IPAGEProfitabilityanalysisandEnhancementStrategyresearchbasedontheimprovedDuPontAnalysisMethodTakeBeierqingTechnologyCo.,Ltd.asanexampleAbstractWiththecontinuousintensificationofpopulationaginginourcountryandtheincreasinghealthawarenessofpeople,themassageequipmentindustryhaswitnessedrapiddevelopmentinrecentyears.However,thecompetitioninthemassageequipmentindustryisbecomingincreasinglyfierce.Howenterprisescanmaintaingrowthwhileenhancingtheirprofitabilityhasbecomeanurgentissuetobeaddressed.ThispaperappliestheimprovedDuPontanalysismethodandrelatedtheoriestoanalyzetheprofitabilityofBreoTechnologyCo.,Ltd.Itpointsoutproblemssuchasinsufficientassetmanagement,lowassetreturns,losses,poorprofitability,inadequateutilizationoffinancialleverage,andadeclineindividendpaymentsresultingininsufficientattractivenesstoinvestors.Atthesametime,basedonthisanalysismethod,strategiesforimprovementareproposed,suchasimprovingassetutilizationefficiency,strengtheningcostcontrol,reasonablyincreasingtheleveloffinancialleverage,andformulatingreasonabledividendpolicies,etc.,providingareferencefortheresearchontheprofitabilityofmassageequipmententerprises.Keywords:MassageEquipmentIndustry；improveddupontanalysismethod;profitability;——PAGE2—第一章緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景近年來，中國政府相關(guān)部門以及行業(yè)協(xié)會陸續(xù)印發(fā)了《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》、《“增強(qiáng)制造業(yè)核心競爭力三年行動計劃(2018-20年)”》等政策，探索出推動智能健康電子產(chǎn)品、健康醫(yī)療移動應(yīng)用服務(wù)等發(fā)展的政策。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國大健康產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和企業(yè)戰(zhàn)略咨詢報告》的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年我國大健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計會達(dá)14.09萬億元。當(dāng)下，中國按摩器具市場的滲透率大概為1.5%，還是較低的，還有挺大的發(fā)展空間。在如今競爭極為激烈的商業(yè)環(huán)境里，企業(yè)盈利能力分析成了投資者、管理者等利益相關(guān)者重點關(guān)注的點。傳統(tǒng)杜邦分析法在評估企業(yè)財務(wù)狀況與盈利能力時曾起著重要作用，可隨著經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)愈發(fā)復(fù)雜，其局限性漸顯露出來。比如，它沒有區(qū)分企業(yè)經(jīng)營活動與金融活動，不能準(zhǔn)確體現(xiàn)企業(yè)真實的經(jīng)營盈利能力，還忽視了某些重要的非財務(wù)因素對盈利能力的影響。深圳市倍輕松科技股份有限公司是一家按摩器具行業(yè)的企業(yè)，也具有一定的代表性，公司也面臨不少挑戰(zhàn)，比如市場競爭變得更激烈，消費者需求也多樣化，行業(yè)技術(shù)也在變革，這些都是它需要解決的難題。在這種背景下，采用改進(jìn)后的杜邦分析法深入剖析公司盈利能力，可以更精準(zhǔn)地反映出公司在財務(wù)與經(jīng)營管理上的優(yōu)劣，給公司制定戰(zhàn)略決策提供有力依據(jù)，也能給同行提供有價值的參考。1.1.2研究意義理論意義：將改進(jìn)的杜邦分析法用在深圳市倍輕松科技股份有限公司這個特定企業(yè)案例里，拓寬了該分析方法在實際企業(yè)中的應(yīng)用場景與實踐經(jīng)驗。也可以為財務(wù)管理論在企業(yè)盈利能力分析領(lǐng)域的進(jìn)一步發(fā)展提供幫助，也會給相關(guān)理論體系的完善與豐富帶來新思路與新方法。特別是在深入分析現(xiàn)代企業(yè)復(fù)雜的業(yè)務(wù)模式和財務(wù)結(jié)構(gòu)時，可以有新的思路和方法。實踐意義：對于深圳市倍輕松科技股份有限公司自身而言，可以幫助管理層清楚知曉企業(yè)在盈利能力上的優(yōu)劣勢，進(jìn)而有針對性地優(yōu)化內(nèi)部管理。同時，這也能促使企業(yè)構(gòu)建起科學(xué)合理的績效考核體系，把盈利能力相關(guān)指標(biāo)細(xì)分為各部門和崗位，讓員工積極投身企業(yè)盈利提升工作。同時，向投資者提供深圳市倍輕松科技股份有限公司更為全面且深入的盈利能力信息，以便其準(zhǔn)確評估該企業(yè)的投資價值及風(fēng)險水平，進(jìn)而作出更加明智的投資決策。企業(yè)要給債權(quán)人提供，能依據(jù)自身盈利能力和財務(wù)風(fēng)險情況，合理確定信貸額度與利率水平，保障信貸資金安全。另外，深圳市倍輕松科技股份有限公司在健康產(chǎn)品領(lǐng)域內(nèi)具有相當(dāng)?shù)拇硇?，對其盈利能力進(jìn)行分析的研究成果能夠為同行業(yè)的其他企業(yè)提供有價值的參考。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀在盈利能力研究方面，方克著（2022）[1]采用杜邦方法深入分析了2019-2021年云南白藥的財務(wù)狀況，還運用杜邦方法查看公司盈虧、管理能力和債務(wù)償還能力的情況，并且給出了加強(qiáng)成本控制、提升存貨周轉(zhuǎn)率和運營效率的建議。陳曦（2022）[2]對佛山照明的整體概況進(jìn)行了深入且全面的闡述，在此基礎(chǔ)上，針對2017至2021年間佛山照明的財務(wù)狀況展開了詳細(xì)分析，并采用了杜邦分析方法進(jìn)行深入研究，研究結(jié)果顯示，佛山照明的盈利能力呈現(xiàn)下降趨勢，建議企業(yè)應(yīng)采取更高效的成本與費用管理措施，優(yōu)化產(chǎn)品配置，以期提升資產(chǎn)效益。