2025年證券投資與基金管理考試試題及答案一、單項選擇題（每題1分，共15題）1.某開放式基金于2024年12月31日的資產(chǎn)凈值為50億元，負債總額為2億元，基金份額總數(shù)為48億份。若2025年1月2日該基金投資的某股票因重大利好上漲15%（該股票占基金資產(chǎn)凈值的8%），其他資產(chǎn)價值不變，則1月2日的基金份額凈值為（）。A.1.02元B.1.03元C.1.04元D.1.05元2.根據(jù)《公開募集證券投資基金運作管理辦法》，股票型基金的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例下限是（）。A.50%B.60%C.80%D.90%3.下列關于ETF與LOF的區(qū)別中，錯誤的是（）。A.ETF通常采用完全被動式管理，LOF可采用主動或被動管理B.ETF的申購贖回通過一籃子股票，LOF的申購贖回通過現(xiàn)金C.ETF的最小申購贖回單位通常較大，LOF的最小申購贖回單位較小D.ETF只能在二級市場交易，LOF只能在一級市場申購贖回4.某投資者持有一只債券型基金，該基金的久期為5年，若市場利率上升20個基點（0.2%），則該基金凈值約（）。A.上漲1%B.下跌1%C.上漲0.5%D.下跌0.5%5.基金管理人在計算基金資產(chǎn)凈值時，對存在活躍市場的投資品種，若估值日無市價，但最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境未發(fā)生重大變化，應采用（）。A.最近交易市價B.成本價C.市場參與者普遍認同且可執(zhí)行的報價D.估值技術確定的公允價值6.根據(jù)《證券期貨投資者適當性管理辦法》，普通投資者申請轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者時，需滿足金融資產(chǎn)不低于（）萬元或最近3年個人年均收入不低于（）萬元的條件。A.300；50B.500；50C.300；80D.500；807.夏普比率的計算公式為（）。A.（投資組合收益率-無風險收益率）/投資組合標準差B.（投資組合收益率-市場收益率）/投資組合標準差C.（投資組合收益率-無風險收益率）/市場標準差D.（投資組合收益率-市場收益率）/市場標準差8.下列不屬于基金份額登記機構(gòu)職責的是（）。A.建立并管理投資者基金份額賬戶B.確認基金交易C.代理發(fā)放紅利D.編制基金定期報告9.某貨幣市場基金T日的“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離度為+0.5%，根據(jù)監(jiān)管要求，基金管理人應采取的措施是（）。A.暫停申購B.暫停贖回C.調(diào)整投資組合，使偏離度回歸到0.5%以內(nèi)D.披露偏離度信息并啟動風險準備金補償10.關于QDII基金的信息披露，下列說法錯誤的是（）。A.需披露境外投資顧問和境外托管人的基本信息B.基金凈值計算和披露的頻率為至少每周一次C.在境外市場節(jié)假日，應披露節(jié)假日期間的凈值信息D.需披露匯率風險、信用風險等特殊風險11.根據(jù)《基金管理公司投資管理人員管理指導意見》，基金經(jīng)理的直系親屬買賣股票時，應當（）。A.提前向基金公司申報B.事后向證監(jiān)會備案C.禁止買賣任何股票D.與基金持倉保持一致12.某混合型基金的投資目標為“在控制風險的前提下追求資本增值”，其股票資產(chǎn)占比范圍最可能是（）。A.0-20%B.20-60%C.60-95%D.95%以上13.關于國債期貨的套期保值功能，下列說法正確的是（）。A.空頭套期保值適用于預期利率下降、債券價格上漲的情況B.多頭套期保值適用于持有債券組合，擔心價格下跌的情況C.套期保值的核心是通過期貨頭寸抵消現(xiàn)貨頭寸的價格波動風險D.套期保值的效果僅取決于期貨與現(xiàn)貨的相關性，與基差無關14.基金銷售機構(gòu)在實施基金銷售適用性時，應遵循的首要原則是（）。A.全面性原則B.及時性原則C.投資人利益優(yōu)先原則D.客觀性原則15.某基金的β系數(shù)為1.2，市場組合的預期收益率為8%，無風險利率為2%，根據(jù)CAPM模型，該基金的預期收益率為（）。A.9.2%B.8.4%C.7.6%D.6.8%二、多項選擇題（每題2分，共10題）1.下列屬于基金信息披露禁止行為的有（）。A.對基金業(yè)績進行預測B.登載過往業(yè)績C.詆毀其他基金管理人D.承諾收益2.貨幣市場基金不得投資的金融工具包括（）。A.股票B.可轉(zhuǎn)換債券C.剩余期限超過397天的債券D.信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券3.關于基金托管人，下列說法正確的有（）。A.由依法設立的商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)擔任B.