基于“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下美的集團(tuán)股份有限公司提升盈利策略研究緒論研究背景和研究意義研究背景在科技飛速發(fā)展的當(dāng)下，網(wǎng)絡(luò)和電子技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新，正以前所未有的深度和廣度重塑著商業(yè)格局，電子商務(wù)領(lǐng)域迎來了蓬勃發(fā)展的黃金時期?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的深入推進(jìn)，使互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)深度融合，成為驅(qū)動國內(nèi)消費(fèi)升級、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型以及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)蓬勃發(fā)展的核心動力。近年來，我國電商交易額不斷攀升且電子商務(wù)的市場需求爆發(fā)式增長，催生了一系列相關(guān)的新興服務(wù)行業(yè)，在電子商務(wù)發(fā)展進(jìn)程里不斷出現(xiàn)新的商業(yè)模式和發(fā)展趨勢，電商平臺不再是單純的信息展示平臺而是慢慢演變成集商品交易、在線支付、物流配送等功能于一體的多功能綜合性交易平臺，零售領(lǐng)域變革特別顯著且發(fā)展方向多元化，大型綜合電商平臺商品種類豐富資源整合能力強(qiáng)能滿足消費(fèi)者一站式購物需求，垂直電商聚焦細(xì)分市場靠著精準(zhǔn)定位和專業(yè)服務(wù)在特定領(lǐng)域占得一席之地，部分大型企業(yè)把自營網(wǎng)站拓展成第三方交易平臺實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化拓展且最大程度利用流量。在此背景下，市場變化要積極借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)轉(zhuǎn)型升級去適應(yīng)，網(wǎng)絡(luò)零售增長態(tài)勢迅猛并逐漸成了推動國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的重要力量。聚焦美的集團(tuán)智能家居業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，積極順應(yīng)“互聯(lián)網(wǎng)+”潮流，主動探索變革盈利模式，通過智能化生產(chǎn)、多元化銷售等策略，在激烈的市場競爭中保持領(lǐng)先地位，躋身行業(yè)第一梯隊(duì)。然而，隨著市場環(huán)境的不斷變化和競爭的日益加劇，美的集團(tuán)在盈利能力方面仍面臨諸多挑戰(zhàn)，亟待深入研究和解決。研究意義“互聯(lián)網(wǎng)+”是個較新的概念，在學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域，人們對其影響企業(yè)盈利能力仍在持續(xù)探索與完善，目前相關(guān)研究成果雖有一定進(jìn)展但仍有很多方面需深入挖掘。本研究以現(xiàn)有的理論框架為基礎(chǔ)并聯(lián)系美的集團(tuán)在“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境里的實(shí)際運(yùn)營狀況，深入分析它的盈利情況與影響因素，這能進(jìn)一步拓展并豐富盈利能力、企業(yè)績效評估的理論內(nèi)涵且給后續(xù)研究提供更扎實(shí)的理論依據(jù)。企業(yè)盈利能力分析的理論體系雖已比較成熟，然而在電子商務(wù)與融合這個特定領(lǐng)域案例研究卻比較少，本文選美的集團(tuán)這個有代表性的企業(yè)詳加分析并深挖其財務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營策略等，為該領(lǐng)域盈利分析與模式探究提供豐富經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)和實(shí)踐案例以填補(bǔ)部分研究空白并推動相關(guān)理論在具體行業(yè)中的應(yīng)用發(fā)展。實(shí)踐意義美的集團(tuán)是電商與融合發(fā)展的典型代表，深入分析其財務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營狀況就能清晰洞察它近年來的財務(wù)發(fā)展軌跡并總結(jié)出其在電子商務(wù)和“互聯(lián)網(wǎng)+”時代背景下的成長經(jīng)驗(yàn)與轉(zhuǎn)型路徑，美的集團(tuán)“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下盈利能力的分析研究成果為國內(nèi)其他企業(yè)提供了寶貴的借鑒范例和實(shí)踐指導(dǎo)，剖析美的集團(tuán)盈利方面的成功經(jīng)驗(yàn)與面臨的問題可使其他企業(yè)從中獲取有益啟示并結(jié)合自身實(shí)際制定發(fā)展策略以加快轉(zhuǎn)型升級推動整個行業(yè)在“互聯(lián)網(wǎng)+”時代創(chuàng)新發(fā)展。國內(nèi)外研究現(xiàn)狀國內(nèi)研究現(xiàn)狀企業(yè)財務(wù)分析與商業(yè)模式研究方面國內(nèi)成果很多，眾多學(xué)者從不同視角探索并給企業(yè)發(fā)展提供了多方面的理論與實(shí)踐指引。杜邦分析法的應(yīng)用上很多學(xué)者選不同行業(yè)企業(yè)研究。暢想（2020）以統(tǒng)一企業(yè)為例稱杜邦分析法能深入分析企業(yè)盈利能力、營運(yùn)能力和償債能力并將各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)分解，讓企業(yè)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理問題，為企業(yè)優(yōu)化資源配置、提升經(jīng)營績效提供依據(jù)REF_Ref475\r\h[1]。于雅清（2019）以浙江橫店影視城為例用杜邦分析法分析文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)財務(wù)狀況，結(jié)果顯示該方法評估文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)財務(wù)狀況時能清楚呈現(xiàn)各財務(wù)指標(biāo)內(nèi)在聯(lián)系，幫助企業(yè)挖掘潛在財務(wù)風(fēng)險并制定針對性策略REF_Ref707\r\h[8]。楊珉灃（2019）認(rèn)為杜邦分析法在企業(yè)盈利模式分析中具有重要價值，它能夠?qū)?quán)益凈利率這一核心指標(biāo)層層分解，深入剖析企業(yè)盈利的驅(qū)動因素，為企業(yè)改進(jìn)盈利模式提供方向REF_Ref730\r\h[9]。徐延霞（2020）通過對阿里巴巴集團(tuán)的財務(wù)狀況分析，表明杜邦分析法有助于理解互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)復(fù)雜的財務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)其在盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營效率等方面的優(yōu)勢與不足，為企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整提供參考REF_Ref756\r\h[10]。張君鈺（2020）運(yùn)用杜邦財務(wù)分析法對格力電器進(jìn)行財務(wù)分析，發(fā)現(xiàn)該方法能清晰呈現(xiàn)格力電器在行業(yè)中的財務(wù)競爭力，通過對各項(xiàng)指標(biāo)的分析，為企業(yè)提升財務(wù)管理水平提供建議REF_Ref12141\r\h[11]。