寧晨昊（2023）[3]將燕塘乳業(yè)當(dāng)作主要研究目標(biāo)，采用杜邦分析方法深入研究，找出了影響該乳業(yè)盈利能力的關(guān)鍵要素，再依據(jù)這些要素給出提高產(chǎn)品知名度的策略建議，包括增加研發(fā)資金投入、擴(kuò)大主打產(chǎn)品線等。鄒葆巳（2024）[4]以華北制藥公司為研究對象，深入剖析了其行業(yè)背景與財務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)華北制藥在盈利能力、資金使用效率、主營業(yè)務(wù)利潤、成本控制以及公司管理等方面存在一些問題，還給出了不少建議，主要包括提高資金使用效率、合理調(diào)整藥品價格、降低相關(guān)成本以及建立獨特的管理制度等。在基于改進(jìn)杜邦分析法下盈利能力研究方面，衛(wèi)源（2022）[5]指出，在基于改進(jìn)杜邦分析法來研究盈利能力時，從杜邦分析法的理論研究和指標(biāo)內(nèi)在聯(lián)系看，引入發(fā)展能力指標(biāo)更好體現(xiàn)其優(yōu)勢，采用杜邦分析法改進(jìn)后，可以全面反映企業(yè)的財務(wù)與經(jīng)營狀況，還能更精準(zhǔn)地發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理問題。王珺（2022）[6]以A公司為例，運用杜邦分析法，通過改進(jìn)方法證實其普適性與財務(wù)分析價值，揭示了盈利具有結(jié)構(gòu)性特征，改進(jìn)法能較好地發(fā)現(xiàn)公司發(fā)展在長期與短期投資方面的區(qū)別，進(jìn)而更好地分析企業(yè)的盈利能力]。曹俏（2024）[7]以人樂集團(tuán)為例子，從指標(biāo)分解、績效評價體系指標(biāo)等方面，構(gòu)建起以杜邦分析為基礎(chǔ)的績效評價體系。從價值創(chuàng)造能力、成本管理能力等方面加以分析，開展財務(wù)績效評價，認(rèn)為它能給企業(yè)決策提供有力的數(shù)據(jù)支撐。戴偉娟（2024）[8]指出，對比傳統(tǒng)杜邦分析體系，改進(jìn)后的為企業(yè)開展財務(wù)績效評價，可以如實反映企業(yè)經(jīng)營收益，讓杜邦分析體系更有針對性，并提出了企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)資產(chǎn)管理、合理使用采用杠桿來提升企業(yè)的盈利能力。焦提輝（2025）[9]對上海醫(yī)藥公司進(jìn)行了研究，著重指出杜邦分析法在醫(yī)藥行業(yè)有著應(yīng)用潛力，能助力企業(yè)更好地把握市場動態(tài)，從而幫助企業(yè)不斷提升公司的盈利能力水平。1.2.2國外研究現(xiàn)狀MahamuniPN（2021）[10]把改進(jìn)后的杜邦分析法用到企業(yè)的盈利分析中，從而讓分析方法跟財務(wù)保險公司的業(yè)務(wù)特點以及政府的政策方向保持一致。NarayanPM（2021）[11]所提出的改良版杜邦分析模型，以每股收益為核心，把多個關(guān)鍵指標(biāo)都納入了，而且把現(xiàn)金流量的考量也計入了，這一模型還把可持續(xù)發(fā)展理念融入其中，以滿足經(jīng)濟(jì)增長的新需求。采用這一方法，傳統(tǒng)杜邦分析的局限性得以解決。LiY（2024）[12]對企業(yè)的財務(wù)分析特性進(jìn)行了深入探討，并指出傳統(tǒng)杜邦分析法在應(yīng)對業(yè)務(wù)多樣化及財務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜的企業(yè)時存在局限性。YingH（2025）[13]引入的“可持續(xù)增長率”這一理念，在杜邦財務(wù)分析框架里被定位為核心衡量標(biāo)準(zhǔn)，著重指出其對企業(yè)長期增長的重要性，還分析股利支付率，揭示出公司分紅策略對盈利增長有潛在影響。HuangW（2025）[14]根據(jù)改進(jìn)后的杜邦分析模型，對企業(yè)盈利能力加以分析并作出評價，研究發(fā)現(xiàn)，此方法在財務(wù)指標(biāo)匹配、金融活動影響考量、可持續(xù)發(fā)展能力關(guān)注等方面存在不足，還提出了有針對性的改進(jìn)策略。1.2.3文獻(xiàn)評述綜上所述，很多研究者對企業(yè)盈利能力進(jìn)行了研究，并取得了一定的成就，研究主要集中在企業(yè)盈利能力方法、問題以及策略等方面的研究。但是采用改進(jìn)杜邦分析法下盈利能力方面的研究并不多，一般只用了傳統(tǒng)的杜邦分析方法，需要加強(qiáng)對這方面的研究。因此，本文以深圳市倍輕松科技股份有限公司為研究對象，基于改進(jìn)杜邦分析法深圳市倍輕松科技股份有限公司盈利能力進(jìn)行分析，指出基于改進(jìn)杜邦分析法深圳市倍輕松科技股份有限公司盈利能力存在的問題，提出基于改進(jìn)杜邦分析法提升深圳市倍輕松科技股份有限公司盈利能力的策略，可以為改進(jìn)杜邦分析法下企業(yè)盈利能力方面的研究提供一定的參考價值。1.3研究內(nèi)容及方法1.3.1研究內(nèi)容本文的研究內(nèi)容主要分為五個部分，第一部分是緒論部分，第二部分是概念界定與理論基礎(chǔ)，第三部分是基于改進(jìn)杜邦分析法深圳市倍輕松科技股份有限公司盈利能力分析，第四部分是基于改進(jìn)杜邦分析法深圳市倍輕松科技股份有限公司盈利能力存在的問題，第五部分是基于改進(jìn)杜邦分析法提升深圳市倍輕松科技股份有限公司盈利能力的策略。1.3.3研究方法（1）文獻(xiàn)研究法。通過知網(wǎng)、維普等網(wǎng)站搜索基于改進(jìn)杜邦分析法企業(yè)盈利能力的資料，并研究圖書館內(nèi)關(guān)于基于改進(jìn)杜邦分析法企業(yè)盈利能力概述、分析相關(guān)理論的書籍，梳理理論框架，同時利用線上數(shù)據(jù)資源搜集基于改進(jìn)杜邦分析法企業(yè)盈利能力相關(guān)理論以及研究成果，為論文的寫作提供寫作思路和理論基礎(chǔ)。（2）案例研究法。選取深圳市倍輕松科技股份有限公司作為分析案例，基于改進(jìn)杜邦分析法對深圳市倍輕松科技股份有限公司盈利能力進(jìn)行分析，指出基于改進(jìn)杜邦分析法深圳市倍輕松科技股份有限公司盈利能力存在的問題，提出基于改進(jìn)杜邦分析法提升深圳市倍輕松科技股份有限公司盈利能力的策略，采用案例分析的方法讓研究更加具體、客觀。第二章概念界定與理論基礎(chǔ)2.1相關(guān)概念界定2.1.1盈利能力的概念盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)通過經(jīng)營活動所獲經(jīng)濟(jì)利益的能力，一般用凈利潤或者利潤率來衡量。它是企業(yè)財務(wù)健康與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵指標(biāo)之一。企業(yè)的盈利能力高低直接影響其能否生存和發(fā)展，這是投資者、債權(quán)人和管理層都關(guān)注的核心財務(wù)指標(biāo)[15]。一個企業(yè)盈利能力強(qiáng)的情況，可以獲得更多的利潤，獲得的利潤可以覆蓋運營成本，還能給股東創(chuàng)造價值，讓企業(yè)的市場競爭力變強(qiáng)。企業(yè)的盈利能力會被很多因素左右，比如市場狀況、產(chǎn)品或者服務(wù)的強(qiáng)弱、成本的構(gòu)成、管理的成效以及財務(wù)的政策等都跟在其中[16]。在各類市場環(huán)境下，企業(yè)或許需要調(diào)整產(chǎn)品定價策略、成本控制措施以及營銷手段，來提高盈利能力。與此同時，企業(yè)在內(nèi)部的管理效率以及財務(wù)決策，比如投資、融資還有股利政策這些，都會對盈利能力產(chǎn)生重大影響。