第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期貨從業(yè)資格考試第二次及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.下列關(guān)于期貨套期保值操作的說法中，正確的是（）

A.套期保值的核心目標是獲取投機利潤

B.套期保值需要同時進行現(xiàn)貨和期貨交易，但方向相反

C.套期保值適用于所有市場參與者

D.套期保值操作中，基差風(fēng)險是唯一需要關(guān)注的因素

2.根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨交易所的總經(jīng)理由（）任免。

A.中國證監(jiān)會

B.期貨交易所理事會

C.期貨交易所會員大會

D.中國期貨業(yè)協(xié)會

3.下列哪種交易品種屬于金融期貨？（）

A.螺紋鋼

B.銅

C.阿爾弗雷德·鄧祿普指數(shù)

D.玉米

4.期貨交易中，開倉后尚未平倉的合約稱為（）

A.持倉

B.平倉

C.交割

D.結(jié)算

5.當(dāng)市場出現(xiàn)極端波動時，期貨交易所可能采取的措施是（）

A.提高保證金比例

B.限制開倉數(shù)量

C.暫停交易

D.以上都是

6.下列關(guān)于期貨公司客戶交易結(jié)算資金的說法中，正確的是（）

A.客戶交易結(jié)算資金可以用于期貨公司自有業(yè)務(wù)

B.客戶交易結(jié)算資金實行獨立核算、專戶管理

C.客戶可以隨時支取交易結(jié)算資金

D.期貨公司可以隨意使用客戶交易結(jié)算資金

7.期貨交易中，保證金比例的調(diào)整通常由（）決定。

A.期貨交易所

B.中國證監(jiān)會

C.期貨公司

D.客戶

8.下列哪種情況會導(dǎo)致期貨合約的強制平倉？（）

A.交易者主動平倉

B.保證金不足且未及時追加

C.市場價格劇烈波動

D.交易所規(guī)定的時間到期

9.期貨交易中，投資者可以通過（）了解市場信息。

A.期貨交易所網(wǎng)站

B.期貨公司研究報告

C.新聞媒體

D.以上都是

10.下列關(guān)于期貨交易與股票交易的說法中，正確的是（）

A.期貨交易的風(fēng)險通常高于股票交易

B.期貨交易實行T+0回轉(zhuǎn)交易

C.股票交易需要繳納保證金

D.以上說法都不正確

11.期貨交易中，當(dāng)合約價格上漲時，做多頭的投資者（）

A.可能盈利

B.一定盈利

C.一定虧損

D.不受影響

12.下列哪種工具可以用于分析期貨市場的趨勢？（）

A.K線圖

B.移動平均線

C.相對強弱指數(shù)

D.以上都是

13.期貨交易中，當(dāng)合約價格下跌時，做空頭的投資者（）

A.可能虧損

B.一定虧損

C.一定盈利

D.不受影響

14.期貨交易所的會員可以是（）

A.期貨公司

B.個人投資者

C.商業(yè)銀行

D.以上都是

15.下列關(guān)于期貨交割的說法中，正確的是（）

A.所有期貨合約都進行實物交割

B.期貨合約的交割方式由交易所規(guī)定

C.交割是期貨交易的最終目的

D.交割只適用于商品期貨

16.期貨交易中，當(dāng)投資者預(yù)期市場價格將上漲時，可以采取的交易策略是（）

A.做多

B.做空

C.套期保值

D.以上都不對

17.下列哪種指標可以用于衡量期貨市場的波動性？（）

A.波動率指數(shù)

B.成交量

C.持倉量

D.以上都是

18.期貨交易中，當(dāng)投資者預(yù)期市場價格將下跌時，可以采取的交易策略是（）

A.做多

B.做空

C.套期保值

D.以上都不對

19.期貨交易所的監(jiān)管機構(gòu)是（）

A.中國證監(jiān)會

B.期貨業(yè)協(xié)會

C.交易所理事會

D.交易所會員大會

20.下列關(guān)于期貨公司分類監(jiān)管的說法中，正確的是（）

A.分類監(jiān)管的目的是提高期貨公司的競爭力

B.分類監(jiān)管的依據(jù)是期貨公司的風(fēng)險狀況

C.分類監(jiān)管只適用于大型期貨公司

D.分類監(jiān)管與期貨公司的業(yè)務(wù)規(guī)模無關(guān)

二、多選題（共15分，多選、錯選不得分）

21.期貨交易的風(fēng)險主要包括（）

A.市場風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.操作風(fēng)險

D.法律風(fēng)險

22.期貨交易所的職能包括（）

A.提供交易場所

B.組織交易活動

C.監(jiān)督交易行為

D.制定交易規(guī)則

23.下列哪些屬于金融衍生品？（）

A.股票期權(quán)

