第十章

一、填空題

1、匯率制度安排，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定，國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式；

2、國(guó)際金本位制階段，布雷頓森林體系階段，牙買(mǎi)加體系；

3、“兩個(gè)掛鉤”,同定匯率制;

4、歐洲貨幣單位，“一籃子”；

5、實(shí)現(xiàn)西歐各國(guó)貨幣的一體化，穩(wěn)定匯率機(jī)制，平價(jià)網(wǎng)體系。

二、不定項(xiàng)選擇題

1、C；2、AD；3、D；4、ABCD；5、ABCD；

6、C；7、ABC；8、ABCD；9、AC；10、ABCD

三、判斷分析題

1、X布雷頓森林體系下的國(guó)際貨幣制度是以美元一黃金為基礎(chǔ)的國(guó)際金

匯兌本位制。

2、X匯率的頻繁波動(dòng)不僅影響對(duì)外貿(mào)易利資本流動(dòng)，而且使發(fā)展中國(guó)家

的外匯儲(chǔ)備和外債問(wèn)題都變得復(fù)雜化。

3、V

4、X亞洲開(kāi)發(fā)釵行、非洲開(kāi)發(fā)銀行和泛美開(kāi)發(fā)銀行是半?yún)^(qū)域性的。

5、V

四、名詞解釋

略，參考課本。

五、簡(jiǎn)答題

1、國(guó)際貨幣制度演變過(guò)程：世界上首次出現(xiàn)的國(guó)際貨幣制度是國(guó)際金本位

體系，金本位制按其貨幣與黃金聯(lián)系的程度劃分有三種形式：金幣本位制、金塊

本位制和金匯兌本位制。典型的金本位制從1880-1914年僅有35年時(shí)間，此后

金本位制演變、發(fā)展為金塊本位制和金匯兌本位制。經(jīng)過(guò)第一次世界大戰(zhàn)和1929

T933年的世界經(jīng)濟(jì)大衰退后，國(guó)際金本位制己經(jīng)退出歷史舞臺(tái)。1944年建立

國(guó)際貨幣體系即布雷頓森林體系，其中心內(nèi)容是雙掛鉤，即美元與黃金直接掛

鉤，而其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤，與此同時(shí)建立了固定匯率制。20世紀(jì)70年

代布雷頓森林體系崩潰，達(dá)成了“牙買(mǎi)加體系”，此后的國(guó)際貨幣制度實(shí)際上是

以美元為中心的多元化國(guó)際儲(chǔ)備和浮動(dòng)匯率的貨幣體系。

2、國(guó)際金本位制的典型特征：（1）實(shí)行固定匯率制；（2）黃金執(zhí)行國(guó)際支

付手段和國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的職能；（3）國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)；（4）國(guó)際金本位制度是

一個(gè)松散、無(wú)組織的體系。

國(guó)際金本位制崩潰的原因來(lái)自其自身的弊端：（1）金本位制下，黃金供求和

分配的矛盾突出；（2）金本位制度的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制是有限的。除了以上的基本原

因外，第一次世界大戰(zhàn)期間，由于各參加國(guó)都對(duì)黃金輸出實(shí)行了嚴(yán)格的管制、禁

運(yùn)，因此國(guó)內(nèi)也不再使用金幣，紙幣不能自由兌換成黃金八維持國(guó)際金本位制的

三個(gè)基本條件遭到破壞，金本位制名存實(shí)亡。第一次世界大戰(zhàn)后，各國(guó)先后著手

恢復(fù)金本位制。然而，政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)同戰(zhàn)前相比已大不相同了，傳統(tǒng)的金本位

制很難恢復(fù)。

3、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容有：（1）建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)——

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）。（2）規(guī)定以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行美

元一黃金本位制。（3）實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度。（4）IMF向國(guó)際收支赤字國(guó)