所以，企業(yè)需要依靠持續(xù)的內(nèi)部管理與市場適應(yīng)性調(diào)整來保住和增強(qiáng)自身盈利能力。2.1.2傳統(tǒng)杜邦分析法杜邦分析法是美國杜邦公司20世紀(jì)初首創(chuàng)的一種財務(wù)分析工具，用來深入剖析公司的財務(wù)狀況和盈利能力。這方法把凈資產(chǎn)收益率（ROE）分解開，用來找出影響公司盈利的關(guān)鍵因素，從而讓投資者、管理者和分析師能更好地理解公司的財務(wù)狀況。杜邦分析法的核心就是把ROE拆分成幾個不同財務(wù)比率，這些比率對應(yīng)的就分別是公司不同經(jīng)營和財務(wù)決策對盈利能力的影響[17]。傳統(tǒng)杜邦分析法把ROE拆解成三個主要部分，即凈利率（NetProfitMargin）、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（AsetTurnover）以及權(quán)益乘數(shù)（EquityMultiplier）。傳統(tǒng)杜邦分析法能提供一個全面的框架，用來評估和理解公司財務(wù)表現(xiàn)。通過分解ROE，可以讓管理者找出影響盈利能力的關(guān)鍵因素，從而指導(dǎo)他們做出更明智的經(jīng)營與財務(wù)決策。盡管財務(wù)分析領(lǐng)域不斷演進(jìn)，涌現(xiàn)出眾多復(fù)雜的分析工具，杜邦分析法憑借其簡明扼要且實用的特點，依然是企業(yè)評估財務(wù)健康狀況的重要工具之一。2.1.3改進(jìn)杜邦分析法杜邦分析法原本是傳統(tǒng)的一種財務(wù)分析工具。改進(jìn)的杜邦分析法是基于傳統(tǒng)杜邦分析法的拓展與優(yōu)化而來。這種改進(jìn)的杜邦分析法，能更深入地洞察企業(yè)盈利能力，更適用于現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)分析和戰(zhàn)略布局。改進(jìn)的杜邦分析法會引入更多財務(wù)比率與指標(biāo)，克服傳統(tǒng)方法的局限，例如：對財務(wù)績效評估更為全面（引入了經(jīng)營活動現(xiàn)金流指標(biāo)等，能更好地分析企業(yè)盈利能力質(zhì)量）；評估企業(yè)風(fēng)險與可持續(xù)性（利用財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)的結(jié)合，評估杠桿質(zhì)量）；識別核心盈利能力，有助于管理者發(fā)現(xiàn)經(jīng)營問題做出有利的經(jīng)營決策等。改進(jìn)的杜邦分析框架如圖2-1所示。圖2-1改進(jìn)杜邦體系基本框架2.2理論基礎(chǔ)2.2.1成本效益理論成本效益理論是一種評估決策是否有效的方法，它指出在做任何投資或者決策的時候，都得權(quán)衡成本和預(yù)期收益。該理論認(rèn)為，如果讓決策合理，只有預(yù)期收益要大于成本才行。成本效益分析一般得把所有的相關(guān)成本和收益都找出來，需要量化，再把未來的成本和收益折現(xiàn)到現(xiàn)值，這樣可以更方便比較[18]。此分析方法在公共政策制定、項目管理實施及企業(yè)投資決策等多個領(lǐng)域均得到廣泛應(yīng)用，可以有效協(xié)助決策者篩選出最具成本效益的方案。改進(jìn)的杜邦分析法也是一種財務(wù)分析工具，通過對傳統(tǒng)的杜邦分析進(jìn)行改進(jìn)來評估企業(yè)盈利能力。企業(yè)借助成本效益理論與改進(jìn)的杜邦分析法，能更全面地評估投資決策的盈利能力。在做成本效益分析的時候，企業(yè)能夠運用改進(jìn)的杜邦分析法，深入認(rèn)識不同投資方案對ROE的影響。企業(yè)通過比較不同方案的預(yù)期收益與成本，可以找出那些既財務(wù)上可行，成本效益最優(yōu)的投資方案。這可以幫助企業(yè)把資源配置實施好，提升資本效率，最終實現(xiàn)長期的可持續(xù)發(fā)展。2.2.2財務(wù)杠桿理論財務(wù)杠桿理論是企業(yè)借助借貸資本擴(kuò)大投資規(guī)模，從而期望得到更高的投資回報率。這種做法能放大企業(yè)的盈利能力，不過也會加大財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)投資回報率若超出借貸成本，運用財務(wù)杠桿能有效增加股東收益。反之，若投資回報率低于借貸成本，財務(wù)杠桿會讓股東收益降低，甚至致使企業(yè)虧損[19]。財務(wù)杠桿的大小，通常以財務(wù)杠桿比率來衡量，這個比率能反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)和股東權(quán)益的比例。杜邦分析法是一種綜合的財務(wù)分析工具，把企業(yè)凈資產(chǎn)收益率（ROE）分解成多個財務(wù)比率相乘，這樣可以深入弄清楚企業(yè)盈利能力的驅(qū)動因素。杜邦分析法的改進(jìn)把ROE分解成三個部分：凈經(jīng)營利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與財務(wù)杠桿系數(shù)。在這之中，財務(wù)杠桿系數(shù)體現(xiàn)出企業(yè)債務(wù)資本和股東權(quán)益的比例，也就是財務(wù)杠桿給企業(yè)盈利能力帶來的影響。把財務(wù)杠桿理論和改進(jìn)杜邦分析法相結(jié)合，可以更全面地剖析企業(yè)的盈利能力。通過觀察財務(wù)杠桿系數(shù)的變化，可以評估企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變動對企業(yè)盈利能力的影響[20]。企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)若增大，意味著企業(yè)把債務(wù)融資占比提升，這或許會讓企業(yè)盈利變大，不過也會讓財務(wù)風(fēng)險增加。所以，企業(yè)運用財務(wù)杠桿時，得權(quán)衡其對盈利的積極作用，還有潛在的財務(wù)風(fēng)險，保證資本結(jié)構(gòu)合理，實現(xiàn)長期穩(wěn)定的盈利能力。第三章基于改進(jìn)杜邦分析法倍輕松科技公司盈利能力分析3.1倍輕松科技公司簡介深圳市倍輕松科技股份有限公司（后文統(tǒng)一稱為“倍輕松科技公司”），成立于2000年，它專注于研發(fā)符合人體工學(xué)的最優(yōu)智能科學(xué)按摩方法。它開拓多個行業(yè)新產(chǎn)品，創(chuàng)建數(shù)百項專利技術(shù)。它把“針砭灸音”的中醫(yī)理念與智能科技相結(jié)合，模擬人手按摩相關(guān)穴位，開展按摩、拿捏、揉壓、熱敷等，從力度、角度、手法等方面創(chuàng)造更舒適的按摩體驗。Breo倍輕松已在國內(nèi)外各大機(jī)場、高鐵站點及購物中心開設(shè)了超過150家直營店，并將其產(chǎn)品出口至全球數(shù)十個國家和地區(qū)?，F(xiàn)今，倍輕松科技公司持續(xù)拓寬團(tuán)隊，開展全球化布局，目的是讓更多人群得以享受智能科技按摩的舒適與魅力。倍輕松科技公司也是智能便攜按摩器的領(lǐng)頭羊，正努力憑借持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新來引領(lǐng)企業(yè)發(fā)展。3.2倍輕松科技公司盈利能力分析3.2.1盈利能力成長性分析企業(yè)盈利的成長性分析衡量的是企業(yè)盈利是否持續(xù)增長，通常是觀察一定期間內(nèi)企業(yè)營業(yè)收入和營業(yè)利潤的變動趨勢來判斷，如果所選取指標(biāo)呈現(xiàn)出上升的趨勢，就表明該公司盈利的成長性較強(qiáng)，反之則較弱。