債中流動(dòng)負(fù)債比重，以提高公司短期償債能力。表4-4中新科技公司2017-2019年負(fù)債結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技201數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技2017-2019年年報(bào)2019年2018年2017年流動(dòng)負(fù)債30.431.3817.05占比95.33%100.00%100.00%非流動(dòng)負(fù)債1.4900占比4.67%0.00%0.00%負(fù)債31.8931.3817.05內(nèi)部控制制度不完善，出現(xiàn)關(guān)聯(lián)方占用資金情況2017-2019年，中新科技公司貨幣資金規(guī)模下降非?？?，貨幣資金不能較好地保障公司流動(dòng)負(fù)債的償還，公司短期償債能力非常差。主要是公司缺乏對(duì)貨幣資金的管理，并且公司內(nèi)部控制制度不完善，出現(xiàn)了關(guān)聯(lián)方占用公司資金情況。2019年，公司的關(guān)聯(lián)方中新產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司、中新國(guó)貿(mào)集團(tuán)有限責(zé)任公司、浙江新世紀(jì)國(guó)際物流有限公司累計(jì)間接占用公司資金余額為5.33億元，其中本金5.22億元、資金占用費(fèi)（利息）為0.11億元。由于中新科技公司資金被關(guān)聯(lián)方大量占用，導(dǎo)致2019年賬面上貨幣資金規(guī)模大幅下降，公司貨幣資金的償債能力大幅下降。由于關(guān)聯(lián)方侵占資金問(wèn)題，導(dǎo)致中新科技公司在2020年5月29日被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。依賴銀行借款，融資渠道單一表4-5中新科技融資結(jié)構(gòu)情況數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技201數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技2017-2019年年報(bào)2019年2018年2017年外源融資短期借款14.9715.858.19應(yīng)付債券0.000.000.00實(shí)收資本3.003.003.00資本公積5.575.575.57內(nèi)源融資盈余公積0.800.800.64未分配利潤(rùn)4.655.594.74從公司的融資結(jié)構(gòu)可以看出，中新科技公司當(dāng)前融資主要以外源融資為主，2017-2019年，外源融資中的短期負(fù)債增長(zhǎng)很快，公司在外源融資時(shí)主要依賴的銀行短期借款，公司沒(méi)有從債券市場(chǎng)融資，近三年公司應(yīng)付債券規(guī)模為0。同時(shí)近三年公司實(shí)收資本和資本公積維持不變，公司未從股票市場(chǎng)上融資。在內(nèi)源融資方面，中新科技公司內(nèi)源融資規(guī)模不高。并且受2019年虧損影響，公司2019年未分配利潤(rùn)是下降的，公司內(nèi)源融資下降。以上充分說(shuō)明了當(dāng)前中新科技在融資時(shí)過(guò)度依賴銀行借款，融資渠道不足，導(dǎo)致了公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，償債能力較差。成本費(fèi)用控制不嚴(yán)，公司出現(xiàn)虧損表4-6中新科技公司2017-2019年盈利情況數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技201數(shù)據(jù)來(lái)源：中新科技2017-2019年年報(bào)2019年2018年2017年?duì)I業(yè)收入67.3166.5541.88營(yíng)業(yè)成本61.6160.4738.64銷(xiāo)售費(fèi)用1.411.150.77管理費(fèi)用3.141.940.81財(cái)務(wù)費(fèi)用1.570.570.07凈利潤(rùn)-0.781.461.182019年公司息稅前利潤(rùn)大幅下降，公司息稅前利潤(rùn)對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用的保障能力大幅下降，主要是公司盈利能力不強(qiáng)。如表4-6，2019年較2018年公司收入增長(zhǎng)非常小，同比增長(zhǎng)1.14%，而受成本費(fèi)用大幅增長(zhǎng)影響，2019年公司凈利潤(rùn)下降為負(fù)數(shù)。