第第PAGE\MERGEFORMAT1頁(yè)共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁(yè)投資銀行從業(yè)考試及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.投資銀行在并購(gòu)重組項(xiàng)目中，主要負(fù)責(zé)的職能不包括以下哪一項(xiàng)？

（）A.市場(chǎng)分析與企業(yè)估值

（）B.融資方案設(shè)計(jì)與執(zhí)行

（）C.目標(biāo)公司盡職調(diào)查

（）D.交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與談判

2.在IPO項(xiàng)目中，承銷商按照發(fā)行規(guī)模向投資者收取的傭金，通常被稱為？

（）A.發(fā)行費(fèi)

（）B.承銷費(fèi)

（）C.資金占用費(fèi)

（）D.募集資金管理費(fèi)

3.根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司并購(gòu)重組審核規(guī)則》，以下哪種情形需要申請(qǐng)“無條件審批”？

（）A.上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，交易總金額不超過最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表凈利潤(rùn)的50%

（）B.上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債購(gòu)買資產(chǎn)，交易金額不超過最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表總資產(chǎn)的一定比例

（）C.控股股東通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓上市公司股份，受讓比例超過30%

（）D.上市公司向特定對(duì)象非公開發(fā)行股票，發(fā)行比例不超過30%

4.在債券承銷過程中，承銷團(tuán)成員若未能完成其分配的承銷額度，可能面臨以下哪種處罰？

（）A.罰款

（）B.暫停其債券承銷業(yè)務(wù)1年

（）C.暫停其債券承銷業(yè)務(wù)3個(gè)月

（）D.沒收其承銷傭金

5.根據(jù)國(guó)際慣例，投資銀行在進(jìn)行企業(yè)估值時(shí)，最常用的方法不包括以下哪一種？

（）A.現(xiàn)金流折現(xiàn)法

（）B.可比公司分析法

（）C.先進(jìn)先出法

（）D.重置成本法

6.在杠桿收購(gòu)（LBO）交易中，收購(gòu)方主要通過以下哪種方式籌集收購(gòu)資金？

（）A.銀行貸款

（）B.發(fā)行新股

（）C.發(fā)行債券

（）D.私募股權(quán)基金

7.投資銀行在進(jìn)行項(xiàng)目融資時(shí)，通常需要重點(diǎn)關(guān)注以下哪個(gè)風(fēng)險(xiǎn)？

（）A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

（）B.操作風(fēng)險(xiǎn)

（）C.信用風(fēng)險(xiǎn)

（）D.法律風(fēng)險(xiǎn)

8.根據(jù)中國(guó)《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，證券公司從事投資銀行業(yè)務(wù)，其凈資本不得低于多少萬元人民幣？

（）A.5000

（）B.1億

（）C.5億

（）D.10億

9.在并購(gòu)重組項(xiàng)目中，盡職調(diào)查的核心目的是？

（）A.確保交易價(jià)格合理

（）B.評(píng)估目標(biāo)公司的真實(shí)價(jià)值

（）C.避免交易失敗

（）D.滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求

10.投資銀行在進(jìn)行IPO項(xiàng)目時(shí)，若采用“綠鞋機(jī)制”，其主要作用是？

（）A.增加發(fā)行規(guī)模

（）B.降低發(fā)行成本

（）C.提高市場(chǎng)穩(wěn)定性

（）D.減少承銷商風(fēng)險(xiǎn)

11.根據(jù)國(guó)際投行標(biāo)準(zhǔn)，承銷商在IPO項(xiàng)目中，若采用“包銷”方式，需承擔(dān)的主要責(zé)任是？

（）A.低價(jià)發(fā)行

（）B.按市場(chǎng)價(jià)銷售

（）C.未能售出的股票由承銷商購(gòu)買

（）D.向投資者提供無擔(dān)保貸款

12.在債券評(píng)級(jí)中，穆迪給予的“Baa3”評(píng)級(jí)，意味著該債券的信用質(zhì)量？

（）A.投機(jī)級(jí)

（）B.投資級(jí)

（）C.高質(zhì)量投資級(jí)

（）D.無風(fēng)險(xiǎn)級(jí)

13.投資銀行在進(jìn)行跨境并購(gòu)時(shí)，通常需要重點(diǎn)關(guān)注以下哪個(gè)法律問題？

（）A.稅收政策差異

（）B.文化沖突

（）C.人力資源整合

（）D.營(yíng)銷策略差異

14.在股權(quán)融資項(xiàng)目中，若采用“優(yōu)先股”方式，投資者通常享有以下哪種權(quán)利？

（）A.破產(chǎn)清算優(yōu)先分配權(quán)

（）B.市場(chǎng)交易優(yōu)先權(quán)