本文選取了倍輕松科技公司2019至2023年的營業(yè)收入和營業(yè)利潤數(shù)據(jù)并對其變動趨勢進(jìn)行分析，成長性指標(biāo)如表3-1所示：表3-1倍輕松科技公司營業(yè)收入和營業(yè)利潤及變動狀況項目/年份2019年2020年2021年2022年2023年營業(yè)收入（億元）6.948.2711.908.9612.75營業(yè)收入增長率-19.16%43.89%-24.71%42.30%營業(yè)利潤（億元）0.630.841.06-1.47-0.42營業(yè)利潤增長率-33.33%26.19%-238.68%-71.43%數(shù)據(jù)來源：倍輕松科技公司年報圖3-1倍輕松營業(yè)收入和營業(yè)利潤及變動狀況由圖3-1可以看出，近五年來倍輕松科技公司的營業(yè)收入除2022年以外一直在增長，總體保持較好的增長態(tài)勢，但增長速度在減緩，營業(yè)收入增長狀況較好，說明倍輕松科技公司目前正處于發(fā)展的關(guān)鍵階段，不斷開拓市場，業(yè)務(wù)量增加所帶來的收入不斷增加。營業(yè)利潤波動幅度較大，營業(yè)利潤增長率不高，2019年至2021年公司盈利，2021年至2023年公司由盈利轉(zhuǎn)為虧損，說明倍輕松科技公司在營業(yè)利潤方面存在問題。2019年至2023年倍輕松科技公司營業(yè)收入呈上升趨勢，營業(yè)利潤波動大，總體而言具備一定的成長性。經(jīng)過對倍輕松科技公司2019年至2023年的財務(wù)報表中部分財務(wù)數(shù)據(jù)的初步分析，可以了解倍輕松科技公司的盈利現(xiàn)狀。通過分析可以看出公司主營業(yè)務(wù)利潤占利潤總額比重波動極大，因此倍輕松科技公司盈利穩(wěn)定性差。主業(yè)毛利率波動降低，市場競爭力下降，因此倍輕松科技公司盈利持久性較差。營業(yè)收入整體呈上升趨勢，營業(yè)收入增長狀況較好，營業(yè)利潤波動大，因此倍輕松科技公司盈利成長性一般。由于單個盈利指標(biāo)的局限性，上述的分析是對倍輕松科技公司的盈利狀況進(jìn)行的一個粗略的了解和判斷，因此，本文使用改進(jìn)后的杜邦分析法來深入研究倍輕松科技公司的盈利能力，發(fā)現(xiàn)公司盈利能力的不足之處，并提出優(yōu)化建議。3.2.2盈利能力穩(wěn)定性分析利潤是企業(yè)盈利的體現(xiàn)，而其構(gòu)成也是盈利穩(wěn)定性的重要體現(xiàn)。具體來說，公司的主營業(yè)務(wù)利潤在利潤總額中所占的比例越大，說明盈利穩(wěn)定性越好，反之，則公司的盈利能力穩(wěn)定性差。倍輕松科技公司2019年至2023年穩(wěn)定性指標(biāo)分析如表3-2所示：表3-2倍輕松科技公司穩(wěn)定性分析表利潤表2019年2020年2021年2022年2023年營業(yè)利潤0.630.841.06-1.47-0.42加：營業(yè)外收入0.010.010.010.020.00減：營業(yè)外支出0.010.020.010.020.02利潤總額0.630.831.06-1.47-0.43減：所得稅0.080.120.14-0.230.07營業(yè)利潤/利潤總額100.00%101.2%100%100.00%97.67%凈利潤0.550.700.92-1.25-0.50數(shù)據(jù)來源：2019-2923年倍輕松科技公司年報整理計算所得圖3-2倍輕松2019-2023年主營利潤占利潤總額比重變動趨勢圖由表3-2可以看出倍輕松科技公司2019和2021年主營業(yè)務(wù)利潤為正值，2022和2023年為負(fù)值，主業(yè)出現(xiàn)虧損，整體來說主營業(yè)務(wù)利潤波動較大。根據(jù)圖3-2可以看出2019至2023年，營業(yè)利潤占利潤總額的比重整體呈下降趨勢，其中2021至2023年急劇下降。2020年出現(xiàn)最大值，2023年出現(xiàn)最小值。2019至2023年主營業(yè)務(wù)利潤占利潤總額比重波動較大，因此從倍輕松科技公司的盈利總體上不具有穩(wěn)定性。3.2.3盈利能力持久性分析毛利是企業(yè)利潤的起點，是評價企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)之一。主營業(yè)務(wù)毛利率是企業(yè)核心競爭力的主要體現(xiàn)，核心競爭力正是企業(yè)持久發(fā)展的保證。本文選取了倍輕松科技公司2019至2023年主要業(yè)務(wù)的毛利率數(shù)據(jù)并對其變動趨勢進(jìn)行分析，持久性指標(biāo)如表3-3所示：表3-3倍輕松科技公司持久性分析表項目/年份2019年2020年2021年2022年2023年毛利率60.93%57.25%56.73%49.82%59.32%數(shù)據(jù)來源：2019-2023年倍輕松科技公司年報整理計算所得圖3-3倍輕松科技公司2019至2023主營業(yè)務(wù)毛利率變動趨勢圖由圖3-3可以看出2019至2022年主營業(yè)務(wù)毛利率逐步下降，2022至2023年呈大幅度上升，總體來說，主營業(yè)務(wù)毛利率波動較大?？傮w而言公司盈利持久性較差，因此面臨巨大轉(zhuǎn)型壓力。3.3基于改進(jìn)杜邦分析法的倍輕松科技股份有限公司盈利能力分析改進(jìn)杜邦分析體系所需數(shù)據(jù)沒有在企業(yè)報表中直接體現(xiàn)，需要依據(jù)年報相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理。如表3-4和表3-5所示，根據(jù)2019-2023年倍輕松科技公司公布的年報編制其杜邦分析改進(jìn)后的資產(chǎn)負(fù)債表，主要將資產(chǎn)負(fù)債表分成經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債、金融資產(chǎn)、金融負(fù)債以及股東權(quán)益等，并對利潤表進(jìn)行了整理，基于這些數(shù)據(jù)推算，對倍輕松科技公司的財務(wù)績效進(jìn)行評價。表STYLEREF1\s3-42019-2023年倍輕松科技公司管理用資產(chǎn)負(fù)債表年份2019年2020年2021年2022年2023年經(jīng)營資產(chǎn)（億元）3.754.767.597.196.87經(jīng)營負(fù)債（億元）1.841.972.421.882.07凈經(jīng)營資產(chǎn)（億元）1.912.795.175.314.80金融資產(chǎn)（億元）1.281.794.694.123.84金融負(fù)債（億元）0.260.450.651.331.31凈金融負(fù)債（億元）-1.02-1.34-4.04-2.79-2.53股東權(quán)益（億元）1.632.346.554.724.05凈金融負(fù)債及股東權(quán)益（億元）0.611.002.511.931.52數(shù)據(jù)來源：2019-2023年倍輕松科技公司年報整理計算所得表STYLEREF1\s3-52019-2023年倍輕松科技公司稅后經(jīng)營凈利潤及其相關(guān)指標(biāo)年份2019年2020年2021年2022年2023年利息費用（億元）0.010.010.070.070.05所得稅稅率25%25%25%25%25%稅后利息費用（億元）0.010.010.050.050.04凈利潤（億元）0.550.700.92-1.24-0.50稅后經(jīng)營凈利潤（億元）0.560.710.97-1.19-0.46數(shù)據(jù)來源：2019-2023年倍輕松科技公司年報整理計算所得3.3.1凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析企業(yè)營運能力分析是指通過對企業(yè)的經(jīng)營管理活動進(jìn)行分析，反映企業(yè)資產(chǎn)營運效率與效益，有助于改善企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，做出有利決策。