融資租賃行業(yè)監(jiān)管問(wèn)題引言站在某座城市的寫字樓里，透過(guò)玻璃窗能看到樓下物流公司的貨車進(jìn)進(jìn)出出——這些貨車?yán)?，或許就有通過(guò)融資租賃方式購(gòu)置的車輛；隔壁科技公司的精密儀器，也可能掛著融資租賃的“標(biāo)簽”。融資租賃，這個(gè)聽起來(lái)有些專業(yè)的詞匯，早已滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的毛細(xì)血管里。它像一根“金融紐帶”，一頭連著企業(yè)設(shè)備升級(jí)的迫切需求，一頭系著金融資源的高效配置。但這根紐帶能否持續(xù)堅(jiān)韌，關(guān)鍵要看“編織”它的規(guī)則是否科學(xué)、監(jiān)管是否到位。這些年，我在行業(yè)調(diào)研中見過(guò)太多“冰火兩重天”的場(chǎng)景：有的租賃公司扎根制造業(yè)，為中小工廠提供定制化設(shè)備融資，幫企業(yè)從“手工作坊”升級(jí)為“智能車間”；也有的公司在監(jiān)管灰色地帶游走，搞“空殼融資”“通道業(yè)務(wù)”，表面是設(shè)備租賃，實(shí)則是資金空轉(zhuǎn)。這種分化的背后，折射出監(jiān)管體系與行業(yè)發(fā)展的“適配性”問(wèn)題。今天，我們就來(lái)掰開揉碎聊聊融資租賃行業(yè)的監(jiān)管那些事。一、監(jiān)管體系的演變：從“野蠻生長(zhǎng)”到“規(guī)范探索”要理解當(dāng)下的監(jiān)管問(wèn)題，得先理清楚行業(yè)是怎么一步步走到今天的。融資租賃在中國(guó)的發(fā)展，像一場(chǎng)“摸著石頭過(guò)河”的探索，監(jiān)管體系的變遷則是這場(chǎng)探索的“鏡像”。（一）萌芽期：多頭管理下的“自由生長(zhǎng)”（行業(yè)起步至統(tǒng)一監(jiān)管前）早期的融資租賃，主要服務(wù)于引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)設(shè)備。那時(shí)候，行業(yè)由多個(gè)部門分管：金融租賃公司歸銀監(jiān)會(huì)管，外商投資租賃公司歸商務(wù)部管，內(nèi)資試點(diǎn)租賃公司由商務(wù)部和稅務(wù)總局聯(lián)合審批。這種“多頭監(jiān)管”模式，看似分工明確，實(shí)則埋下不少隱患。舉個(gè)例子，不同監(jiān)管部門對(duì)公司準(zhǔn)入門檻、資本要求、業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定差異很大。金融租賃公司最低注冊(cè)資本1億元，而外商投資租賃公司門檻低至1000萬(wàn)美元（按當(dāng)時(shí)匯率折算差異明顯）；金融租賃公司受《金融租賃公司管理辦法》約束，業(yè)務(wù)范圍包括同業(yè)拆借、發(fā)行金融債等“金融特權(quán)”，而其他租賃公司只能做傳統(tǒng)租賃業(yè)務(wù)。這種“身份差異”導(dǎo)致什么結(jié)果？市場(chǎng)上出現(xiàn)大量“殼公司”——有的公司根本沒(méi)實(shí)際業(yè)務(wù)，專門靠倒賣資質(zhì)賺錢；有的公司利用監(jiān)管套利，把資金投向房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)等限制領(lǐng)域，表面掛著“設(shè)備租賃”的羊頭，賣的卻是“影子銀行”的狗肉。（二）轉(zhuǎn)折期：統(tǒng)一監(jiān)管后的“重構(gòu)陣痛”（統(tǒng)一監(jiān)管后至今）隨著行業(yè)規(guī)模突破10萬(wàn)億元大關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露：部分租賃公司資本不足卻盲目擴(kuò)張，杠桿率超過(guò)20倍；一些公司虛構(gòu)租賃物，把“設(shè)備”變成“紙面上的數(shù)字”，搞虛假融資；還有的公司與融資方合謀，通過(guò)“售后回租”變相發(fā)放高利貸。這時(shí)候，監(jiān)管層意識(shí)到“分而治之”的模式已經(jīng)跟不上行業(yè)發(fā)展，必須“攥指成拳”。某年，監(jiān)管職能調(diào)整落地：原由商務(wù)部管理的融資租賃公司劃歸銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管，地方金融監(jiān)管局負(fù)責(zé)日常監(jiān)管。這是行業(yè)監(jiān)管的里程碑——從此有了“統(tǒng)一的婆家”。但統(tǒng)一不是“一刀切”，新的監(jiān)管框架需要解決幾個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：如何平衡“金融屬性”與“產(chǎn)業(yè)屬性”？