主要是2019年中新科技公司的人工成本和原材料增長(zhǎng)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)成本繼續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)受銷(xiāo)售人員薪酬和推廣費(fèi)用增長(zhǎng)較快影響，2019年公司銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)幅度較高，同比增長(zhǎng)22.61%，而2019年公司管理人員薪酬以及研發(fā)投入增長(zhǎng)較多，導(dǎo)致管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)了61.86%。受短期借款規(guī)模較高影響，2019年財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)了175.44%。以上因素共同導(dǎo)致了2019年公司凈利潤(rùn)大幅下降，從而對(duì)債務(wù)的保障能力也大幅下降。中新科技公司償債能力的優(yōu)化對(duì)策提高資產(chǎn)流動(dòng)性，并加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理首先，當(dāng)前中新科技公司應(yīng)收賬款和存貨增長(zhǎng)非?？欤@降低了公司資產(chǎn)的流動(dòng)性和短期償債能力。因此公司需要著重加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款和存貨的控制程度。對(duì)于應(yīng)收賬款的管理方面，其一，對(duì)應(yīng)收賬款應(yīng)當(dāng)有完整的管理制度。強(qiáng)化客戶資信管理。對(duì)公司的重要客戶，由專門(mén)的法務(wù)部門(mén)做資信管理，對(duì)于資信不良的客戶要納入黑名單，有效避免銷(xiāo)售部門(mén)的盲目賒銷(xiāo)行為，從源頭降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)加強(qiáng)授信與評(píng)估工作。授信額度應(yīng)由公司高層根據(jù)不同公司的經(jīng)營(yíng)實(shí)際與還款風(fēng)險(xiǎn)來(lái)分析。賒銷(xiāo)合同在訂立過(guò)程中多部門(mén)要會(huì)簽，由法務(wù)部門(mén)審核分析相關(guān)條款，信用部門(mén)對(duì)具體額度進(jìn)行嚴(yán)格的分析和確認(rèn)，最終財(cái)務(wù)部門(mén)要審批。其二，注重催收管理。對(duì)于信用狀況優(yōu)質(zhì)的客戶，財(cái)務(wù)部門(mén)可以定向跟蹤的形式去了解實(shí)際情況，找到逾期的原因，之后法務(wù)部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)和銷(xiāo)售部門(mén)公司給出催收政策，包括催收函、上門(mén)催收等手段。對(duì)于惡意拖欠的公司，經(jīng)過(guò)催收后，仍然不予理睬的，可使用法律手段提起訴訟，要回公司的應(yīng)收款。在存貨管理方面，公司需要增強(qiáng)對(duì)銷(xiāo)售預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。具體而言，公司需要加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)調(diào)查和市場(chǎng)銷(xiāo)售預(yù)測(cè)，公司需要定期對(duì)消費(fèi)者的喜好、需求等進(jìn)行調(diào)查，并且形成調(diào)查報(bào)告，并由市場(chǎng)部門(mén)與生產(chǎn)部門(mén)確定當(dāng)年不同產(chǎn)品的初步生產(chǎn)量，并根據(jù)市場(chǎng)的具體銷(xiāo)售情況，及時(shí)對(duì)生產(chǎn)量進(jìn)行調(diào)整，降低存貨積壓情況。其次，積極降低公司庫(kù)存量。中新科技公司要將降低公司庫(kù)存量作為之后工作的重點(diǎn)，銷(xiāo)售經(jīng)理要制定銷(xiāo)售計(jì)劃，加快對(duì)公司庫(kù)存量的銷(xiāo)售，從而防止存貨積壓對(duì)公司運(yùn)營(yíng)帶來(lái)的不利影響。此外，公司需要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)員的激勵(lì)程度，為公司儲(chǔ)備更多優(yōu)秀的銷(xiāo)售人才，加強(qiáng)員工銷(xiāo)售獎(jiǎng)勵(lì)，提高業(yè)務(wù)員的工作積極性，以促使存貨的銷(xiāo)售。為了保證短期債務(wù)及時(shí)償還，公司需要加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的管理。當(dāng)公司當(dāng)前的現(xiàn)金不能滿足運(yùn)營(yíng)需要，公司需要及時(shí)通過(guò)其它渠道獲得新資本，以保證正常運(yùn)營(yíng)，避免支付危機(jī)的發(fā)生，增強(qiáng)公司償債能力。