2025年投行業(yè)務試題及答案

一、單項選擇題（共10題，每題2分）

1.以下哪項不屬于投資銀行的主要業(yè)務范圍？

A.證券承銷

B.并購顧問

C.存款業(yè)務

D.資產(chǎn)管理

2.根據(jù)《證券法》，以下哪項不是投資銀行的設立條件？

A.注冊資本不低于人民幣5億元

B.主要股東具有持續(xù)盈利能力

C.董事、監(jiān)事、高級管理人員具備任職資格

D.有完善的風險管理和內部控制制度

3.IPO首次公開發(fā)行股票時，投資銀行的主要職責不包括：

A.盡職調查

B.估值定價

C.股票交易

D.發(fā)行承銷

4.在企業(yè)并購業(yè)務中，"毒丸計劃"通常是指：

A.收購方提出的收購條件

B.目標公司為防止惡意收購而采取的反收購措施

C.并購交易中的付款方式

D.并購后的整合方案

5.以下哪種債券不屬于公司債券？

A.可轉換債券

B.資產(chǎn)支持證券

C.央行票據(jù)

D.次級債券

6.投資銀行的承銷傭金通常按以下哪種方式計算？

A.固定金額

B.融資金額的固定比例

C.與發(fā)行人協(xié)商確定

D.市場平均費率

7.在證券發(fā)行過程中，"綠鞋機制"的主要作用是：

A.增加發(fā)行人的融資規(guī)模

B.穩(wěn)定二級市場價格

C.降低發(fā)行成本

D.提高發(fā)行效率

8.以下哪項不是投資銀行風險管理的主要內容？

A.市場風險

B.信用風險

C.操作風險

D.環(huán)境風險

9.在資產(chǎn)證券化過程中，特殊目的機構(SPV)的主要功能是：

A.提供融資

B.隔離風險

C.管理資產(chǎn)

D.監(jiān)督發(fā)行人

10.投資銀行的做市商業(yè)務主要目的是：

A.賺取買賣價差

B.提高市場流動性

C.獲取傭金收入

D.控制市場價格

二、填空題（共6題，每題2分）

1.投資銀行的三大核心業(yè)務是______、______和______。

2.IPO發(fā)行過程中，投資銀行需要進行______和______兩項關鍵工作。

3.企業(yè)并購中的估值方法主要包括______法、______法和______法。

4.資產(chǎn)證券化的基本流程包括資產(chǎn)池構建、______、______和______。

5.投資銀行的內部控制主要包括______控制、______控制和______控制。

6.根據(jù)《證券公司風險控制指標管理辦法》，證券公司必須保持不低于______的風險準備金。

三、判斷題（共6題，每題2分）

1.投資銀行只能從事證券承銷、保薦和證券經(jīng)紀業(yè)務，不能從事自營業(yè)務。（）

2.在IPO過程中，投資銀行需要對發(fā)行人進行盡職調查，但不需要對投資者進行適當性管理。（）

3.并購顧問業(yè)務中，投資銀行可以同時為收購方和目標公司提供服務。（）

4.資產(chǎn)證券化可以將缺乏流動性但能產(chǎn)生可預見現(xiàn)金流的資產(chǎn)轉化為可以在金融市場上交易的證券。（）

5.投資銀行的做市商業(yè)務會增加市場波動性，降低市場效率。（）

6.根據(jù)《證券法》，投資銀行可以從事融資融券業(yè)務，但不能開展場外衍生品交易業(yè)務。（）

四、多項選擇題（共2題，每題2分）

1.以下哪些屬于投資銀行的創(chuàng)新業(yè)務？（）

A.財務顧問

B.結構化融資

C.財富管理

D.量化交易

E.私募股權投資

2.投資銀行在IPO過程中需要向監(jiān)管機構提交的文件包括（）

A.招股說明書

B.發(fā)行保薦書

C.盡職調查報告

D.審計報告

E.法律意見書

五、簡答題（共2題，每題5分）

1.簡述投資銀行在企業(yè)并購中的主要作用。

2.解釋資產(chǎn)證券化的基本原理及其在金融市場中的意義。

參考答案及解析

一、單項選擇題

1.答案：C

解析：投資銀行的主要業(yè)務包括證券承銷、并購顧問、資產(chǎn)管理等，但不包括存款業(yè)務，存款業(yè)務是商業(yè)銀行的核心業(yè)務之一。