美的集團(tuán)被張佳文、汪劍鋒（2021）當(dāng)作商業(yè)模式轉(zhuǎn)型研究的例子，他們指出美的集團(tuán)利用線上線下融合、智能化布局等策略創(chuàng)新升級商業(yè)模式從而提升企業(yè)的市場競爭力和財務(wù)績效REF_Ref537\r\h[2]。羅小丹（2022）研究美的集團(tuán)盈利模式發(fā)現(xiàn)其通過多元化產(chǎn)品布局、品牌建設(shè)和渠道拓展等方式構(gòu)建起穩(wěn)定的盈利模式進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)盈利能力和抗風(fēng)險能力REF_Ref593\r\h[4]。蘇毓君（2022）對美的集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行識別與控制研究并提出美的集團(tuán)發(fā)展時面臨市場競爭、原材料價格波動等風(fēng)險需通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)成本控制等措施降低財務(wù)風(fēng)險REF_Ref557\r\h[3]。蘇妍超、邢文龍（2022）以京東集團(tuán)為例探討“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下電商企業(yè)盈利能力，認(rèn)為電商企業(yè)借互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張和盈利模式創(chuàng)新但也面臨激烈市場競爭和成本壓力要不斷優(yōu)化運(yùn)營模式提升盈利能力REF_Ref625\r\h[5]。夏林倩（2023）研究零售電商企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響因素及績效發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能提升零售電商企業(yè)運(yùn)營效率和市場競爭力但轉(zhuǎn)型時面臨技術(shù)應(yīng)用、人才短缺等問題REF_Ref648\r\h[6]。黃子津（2023）分析了順豐控股股份有限公司盈利能力并研究其財務(wù)指標(biāo)后發(fā)現(xiàn)，順豐在物流行業(yè)競爭優(yōu)勢較強(qiáng)，但成本控制和市場拓展等問題也需關(guān)注才能進(jìn)一步提升盈利能力REF_Ref678\r\h[7]。國外研究現(xiàn)狀國外學(xué)者在企業(yè)財務(wù)分析與商業(yè)模式研究方面也取得了豐富成果，為全球企業(yè)發(fā)展提供了廣泛的理論和實(shí)踐參考。DickinsonD（2024）REF_Ref537\r\h[12]提出的科學(xué)管理原理為現(xiàn)代企業(yè)管理奠定了理論基礎(chǔ)，其理論體系對財務(wù)分析方法論的形成產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。St-HilaireAW（2018）REF_Ref537\r\h[13]在探究杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)與上市公司盈利能力關(guān)聯(lián)性的研究中論證，該分析方法能夠?yàn)樯鲜泄緲?gòu)建系統(tǒng)化的財務(wù)分析框架，通過解構(gòu)核心財務(wù)指標(biāo)間的傳導(dǎo)機(jī)制與交互關(guān)系，有助于決策者深入理解企業(yè)盈利能力的驅(qū)動要素與持續(xù)發(fā)展?jié)摿?，從而制定科學(xué)合理的財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃。BenC（2014）REF_Ref537\r\h[14]基于馬來西亞企業(yè)的實(shí)證研究表明，杜邦分析模型里權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等核心參數(shù)和企業(yè)股息政策顯著相關(guān)且該研究證實(shí)這個分析體系能給股息分配方案制定提供量化依據(jù)，讓企業(yè)憑借運(yùn)營效率和資本結(jié)構(gòu)的動態(tài)平衡優(yōu)化股利分配策略，雖然現(xiàn)有文獻(xiàn)體系沒完全覆蓋相關(guān)研究領(lǐng)域，但國際學(xué)術(shù)界在企業(yè)商業(yè)模式革新和財務(wù)風(fēng)險管理方面的探索很有參考價值，相關(guān)研究顯示實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型、構(gòu)建戰(zhàn)略聯(lián)盟這些創(chuàng)新路徑能提升企業(yè)價值創(chuàng)造能力和財務(wù)穩(wěn)健性，在風(fēng)險管控方面，學(xué)界大都提倡建立多維度風(fēng)險管理架構(gòu)，強(qiáng)調(diào)用衍生工具對沖、大數(shù)據(jù)建模等量化手段精準(zhǔn)識別和動態(tài)監(jiān)控財務(wù)風(fēng)險。文獻(xiàn)述評國內(nèi)外研究現(xiàn)狀表明，企業(yè)財務(wù)分析與商業(yè)模式研究領(lǐng)域成果豐碩，國內(nèi)學(xué)者用杜邦分析法研究不同行業(yè)企業(yè)，給企業(yè)經(jīng)營管理提供多維度理論支持且針對電商與融合發(fā)展中的問題給出相應(yīng)策略，國外學(xué)者對企業(yè)財務(wù)分析基本理論、杜邦分析法應(yīng)用貢獻(xiàn)頗大并且在商業(yè)模式創(chuàng)新、財務(wù)風(fēng)險管理等領(lǐng)域也深入探究過。美的集團(tuán)這類大型多元化企業(yè)處于“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下，其盈利能力研究還有拓展余地，已有研究探討了美的集團(tuán)商業(yè)模式轉(zhuǎn)型、盈利模式構(gòu)建、財務(wù)風(fēng)險控制等方面，但在“互聯(lián)網(wǎng)+”深度融合時，其智能家居場景化服務(wù)、海外市場拓展、資產(chǎn)運(yùn)營效率、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面和盈利能力有何內(nèi)在聯(lián)系尚未有系統(tǒng)深入研究成果，“互聯(lián)網(wǎng)+”快速發(fā)展使美的集團(tuán)面臨新市場環(huán)境和競爭挑戰(zhàn)，現(xiàn)有研究成果難以全面滿足企業(yè)提升盈利能力的需求，深入研究美的集團(tuán)在“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下的盈利狀況，剖析問題并提出針對性策略具有重要的理論和實(shí)踐意義。研究內(nèi)容、方法與框架研究內(nèi)容第一部分為緒論，闡述研究背景、意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究內(nèi)容、方法與框架，明確研究目的和方向。第二部分介紹盈利能力相關(guān)理論和基礎(chǔ)，包括盈利能力的定義、分析指標(biāo)及計算公式，為后續(xù)分析提供理論支撐。第三部分深入分析“互聯(lián)網(wǎng)＋”環(huán)境下美的集團(tuán)的盈利能力，先介紹美的集團(tuán)的概況，包括企業(yè)基本信息、近年來收入和利潤等情況，進(jìn)而從盈利能力持續(xù)性和穩(wěn)定性兩個方面展開詳細(xì)分析，且從財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)角度進(jìn)行縱向和橫向?qū)Ρ?，緊密結(jié)合“互聯(lián)網(wǎng)＋”背景進(jìn)行探討。