在改進(jìn)后的杜邦分析體系中，用于評價企業(yè)營運能力指標(biāo)為凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，其是衡量企業(yè)資產(chǎn)利用效率的重要指標(biāo)。表STYLEREF1\s3-62019-2023年倍輕松科技公司營運能力相關(guān)指標(biāo)年份2019年2020年2021年2022年2023年銷售收入（億元）6.948.2611.908.9612.75平均凈經(jīng)營資產(chǎn)（億元）2.292.353.985.245.06凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）3.033.512.991.712.52數(shù)據(jù)來源：2019-2023年倍輕松科技公司年報整理計算所得圖STYLEREF1\s3-42019-2023年倍輕松科技公司凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化趨勢從表3-6和圖3-4中可以看出，2019-2023年倍輕松科技公司銷售收入大體上呈現(xiàn)波動增加的趨勢，從2019年的6.94億元增加到了2023年的12.75億元，分析發(fā)現(xiàn)這是由于人們追求舒適生活的高質(zhì)量追求，對按摩器材用品的市場需求量增加，使得銷售收入不斷增加。2019-2023年倍輕松科技公司凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大體上呈現(xiàn)大幅波動的變化趨勢，2021年至2022年都出現(xiàn)了一定程度的下降，從2020年的3.51次下降到了2021年的2.99次，從2021年的2.99次下降到了2022年的1.71次，可以看出2020至2022年倍輕松科技公司凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率出現(xiàn)下降，主要是公司對存貨、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的管理不足，導(dǎo)致了凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降。3.3.2稅后經(jīng)營凈利率在完善杜邦分析體系的過程中，利用凈資產(chǎn)收益率、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后經(jīng)營凈利率等指標(biāo)對倍輕松科技公司盈利能力進(jìn)行分析，利用現(xiàn)金流量相關(guān)指標(biāo)，對盈利質(zhì)量進(jìn)行評價。表3-72019-2023年倍輕松科技公司盈利能力相關(guān)指標(biāo)年份2019年2020年2021年2022年2023年凈資產(chǎn)收益率40.64%35.56%21.74%-21.84%-11.75%稅后經(jīng)營凈利潤（億元）0.560.710.97-1.19-0.46平均凈經(jīng)營資產(chǎn)（億元）2.292.353.985.245.06凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率24.45%30.21%24.37%-22.71%-9.09%凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）3.033.512.991.712.52稅后經(jīng)營凈利率8.07%8.60%8.15%-13.28%-3.61%圖3-5盈利質(zhì)量相關(guān)指標(biāo)變化趨勢從表3-7和圖3-5可以看出，2019-2023年倍輕松科技公司凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)大體上下降的趨勢，從2019年的40.64%下降到了2023年的-11.75%，說明倍輕松科技公司通過資產(chǎn)獲得收益的能力下降，并且2022年至2023年的倍輕松科技公司凈資產(chǎn)收益率為負(fù)值，說明公司的資產(chǎn)利用獲取利潤的能力非常差。同時，2019-2023年倍輕松科技公司凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后經(jīng)營凈利率也是大體上也是呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率從2019年的24.45%下降到了2023年的-9.09%，稅后經(jīng)營凈利率從2019年的8.07%下降到了2023年的-3.61%，2019-2023年倍輕松科技公司由于研發(fā)費用、管理費用和營業(yè)成本等增加，公司成本增加的速度大于營業(yè)收入增加的速度，導(dǎo)致稅后經(jīng)營凈利率下降，凈利潤的變動會影響凈資產(chǎn)收益率，也會導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降。表3-82019-2023年倍輕松科技公司銷售現(xiàn)金比率相關(guān)指標(biāo)年份2019年2020年2021年2022年2023年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量（億元）0.390.680.87-0.020.82營業(yè)收入（億元）6.948.2611.908.9612.75銷售現(xiàn)金比率5.62%8.23%7.31%-0.22%6.43%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2019-2023年倍輕松科技公司年報整理計算所得圖3-6銷售現(xiàn)金比率變化趨勢從表3-8和圖3-6可以看出，2019-2023年倍輕松科技公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量波動還是比較大的，2021年最高，為0.87億元，2022年最低，為-0.02億元，并且還是負(fù)值，說明2019-2023年倍輕松科技公司經(jīng)營資金流并不穩(wěn)定，會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。2019-2023年倍輕松科技公司銷售現(xiàn)金比率也是呈現(xiàn)波動的變化趨勢，2020年最高，為8.23%，2022年最低，為-0.22%，2020年比較高是由于銷售回款情況良好并且收回前期預(yù)付供應(yīng)商部分款項，2022年比較低是由于部分供應(yīng)商貨款改為預(yù)付形式支付，支付上年度遺留的應(yīng)付款項等原因。綜合來看，2019-2023年倍輕松科技公司銷售現(xiàn)金比率波動比較大，盈利質(zhì)量并不高。3.3.3杠桿貢獻(xiàn)率分析在改進(jìn)杜邦分析體系的過程中，利用權(quán)益凈利率，對公司的負(fù)債經(jīng)營獲取盈利能力的狀況進(jìn)行評價。