B.期貨合約

C.互換合約

D.貨幣市場基金

24.期貨公司的主要業(yè)務(wù)包括（）

A.代理客戶交易

B.自營交易

C.資金管理

D.財務(wù)咨詢

25.期貨交易中，影響保證金比例的因素包括（）

A.合約價值

B.交易品種

C.交易所規(guī)定

D.客戶信用狀況

26.期貨交易的保證金制度具有（）作用。

A.降低交易成本

B.維護市場穩(wěn)定

C.規(guī)避市場風(fēng)險

D.提高資金利用率

27.期貨交易所的會員權(quán)利包括（）

A.參與交易

B.享受交易優(yōu)惠

C.提出交易建議

D.指令下達到交易所

28.期貨交易中，投資者可以通過（）進行風(fēng)險控制。

A.設(shè)置止損點

B.調(diào)整保證金比例

C.進行對沖交易

D.選擇合適的交易品種

29.期貨市場的參與者包括（）

A.生產(chǎn)者

B.消費者

C.投機者

D.交易所

30.期貨交易的基本原則包括（）

A.公開透明

B.公平公正

C.自愿參與

D.強制交易

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨交易是一種零和游戲。

32.期貨交易所的會員可以自行決定交易規(guī)則。

33.期貨公司客戶的交易結(jié)算資金不屬于客戶所有。

34.期貨交易中，保證金比例越高，交易風(fēng)險越小。

35.期貨合約的交割價格由市場供求決定。

36.期貨交易可以無限虧損。

37.期貨交易所的監(jiān)管機構(gòu)是中國證監(jiān)會。

38.期貨公司可以根據(jù)客戶需求調(diào)整保證金比例。

39.期貨交易是一種高風(fēng)險、高收益的投資方式。

40.期貨市場的波動性通常高于股票市場。

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

41.期貨交易的基本保證金比例通常由________決定。

42.期貨交易所的會員可以分為________和________。

43.期貨交易中，當(dāng)投資者預(yù)期市場價格將上漲時，可以采取________策略。

44.期貨交易中，當(dāng)投資者預(yù)期市場價格將下跌時，可以采取________策略。

45.期貨市場的核心功能包括________和________。

46.期貨交易所的監(jiān)管機構(gòu)是________。

47.期貨公司客戶的交易結(jié)算資金實行________管理。

48.期貨交易的基本原則包括________、________和________。

49.期貨市場的參與者主要包括________、________和________。

50.期貨交易中，影響保證金比例的因素包括________、________和________。

五、簡答題（共20分）

51.簡述期貨交易與股票交易的主要區(qū)別。

52.簡述期貨套期保值的基本原理。

53.簡述期貨交易所的主要職能。

54.簡述期貨公司的主要業(yè)務(wù)。

六、案例分析題（共25分）

55.某期貨公司客戶小李在2023年10月1日開倉買入10手螺紋鋼期貨合約（主力合約），每手合約價值100萬元，開倉時保證金比例為10%。假設(shè)10月15日螺紋鋼期貨價格上漲5%，小李的持倉情況及市場變化如下：

（1）計算小李的浮動盈虧。

（2）假設(shè)交易所規(guī)定的維持保證金比例為5%，小李是否需要追加保證金？

（3）簡述小李可以采取的風(fēng)險控制措施。

參考答案及解析

一、單選題

1.B

解析：套期保值的核心目標是規(guī)避價格風(fēng)險，而非獲取投機利潤（A錯誤）；套期保值需要同時進行現(xiàn)貨和期貨交易，且方向相反（B正確）；套期保值適用于需要規(guī)避價格風(fēng)險的機構(gòu)或個人（C錯誤）；套期保值操作中，除了基差風(fēng)險，還需要關(guān)注價格波動風(fēng)險（D錯誤）。

2.B

解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第七條，期貨交易所的總經(jīng)理由理事會聘任，報中國證監(jiān)會批準（B正確）。

3.C

解析：金融期貨包括股指期貨、國債期貨、外匯期貨等，阿爾弗雷德·鄧祿普指數(shù)屬于股指期貨（C正確）；螺紋鋼和銅屬于商品期貨（A、B錯誤）。

4.A

解析：開倉后尚未平倉的合約稱為持倉（A正確）；平倉是指將開倉的合約通過反向交易了結(jié)（B錯誤）；交割是指合約到期時進行實物或現(xiàn)金結(jié)算（C錯誤）；結(jié)算是指對交易結(jié)果進行計算和資金劃轉(zhuǎn)（D錯誤）。

5.D

解析：極端波動時，交易所可能采取提高保證金比例、限制開倉數(shù)量、暫停交易等措施（D正確）；A、B、C均是可能措施。

6.B

解析：客戶交易結(jié)算資金實行獨立核算、專戶管理（B正確）；A錯誤，客戶交易結(jié)算資金不得用于期貨公司自有業(yè)務(wù)；C錯誤，客戶不能隨時支取交易結(jié)算資金；D錯誤，期貨公司不能隨意使用客戶交易結(jié)算資金。