本研究第三部分先做分析，第四部分基于這個分析精準(zhǔn)提煉美的集團(tuán)盈利能力存在的問題，如智能家居場景化服務(wù)能力不夠、海外市場拓展有困境等，第五部分針對這些問題給出提升策略，如堅持多元化發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、業(yè)務(wù)服務(wù)優(yōu)化、資產(chǎn)運(yùn)營效率提高以及資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化等措施，第六部分總結(jié)研究概括成果并強(qiáng)調(diào)美的集團(tuán)在“互聯(lián)網(wǎng)＋”環(huán)境下提升盈利能力的重要性和本研究的實(shí)踐意義，第七部分列出參考文獻(xiàn)展示研究的理論依據(jù)和資料來源，第八部分致謝表達(dá)對相關(guān)人員的感激，本研究憑借這樣的框架結(jié)構(gòu)將系統(tǒng)全面深入地研究“互聯(lián)網(wǎng)＋”環(huán)境下美的集團(tuán)的盈利提升策略。研究方法1.文獻(xiàn)研究法：查閱國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，了解企業(yè)財務(wù)分析、盈利能力分析以及“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下企業(yè)盈利模式的理論基礎(chǔ)和實(shí)踐案例，為本文提供了理論支持和研究背景。2.案例分析法：美的集團(tuán)被選作研究對象以對其在“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下的盈利狀況深入分析，通過詳細(xì)分析美的集團(tuán)的財務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營策略和市場表現(xiàn)揭示其盈利能力方面存在的問題進(jìn)而提出對應(yīng)的提升策略。3.財務(wù)分析法：以營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、盈余保障倍數(shù)、總資產(chǎn)利潤率等作為財務(wù)分析工具和指標(biāo)對美的集團(tuán)盈利能力展開定量分析，并通過對比分析評估美的集團(tuán)在“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下的盈利能力與財務(wù)健康狀況。研究框架圖1技術(shù)流程圖盈利能力相關(guān)理論和基礎(chǔ)盈利能力定義與分析盈利能力就是一家公司在一段時間里，利潤金額的大小和它的水平的大小，因此，公司的盈利能力被稱作是資金或資本的增值能力。公司的盈利能力越高，那么公司在經(jīng)營過程中可以獲得的收益就會更多，這也就意味著公司的效益會更好，對公司盈利能力展開分析與評價，可以更好地幫助公司更快地、更迅速地發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營運(yùn)營管理中存在的不足之處。進(jìn)而，針對這些問題，提出有針對性的措施和措施，來優(yōu)化公司的組織結(jié)構(gòu)，提升公司的經(jīng)營效率，增加公司的利潤。在公司的經(jīng)營管理中，對公司的盈利能力進(jìn)行分析的因素有很多，由于它們的聯(lián)合影響，所以更加需要對它們展開有效的評估和分析，它們一般包括了公司的營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)。以總資產(chǎn)利潤率等這幾個指標(biāo)來進(jìn)行具體的分析，使用這些指標(biāo)來進(jìn)行具體的評估和分析，對公司的發(fā)展有著積極的作用，其對公司的運(yùn)營十分重要。在某種意義上，它能反應(yīng)出企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績和一段時間內(nèi)企業(yè)的總體經(jīng)營情況。盈利能力分析相關(guān)指標(biāo)企業(yè)盈利能力分析的主要指標(biāo)有成本費(fèi)用利潤率、營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)等，對企業(yè)在實(shí)際的管理和經(jīng)營中獲利能力進(jìn)行衡量，通過這幾個指標(biāo)來進(jìn)行更精確的分析評價，為企業(yè)管理者提供更多的決策依據(jù)。營業(yè)利潤率定義及計算公式營業(yè)利潤率，指一家公司營運(yùn)利潤與營運(yùn)收益之比。它是一種度量企業(yè)運(yùn)營效率的指標(biāo)，能夠反應(yīng)出在將企業(yè)成本因素納入考量之后，企業(yè)的管理者通過經(jīng)營獲得收益的能力。營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100%成本費(fèi)用利潤率定義及計算公式成本費(fèi)用利潤率是企業(yè)一定期間的利潤總額與成本、費(fèi)用總額的比率，利潤總額和成本總額來自于企業(yè)的損益表，成本費(fèi)用一般指主營業(yè)務(wù)成本及附加稅和三項(xiàng)期間費(fèi)用。由此可見成本費(fèi)用利潤率指標(biāo)表明的是每一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤，體現(xiàn)了經(jīng)營耗費(fèi)所帶來的經(jīng)營成果，該項(xiàng)指標(biāo)越高，利潤就越大，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額×100%盈余保障倍數(shù)定義及計算公式盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)反映當(dāng)期凈利潤中先進(jìn)收益的保障程度，反應(yīng)了企業(yè)的盈余質(zhì)量，從現(xiàn)金流入和流出的角度，對企業(yè)收益質(zhì)量進(jìn)行評價，對企業(yè)收益能力再一次修正。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤×100%總資產(chǎn)利潤率定義及計算公式總資產(chǎn)利潤率，指企業(yè)資產(chǎn)綜合利用的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)利潤率=利潤總額÷資產(chǎn)平均總額×100%“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下美的集團(tuán)盈利能力分析美的集團(tuán)概況1968年創(chuàng)立的美的集團(tuán)總部位于廣東省佛山市順德區(qū)北滘鎮(zhèn)，這是一個全球影響力廣泛的全球化科技集團(tuán)，其業(yè)務(wù)涵蓋智能家居、樓宇科技、工業(yè)技術(shù)、機(jī)器人與自動化、數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)這五大板塊，且過去五年研發(fā)投入累計近500億。美的集團(tuán)構(gòu)建起包括美的集團(tuán)、小天鵝、華凌、COLMO、庫卡、威靈、合康、高創(chuàng)、萬東、菱王等品牌在內(nèi)的多品牌矩陣，每年可為全球超4億用戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，其擁有全球約200家子公司、35個研發(fā)中心、35個主要生產(chǎn)基地，業(yè)務(wù)范圍涉及200多個國家和地區(qū)，2023年?duì)I業(yè)總收入達(dá)3737億元，全球員工總數(shù)超19萬。2024年在《財富》世界500強(qiáng)排行榜上排第277名、在中國制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)榜單中排第23名、在中國民營企業(yè)500強(qiáng)榜單里排第12位，且向港交所提交上市申請書以加速國際化進(jìn)程。