提供短期資金融通，以協(xié)助其解決國(guó)際收支困難。

其特點(diǎn)如下：（1）美元發(fā)揮了世界貨幣的職能，處于國(guó)際貨幣體系的中心地

位。（2）實(shí)行釘住關(guān)元的可調(diào)整固定匯率制度。（3）運(yùn)用兩種方法調(diào)節(jié)國(guó)際收支

的失衡。（4）國(guó)際性的貨幣機(jī)構(gòu)發(fā)揮著積極作用。

4、作為一國(guó)貨幣，美元的發(fā)行必須受制于美國(guó)的貨幣政策和黃金儲(chǔ)備；作

為世界貨幣，美元的供應(yīng)又必須適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)的需要。為滿足國(guó)

際貿(mào)易和國(guó)際金融的發(fā)展要求，美元供應(yīng)必須相應(yīng)擴(kuò)大，在這種情況下，需要依

靠美國(guó)國(guó)際收支持續(xù)出現(xiàn)逆差，但這必然影響美元信用，引起美元危機(jī)。如果美

國(guó)保持國(guó)際收支平衡，穩(wěn)定美元，則又會(huì)斷絕國(guó)際儲(chǔ)備的來(lái)源，導(dǎo)致國(guó)際清償能

力的不足，這是一個(gè)不可克服的矛盾，國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱為“特里芬難題”（美元

的這種兩難是美國(guó)耶魯大學(xué)教授羅伯特?特里芬首先預(yù)見(jiàn)到的）。這正是布雷頓

森林體系從一開(kāi)始就存在的嚴(yán)重缺陷，所以它崩潰的命運(yùn)是不可避免的。

5、關(guān)于當(dāng)前國(guó)際貨幣體系改革的倡議，主要可以分為三類，這恰好也反映

了未來(lái)國(guó)際貨幣體系的三大潛在改革方向。

方向之一，是在目前的美元本位制基礎(chǔ)上進(jìn)行修補(bǔ)，特別是建立以美聯(lián)儲(chǔ)為

核心的雙邊本幣互換機(jī)制，來(lái)作為應(yīng)對(duì)各國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的新機(jī)制。本輪全球金融危

機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)將其在次貸危機(jī)期間與部分發(fā)達(dá)國(guó)家央行簽署的雙邊美元互換

機(jī)制永久化，就體現(xiàn)了這方面的努力。這種改革方向的優(yōu)點(diǎn)包括：第一，屬于存

量改革而非增量改革，因此面臨的阻力較?。坏诙?，新增的雙邊美元互換機(jī)制能

夠在緊急時(shí)刻提供必要的國(guó)際流動(dòng)性，從而能夠緩解危機(jī)爆發(fā)時(shí)的緊張情緒。然

而，這一方法也有缺陷。首先，這種改革既不能克服廣義特里芬兩難，也不能降

低美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的負(fù)面溢出效應(yīng)。其次，美聯(lián)儲(chǔ)在與其他國(guó)家央行簽署雙邊美

元互換機(jī)制方面具有很強(qiáng)的選擇性，這使得其他國(guó)家懷疑一旦本國(guó)爆發(fā)危機(jī)，能

否無(wú)條件地、及時(shí)地從美國(guó)獲取流動(dòng)性支持。

方向之二，是隨著美元地位逐漸衰落，歐元與人民幣地位逐漸上升，最終形

成美元、歐元與人民幣三足鼎立、共同充當(dāng)全球儲(chǔ)備貨幣的格局。國(guó)際貨幣體系

多極化最顯著優(yōu)點(diǎn)是在美元、歐元、人民幣各自發(fā)行當(dāng)局之間形成了一種競(jìng)爭(zhēng)機(jī)

制。如果哪種貨幣發(fā)得過(guò)多，那么市場(chǎng)會(huì)采用“月腳投票”的辦法，減持該貨幣

而增持其他貨幣。這種競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制一方面能夠部分克服廣義特里芬難題，另一方面

也使得各儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)在制訂本國(guó)貨幣政策時(shí)，不得不兼顧全球經(jīng)濟(jì)對(duì)流動(dòng)性

的需求狀況。不過(guò)，正如美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家金德木伯格所指出的，就系統(tǒng)的穩(wěn)定

性而言，多極化國(guó)際貨幣儲(chǔ)備體系可能不如單極化體系，其原因在于，如果市場(chǎng)

