2025年科創(chuàng)板股票投資知識題庫及參考答案一、單項選擇題（每題2分，共40分）1.科創(chuàng)板重點支持的企業(yè)領域不包括以下哪項？A.新一代信息技術B.高端裝備C.傳統(tǒng)制造業(yè)D.生物醫(yī)藥答案：C2.根據2025年科創(chuàng)板上市規(guī)則，允許未盈利企業(yè)上市的標準是？A.標準一（市值+凈利潤+營收）B.標準三（市值+營收+現金流）C.標準五（市值+技術優(yōu)勢+階段性成果）D.標準四（市值+營收）答案：C（標準五適用于具有明顯技術優(yōu)勢但尚未盈利的企業(yè)，要求市值≥40億元，主要產品需經國家有關部門批準且市場空間大，已取得階段性成果）3.科創(chuàng)板股票上市后前5個交易日的漲跌幅限制為？A.無限制B.10%C.20%D.30%答案：A（前5日不設漲跌幅限制，第6日起漲跌幅限制為20%）4.個人投資者參與科創(chuàng)板股票交易的適當性要求是？A.申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券），且參與證券交易24個月以上B.資產日均不低于30萬元，交易經驗12個月以上C.資產日均不低于100萬元，交易經驗36個月以上D.無資產及交易經驗限制答案：A5.科創(chuàng)板盤后固定價格交易的時間是？A.9:159:25B.14:5715:00C.15:0515:30D.13:0015:00答案：C（盤后固定價格交易時間為15:05至15:30）6.科創(chuàng)板股票納入融資融券標的證券的時間為？A.上市交易滿3個月B.上市首日起C.上市交易滿1個月D.上市交易滿6個月答案：B（科創(chuàng)板股票自上市首日起可作為融資融券標的）7.科創(chuàng)板退市制度中，觸及“營業(yè)收入低于1億元+凈利潤為負”組合指標的退市類型是？A.重大違法強制退市B.交易類強制退市C.財務類強制退市D.規(guī)范類強制退市答案：C（財務類退市指標包括“營收+凈利潤”“凈資產為負”“審計意見”等組合）8.紅籌企業(yè)申請在科創(chuàng)板上市，市值及財務指標需滿足的最低要求是？A.市值不低于200億元，且最近一年營業(yè)收入不低于30億元B.市值不低于100億元C.市值不低于50億元且最近一年營業(yè)收入不低于5億元D.無市值要求，僅需凈利潤達標答案：B（紅籌企業(yè)可選擇“市值≥100億元”或“市值≥50億元+營收≥5億元”的標準）9.科創(chuàng)板上市公司設置表決權差異安排時，特別表決權股份的比例不得超過已發(fā)行有表決權股份數量的？A.10%B.20%C.30%D.50%答案：C（特別表決權股份不得超過總股本的30%，且普通股份占比不得低于10%）10.科創(chuàng)板做市商制度的核心作用是？A.幫助企業(yè)融資B.提供流動性，平抑價格波動C.參與公司治理D.降低交易傭金答案：B（做市商通過雙向報價提供流動性，維護市場穩(wěn)定）11.科創(chuàng)板上市公司信息披露的“核心重點”是？A.歷史財務數據B.技術先進性、研發(fā)投入及風險C.股東背景D.高管薪酬答案：B（科創(chuàng)板強調“技術驅動”，需重點披露技術迭代、研發(fā)失敗等風險）12.科創(chuàng)板企業(yè)披露研發(fā)投入時，需單獨列示的內容不包括？A.研發(fā)人員數量及占比B.資本化研發(fā)投入金額C.研發(fā)設備折舊D.合作研發(fā)的具體模式答案：C（研發(fā)投入需披露總額、費用化/資本化金額、研發(fā)人員情況及合作研發(fā)模式，但設備折舊一般合并在費用中）13.科創(chuàng)板新股發(fā)行詢價對象主要包括？A.個人投資者B.公募基金、證券公司、保險公司等專業(yè)機構C.上市公司D.境外散戶答案：B（詢價對象限定為符合條件的專業(yè)機構投資者）14.科創(chuàng)板戰(zhàn)略投資者參與新股認購的鎖定期最短為？A.6個月B.12個月C.18個月D.36個月答案：B（一般戰(zhàn)略投資者鎖定期12個月，發(fā)行人高管或核心員工參與的專項資管計劃鎖定期12個月，保薦機構跟投鎖定期24個月）15.科創(chuàng)板轉融券機制的特殊之處在于？A.僅允許機構投資者參與B.可約定更靈活的融券期限和費率C.融券規(guī)模無限制D.融券標的僅限于大盤股答案：B（科創(chuàng)板轉融券采用市場化約定申報，期限和費率由雙方協(xié)商）16.以下哪項屬于科創(chuàng)板異常交易行為？A.單日買入單只股票金額超過500萬元B.以明顯偏離行情揭示的最近成交價的價格申報，導致股價大幅波動C.持有單只股票超過流通股本的5%未披露D.