7.A

解析：保證金比例的調(diào)整通常由期貨交易所決定（A正確）；B錯誤，中國證監(jiān)會負責(zé)監(jiān)管；C錯誤，期貨公司執(zhí)行交易所規(guī)定；D錯誤，客戶無權(quán)調(diào)整保證金比例。

8.B

解析：保證金不足且未及時追加會導(dǎo)致強制平倉（B正確）；A錯誤，主動平倉是投資者選擇；C錯誤，市場波動不一定會導(dǎo)致強制平倉；D錯誤，到期交割不一定會導(dǎo)致強制平倉。

9.D

解析：投資者可以通過期貨交易所網(wǎng)站、期貨公司研究報告、新聞媒體等渠道了解市場信息（D正確）；A、B、C均是信息來源。

10.A

解析：期貨交易的風(fēng)險通常高于股票交易（A正確）；B錯誤，期貨交易實行T+1回轉(zhuǎn)交易；C錯誤，股票交易需要繳納保證金；D錯誤，B選項錯誤。

11.A

解析：當(dāng)合約價格上漲時，做多頭的投資者可能盈利（A正確）；B錯誤，盈利取決于價格變動幅度；C錯誤，虧損可能性存在；D錯誤，投資者受價格影響。

12.D

解析：K線圖、移動平均線、相對強弱指數(shù)等都可以用于分析期貨市場的趨勢（D正確）；A、B、C均是分析工具。

13.A

解析：當(dāng)合約價格下跌時，做空頭的投資者可能盈利（A正確）；B錯誤，虧損可能性存在；C錯誤，盈利可能性存在；D錯誤，投資者受價格影響。

14.A

解析：期貨交易所的會員可以是期貨公司（A正確）；B錯誤，個人投資者需通過期貨公司開戶；C錯誤，商業(yè)銀行可以成為客戶，但不是會員；D錯誤，會員主要是期貨公司。

15.B

解析：期貨合約的交割方式由交易所規(guī)定（B正確）；A錯誤，不是所有期貨合約都進行實物交割；C錯誤，規(guī)避風(fēng)險是目的之一；D錯誤，交割適用于商品期貨和部分金融期貨。

16.A

解析：預(yù)期市場價格將上漲時，可以采取做多的交易策略（A正確）；B錯誤，做空是預(yù)期下跌時采取的策略；C錯誤，套期保值是規(guī)避風(fēng)險；D錯誤。

17.A

解析：波動率指數(shù)可以用于衡量期貨市場的波動性（A正確）；B、C、D均是市場指標，但波動率指數(shù)更直接。

18.B

解析：預(yù)期市場價格將下跌時，可以采取做空的交易策略（B正確）；A錯誤，做多是預(yù)期上漲時采取的策略；C錯誤，套期保值是規(guī)避風(fēng)險；D錯誤。

19.A

解析：期貨交易所的監(jiān)管機構(gòu)是中國證監(jiān)會（A正確）；B錯誤，期貨業(yè)協(xié)會是自律組織；C錯誤，理事會負責(zé)內(nèi)部管理；D錯誤，會員大會是決策機構(gòu)。

20.B

解析：分類監(jiān)管的依據(jù)是期貨公司的風(fēng)險狀況（B正確）；A錯誤，目的是加強監(jiān)管；C錯誤，適用于所有期貨公司；D錯誤，與業(yè)務(wù)規(guī)模有關(guān)。

二、多選題

21.ABCD

解析：期貨交易的風(fēng)險包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和法律風(fēng)險（ABCD正確）。

22.ABCD

解析：期貨交易所的職能包括提供交易場所、組織交易活動、監(jiān)督交易行為和制定交易規(guī)則（ABCD正確）。

23.ABC

解析：股票期權(quán)、期貨合約和互換合約屬于金融衍生品（ABC正確）；D屬于貨幣市場工具。

24.ABC

解析：期貨公司的主要業(yè)務(wù)包括代理客戶交易、自營交易和資金管理（ABC正確）；D屬于咨詢服務(wù)，不是主要業(yè)務(wù)。

25.ABCD

解析：影響保證金比例的因素包括合約價值、交易品種、交易所規(guī)定和客戶信用狀況（ABCD正確）。

26.BCD

解析：保證金制度的作用是維護市場穩(wěn)定、規(guī)避市場風(fēng)險和提高資金利用率（BCD正確）；A錯誤，會增加交易成本。

27.AD

解析：期貨交易所的會員權(quán)利包括參與交易和指令下達到交易所（AD正確）；B、C屬于交易所的權(quán)利。

28.ABC

解析：投資者可以通過設(shè)置止損點、調(diào)整保證金比例和進行對沖交易進行風(fēng)險控制（ABC正確）；D屬于選擇策略，不是風(fēng)險控制措施。