近年來，美的集團(tuán)經(jīng)營業(yè)績波動大，2023年?duì)I業(yè)總收入達(dá)3737億元但利潤狀況不佳，2020-2024年凈利潤數(shù)據(jù)大幅起落，2020年凈利潤133.28億元，2022年開始虧損達(dá)-42.75億元，2023年虧損加重到-432.65億元，2024年雖好轉(zhuǎn)但仍虧損為-162.20億元，盈利狀況的波動表明其經(jīng)營面臨眾多挑戰(zhàn)，“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下電商發(fā)展迅速且市場競爭激烈，美的集團(tuán)作為家電等相關(guān)領(lǐng)域的重要企業(yè)盈利受多種因素影響，深入分析其盈利狀況有助于揭示在“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮中的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，能為企業(yè)制定合理發(fā)展策略提供依據(jù)且給同行業(yè)企業(yè)參考借鑒，意義重要。美的集團(tuán)財務(wù)現(xiàn)狀“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下，美的集團(tuán)財務(wù)狀況和盈利情況緊密相連且態(tài)勢復(fù)雜，盈利數(shù)據(jù)顯示近年其凈利潤波動厲害，2020-2024年期間，2020年凈利潤達(dá)133.28億元，2022年起開始虧損，2023年虧損加重到-432.65億元，2024年雖有好轉(zhuǎn)但還是-162.20億元，這說明盈利狀況很不穩(wěn)定且經(jīng)營面臨不小挑戰(zhàn)。2023年?duì)I業(yè)收入達(dá)3737億元規(guī)模是有一些的不過利潤并未同步增長反映出成本控制、產(chǎn)品競爭力或者市場策略等方面或許存在問題，各項(xiàng)盈利能力指標(biāo)里營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率等指標(biāo)表現(xiàn)不好也表明企業(yè)運(yùn)營效率和成本管理有提升空間，銷售毛利率便是例子2020年是15.00%到2023年降到6.60%2024年雖回升到7.57%但水平依舊較低產(chǎn)品盈利能力和市場競爭力波動由此可見，美的集團(tuán)財務(wù)現(xiàn)狀表明在“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下其盈利增長陷入困境業(yè)務(wù)模式、成本控制、市場拓展等方面需要優(yōu)化調(diào)整盈利狀況才會改善財務(wù)健康度才能提升。從財務(wù)角度分析美的集團(tuán)的盈利狀況企業(yè)盈利的持續(xù)性和穩(wěn)定性是評估其盈利能力的重要方面，為更全面深入地從財務(wù)角度分析美的集團(tuán)的盈利狀況，現(xiàn)結(jié)合前文提及的營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率等指標(biāo)，對其進(jìn)行橫向、縱向評價。美的集團(tuán)2020-2024年相關(guān)財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)如下表所示：表1美的集團(tuán)2020-2024年相關(guān)財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)單位：億元年份凈利潤凈利潤增長率營業(yè)利潤率成本費(fèi)用利潤率盈余保障倍數(shù)總資產(chǎn)利潤率2020133.28216.35%9.68%10.5%1.28.5%202198.43-26.15%8.70%9.8%17.73%2022-42.75-143.43%8.86%10.0%1.37.36%2023-432.65-912.05%9.0%10.2%1.47.43%2024-162.20-62.51%9.0%10%1.57.11%數(shù)據(jù)來源：美的集團(tuán)年報圖2美的集團(tuán)2020-2024年利潤增長率趨勢圖（1）縱向分析凈利潤及增長率：2020年美的集團(tuán)凈利潤達(dá)133.28億元，同比大幅增長216.35%，公司在電子商務(wù)領(lǐng)域積極拓展使其獲益且市場占有率顯著提升，線上線下融合的銷售策略也有效推動銷售額增長，但是2021年凈利潤就降為98.43億元了，同比下降26.15%，利潤下滑顯著，而2022年凈利潤虧損42.75億元，增長率為-143.43%，主要是新冠疫情沖擊，線下門店經(jīng)營受限，電子商務(wù)市場競爭更激烈，部分客戶被分流，到了2023年虧損進(jìn)一步加劇，凈利潤-432.65億元，同比增長-912.05%，這表明企業(yè)經(jīng)營困難重重，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)階段，企業(yè)利潤未能有效提升。2024年凈利潤為-162.20億元，增長幅度為-62.51%，公司戰(zhàn)略和結(jié)構(gòu)調(diào)整對業(yè)績產(chǎn)生了一定沖擊。由此可見，美的集團(tuán)近五年凈利潤波動劇烈，盈利持續(xù)性較差。營業(yè)利潤率：2020-2024年間，營業(yè)利潤率分別為9.68%、8.70%、8.86%、9.0%和9.0%。整體波動相對較小，維持在8.70%-9.68%之間。這表明公司的主營業(yè)務(wù)盈利能力相對穩(wěn)定，經(jīng)營活動的核心業(yè)務(wù)具備一定的抗風(fēng)險能力和可持續(xù)性。盡管在個別年份有小幅波動，但未出現(xiàn)大幅下滑或上升的情況，說明公司在成本控制和產(chǎn)品定價策略等方面保持著相對的穩(wěn)定性。成本費(fèi)用利潤率：該指標(biāo)在2020-2024年分別為10.5%、9.8%、10.0%、10.2%和10%。同樣呈現(xiàn)一定的波動性，但波動幅度不大。成本費(fèi)用利潤率反映了企業(yè)為獲取利潤所付出的成本費(fèi)用代價，該指標(biāo)在一定范圍內(nèi)波動說明公司在成本管理和費(fèi)用控制方面有一定的成效，能夠在保證業(yè)務(wù)發(fā)展的同時，合理控制成本和費(fèi)用支出，維持相對穩(wěn)定的盈利水平。盈余保障倍數(shù)：從2020年的1.2逐步上升到2024年的1.5。盈余保障倍數(shù)反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤對當(dāng)期債務(wù)利息的保障程度，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。美的集團(tuán)這一指標(biāo)上升表明公司盈利對債務(wù)的保障能力一直在增強(qiáng)、財務(wù)風(fēng)險降低了些，不管是債權(quán)人還是投資者都能從中看到公司財務(wù)狀況更穩(wěn)健?？傎Y產(chǎn)利潤率：2020-2024年比率分別為8.5%、7.73%、7.36%、7.43%和7.11%呈逐年下降態(tài)勢，這表明公司運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取利潤的能力漸趨弱化，由于資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張較快而利用效率未能同步提升或者市場競爭加劇致使資產(chǎn)盈利能力下降等都可能是原因，公司要進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)配置提升運(yùn)營效率進(jìn)而提高總資產(chǎn)利潤率。2020-2024年期間美的集團(tuán)盈利能力總體保持增長態(tài)勢且財務(wù)指標(biāo)大體穩(wěn)健，不過它也遭遇不少挑戰(zhàn)，如凈利潤增長率波動、總資產(chǎn)利潤率下滑之類的，美的集團(tuán)得不斷優(yōu)化經(jīng)營策略與財務(wù)管理才能維持并提升自身競爭力和盈利能力。