公司需要加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)管理，加快流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效果和短期償債能力。同時(shí)中新科技公司要加做好對(duì)現(xiàn)金流的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)預(yù)警。首先，在每年制定經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量預(yù)算表的基礎(chǔ)上，做好月度資金監(jiān)控的工作，當(dāng)月度指標(biāo)出現(xiàn)明顯的波動(dòng)時(shí)，應(yīng)報(bào)告給公司的管理層，采取相應(yīng)措施進(jìn)行控制。其次，公司要制定合理的長(zhǎng)期投資計(jì)劃，加強(qiáng)對(duì)對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資的管理，在投資前必須充分調(diào)研，重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流評(píng)估，促使投資項(xiàng)目能獲取較好的現(xiàn)金流和投資收益。完善內(nèi)控制度，適度提高貨幣資金持有量當(dāng)前中新科技公司貨幣資金持有水平較低，現(xiàn)金流不夠充裕，對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還能力不足，這種情況如果不能得到改善，可能會(huì)引致公司發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，這需要引起公司足夠重視。為此，中新科技公司需要采取措施以提高貨幣資金持有量，使得達(dá)到較為合理的水平，不僅可以緩解公司短期負(fù)債的壓力，還可以使公司擁有足夠的貨幣資金以供公司日常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)需要。具體而言，首先，中新科技公司需要加強(qiáng)存貨管理，加強(qiáng)存貨銷(xiāo)售速度，降低公司存貨，促進(jìn)存貨能夠快速轉(zhuǎn)換為公司的貨幣資金。同時(shí)，中新科技公司需要加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，促使應(yīng)收賬款盡快回收，使得應(yīng)收賬款快速轉(zhuǎn)變?yōu)楣镜呢泿刨Y金，從而以提高公司貨幣資金持有水平，保持公司現(xiàn)金流的充裕，從而保證公司貨幣資金能夠較好地償還公司債務(wù)。對(duì)于當(dāng)前公司關(guān)聯(lián)方占用公司資金的情況，中新科技公司需要盡快追回這部分關(guān)聯(lián)資金。同時(shí)要完善內(nèi)控制度，公司經(jīng)營(yíng)層、相關(guān)部門(mén)必須進(jìn)一步完善資金管理制度、采購(gòu)內(nèi)控制度、銷(xiāo)售內(nèi)控制度等，嚴(yán)格供應(yīng)商篩選及評(píng)審程序，規(guī)范資金及合同審核流程及審批權(quán)限；切實(shí)加大防范控股股東及關(guān)聯(lián)方資金占用管理制度、關(guān)聯(lián)交易管理制度、信息披露管理制度、重大信息內(nèi)部報(bào)告制度、大股東定期溝通機(jī)制等相關(guān)制度的執(zhí)行力度。同時(shí)要強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)工作。公司將進(jìn)一步加大內(nèi)部審計(jì)部門(mén)的建設(shè)，將內(nèi)審部門(mén)真正建設(shè)成為直接對(duì)獨(dú)立董事、董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)負(fù)責(zé)的機(jī)構(gòu)。為防止可能發(fā)生資金違規(guī)行為，公司內(nèi)審部和財(cái)務(wù)部要密切關(guān)注和跟蹤公司關(guān)聯(lián)方資金交易，確保每月一次核查公司與關(guān)聯(lián)人之間的資金往來(lái)明細(xì)；對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)大額資金使用進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤分析與判斷，并及時(shí)向董事會(huì)匯報(bào)并及時(shí)告知董事會(huì)秘書(shū)，履行審批程序和信息披露義務(wù)。降低負(fù)債比例，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)首先，公司需要適當(dāng)降低負(fù)債融資的比率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。