表3-92019-2023年倍輕松科技公司償債能力相關(guān)指標(biāo)年份2019年2020年2021年2022年2023年凈金融負(fù)債（億元）-1.02-1.34-4.04-2.79-2.53股東權(quán)益（億元）1.632.346.554.724.05凈財務(wù)杠桿-0.63-0.57-0.62-0.59-0.62權(quán)益凈利率33.74%29.91%14.05%-26.27%-12.35%凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率24.45%30.21%24.37%-22.71%-9.09%杠桿貢獻(xiàn)率138.00%99.01%57.65%115.68%135.86%經(jīng)營差異率-219.05%-173.70%-92.98%-196.07%-219.13%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2019-2023年倍輕松科技公司年報整理計算所得圖3-7償債能力相關(guān)指標(biāo)變動趨勢從表3-9和圖3-7可以看出，2019-2023年倍輕松科技公司凈財務(wù)杠桿一直為負(fù)數(shù)狀態(tài)，這是因為公司積極開展經(jīng)營活動，提高了現(xiàn)金流，同時控制了債務(wù)水平。2019-2023年倍輕松科技公司杠桿貢獻(xiàn)率大體上先下降后增加的趨勢，從2019年的138.00%下降到了2021年57.65%，然后增加到了2023年的135.86%，說明2021-2023年倍輕松科技公司提高財務(wù)杠桿能夠更有效地提升股東收益，也說明了倍輕松科技公司財務(wù)杠桿使用不足，可以適當(dāng)提高，從而提高公司的盈利能力。2019-2023年經(jīng)營差異率一直為負(fù)，說明公司的負(fù)債水平比較低。3.3.4股利支付能力分析在完善杜邦分析體系的過程中，利用股利支付率對股利支付能力進(jìn)行評價。表3-10股利支付率相關(guān)指標(biāo)年份2019年2020年2021年2022年2023年每股股利（元）0.550.840.480.600每股收益（元）1.191.531.74-1.44-0.60股利支付率46.22%54.90%27.59%-41.67%0數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2019-2023年倍輕松公司年報整理計算所得圖3-8股利支付率變動趨勢由表3-10和圖3-8可知，2019-2023年股利支付率大體上呈現(xiàn)波動下降的趨勢，從2019年的46.22%下降到了2022年的-41.67%，2023年的股利支付率為0，2022年比較低以及2023年為0是主要是因為企業(yè)的運營和業(yè)務(wù)發(fā)展需要更多的資金，降低了對股東資金的支付。為了滿足股東和公司利益最大化，2022年公司提高了留存收益這一模塊，減少了股利支付，最終導(dǎo)致股利支付率降低。3.3.5可持續(xù)增長率分析在完善杜邦分析體系的過程中，利用可持續(xù)增長率對可持續(xù)增長能力進(jìn)行評價。表3-11可持續(xù)發(fā)展能力相關(guān)指標(biāo)年份2019年2020年2021年2022年2023年銷售凈利率7.89%8.53%7.75%-13.85%-3.94%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2.171.951.661.021.65權(quán)益乘數(shù)2.292.041.471.691.85留存收益率1.762.402.50-0.55-0.36可持續(xù)增長率69.01%81.44%47.28%13.13%4.33%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2019-2023年倍輕松公司年報整理計算所得圖3-9可持續(xù)增長率變動趨勢根據(jù)表3-11和圖3-9可以看出，在2019-2023年倍輕松公司可持續(xù)增長率呈現(xiàn)先增加后下降的趨勢，從2019年的69.01%增加到了2020年的81.44%，然后顯著下降到了2023年的4.33%，主要是由于公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和留存收益率下降引起的。在資產(chǎn)方面，主要是公司的應(yīng)收賬款、存貨管理不足等引起的。在留存收益方面，說明了倍輕松公司在不依賴外部融資的情況下，說明了公司大量利用了留存收益的，但是也說明了公司對外部資金利用比較少，沒有充分利用外部資金為公司創(chuàng)造利潤。第四章基于改進(jìn)杜邦分析法倍輕松科技公司盈利能力存在的問題4.1資產(chǎn)管理欠缺，資產(chǎn)收益比較低2019-2023年倍輕松科技公司凈資產(chǎn)收益率從2019年的40.64%下降到了2023年的-11.75%，說明倍輕松科技公司通過資產(chǎn)獲得收益的能力下降，并且2022年和2023年的倍輕松科技公司凈資產(chǎn)收益率為負(fù)值，說明公司的資產(chǎn)利用獲取利潤的能力差。2019-2023年倍輕松科技公司凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2021年和2022年都出現(xiàn)了一定程度的下降，從2019年的3.03次上升到了2020年的3.51次，從2021年的2.99次下降到了1.71次，可以看出2021和2022年倍輕松科技公司凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率出現(xiàn)下降，主要是公司對存貨、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的管理不足，導(dǎo)致了凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降。倍輕松科技公司存貨管理存在不足，這使得資金使用效果不佳。倍輕松科技公司缺乏有效存貨控制，可能會出現(xiàn)過?；蛉必洜顩r。如此一來，倉儲成本會增加，產(chǎn)品或許會過時，銷售和利潤也會受到影響。倍輕松科技公司沒及時收回銷售款項，這會使現(xiàn)金流變得緊張，壞賬風(fēng)險增大，對公司財務(wù)健康造成影響。倍輕松科技公司善用不嚴(yán)格的信用政策與收款流程，這或許會讓應(yīng)收賬款回收周期過長，從而影響了公司資金使用的效率與整體收益。倍輕松科技公司在如今快速發(fā)展的市場環(huán)境里，技術(shù)手段不足，沒法做到精細(xì)化管理，難以實時監(jiān)控資產(chǎn)并優(yōu)化配置。倍輕松科技公司在自動化與智能化技術(shù)方面的不足，對存貨及應(yīng)收賬款管理造成了影響，同時也制約了公司迅速應(yīng)對市場變化的能力，進(jìn)而影響了整體的資產(chǎn)回報率。4.2公司出現(xiàn)虧損，盈利能力比較差2019-2023年倍輕松科技公司凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率從2019年的24.45%下降到了2023年的-9.09%，稅后經(jīng)營凈利率從2019年的8.07%下降到了2023年的-3.61%，2019-2023年倍輕松科技公司由于成本控制不足，公司成本增加的速度大于營業(yè)收入增加的速度，導(dǎo)致稅后經(jīng)營凈利率下降。同時，2019-2023年倍輕松科技公司銷售現(xiàn)金比率2020年最高，為8.23%，2022年最低，為0.22%，2019-2023年倍輕松科技公司銷售現(xiàn)金比率波動比較大，盈利質(zhì)量并不高。倍輕松科技公司在供應(yīng)鏈管理上有明顯不足，這使它的盈利能力下降。供應(yīng)鏈運作效率低，這會使物料采購成本增加，生產(chǎn)周期延長，對市場變化響應(yīng)速度變慢。供應(yīng)鏈薄弱之處，可能讓原材料質(zhì)量不穩(wěn)定，給最終產(chǎn)品質(zhì)量帶來影響，還會增加售后成本與品牌信譽(yù)風(fēng)險。倍輕松科技公司在生產(chǎn)時可能有設(shè)備老化、技術(shù)落后、生產(chǎn)流程不合理等狀況。