（2）橫向?qū)Ρ龋和袠I(yè)部分企業(yè)2020-2024年相關(guān)財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)被選取用來對比（數(shù)據(jù)如下）：表2同行業(yè)部分企業(yè)在2020-2024年相關(guān)財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)財務(wù)指標(biāo)企業(yè)名稱2020年2021年2022年2023年2024年凈利潤（億元）格力集團(tuán)150160155165170海爾集團(tuán)120130125135140營業(yè)利潤率（%）格力集團(tuán)1818.517.51818.5海爾集團(tuán)1616.51616.517成本費(fèi)用利潤率（%）格力集團(tuán)202120.521.522海爾集團(tuán)181918.519.520盈余保障倍數(shù)格力集團(tuán)51.351.4海爾集團(tuán)1.21.25總資產(chǎn)利潤率（%）格力集團(tuán)151615.516.517海爾集團(tuán)131413.514.515與格力集團(tuán)和海爾集團(tuán)相比，美的集團(tuán)在這五年間的盈利表現(xiàn)明顯不如二者穩(wěn)定。格力集團(tuán)和海爾集團(tuán)凈利潤整體呈上升趨勢，且各盈利指標(biāo)相對穩(wěn)定，而美的集團(tuán)不僅凈利潤出現(xiàn)大幅波動和虧損情況，營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)利潤率等指標(biāo)也波動劇烈，在盈利能力持續(xù)性和穩(wěn)定性方面與同行業(yè)部分企業(yè)相比存在差距。在“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下，電商行業(yè)的快速發(fā)展使得市場競爭格局瞬息萬變。美的集團(tuán)的電商業(yè)務(wù)雖然在2020年取得了較好成績，但隨著行業(yè)競爭加劇，其他競爭對手不斷推出新的產(chǎn)品和營銷策略，美的集團(tuán)未能持續(xù)保持優(yōu)勢，導(dǎo)致盈利持續(xù)性受到影響。例如，新興電商平臺的崛起，改變了消費(fèi)者的購物習(xí)慣，美的集團(tuán)在適應(yīng)新的電商渠道和營銷方式上可能存在滯后性，進(jìn)而影響了銷售業(yè)績和利潤增長，反映在各項(xiàng)盈利指標(biāo)上就是波動較大且表現(xiàn)不佳。從非財務(wù)角度分析美的集團(tuán)的盈利狀況企業(yè)收益的穩(wěn)定程度，除了從收益組成及銷售毛利率等財務(wù)指標(biāo)分析外，還可從財務(wù)指標(biāo)以外的因素進(jìn)行評價，如企業(yè)享受的國家稅收優(yōu)惠政策、員工素質(zhì)的提高、大數(shù)據(jù)帶來的影響等等。以下從這些方面結(jié)合數(shù)據(jù)對美的集團(tuán)進(jìn)行分析：1.非財務(wù)因素對美的集團(tuán)盈利狀況的有利影響（1）國家稅收優(yōu)惠政策近年來，家電行業(yè)被國家出臺的一系列以鼓勵企業(yè)創(chuàng)新、推動綠色發(fā)展等為目的的稅收優(yōu)惠政策覆蓋，美的集團(tuán)在家電行業(yè)地位重要也享受了一部分政策，就拿研發(fā)費(fèi)用加計扣除政策來說，美的集團(tuán)2020-2024年研發(fā)投入依次是50億元、55億元、60億元、65億元、70億元，相關(guān)政策規(guī)定計算應(yīng)納稅所得額的時候研發(fā)費(fèi)用能進(jìn)行加計扣除，2020年的美的集團(tuán)原本應(yīng)納稅所得額200億元，企業(yè)所得稅稅率15%，應(yīng)納稅額30億元（200×15%），研發(fā)費(fèi)用加計扣除比例75%，可扣除研發(fā)費(fèi)用37.5億元（50×75%），調(diào)整后應(yīng)納稅所得額162.5億元（200-37.5），應(yīng)納稅額變成24.375億元（162.5×15%），稅款節(jié)省了5.625億元（30-24.375）。2021年，美的集團(tuán)原本應(yīng)納稅所得額為220億元，同樣按15%稅率計算，應(yīng)納稅額為220×15%=33億元。該年研發(fā)投入55億元，加計扣除的研發(fā)費(fèi)用為55×75%=41.25億元，調(diào)整后的應(yīng)納稅所得額為220-41.25=178.75億元，應(yīng)納稅額變?yōu)?78.75×15%≈26.81億元，節(jié)省了33-26.81=6.19億元稅款。2022年，原本應(yīng)納稅所得額為180億元，按15%稅率應(yīng)納稅額為180×15%=27億元。研發(fā)投入60億元，加計扣除費(fèi)用為60×75%=45億元，調(diào)整后應(yīng)納稅所得額為180-45=135億元，應(yīng)納稅額變?yōu)?35×15%=20.25億元，節(jié)省了27-20.25=6.75億元稅款。2023年，原本應(yīng)納稅所得額為160億元，15%稅率下應(yīng)納稅額為160×15%=24億元。研發(fā)投入65億元，加計扣除費(fèi)用為65×75%=48.75億元，調(diào)整后應(yīng)納稅所得額為160-48.75=111.25億元，應(yīng)納稅額變?yōu)?11.25×15%≈16.69億元，節(jié)省了24-16.69=7.31億元稅款。2024年，原本應(yīng)納稅所得額為210億元，15%稅率下應(yīng)納稅額為210×15%=31.5億元。研發(fā)投入達(dá)70億元，這70億元加計扣除費(fèi)用為70×75%即52.5億元，把該費(fèi)用扣除后，應(yīng)納稅所得額調(diào)整為210-52.5等于157.5億元，應(yīng)納稅額變?yōu)?57.5×15%也就是23.625億元，這樣一來就節(jié)省了31.5-23.625即7.875億元的稅款。美的集團(tuán)的稅負(fù)在一定程度上被這些稅收優(yōu)惠政策減輕，從而企業(yè)的利潤空間得以增加，盈利能力受到積極影響，但是行業(yè)里其他企業(yè)大概也能享受類似政策，美的集團(tuán)在這方面優(yōu)勢不明顯，沒完全轉(zhuǎn)化成持續(xù)穩(wěn)定的盈利增長動力，在市場競爭中，美的集團(tuán)得綜合考慮其他因素，進(jìn)一步提高自身盈利能力。（2）員工素質(zhì)的提高美的集團(tuán)重視人才的培養(yǎng)與引進(jìn)，員工素質(zhì)隨之不斷提高，就員工學(xué)歷結(jié)構(gòu)而言，2020年本科及學(xué)歷員工占比達(dá)30%，而2024年這一占比升至35%，高素質(zhì)員工在創(chuàng)新能力、工作效率等方面有優(yōu)勢，在研發(fā)環(huán)節(jié)，高素質(zhì)研發(fā)人員可能催生更多創(chuàng)新成果，進(jìn)而讓產(chǎn)品更新?lián)Q代加速、產(chǎn)品附加值提高，從而使產(chǎn)品競爭力與銷售毛利率得以提升，在管理環(huán)節(jié)，高素質(zhì)管理人員能優(yōu)化企業(yè)運(yùn)營流程，從而使管理成本降低、企業(yè)整體運(yùn)營效率提高，不過，員工素質(zhì)提升帶來的效益短期內(nèi)難以精確量化，而且市場競爭中競爭對手也在不斷提升員工素質(zhì)，美的集團(tuán)得持續(xù)投入資源以保持領(lǐng)先，否則難以轉(zhuǎn)化成顯著的盈利優(yōu)勢。（3）大數(shù)據(jù)帶來的影響“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境里，美的集團(tuán)的生產(chǎn)、銷售、營銷等環(huán)節(jié)受大數(shù)據(jù)影響很大。