主體忽然之間都對(duì)美元失去信心，從而集體拋售美元資產(chǎn)、增持歐元與人民幣資

產(chǎn)的話，那么一方面會(huì)造成美元?jiǎng)×屹H值、美國(guó)長(zhǎng)期利率上升，甚至導(dǎo)致美國(guó)出

現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅以及經(jīng)濟(jì)哀退；另一方面也會(huì)造成歐元、人民幣劇烈升值，

通過(guò)出口渠道導(dǎo)致歐元區(qū)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速顯著下降。如何在引入競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)維持

系統(tǒng)的穩(wěn)定性，是困擾多極化儲(chǔ)備體系的一大難題。

方向之三，則是在現(xiàn)有的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣之外另起爐灶，創(chuàng)建一種全新的超主

權(quán)儲(chǔ)備貨幣。2009年3月，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川公開(kāi)提出，在國(guó)際儲(chǔ)備中

擴(kuò)大“特別提款權(quán)”（3DR）用途，從而降低對(duì)美元依賴的建議，此舉得到了包括

俄羅斯、巴西等新興市場(chǎng)國(guó)家的積極響應(yīng)。當(dāng)時(shí)的法國(guó)總統(tǒng)薩科齊也呼吁就美元

地位、改革國(guó)際貨幣體系問(wèn)題等進(jìn)行正式討論。用超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣來(lái)充當(dāng)全球儲(chǔ)

備貨幣，一來(lái)可以從根本上克服廣義特里芬難題，即將儲(chǔ)備貨幣的發(fā)行與任何國(guó)

家的經(jīng)常賬戶逆差脫離開(kāi)來(lái)：二來(lái)可以避免儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣政策對(duì)全球

經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)外部性；三來(lái)可以在鑄幣稅的分享與使用方面兼顧全球公平，因此

是一種理想的改革方案。然而，要從無(wú)到有地創(chuàng)建一種全新超主權(quán)貨幣，不但需

要美國(guó)這樣的既得利益者做出重大讓步，而且需要全球各經(jīng)濟(jì)體集體行動(dòng)，創(chuàng)建

類似全球央行的機(jī)構(gòu)?？梢韵胂螅绱酥卮?、復(fù)雜的改革必然需要經(jīng)過(guò)反復(fù)、艱

苦的博弈，很難在短期甚至中期內(nèi)實(shí)現(xiàn)，因此只能成為一種愿景。

綜上所述，當(dāng)前國(guó)際貨幣體系改革的三個(gè)潛在方向，既有著各自的獨(dú)特優(yōu)勢(shì),

也具有各自的缺點(diǎn)。因此，學(xué)術(shù)界以及政策制定者在這個(gè)問(wèn)題上并沒(méi)有停止?fàn)幷?

短期內(nèi)形成共識(shí)的可能性也不大C不過(guò)，從深層次來(lái)看，這二個(gè)改革方向并不是

相互排斥與替代的關(guān)系，很可能是相互補(bǔ)充的。從時(shí)間維度來(lái)看，對(duì)現(xiàn)有體系進(jìn)

行修補(bǔ)、形成多極化的儲(chǔ)備貨幣體系、創(chuàng)建超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣，更像是在短期、中

期與長(zhǎng)期內(nèi)國(guó)際貨幣體系改革的不同層次的目標(biāo)。從大方向上來(lái)看，國(guó)際貨幣體

系的改革正在由一個(gè)國(guó)家主導(dǎo)向由多個(gè)國(guó)家甚至國(guó)家群體主導(dǎo)的體系演進(jìn)。

6、1976年1月8日，國(guó)際貨幣基金組織的臨時(shí)委員會(huì)在牙買(mǎi)加首都金斯敦

召開(kāi)會(huì)議，就許多有關(guān)國(guó)際貨幣制度的問(wèn)題達(dá)成了協(xié)議，即《牙買(mǎi)力口協(xié)議》。1978

年4月1日，經(jīng)過(guò)修改的國(guó)際貨幣基金協(xié)定正式生效。一般將其后的國(guó)際貨幣制

度稱為“牙買(mǎi)加貨幣體系”。該體系涉及匯率制度、黃金問(wèn)題、擴(kuò)大DF對(duì)發(fā)展

中國(guó)家的資金融通，以及增加會(huì)員國(guó)在TM