正常的日內波段交易答案：B（異常交易包括拉抬打壓、虛假申報、維持漲跌幅限制價格等）17.科創(chuàng)板對醫(yī)藥制造企業(yè)的信息披露額外要求是？A.披露主要產品臨床試驗進展及失敗風險B.披露原材料采購價格C.披露經銷商數量D.披露員工年齡結構答案：A（醫(yī)藥企業(yè)需重點披露在研管線、臨床試驗階段、監(jiān)管審批風險等）18.科創(chuàng)板公司觸及退市情形后，退市整理期的交易天數為？A.5個交易日B.15個交易日C.30個交易日D.不設整理期答案：B（退市整理期為15個交易日，期間漲跌幅限制為20%）19.對于未盈利的科創(chuàng)板上市公司，招股說明書中必須披露的風險不包括？A.未來一定期間無法盈利的風險B.持續(xù)虧損導致退市的風險C.核心技術人員離職風險D.原材料價格上漲風險答案：D（未盈利企業(yè)需重點披露盈利不確定性、退市風險、技術風險，原材料風險為通用風險）20.科創(chuàng)板投資者教育的核心目標是？A.引導投資者短期炒作B.幫助投資者理解科創(chuàng)板企業(yè)高成長、高風險特征C.確保投資者獲得穩(wěn)定收益D.限制個人投資者參與答案：B（教育重點是提示“硬科技”企業(yè)的技術迭代、盈利不確定等風險）二、判斷題（每題1分，共10分）1.科創(chuàng)板允許同一家企業(yè)同時適用多套上市標準申報。（）答案：×（企業(yè)需選擇其中一套標準申報，不可同時適用多套）2.科創(chuàng)板股票上市首日即可作為轉融通標的。（）答案：√（科創(chuàng)板股票自上市首日起可作為轉融通標的）3.科創(chuàng)板上市公司的獨立董事可以由控股股東提名。（）答案：×（獨立董事需由董事會、監(jiān)事會或單獨/合計持股1%以上的股東提名）4.紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市后，無需按中國會計準則調整財務報表。（）答案：×（紅籌企業(yè)需按中國企業(yè)會計準則或國際準則編制報表，并進行差異調節(jié)）5.科創(chuàng)板做市商可以利用信息優(yōu)勢進行內幕交易。（）答案：×（做市商需遵守公平交易原則，禁止內幕交易、操縱市場等行為）6.科創(chuàng)板企業(yè)研發(fā)投入占比越高，投資價值一定越大。（）答案：×（研發(fā)投入需結合轉化效率、市場需求等綜合判斷，高投入未必帶來高回報）7.科創(chuàng)板退市后，公司股票無法在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌。（）答案：×（符合條件的退市公司可申請在股轉系統(tǒng)掛牌）8.個人投資者通過科創(chuàng)板交易型開放式指數基金（ETF）參與，可豁免50萬元資產門檻。（）答案：√（通過公募基金等產品參與科創(chuàng)板無資產門檻限制）9.科創(chuàng)板上市公司的核心技術人員離職，只需在年度報告中披露，無需臨時公告。（）答案：×（核心技術人員離職屬于重大事項，需及時披露臨時公告）10.科創(chuàng)板新股發(fā)行價格完全由市場詢價確定，無市盈率限制。（）答案：√（科創(chuàng)板取消23倍市盈率限制，發(fā)行價格通過市場化詢價確定）三、簡答題（每題8分，共40分）1.簡述科創(chuàng)板與主板在上市條件上的核心差異。答案：科創(chuàng)板與主板的核心差異體現在上市條件的包容性和針對性：（1）允許未盈利企業(yè)上市（主板要求連續(xù)盈利）；（2）設置五套差異化標準（市值+凈利潤/營收/研發(fā)投入/技術優(yōu)勢等組合），覆蓋不同成長階段的科技企業(yè)；（3）支持紅籌企業(yè)和特殊表決權企業(yè)上市（主板對紅籌和VIE架構限制嚴格）；（4）弱化對凈利潤的硬性要求，強化對市值、研發(fā)投入、技術競爭力的考察。2.科創(chuàng)板投資者適當性制度的設計意義是什么？答案：（1）風險匹配：科創(chuàng)板企業(yè)多為高成長、高風險的“硬科技”企業(yè)，存在技術迭代、盈利不確定等風險，50萬元資產+2年交易經驗的門檻可篩選具備風險識別和承受能力的投資者；（2）市場穩(wěn)定：避免風險承受能力弱的中小投資者盲目參與，減少非理性交易對市場的沖擊；（3）引導理性投資：通過適當性管理推動投資者學習科創(chuàng)板規(guī)則，提升對企業(yè)基本面的分析能力。3.未盈利的科創(chuàng)板生物醫(yī)藥企業(yè)常用的估值方法有哪些？需關注哪些風險？