2.答案：A

解析：根據(jù)《證券法》，設立投資銀行（證券公司）的注冊資本不低于人民幣1億元，而非5億元。5億元是綜合類證券公司的注冊資本要求。

3.答案：C

解析：IPO過程中，投資銀行的主要職責包括盡職調查、估值定價和發(fā)行承銷，但不包括股票交易，股票交易屬于經(jīng)紀業(yè)務或自營業(yè)務范疇。

4.答案：B

解析："毒丸計劃"是目標公司為防止惡意收購而采取的反收購措施，通常包括向現(xiàn)有股東發(fā)行認股權證等，使得收購方在收購后需要承擔額外的成本。

5.答案：C

解析：央行票據(jù)是由中央銀行發(fā)行的債券，不屬于公司債券?？赊D換債券、資產(chǎn)支持證券和次級債券都屬于公司債券的范疇。

6.答案：B

解析：投資銀行的承銷傭金通常按融資金額的固定比例計算，具體比例根據(jù)發(fā)行規(guī)模、市場情況等因素確定。

7.答案：B

解析："綠鞋機制"是一種在IPO中穩(wěn)定股價的機制，允許承銷商在股票上市后的一定時間內，按發(fā)行價買入額外股票，以穩(wěn)定二級市場價格。

8.答案：D

解析：投資銀行風險管理主要包括市場風險、信用風險和操作風險，環(huán)境風險不屬于投資銀行的主要風險范疇。

9.答案：B

解析：在資產(chǎn)證券化過程中，特殊目的機構(SPV)的主要功能是隔離風險，通過將資產(chǎn)轉移至SPV，實現(xiàn)風險與原始權益人的隔離。

10.答案：B

解析：投資銀行的做市商業(yè)務主要目的是提高市場流動性，通過持續(xù)提供買賣報價，滿足市場參與者的交易需求。

二、填空題

1.答案：證券承銷、并購顧問、資產(chǎn)管理

解析：投資銀行的三大核心業(yè)務是證券承銷（幫助企業(yè)發(fā)行證券）、并購顧問（為企業(yè)并購提供專業(yè)服務）和資產(chǎn)管理（管理客戶資產(chǎn)）。

2.答案：盡職調查、估值定價

解析：IPO發(fā)行過程中，投資銀行需要進行盡職調查（了解發(fā)行人實際情況）和估值定價（確定股票發(fā)行價格）兩項關鍵工作。

3.答案：收益法、市場法、成本法

解析：企業(yè)并購中的估值方法主要包括收益法（基于未來現(xiàn)金流）、市場法（參考可比公司交易）和成本法（基于資產(chǎn)重置成本）。

4.答案：風險隔離、信用增級、證券發(fā)行

解析：資產(chǎn)證券化的基本流程包括資產(chǎn)池構建、風險隔離（通過SPV實現(xiàn)）、信用增級（提高證券信用等級）和證券發(fā)行（向投資者銷售）。

5.答案：業(yè)務、財務、人員

解析：投資銀行的內部控制主要包括業(yè)務控制（規(guī)范業(yè)務流程）、財務控制（確保財務信息真實準確）和人員控制（防范道德風險）。

6.答案：20%

解析：根據(jù)《證券公司風險控制指標管理辦法》，證券公司必須保持不低于風險資本準備金20%的風險準備金。

三、判斷題

1.答案：×

解析：投資銀行不僅可以從事證券承銷、保薦和證券經(jīng)紀業(yè)務，還可以從事自營業(yè)務、資產(chǎn)管理等多種業(yè)務，但需要取得相應的業(yè)務資格。