融資租賃本質(zhì)是“融資+融物”，既要防范金融風(fēng)險(xiǎn)，又不能抑制其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能；如何協(xié)調(diào)中央與地方的監(jiān)管權(quán)責(zé)？地方金融局人員專業(yè)能力參差不齊，有的地方甚至連“懂租賃”的監(jiān)管人員都難找；如何處理“新老劃斷”？過(guò)去積累的存量風(fēng)險(xiǎn)，比如空殼公司、虛假租賃物，需要逐步清理，但清理力度太大又可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。二、當(dāng)前監(jiān)管的核心矛盾：理想與現(xiàn)實(shí)的“溫差”統(tǒng)一監(jiān)管后，行業(yè)亂象得到一定遏制，但“老問(wèn)題”和“新挑戰(zhàn)”交織，監(jiān)管仍面臨多重矛盾。這些矛盾像一面鏡子，照出了監(jiān)管體系的“成長(zhǎng)痛點(diǎn)”。（一）監(jiān)管規(guī)則的“統(tǒng)一性”與行業(yè)差異的“多樣性”現(xiàn)在雖然監(jiān)管主體統(tǒng)一了，但具體規(guī)則還在“打補(bǔ)丁”階段。比如，對(duì)“租賃物適格性”的規(guī)定，只籠統(tǒng)要求“權(quán)屬清晰、真實(shí)存在且能夠產(chǎn)生收益”，但沒(méi)明確“知識(shí)產(chǎn)權(quán)、生物資產(chǎn)能不能作為租賃物”；對(duì)“售后回租”業(yè)務(wù)，有的地方允許“零首付”，有的地方要求“租賃物必須由承租人真實(shí)擁有”，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)五花八門。這種規(guī)則模糊帶來(lái)的問(wèn)題很現(xiàn)實(shí)。我曾接觸過(guò)一家做農(nóng)業(yè)機(jī)械租賃的公司，他們想把農(nóng)民的奶牛作為租賃物——奶牛能產(chǎn)奶、有收益，按理說(shuō)符合要求。但去地方金融局備案時(shí)，工作人員犯了難：“奶牛是活物，死了怎么辦？貶值了怎么算？之前沒(méi)遇到過(guò)這種情況，得向上級(jí)請(qǐng)示。”這一請(qǐng)示就是三個(gè)月，公司錯(cuò)過(guò)春耕旺季，客戶全跑了。（二）穿透式監(jiān)管的“理想”與信息不對(duì)稱的“現(xiàn)實(shí)”融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)，往往藏在“層層包裝”之下。比如，某租賃公司給A企業(yè)做設(shè)備租賃，A企業(yè)把設(shè)備抵押給銀行又貸了一筆款，租賃公司根本不知道；再比如，有的公司通過(guò)“通道業(yè)務(wù)”，把資金繞道注入限制領(lǐng)域，表面是給B工廠買機(jī)器，實(shí)則錢進(jìn)了房地產(chǎn)公司賬戶。要識(shí)別這些風(fēng)險(xiǎn)，必須“穿透”交易結(jié)構(gòu)，看清資金最終流向和底層資產(chǎn)。但現(xiàn)實(shí)中，穿透式監(jiān)管難如“抽絲剝繭”。一方面，租賃物登記系統(tǒng)不統(tǒng)一——有的設(shè)備在市場(chǎng)監(jiān)管部門登記，有的在交通部門登記，有的根本沒(méi)登記系統(tǒng)，查個(gè)設(shè)備權(quán)屬可能要跑好幾個(gè)部門；另一方面，租賃公司自身風(fēng)控能力弱，中小租賃公司連“物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控設(shè)備”都裝不起，靠人工拍照“核實(shí)”租賃物存在，照片是真是假根本分不清。我見過(guò)最夸張的案例：某租賃公司給一家物流公司做貨車租賃，結(jié)果貨車早就被物流公司抵押給第三方，租賃公司去現(xiàn)場(chǎng)“核查”時(shí)，看到的是停在停車場(chǎng)的貨車，殊不知這些車是物流公司臨時(shí)借的，核查完就開回去了。（三）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的“滯后性”與行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的“突發(fā)性”融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)暴露有“滯后效應(yīng)”——設(shè)備租賃期短則3年，長(zhǎng)則10年，前期看著沒(méi)問(wèn)題，后期可能因?yàn)樾袠I(yè)周期、企業(yè)經(jīng)營(yíng)惡化等問(wèn)題集中爆發(fā)。但當(dāng)前監(jiān)管更多是“事后處罰”，比如等公司出現(xiàn)大面積逾期、資金鏈斷裂了，才介入調(diào)查，缺乏“事前預(yù)警”的手段。舉個(gè)例子，某省有300多家租賃公司，地方金融局只有5個(gè)人負(fù)責(zé)監(jiān)管，日常只能靠公司報(bào)送的財(cái)務(wù)報(bào)表和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。