（）C.增發(fā)新股優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)

（）D.經(jīng)營(yíng)決策否決權(quán)

15.投資銀行在進(jìn)行企業(yè)估值時(shí)，若采用“可比公司分析法”，需重點(diǎn)關(guān)注以下哪個(gè)指標(biāo)？

（）A.凈資產(chǎn)收益率

（）B.市盈率

（）C.營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率

（）D.流動(dòng)比率

16.在并購(gòu)重組項(xiàng)目中，若交易涉及上市公司，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常會(huì)重點(diǎn)關(guān)注以下哪個(gè)環(huán)節(jié)？

（）A.交易價(jià)格談判

（）B.盡職調(diào)查結(jié)果

（）C.交易方案設(shè)計(jì)

（）D.承銷商選擇

17.根據(jù)中國(guó)《證券法》，證券公司從事投資銀行業(yè)務(wù)，需符合的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)不包括以下哪一項(xiàng)？

（）A.凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于8%

（）B.風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率不得低于100%

（）C.核心資本充足率不得低于50%

（）D.凈資本與負(fù)債的比例不得低于20%

18.在債券承銷過程中，若采用“代銷”方式，承銷商的主要責(zé)任是？

（）A.低價(jià)發(fā)行

（）B.按市場(chǎng)價(jià)銷售

（）C.未能售出的股票由承銷商承擔(dān)

（）D.向投資者提供無擔(dān)保貸款

19.投資銀行在進(jìn)行項(xiàng)目融資時(shí)，若采用“有限追索權(quán)”方式，意味著？

（）A.債權(quán)人僅能追索項(xiàng)目資產(chǎn)

（）B.債權(quán)人需承擔(dān)無限責(zé)任

（）C.債權(quán)人需承擔(dān)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（）D.債權(quán)人需承擔(dān)項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

20.在IPO項(xiàng)目中，若采用“詢價(jià)定價(jià)”方式，承銷商需重點(diǎn)關(guān)注的環(huán)節(jié)是？

（）A.發(fā)行規(guī)模確定

（）B.價(jià)格區(qū)間設(shè)定

（）C.投資者配售比例

（）D.市場(chǎng)情緒變化

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選不得分）

21.投資銀行在并購(gòu)重組項(xiàng)目中，盡職調(diào)查的主要內(nèi)容包括哪些方面？

（）A.財(cái)務(wù)狀況

（）B.法律合規(guī)

（）C.運(yùn)營(yíng)管理

（）D.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

（）E.人力資源

22.在IPO項(xiàng)目中，承銷商需承擔(dān)的主要風(fēng)險(xiǎn)包括哪些？

（）A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

（）B.信用風(fēng)險(xiǎn)

（）C.操作風(fēng)險(xiǎn)

（）D.法律風(fēng)險(xiǎn)

（）E.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

23.根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司并購(gòu)重組審核規(guī)則》，以下哪些情形需要申請(qǐng)“有條件審批”？

（）A.上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，交易總金額超過最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表凈利潤(rùn)的50%

（）B.上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債購(gòu)買資產(chǎn)，交易金額超過最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表總資產(chǎn)的一定比例

（）C.控股股東通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓上市公司股份，受讓比例超過30%

（）D.上市公司向特定對(duì)象非公開發(fā)行股票，發(fā)行比例超過30%

（）E.上市公司重大資產(chǎn)重組涉及跨境交易

24.在債券承銷過程中，承銷團(tuán)成員需重點(diǎn)關(guān)注哪些環(huán)節(jié)？

（）A.發(fā)行利率確定

（）B.承銷額度分配

（）C.資金劃撥

（）D.市場(chǎng)推廣

（）E.交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

25.投資銀行在進(jìn)行企業(yè)估值時(shí)，常用的估值方法包括哪些？

（）A.現(xiàn)金流折現(xiàn)法

（）B.可比公司分析法

（）C.先進(jìn)先出法

（）D.重置成本法

（）E.資產(chǎn)基礎(chǔ)法

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

26.投資銀行在并購(gòu)重組項(xiàng)目中，若采用“換股”方式，需關(guān)注稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（）

27.在IPO項(xiàng)目中，若采用“詢價(jià)定價(jià)”方式，承銷商需設(shè)定價(jià)格區(qū)間。（）

28.根據(jù)中國(guó)《證券法》，證券公司從事投資銀行業(yè)務(wù)，需符合凈資本與負(fù)債的比例不得低于20%的監(jiān)管要求。（）

29.在債券承銷過程中，若采用“代銷”方式，承銷商需承擔(dān)未能售出股票的風(fēng)險(xiǎn)。（）

30.投資銀行在進(jìn)行項(xiàng)目融資時(shí)，若采用“有限追索權(quán)”方式，債權(quán)人需承擔(dān)無限責(zé)任。（）

31.在IPO項(xiàng)目中，若采用“綠鞋機(jī)制”，承銷商需額外向市場(chǎng)提供股票。（）

32.根據(jù)國(guó)際投行標(biāo)準(zhǔn)，承銷商在IPO項(xiàng)目中，若采用“包銷”方式，需承擔(dān)低價(jià)發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)。（）