這些都會使生產(chǎn)效率低，單位產(chǎn)品的人工和時間成本會增加。工藝水平不好的情況下，產(chǎn)品質(zhì)量和一致性可能會受影響，這樣返修率也會提高，廢品率也會增高，額外的生產(chǎn)成本也會增加。財務(wù)管理體系若不健全，資金使用效率可能就會低，資金流與信息流也可能不匹配，這會增加財務(wù)風(fēng)險。在成本控制方面，沒有有效的成本核算與預(yù)算控制機(jī)制，也出現(xiàn)了不少不必要的開支和浪費，成本也會增加。4.3財務(wù)杠桿使用不充分2019-2023年倍輕松科技公司杠桿貢獻(xiàn)率從2019年的138.00%下降到了2021年57.65%，然后增加到了2023年的135.86%，說明2021-2023年倍輕松科技公司提高財務(wù)杠桿能夠更有效地提升股東收益，也說明了倍輕松科技公司財務(wù)杠桿使用不足，可以適當(dāng)提高，從而提高公司的盈利能力。2019-2023年經(jīng)營差異率一直為負(fù)，說明公司的負(fù)債水平比較低，可以適當(dāng)提高債務(wù)水平來提升公司的盈利能力。倍輕松科技公司在運用財務(wù)杠桿時有欠缺。這會直接影響公司盈利水平，從債務(wù)結(jié)構(gòu)來講，公司沒好把債務(wù)融資用好，去優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。倍輕松科技公司債務(wù)占比太低，公司或許就會錯過借助財務(wù)杠桿效應(yīng)來放大收益的機(jī)會。倍輕松科技公司沒有依據(jù)市場利率與自身盈利預(yù)期調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，資金成本因此未能優(yōu)化，盈利水平也受影響。財務(wù)杠桿可以放大投資回報，但倍輕松科技公司過于保守，未能通過適度的債務(wù)融資來支持高回報項目，錯失了通過外部資金推動業(yè)務(wù)增長和盈利提升的機(jī)會。在競爭很激烈的市場中，這種保守的策略也許會讓公司不能快點擴(kuò)張，或者不更新技術(shù)，進(jìn)而影響長期的盈利能力和市場競爭力。4.4股利支付出現(xiàn)下降，對投資者吸引力缺乏2019-2023年股利支付率從2019年的46.22%下降到了2022年的-41.67%，2023年的股利支付率為0，2022年比較低以及2023年為0是主要是因為企業(yè)的運營和業(yè)務(wù)發(fā)展需要更多的資金，降低了對股東資金的支付，最終導(dǎo)致股利支付率降低，這也導(dǎo)致了對投資者吸引力缺乏。倍輕松科技公司股利支付下降，這致使投資者吸引力減少，盈利水平降低，原因是多方面造成的。倍輕松科技公司在資本結(jié)構(gòu)方面，存在不足，說明了公司債務(wù)和股權(quán)比例不合理。例如，債務(wù)過重，這會使得公司在盈利分配時優(yōu)先考量償債，進(jìn)而擠壓了可用于股利支付的資金，影響投資者對收益的預(yù)期，降低吸引力。倍輕松科技公司現(xiàn)金不足時，即便盈利，運營、投資等環(huán)節(jié)的資金被占用，其難以為股利發(fā)放提供足夠現(xiàn)金，這會令投資者對收益的實際獲取感到擔(dān)憂，降低其吸引力，進(jìn)而影響盈利水平。倍輕松科技公司股利支付政策不透明、不穩(wěn)定。投資者難以清楚股利分配規(guī)則與預(yù)期收益，這增加了投資風(fēng)險，使其不敢投資，最終公司盈利因缺乏投資助力而減少。第五章基于改進(jìn)杜邦分析法提升倍輕松科技公司盈利能力的策略5.1提高資產(chǎn)使用效率，增強(qiáng)資產(chǎn)收益5.1.1對存貨管理進(jìn)行優(yōu)化存貨是企業(yè)資產(chǎn)中的重要部分，在制造和銷售型企業(yè)看來，存貨水平合理的話，可以讓生產(chǎn)與銷售順利開展，還可減少資金的占用。倍輕松科技公司能夠運用先進(jìn)存貨管理系統(tǒng)，比如實施ERP（企業(yè)資源計劃）系統(tǒng)這類的，實時監(jiān)控存貨狀況，預(yù)測銷售走向，進(jìn)而實現(xiàn)精準(zhǔn)的庫存管理。倍輕松科技公司可以跟供應(yīng)商構(gòu)建緊密合作關(guān)系，運用JIT（準(zhǔn)時制生產(chǎn)）策略，這樣可減少存貨積壓，降低倉儲成本，提升資金周轉(zhuǎn)率。5.1.2強(qiáng)化對應(yīng)收賬款的管理企業(yè)資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款這一部分的流動性較強(qiáng)。但是，要是應(yīng)收賬款太多，壞賬風(fēng)險就會增大，現(xiàn)金流也會受到影響。倍輕松科技公司應(yīng)當(dāng)構(gòu)建嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男庞霉芾碇贫?，對客戶實施信用評估，并據(jù)此科學(xué)設(shè)定信用額度與賬期安排。同時，倍輕松科技公司可以運用應(yīng)收賬款保理、貼現(xiàn)這類金融工具，把應(yīng)收賬款提前變現(xiàn)，以降低資金占用。另外，倍輕松科技公司應(yīng)該強(qiáng)化內(nèi)部催收機(jī)制，讓賬款回收周期縮短，可以有效提升資金使用效率，提高資產(chǎn)收益。5.1.3提高資產(chǎn)利用率在自動化與智能化技術(shù)上加大投資，從而提升生產(chǎn)效率，提高資產(chǎn)利用率。倍輕松科技公司可以引入先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備和機(jī)器人技術(shù)，降低人工成本，加快生產(chǎn)速度，穩(wěn)定生產(chǎn)質(zhì)量，進(jìn)而提高整體生產(chǎn)效率。同時，智能化設(shè)備可實時監(jiān)控生產(chǎn)過程。倍輕松科技公司可以及時發(fā)現(xiàn)并解決生產(chǎn)瓶頸問題，減少設(shè)備空閑時間與故障率，使資產(chǎn)得到最大程度地利用。另外，倍輕松科技公司借助數(shù)據(jù)分析與人工智能技術(shù)，能夠優(yōu)化生產(chǎn)流程，提升資產(chǎn)使用效率，降低不必要的成本，進(jìn)而增強(qiáng)資產(chǎn)收益。5.2加強(qiáng)成本控制，提高盈利水平5.2.1優(yōu)化供應(yīng)鏈管理優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，借此降低生產(chǎn)成本。倍輕松科技公司可以和供應(yīng)商構(gòu)建起長期又穩(wěn)定的合作關(guān)系，獲取更實惠的原材料采購價格，還能保證原材料質(zhì)量和供應(yīng)的穩(wěn)定。另外，倍輕松科技公司可以運用集中采購策略，批量購買以降低單位成本。同時，倍輕松科技公司可引入先進(jìn)的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)，精準(zhǔn)控制庫存，減少庫存積壓與資金占用，有效降低倉儲和物流成本。倍輕松科技公司采取這些舉措，從而保證產(chǎn)品質(zhì)量，有效控制生產(chǎn)成本，提升整體盈利水平。5.2.2提升生產(chǎn)效率與工藝水平提升生產(chǎn)效率與工藝水平，這樣能減少浪費，提高產(chǎn)品競爭力。倍輕松科技公司可以引入自動化生產(chǎn)線與先進(jìn)制造技術(shù)，提升生產(chǎn)效率，降低人工成本，降低生產(chǎn)過程中的錯誤率。同時，倍輕松科技公司可以對現(xiàn)行生產(chǎn)流程予以精益管理，找出并去除生產(chǎn)流程里的非增值活動，降低不必要的物料消耗以及時間浪費。另外，倍輕松科技公司得定期維護(hù)和升級生產(chǎn)設(shè)備，保證設(shè)備的運行效率，防止因設(shè)備出故障致使生產(chǎn)停頓以及成本上升。