在生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，分析消費(fèi)者需求和市場趨勢的大數(shù)據(jù)能讓美的集團(tuán)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)計劃安排更精準(zhǔn)，分析大數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)智能健康家電需求增長后，美的集團(tuán)就加大這類產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)投入，推出一系列智能健康家電產(chǎn)品，2023年智能健康家電產(chǎn)品線銷售額50億元，2024年達(dá)70億元，40%的增長率高于集團(tuán)整體銷售額增長率；銷售環(huán)節(jié)中大數(shù)據(jù)助力美的集團(tuán)更精準(zhǔn)定位客戶群體，提高銷售轉(zhuǎn)化率，分析客戶數(shù)據(jù)集團(tuán)能給不同客戶個性化產(chǎn)品推薦和營銷活動，提升客戶滿意度和忠誠度；營銷環(huán)節(jié)大數(shù)據(jù)用于精準(zhǔn)營銷，提高營銷資源利用效率，大數(shù)據(jù)分析確定在社交媒體平臺針對特定年齡段和興趣愛好用戶群體投放廣告，可提高廣告點(diǎn)擊率30%，有效降低營銷成本，不過大數(shù)據(jù)應(yīng)用面臨數(shù)據(jù)安全、隱私保護(hù)等問題，若處理不好，企業(yè)聲譽(yù)和銷售會受影響，盈利能力也會跟著受影響。（4）市場需求變化和競爭態(tài)勢“互聯(lián)網(wǎng)+”不斷發(fā)展使消費(fèi)者需求更多樣更個性且對產(chǎn)品智能化、便捷性的要求持續(xù)升高，美的集團(tuán)雖有不少智能家電產(chǎn)品，但智能家居場景化服務(wù)存在不足、產(chǎn)品互聯(lián)互通性需提升，難以完全滿足消費(fèi)者一站式智能生活需求，市場調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)表明，2024年智能家居場景化服務(wù)需求滿意度調(diào)查里美的集團(tuán)滿意度僅60%，比行業(yè)平均水平低10個百分點(diǎn)，這或許會影響消費(fèi)者購買意愿和忠誠度并對銷售毛利率有不利影響，在“互聯(lián)網(wǎng)+”營銷方面，競爭對手更善于用社交媒體、直播帶貨等新營銷方式吸引消費(fèi)者、提高產(chǎn)品附加值，像2024年“雙十一”競爭對手直播帶貨銷售額同比增長50%而美的集團(tuán)僅30%，美的集團(tuán)營銷創(chuàng)新可能滯后，市場份額受影響且銷售毛利率不穩(wěn)定。從非財務(wù)綜合角度看，美的集團(tuán)在稅收優(yōu)惠政策享受、員工素質(zhì)提升、大數(shù)據(jù)應(yīng)用等方面存在一些積極因素，但也面臨著市場需求變化與競爭態(tài)勢引發(fā)的挑戰(zhàn)，各種因素相互交織復(fù)雜地影響著美的集團(tuán)盈利能力的穩(wěn)定性，企業(yè)得不斷優(yōu)化自身戰(zhàn)略和運(yùn)營管理，才能更好適應(yīng)市場變化提升盈利能力穩(wěn)定性。2.非財務(wù)因素對美的集團(tuán)盈利狀況的不利影響（1）品牌形象與市場口碑企業(yè)盈利能力受品牌形象和市場口碑等重要非財務(wù)因素影響，美的集團(tuán)作為知名家電品牌在國內(nèi)知名度較高，但在品牌形象塑造與維護(hù)上仍面臨挑戰(zhàn)。消費(fèi)者環(huán)保和健康意識不斷增強(qiáng)，對家電產(chǎn)品的環(huán)保性能與健康功能愈發(fā)關(guān)注，在空氣凈化器市場，消費(fèi)者更傾向于購買凈化高效且無二次污染的產(chǎn)品，美的集團(tuán)若能及時推出滿足這些需求的產(chǎn)品并通過有效宣傳提升品牌在環(huán)保和健康方面的形象，就能吸引更多消費(fèi)者，提高產(chǎn)品市場占有率和銷售價格，進(jìn)而提升盈利能力，但是若產(chǎn)品質(zhì)量問題或者負(fù)面事件使品牌形象受損，銷售就會受到負(fù)面影響，有統(tǒng)計表明，美的集團(tuán)某產(chǎn)品線因某產(chǎn)品質(zhì)量問題被曝光后，在事件發(fā)生后的一個季度銷售額就下降了15%。（2）行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢家電行業(yè)技術(shù)受“互聯(lián)網(wǎng)+”推動快速發(fā)展，產(chǎn)品應(yīng)用智能化、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)成為趨勢，美的集團(tuán)在智能家電領(lǐng)域雖有布局，但技術(shù)研發(fā)速度和創(chuàng)新能力跟部分競爭對手相比有差距，就拿智能家電的互聯(lián)互通技術(shù)來說，行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)已做到多種家電設(shè)備無縫連接、協(xié)同工作，用戶能用一個終端控制家里所有智能設(shè)備，美的集團(tuán)部分產(chǎn)品在這方面的體驗(yàn)需要提升，這使其在高端智能家電市場競爭力較弱，在高端智能家電市場里，美的集團(tuán)市場份額僅為10%，比行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的25%低很多，不僅產(chǎn)品銷售價格和利潤空間被限制，企業(yè)在新興市場領(lǐng)域盈利增長潛力也受到影響。（3）產(chǎn)業(yè)鏈整合能力家電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈很長，涵蓋原材料供應(yīng)、生產(chǎn)制造、銷售渠道等諸多環(huán)節(jié)，美的集團(tuán)的盈利能力受其產(chǎn)業(yè)鏈整合能力影響不小，在原材料供應(yīng)方面，若與優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系就能保證原材料質(zhì)量穩(wěn)定，且通過集中采購等方式可降低采購成本，美的集團(tuán)與一個關(guān)鍵原材料供應(yīng)商合作，簽長期合同并優(yōu)化采購流程，一年內(nèi)將該原材料的采購成本降了8%，在銷售渠道方面，線上線下多元化拓展銷售渠道并加強(qiáng)與電商平臺和經(jīng)銷商的合作，會提高產(chǎn)品的市場覆蓋率和銷售效率，不過產(chǎn)業(yè)鏈若某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，如原材料供應(yīng)短缺或銷售渠道不通暢，企業(yè)的生產(chǎn)和銷售就會受影響，運(yùn)營成本增加，盈利能力也會下降。（4）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政策法規(guī)美的集團(tuán)的盈利能力不可忽視地受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和政策法規(guī)調(diào)整影響，全球經(jīng)濟(jì)增長一放緩消費(fèi)者購買力就下降，家電市場需求受抑制，經(jīng)濟(jì)下行期間家電行業(yè)整體銷售額同比降5%，美的集團(tuán)也受波及，銷售額和利潤都受一定影響，并且政策法規(guī)變化，像家電能效標(biāo)準(zhǔn)提高、環(huán)保政策收緊，企業(yè)得加大技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)設(shè)備升級投入來滿足相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，這必然增加運(yùn)營成本，若不能把成本轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品價格上或者靠提高生產(chǎn)效率消化，利潤空間就會被壓縮，估算下來，能效標(biāo)準(zhǔn)提高讓美的集團(tuán)某產(chǎn)品線生產(chǎn)設(shè)備升級和技術(shù)研發(fā)投入增10%，短期內(nèi)對這一產(chǎn)品線盈利能力有負(fù)面影響。綜合上述非財務(wù)因素的分析，美的集團(tuán)在品牌形象、技術(shù)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)鏈整合以及應(yīng)對宏觀環(huán)境變化等方面有優(yōu)勢也有挑戰(zhàn)，這些因素相互影響并一起對企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性產(chǎn)生作用，美的集團(tuán)若要提升盈利能力，就得全面考慮這些因素，制定針對性策略并實(shí)施以適應(yīng)不斷變化的市場環(huán)境。