答案：常用估值方法：（1）管線估值法（RNAV）：對在研藥品的不同研發(fā)階段（臨床前、I/II/III期、獲批）賦予成功率系數，計算各管線的凈現值（NPV）總和；（2）可比公司估值法：選擇同賽道、同研發(fā)階段的已上市企業(yè)，參考市銷率（PS）或市值/研發(fā)投入（P/R&D）倍數；（3）貼現現金流法（DCF）：對未來產品上市后的現金流進行預測并貼現（適用于接近商業(yè)化階段的企業(yè)）。需關注的風險：（1）研發(fā)失敗風險（臨床試驗未達終點、監(jiān)管不批準）；（2）商業(yè)化風險（市場競爭、銷售團隊能力、醫(yī)保談判降價）；（3）資金鏈風險（持續(xù)研發(fā)投入可能導致現金流斷裂）；（4）政策風險（藥品審批政策、醫(yī)保支付政策變化）。4.科創(chuàng)板退市制度的“嚴格性”主要體現在哪些方面？答案：（1）指標更嚴：新增“營收+凈利潤”“研發(fā)投入不達標”等組合指標，避免企業(yè)通過非經常性損益規(guī)避退市；（2）程序更快：取消暫停上市和恢復上市環(huán)節(jié)，觸及退市指標后直接進入退市整理期；（3）標準更細：針對科創(chuàng)企業(yè)特點，增加技術淘汰、核心資質喪失等退市情形（如生物醫(yī)藥企業(yè)核心產品批文被撤銷）；（4）執(zhí)行更嚴：強化財務造假、信息披露重大違法的退市力度（如追溯調整后觸及財務指標直接退市）。5.科創(chuàng)板上市公司的信息披露與主板相比有哪些特殊要求？答案：（1）技術披露更具體：需披露核心技術的來源、先進性、行業(yè)地位，與競爭對手的技術差異，以及技術迭代可能帶來的風險；（2）研發(fā)信息更透明：需披露研發(fā)投入總額、費用化/資本化金額、研發(fā)人員數量及占比、在研項目進展及失敗風險；（3）行業(yè)信息更深入：分行業(yè)制定披露指引（如集成電路、生物醫(yī)藥），要求披露行業(yè)發(fā)展趨勢、市場空間、關鍵原材料供應情況；（4）風險提示更突出：未盈利企業(yè)需披露未來無法盈利、持續(xù)虧損導致退市的風險；高研發(fā)投入企業(yè)需披露研發(fā)成果轉化不及預期的風險。四、案例分析題（每題15分，共30分）案例1：某科創(chuàng)板擬上市公司為創(chuàng)新藥企業(yè)，成立5年，核心產品為治療罕見病的生物藥，目前處于III期臨床試驗階段，預計1年后提交上市申請。公司最新一輪融資后估值50億元，2024年研發(fā)投入3.5億元（占營收比例120%，營收主要來自技術轉讓收入0.3億元），未實現產品銷售收入，資產負債率25%，無重大違法違規(guī)記錄。問題：（1）該企業(yè)可選擇哪套科創(chuàng)板上市標準？說明理由。（2）若投資者考慮參與該企業(yè)股票投資，需重點關注哪些風險？答案：（1）適用標準五：根據科創(chuàng)板上市規(guī)則，標準五要求“市值≥40億元，主要業(yè)務或產品需經國家有關部門批準，市場空間大，已取得階段性成果（如III期臨床試驗成功）”。該企業(yè)市值50億元（≥40億），核心產品處于III期臨床試驗（已取得階段性成果），且治療罕見病市場空間明確（符合“市場空間大”要求），因此適用標準五。（2）需關注的風險：①研發(fā)風險：III期臨床試驗可能因安全性、有效性未達終點失敗，導致產品無法上市；②商業(yè)化風險：即使獲批，罕見病患者數量少，需依賴醫(yī)保準入和高價策略，可能面臨支付方壓價；③資金風險：持續(xù)研發(fā)投入（如后續(xù)適應癥擴展）可能導致現金流緊張，需通過再融資維持運營；④競爭風險：同類靶點可能有其他企業(yè)的新藥同步研發(fā)，存在上市時間滯后導致市場份額被搶占的風險；⑤政策風險：藥品注冊審批政策、醫(yī)保談判規(guī)則變化可能影響產品上市進度和盈利空間。案例2：某科創(chuàng)板上市公司為人工智能芯片設計企業(yè)，采用“特別表決權（AB股）”架構，創(chuàng)始人持有的每股B類股份表決權是A類股份的10倍。截至2024年末，B類股份占總股本的25%（對應表決權70%），A類股份占75%（對應表決權30%）。公司2024年營收20億元（同比增長50%），凈利潤5億元（主要因研發(fā)投入12億元），市值300億元。問題：（1）該企業(yè)的表決權差異安排是否符合科創(chuàng)板規(guī)定？說明理由。（2）從投資角度分析，該企業(yè)的“特別表決權”架構可能帶來哪些利弊？答案：（1）符合規(guī)定：科創(chuàng)板允許設置特別表決權，但需滿足：①特別表決權股份不得超過總股本的30%（該企業(yè)B類股占25%，未超限制）；②普通股份（A類股）占比不得低于10%（該企業(yè)A類股占75%，符合要求）；③特別表決權僅由對公司發(fā)展或技術創(chuàng)新有重大貢獻的股東持有（創(chuàng)始人作為核心技術負責人符合條件）。因此該安排符