29.ABCD

解析：期貨市場的參與者包括生產(chǎn)者、消費者、投機者和交易所（ABCD正確）。

30.ABC

解析：期貨交易的基本原則包括公開透明、公平公正和自愿參與（ABC正確）；D錯誤，期貨交易是自愿參與。

三、判斷題

31.√

解析：期貨交易是一種零和游戲，一方的盈利來自另一方的虧損。

32.×

解析：期貨交易所的會員必須遵守交易所制定的交易規(guī)則，不能自行決定。

33.×

解析：客戶交易結(jié)算資金屬于客戶所有，期貨公司負有保管義務(wù)。

34.√

解析：保證金比例越高，交易風(fēng)險越小，因為虧損空間被限制。

35.√

解析：期貨合約的交割價格由市場供求決定。

36.√

解析：期貨交易可以無限虧損，因為價格可能無限下跌。

37.√

解析：期貨交易所的監(jiān)管機構(gòu)是中國證監(jiān)會。

38.×

解析：保證金比例由交易所規(guī)定，期貨公司不能隨意調(diào)整。

39.√

解析：期貨交易是一種高風(fēng)險、高收益的投資方式。

40.√

解析：期貨市場的波動性通常高于股票市場。

四、填空題

41.交易所

解析：期貨交易的基本保證金比例通常由交易所決定。

42.交易會員；結(jié)算會員

解析：期貨交易所的會員可以分為交易會員和結(jié)算會員。

43.做多

解析：預(yù)期市場價格將上漲時，可以采取做多的策略。

44.做空

解析：預(yù)期市場價格將下跌時，可以采取做空的策略。

45.價格發(fā)現(xiàn)；風(fēng)險管理

解析：期貨市場的核心功能包括價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理。

46.中國證監(jiān)會

解析：期貨交易所的監(jiān)管機構(gòu)是中國證監(jiān)會。

47.獨立核算

解析：期貨公司客戶的交易結(jié)算資金實行獨立核算管理。

48.公開；公平；公正

解析：期貨交易的基本原則包括公開、公平、公正。

49.生產(chǎn)者；消費者；投機者

解析：期貨市場的參與者主要包括生產(chǎn)者、消費者和投機者。

50.合約價值；交易品種；交易所規(guī)定

解析：影響保證金比例的因素包括合約價值、交易品種和交易所規(guī)定。

五、簡答題

51.簡述期貨交易與股票交易的主要區(qū)別。

答：

①交易對象：期貨交易的對象是標準化合約，股票交易的對象是公司股份。

②交易目的：期貨交易以規(guī)避風(fēng)險和投機為主，股票交易以獲取股息和資本利得為主。

③交易場所：期貨交易在期貨交易所進行，股票交易在證券交易所進行。

④保證金制度：期貨交易實行保證金制度，股票交易實行全額付款制度。

⑤交易風(fēng)險：期貨交易風(fēng)險較高，股票交易風(fēng)險相對較低。

52.簡述期貨套期保值的基本原理。

答：

①套期保值的核心是利用期貨市場與現(xiàn)貨市場的價格聯(lián)動關(guān)系，通過在期貨市場建立與現(xiàn)貨市場相反的頭寸，來規(guī)避價格風(fēng)險。

②基本原理是：當(dāng)現(xiàn)貨價格下跌時，期貨頭寸盈利，可以彌補現(xiàn)貨損失；當(dāng)現(xiàn)貨價格上漲時，期貨頭寸虧損，可以彌補現(xiàn)貨盈利。

③通過這種機制，實現(xiàn)風(fēng)險對沖，鎖定成本或利潤。

53.簡述期貨交易所的主要職能。

答：

①提供交易場所：為期貨交易提供場所和設(shè)施。

②組織交易活動：組織、監(jiān)督和管理期貨交易。

③制定交易規(guī)則：制定和修改交易規(guī)則，確保交易公平公正。

④發(fā)布市場信息：發(fā)布市場信息，提高市場透明度。

⑤監(jiān)管會員行為：監(jiān)督會員的交易行為，維護市場秩序。

54.簡述期貨公司的主要業(yè)務(wù)。

答：

①代理客戶交易：為客戶進行期貨交易提供代理服務(wù)。

②自營交易：以自身資金進行期貨交易。

③資金管理：為客戶管理期貨交易資金。

④風(fēng)險管理：為客戶提供風(fēng)險管理咨詢服務(wù)。

六、案例分析題

55.某期貨公司客戶小李在2023年10月1日開倉買入10手螺紋鋼期貨合