負責保管基金資產(chǎn)，監(jiān)督基金管理人的投資運作C.對基金管理人的投資指令進行復核D.參與基金收益的分配4.下列屬于基金流動性風險指標的有（）。A.持有現(xiàn)金比例B.前十大重倉股占比C.組合平均剩余期限D(zhuǎn).贖回壓力測試結(jié)果5.根據(jù)《公開募集證券投資基金運作指引第3號——指數(shù)基金指引》，指數(shù)基金需滿足的要求包括（）。A.非現(xiàn)金資產(chǎn)中不低于80%的資產(chǎn)投資于標的指數(shù)成分證券B.標的指數(shù)發(fā)布時間不短于1年C.基金管理人需具備3年以上指數(shù)基金管理經(jīng)驗D.跟蹤誤差需控制在規(guī)定范圍內(nèi)6.基金管理人的合規(guī)管理部門應履行的職責包括（）。A.對基金經(jīng)理的投資行為進行合規(guī)審查B.制定合規(guī)管理制度C.處理客戶投訴D.監(jiān)控內(nèi)幕交易風險7.下列關于基金分紅的說法中，正確的有（）。A.封閉式基金的收益分配每年不得少于一次B.開放式基金的分紅方式可選擇現(xiàn)金分紅或紅利再投資C.基金分紅會導致基金份額凈值下降D.基金分紅來源于基金的已實現(xiàn)收益8.影響債券型基金久期的因素包括（）。A.基金持有的債券的到期時間B.債券的票面利率C.債券的付息頻率D.基金的規(guī)模9.QDII基金可投資的境外金融工具包括（）。A.已與中國證監(jiān)會簽署監(jiān)管合作備忘錄的國家或地區(qū)證券市場掛牌交易的普通股B.銀行存款、可轉(zhuǎn)讓存單C.住房按揭支持證券D.互換及遠期合約等金融衍生品10.基金銷售適用性的“雙匹配”原則是指（）。A.基金產(chǎn)品風險等級與投資者風險承受能力匹配B.基金管理人規(guī)模與投資者資產(chǎn)規(guī)模匹配C.基金投資期限與投資者投資目標期限匹配D.基金歷史業(yè)績與投資者收益預期匹配三、判斷題（每題1分，共10題）1.開放式基金的申購贖回價格以申購贖回日的基金份額凈值為基礎計算。（）2.基金托管人負責基金的投資運作，基金管理人負責基金資產(chǎn)的保管。（）3.貨幣市場基金的“萬份收益”是指每萬份基金份額當日產(chǎn)生的收益金額。（）4.基金份額持有人大會作出的決議，需經(jīng)參加大會的基金份額持有人所持表決權(quán)的50%以上通過。（）5.基金的夏普比率越高，說明單位風險獲得的超額收益越高。（）6.ETF聯(lián)接基金的投資標的是目標ETF的份額，其資產(chǎn)中投資于目標ETF的比例不得低于基金資產(chǎn)凈值的90%。（）7.基金管理人可以將其固有財產(chǎn)與基金財產(chǎn)混合管理。（）8.基金的β系數(shù)大于1，說明該基金的波動性小于市場組合。（）9.基金信息披露的“重大性”標準包括對基金份額持有人利益有重大影響和影響證券市場價格的重大事件。（）10.基金銷售機構(gòu)可以向未完成風險測評的投資者銷售高風險基金產(chǎn)品。（）四、計算題（每題5分，共5題）1.某股票型基金2025年第一季度的收益率為8%，第二季度為-3%，第三季度為12%，第四季度為5%。計算該基金2025年的算術平均收益率和幾何平均收益率（保留兩位小數(shù)）。2.某投資者申購某開放式基金，申購金額為10萬元，申購費率為1.5%，申購日基金份額凈值為1.2元。計算該投資者應支付的申購費用及獲得的基金份額（保留兩位小數(shù)）。3.某債券型基金持有A、B兩只債券，A債券面值100元，票面利率5%，剩余期限3年，當前市價102元，占基金資產(chǎn)的40%；B債券面值100元，票面利率6%，剩余期限5年，當前市價105元，占基金資產(chǎn)的60%。計算該基金的加權(quán)平均久期（A債券久期2.8年，B債券久期4.5年）。4.某基金的年化收益率為12%，無風險利率為3%，年化波動率為18%。計算該基金的夏普比率（保留兩位小數(shù)）。5.某可轉(zhuǎn)債的面值為100元，轉(zhuǎn)股價格為25元，當前正股價格為28元。計算該可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價值和轉(zhuǎn)股溢價率（保留兩位小數(shù)）。五、綜合分析題（每題10分，共3題）1.2025年上半年，宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)“經(jīng)濟復蘇+溫和通脹”特征，PMI持續(xù)位于榮枯線以上，央行維持穩(wěn)健貨幣政策，市場利率小幅上行。結(jié)合不同類型基金的風險收益特征，分析股票型基金、債券型基金、貨幣市場基金在該階段的投資策略建議，并說明理由。2.某混合型基金2025年第三季度的資產(chǎn)配置如下：股票60%（基準股票比例50%），債券30%（基準債券比例40%），現(xiàn)金10%（基準現(xiàn)金比例10%）。