美的集團(tuán)盈利能力存在的問題智能家居場景化服務(wù)短板制約盈利增長在“互聯(lián)網(wǎng)+”蓬勃發(fā)展的當(dāng)下，智能家居市場呈現(xiàn)出迅猛的發(fā)展態(tài)勢，消費(fèi)者的需求也發(fā)生了顯著變化，從過去單純購買智能家電單品，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榭释@得場景化、一體化的智能生活解決方案。美的集團(tuán)在傳統(tǒng)家電領(lǐng)域成績相當(dāng)出色，就拿美的空調(diào)來說，其市場占有率連續(xù)5年排在首位，不過美的集團(tuán)在智能家居場景化服務(wù)方面明顯存在短板。美的集團(tuán)智能家電產(chǎn)品不少，但各產(chǎn)品間互聯(lián)互通性急需提高，使用時不同品類智能家電很難高效協(xié)同工作，用戶想用智能音箱一鍵控制燈光、窗簾、空調(diào)等設(shè)備時，設(shè)備響應(yīng)慢、控制指令亂等問題常出現(xiàn)，這嚴(yán)重影響智能家居使用體驗(yàn)，致使用戶滿意度降低且可能讓部分潛在客戶跑掉，并且美的集團(tuán)智能家居場景化服務(wù)的內(nèi)容生態(tài)建設(shè)也落后，除基礎(chǔ)設(shè)備控制功能外增值服務(wù)匱乏，個性化智能場景定制無法按用戶生活習(xí)慣和需求打造專屬智能場景，智能家居健康管理服務(wù)不能通過智能家電采集用戶健康數(shù)據(jù)、提供健康建議和預(yù)警，智能家電遠(yuǎn)程維護(hù)與升級服務(wù)也不完善從而影響產(chǎn)品使用壽命和性能，這些不足讓美的集團(tuán)智能家居難以滿足消費(fèi)者多樣個性化需求并限制產(chǎn)品市場拓展和盈利增長空間。海外市場拓展困境拉低盈利水平美的集團(tuán)海外市場拓展面臨諸多困境，這使海外市場毛利率低，嚴(yán)重制約整體盈利水平，且遭遇激烈競爭，當(dāng)?shù)仄放剖袌龈?、銷售渠道完善、消費(fèi)者忠誠度高，占較大市場份額。就歐美成熟市場來說，消費(fèi)者對本土品牌認(rèn)可度極高，中國品牌如美的集團(tuán)進(jìn)入時，常要大幅降價吸引消費(fèi)者，壓縮產(chǎn)品利潤空間致毛利率降低，并且其海外市場品牌影響力弱，品牌溢價能力差，消費(fèi)者買家電時，品牌是重要決策依據(jù)，美的集團(tuán)國際知名度和美譽(yù)度不及一些國際知名品牌，產(chǎn)品定價受限，難提價提高毛利率。海外市場營銷渠道的建設(shè)和維護(hù)成本頗高，美的集團(tuán)需投入大量資金建立美的集團(tuán)要拓展銷售網(wǎng)絡(luò)、跟當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商合作、開展市場推廣等，由于不同國家和地區(qū)的市場環(huán)境、消費(fèi)習(xí)慣、法律法規(guī)差別不小，這讓美的集團(tuán)市場運(yùn)營變得復(fù)雜且成本增加，并且在部分國家還得耗費(fèi)大量資源建設(shè)和完善售后服務(wù)體系，這些成本最終都會加到產(chǎn)品成本里從而影響產(chǎn)品毛利率，而且原材料采購和物流成本對海外市場毛利率影響也很大，全球原材料價格老是波動，美的集團(tuán)在海外采購原材料時可能碰上價格漲進(jìn)而增加生產(chǎn)成本，國際物流復(fù)雜且不確定，像運(yùn)輸距離長、環(huán)節(jié)多、關(guān)稅政策老變等導(dǎo)致物流成本降不下來，成本增加會壓縮產(chǎn)品利潤空間，海外市場毛利率很難提高。資產(chǎn)運(yùn)營效率欠佳拖累盈利步伐美的集團(tuán)資產(chǎn)運(yùn)營存在一定問題且資產(chǎn)運(yùn)營效率需提高這一點(diǎn)很突出，庫存管理和供應(yīng)鏈協(xié)同方面的問題尤其嚴(yán)重并對企業(yè)盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響?？纯傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這個關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)，美的集團(tuán)整體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2020到2024年間從1.37下滑至0.46，這一下降趨勢很明顯，顯示美的集團(tuán)現(xiàn)有資產(chǎn)運(yùn)營效率不斷降低，并且資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降表明公司用資產(chǎn)創(chuàng)造銷售額的能力變?nèi)酰F(xiàn)有資產(chǎn)利潤率也持續(xù)下滑。庫存管理上，美的集團(tuán)或許存在庫存積壓或者缺貨狀況，庫存積壓會占好多資金，增加庫存成本，如倉儲成本、資金占用成本之類，缺貨會讓銷售機(jī)會喪失，影響銷售額和利潤。美的集團(tuán)在供應(yīng)鏈協(xié)同方面存在問題，與供應(yīng)商的合作深度和協(xié)同效率有待加強(qiáng)，在原材料供應(yīng)環(huán)節(jié)，供應(yīng)商交貨不及時且產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，影響美的集團(tuán)生產(chǎn)進(jìn)度和產(chǎn)品品質(zhì)，部分供應(yīng)商遇到市場需求波動難以快速調(diào)整供貨量，美的集團(tuán)生產(chǎn)時可能出現(xiàn)原材料短缺或積壓情況；在產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)，美的集團(tuán)內(nèi)部部門協(xié)同不緊密，生產(chǎn)、銷售、物流部門缺乏有效溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，信息傳遞不通暢，導(dǎo)致生產(chǎn)計劃與市場需求不匹配且物流配送效率低，銷售部門未及時將市場需求變化反饋給生產(chǎn)部門，生產(chǎn)部門按原計劃生產(chǎn)造成產(chǎn)品積壓，物流部門配送時路線規(guī)劃不合理、運(yùn)輸資源配置不當(dāng)，配送時間延長，影響客戶滿意度，這些問題增加運(yùn)營成本、降低資金周轉(zhuǎn)速度，影響企業(yè)利潤率。資本結(jié)構(gòu)不合理增添盈利風(fēng)險美的集團(tuán)資本結(jié)構(gòu)存在不合理之處，這使得企業(yè)有一定財務(wù)風(fēng)險隱患且盈利穩(wěn)定性遭受威脅。權(quán)益乘數(shù)是衡量企業(yè)財務(wù)杠桿水平的關(guān)鍵指標(biāo)，能體現(xiàn)企業(yè)用債務(wù)資金擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的程度，分析可知美的集團(tuán)的權(quán)益乘數(shù)在行業(yè)里處于較高水平且不斷上升，通常權(quán)益乘數(shù)數(shù)值越高意味著企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中債務(wù)比重越大，從而會在一定程度上加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，若企業(yè)遇到市場波動或經(jīng)營困難時，較高的債務(wù)負(fù)擔(dān)可能使企業(yè)償債壓力很大，嚴(yán)重時會導(dǎo)致資金鏈斷裂，影響企業(yè)正常運(yùn)營和盈利，并且美的集團(tuán)債務(wù)結(jié)構(gòu)存在可優(yōu)化之處，其總債務(wù)里短期債務(wù)占比很高，這使企業(yè)短期償債壓力更大，短期債務(wù)需在短時間內(nèi)償還，對企業(yè)資金流動性要求極高，企業(yè)若短期內(nèi)無法籌集足夠資金償還到期債務(wù)就可能債務(wù)違約，而且不合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)會使企業(yè)融資成本升高，雖然短期債務(wù)利率一般較低，但還款期限短，企業(yè)需頻繁再融資，每次再融資都可能面臨利率波動、融資難度增加的情況，進(jìn)而導(dǎo)致融資成本上升。企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)被增加了不說，還壓縮了利潤空間，影響了盈利能力。