其一，中新科技公司目前應(yīng)以經(jīng)營(yíng)實(shí)際出發(fā)，對(duì)籌資進(jìn)行科學(xué)分析，適度控制債務(wù)融資。權(quán)益籌資雖然可能造成股權(quán)稀釋，但整體風(fēng)險(xiǎn)不高，資金安全性可以保證。負(fù)債籌資可能使公司不堪重負(fù)。因此中新科技公司應(yīng)適度降低負(fù)債籌資，適度增大股權(quán)投資，可以通過(guò)定向增發(fā)、配股、非公開(kāi)發(fā)行等手段，擴(kuò)大在股票市場(chǎng)上的融資力度，從而使公司的負(fù)債比例有所降低，達(dá)到資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的效果。其二，除了外部融資的方式，公司可以考慮內(nèi)部融資，相對(duì)外部融資而言，內(nèi)部資金的成本較低，融資更加迅速。具體而言，中新科技公司要根據(jù)公司盈利能力和公司資金盈余情況，確定合適的提取額度，從而為公司運(yùn)營(yíng)提供資金補(bǔ)充。其次，公司應(yīng)當(dāng)重新規(guī)劃償債方案，而且要根據(jù)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)做分析，使之更能符合企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。償債方案應(yīng)當(dāng)更加科學(xué)，要以報(bào)表上的幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)出發(fā)，保證數(shù)據(jù)的真實(shí)性，梳理好公司的買(mǎi)賣(mài)合同和發(fā)票單據(jù)等重要證據(jù)，引起充分重視，對(duì)不同債務(wù)的到期時(shí)間進(jìn)行梳理。結(jié)合公司目前的經(jīng)營(yíng)情況、收支記錄，使債務(wù)支出和資金流水對(duì)應(yīng)清楚，有據(jù)可查。公司的管理者對(duì)償債方案要定期詢問(wèn)進(jìn)展情況，使公司能夠按照方案進(jìn)行，在保證日常經(jīng)營(yíng)的同時(shí)做好債務(wù)清還工作。提高利潤(rùn)水平，保證利息償付首先，中新科技公司結(jié)合發(fā)展目標(biāo)，繼續(xù)加大科研投入力度，不斷完善并構(gòu)建高效的研發(fā)體系，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新，不斷突破自我，研發(fā)出前沿產(chǎn)品，并注重服務(wù)質(zhì)量，提高產(chǎn)品在市場(chǎng)的占有率，從而打造品牌模式，從而使得公司擴(kuò)大在行業(yè)的影響力，促進(jìn)公司營(yíng)業(yè)收入和盈利能力的提高。同時(shí)加強(qiáng)生產(chǎn)和管理的信息化、智能化、自動(dòng)化，提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，降低產(chǎn)品退賠率。此外提高售后服務(wù)質(zhì)量，由于公司出售產(chǎn)品之后，大多會(huì)涉及到產(chǎn)品的安裝和售后維護(hù)，為此，公司要提高服務(wù)質(zhì)量，堅(jiān)持服務(wù)營(yíng)銷(xiāo)，提高顧客滿意度，促進(jìn)公司公司收入得以提升。其次，中新科技公司需要加強(qiáng)成本分析。對(duì)公司的原材料采購(gòu)成本、人工成本等營(yíng)業(yè)成本進(jìn)行具體分析，按項(xiàng)目確定目標(biāo)及具體責(zé)任人。并督促項(xiàng)目具體負(fù)責(zé)人給出降低成本的計(jì)劃，并確保降低成本的各項(xiàng)舉措落實(shí)到位。同時(shí)公司加強(qiáng)原材料采購(gòu)管理，改變單一采購(gòu)方式，采取多渠道采購(gòu)，以競(jìng)價(jià)最優(yōu)的方式采購(gòu)原材料，從而達(dá)到降低原材料采購(gòu)成本的效果。此外，公司需要繼續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，提升員工生產(chǎn)效率，從而降低產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本。第三，公司要降低期間費(fèi)用。一、中新科技公司的管理層需要加強(qiáng)對(duì)管理費(fèi)用管控的注重程度，采用各類方法減少單位產(chǎn)品的管理費(fèi)用，提高管理效率。這要求公司加強(qiáng)內(nèi)部管理、合理地配置管理人員，減少經(jīng)營(yíng)和管理中的浪費(fèi)現(xiàn)象。加強(qiáng)管理費(fèi)用預(yù)算管理。企業(yè)需要在年初做好計(jì)劃，然后嚴(yán)格按預(yù)算執(zhí)行