但這些數(shù)據(jù)“水分”很大：有的公司把“應(yīng)收租金”算成“收入”，實(shí)際對(duì)方早就違約了；有的公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，報(bào)表上看著“資產(chǎn)雄厚”，實(shí)則是空架子。監(jiān)管人員開玩笑說(shuō)：“我們就像看‘美顏相機(jī)’里的照片，根本不知道真人長(zhǎng)啥樣?！钡蕊L(fēng)險(xiǎn)真正冒頭時(shí)，往往已經(jīng)造成資金損失，甚至波及上下游企業(yè)。三、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的鏡鑒：他山之石如何攻玉？監(jiān)管不是“閉門造車”，看看國(guó)外怎么做，能給我們不少啟發(fā)。全球主要經(jīng)濟(jì)體的融資租賃監(jiān)管模式各有特色，但核心都是“平衡安全與效率”。（一）美國(guó)：“功能監(jiān)管”下的市場(chǎng)主導(dǎo)美國(guó)融資租賃行業(yè)高度市場(chǎng)化，監(jiān)管重點(diǎn)在“防欺詐”和“保護(hù)承租人”。他們沒(méi)有專門的“融資租賃法”，而是通過(guò)《統(tǒng)一商法典》《消費(fèi)者信貸保護(hù)法》等法律規(guī)范租賃行為。比如，要求租賃公司必須披露“實(shí)際利率”，不能用“低首付”誤導(dǎo)承租人；對(duì)“租賃物取回權(quán)”有嚴(yán)格規(guī)定，承租人逾期后，租賃公司不能直接拖走設(shè)備，必須通過(guò)法院程序。這種“功能監(jiān)管”模式，把“是否構(gòu)成金融行為”作為監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，而不是看公司“身份”，避免了“監(jiān)管套利”。（二）德國(guó)：“審慎監(jiān)管”與“行業(yè)自律”的結(jié)合德國(guó)是融資租賃的“歐洲重鎮(zhèn)”，監(jiān)管以“審慎”著稱。金融監(jiān)管局（BaFin）對(duì)融資租賃公司實(shí)施“類銀行監(jiān)管”，要求資本充足率不低于8%，定期進(jìn)行壓力測(cè)試；同時(shí)，行業(yè)協(xié)會(huì)（比如德國(guó)租賃協(xié)會(huì)）發(fā)揮關(guān)鍵作用，制定《租賃業(yè)務(wù)操作指南》，明確“租賃物估值標(biāo)準(zhǔn)”“風(fēng)險(xiǎn)撥備比例”等細(xì)節(jié)，還建立了“租賃物登記數(shù)據(jù)庫(kù)”，所有租賃交易必須登記，信息對(duì)監(jiān)管部門和會(huì)員開放。這種“政府+協(xié)會(huì)”的模式，既保證了監(jiān)管權(quán)威，又通過(guò)行業(yè)自治降低了行政成本。（三）日本：“分層監(jiān)管”匹配企業(yè)規(guī)模日本把租賃公司分為“大型”和“中小型”，大型公司（資本超過(guò)100億日元）由金融廳直接監(jiān)管，中小型公司由地方金融局監(jiān)管，但必須加入全國(guó)性行業(yè)協(xié)會(huì)。監(jiān)管重點(diǎn)根據(jù)企業(yè)規(guī)模調(diào)整：大型公司要定期提交“集團(tuán)合并報(bào)表”，接受“并表監(jiān)管”；中小型公司則側(cè)重“流動(dòng)性管理”，要求“短期負(fù)債與長(zhǎng)期資產(chǎn)”的期限匹配度不低于70%。這種“分層監(jiān)管”避免了“一刀切”，讓小公司不至于被過(guò)度監(jiān)管壓得喘不過(guò)氣。四、優(yōu)化路徑的探索：讓監(jiān)管“既有力又有溫度”監(jiān)管的終極目標(biāo)，不是“管死”行業(yè)，而是“激活”它服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的潛力。結(jié)合國(guó)內(nèi)實(shí)際和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)化監(jiān)管需要“多管齊下”。（一）完善規(guī)則體系：從“模糊地帶”到“清晰邊界”首先要出臺(tái)《融資租賃法》，把散落在各部門規(guī)章里的規(guī)定“統(tǒng)一成典”，明確“租賃物范圍”（比如明確知識(shí)產(chǎn)權(quán)、生物資產(chǎn)的適格條件）、“業(yè)務(wù)禁止性行為”（比如禁止資金投向房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)）、“承租人權(quán)益保護(hù)”（比如規(guī)定“逾期后租賃物取回的合理期限”）。其次要細(xì)化“監(jiān)管細(xì)則”。