33.在債券評(píng)級(jí)中，穆迪給予的“AAA”評(píng)級(jí)，意味著該債券的信用質(zhì)量最高。（）

34.投資銀行在進(jìn)行跨境并購(gòu)時(shí)，通常需要重點(diǎn)關(guān)注稅收政策差異。（）

35.在股權(quán)融資項(xiàng)目中，若采用“優(yōu)先股”方式，投資者通常享有經(jīng)營(yíng)決策否決權(quán)。（）

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

36.投資銀行在并購(gòu)重組項(xiàng)目中，盡職調(diào)查的核心目的是確保__________，避免__________。

37.在IPO項(xiàng)目中，若采用“詢價(jià)定價(jià)”方式，承銷商需重點(diǎn)關(guān)注的環(huán)節(jié)是__________。

38.根據(jù)國(guó)際投行標(biāo)準(zhǔn)，承銷商在IPO項(xiàng)目中，若采用“包銷”方式，需承擔(dān)的主要責(zé)任是__________。

39.在債券評(píng)級(jí)中，標(biāo)普給予的“BB”評(píng)級(jí)，意味著該債券的信用質(zhì)量屬于__________。

40.投資銀行在進(jìn)行跨境并購(gòu)時(shí)，通常需要重點(diǎn)關(guān)注__________。

41.在股權(quán)融資項(xiàng)目中，若采用“優(yōu)先股”方式，投資者通常享有__________。

42.投資銀行在進(jìn)行企業(yè)估值時(shí)，常用的估值方法包括__________和__________。

43.根據(jù)中國(guó)《證券法》，證券公司從事投資銀行業(yè)務(wù)，需符合凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于__________的監(jiān)管要求。

44.在并購(gòu)重組項(xiàng)目中，若交易涉及上市公司，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常會(huì)重點(diǎn)關(guān)注__________環(huán)節(jié)。

五、簡(jiǎn)答題（共20分，每題5分）

45.簡(jiǎn)述投資銀行在IPO項(xiàng)目中的主要職責(zé)。

46.結(jié)合實(shí)際案例，分析并購(gòu)重組項(xiàng)目中盡職調(diào)查的重要性。

47.比較投資銀行在IPO項(xiàng)目中采用“詢價(jià)定價(jià)”與“固定價(jià)格定價(jià)”方式的優(yōu)缺點(diǎn)。

48.簡(jiǎn)述投資銀行在進(jìn)行企業(yè)估值時(shí)，常用的估值方法及其適用場(chǎng)景。

六、案例分析題（共25分）

49.某上市公司計(jì)劃通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式購(gòu)買一家高科技企業(yè)100%股權(quán)，交易金額為10億元。該上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表凈利潤(rùn)為5億元，總資產(chǎn)為50億元。監(jiān)管機(jī)構(gòu)在審核過程中提出以下問題：

（1）該交易是否符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司并購(gòu)重組審核規(guī)則》的“有條件審批”要求？請(qǐng)說明理由。

（2）若采用“詢價(jià)定價(jià)”方式，承銷商需重點(diǎn)關(guān)注的環(huán)節(jié)有哪些？請(qǐng)結(jié)合案例說明。

（3）若交易涉及跨境收購(gòu)，投資銀行需重點(diǎn)關(guān)注哪些法律問題？請(qǐng)結(jié)合案例說明。

一、單選題（共20分）

1.C

解析：盡職調(diào)查主要由律師、會(huì)計(jì)師等專業(yè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，投資銀行主要負(fù)責(zé)市場(chǎng)分析、估值、融資方案設(shè)計(jì)等。

2.B

解析：承銷費(fèi)是投行在IPO項(xiàng)目中向發(fā)行人收取的主要費(fèi)用，包括包銷費(fèi)和代銷費(fèi)。

3.A

解析：根據(jù)《上市公司并購(gòu)重組審核規(guī)則》，發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，交易總金額超過最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表凈利潤(rùn)的50%需申請(qǐng)“有條件審批”。

4.C

解析：根據(jù)《證券法》，承銷團(tuán)成員若未能完成承銷額度，可能面臨暫停債券承銷業(yè)務(wù)3個(gè)月的處罰。

5.C

解析：投資銀行進(jìn)行企業(yè)估值時(shí)，常用的方法包括現(xiàn)金流折現(xiàn)法、可比公司分析法、重置成本法等，先進(jìn)先出法是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的存貨計(jì)價(jià)方法。