股票部分的實際收益率為15%（基準股票收益率12%），債券部分的實際收益率為2%（基準債券收益率3%）。計算該基金的資產(chǎn)配置效應和證券選擇效應（需列出計算公式）。3.2025年8月，某中小盤股票型基金因大量持有人贖回，面臨流動性風險?；鸪钟械那拔宕笾貍}股均為中小市值股票，日均成交額較低，部分股票處于停牌狀態(tài)。分析該基金流動性風險的主要來源，并提出至少3項應對措施。答案一、單項選擇題1.B（（50-2）×（1+8%×15%）=48×1.012=48.576億元；份額凈值=48.576/48=1.012元？修正：原資產(chǎn)凈值50億，負債2億，資產(chǎn)總值52億。股票占資產(chǎn)凈值8%即50×8%=4億，上漲15%后增值0.6億，資產(chǎn)總值變?yōu)?2+0.6=52.6億，凈值=52.6-2=50.6億，份額凈值=50.6/48≈1.054，可能題目數(shù)據(jù)調(diào)整，正確選項應為D？需重新核對計算邏輯。正確步驟：基金資產(chǎn)凈值=資產(chǎn)總值-負債。原資產(chǎn)凈值50億=資產(chǎn)總值-2億→資產(chǎn)總值52億。股票占資產(chǎn)凈值8%即50×8%=4億，對應資產(chǎn)總值中的股票價值為4億（因資產(chǎn)凈值=資產(chǎn)總值-負債，股票屬于資產(chǎn)總值部分）。股票上漲15%后，資產(chǎn)總值變?yōu)?2+4×15%=52+0.6=52.6億，新的資產(chǎn)凈值=52.6-2=50.6億，份額凈值=50.6/48≈1.054元，故正確選項為D。原題可能數(shù)據(jù)設計有誤，此處以正確計算為準。）2.C（股票型基金股票資產(chǎn)占比不低于80%）3.D（ETF和LOF均可在一、二級市場交易）4.B（久期×利率變動=5×0.2%=1%，利率上升，凈值下跌）5.A（最近交易市價）6.B（金融資產(chǎn)≥500萬或年均收入≥50萬）7.A（夏普比率=（組合收益-無風險收益）/標準差）8.D（編制定期報告是管理人職責）9.C（偏離度絕對值超0.5%需調(diào)整組合）10.B（QDII凈值披露至少每日一次）11.A（直系親屬買賣股票需提前申報）12.B（混合型基金股票占比通常20-60%）13.C（套期保值通過期貨抵消現(xiàn)貨風險）14.C（投資人利益優(yōu)先是首要原則）15.A（2%+1.2×(8%-2%)=9.2%）二、多項選擇題1.ACD（禁止預測、詆毀、承諾收益）2.ABCD（貨幣基金禁止投資股票、可轉(zhuǎn)債、長債、低評級債）3.ABC（托管人不參與收益分配）4.ACD（前十大重倉股占比反映集中度風險）5.ABD（指數(shù)基金非現(xiàn)金資產(chǎn)80%投成分股，標的指數(shù)發(fā)布≥1年，跟蹤誤差控制）6.ABD（處理客戶投訴非合規(guī)部門核心職責）7.ABCD（封閉式基金每年至少一次分紅，開放式可選擇方式，分紅后凈值下降，來源已實現(xiàn)收益）8.ABC（久期與債券到期時間、票面利率、付息頻率相關，與基金規(guī)模無關）9.ABCD（QDII可投資境外股票、存款、ABS、衍生品）10.AC（風險等級與承受能力匹配，投資期限與目標期限匹配）三、判斷題1.√（開放式基金申贖價格按當日凈值計算）2.×（管理人負責投資運作，托管人負責保管）3.√（萬份收益即每萬份當日收益）4.√（持有人大會決議一般需50%以上表決權(quán)通過）5.√（夏普比率衡量單位風險超額收益）6.√（ETF聯(lián)接基金投資目標ETF比例≥90%）7.×（固有財產(chǎn)與基金財產(chǎn)需獨立管理）8.×（β>1說明波動性高于市場）9.√（重大性包括對持有人利益和市場價格的影響）10.×（未完成風險測評不得銷售高風險產(chǎn)品）四、計算題1.算術平均收益率=（8%-3%+12%+5%）/4=22%/4=5.50%幾何平均收益率=（1+8%）×（1-3%）×（1+12%）×（1+5%）^(1/4)-1≈(1.08×0.97×1.12×1.05)^0.25-1≈(1.247)^0.25-1≈1.056-1=5.60%2.凈申購金額=100000/(1+1.5%)≈98522.17元申購費用=100000-98522.17≈1477.83元申購份額=98522.17/1.2≈82101.81份3.加權(quán)平均久期=40%×2.8+60%×4.5=1.12+2.7=3.82年4.夏普比率=(12%-3%)/18%=0.505.轉(zhuǎn)換價值=（100/25）×28=112元轉(zhuǎn)股溢價率=(100-112)/112×100%≈-10.71%（注：若可轉(zhuǎn)債市價為100元，溢價率為負）五、綜合分析題1.投資策略建議：-股票型基金：超配。經(jīng)濟復蘇期企業(yè)盈利改善，PMI擴張支撐股市上行；雖利率小幅上行