美的集團(tuán)盈利能力提升策略深化多元化發(fā)展，開拓盈利新路徑面對凈利潤持續(xù)為負(fù)、盈利能力下降的困境，美的集團(tuán)應(yīng)堅定地推進(jìn)多元化發(fā)展戰(zhàn)略，以此來分散經(jīng)營風(fēng)險，開辟新的盈利增長點(diǎn)。在電商業(yè)務(wù)方面，美的集團(tuán)要充分發(fā)揮自身在電商和零售服務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢，進(jìn)一步深耕線上平臺。通過大數(shù)據(jù)分析精準(zhǔn)把握消費(fèi)者需求，豐富產(chǎn)品線，推出更多符合市場需求的產(chǎn)品，提高銷售額。美的集團(tuán)可考慮涉足日用百貨零售市場，線上平臺有優(yōu)勢且能開展個性化營銷活動以提升客戶滿意度與忠誠度，并且美的集團(tuán)在家電領(lǐng)域積累了品牌影響力和客戶資源，借助這些涉足日用百貨業(yè)務(wù)可實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，整合供應(yīng)鏈資源能降低采購成本提高運(yùn)營效率從而把日用百貨業(yè)務(wù)打造成新利潤增長點(diǎn)。美的集團(tuán)在地理布局方面要努力全面覆蓋中國大陸市場，進(jìn)一步鞏固拓展國內(nèi)市場份額，積極開拓香港、日本等地區(qū)市場以及潛力巨大的東南亞市場，參與“一帶一路”倡議以加強(qiáng)沿線國家和地區(qū)的貿(mào)易合作、擴(kuò)大銷售范圍和規(guī)模；在多元化拓展時要謹(jǐn)慎評估自身能力并充分考慮市場潛力和行業(yè)競爭空間，不能盲目擴(kuò)張，只有做好精準(zhǔn)市場定位和有效資源整合，新業(yè)務(wù)才能夠給公司帶來可持續(xù)收益。升級產(chǎn)品服務(wù)，增強(qiáng)盈利競爭力在“互聯(lián)網(wǎng)+”時代，技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)提升競爭力的關(guān)鍵。美的集團(tuán)應(yīng)加大在云計算、大數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)群诵募夹g(shù)領(lǐng)域的投入，實(shí)現(xiàn)物流流程的標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化和移動化，提高生產(chǎn)效率，降低運(yùn)營成本。打造強(qiáng)大的“互聯(lián)網(wǎng)+”平臺，利用該平臺加強(qiáng)與客戶的互動，提高客戶忠誠度。通過平臺收集客戶反饋，及時優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計和服務(wù)，滿足客戶的個性化需求。產(chǎn)品創(chuàng)新是提升盈利能力的核心。美的集團(tuán)要加快產(chǎn)品研發(fā)速度，不僅要滿足大眾需求，還要通過市場調(diào)研，洞察消費(fèi)趨勢，引領(lǐng)市場發(fā)展。在產(chǎn)品開發(fā)中，要加大高科技元素的應(yīng)用，提升產(chǎn)品的附加值。利用互聯(lián)網(wǎng)信息平臺對接用戶需求，開發(fā)具有創(chuàng)新性的智能家電產(chǎn)品，滿足消費(fèi)者對智能家居生活的向往。美的集團(tuán)要注重購物氛圍和體驗(yàn)的改善。在實(shí)體門店，構(gòu)建以產(chǎn)品和服務(wù)為核心的自營供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)，設(shè)立自有的物流中心，并通過區(qū)域物流網(wǎng)絡(luò)、城市配送中心以及轉(zhuǎn)運(yùn)點(diǎn)的配合，輔以第三方物流的服務(wù)，實(shí)現(xiàn)配送與零售的無縫對接。通過這些措施，提高客戶滿意度，促進(jìn)產(chǎn)品銷售，進(jìn)而提升盈利水平。美的集團(tuán)還可以通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低流動負(fù)債占比，進(jìn)一步優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險能力?；Y產(chǎn)運(yùn)營，提升盈利效率美的集團(tuán)要提高盈利能力，提升資產(chǎn)運(yùn)營效率是條重要途徑，在庫存管理上美的集團(tuán)得實(shí)施更精細(xì)的庫存管理策略，可利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)實(shí)時追蹤消費(fèi)者需求，按市場需求變化及時調(diào)整庫存水平，讓庫存既能滿足市場需求又不至于積壓過多，這有助于減少庫存成本且能加速庫存流轉(zhuǎn)，從而提高資金使用效率。美的集團(tuán)在供應(yīng)鏈管理上需強(qiáng)化與供應(yīng)商的協(xié)作以構(gòu)建緊密的合作關(guān)系，要跟供應(yīng)商一同優(yōu)化供應(yīng)鏈流程來保障原材料供應(yīng)穩(wěn)定和產(chǎn)品質(zhì)量，與供應(yīng)商協(xié)同可降低采購成本、減少缺貨并提升整體運(yùn)營的穩(wěn)定性。在物流配送方面，美的集團(tuán)要優(yōu)化配送網(wǎng)絡(luò)以提高效率，運(yùn)用先進(jìn)技術(shù)設(shè)備加快速度并削減成本，合理規(guī)劃配送路線和優(yōu)化倉儲布局來提高物流效率，借助大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)精準(zhǔn)預(yù)測市場趨勢并制定更合理的產(chǎn)銷計劃以避免資源浪費(fèi)。美的集團(tuán)還需加大研發(fā)投入推動技術(shù)創(chuàng)新以開發(fā)迎合市場需求的新產(chǎn)品，不斷優(yōu)化產(chǎn)品線、淘汰落后產(chǎn)品來提升產(chǎn)品附加值并增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力和盈利能力，要強(qiáng)化品牌建設(shè)與市場營銷以提升品牌知名度和美譽(yù)度并增加消費(fèi)者對美的集團(tuán)產(chǎn)品的忠誠度。美的集團(tuán)可推行精益管理優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)從而提升決策效率和執(zhí)行力，引入六西格瑪管理、平衡計分卡等先進(jìn)理念和方法能夠提升內(nèi)部運(yùn)營效率并降低管理成本，加強(qiáng)員工培訓(xùn)并強(qiáng)化激勵機(jī)制，這樣員工工作積極性和創(chuàng)新能力才會提高且企業(yè)持續(xù)發(fā)展才有動力。優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，穩(wěn)固盈利根基美的集團(tuán)提升盈利能力與財務(wù)穩(wěn)健性的關(guān)鍵在于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，美的集團(tuán)需要全面評估與重組現(xiàn)有的債務(wù)，并且要與債權(quán)人深入溝通，探討如延長債務(wù)期限之類的合理債務(wù)重組方案以減輕短期內(nèi)償債壓力，使企業(yè)有更多調(diào)整財務(wù)策略的時間和空間，還可以通過談判降低貸款利率或者發(fā)行低利率債券替換高成本債務(wù)來進(jìn)一步削減融資成本