6.A

解析：LBO交易主要通過銀行貸款籌集收購(gòu)資金，杠桿率通常較高。

7.C

解析：項(xiàng)目融資的核心風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)，即項(xiàng)目現(xiàn)金流能否覆蓋融資成本。

8.B

解析：根據(jù)《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，證券公司從事投資銀行業(yè)務(wù)，凈資本不得低于1億元人民幣。

9.B

解析：盡職調(diào)查的核心目的是評(píng)估目標(biāo)公司的真實(shí)價(jià)值，避免交易失敗。

10.C

解析：綠鞋機(jī)制允許承銷商在IPO后按市場(chǎng)價(jià)向投資者超額配售不超過發(fā)行規(guī)模15%的股票，提高市場(chǎng)穩(wěn)定性。

11.C

解析：包銷模式下，承銷商需按市場(chǎng)價(jià)銷售股票，未能售出的部分由承銷商購(gòu)買。

12.B

解析：穆迪的“Baa3”評(píng)級(jí)屬于投資級(jí)，介于“Baa1”和“Ba1”之間。

13.A

解析：跨境并購(gòu)需重點(diǎn)關(guān)注稅收政策差異，包括所得稅、增值稅等。

14.A

解析：優(yōu)先股投資者享有破產(chǎn)清算優(yōu)先分配權(quán)，但通常不參與經(jīng)營(yíng)決策。

15.B

解析：可比公司分析法需重點(diǎn)關(guān)注市盈率、市凈率等估值指標(biāo)。

16.B

解析：監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常會(huì)重點(diǎn)關(guān)注盡職調(diào)查結(jié)果，確保交易合規(guī)。

17.C

解析：根據(jù)《證券法》，核心資本充足率不得低于50%是銀行監(jiān)管指標(biāo)，證券公司監(jiān)管指標(biāo)為凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于8%。

18.B

解析：代銷模式下，承銷商按市場(chǎng)價(jià)銷售股票，未能售出的部分由發(fā)行人承擔(dān)。

19.A

解析：有限追索權(quán)模式下，債權(quán)人僅能追索項(xiàng)目資產(chǎn)，不需承擔(dān)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

20.B

解析：詢價(jià)定價(jià)需設(shè)定價(jià)格區(qū)間，通過向機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選不得分）

21.ABCDE

解析：盡職調(diào)查的主要內(nèi)容包括財(cái)務(wù)狀況、法律合規(guī)、運(yùn)營(yíng)管理、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、人力資源等方面。

22.ABCDE

解析：承銷商需承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。

23.ABDE

解析：根據(jù)《上市公司并購(gòu)重組審核規(guī)則》，需申請(qǐng)“有條件審批”的情形包括交易金額超過凈利潤(rùn)50%、涉及跨境交易、發(fā)行可轉(zhuǎn)債購(gòu)買資產(chǎn)金額超過總資產(chǎn)一定比例等。

24.ABCDE

解析：承銷團(tuán)成員需關(guān)注發(fā)行利率確定、承銷額度分配、資金劃撥、市場(chǎng)推廣、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等環(huán)節(jié)。

25.ABDE

解析：常用的估值方法包括現(xiàn)金流折現(xiàn)法、可比公司分析法、重置成本法、資產(chǎn)基礎(chǔ)法等。

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

26.√

27.√

28.×

解析：根據(jù)《證券法》，證券公司從事投資銀行業(yè)務(wù)，需符合凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于8%的監(jiān)管要求。

29.×

解析：代銷模式下，承銷商不需承擔(dān)未能售出股票的風(fēng)險(xiǎn)。

30.×

解析：有限追索權(quán)模式下，債權(quán)人不需承擔(dān)無限責(zé)任。

31.√

32.×

解析：包銷模式下，承銷商需承擔(dān)低價(jià)發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)。

33.√

34.√

35.×

解析：優(yōu)先股投資者通常不享有經(jīng)營(yíng)決策否決權(quán)。

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

36.交易真實(shí)性和合規(guī)性，交易失敗

37.價(jià)格區(qū)間設(shè)定

38.未能售出的股票由承銷商購(gòu)買

39.投機(jī)級(jí)

40.稅收政策差異

41.破產(chǎn)清算優(yōu)先分配權(quán)

42.現(xiàn)金流折現(xiàn)法，可比公司分析法

43.8%

44.盡職調(diào)查

五、簡(jiǎn)答題（共20分，每題5分）

45.答：

①市場(chǎng)分析與企業(yè)估值；

②