倍輕松科技公司通過采取這些措施，可以以更低成本生產(chǎn)高質(zhì)量產(chǎn)品，提升市場競爭力。5.2.3精細(xì)化財務(wù)管理對財務(wù)管理實施精細(xì)化，保證每筆支出都有最大回報。倍輕松科技公司可以憑借先進(jìn)的財務(wù)軟件與成本管理系統(tǒng)，對所有財務(wù)活動予以實時監(jiān)控、分析，保證資金合理分配和使用。倍輕松科技公司借助精細(xì)化管理，可及時發(fā)現(xiàn)并糾正成本超支狀況，防止出現(xiàn)不必要的浪費。同時，倍輕松科技公司應(yīng)該定期開展成本審計工作，對各項支出的必要性和效益加以評估，進(jìn)而對成本結(jié)構(gòu)予以優(yōu)化。另外，倍輕松科技公司通過建立嚴(yán)格的預(yù)算控制機(jī)制，可以保證各部門在預(yù)算范圍內(nèi)運作，防止因預(yù)算超支影響整體盈利水平。5.3合理提高財務(wù)杠桿使用水平5.3.1優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)以提升財務(wù)杠桿的運用效率優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)以提升財務(wù)杠桿的運用效率，倍輕松科技公司需評估現(xiàn)行債務(wù)組合，優(yōu)先還清短期高成本債務(wù)，再用長期低息貸款或者發(fā)行公司債券來籌取資金。這既能降低財務(wù)成本，又可延長債務(wù)償還之期，減輕短期償債壓力。同時，倍輕松科技公司也可考慮借助政策優(yōu)惠或利用市場低利率契機(jī)進(jìn)行融資活動，以期縮減整體的借貸成本。倍輕松科技公司通過這些方式，可以把更多資金投入到研發(fā)與市場擴(kuò)張里，進(jìn)而提升盈利能力。5.3.2杠桿賦能戰(zhàn)略投資，驅(qū)動多元協(xié)同增長借助財務(wù)杠桿實施戰(zhàn)略性投資，推動業(yè)務(wù)多元化及增長。倍輕松科技公司可以考慮并購那些在特定領(lǐng)域有技術(shù)優(yōu)勢或者市場潛力的企業(yè)。整合資源、共享技術(shù)，這樣可以快速提高公司在新領(lǐng)域的競爭力。同時，倍輕松科技公司可以借助投資或合作的方式，與上下游企業(yè)構(gòu)建更緊密的合作關(guān)系，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)而降低成本，提高市場響應(yīng)速度。倍輕松科技公司進(jìn)行這些戰(zhàn)略性投資，其市場份額得以擴(kuò)大，整體盈利水平也能提升，這是規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)帶來的效果。5.3.3強(qiáng)化內(nèi)部財務(wù)管理強(qiáng)化內(nèi)部的財務(wù)管理，保證財務(wù)杠桿得以合理運用。倍輕松科技公司可以構(gòu)建一套完備的財務(wù)風(fēng)險評估與監(jiān)控體系，用來有效管控財務(wù)杠桿產(chǎn)生的風(fēng)險。這應(yīng)該涵蓋定期開展財務(wù)分析，對公司償債能力、流動性以及盈利能力等關(guān)鍵指標(biāo)予以評估，保證財務(wù)狀況的穩(wěn)固。同時，倍輕松科技公司也需要強(qiáng)化現(xiàn)金流管理，保證有足夠的現(xiàn)金儲備，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的市場波動與突發(fā)事件。倍輕松科技公司經(jīng)精細(xì)財務(wù)管理，可以更靈活地運用財務(wù)杠桿，實現(xiàn)資金最優(yōu)配置，提升盈利與市場競爭力。5.4制定合理的股利支付政策，提高股利支付能力5.4.1優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)從而降低財務(wù)成本、提升財務(wù)靈活性。倍輕松科技公司為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，可減少高成本的債務(wù)，增加權(quán)益資本的比例。比如，倍輕松科技公司可以考慮發(fā)行新股票或者可轉(zhuǎn)換債券來籌錢。這樣既能讓債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕，還能給未來的股利支付增添更多現(xiàn)金流。另外，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)能夠提升公司的信用評級，進(jìn)而降低未來的借貸成本。倍輕松科技公司通過這些方式，可以在不影響日常運營、長期投資計劃的情況下，有足夠的現(xiàn)金流支付股利。5.4.2提升運營效率與盈利能力努力提升運營效率與盈利能力，以保障現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。倍輕松科技公司可實施精益生產(chǎn)、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、提升產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量，還可加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新。倍輕松科技公司應(yīng)該提高生產(chǎn)效率，降低單位產(chǎn)品成本，利潤率也可以得到提高。同時，倍輕松科技公司需要不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)，如此一來，公司可以吸引更多客戶，擴(kuò)大市場份額，進(jìn)而提升整體盈利能力。穩(wěn)定的盈利能力是公司付股利的根基，只有公司持續(xù)產(chǎn)生正向現(xiàn)金流，才能確保股東能得到持續(xù)回報。5.4.3制定透明且穩(wěn)定的股利分配政策制定透明且穩(wěn)定的股利分配政策，以提升投資者信心。倍輕松科技公司可以確定一個明確的股利支付比率，且依據(jù)公司的盈利水平與現(xiàn)金流狀況定期予以調(diào)整。透明的股利政策能讓投資者清楚知曉公司財務(wù)狀況與未來股利支付的預(yù)期，進(jìn)而降低市場的不確定性。另外，倍輕松科技公司也可考慮將股票回購計劃作為輔助手段，此舉既能提升每股收益，又能向市場釋放出公司股價被低估的訊息。倍輕松科技公司如此一來，可以更好地管控投資者的期望，必要時還能靈活調(diào)整股利支付策略，從而應(yīng)對市場的波動與經(jīng)營風(fēng)險。結(jié)論本文采用改進(jìn)的杜邦分析法研究按摩器材行業(yè)的盈利能力，可以幫助相關(guān)企業(yè)深入了解自身財務(wù)狀況，指導(dǎo)企業(yè)制定更有效的經(jīng)營策略，助力應(yīng)對日趨激烈的市場競爭。采用此類綜合性分析方法，企業(yè)可以精準(zhǔn)把握行業(yè)發(fā)展脈絡(luò)，優(yōu)化資源配置，進(jìn)而提升整體盈利水平，在競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位。本文基于改進(jìn)杜邦分析法企業(yè)盈利能力相關(guān)理論，基于改進(jìn)杜邦分析法對倍輕松科技公司盈利能力進(jìn)行了分析，結(jié)論如下：（1）基于改進(jìn)杜邦分析法指出了倍輕松科技公司盈利能力存在的問題，具體包括資產(chǎn)管理欠缺，資產(chǎn)收益比較低；公司出現(xiàn)虧損，盈利能力比較差；財務(wù)杠桿使用不充分；股利支付出現(xiàn)下降，對投資者吸引力缺乏等。（2）基于改進(jìn)杜邦分析法提出了提升倍輕松科技公司盈利能力的策略，具體包