2.答案：×

解析：在IPO過程中，投資銀行不僅需要對發(fā)行人進行盡職調查，還需要對投資者進行適當性管理，確保投資者具備相應的風險承受能力。

3.答案：×

解析：根據(jù)利益沖突原則，投資銀行在并購顧問業(yè)務中通常不能同時為收購方和目標公司提供服務，因為這可能存在利益沖突。

4.答案：√

解析：資產(chǎn)證券化的基本原理是將缺乏流動性但能產(chǎn)生可預見現(xiàn)金流的資產(chǎn)轉化為可以在金融市場上交易的證券，從而提高資產(chǎn)的流動性。

5.答案：×

解析：投資銀行的做市商業(yè)務實際上會增加市場流動性，降低買賣價差，提高市場效率，而不是增加市場波動性。

6.答案：×

解析：根據(jù)《證券法》，投資銀行不僅可以從事融資融券業(yè)務，還可以開展場外衍生品交易業(yè)務，但需要取得相應的業(yè)務資格。

四、多項選擇題

1.答案：B、C、D、E

解析：投資銀行的創(chuàng)新業(yè)務包括結構化融資（設計復雜金融產(chǎn)品）、財富管理（為高凈值客戶提供資產(chǎn)配置服務）、量化交易（利用數(shù)學模型進行交易）和私募股權投資（投資未上市公司）。財務顧問是傳統(tǒng)業(yè)務，不屬于創(chuàng)新業(yè)務。

2.答案：A、B、D、E

解析：在IPO過程中，投資銀行需要向監(jiān)管機構提交的文件包括招股說明書（詳細介紹發(fā)行人情況）、發(fā)行保薦書（證明發(fā)行符合條件）、審計報告（財務信息）和法律意見書（法律合規(guī)性）。盡職調查報告是內部文件，不一定需要提交給監(jiān)管機構。

五、簡答題

1.答案：

投資銀行在企業(yè)并購中的主要作用包括：

(1)尋找并購機會：幫助企業(yè)尋找潛在的并購目標或戰(zhàn)略合作伙伴。

(2)估值定價：對目標公司進行專業(yè)估值，確定合理的交易價格。

(3)結構設計：設計交易結構，包括支付方式、融資安排等。

(4)談判支持：協(xié)助企業(yè)進行談判，爭取有利條件。

(5)融資安排：為企業(yè)并購提供融資支持，包括債務融資和股權融資。

(6)監(jiān)管合規(guī)：協(xié)助企業(yè)完成并購所需的監(jiān)管審批程序。

(7)并購后整合：提供并購后整合的專業(yè)建議，提高并購成功率。

解析：投資銀行在企業(yè)并購中扮演著關鍵角色，從前期準備到交易執(zhí)行再到后續(xù)整合，提供全方位的專業(yè)服務。投資銀行的專業(yè)知識和市場網(wǎng)絡能夠幫助企業(yè)提高并購效率，降低并購風險，實現(xiàn)并購價值最大化。

2.答案：

資產(chǎn)證券化的基本原理是將缺乏流動性但能產(chǎn)生可預見現(xiàn)金流的資產(chǎn)（如貸款、應收賬款等）通過結構化設計，轉化為可以在金融市場上交易的證券。其過程包括：資產(chǎn)池構建（將同類資產(chǎn)組合）、風險隔離（通過SPV實現(xiàn)）、信用增級（提高證券信用等級）和證券發(fā)行（向投資者銷售）。

資產(chǎn)證券化在金融市場中的意義：

(1)提高資產(chǎn)流動性：將非流動性資產(chǎn)轉化為可交易的證券，提高市場流動性。

(2)分散風險：通過資產(chǎn)證券化，原始權益人可以將資產(chǎn)風險轉移給投資者。

(3)降