比如，針對(duì)“售后回租”業(yè)務(wù)，要求“租賃物必須由承租人持有至少6個(gè)月以上”，防止“空轉(zhuǎn)融資”；針對(duì)“租賃物登記”，推動(dòng)建立全國(guó)統(tǒng)一的“融資租賃登記公示系統(tǒng)”，對(duì)接市場(chǎng)監(jiān)管、交通、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等部門的登記平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)“一鍵查詢”權(quán)屬狀態(tài)。（二）提升監(jiān)管能力：從“人工核查”到“科技賦能”監(jiān)管部門要“武裝”起來(lái)。一方面，加強(qiáng)“監(jiān)管科技（RegTech）”應(yīng)用，開發(fā)“融資租賃監(jiān)管大數(shù)據(jù)平臺(tái)”，接入企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)、稅務(wù)數(shù)據(jù)、征信信息，通過(guò)人工智能分析“異常交易”（比如短期內(nèi)頻繁變更租賃物、租金回收率驟降）；另一方面，建立“監(jiān)管人才庫(kù)”，從行業(yè)協(xié)會(huì)、頭部租賃公司、高校引進(jìn)“懂業(yè)務(wù)、懂技術(shù)”的專業(yè)人員，定期開展“案例研討”“模擬演練”，提升監(jiān)管人員的“實(shí)戰(zhàn)能力”。地方金融局尤其需要“補(bǔ)課”?？梢蕴剿鳌爸醒?地方聯(lián)合監(jiān)管”模式：銀保監(jiān)會(huì)制定“監(jiān)管指標(biāo)體系”，地方金融局負(fù)責(zé)“現(xiàn)場(chǎng)檢查”，發(fā)現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)上報(bào)；同時(shí)，鼓勵(lì)地方政府購(gòu)買“第三方服務(wù)”，委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所對(duì)中小租賃公司進(jìn)行“定期體檢”，解決“人手不足、專業(yè)不夠”的問(wèn)題。（三）強(qiáng)化行業(yè)自律：從“被動(dòng)合規(guī)”到“主動(dòng)治理”行業(yè)協(xié)會(huì)要“硬起來(lái)”?？梢越梃b德國(guó)經(jīng)驗(yàn)，由協(xié)會(huì)制定“行業(yè)最佳實(shí)踐”，比如“租賃物估值指引”“風(fēng)險(xiǎn)撥備操作手冊(cè)”，供會(huì)員參考；建立“黑名單”制度，對(duì)“虛假租賃”“惡意逃廢債”的企業(yè)和個(gè)人公開曝光，提高違規(guī)成本；還可以搭建“信息共享平臺(tái)”，會(huì)員公司可以查詢承租人的“歷史違約記錄”“設(shè)備重復(fù)抵押情況”，避免“踩雷”。租賃公司自身要“強(qiáng)起來(lái)”。頭部企業(yè)可以發(fā)揮“示范作用”，比如建立“物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控系統(tǒng)”，在租賃設(shè)備上安裝傳感器，實(shí)時(shí)監(jiān)控設(shè)備位置、運(yùn)行狀態(tài)，一旦發(fā)現(xiàn)設(shè)備停機(jī)超過(guò)7天自動(dòng)預(yù)警；中小公司可以“抱團(tuán)”，聯(lián)合采購(gòu)風(fēng)控系統(tǒng)，共享行業(yè)數(shù)據(jù)，降低單個(gè)企業(yè)的風(fēng)控成本。（四）平衡監(jiān)管與發(fā)展：從“風(fēng)險(xiǎn)防范”到“價(jià)值創(chuàng)造”監(jiān)管不是“限制”，而是“引導(dǎo)”。比如，對(duì)“專注制造業(yè)、中小微企業(yè)”的租賃公司，可以給予“監(jiān)管激勵(lì)”——降低資本充足率要求、優(yōu)先審批創(chuàng)新業(yè)務(wù)；對(duì)“投向國(guó)家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)（如新能源、半導(dǎo)體）”的租賃項(xiàng)目，提供“風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償”，由財(cái)政資金對(duì)逾期損失給予一定比例的補(bǔ)貼。還要“留足創(chuàng)新空間”。比如，允許試點(diǎn)“綠色租賃”“科技租賃”等新模式，對(duì)這些業(yè)務(wù)設(shè)置“監(jiān)管沙盒”，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，允許公司探索“知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押+租賃”“碳收益權(quán)作為租金來(lái)源”等創(chuàng)新，待模式成熟后再推廣。結(jié)語(yǔ)站在行業(yè)的十字路口，我常想起一位老租賃人的